中國央行連七凍利率、全球低利率行情：資金撐起來的漲勢能撐多久？

科技基金 145.69→144.18，還能撿嗎?

這幾天打開新聞，你可能常看到各種地緣衝突或經濟成長放緩的擔憂。但奇怪的是，如果你去看那些買全球科技基金的人，他們的帳戶數字卻似乎沒有受到太大影響。這中間到底產生了什麼落差？ 為什麼現在到處都有雜音，科技大廠卻依然樂觀？ 最新一份市場觀察報告提到了一個很有趣的現象。目前全球確實在面臨一些供應鏈的衝擊，這會拖累整體的經濟成長。 所謂的供應鏈衝擊，你可以想像成跨國物流塞車，或者原物料突然變貴。當製造東西的成本變高，企業賺的錢變少，整體的經濟腳步自然就會跟著放慢。 這聽起來有點嚇人，感覺大家的荷包都要縮水了。很多剛開始投資的朋友，一聽到這種消息就會想把錢全部抱回銀行放著。 但是，現在市場裡出現了一個超級強大的新引擎，也就是「AI 基礎建設」。你可以把全球經濟想像成一艘遇到大逆風的船，本來前進的速度應該要大幅變慢的。 不過因為船上剛好裝了一台名為 AI 的全新動力引擎，它產生的推力實在太強了。也就是說，這股力量剛好抵銷了外在的逆風，讓整艘船不僅沒有停下來，還能繼續往前開。 什麼是「AI 大基建」？為什麼它能撐起市場？ 很多人以為 AI 就是我們平常在手機上玩得不亦樂乎的對話機器人。其實，那只是冰山一角。 真正的 AI 基礎建設，包含了蓋超級大的資料中心、鋪設更快速的網路電纜、還有製造那些運算能力超強的晶片。 這就像是一百年前大家在狂蓋鐵路跟高速公路一樣。有了這些基礎建設，後面的火車跟汽車才能跑得順暢。 只要大公司們還在拚命蓋這些「數位高速公路」，相關的科技公司就會一直有源源不絕的訂單。這也就是為什麼這股成長動能如此強勁。 這也是為什麼，有些大型專業機構在最新的觀點裡，依然維持偏好風險資產(價格波動較大但有機會賺比較多的投資工具，像是股票或股票型基金)。 他們甚至持續加碼美國股市跟新興市場(像是台灣、韓國或印度等發展中且成長潛力較大的國家)的股票，就是因為看好這個新引擎的續航力。 如果把錢放在科技基金，這幾天會是什麼感覺？ 我們直接拿一檔大家常聽到的基金來舉例。像是貝萊德世界科技基金(A2 美元，LU0119891520)，這檔基金主要是投資全世界跟科技創新有關的公司。 來看看它過去這幾天的表現。在五月十一日的時候，這檔基金單日的報酬率是 +1.85%。 這個數字代表什麼呢？換句話說，如果你原本投入了十萬塊台幣，那天你的帳面上大約就多出了一千八百五十塊。等於一天就賺到了一頓高級牛排大餐的錢。 到了這天，它的淨值(可以想成基金當下每一份的價格)來到了 145.69 美元。這就像是這檔基金當天的「標價」，只要淨值變高，代表你手上的基金變得更值錢了。 這就是為什麼很多人喜歡買科技基金的原因。當市場情緒好的時候，它往上衝的爆發力真的非常有感。 不過，搭上這台 AI 列車就不會遇到顛簸嗎？ 既然是投資科技產業，當然不可能每天都在過年。隔天五月十二日，市場稍微震盪了一下，這檔基金當天的報酬率就變成 -1.04%，淨值也稍微降到了 144.18 美元。 想像你本來賺到的那頓牛排大餐，突然被收走了一半，心裡一定會覺得有點可惜，甚至有點慌張。 但這其實就是買主動式基金(由經理人挑股票的基金)投資科技股的日常。科技公司的股價本來就比較活潑，容易受到新聞或短期情緒的影響。 好消息是，到了五月十三日，最新淨值又回升到 145.02 美元，單日又漲了 +0.58%。 這三天看下來，你會發現它的價格就像是一顆有活力的皮球，每天都在上下跳動。也就是說，只要大趨勢的方向還在往上，短期的上上下下都是很正常的換氣過程。 想跟上這波科技熱潮，新手該怎麼做比較好？ 很多人看到 AI 這麼熱門，就會想要一次把好不容易存到的第一桶金全部單筆砸進去。 但是，就像前面提到的，科技類型的基金雖然成長爆發力很強，每天的波動度也是相對比較大的。 如果你是剛開始學理財的新手，看到帳面一天少掉一千塊會影響到你上班的心情，那麼一次全押絕對不是個好主意。 比較聰明的做法是分批慢慢買。你可以把它當成每個月固定存一筆「未來科技發展基金」，發薪水的時候就撥一點錢進去。 因為沒有人能精準預測明天這艘大船會遇到順風還是逆風。只要你相信 AI 基礎建設是未來幾年不會改變的大方向，把時間拉長來看，短期的下跌震盪反而會變成你撿便宜的好時機。 下次登入你的網路銀行或基金平台時，不妨觀察一下那些主打全球科技的基金走勢圖。如果是你，會想一次買進挑戰心臟強度，還是每個月慢慢扣款當作存未來的夢想金呢？ 本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。

油價飆到每桶近100美元，美股期貨全面走弱，今晚還撐得住嗎？

【美股盤前】中東緊張推升油價、期貨走低，風險偏好降溫(2026.04.20) 地緣風險升溫，油價急漲壓抑美股開盤情緒 中東情勢再度惡化，能源風險溢價飆升，拖累美股期貨走低，盤前情緒偏向避險。美國總統川普表示，美軍在阿曼灣擊停並登檢一艘伊朗籍貨輪，先前由伊朗宣告重新開放的荷莫茲海峽再度中斷通行。隨著布蘭特與西德州原油齊揚，市場從上周的樂觀預期迅速退潮，開盤前風險偏好明顯收斂。 海峽航運再受阻，能源供應不確定主導市場 荷莫茲海峽是全球原油與成品油關鍵樞紐，週末一度傳出通行恢復，但最新進展顯示航運動能再被掐斷。美方稱海軍驅逐艦以武力迫停伊朗籍貨輪後登檢扣押，地緣對峙再升級。對照上周「和平可期」的想像，能源中斷風險回到檯面，交易情緒重回風險規避，保費、保險與運輸時程變數推高石油風險溢價。 期貨走弱，三大指數預示低開格局 在台灣時間週一盤前，道瓊期貨下跌約0.9%約425點，標普500期貨與那斯達克100期貨各挫約0.7%，反映地緣與能源雙重壓力。亞洲股市走勢分化，韓國與日本股市上揚，澳洲回跌，顯示區內資金對能源衝擊的承受度不一。歐洲主要市場開盤前氣氛偏弱，與美股期貨同調走低。 原油價格飆升，成本壓力與利差交易升溫 油價盤前急漲，布蘭特期貨勁揚逾6%至每桶約96.5美元，西德州原油跳升逾8%至約90.56美元。能源供應鏈自上游至運輸承攬面臨時程與保費上揚風險，煉油與石化的裂解價差預期同步波動。相對地，航空與陸運對燃料敏感度高，成本壓力更直接；終端消費與工業用能的擠壓也將牽動企業獲利預期評價。 聯準會人事牽動政策脈動，華許聽證受矚目 聯準會主席提名人Kevin Warsh凱文·華許預計在台灣時間4月22日出席美國參議院銀行委員會聽證。市場關注其對通膨、利率路徑與資產負債表規模的最新表述，作為今年政策彈性的參考線索。人事落地雖非即時變數，但在能源驟升的背景下，任何對通膨耐受度與金融環境評估的描述，易放大市場反應。 亞洲訊號偏中性，中國按兵不動提供穩定錨 中國維持貸款市場報價利率不變，對區內流動性與信用條件釋出中性訊號。亞洲盤面漲跌互見，反映投資人以地緣與能源議題為首要折現因子，對政策與本地基本面的關注被動態壓過。就跨市場聯動而論，中國利率按兵不動有助降低區內波動外溢，但難以抵消能源衝擊的全球性影響。 歐洲與英國政治雜訊升溫，風險資產承受多重測試 英國首相Keir Starmer預計在下議院就彼得·曼德爾森涉資安審查仍獲任命大使一事進行說明，政治不確定性升溫牽動英股與英鎊情緒。歐洲股指期貨盤前偏弱，投資人評估區內需求復甦動能能否承受油價躍升與政治噪音的夾擊。雖然對美股直接影響有限，但風險資產的跨區域定價正同步收斂。 匯市與避險資產受矚目，美元與黃金牽動評價 在風險趨避拉鋸下，市場關注美元指數與黃金走勢對股市評價的間接影響。美元偏強時，跨國企業的海外營收換算面臨逆風；黃金與實質利率的互動，則會回饋到成長型資產的折現率假設。能源通膨的二次效應若擴散，資產配置端的防禦權重可能階段性上升。 產業焦點轉移，能源與防務受關注航空與運輸承壓 油價飆升下，上游勘採、液化與海運相關資產關注度提升，煉油端受益與成本之間的裂解利差波動加劇。防務題材在地緣加壓時獲得資金留意，而航空、快遞與卡車運輸對燃油成本彈性高，短期營運槓桿承壓。化工與塑料鏈也易受原料價格牽動，終端需求轉嫁能力決定利差走勢。 盤前交易與波動動能升高，流動性節點需留意 指數期貨走軟與油價大幅波動，意味開盤後量能與價差交易活躍度上升，短線波動指標易被推高。市場關注即時頭條是否再觸發風險迴圈，包括海運保險費率、船期恢復進度與各方軍事動態。量能若集中於少數類股，廣度疲弱將放大指數波動。 政策與供給並行觀察，油價路徑與海峽通行是盤勢主軸 當前盤前關鍵在於兩大軸線：其一是荷莫茲海峽通行是否可持續恢復，決定能源風險溢價的高度與持久度；其二是政策端訊息，包括凱文·華許在聽證場合釋放的利率與資產負債表取向，影響實質利率與估值。短線來看，庫存數據、OPEC+增產表態與外交降溫訊號會快速反映在期貨與現貨價差。整體而言，在油價高檔與期貨走弱的雙重牽引下，今日美股開盤前風險偏好偏保守，資金耐心等待地緣與政策兩端的新訊號落地。 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

情緒指標僅25%亮賣出燈！HSBC警告 Q2 下半場美股還撐得住嗎？

根據 HSBC 的分析，市場情緒指標顯示出「賣出」訊號，暗示下半年可能面臨風險。儘管近期資產反彈，但投資者熱情不足。 在全球金融市場中，HSBC 全球研究的首席多元資產策略師 Max Kettner 發出警告，指出當前市場情緒指標已經發出「賣出」訊號，預示著今年下半年存在潛在的下行風險。他表示，即使解放日後的反彈未能引起投資者的廣泛興趣，風險資產仍然呈現整體上升趨勢。 Kettner 指出，目前的短期情緒和定位綜合指標強烈地發出「賣出」訊號，而「買入」指標則有所回落。具體來看，「賣出」訊號目前處於 25% 的輕微水平，只有突破 50% 才會被視為更具意義的警告。此外，他提到，在解放日附近，長期持有的投資者已經減少了對股票及高收益信用的暴露，同時商品交易顧問（CTAs）也降低了其在股票和利率上的曝險，並稍微增加了對美元的配置。 在股市方面，Kettner 強調美國股票基金和多元資產基金雖然提高了對股票的曝光，但同樣發出了「賣出」訊號。在外匯市場中，G10 風險偏好貨幣和新興市場貨幣的配置也從過度長倉的狀態中回落。 儘管面臨這些警告訊號，Kettner 認為尚不需要完全拋棄風險資產。他指出，圍繞八月關稅截止日期的擔憂以及第二季度財報季對邊際和盈利影響的疑慮，將促使市場在接下來幾周內進一步攀升。然而，他也提醒，突如其來的半導體關稅再次施壓，加上情緒與定位的過度緊張，可能在夏季帶來短期的回撥風險。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/id7ogv 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

金價(XAUUSD)3月重挫12% 卻見中國央行連17個月狂掃黃金，現在還能撿嗎？

【即時新聞】金價(XAUUSD)回跌12%！中國央行狂掃16萬盎司，中東衝突避險買盤發酵 連續17個月增持！中國央行趁勢大舉買入黃金 中國人民銀行周二表示，在3月份買入了過去一年來最大量的黃金。儘管中東戰爭導致價格面臨壓力，但對這項貴金屬的關鍵支撐依然完好。上個月中國央行持有的黃金數量增加了16萬盎司，約合5噸。這標誌著身為全球最大買家之一的中國人民銀行，已經連續第17個月增加其黃金儲備。 美元走強與通膨打壓！金價創最差單月表現 受到中東戰爭推升美元的影響，黃金在3月份大幅回跌12%，創下自2008年以來最差的單月表現。市場投資人預期，如果通貨膨脹因為地緣政治因素再次升溫，聯準會將不會降低利率，這進一步削弱了黃金的短期吸引力。 各國央行操作分歧！世界黃金協會揭露數據 中國人民銀行的購買行動可能有助於提升投資人對黃金的信心，因為其他一些國家的央行已經轉向拋售。為了捍衛土耳其里拉的匯率，土耳其央行在3月份賣出並交換了約60噸的黃金。根據世界黃金協會上週發布的報告指出，在今年前兩個月，全球央行淨買入了25噸的黃金。 荷莫茲海峽危機延燒！黃金期貨觀望氣氛濃厚 由於川普對伊朗下達了重新開放荷莫茲海峽的最後通牒，並警告若不從將對其基礎設施進行毀滅性攻擊，交易員在周二晚間的期限前保持謹慎，導致黃金期貨周二收盤時變動不大。儘管伊朗沒有表現出接受川普最後通牒的跡象，但巴基斯坦總理夏巴茲·謝里夫表示，旨在達成和平解決方案的外交努力正在穩步推進，他同時呼籲川普將期限延長兩周，並請求伊朗「在這兩周內開放荷莫茲海峽作為善意姿態」。 金銀走勢不同調！多檔黃金ETF成市場焦點 在期貨市場方面，4月交割的Comex黃金(XAUUSD)上漲0.30美元，來到每盎司4657.10美元；而4月交割的Comex白銀(XAGUSD)則連續第三個交易日下跌，跌幅1.1%，來到每盎司71.826美元。隨著金價波動，投資人也持續關注SPDR黃金ETF(GLD)、VanEck黃金礦業ETF(GDX)、VanEck小型黃金礦業ETF(GDXJ)、iShares黃金信託ETF(IAU)、SPDR黃金迷你Shares ETF(GLDM)及iShares白銀信託ETF(SLV)等相關貴金屬ETF未來的表現。 中東衝突推升美元，金價3月回跌12%。然而中國央行趁勢買進16萬盎司黃金，創連續17個月增持紀錄。地緣政治升溫下，市場持續關注避險效應。

比特幣逼近7萬美元關卡，數位黃金大戰傳統黃金，現在還追得起嗎？

在中東戰事傳出停火方案、風險資產情緒好轉下，比特幣與以太幣再度轉強，價格逼近歷史高點。同時著名黃金多頭彼得席夫再度高調宣稱「比特幣不如傳統資產」，與多頭陣營隔空交火，突顯加密貨幣在避險資產、投機標的與「數位黃金」三重身分間的拉扯。 比特幣價格再攀高、卻也再度引爆論戰。最新行情顯示，比特幣（BTC-USD）週一開盤報68,978.91美元，較前一日開盤上漲2.5%，早盤一度攀升至69,668.88美元，逼近7萬美元大關；以太幣（ETH-USD）則開在2,108.78美元，較前一日開盤上漲2.1%，隨後升抵2,149.29美元。加密市場情緒明顯回暖，卻也讓支持者與唱衰者再度短兵相接。 這波上漲與地緣政治氣氛的微妙緩和息息相關。多家外電報導指出，美國與伊朗雙方已收到由第三方調停者提出的停火方案，內容包括45天暫停戰火以及重啟荷莫茲海峽。雖然雙方尚未正式同意，但一旦戰火降溫、原油供應風險降低，市場對全球經濟硬著陸的擔憂隨之緩解，風險資產需求自然回升，加密貨幣順勢成為投機資金的首選標的之一。 在價格衝高之際，著名黃金派與比特幣長年批評者彼得席夫（Peter Schiff）再度出手。根據統計網站 bitcoindeaths.com 整理，自2011年以來，席夫已至少22次公開宣稱「比特幣已死」，次數遠勝其他知名唱空者。他最新一輪批評聚焦近五年報酬率，質疑比特幣未能持續跑贏傳統資產，並反問「既然長期表現並不優越，為何還要繼續 HODL（死抱不賣）？」 然而，從更長時間拉開來看，市場呈現的是另一個畫面。席夫第一次喊「比特幣已死」時，價格僅約17美元，如今即便尚未站穩歷史高點，漲幅也已超過4,000倍。多頭代表、MicroStrategy 執行主席 Michael Saylor 隨即反擊，指責席夫刻意挑選不利的時間區間，忽略比特幣作為「長週期高成長資產」的特性。席夫則回嗆多頭只會「事後挑漂亮的起點」，並再度公開要求與 Saylor 辯論，比特幣社群也藉機嘲諷其「死亡預言」反而成為長線買進訊號。 技術與鏈上數據亦為多頭陣營提供了彈藥。根據 CryptoQuant 分析師 Amr Taha 引述的交易所數據，全球最大加密交易平台之一 Binance 近期衍生性商品交易熱度明顯升溫。比特幣的「累積淨主動成交量」在3月24日與4月1日都突破5億美元，4月6日更上看5.95億美元，顯示主動買盤明顯壓過賣盤。同一時間，日內未平倉合約變化也從3月27日的5,300萬美元，拉升至4月6日的1.36億美元，反映市場正為下一波行情布局。 在這樣的動能下，部分分析認為，一旦比特幣收盤有效突破7萬美元，有機會再度挑戰7.4萬美元附近區間高點。值得注意的是，這波反彈伴隨大量空單被強制回補——僅24小時內，比特幣相關部位遭到清算金額就超過1億美元，其中以做空部位為主，顯示不少押注回檔的投資人被迫在急漲中出場，進一步推升價格。 但並非所有觀察者都願意將比特幣視為「新黃金」。與黃金期貨（GC=F）相比，加密貨幣的波動性遠高，敘事也更偏向高風險資產。近期國際金價同樣在地緣風險與利率預期影響下震盪，6月期貨在上週四收於每盎司4,679.70美元後，週一開盤略跌0.7%，但盤中仍曾重返4,700美元之上。對傳統投資人而言，黃金雖不生息，卻有實體供需與長期避險角色支撐；比特幣則更多仰賴市場共識與對未來金融體系重塑的期待。 支持者則強調，比特幣的價值在於去中心化與稀缺性。其區塊鏈帳本分散在全球伺服器上，無需銀行或政府背書即可完成點對點支付與資產轉移，對於部分擔心主權貨幣貶值或資本管制風險的投資人，確實具吸引力。加上交易所、金融科技 App 乃至傳統券商相繼提供現貨或 ETF 管道，讓更多人能在受監理的架構下接觸這類資產，推升了主流接受度。 批評者則提醒，正因比特幣不具內在現金流，估值高度仰賴市場情緒與流動性；當利率高企、監管收緊或風險偏好驟降時，價格也可能出現劇烈回調。加上彼得席夫等人不斷放大的「泡沫論」，對於風險承受度有限的投資人來說，確實構成心理壓力。從去年以來多次快速拉回與爆量清算來看，「高波動」幾乎已寫入比特幣的資產基因。 更深一層的分歧在於角色定位：是把比特幣視為「數位黃金」，在資產配置中扮演類似黃金的小比例避險工具；或是當成高風險成長資產，期待長期報酬率遠超股債？不同定位將導致截然不同的持有策略與風險控管模式。現階段，市場實務上兩種力量並存——部分機構採低比例長抱，加上期貨避險；散戶與短線資金則偏向短期價差操作。 展望未來，地緣政治、利率走向與監管政策將繼續牽動比特幣命運。若中東緊張情勢進一步降溫、全球景氣維持溫和成長，風險資產行情或有續航空間；但一旦戰事再次升級或金融條件急速收緊，比特幣也可能再度成為市場調整的出氣筒。可以確定的是，就算彼得席夫再喊十次「比特幣已死」，只要價格仍在高檔震盪，這場關於「數位黃金」價值的世紀辯論，短時間內恐怕不會落幕。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

狗狗幣(DOGE) 暴漲 15% 帶頭反彈，真的代表風險資金回來了嗎？

週三美股與加密貨幣市場迎來顯著的修復性反彈，掃除了週二因地緣政治緊張局勢升溫而導致的陰霾。作為衡量投資人情緒與市場不確定性的重要風向球，狗狗幣(DOGE)成為今日表現最亮眼的加密貨幣之一。截至美東時間下午 2 點 15 分，這款頂級迷因代幣在過去 24 小時內飆漲 15.7%，強烈的價格走勢顯示，資金正無視宏觀風險，重新湧入這類具備高動能特性的資產。 價格走勢重現疫情期間瘋狂行情 觀察今日的價格走勢，不禁讓人聯想到疫情爆發初期狗狗幣(DOGE)曾經歷的那段瘋狂行情。當時的投資氛圍呈現極度的「風險偏好」(Risk-on)模式，投資人積極追逐具備最強動能與最大上漲潛力的資產，試圖跑贏大盤。儘管當時多數資產似乎都處於蓄勢待發的狀態，但迷因代幣的爆發力往往被視為市場投機氣氛與風險承受度來到高點的關鍵訊號。 總體經濟環境轉變與潛在風險 然而，必須注意的是，當前的市場環境已與幾個月前截然不同。近期美國在全球事務上的干預措施，引發了外界對於政府支出增加可能推升通膨的擔憂，加上潛在的石油供應問題，使得市場充滿不確定性。在這種宏觀背景下，任何被視為高度投機或反映風險情緒的資產，都可能面臨持續拋售的壓力。就這一點而言，狗狗幣(DOGE)無疑屬於此類高風險、高波動的標的。 交易量激增與估值處於低檔 儘管宏觀環境充滿變數，但基本面數據確實支撐了今日的漲勢。狗狗幣(DOGE)的交易量在過去一天內激增超過三分之二，遠高於整體市場約 25% 的增幅。此外，目前價格相較於歷史高點仍下跌超過 80%，對於相信牛市反彈有望重啟的投資人來說，目前的估值確實具有「便宜」的吸引力，這也是驅動今日買盤湧入的關鍵因素。 斷言牛市回歸言之過早但值得關注 目前要斷定這波漲勢是否標誌著牛市全面回歸還言之過早。但至少在今天，投資人選擇暫時忽略負面頭條新聞，轉而關注價格走勢透露出的樂觀訊號。在當前的市場氛圍下，這類劇烈波動並不罕見，這也是為何狗狗幣(DOGE)仍是投資人觀察市場風險偏好變化時，必須密切留意的關鍵指標。

【即時新聞】中國央行連九月按兵不動！LPR 持穩、上證站上 4,100 點，陸股補漲帶動中國 ETF 續攻？

1. **中國央行連九月按兵不動，LPR 維持不變** 中國人民銀行（PBoC）宣布維持基準貸款利率不變，這已是連續第九個月採取凍漲策略，決策結果完全符合市場預期。目前的 1 年期貸款市場報價利率（LPR）維持在 3.0%，5 年期 LPR 則保持在 3.5%。這項決議反映出中國監管單位在面對貿易緊張局勢與地緣政治挑戰時，採取了較為審慎的態度，試圖在推動經濟成長與維持金融穩定之間取得平衡，同時持續朝向 2025 年經濟成長率 5% 的目標邁進。 2. **春節長假後復市展現強勁補漲動能** 隨著中國市場在農曆春節長假後重新開市，股市隨即展現強勁的修復行情。週二上證指數上漲 0.8%，成功突破 4,110 點大關；深證成指表現更為亮眼，上漲 1.3% 至 14,280 點，一舉收復了先前交易日的跌幅。市場資金回流明顯，投資人對於中國市場重啟後的表現抱持樂觀態度，帶動主要指數呈現多頭排列。 3. **人民幣匯率持穩與貨幣政策走向** 在匯率市場方面，受惠於中國央行連續第九個月維持利率不變的政策定調，離岸人民幣兌美元匯率在週二保持平穩，報價約為 6.89 兌 1 美元。此價位不僅顯示匯率走勢相對強勁，更徘徊在近 34 個月以來的高點附近。儘管面臨外部地緣政治壓力，中國央行透過穩定的貨幣政策，為匯市提供了一定程度的支撐力道。 4. **美股掛牌中國相關 ETF 受市場矚目** 隨著陸股開紅盤與政策利率持穩，多檔在美股掛牌的中國概念 ETF 也成為投資人關注焦點。這些標的涵蓋了大型股、網際網路與科技板塊，反映了國際資金對中國資產的配置需求。 市場主要關注的 ETF 包括： * **大型股與綜合類：** iShares 中國大型股 ETF (FXI)、iShares MSCI 中國 ETF (MCHI)、Xtrackers 嘉實滬深 300 中國 A 股 ETF (ASHR)、SPDR 標普中國 ETF (GXC)。 * **科技與網路類：** KraneShares 中國海外互聯網 ETF (KWEB)、Invesco 中國科技 ETF (CQQQ)、Invesco 中國金龍 ETF (PGJ)、Global X MSCI 中國通訊服務 ETF (CHIQ)、Direxion 每日兩倍做多 CSI 中國互聯網指數 ETF (CWEB)。 * **槓桿與反向型：** Direxion 每日三倍做多富時中國 50 ETF (YINN)、Direxion 每日三倍放空富時中國 50 ETF (YANG)。 * **其他特定主題：** iShares MSCI 香港 ETF (EWH)、KraneShares 博時 MSCI 中國 A 股 ETF (KBA)、WisdomTree 中國除國企 ETF (CXSE)、摩根史坦利中國 A 股基金 (CAF)、KraneShares MSCI 全中國健康醫療 ETF (KURE) 以及 Templeton Dragon Fund (TDF)。 5. **投資人應持續留意貿易政策變數** 儘管中國股市與匯市表現回穩，但外部環境仍存在變數。市場同時關注美國前總統川普（Trump）在關稅政策上的新動向，以及美伊衝突等地緣政治風險對亞洲市場的潛在影響。這些宏觀因素都可能對後續資金流向產生波動，建議投資人在布局相關資產時，需同步關注國際政經局勢的變化。

【即時新聞】FED 主席大熱門洗牌？貝萊德 BLK 固收大咖瑞德勝率竄升，真的會改變降息節奏嗎

（整理重點內文，去除版位與廣告） 聯準會（Fed）下一任主席的遴選過程歷經五個月的長跑，似乎已進入最後階段。根據最新的預測市場數據，雖然競爭依然激烈，但一位來自華爾街巨頭的候選人已悄然躍升為賭盤首選，引發市場高度關注。 尋找現任主席鮑爾接班人的過程峰迴路轉，貝萊德 (BLK) 固定收益部門主管 Rick Rieder 目前被預測市場視為執掌美國央行的領跑者。根據預測平台 Kalshi 的數據，這位華爾街資深人士的勝率已來到 48%，大幅領先原本呼聲極高、目前勝率為 31% 的前聯準會理事 Kevin Warsh。就在不到一週前，Warsh 還握有決定性的領先優勢，顯示市場情緒極度不穩定。 這次風向轉變的關鍵似乎有些微妙。川普在世界經濟論壇接受媒體採訪時，公開稱讚瑞德「非常令人印象深刻」；此外，外媒引述不具名消息來源指出，白宮官員普遍對瑞德抱持好感。雖然這些訊息足以撼動 Kalshi 和 Polymarket 等博弈網站的押注，但部分華爾街人士仍持保留態度，認為這場競爭尚未塵埃落定，畢竟最終決定權掌握在以多變著稱的總統手中。 儘管市場看好瑞德，但 Wolfe Research 美國政策與政治主管 Tobin Marcus 對此並不信服。他在報告中指出，兩位名為凱文的候選人（Kevin Warsh 與 Kevin Hassett）仍有很強的出線可能。川普近期持續強調「忠誠度」是選才標準，這對非死忠支持者的瑞德來說是一大障礙。前聯準會副主席 Roger Ferguson 也持類似觀點，認為最終人選仍將在「兩位凱文」之間產生，瑞德雖是華爾街最愛，但未必能率先衝過終點線。 若川普最終選擇瑞德，將會得到一位在許多方面符合其觀點的人選，包括傾向降低利率以及願意利用聯準會資產負債表引導經濟。瑞德與現任主席鮑爾有一個巨大的共同點：兩人都沒有經濟學博士學位，而是擁有豐富的市場實戰背景。瑞德在貝萊德 (BLK) 管理著高達 2.5 兆美元的債券投資組合，該公司更管理著聯邦僱員退休基金「節儉儲蓄計畫」（Thrift Savings Plan）。在 2020 年疫情危機期間，聯準會曾委託貝萊德 (BLK) 管理旨在穩定資本流動的企業債購買計畫。 從川普的角度來看，任命瑞德可能存在潛在缺點。瑞德曾表示希望聯準會的關鍵利率維持在 3% 左右，這雖然比當前水準低了約半個百分點，但仍高於川普和白宮官員的期望。此外，瑞德表態支持聯準會的獨立性，不太可能完全聽命於川普。川普在達沃斯論壇上也曾感嘆，很難找到一位願意聽從他指令的聯準會主席，並抱怨一旦這些人上任後就會變得「不忠誠」，不再配合降息要求。 儘管川普可能會再次對未來的聯準會主席感到不滿，但市場普遍會歡迎川普選擇的任何一位決選名單人選，包括瑞德。Evercore ISI 全球政策與央行策略主管 Krishna Guha 指出，這位貝萊德 (BLK) 的固定收益投資長雖然沒有政策職位經驗，但他能帶來基於企業數據深度分析的觀點，而非僅依賴經濟理論模型。市場很可能會將瑞德視為「自己人」而表示歡迎。

【即時新聞】中國央行瘋買黃金 14 個月不手軟，金價飆到新高還能衝多遠？

中國央行已連續 14 個月增持黃金，顯示官方對黃金的需求持續增長，隨著價格創下新高，這一趨勢更加明顯。根據彭博社的報導，中國人民銀行上個月增持了 30,000 金衡盎司的黃金，這使得自 2024 年 11 月以來的總購買量達到約 135 萬盎司，或 42 公噸。即時現貨黃金 (XAUUSD:CUR) 價格在報導時下跌 0.6%，至每盎司 4,468.84 美元。 市場預測金價可能進一步上升 瑞銀集團 (UBS) 在週二表示，受到央行購買、財政赤字增加、美國利率下降以及持續的地緣政治風險推動，金價可能在本季度末達到每盎司 5,000 美元。這一預測強調了黃金作為避險資產的吸引力。 白銀價格也創新高 除了黃金外，白銀價格也在週二突破每盎司 80 美元，創下歷史新高。這一漲勢受到美國逮捕委內瑞拉總統馬杜洛後的避險需求推動，並且市場普遍預期美國將進一步降息，這進一步支持了貴金屬的價格上升。

【宏觀情勢】非農報佳音後，美股衝高、美債大跌，全球資金會往哪裡跑？

非農就業上周五出爐，表現遠超市場預期。美股四大指數全數收漲，道指再創歷史新高。 非農發布後，美債大跌，美股上漲，美元大升，非美貨幣大貶。人民幣重回七字頭，日圓貶破 148。美國聯準會降息，開啟全球資金大寬鬆周期，就看誰的金融資產強，誰就能搶得全球資金，看見陸港股噴漲，美股豈能落後？ 免責聲明 本報告僅供特定人士參考，雖已力求正確與完整，但該報告所載資料可能因時間及市場客觀因素改變所造成產業、市場或個股之相關條件改變，投資人需自行考量投資之實際狀況與風險承受度並就投資結果自行負責。本文恕不負擔任何法律責任及做任何保證。 🥇 阮慕驊【選股一路發】APP 挑好股、避風險、學觀念 每天更新一路發選股、再送產業 / 宏觀周報！ 訂閱連結：https://cmy.tw/00BxLY —— （內文以下為影音內容： https://www.youtube.com/embed/nGOnqrUNtjI ）