4.84 千萬新低，誰還敢搶？

金曜獎看見投顧實力：誰能先穿過市場噪音，數據就先說話

第六屆 CMoney 金曜獎以近萬份研究報告回頭驗證，從盈餘預估、目標價與報酬率三個面向，檢視投顧研究是否經得起市場與歷史資料考驗。這次結果顯示，研究實力不只看名氣，更看誰能提早看懂趨勢、拉長評價時間軸，並把判斷落在可驗證的數字上。 本屆最大贏家是福邦投顧，拿下報酬預估最佳獎第1名與價格預估準確獎第1名；盈餘預估準確獎第1名則由康和投顧奪下。報酬預估前3名依序為福邦、國票、第一金；盈餘預估前3名為康和、元富、宏遠；價格預估前3名則是福邦、華南永昌、群益。這些名次反映的，不只是單一題材表現，而是不同研究方法在市場中的勝出方式。 福邦投顧董事長黃郁婷提到，市場若已經把財務數字算得很精準，股價往往也早已反映。因此研究團隊在確認產業趨勢、產品與技術競爭力後，會把評價時間軸往 2027、2028 年拉長，並在建模前先從全球供應鏈比較競爭者與實力差距。這種做法的核心，是讓研究走在公司資訊發布之前，而不是等資料完整才開始反應。 在 AI 供應鏈布局上，福邦的觀察重點不只在題材，而是供應鏈如何往上游延伸。團隊先看好 PCB 與伺服器散熱，之後因競爭加劇、優勢稀釋，轉向與散熱高度連動的電源族群，再進一步聚焦更上游、更稀缺的材料。這種找供給瓶頸、而非只追熱度的方式，也讓研究視角更貼近長線趨勢。 展望 2026 下半年，福邦持續關注具備稀缺性與漲價能力的上游材料，包括矽晶圓、被動元件與 PCB 相關材料。黃郁婷也提醒，今年台股呈現明顯 K 型分化，接近六成個股漲幅不到 10%，甚至還有負報酬；這代表基本面研究沒有退場，反而更重要。她同時指出，媒體利多市場往往早已知道，若沒有數字與獲利支撐，題材股終究還是要回到基本面。 康和投顧則以 top-down 架構拿下盈餘預估準確獎，先看總體經濟，再看產業，最後才落到個股。研究部主管呂晉維認為，真正理解市場的人，不應先盯本益比或 EPS，而是先掌握大方向，再用估值與獲利去拆進出節奏。他舉記憶體族群為例，去年第三季在關稅與利空干擾下出現利空不跌、緩步墊高的走勢，反映產業谷底與 AI 需求逐步醞釀。 對於 2026 下半年的 AI 供需，康和的判斷也很清楚：需求不是問題，供給端才是瓶頸。晶圓代工、CoWoS 先進封裝與 HBM 記憶體產能仍不足，台積電、美光、日月光等指標大廠勢必持續擴大資本支出，因此設備與供應鏈商機成為後續觀察重點。 其他獲獎投顧也都傳達相近訊息。國票投顧認為台灣位於 AI 龍捲風中心，全球逾九成 AI 伺服器與先進晶片由台灣供應，因此更早確認 AI 是主流方向。元富投顧強調研究能力來自資深研究員的經驗判斷，宏遠投顧則以勤跑公司見長，群益投顧則把投研比喻為情報公司，重視跨國追蹤與供需變化。 整體來看，金曜獎呈現的不是單一年度的成敗，而是研究方法的差異：誰能更早看到供需、價格、資金與情緒的轉折，誰就更可能在市場中被驗證。對投資人而言，真正有用的不是最響亮的敘事，而是能先反映在數字裡的變化。

銘旺科(2429)盤中漲6.35%：光學面板逆風下的新機遇

銘旺科(2429)今日股價報31元，盤中漲幅達6.35%。公司屬於台灣觸控面板製造廠，在光學面板領域具一定市場地位。不過，券商報告指出，雖然2023年前三季營收略增，但顯示器相關產業表現仍偏低迷，後續展望需保持謹慎。 報告同時提到，2024年預估稅後EPS為-1.23元，每股淨值預計5.20元，並以3.3至3.6倍淨比區間作為評估參考。公司新業務產品開發雖有進展，但仍需面對顯示器產業的整體挑戰，後續市場反應值得持續觀察。 近五日方面，銘旺科(2429)累計漲幅4.29%，三大法人合計買賣超189張，其中外資買超234張、投信持平、自營商賣超45張。

銘旺科(2429)無人機題材先行，45元附近能否守穩仍看量能與法案進度

銘旺科(2429)今日盤中再度受無人機與國防自主採購草案題材帶動，早盤一度來到45.6元，盤中漲幅約4.95%，時間落在10:46。市場目前交易的重點，仍是未來軍用無人機、安全通訊與加密系統等想像空間，而不是公司當前本業表現。 公司本業仍以光學觸控面板為主，6月單月營收為21.25百萬元，年減24.62%，月減也明顯，顯示主業仍在調整期。換言之，股價走強與基本面改善之間，仍存在一段落差。 技術面上，銘旺科股價自40元附近拉升至50元上下後，近期進入高檔震盪。均線結構雖較先前偏空時改善，但中長期均線仍在股價上方，代表整體趨勢尚未完全翻多。短線若要續強，量能能否放大，以及能否有效突破前波壓力帶，是關鍵觀察點。 籌碼面則呈現分歧。近一個月主力籌碼多次賣超，近20日主力買賣超比率仍為負值，外資近期也偏向賣超；相對地，官股銀行在6月底到7月中間持續逢低承接，形成官股偏撐、主力偏保守的結構。這代表題材仍在發酵，但籌碼並非一致看多。 整體來看，銘旺科目前仍屬於題材先行、本業落後的格局。市場願意先交易無人機與國防相關想像，但若後續法案進度、標案實質推進與量能跟不上，股價也可能回到原本的震盪區間。45元附近能否守穩，將是接下來的重要觀察位置。

歐洲小型股受關注：CLS Holdings、Oxford Instruments 與 Truecaller 的基本面與成長觀察

2025年10月，歐洲市場主要指數表現分歧，STOXX Europe 600 在聯準會主席鮑爾釋出鴿派訊號，以及美中貿易緊張緩解的背景下，小幅上漲 0.37%。在歐元區工業生產萎縮、英國勞動市場降溫之下，歐洲小型股因成長潛力而受到關注，投資人也常把內部人士買進視為公司信心的參考。 CLS Holdings 是一家專注於英國、德國及法國投資物業的房地產投資公司，市值約 10.4 億英鎊。雖然公司 2025 年上半年淨虧損 2440 萬英鎊，但過去 12 個月內內部人士買進股票，反映部分市場參與者對其前景抱持信心。公司近期在多特蒙德的 Gotic Haus 取得指數連動租約，並在倫敦的 The Coade 及科隆的 Office Connect 完成重要租賃，這些進展有望隨時間帶動租金收入與資產價值。不過，外部借貸來源也使其面臨一定融資風險。 Oxford Instruments 專注於成像與分析的高科技工具與系統開發與製造，市值約 12.7 億英鎊。其收入主要來自成像與分析及先進技術兩大領域，分別貢獻 3.305 億英鎊與 1.711 億英鎊。公司預期 2026 年上半年收入可能因訂單接收與匯率影響而下降 8%，但下半年收入有望較前一年同期小幅成長。其利潤率由去年的 10.8% 降至 5.2%，但盈餘品質仍維持在相對較高水準，部分結果則受到一次性項目影響。 Truecaller 專注於來電識別與垃圾訊息阻擋服務，市值約 133.5 億瑞典克朗。公司主要收入來自通訊軟體業務，最新期間毛利率達 77.44%。Truecaller 持續在歐洲擴展 Verified Business Customer Experience Platform 與 AI 驅動的 adVantage 引擎，顯示其正嘗試提升商務溝通與互動效率。儘管依賴外部融資，公司仍預估每年盈餘成長率約 19.92%，反映其未來價值創造仍具想像空間。

銘旺科(2429)題材拉抬、籌碼分歧，無人機與國防預算能撐住股價嗎？

銘旺科(2429)盤中漲幅達4.95%，報45.6元，近期走勢延續無人機與國防自主採購條例草案題材動能。公司本業仍以光學觸控面板為主，6月單月營收21.25百萬元，年減24.62%，顯示傳統業務仍在調整。盤面上，股價短線主要反映題材與資金追捧，與營收、獲利改善之間仍有落差。 技術面來看，銘旺科股價先前自40元附近拉升至50元上下後，進入高檔震盪整理，均線結構雖較前期偏空改善，但中長期均線仍在上方。若要延續攻勢，後續量能是否能再度放大，將是觀察重點。籌碼面上，近一個月主力多次賣超，外資近日也偏向調節；相對之下，官股銀行持續逢低承接，形成官股撐盤、主力偏空的分歧格局。 公司業務方面，銘旺科除了光電與觸控面板本業，也嘗試切入戰術型無人機、多功能過載無人機，以及安全通訊與加密系統等國防應用。從近期營收表現看，3至5月曾有成長，但6月明顯回落，代表新事業尚未穩定轉化為實質貢獻。整體來看，銘旺科目前仍屬題材優先、本業落後的型態，後續仍需留意無人機法案進度、量能變化與45元附近支撐表現。

銘旺科(2429)題材拉抬走強，無人機與國防想像能否帶動後續表現？

銘旺科(2429)盤中股價上漲，早盤報45.6元，漲幅4.95%，延續近期無人機與國防自主採購條例草案題材動能。市場持續押注軍用無人機與相關安全通訊需求，但公司本業仍以光學觸控面板為主，短線股價主要反映題材與資金追捧，而非營收與獲利的實質改善。 基本面上，銘旺科6月單月營收21.25百萬元，年減24.62%，月減也明顯，顯示顯示器相關本業仍在調整期。盤面上，資金目前偏向交易無人機與國防預算想像，形成題材優先、本業落後的走勢結構。 技術面來看，銘旺科股價近期自40元附近拉高至50元上下後進入高檔震盪，均線結構由偏空轉向整理，但中長期均線仍在股價上方，代表大趨勢尚未完全扭轉。若要延續攻勢，仍需量能有效放大並突破前波壓力帶。 籌碼面方面，近一個月主力籌碼多次出現賣超，近20日主力買賣超比率維持負值，顯示主力偏向高檔調節；外資近日亦以賣超為主。反而是官股銀行在6月底至7月中持續逢低承接，提供一定防守力道。整體來看，銘旺科屬於官股護盤、主力偏空、題材拉抬的混合型態，後續需觀察45元附近是否守穩，以及無人機相關法案進度與量能是否配合。 公司業務上，銘旺科主要從事光學面板與觸控相關產品，近年也切入戰術型無人機、多功能過載無人機，以及安全通訊與加密系統等國防應用領域，嘗試由傳統顯示器產業延伸至軍用與國防市場。從近期營收變化來看，3至5月曾有明顯成長，但6月回落，顯示新事業尚未穩定貢獻，整體基本面仍在轉型過程中。

LED照明族群走弱、資金轉向，後續動能在哪裡？

電子上游 LED 照明及光元件族群今日表現疲弱，類股跌幅逾 4.5%。盤面上多數成分股承壓，采鈺、萊德光電-KY 跌勢較重。市場暫時未見明顯利多支撐，加上資金轉往其他強勢題材，族群短線走勢轉弱。 不過，個股表現仍有分歧，冠西電、艾笛森小幅上揚，銘旺科力守平盤之上；相對地，億光、惠特等指標股仍隨盤勢走低，顯示族群整體買盤動能不足。 整體來看，LED 族群目前缺乏明確向上動能，在沒有新題材或基本面明顯改善前，短線仍宜保守觀察，並留意後續產業報告與法人動向，等待止穩訊號出現。

LED照明及光元件族群走弱，盤面資金為何轉向其他題材？

今日LED照明及光元件族群表現疲弱，類股跌幅逾4.5%，采鈺、萊德光電-KY等個股跌勢較重。盤面並未出現明顯利多支撐，加上近期資金轉往其他強勢題材，族群承受資金排擠效應，整體走勢偏弱。 不過，族群內仍有個股相對抗跌，像冠西電、艾笛森小幅上揚，銘旺科也力守平盤之上，顯示個別公司可能仍有營收、訂單或法人關注等因素支撐。相對地，億光、惠特等指標股仍隨盤勢走低，反映族群整體動能不足。 就短線觀察，LED族群目前缺乏明確向上催化，基本面也仍待進一步驗證。在新題材或產業改善訊號出現前，市場對相關個股態度偏保守，後續可持續留意產業報告與法人動向。

能率網通(8071) 6月營收月減7.21%，年增24.61%透露什麼成長訊號？

很多人看到月營收下滑，第一反應就是是否代表走弱。 但把時間拉長後，能率網通(8071)最新公布的6月合併營收為2.02億元，雖然較5月月減7.21%，寫下近3個月新低，但和去年同期相比仍年增24.61%。這表示短線雖有回落，放到去年同一時間基準來看，成長力道仍在。 若再看前6月表現，能率網通2026年前6個月累計營收約11.46億元，較去年同期年增16.97%。這代表半年累計仍維持正成長，營運規模也持續放大，單月波動並沒有改變整體上升趨勢。 從解讀角度來看，月減不一定等於失速，更重要的是觀察年增是否延續、累計成長是否穩定，以及後續幾個月能否持續維持動能。對基本面分析而言，真正值得追蹤的，是公司能不能把成長趨勢延續下去，而不是只看某一個月的起伏。

投資Talk君：從宏觀到個股，解析投資策略與市場觀察

本文介紹投資Talk君的背景與投資理念。他於2016年進入金融業，累積全球宏觀與資產管理經驗；2019年開始個人投資，專注於個股基本面、宏觀趨勢與技術指標；2021年深入加密市場，並為加密機構提供宏觀研究與投資策略顧問服務。同年創立 YouTube 頻道【投資TALK君】，目前累積 15.6 萬訂閱、超過 1,200 支影片，並於 2025 年與 CMoney 合作推出【投資TALK】APP，分享美股投資策略與見解。其投資理念是以個股基本面找標的、以宏觀判斷中期趨勢、以技術指標尋找短期買賣點，持續分享市場動態、投資策略與交易實戰，協助不同程度的投資者做出更明智的判斷。