Alphabet I/O 前利多連發，430美元目標價怎麼看？

德州製造業調查與農產品價格指數將公布，S&P 500 盤勢受關注

本週一，美國經濟日曆上有兩項值得留意的數據將公布：德州聯邦儲備銀行每月製造業調查，以及農業部公布前一個月農民所收到的價格指數。前者反映德州工廠活動狀況，後者則有助於觀察農業市場的健康程度與未來趨勢。 市場面方面，高盛預期，受人工智慧帶動，第二季企業獲利可望維持強勁成長。不過，市場同時也面臨變數，若就業報告表現強勁，可能改變目前的市場情緒。 此外，S&P 500 指數目前可見科技股輪動與防禦性股票走強的跡象，顯示市場對不確定性仍保持觀望與調整。 整體來看，德州製造業調查與農產品價格指數，將是本週觀察美國景氣與市場反應的重要指標。

德州製造業調查與農產品價格指數將公布，市場如何解讀美股風向

本週一，美國經濟日曆上將公布兩項重要數據：德州聯邦儲備銀行每月製造業調查，以及農業部發布的前一個月農民所收到價格指數。前者反映德州工廠活動狀況，後者有助於觀察農業市場健康程度與後續趨勢。 市場面上，高盛預期在人工智慧帶動下，第二季企業獲利有望維持強勁成長。不過，市場仍可能受到其他經濟數據影響，例如強勁就業報告就可能改變目前的風險偏好。 同時，S&P 500 指數已出現科技股輪動與防禦性股票走強的現象，顯示資金在不確定環境下仍持續調整配置。整體來看，德州製造業調查與農產品價格指數，將成為本週觀察市場情緒與經濟動能的重要參考。

緯穎(6669)AI與雲端伺服器題材回溫，反彈能否延續仍看籌碼與均線

緯穎(6669)今日股價上漲，盤中在大盤反彈與AI伺服器、雲端運算族群買盤回流帶動下走強，收盤漲跌幅約6.07%，股價報4540元。前一段時間受大盤修正與短線技術面轉弱影響，股價一度回落；目前市場情緒雖較先前回溫，但整體仍偏謹慎，短線反彈多被視為修正後的回升。 從題材面來看，緯穎受惠AI伺服器、資料中心與雲端運算需求，近期營收也維持年增雙位數，顯示中長線成長動能仍在。資金回到AI與資料中心供應鏈後，帶動部分買盤回補與空方回補，使股價出現向上推升。不過，這波走勢仍屬反彈性質，追價意願並不算強。 技術面部分，緯穎自5月高檔回落後，多條均線陸續失守，短線結構尚未完全修復，今日上漲較像跌深後的修正行情。籌碼面上，近期三大法人多以賣超為主，主力籌碼近20日也偏向調節，顯示中大型資金仍在降低部位。後續若要進一步轉強，關鍵在於股價能否穩住近期低檔區上方，並逐步站回主要均線，同時觀察法人賣壓是否收斂、主力是否止賣。 整體來看，緯穎是資料中心伺服器代工的重要供應商，與國際雲端客戶連動度高，在AI伺服器、GPU機櫃與ASIC平台上具供應鏈地位。營收趨勢仍具支撐，但短線面對高價股波動、前波套牢區壓力與籌碼偏空等因素，後續仍需留意反彈是否能由題材帶動進一步轉為整理後的實質轉強。

緯穎(6669) AI伺服器題材回溫，反彈能否站穩關鍵均線？

緯穎(6669)今日股價上漲，盤中漲幅達6.07%，報4540元。早盤在大盤由權值股領軍反彈的氣氛下，AI伺服器與雲端運算相關族群買盤回流，帶動股價明顯走強。前一波受到大盤重挫與短線技術面轉弱影響，股價一度修正，市場對高價股與除權除息題材多採觀望，壓抑短線表現。今日反彈主因在於資金重新回到AI與資料中心供應鏈，搭配緯穎近期營收年增雙位數、中長線成長動能仍在，吸引部分低檔承接與空方回補，形成股價向上推升。不過目前仍屬修正後的反彈格局，情緒面偏謹慎，追價意願有限。 技術面來看，緯穎股價近期自5月高檔回落，多條均線陸續失守，短線偏弱結構尚未完全扭轉，今日反彈仍可視為跌深後的修正行情。籌碼面部分，近日三大法人多以賣超為主，顯示中大型資金仍在調節部位；前一交易日外資與自營商偏空、僅投信小幅買超，整體法人態度仍偏保守。主力籌碼近20日也呈現持續賣超，短線以出貨與降風險為主，顯示這波反彈尚未獲得主力全面回頭。後續關鍵在於股價能否穩住近期低檔區上方，並逐步站回主要均線，同時觀察法人賣壓是否趨緩、主力賣超是否收斂，才有機會由反彈轉為實質轉強。 公司基本面上，緯穎屬電子–電腦及週邊裝置族群，是緯創旗下專注雲端運算解決方案的伺服器ODM廠，營業項目以資料中心產品為主，深度連結國際雲端與CSP客戶，在AI伺服器、GPU機櫃與ASIC平台上具供應鏈核心地位。近期月營收維持年增雙位數，反映AI與通用伺服器需求仍在成長軌道，也讓多家法人持續給予中長線正面評價。不過前段時間修正幅度不小，技術面短線仍未完全築底，主力與法人籌碼偏空，加上高價股波動本身風險較大，操作上仍需留意反彈可能遇到前波套牢區的賣壓。後續觀察重點在AI伺服器出貨節奏、雲端客戶資本支出動向，以及股價能否守穩今日反彈區間並逐步整理化解上方套牢籌碼。

聯發科(2454)股價失守4000元後，外資卻把ASIC營收上修到400億美元：評價重估訊號是什麼?

近日聯發科(2454)因競爭對手搶進AI ASIC市場，股價一度重挫並失守4000元關卡。市場擔憂之際，亞系外資報告卻轉為正面，看好其雲端ASIC業務出現重大上修契機，將2028年ASIC營收預估由180億美元大幅調升至400億美元，並給出10000元目標價。 外資看好聯發科(2454)的長期動能，主要基於幾個方向。第一，2028年下一代TPU專案預計採用更先進製程，ASP有望成長逾兩倍。第二，聯發科(2454)若能持續爭取市占，營運規模放大與費用攤提改善，營業利益率也可能明顯提升。第三，未來還有機會接獲另一家美國大型雲端服務供應商(CSP)的全新CPU專案。第四，雖然智慧型手機市場受記憶體漲價影響而偏弱，但旗艦晶片仍具打入三星Galaxy S系列的機會，有助抵銷部分壓力。 整體來看，聯發科(2454)短線同時面臨手機市場逆風與同業競爭壓力，長線則因雲端ASIC與TPU專案的成長潛力，成為市場重新評估的重要觀察標的。後續可持續留意雲端專案進展與旗艦晶片導入狀況，觀察營運預期是否進一步修正。

谷歌限供Meta揭算力荒加劇，台積電與AI供應鏈受關注

谷歌（Alphabet）對Meta限制Gemini AI模型的使用量，反映自家算力已供不應求。原本用於內容審核與詐騙偵測的Gemini，因表現優於Meta自家模型而被採用，如今卻因使用上限而迫使Meta轉向內部模型Muse Spark。這顯示算力瓶頸已從未來風險，提前變成企業營運現實。 在AI供應鏈方面，台積電（2330）、散熱模組廠與電源管理IC廠值得持續觀察，重點在於下半年CoWoS與先進封裝交期是否再度拉長。當算力持續緊缺，晶片製造端的訂單能見度通常也會拉長，這對台積電2026年的產能排程具有正向影響。 另一方面，Mag 7的自由現金流正在被資本支出侵蝕。Apollo數據顯示，亞馬遜、Alphabet、微軟、Meta、Oracle的資本支出占營業現金流比重持續上升，市場也在重新評估這些龍頭的成長與估值差距。若EPS成長放緩而估值仍維持高位，溢價能否延續將成為後續觀察重點。 從谷歌自身來看，限供Meta一方面代表Google Cloud需求強勁、議價能力提升，另一方面也凸顯自家算力缺口仍未解決，可能同時影響外部收入與AI產品發展空間，形成兩難局面。 Meta被迫強化內部模型後，也可能加速自建算力與相關採購，對輝達（NVIDIA）（NVDA）的GB200需求形成支撐。同時，xAI的Grok 4.5已進入SpaceX與Tesla內部測試，算力版圖的競爭者也正持續增加。 市場反應上，谷歌股價消息後收跌2.19%至334.69美元，是否會在330美元附近獲得支撐，反映市場對這次限供事件的解讀：究竟是Google Cloud成長受限，還是短期供需錯配，仍待後續財報與法說驗證。 後續可觀察三個數字：Google Cloud下季營收、Meta對Muse Spark的替代進度，以及台積電法說會中CoWoS與先進封裝的2026年交期。這三項指標將決定算力荒是短期波動，還是持續改寫AI產業分工的結構性變化。

AI與資料中心推升記憶體缺口，台灣記憶體供應鏈角色反而升級

人工智慧與資料中心需求快速擴張，正把全球記憶體市場推向結構性供需失衡。傑富瑞股票研究公司指出，預估2026年第三季記憶體價格將較前一季上漲40%至50%，且三大原廠大量產能已被雲端服務供應商以長期合約鎖定，比例高達五至七成。 這波價格上漲已開始外溢到終端產品，蘋果調漲部分硬體售價，特斯拉執行長馬斯克也公開提到記憶體產能缺口嚴重。對規模較小的電子產品製造商而言，晶片取得難度上升，營運壓力也同步加大。 在技術與供應鏈布局上，高通宣布進軍AI資料中心半導體市場，計畫以LPDDR替換HBM，並將封裝技術簡化為Chiplet，首波合作夥伴包含南亞科(2408)。另一方面，為確保AI高階晶片整合的穩定供貨，台積電(2330)也加速建立本土DRAM供應鏈，市場消息指出，台積電已與華邦電(2344)在晶圓對晶圓堆疊（WoW）技術上展開合作。 從產業位置來看，這不只是記憶體價格上漲而已，更反映台灣記憶體業者正從周邊零組件供應商，往AI核心晶片生態系的關鍵環節移動。

Grok 4.5先進 SpaceX、Tesla 私測，Musk 的月更節奏想改變什麼？

Elon Musk表示，xAI開發的Grok 4.5已在SpaceX與Tesla內部進行私測。這個版本建立在1.5兆參數的V9基礎模型之上，並加入來自Cursor的資料，顯示xAI把軟體開發與編碼輔助列為重點方向。 Musk也提到，今年可能每月推出新的AI模型，且SpaceX計劃持續測試「完全從零開始訓練」的新模型，顯示xAI正以更快的節奏推進模型迭代。私測階段可協助團隊發現問題、收集回饋並修正，SpaceX與Tesla的內部場景也能讓模型接觸大型工程、製造與軟體開發流程。 目前，Grok 4.5尚未公布公開發布時間表。

中國開源AI在資安縮小差距，美國AI定價權會鬆動嗎？

中國人工智慧開發者在網路安全領域逐漸縮小與美國的差距，可能改變全球AI市場格局。Zhipu AI推出的GLM-5.2，在識別軟體漏洞方面受到關注，雖然整體能力仍落後於Anthropic和OpenAI等美國公司，但其錯誤檢測表現引發安全專家與政策制定者注意。若中國模型持續改善且維持低成本，市場對美國主要AI公司的定價權、市場份額與估值預期，可能面臨重新評估。 業界觀察指出，中國AI產業正逐步縮小原本與美國開發者的差距。自動化漏洞檢測雖有助於提升軟體防護效率，但也可能讓不法使用者取得更強工具。GLM-5.2採開放權重方式發布，便於下載、修改與執行，吸引尋求低成本AI方案的企業，同時也引發網路安全風險討論。 根據獨立測試，GLM-5.2在部分網路安全基準中可媲美或超越一些美國產品，進一步調校後，效能接近Anthropic的Mythos模型。與此同時，美國官員加強審查先進AI系統，OpenAI與Anthropic也曾調整部分模型的可用性，以配合政府要求。批評者認為，在中國競爭者仍廣泛可用的情況下，本土AI系統若受限，可能讓全球企業轉向更便宜的中國替代方案。 美國行政官員正密切監控中國開源與開放權重模型的擴散，五角大廈也開始支持本土開發者，並與美國開放權重AI公司合作，用於政府與機密應用。這場爭論的核心，是控制強大AI技術究竟能否維持美國領先，還是反而推動中國替代品更快被採用。

AI基礎設施投資衝到1兆美元，BIS為何提醒歷史可能重演？

國際清算銀行（BIS）提醒，全球對人工智慧基礎設施的投資正在快速升溫，五大超大型科技公司預估在2025年至2026年間，將在AI相關專案上投入超過1兆美元。雖然這股資金潮被視為推動經濟成長的新動能，但BIS也警告，若未來獲利未能如預期兌現，市場可能重新評估融資意願，進而引發估值回落、資金收緊與經濟放緩。 BIS特別將這波現象與歷史上的投資熱潮相比，包括19世紀的運河建設熱潮，以及1990年代末的網路泡沫，提醒過度資本配置往往伴隨高風險。除了AI本身的資金投入外，全球經濟目前還同時面臨通膨壓力與能源市場不穩定等變數，尤其伊朗衝突下，霍爾木茲海峽的風險更讓市場情緒升溫。整體來看，這篇報告的核心不是否定AI，而是提醒市場在資金、估值與實體經濟之間的連動風險。