吉利德斥資78億美元併購Arcellx：生技投資人該關注哪些關鍵佈局？

艾伯維砸109億美元收購Apogee，異位性皮膚炎新藥併購戰升溫

國際藥廠艾伯維（ABBV）宣布，將以109億美元現金收購生技公司 Apogee Therapeutics（APGE），收購價為每股 135.11 美元，較 Apogee 週四收盤價溢價 49%。消息帶動艾伯維盤中上漲 4.92%，Apogee 也上漲 47%。 這筆交易是艾伯維近五年多來最大規模的收購案，重點鎖定 Apogee 旗下主打藥物 zumilokibart。該藥物主要用於治療異位性皮膚炎，預計今年稍晚展開第三期臨床試驗，並被定位為長效型替代療法，未來也可能延伸至氣喘等發炎性疾病。 Apogee 上個月才與黑石集團（BX）達成 13 億美元融資與特許權使用費協議，為後續開發提供資金。這次收購也反映全球製藥業併購熱潮持續升溫。倫敦證券交易所集團數據顯示，今年以來醫療保健領域併購總額已突破 2000 億美元，顯示生技產業正進入資金重組與企業整併階段。

AbbVie斥資109億美元收購Apogee，免疫學版圖再擴大

AbbVie近日達成協議，將以109億美元收購生技公司Apogee Therapeutics。交易條款顯示，AbbVie將以每股135.11美元現金完成收購，較Apogee 6月18日收盤價溢價近50%，預計交易於2026年第三季完成。 此次收購的核心資產是Apogee研發中的注射型抗IL-13療法zumilokibart。該藥物規劃於2026年下半年進入特應性皮膚炎第三期研究，且由於具有較長半衰期，目標是提供季度或半年一次的維持劑量，提升治療便利性與效果。除特應性皮膚炎外，zumilokibart也被評估用於哮喘與嗜酸性食道炎，相關試驗預計在2026至2027年間展開。 AbbVie表示，zumilokibart具備成為大型暢銷藥的潛力，若開發成功，將進一步強化其在免疫學領域的地位。這也延續了AbbVie既有的免疫學產品線，包括Skyrizi、Rinvoq與Humira。近期市場上，Biogen、Lilly與GSK等大型藥廠也相繼出手布局免疫學相關資產，顯示產業對該領域的關注升溫。 根據GlobalData報告，生物製藥產業信心指數已達四年來高點，55%的專業人士對未來一年產業成長持樂觀態度。PwC資料也顯示，2026年第一季生命科學與製藥併購交易總值突破650億美元，創下自2020年以來單季新高。

AbbVie收購Apogee：百億美元押注長效IL-13新藥，挑戰Dupixent版圖

AbbVie(ABBV)宣布以約109億美元收購臨床階段生技公司Apogee Therapeutics(APGE)，鎖定其IL-13抗體新藥zumilokibart，目標以更長效的給藥模式切入中重度異位性皮膚炎與氣喘市場。消息公布後，Apogee股價盤初大漲，AbbVie股價也小幅走高，顯示市場對這筆併購的第一時間反應偏正面。 這起交易的核心資產是Apogee的旗艦候選藥物zumilokibart。根據文中資訊，這是一款針對IL-13的單株抗體，而IL-13被視為驅動異位性皮膚炎與部分氣喘等過敏、發炎疾病的重要蛋白。在第二期臨床試驗中，約三分之二的受試者在16週時達到明顯改善，顯示其在中重度異位性皮膚炎族群具有一定療效。 文章也提到，zumilokibart最受矚目的地方在於給藥頻率。現有市場主力Sanofi(SAN)與Regeneron(REGN)的Dupixent需每兩週注射一次，而zumilokibart的長期資料則顯示，維持劑量有機會延長到每三個月，甚至一年僅需施打兩次。若後續第三期臨床結果能延續這種表現，將可能對既有治療形成競爭壓力。 從產業面來看，異位性皮膚炎與氣喘等慢性發炎疾病患者基數大、病程長，且對生活品質影響明顯，因此具備明確療效且可長期使用的生物製劑，往往被視為重要的商業機會。Dupixent之所以成為重磅藥，正是因為兼具療效、適用族群與長期市場規模；AbbVie顯然希望透過zumilokibart重演甚至改寫這樣的格局。 依雙方說法，這項交易已獲兩家公司董事會同意，預計在2026年第三季完成，仍待監管機關審核與Apogee股東同意。財務上，AbbVie將以舉債為主支付收購價款。文中引述估算指出，這筆交易今年將壓縮每股調整後獲利約0.14美元，到2027年影響擴大至約0.46美元，直到2032年後才有機會轉為對盈餘具增厚效果。換言之，這是一筆以短期財報壓力換取長期管線與收入動能的布局。 除了主力藥物外，Apogee還有第二項重點資產APG273，這是一款結合zumilokibart與APG333的複方療法。APG333主要阻斷與肺部發炎相關的TSLP訊號蛋白，兩者搭配後鎖定不同發炎路徑，開發方向指向氣喘與相關呼吸道疾病，且同樣朝長效注射方向前進。 從策略角度看，這筆收購也被解讀為AbbVie在Humira進入後續競爭壓力後，持續補強免疫與發炎領域版圖的行動。過去Humira為公司帶來龐大現金流，但隨著學名藥競爭加劇，營收成長壓力上升，因此透過收購中後期管線標的，有助於延續成長動能。 不過，文章也提醒，臨床三期仍存在不確定性，安全性、監管核准、健保給付與商業化競爭，都是後續必須面對的變數。尤其Dupixent已在市場深耕多年，要撼動其地位，僅靠給藥頻率優勢未必足夠，價格、給付條件與真實世界數據都將是關鍵。整體而言，這是一場高金額、長週期、風險與潛在回報並存的併購案。

AbbVie斥資109億美元收購Apogee，IL-13抗體布局有何戰略意義？

AbbVie同意以每股135.11美元、總價約109億美元收購臨床階段生技公司Apogee Therapeutics，預計於2026年第三季完成。這筆交易已獲雙方董事會批准，後續仍需經監管審核與Apogee股東投票通過。 交易核心資產是Apogee的主要藥物候選者zumilokibart，這是一種針對IL-13蛋白的抗體，與異位性皮膚炎和哮喘等發炎疾病相關。在二期臨床試驗中，約三分之二患者在16週內出現顯著皮膚改善；長期數據也顯示，其維持劑量可降至每三個月或每年兩次，較Dupixent每兩周注射一次更具給藥便利性。 除了zumilokibart外，Apogee還有APG273，屬於結合zumilokibart與阻斷TSLP訊號蛋白的抗體，正在開發哮喘適應症，並規劃每季度或每年兩次的注射研究。 根據報導，這項收購短期內將使AbbVie每股調整收益下降14美分，2027年影響擴大至46美分，但預計到2032年可轉為盈利。AbbVie董事長兼CEO羅伯特·A·邁克爾表示，這筆交易有助於鞏固公司在創新醫療方案上的領導地位，並為股東創造長期價值。

Syntax Bio擴大A輪募資至1440萬美元，細胞療法進展與高層調整受關注

Syntax Bio 宣布將 A 輪融資擴大至 1440 萬美元，累計募資超過 2500 萬美元，資金將用於推進 Cellgorithm 平台與細胞治療相關研究。該公司專注於合成生物學與細胞療法，並以 CRISPR 技術設計細胞發展，聚焦 1 型糖尿病胰腺 β 細胞療法的前期臨床研究。 這輪融資吸引多位現有及新投資者，包括 Astellas Venture Management、Illumina Ventures 等機構。公司表示，新增資金有助於推進基因啟用技術，並支持主要細胞療法項目的概念驗證研究。 同時，Syntax Bio 也進行高層人事調整：聯合創始人 Ryan Clark 出任首席科學官，Nicholas Balanis 升任首席技術官，兩人將向 2025 年加入公司的 CEO John Craighead 匯報。此外，Doug Doerfler 與 Pete Bodine 加入董事會。前者曾領導 MaxCyte，後者為 Allegis Capital 管理董事。 除了募資與組織調整，Syntax Bio 近期也提到與梅奧診所合作、獲得 Breakthrough T1D 贈款，以及在《Science Advances》發表研究成果，顯示公司持續推進細胞療法布局。

傳奇生物(LEGN)發行770萬股ADS募資2.26億美元，盤後股價下跌約6%

臨床階段生物製藥公司傳奇生物(LEGN)宣布，將進行承銷公開發行770萬股美國存託憑證（ADS），每單位發行價格定為29.35美元。每股ADS代表兩股該公司的普通股。扣除承銷折扣、佣金及發行費用前，此次股權出售預計募集資金約2.26億美元。 公司並授予承銷商一項為期30天的選擇權，允許其以公開發行價格額外購買最多116萬股ADS。若承銷商完全行使超額配售權，總募資規模將進一步提高。若交割條件滿足，本次公開發行預計於2026年6月23日完成交割。 此次交易的聯合主辦承銷商包括摩根士丹利(MS)、傑富瑞(JEF)、花旗集團(C)以及德意志銀行(DB)旗下證券部門。公司表示，募資將用於支持未來研發與營運。 傳奇生物(LEGN)專注於腫瘤學及其他適應症的新型細胞療法，主要候選產品LCAR-B38M/JNJ-4528是一種CAR-T細胞療法，應用於多發性骨髓瘤治療。依最新交易資料，傳奇生物(LEGN)收盤價為33.52美元，上漲0.14美元，漲幅0.42%；盤後股價則下跌約6%。當日成交量為1,058,199股，較前一日減少47.23%。

生技IPO回溫卻偏向併購：大型藥廠搶進優質資產的市場變化

沉寂數年後，生技公司IPO市場逐漸回溫，但高品質標的更傾向先尋求出售給大型製藥廠，而非直接在公開市場測試投資人接受度。摩根大通醫療保健投資銀行團隊指出，投資人對生技新股的挑剔程度仍高，促使許多公司同步推進IPO與併購兩條路線。部分公司甚至已準備掛牌，卻在進入公開市場前就被大型藥廠收購。 這波變化也反映醫療保健交易活動復甦。隨著許多暢銷藥物的專利在未來十年、甚至延續到2030年代初期陸續到期，大型製藥廠面臨補充新藥產品線的壓力，因此更積極尋找可納入版圖的生技資產。摩根大通指出，策略型買家資金充裕，且更願意為優先資產支付較高價格，股東對併購作為成長手段的接受度也在提高。 不過，市場回溫並非全面擴散。董事會與投資委員會對交易審查更嚴格，資金更集中流向具備明確技術優勢、臨床數據強勁的「同類最佳」或「同類首創」公司。缺乏獨特技術或臨床成果不夠突出的企業，無論是IPO或併購，仍可能面臨較大挑戰。 在大型交易方面，葛蘭素史克宣布以106億美元收購美國腫瘤生技公司Nuvalent，顯示大廠對關鍵領域優先資產的出價意願明顯提升。隨著併購熱度升溫，市場也開始關注相關醫療保健ETF，包括VHT、IHI、IXJ、IYH、FHLC、XPH、PPH、IBB、IHE、IBBQ與FXH等標的。

吉利德GILD口服PrEP審查前進：HIV預防版圖有何變化

吉利德（GILD）宣布，美國食品藥品監督管理局（FDA）已正式接受其針對 Yeztugo（lenacapavir）口服版本的補充新藥申請，目標是推出每週服用一次的口服藥片，用於 HIV 暴露前預防（PrEP）。FDA 將審查目標日期訂為 2027 年 2 月 2 日，若後續順利獲批，將為 HIV 預防帶來新的口服選項。 這項申請有兩項大型臨床試驗 PURPOSE 1 與 PURPOSE 2 的數據支持。Yeztugo 目前已核准作為注射劑使用，患者在初始劑量後，後續每六個月注射一次。若口服版本獲准，將讓需要預防 HIV 感染的族群多一種更具彈性與便利性的選擇，也可能進一步擴大該藥物的市場覆蓋。 除了 HIV 產品線，吉利德的核心業務也集中在 B 型肝炎與 C 型肝炎，並持續透過併購拓展腫瘤學布局，涵蓋細胞療法與非細胞療法。公司過去曾藉由收購 Pharmasset 取得 C 型肝炎藥物 Sovaldi 的權利，後續也成為 Harvoni 組合的重要成分。最新交易日，吉利德收盤 127.23 美元，上漲 2.93 美元，漲幅 2.36%，成交量 9,381,890 股，較前一日增加 41.02%。

沛爾生醫(6949)新廠啟用，CAR-T藥證與CDMO布局受關注

沛爾生醫(6949)於15日為子公司台灣細胞製造公司（tcmc）新廠舉行啟用典禮，董事長林成龍親自主持。新廠投資約新台幣7億元，建置涵蓋細胞治療、基因治療產品及關鍵原料病毒載體的製造平台，未來將提供一站式CDMO服務。 在產品進度方面，沛爾生醫開發的CD19 CAR-T細胞治療產品已完成臨床試驗期中分析，且療效符合預期並提前完成收案。目前公司正同步進行藥證申請準備與生產驗證程序，若審查順利，最快有望於今年底或明年取得藥證。 公司表示，過去台灣CAR-T治療多仰賴海外製造，等待時間較長且成本偏高，其中病毒載體約占CAR-T製程成本六成。透過tcmc自主研發與在台生產，有機會降低治療費用。新廠啟用後，近期已有美國與日本業者接洽細胞與基因治療委託製造合作，未來也有機會承接海外訂單。 此外，沛爾生醫也計畫將CAR-T技術延伸至類風濕性關節炎與系統性紅斑狼瘡等自體免疫疾病，並持續投入下一代活體CAR-T技術開發，朝簡化治療模式與擴大適用範圍前進。

沛爾生醫(6949)新廠啟用，CAR-T藥證與CDMO布局怎麼看？

沛爾生醫(6949)15日舉行子公司台灣細胞製造公司（tcmc）新廠啟用典禮，由董事長林成龍主持。新廠投資約新台幣7億元，建置涵蓋細胞治療、基因治療產品及關鍵原料病毒載體的製造平台，未來將提供一站式CDMO服務。 在產品進度方面，沛爾生醫開發的CD19 CAR-T細胞治療產品已完成臨床試驗期中分析，且療效符合預期並提前完成收案。目前公司同步進行藥證申請準備與生產驗證程序，若審查順利，最快有望於今年底或明年取得藥證。 公司表示，過去台灣CAR-T治療多仰賴海外製造，等待時間較長且成本較高；其中病毒載體約占CAR-T製程成本六成。透過tcmc自主研發與在台生產，目標是降低治療費用。新廠啟用後，近期已接獲美國與日本業者洽詢細胞與基因治療委託製造合作，未來也有機會承接海外訂單。 此外，沛爾生醫也計畫將CAR-T技術延伸至類風濕性關節炎與系統性紅斑狼瘡等自體免疫疾病，並持續投入下一代活體CAR-T技術，以簡化治療模式並擴大適用範圍。