臻鼎-KY 在 CPO 與光電封裝研發布局的關鍵轉型與觀察指標

聯電(2303)遭00919剔除後仍走強：CPO題材與成熟製程供需變化怎麼看

聯電(2303)近期在籌碼面與產業面都出現新的討論焦點。首先，高股息ETF(00919)最新成分股調整中，正式將聯電剔除；市場法人指出，主因在於股價受惠AI題材表現走升，但現金股息未同步跟上，因而被納入換股調整。 另一方面，聯電也因產業題材受到關注，包括傳出切入CPO相關新領域，以及外資法人評估成熟製程在明年下半年可能出現產能吃緊，因而上調投資評等與合理股價預期。 從公司背景來看，聯電成立於1980年，為全球第三大專用晶片代工廠，2024年市佔率約5%，總部位於新竹，全球擁有12座晶圓廠，客戶涵蓋德州儀器、聯發科與英特爾等，應用領域包括通訊、顯示、記憶體與汽車。 股價表現方面，2026年6月1日聯電開盤22.97元，盤中高點23.02元、低點22.135元，收在22.89元，單日上漲0.71元，漲幅3.20%，成交量為11,502,971股，較前一交易日減少21.48%。 整體來看，聯電短線雖面臨大型ETF調節持股，但CPO延伸題材與成熟製程供需變化，仍讓市場持續關注其後續基本面與產能利用率表現。

聯華電子(2303)遭高息ETF剔除後，CPO新題材與成熟製程吃緊能否成為轉機

聯華電子(UMC)近期成為市場關注焦點，主要來自籌碼面與基本面兩項變化。籌碼面上，國內大型高息ETF 00919 最新成分調整中，原本權重居前的聯電(2303)遭到剔除，市場解讀與股價先前受AI題材推升、但現金股息未同步跟上有關。基本面方面，市場傳出聯電可能跨入CPO（共同光學封裝）領域，外資也提出看法，認為成熟製程在明年下半年可能面臨產能吃緊，並因此調升其投資評等。 聯華電子(UMC)成立於1980年，是全球第三大專用晶片代工廠，2024年市佔率約5%。公司在全球營運12座晶圓廠，客戶包含德州儀器、聯發科與英特爾等，產品應用涵蓋通訊、車用與記憶體等領域。 就近期股價表現來看，根據2026年6月1日交易資料，聯華電子(UMC)開盤22.97元、收盤22.89元，單日上漲0.71元，漲幅3.20%。盤中高點23.02元、低點22.135元，成交量為1150萬2971股，較前一交易日減少21.48%。 整體而言，聯華電子(UMC)目前同時受到高股息ETF換股影響與CPO、新製程供需變化等題材牽動。後續可持續觀察新事業的實質進展，以及外資與市場籌碼是否延續調整。

Lumentum(LITE)搭上AI光通訊升級潮，營收暴增90%背後看什麼

Lumentum（LITE）近期因 AI 資料中心高速傳輸需求升溫而受到市場關注。隨著 800G、1.6T 光學互連，以及 XPU 帶動的機櫃間 CPO、NPO 商機擴大，市場對高速光通訊架構的想像也同步升高。 公司近期幾個焦點包括：自 5 月 18 日起納入 Nasdaq100 指數；獲得 NVIDIA 20 億美元策略投資；2026 會計年度第三季營收達 8.08 億美元，年增 90%，經調整每股盈餘 2.37 美元，經調整毛利率 47.9%；並預估第四季營收將落在 9.6 億至 10.1 億美元。 Lumentum 總部位於加州，主要提供電信網路設備所需的光學與光子元件，以及商用雷射器，營運分為 OpComms 與 Lasers 兩大部門。其中 OpComms 為主要營收來源，產品涵蓋模組與子系統，應用在區域、長途與海底網路，近年也持續拓展 3D 感測雷射二極體等應用。 股價方面，2026 年 6 月 1 日 LITE 以 825.25 美元開盤，盤中最高 931.85 美元、最低 806.62 美元，收在 905.00 美元，單日上漲 5.85%，成交量 7,932,745 股。整體來看，Lumentum 目前的市場熱度，主要來自 AI 光通訊升級題材與財報成長表現的同步發酵。

磷化銦缺貨緩解後，富采(3714)能否避開LED價格戰循環？

磷化銦缺貨緩解後，富采(3714)最關鍵的挑戰，不是需求會不會消失，而是能否把 AI 光通訊帶來的結構性機會，轉化成較穩定的產品組合與技術門檻。對市場來說，缺貨只是短期放大器，真正決定公司能否脫離 LED 價格戰循環的，是它是否已在高速光通訊、800G/1.6T 光模組與 CPO 供應鏈中建立不可替代的位置。若仍停留在單一材料或標準化磊晶供應，當供給回補後，價格競爭很容易再度壓縮毛利；反之，若富采能持續提升良率、深化客戶認證與長約綁定，才有機會把短期題材變成長期能力。 要避免回到傳統 LED 的低價競爭，富采(3714)必須把重心放在更高附加價值的光電應用，而不是只追逐缺貨行情。重點方向包括： - 從材料供應延伸到更高階的光電整合與客製化服務 - 以穩定客戶認證與長期合作降低單價波動 - 持續優化 MOCVD 產能利用率，避免擴產過快造成閒置 - 強化 AI 光通訊相關產品占比，提升營收品質 換句話說，當市場供需回到平衡，真正能保護獲利的不是缺貨本身，而是公司是否已把技術、製程與客戶關係變成進入障礙。若富采仍以量取勝，價格戰幾乎難以避免；若能以規格、可靠度與交期建立差異化，才有機會跳脫同質化競爭。 長期看，富采(3714)能否不再陷入 LED 價格戰，核心要觀察三個訊號：AI 光通訊營收占比是否持續提升、毛利率能否在缺貨緩解後保持相對穩定，以及資本支出是否與實際訂單匹配。若這三項同步改善，代表公司不是靠短期供需緊張撐起獲利，而是已完成產品結構升級；若其中任何一項走弱，就要留意市場競爭重新加劇的風險。重點不是預測缺貨何時結束，而是判斷富采是否已從被行情推動，轉為靠能力定價的公司。

庫克謝幕前最後WWDC，蘋果(AAPL)是翻身還翻車？

蘋果(AAPL)將在6月8日舉行WWDC26主題演講。市場關注的不只是平台更新與AI進展，還包括Tim Cook是否在這場活動中完成接班交棒的最後鋪陳，以及Ternus是否正式站上舞台，成為新一代領導訊號。 文章指出，WWDC26將在6月8日至12日舉行，Keynote時間為6月8日10 a.m. PT。Apple官方表示，本次內容將涵蓋平台更新、AI進展、軟體與開發者工具，讓這場原本偏向開發者的大會，變成市場檢驗蘋果新舊權力交接的重要觀察點。 台股供應鏈方面，市場會先聯想到台積電(TSM)(2330)、鴻海(2317)、大立光(3008)、玉晶光(3406)與臻鼎-KY(4958)。若市場認為蘋果將提高硬體規格，相關供應鏈可能先反映下一輪iPhone與Mac升級想像；但若AI內容只停留在軟體介面更新，實際受惠程度可能有限。 文中也提到，Tim Cook將在9月1日轉任Executive Chairman，由John Ternus接任CEO。Ternus目前是硬體工程資深副總裁，2001年加入Apple，因此這次WWDC不只看Cook說了什麼，也要看Ternus是否站在關鍵位置、負責哪一段產品故事，藉此觀察他在接班布局中的角色。 在估值面，Apple市值已接近4.5兆美元，本益比約37倍，市場需要更清楚的AI成長理由支撐。相較於Microsoft(MSFT)、Alphabet(GOOGL)與Meta Platforms(META)在AI平台的快速布局，Apple的優勢在於約25億台級別的裝置入口；若Siri能跨App執行任務，iPhone才可能出現新的換機理由。 文章最後指出，端側AI可能外溢到晶片與零組件供應鏈，包含台積電、Arm Holdings(ARM)、Broadcom(AVGO)與Qualcomm(QCOM)。不過，WWDC本身不會直接揭示拉貨量，真正的驗證仍要看後續新品週期與市場反應。AAPL最新價格為306.31美元，較前收跌5.75美元，反映市場仍在等待AI與接班內容落地。

采鈺(6789)CPO題材何時驗證？量產、客戶導入與估值重估是關鍵

對關注采鈺(6789)CPO 題材何時驗證的人來說，重點不在市場情緒，而在題材能否從概念走到可追蹤的商業進展。通常要先看技術規格是否完成驗證、客戶是否進入導入流程，以及試產與量產時程是否更清楚，這些訊號比單純想像更重要，因為它們決定題材能否被市場納入估值。 若要判斷采鈺(6789)CPO 題材何時驗證，核心可聚焦在三個面向：量產能力、客戶採用、營收轉換。若公司仍多以技術方向或長期布局為主，題材多半停留在預期階段；但若法說會、公告或產業鏈訊息開始出現試產推進、導入擴大，甚至客戶端測試結果更明朗，市場就會開始把它視為可驗證的成長故事。 市場對采鈺(6789) CPO 題材的重新評價，通常發生在證據開始累積之後，而不是在題材剛被提出時。可持續觀察公司對 CPO 的描述是否更具體、客戶導入是否擴大，以及相關進展是否逐步反映在營收或毛利結構中。當這些指標同步改善，估值重估才比較有機會發生；反之，若缺乏實際數據支撐，題材就容易停留在想像空間。

聯電獲大摩納入NVIDIA供應鏈觀察，AI封裝題材如何影響後續營運？

摩根士丹利在COMPUTEX前夕發布報告，將聯電(2303)列入NVIDIA供應鏈觀察名單，並給予優於大盤評等。報告聚焦AI伺服器、先進封裝與CPO技術，市場也同步關注Vera CPU與Rubin GPU平台、CoWoS擴產，以及相關供應鏈後續商機。 報告指出，NVIDIA新一代Vera CPU與Rubin GPU平台是本屆展會焦點之一，目標在降低AI工廠的單位Token成本；台積電(2330)已為Vera CPU配置更多CoWoS-R與3奈米產能。聯電(2303)則被納入相關供應鏈的正面評價，與京元電子(2449)、日月光投控(3711)等台廠並列，後續產能調整與客戶訂單變化成為法人關注重點。 從基本面來看，聯電(2303)主要營收來自晶圓代工服務，近期月營收呈現穩定成長。2026年4月合併營收226.64億元，年增10.8%；3月營收208.31億元，年增4.89%；2月營收193.45億元，年增6.33%。截至6月1日，聯電收盤價146元，近五日三大法人賣超17,687張；6月1日外資買超20,427張、投信賣超38,026張，法人籌碼方向仍有分歧。 技術面上，聯電(2303)短線股價已接近近60日高點，5日、10日、20日、60日均線呈現多頭排列，股價位於所有均線之上，但仍需留意量能續航與乖離風險。後續觀察重點包括月營收表現、CoWoS相關產能調整、Rubin系列產品時程，以及AI需求與同業競爭變化。

AI伺服器建置升溫，雙鴻、貿聯-KY與AMAX-KY卡位散熱與光纖供應鏈

隨著人工智慧運算需求增加，AI伺服器與資料中心的基礎設施建置成為科技產業重點，也帶動散熱、連接線材與系統整合方案的接單動能。 在散熱領域，雙鴻(3324)因應AI水冷散熱需求成長，預計年底前將均熱片月產能擴增至百萬片；CDU（冷卻液分配裝置）的出貨量，明年也有望從今年的數百台提高至兩千台。 在資料傳輸方面，業界逐漸走向「光銅過渡」與「光銅並進」的趨勢。貿聯-KY(3665)在此架構下，除了大功率電源與液冷電源匯流排陸續邁入量產，也積極擴充光纖產能，預計新產能於下半年陸續開出，為CPO（共封裝光學）交換器內部線束出貨做準備。 另一方面，伺服器解決方案供應商AMAX-KY(6933)宣布推出完整的資料中心服務，提供端到端AI Factory解決方案，涵蓋液冷基礎設施部署與GPU叢集上線，協助企業跨越設備安裝到算力營運的技術門檻。 整體來看，從關鍵零組件擴產到系統層級整合，相關供應鏈正積極因應高密度AI運算架構落地所帶來的硬體建置需求。

聯電獲大摩列入NVIDIA供應鏈觀察，AI封裝商機與法人動向受關注

聯電（2303）獲摩根士丹利給予優於大盤評等，並被納入 NVIDIA 供應鏈觀察名單。報告指出，AI 伺服器、先進封裝與 CPO 技術是 COMPUTEX 前夕的市場焦點，聯電與台積電同列正面觀察對象，後續商機發展備受關注。 摩根士丹利分析師詹家鴻指出，NVIDIA 新一代 Vera CPU 與 Rubin GPU 平台是本屆展會亮點之一，相關機櫃設計目標在於降低 AI 工廠的單位 Token 成本。報告也提到，台積電已為 Vera CPU 配置更多 CoWoS-R 與 3 奈米產能，聯電則因供應鏈位置受到正面評價。 從市場反應來看，聯電的法人動向與股價表現持續受到關注。三大法人近五日賣超 17,687 張，但 6 月 1 日外資買超 20,427 張、投信賣超 38,026 張，顯示籌碼仍有分歧。技術面上，股價位於各均線之上，且短線已接近近 60 日高點，後續需留意量能續航與乖離變化。 基本面部分，聯電近期月營收維持年增走勢，2026 年 4 月合併營收 226.64 億元，年增 10.8%。法人後續將持續追蹤月營收、CoWoS 產能調整與 NVIDIA 供應鏈訂單動態；市場風險則包括 AI 需求變化與同業競爭加劇。

詮欣(6205)股價急拉逾9%：車用、網通與CPO題材回溫，後續看量能能否延續

詮欣(6205)盤中股價一度上漲逾9%，報89.1元，接近漲停，顯示買盤回補力道明顯。市場除關注公司近期3月獲利年減、今年以來營收年增率偏弱外，也聚焦於中長線題材，包括車用、網通營收結構調整，以及切入AI高速運算與CPO相關連接器與散熱模組的成長想像。 技術面來看，詮欣股價先前自低檔起漲後，均線逐步翻多，周線多頭排列已形成，回檔守穩季線後再度轉強，今日放量急拉後，後續是否能挑戰前波高點，將取決於量價表現與高檔承接力道。RSI與KD指標也已自中性區上彎，短線動能偏多，但高檔震盪風險同步升高。 籌碼面部分，近期三大法人在高檔區曾有調節，不過前一交易日外資轉為買超，主力也恢復偏多布局，顯示高檔仍有承接意願。整體而言，詮欣目前反映的是市場對車用、網通、AI高速運算與CPO題材的再度關注，但基本面仍在調整期，若後續營收與獲利未能跟上股價，評價壓力可能再度浮現。