亞泥券商評等只有一家看多，投資人該怎麼看？

台泥(1101)Q1營業利益年增21.3% 歐洲布局帶動2026年獲利回升可期

台泥第一季水泥事業營收年減4.8%，但毛利率年增1.8個百分點，營業利益達27.9億元，季增83.5%、年增21.3%。稅後純益7.2億元，季轉盈、年增36.2%，EPS為0.1元。市場預估2026年營收年增0.3%，營業利益年增38.4%，稅後純益70.3億元，EPS上看0.93元。 第二季展望方面，6月進入水泥開工旺季，和平電廠發電量夏季提高，葡萄牙水泥價格上漲，市場估全季營收370.6億元，季增11.7%、年增4.8%，EPS 0.24元。歐洲市場布局被視為有機會彌補亞洲水泥事業因房地產低迷所帶來的下滑。 台泥2026年4月合併營收122.13億元，年減3.69%；3月營收124.13億元，年減8.97%；2月營收85.94億元，年減5.81%；1月營收122.53億元，年增0.32%。法人面上，近一個月外資累計賣超逾10萬張，5月22日單日賣超9599張；投信與自營商亦偏賣超。技術面上，5日、10日均線位於20日均線下方，短線量能仍需觀察。

幸福(1108)25Q4營收連4季衰退，全年獲利年增78%如何解讀？

傳產水泥股幸福(1108)公布2025年第4季財報，單季營收10.2549億元，季減2.53%，並已連續4季衰退；年減約21.86%。單季毛利率為13.76%，歸屬母公司稅後淨利6.4713千萬元，季減46.57%，年減約50.71%，每股盈餘0.16元，每股淨值14.22元。 從全年表現來看，2025年度累計營收44.5087億元，年減8.55%；但歸屬母公司稅後淨利累計8.8066億元，年增78.29%，累計每股盈餘2.18元，年增78.69%。 原文提及可透過籌碼K線APP查詢更多股市資訊，屬於外部資訊連結，與財報重點無直接關聯，已予以排除。

技嘉(2376)AI訂單看到2027年，營收獲利續創高可期

技嘉(2376)傳出AI訂單能見度已延伸至2027年，法人預期今年第2季至第4季獲利將續創新高，全年獲利有望較去年翻倍，並將評等上調至強力買進、目標價上修至492元。 從營運表現來看，技嘉4月合併營收達522.68億元，年增73.66%，創歷史新高；法人預估第2季營收可達1506.6億元，年增47%，並有機會再創單季新高。AI相關產品占比接近80%，顯示AI伺服器與相關硬體需求仍是主要成長動能。 市場面方面，技嘉股價近期呈現震盪，5月21日收在316.50元。籌碼上，外資近期偏賣超，但自營商與投信有買超動作，三大法人動向尚未完全一致，後續仍需觀察。 另一方面，大客戶Nebius上修資本支出25%至200億至250億美元，且硬體需求集中在下半年，這也為技嘉後續訂單能見度提供支撐。不過，消費性產品第2季進入淡季，量能與出貨節奏仍是接下來的觀察重點。 整體來看，技嘉目前的焦點在於AI訂單能否持續兌現、營收與獲利是否如法人預期延續成長，以及法人籌碼是否轉趨一致。

法人預期技嘉(2376)獲利將持續創新高：AI 伺服器拉貨爆發，第 2 季營收估破千億元

技嘉4月營收創高，主因歐美客戶強勁拉貨AI伺服器產品。法人預估技嘉今年第2季至第4季獲利續創新高且翻倍，第2季營收估達1,506.6億元，年增47%，再創單季新高。AI訂單能見度已延伸至2027年，大客戶Nebius上修資本支出25%至200至250億美元，硬體需求集中下半年。 歐美客戶拉貨帶動4月營收新高 法人指出，技嘉4月營收因AI訂單出貨放量而創下新高紀錄。今年第2季消費性產品進入淡季，但AI相關營收占比近80%，預期帶動整體營收突破單季千億元規模。Nebius資本支出大幅上修，硬體設備將於下半年陸續進駐，技嘉營收動能可期。 法人上調評等並上修目標價 法人機構將技嘉評等上調至「強力買進」，目標價上修至492元。權證發行商建議，看好技嘉後續表現的投資人，可選擇價內外10%以內、剩餘天數逾120天的認購權證布局，以放大槓桿效果。 後續觀察重點與風險提醒 投資人可持續追蹤技嘉後續月營收表現及大客戶資本支出執行進度。AI伺服器出貨動能與消費性產品需求回溫程度，將是影響公司營運的重要指標。權證投資具有槓桿風險，投資人需審慎評估自身風險承受度。 技嘉(2376)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 技嘉為全球前三大主機板製造廠，主要業務涵蓋電腦硬體及其零件製造加工買賣。2026年4月合併營收達522.677億元，年增73.66%，創歷史新高；3月營收390.288億元，年增74.84%。AI訂單需求持續暢旺，帶動伺服器及顯示卡、主機板銷售成長，1至4月營收表現優於去年同期。 籌碼與法人觀察 近一個月三大法人買賣超呈現震盪格局，5月21日合計賣超11.79億元，5月6日則大買70.65億元。外資5月6日買超65.26億元，投信同日賣超5.03億元。自營商多日呈現買超，顯示法人對近期股價看法分歧。主力近5日買賣超轉為負值，集中度略有下降。 技術面重點 截至2026年4月30日，技嘉收盤價273元。近60日股價區間約在222.5元至345元。5日、10日、20日均線位於近期價格上方，60日均線則提供下方支撐。4月30日成交量5,636張，低於20日均量。股價自低點反彈後，短期乖離擴大，需留意量能續航力是否不足。 後續指標與風險提醒 技嘉AI訂單動能與月營收表現為重要觀察指標。法人目標價與外資動向變化亦值得追蹤。投資人應留意全球AI資本支出執行進度及消費性產品需求復甦情況，以中性態度評估後續發展。

台泥(1101)綠能儲能與碳權題材升溫，轉型成效與營運回升如何評估？

台泥（1101）是一家以水泥為主體、同時布局能源與電池事業的台灣大型企業。原文提到，台泥近年積極推動轉型，水泥以外事業的比重逐步提升，包含和平電力重新議定電價、能元科技由虧轉盈，以及高雄小港超級電池工廠完工試車投產，成為市場關注的轉機題材。 就營運面來看，原文指出台泥三月營收月增60.56%、年增17.64%，顯示成長動能仍在；2022全年EPS為0.74元，創近年新低，但市場對這項利空已有一定反映。另從評價角度觀察，原文提到目前股價淨值比約1.29倍，處於近年河流圖相對低估區間，搭配股價自低檔反彈止穩，形成轉機想像。 基本面方面，台泥除了傳統水泥主業外，也受惠中國水泥需求逐步回復。原文提到南方地區施工恢復、長三角與珠三角需求回升，可能有助於廣東、廣西、貴州等地的出貨量。能源事業部分，和平電力受煤價與電價調整影響，營運已由低潮走向改善；能元科技的三元高鎳電池也逐步獲得國際客戶採用，顯示非水泥事業的比重與角色正在改變。 技術面上，原文認為台泥出現W底突破，日線、週線與月線都偏多方結構，屬於可持續觀察的轉強型態。不過，原文同時提醒，仍需承擔下方風險，才能換取上方潛在空間，這代表後續重點仍在於營運改善能否持續、轉型成效能否延伸，以及市場是否持續給予碳權、儲能與綠能題材更高評價。

信大(1109)23Q3營收創近2季新低，獲利年減45.93%透露什麼訊號？

傳產水泥股信大(1109)公布23Q3財報，單季營收15.9517億元，季減5.97%，並創下近2季以來新低；較去年同期也衰退4.51%。單季毛利率為18.19%，歸屬母公司稅後淨利1.1644億元，季減43.15%，年減45.93%，單季EPS為0.34元，每股淨值23.34元。 累計來看，截至23Q3為止，信大營收46.2579億元，年減1.06%；歸屬母公司稅後淨利4.6297億元，年增64.03%，累計EPS為1.36元，年增63.86%。整體呈現單季走弱、累計獲利仍維持成長的狀況，後續仍可觀察水泥需求、成本變化與營運動能是否延續。

東泥2月營收創5個月新低，年增轉正的水泥股後續怎麼看？

東泥（1110）公布 2 月合併營收 1.75 億元，創近 5 個月新低，月減 2.97%，年增 0.61%。雖然單月較上月回落，但仍較去年同期小幅成長。累計 2024 年前 2 個月營收約 3.56 億元，年增 14.02%。

Nebius獲利預期上修、微軟合約與股價震盪的市場觀察

近期市場追蹤 Nebius Group N.V. Class A（NBIS）的獲利預期與評等變化。根據 FactSet 調查，分析師已將 2026 年每股盈餘預估由原先的虧損區間小幅上修，最樂觀預估甚至轉為正值，反映市場對虧損收斂的期待正在升高。 同時，外資機構最新報告給出中立看法，顯示市場雖看見成長題材，但對後續執行與財務轉換速度仍保持觀望。Nebius 本身聚焦人工智慧與高效能運算雲端基礎設施，並透過歐洲與美國自建資料中心擴張容量；此外，與微軟的多年期運算能力供應協議也為未來營收能見度增加想像空間。 股價方面，NBIS 近期波動明顯，單日出現較大幅度回落，顯示市場對利多與估值之間仍在重新定價。後續值得持續關注的重點，包括資料中心擴充進度、客戶合約的實際貢獻速度，以及獲利預估是否能持續往較低虧損甚至損益兩平方向靠攏。

Intel股價拉回，AI與評價壓力怎麼看？

Intel 盤中下跌約 5%，但自 2025 年初以來仍累計大漲近 400%，這次回檔是整體半導體族群修正的一部分。Citi 看好 CPU 市場到 2030 年擴大，並預估 Intel 仍有接近 47% 市占，顯示長線成長敘事還在；同時，Apple 合作與 AI 題材已反映一段時間，短線評價壓力也開始浮現。這讓 Intel 同時面對「長線基本面支撐」與「短線漲多修正」兩股力量，後續關鍵在於 AI CPU 成長能否持續、法人評價是否還會分歧，以及半導體族群的回檔會不會延長。

嘉泥3月營收創高，為何股價還得看後續？

嘉泥（1103）公布3月合併營收2.49億元，創下2017年1月以來新高，月增18.05%，年增13.01%，表現亮眼。累計2023年前3個月營收約6.51億元，較去年同期成長27.08%。