AI 晶片戰升溫下，MetaX 首日暴漲 700% 代表什麼？

DeepSeek估值幾週暴衝到450億美元，大基金首次押注語言模型還能追嗎？

估值數週內翻倍成長，大基金出手鞏固產業地位 根據金融時報引述 4 位消息人士報導，中國官方支持的國家集成電路產業投資基金（簡稱大基金），目前正積極洽談領投人工智慧新創公司 DeepSeek 的首輪融資。這項投資案可能讓 DeepSeek 的公司估值達到約 450 億美元。值得注意的是，就在幾週前剛開始進行融資談判時，DeepSeek 的估值僅約 200 億美元，顯示其市場價值在短期內出現爆發性的成長。 騰訊與執行長有意參與融資，大基金首次涉足語言模型 若能獲得大基金的資金支持，將大幅鞏固 DeepSeek 在中國大型語言模型領域的領導地位。除了大基金之外，包含騰訊(TCEHY)在內的其他投資人也對入股 DeepSeek 抱持高度興趣。此外，目前掌控公司高達 89.5% 股權的執行長梁文鋒，亦可能以個人名義參與這輪融資。 大基金核心目標為扶植本土產業自給自足 中國設立大基金的主要目的，在於投資本土半導體企業，藉此協助中國在科技產業鏈上達成自給自足的戰略目標。過去大基金的投資佈局多聚焦於硬體製造端，曾投資過中國大陸最大的晶片代工廠中芯國際，以及記憶體晶片製造商長江存儲等指標性企業。截至目前為止，大基金尚未公開注資過任何中國的大型語言模型公司，因此這次針對 DeepSeek 的投資動向格外引發市場關注。

Nvidia遭中國禁買、股價跌約4％：從17％營收歸零，NVDA還撿得起嗎？

中國禁止科技巨頭購買Nvidia晶片，這不僅是貿易限制，更顯示中國半導體產業的自信與崛起。 中國近期決定禁止本國科技公司購買Nvidia的AI晶片，此舉不僅反映出美中貿易戰的持續影響，也象徵著中國半導體行業已達到一個關鍵轉折點。據《金融時報》報導，中國網際網路監管機構要求各大科技企業停止採購Nvidia AI晶片，這對於如字節跳動與阿里巴巴等公司而言，意味著必須放棄在Nvidia RTX Pro 6000D處理器上的測試，並完全轉向國內替代品。 更重要的是，這項禁令傳遞了中國監管機構對於本土晶片（例如華為、寒武紀等）效能提升的信心，認為其足以支援國家的人工智慧發展。2024年，中國研究人員發表的AI相關文獻數量高達23,695篇，超過美國及歐盟的總和，顯示出中國在該領域的迅速進步。 此次禁令來得正值中國公司正在訂購大量Nvidia產品之際，迫使供應商的驗證工作突然中止。對於Nvidia而言，這一措施幾乎剷除了曾經佔其17%收入的市場份額，股價因此下跌約4%。分析師預計，若貿易限制持續，Nvidia每年可能損失80億至160億美元的營收。 隨著中國晶片製造商計劃明年將AI處理器產量提高三倍，雖然目前單一中國晶片無法與Nvidia最先進的產品相提並論，但它們的成本效益讓企業能夠聚集多個單元以達到可比擬的效能。此外，中國強調開發CUDA替代方案，未來可能會促進硬體無關的AI框架誕生，打破Nvidia的軟體壟斷。 中國的快速迭代與改進能力，加上頂尖高校的研究力量，使得國內有望在未來滿足自身需求，而無需依賴外部技術。Nvidia則被迫重新評估其在中國的商業前景，並告訴分析師今後需排除中國市場的財務預測。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤 本文內容轉載於此

【17:03投資快訊】中國半導體IPO募資飆到120億美元，帆宣(6196)、朋億*(6613)真的撐得住行情風險嗎？

經濟日報報導 : 在中美科技戰與國際間加強晶片投資的背景下，近年官方舉國推動本土晶片產業發展，吸引大量資金參與，今年截至12月15日，生產晶片或晶片製造設備的公司，透過A股IPO共籌集約120億美元資金，幾乎相當於2021年的3倍。 評論 : 由於美國禁令逐漸發酵，中國加快自建半導體供給鏈的步伐，上周甚至傳出要制定高達一兆人民幣的扶植計畫於近年發布，可見半導體供給鏈規劃逐漸成為中國資金重心。而在這樣的背景下，台灣供應鏈有望獲益，像是帆宣(6196，預估2023EPS 12.5元，建議佈局)、朋億(6613，預估2023EPS 12.9元，建議佈局)。

AI晶片軍備競賽升溫：Microsoft(MSFT)重押日本、中國半導體爆發成長後風險在哪？

Microsoft砸約100億美元在日本擴建雲端與AI基礎設施，中國半導體在出口管制與AI需求推動下寫下歷史新高營收，從GPU、記憶體到本地供應鏈自給自足計畫，全球晶片產業正被地緣政治與AI算力需求雙重力量重塑。 在生成式AI與雲端運算熱度居高不下之際，全球晶片與算力版圖正被政治與市場雙重力量急速改寫。美國科技巨頭與中國本土半導體同步加碼投資，形成一場橫跨美國、日本與中國的大規模「AI軍備競賽」，未來十年產業權力平衡恐將徹底翻轉。 首先登場的是關鍵玩家 Microsoft(MSFT)。公司宣布未來四年將在日本追加約100億美元（約1.6兆日圓）投資，用於強化在地雲端與AI基礎設施。這筆資金是在2024年4月已公布的29億美元投入之上，等於短時間內連續兩波大舉加碼。Microsoft副董事長暨總裁 Brad Smith 親赴東京宣示，計畫除了擴建超大規模雲端與AI運算能力外，還要在資安合作上深化布局，並在2029年前培養出100萬名AI工程師，明顯把日本視為未來亞洲AI戰略樞紐。 更關鍵的是，這不是孤立事件，而是Microsoft在整個亞太的算力排兵佈陣。就在日本投資案之前，Microsoft已先後宣布在新加坡投入55億美元、在泰國投資10億美元，同樣聚焦雲端與AI基礎建設。從時間序列來看，這顯然是一套有節奏的區域戰略：以多國資料中心、在地合作與人才培育，建立一條「友軍供應鏈」，在美中科技割裂加劇的情況下鞏固自身雲端與AI服務的主導地位。 在日本，Microsoft並非單打獨鬥，而是選擇與本地業者緊密結盟。計畫由 Sakura Internet 以及電信業者 SoftBank（軟銀集團旗下電信子公司）共同參與，提供 GPU 以及其他運算資源。這種合作模式，一方面可加速在地部署，另一方面也有助於日本培養本土算力與雲端生態系，降低對單一國家技術或供應商的依賴，符合當前各國「科技安全」的主流政策方向。 與此同時，在太平洋另一端，中國半導體產業則是在壓力中爆發成長。美國多年來針對中國科技業祭出出口管制，切斷先進製程設備與頂級GPU供應，反而意外成為推升本土需求的加速器。Albright Stonebridge Group 合夥人 Paul Triolo 直言，美國限制措施等於為中國晶片需求「加掛火箭燃料」，疊加電動車與AI資料中心成長，讓多家陸企交出歷史新高財報。 以中國最大的晶圓代工廠 Semiconductor Manufacturing International Co.(SMIC) 為例，公司2025年營收年增16%，達到93億美元的紀錄高點。根據LSEG分析師預估，2026年營收有望突破110億美元。另一家晶圓代工廠 Hua Hong 2025年第四季營收也刷新紀錄，達到6.599億美元，並預測下一季仍可維持6.5億至6.6億美元區間，顯示成熟製程需求依舊強勁。 在GPU領域，中國新創 Moore Threads 把握美國對 Nvidia(NVDA)在中市銷售高階AI晶片的限制，宣布2025年營收指引落在14.5億至15.2億元人民幣之間，年增幅高達231%至247%。雖然在峰值GPU性能上尚無法匹敵美國競爭者，但在國家政策鼓勵「用國貨取代進口」的環境下，只要能補上本地運算缺口，就足以迎來需求爆發。 記憶體則是另一個被出口管制重新塑形的戰場。高頻寬記憶體(HBM)是AI資料中心不可或缺的關鍵元件，目前全球主要由 Samsung、SK Hynix 和 Micron 主導供應。但在相關產品對中出口被收緊後，中國本土記憶體廠 ChangXin Memory Technologies(CXMT) 迎來罕見機會。據報導，CXMT去年營收年增130%，突破550億元人民幣，受惠於全球記憶體供給吃緊與價格飆漲，儘管其技術仍落後龍頭一至兩個世代。 值得注意的是，市場對中國本土方案並不以「技術完全對標」為唯一標準。Counterpoint Research 高級分析師 Parv Sharma 指出，儘管中國在GPU與HBM峰值效能上仍居劣勢，但這些「追趕者」產品已足以填補國內算力缺口，帶動營收創新高。CXMT甚至計畫在今年量產更先進世代的 HBM3，意味著技術追趕節奏正被出口管制與內需市場同步推動。 然而，這場看似熱鬧的成長並非沒有隱憂。技術上，中國晶片廠商在先進製程仍受困於設備封鎖。SMIC與Hua Hong 無法取得荷蘭 ASML 最新一代極紫外光(EUV)設備，使其在最尖端晶片量產上難以與台灣 TSMC、美國及韓國對手匹敵。Triolo提醒，雖然中國正試圖在整個半導體供應鏈上全面自製，但技術門檻極高，短期內仍將面臨關鍵環節卡脖子的現實。 此外，當前的高成長，多數來自「進口依賴替代」，而非真正拓展全球市占。Counterpoint 的 Sharma 警告，在成熟製程產能持續擴張下，未來不排除出現供過於求風險；若中國業者無法成功往更高階HBM與先進邏輯製程邁進，這波景氣循環恐難長久。 把視角拉回全球，Microsoft 在日本與東南亞的雲端與AI基建加碼，搭配中國半導體在內需與政策推動下急起直追，實際上反映的是同一個核心現象：AI時代的「算力主權」正在成為各國競逐的新戰略高地。美國企業透過資本與技術加速佈點盟友國家，中國則以龐大內需與政策扶植打造本土供應鏈，雙方在GPU、記憶體與代工等關鍵環節形成此消彼長的拉鋸。 未來幾年，隨著更多出口管制與地緣風險變數浮現，全球半導體供應鏈或將從「效率優先」轉向「安全優先」。對投資人而言，像 Microsoft 這類掌握雲端與AI平台的美股龍頭，以及 Nvidia、Broadcom(AVGO)、Alphabet(GOOG) 等與AI基礎建設緊密相關的公司，將持續站在資本關注焦點；而中國本土晶片廠能否突破技術封鎖、避免成熟製程過度擴產，則是評估中長期競爭力的關鍵問號。這場AI晶片軍備競賽，才正要進入高峰期。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

中國晶片營收創高、AI 拉抬與美國禁令助攻之下，成熟製程過剩風險要擔心到什麼程度？

受惠於人工智慧(AI)需求爆發、記憶體晶片短缺以及美國的出口管制措施，中國半導體企業去年的營收創下歷史新高。這項限制反而促使北京當局積極扶植本土科技產業，分析師與企業紛紛預期今年營收將進一步飆升。這顯示出中國晶片業者正緊抓國內科技巨頭建置 AI 基礎設施的強勁需求，成功將危機化為轉機。 AI強勁拉動，美國禁令成晶片國產化催化劑 帶動這波銷售破紀錄的背後有多重因素發酵。電動車產業的蓬勃發展與相關基礎設施的建設，為成熟製程半導體提供了穩固的支撐；同時，AI 浪潮也讓先進晶片的需求直線飆升。美國過去幾年針對中國科技產業的出口管制，等於為晶片需求注入了強心針，不僅切斷了中國取得關鍵技術的管道，更加速了北京當局推動技術自主的決心，努力擺脫對美國科技的依賴。 輝達(NVDA)受限留市場空缺，本土晶片廠卡位搶市 隨著美國對輝達(NVDA)晶片的出口限制加劇，北京當局積極鼓勵當地企業採購國產替代品。華為等本土企業迅速卡位填補市場空缺，即便這些國產半導體的效能目前仍落後於美國產品。市場分析指出，雖然中國尚未在頂尖的圖形處理器（GPU）效能上取得領先，但這些本土解決方案正在填補國內的算力缺口，進而推動了營收創下歷史新高。 中芯與華虹財報亮眼，摩爾線程營收估翻倍增 攤開各大廠財報，中國最大晶片製造商中芯國際表示，2025年營收較前一年同期成長16%，達到創紀錄的93億美元；根據法人機構 LSEG 的預估，其2026年營收甚至有望突破110億美元。另一家晶片大廠華虹半導體的第四季營收也創下6.599億美元的歷史新高，並預測後續銷售額將落在6.5億至6.6億美元之間。此外，目標挑戰輝達(NVDA)的摩爾線程則預估，2025年營收將落在14.5億至15.2億人民幣（約2.098億美元）之間，較前一年同期出現高達231%至247%的爆發性成長。 美光(MU)受限帶動記憶體狂飆，長鑫存儲營收暴增 中國記憶體晶片業者同樣在這波浪潮中受惠。作為 AI 資料中心與消費性電子產品的關鍵零組件，記憶體在全球供應短缺且需求居高不下的情況下，價格出現了史無前例的飆漲。據報導，中國領先的記憶體大廠長鑫存儲（CXMT）營收較前一年同期大幅躍升130%，突破550億人民幣（約80億美元）。 高頻寬記憶體(HBM)是 AI 發展不可或缺的高階記憶體，目前市場主要由三星、SK海力士與美光(MU)三大巨頭主導。然而，針對中國的 HBM 出口管制反而為長鑫存儲打開了機會之門。雖然其技術與國際領先大廠仍有落差，但在 HBM 受到限制後，長鑫存儲成為少數的國產替代方案，即使是技術較為早期的 HBM2 或 HBM2e 也受到市場的熱烈追捧。預計長鑫存儲將在今年投入 HBM3 的生產，這些製造記憶體晶片所累積的經驗，未來甚至可能帶動 GPU 等其他晶片領域的技術突破。 先進製程仍受制台積電(TSM)與艾司摩爾(ASML) 儘管中國半導體企業繳出了破紀錄的營收成績單，但在核心技術能力上，仍明顯落後於美國、韓國、歐洲及台灣的企業。以中芯國際和華虹為例，他們目前仍無法像市場龍頭台積電(TSM)那樣大規模製造全球最先進的晶片。主要原因在於受到出口管制限制，這些企業無法取得由荷蘭大廠艾司摩爾(ASML)所生產的最先進微影設備。雖然中國正積極研發國產替代方案，但半導體技術的極度複雜性讓這項任務充滿挑戰。 面臨成熟製程過剩風險，未來技術突破成關鍵 中國試圖重建涵蓋極廣的完整半導體供應鏈，這項獨特的策略自然面臨巨大的挑戰，需要更多時間來克服關鍵領域的限制。目前多數次產業已經越來越容易取得國產替代品，但尚未能全面覆蓋。市場警告，雖然目前的成長動能主要來自於「進口替代」效應，但市場仍存在成熟製程晶片產能過剩的隱憂。這波高速成長能否延續，關鍵在於中國半導體產業能否成功向高價值產業鏈移動，特別是在先進 HBM 與次世代邏輯製程上的實質突破。 文章相關標籤

AI 晶片雙雄對決！Nvidia 財報能撐起熱潮？Cambricon 爆衝 4348% 會改寫中國 AI 芯片版圖嗎

Nvidia 即將公布 Q2 業績，成 AI 產業景氣風向球。中國 Cambricon 爆發式成長，牽動 AI 芯片格局，投資人高度關注歐美、中國新技術競爭格局。 人工智慧 (AI) 產業近日成為全球金融市場焦點，隨著 Nvidia (NVDA) 即將公布第二季財報，台北股市本日躍升 0.9%，美股昨日微幅反彈，顯示資金正聚焦於 AI 領導企業業績展望。Nvidia 被視為 AI 晶片的絕對龍頭，本次財報預期營收可激增 53%，高達 460 億美元，引發業界與投資人高度關注。分析師強調，此輪財報不僅是數字表現，更多是市場對 AI 革命能否持續的現實信心檢驗。 同時，中國晶片業者 Cambricon（寒武紀科技）在本週公布 2025 年上半年營收，爆發高達 4348% 的年增率至人民幣 28.8 億元（約 4.04 億美元），淨利也由去年虧損大幅轉正至 10.4 億元，股價大漲，掀起本地 AI 資本市場熱潮。Cambricon 業績飛躍主要歸因於本土 AI 應用市場強勁，以及新世代自主 AI 模型（如 DeepSeek V3.1）蓬勃發展，並以自研軟硬體平台開始正面挑戰 Nvidia 長期主導的 CUDA 生態圈。 這輪中美 AI 芯片競爭不僅體現於財報表現，更多反映在技術路線及各自生態系整合能力。寒武紀在技術層面已積極投入本地 AI 模型加速優化，強化軟硬體協同創新。另一方面，Nvidia 與微軟（Microsoft, MSFT）等美系企業也持續打造強大的全球雲端 AI 基礎，預計 Q2 財報將進一步揭示 AI 商業化落地速度與深度。 目前全球 AI 投資情緒分歧：亞洲股市波動劇烈，上海指數受 Cambricon 股價推升而逆勢上漲，但香港則受資金調節一度下挫 1.3%、美歐則觀望 Nvidia 財報與政治風險。市場迫切等待 Nvidia 財報能否證明 AI 熱潮不是「煙霧彈」，而是長期可持續的成長驅動力。 總結來看，Nvidia 與 Cambricon 的財報和技術表現，正逐步改寫全球 AI 產業競爭版圖，投資人需關注中美技術壁壘、美國出口管制如何影響中國 AI 芯片自主進程，以及 AI 軟硬體生態誰能占得未來高地。隨著政策、技術與市場週期交織，AI 晶片雙雄格局牽引的不僅是短線行情，更是歷史性產業浪潮的方向標。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

【產業動態】美國新一波禁令，會不會直接卡死中國先進半導體？

圖 / Shutterstock 美國商務部在 8 月 15 號宣布對中國進行多項技術出口管制，其中包含： 1. 氧化鎵（Gallium oxide）和金剛石（diamond）的加工技術，這項技術可使半導體晶片在高電壓或高溫的環境下仍能正常運作，而採用這項技術的晶片將增加軍事潛力。 2. GAAFET 架構下的 EDA（電子設計自動化軟體）軟體，EDA 用於設計、分析、優化及驗證 PCB 及 IC 的表現，可應用於複雜的 IC 設計在軍事及太空上，而 GAAFET 技術是邁向 3 奈米級以下的關鍵，並可使 IC 運算更快、更節能及更耐輻射干擾。 3. 增壓燃燒技術，可用於開發火箭，以及極音速武器系統。 這三項技術中，第二項的禁令將對中國 IC 前景更雪上加霜。 目前 EDA 大部分皆掌握在美系廠商中，且預期未來 EDA 的年複合成長率達 13.8% 目前 EDA 市場呈現寡占局勢，主要廠商有 Synopsys（美股代號：SNPS）、Cadence（美股代號：CDNS）、Siemens（美股代號：SIEGY），據 TrendForce 整理，2021 年三大廠商市占率分別是 Synopsys 32%、Cadence 30%、Siemens 13%，三大廠商市占率合計達 75%。 以未來發展來看，TrendForce 估計 2020～2024 年其市場規模將自 81 億美元成長至 136 億美元，年複合成長率達 13.8%。 資料來源：TrendForce 中國的半導體製程尚未達到 3 奈米以下，禁令短期影響並不顯著 目前採用 GAAFET 架構的廠商只有三星的 3 奈米製程以及台積電的 2 奈米製程。而因為高設計費用及晶圓成本，就算在全球也只有頂尖的半導體廠商會使用台積電的 2 奈米製製程在 2025 年。 目前中國的晶片廠商還未大規模地採用 2 / 3 奈米的 GAAFET 架構，因為他們正在克服 5 奈米以及 7 奈米的製程。因此，這次的禁令在短期並未有顯著的影響。 無法取得 GAAFET 架構的 EDA 軟體恐將影響 3 奈米製程發展 GAAFET 是突破 3 奈米以下的關鍵技術，目前美商幾乎壟斷 EDA 市場。雖中國有扶植本土 EDA 廠商華大九天，但根據公司的招股說明書中，其產品市占率在 2020 的中國只有 6%，在全球市占甚至只有 1%，技術、營收規模與整體影響力仍遠不及美系 EDA 業者。 華大九天的「類比電路設計 EDA」和「平板顯示電路設計 EDA」較為成熟，而「數位電路設計 EDA」與「晶圓製造 EDA」仍大幅落後於美系 EDA，並且尚未進入 GAAFET 研發。由於華大九天的 EDA 多支援 28 奈米以上的成熟製程，在先進製程的支援仍不足，因此中國 IC 設計廠若要邁向 3 奈米下的製程恐將受阻。 由於國產 EDA 技術的落後再加上美系廠商出口受限，未來將影響中國先進半導體產業的發展 TrendForce 指出，中國即使在本次限制生效前大量採購 EDA 取得授權，之後軟體也需連網回原廠進行 License 更新才能使用，對此美國可以確實進行管制。 雖然短期中國 IC 設計還沒有使用 GAAFET EDA 的需求，但 3～5 年後要往 3 奈米先進製程設計必然有跨入的必要，在沒有美系 EDA 工具的支援下，中國 IC 設計從晶片設計初期乃至於後端的系統設計，都將陷入發展困境，且中國晶圓製造也有使用 EDA 的需求，在美系設備偕同軟體限制之下，恐將影響中國半導體長遠的發展。

【即時新聞】ASML 扯破中國 EUV「曼哈頓計畫」迷思：點名至少落後 8 世代，股價盤中飆漲 6% 真能穩住信心？

市場近期瘋傳中國半導體產業推動「曼哈頓計畫」且成功研發國產 EUV 曝光機，引發投資人對艾司摩爾 (ASML) 獨佔地位恐遭撼動的擔憂。然而，這股市場雜音隨即遭到 ASML 執行長福克（Christophe Fouquet）罕見親上火線駁斥。福克直言，相關說法缺乏事實依據，並拋出關鍵數據定錨：中國在 EUV 技術上「至少落後 8 個世代」。這番強硬表態背後釋出的信號是，ASML 對其技術護城河仍具備高度信心，隨即激勵買盤回籠，盤中股價一度強勢大漲 6.03%，報 1134.34 美元。 福克進一步拆解技術細節，指出中國自 8 年前起即無法取得 EUV 設備，若以半導體製程每 1 至 1.5 年演進一個世代計算，這段空窗期已造成難以跨越的技術斷層。他強調，EUV 涉及極度精密的光學系統與供應鏈整合，絕非單靠資金投入就能在短期內複製，這將是「長達 10 年的挑戰」而非 3 年就能解決的問題。對於外界關注是否與監管機構討論中國國產設備議題，福克證實雙方進行了高層級對話，重點在於解釋 EUV 的開發複雜度與時間成本，這也間接證實了先進製程設備的進入門檻依舊高不可攀。 艾司摩爾 (ASML)：個股分析 基本面亮點 ASML 成立於 1984 年，總部位於荷蘭，作為全球半導體微影系統（Photolithography）的絕對霸主，其 EUV 設備是台積電、三星與英特爾等晶片製造商跨入 5 奈米以下先進製程的關鍵軍火。隨著晶片製造商持續追求在同一矽面積上增加電晶體數量，ASML 的技術進步直接決定了摩爾定律的延續性，使其在產業供應鏈中佔據不可替代的戰略地位。 近期股價變化 根據最新交易日（2025/12/31）數據顯示，ASML 收盤價為 1069.86 美元，單日小幅修正 -0.21%（-2.28 美元）。當日成交量為 561,668 股，較前一交易日大幅量縮 30.46%。儘管盤中曾因消息面激勵出現急漲，但尾盤回歸理性整理，顯示市場在消化執行長信心喊話後，仍需觀察後續量能是否放大以支撐多頭攻勢。 總結 ASML 執行長此次以「落後 8 世代」的具體數據，強勢回應市場對競爭對手的疑慮，短期內穩住了投資人信心。然而，地緣政治風險與技術封鎖的長期效應仍是影響股價波動的主旋律。投資人後續應持續關注先進製程客戶的擴產進度，以及公司與監管層級對話後的具體政策走向，這將是判斷其護城河是否穩固的關鍵指標。

【即時新聞】川普關稅從藥品到晶片全面開火，市場不安情緒會燒多大？

美國總統川普在其第二任期內，關稅政策成為一大焦點。2025 年，川普提出對藥品徵收高達 200% 的關稅，並與中國進行關稅報復戰，這些舉措不僅攪動了市場，也影響了外交關係，讓投資人感到不安。進入新的一年，川普政府持續發布關稅公告，包括推遲對軟體家具和廚櫃的關稅上調。 中國暫停對美報復性關稅 2025 年 11 月 5 日，中國宣布暫停對美國進口商品的報復性關稅，此舉是在川普總統與中國國家主席習近平會晤後達成的協議。儘管如此，美國的大豆進口仍將面臨 13% 的關稅。 川普提議關稅收入用於美國民眾 11 月 9 日，川普總統重申其計畫，將關稅收入用於資助美國家庭，提出向大多數美國人發放 2,000 美元的「紅利」。 取消對部分拉美國家商品的關稅 11 月 14 日，川普宣布計畫取消對四個拉美國家某些商品的關稅，這些商品在美國並無生產。他取消了對多種農產品的互惠關稅，包括牛肉、咖啡、堅果、香蕉、番茄、鳳梨和柳橙汁。 調降巴西農產品關稅 11 月 21 日，川普降低了對巴西某些農產品的 40% 關稅，涉及咖啡、牛肉、水果和可可。 農業援助計畫啟動 根據彭博報導，12 月 8 日，川普政府準備了一項 120 億美元的援助計畫，以幫助受到貿易關稅和作物價格低迷影響的美國農民。 對墨西哥威脅新關稅 12 月 9 日，川普威脅對墨西哥徵收 5% 的關稅，指控該國違反與美國的水資源條約，損害德州農民利益。同時，川普宣布允許輝達 (NVDA) 在確保國家安全的條件下，向中國「核准客戶」出售 H200 晶片。 美國計畫對中國半導體業徵新關稅 12 月 23 日，美國貿易代表表示，將對中國半導體產業施加新關稅，這些關稅將從 2027 年 6 月 23 日開始，針對目前零關稅的中國製晶片。 追蹤標普 500 指數的 ETF 若投資人有興趣追蹤標普 500 指數 (SP500)，可以考慮以下交易所交易基金 (ETF)：SPY、VOO、IVV、RSP、SSO、UPRO、SH、SDS 和 SPXU。這些 ETF 提供了不同的投資選擇，適合各類型的投資策略。

【即時新聞】中國硬性規定晶片產能擴充須用 50% 本地設備，外國廠商被 Naura 加速取代？

中國近期要求晶片製造商在擴充產能時，至少使用 50% 本地製造的設備，這一措施旨在建立自給自足的半導體供應鏈。根據路透報導，這項規定雖未公開文件化，但近幾個月來，尋求政府批准設立或擴展工廠的晶片製造商被要求透過採購招標證明，至少一半的設備將使用中國製造。此舉是在美國於 2023 年收緊技術出口限制後，中國加速減少對外國技術依賴的重大措施之一。 美國的出口限制阻止了一些最先進工具的銷售，但 50% 的本地設備規定促使中國製造商即使在美國、日本、韓國和歐洲的外國設備仍可用的情況下，選擇本地供應商。未達標的申請通常會被拒絕，但當局會根據供應限制提供一定的靈活性。對於先進晶片生產線，當地開發設備尚未完全可用時，要求會放寬。 中國國家主席習近平呼籲全國共同努力，建立一個完全自給自足的本地半導體供應鏈。路透早前報導，中國科學家正在研發一種能夠製造先進晶片的機器原型，而這正是美國試圖阻止的結果。過去，中國的半導體製造國際有限公司 (SMCI) 等本地晶圓廠更偏好使用美國設備，且不太給中國企業機會，但自 2023 年美國出口限制開始，中國晶圓廠別無選擇，只能與本地供應商合作。 中國國有實體今年為本地光刻機及零件下單創下紀錄，共計 421 筆訂單，價值約 8.5 億元人民幣。為支援本地晶片供應鏈，中國透過「大基金」向半導體領域投入數千億元人民幣，並於 2024 年設立第三期，資本額 3440 億元人民幣（約 490 億美元）。這一政策已在蝕刻等關鍵晶片製造步驟上取得成果。中國最大的晶片設備集團 Naura 正在中芯國際的先進 7 奈米生產線上測試其蝕刻工具，顯示本地供應商的快速進步。 Naura 的蝕刻結果因政府要求晶圓廠使用至少 50% 本地設備而加速發展，迫使公司迅速改進。過去，中國的高階蝕刻工具主要由 Lam Research (LRCX) 和東京電子等外國公司供應，但現在逐步被 Naura 及較小的競爭對手先進微製造設備公司取代。Naura 還為中國記憶體晶片製造商提供蝕刻工具，用於生產超過 300 層的先進晶片。該公司開發了靜電卡盤，以替代 2023 年限制後 Lam Research 無法服務的磨損部件。 分析師估計，中國在光阻去除和清洗設備領域已達到約 50% 的自給率，這一市場曾由日本公司主導，但現在由 Naura 領先。這些進展顯示出中國在半導體製造設備自給自足方面的努力和成效。