合正（5381）高訂單能見度為何尚未反映在營收？從產能排程到產品結構的關鍵解析

合正(5381)25Q4獲利季減逾6成、EPS只剩0.07元，這價位還能抱嗎？

電子上游-PCB-材料設備 合正(5381)公布 25Q4 營收5.0628億元，較上1季衰退13.73%、創下近2季以來新低，比去年同期衰退約 4.92%；毛利率 26.33%；歸屬母公司稅後淨利1.7219千萬元，季減 62.38%，與上一年度相比衰退約 77.84%，EPS 0.07元、每股淨值 10.86元。 2025年度累計營收21.9727億元，較前一年衰退 5.88%；歸屬母公司稅後淨利累計1.7372億元，相較去年衰退 13.05%；累計EPS 0.72元、衰退 22.58%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

儒鴻(1476)訂單能見度到2Q22底，股價失守季線還能追？先等站穩半年線再說

雖然3Q21儒鴻(1476)越南地區受疫情影響，當地產能LOCK-DOWN開不出，不過，在第四季復工率提升、出貨拉尾盤下，2021年營收達359.17億元，仍較前一年大幅成長27.48％。創歷史新高，市場樂觀看待獲利可挑戰賺二個股本，同為創高水準，表示，儒鴻(1476)在歐美服飾消費市場景氣恢復下，品牌服飾廠積極補庫存的動能加強；而塞港、缺櫃的陰影下，客戶也開始提前拉貨，這也讓儒鴻(1476)手中的訂單已到2Q22底。加上產品調價效應及印尼廠新產能加入等四大利多加持下，全年營運仍有望挑戰年增，但技術籌碼面上，股價失守季線後遲遲未能搶回，並且整理時外資買盤收斂，投信並無布局，其中美林短多出場，匯豐雖有買盤但並不積極，仍應慎追價，可等確認站穩半年線後再觀察介入時機。

合正(5381) Q3 營收創近3季新高、年減近9%，這財報撐得起現在股價嗎？

電子上游-PCB-材料設備 合正(5381) 公布 22Q3 營收8.1353千萬元，較上1季成長2.35%、刷下近3季以來新高，但仍比去年同期衰退約 8.86%；毛利率 27.18%；歸屬母公司稅後淨利5.223百萬元，季增 40.78%，與上一年度相比成長約 162.07%，EPS 0.03元、每股淨值 3.8元。 截至22Q3為止，累計營收2.4176億元，較前一年衰退 15.73%；歸屬母公司稅後淨利累計1.0716千萬元，則相較去年成長103.19%；累計EPS 0.06元、成長 100%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

合正(5381) 11月營收回升創7個月新高，但年減雙位數，現在撿還是再等等？

電子上游-PCB-材料設備 合正(5381) 公布11月合併營收3.02千萬元，創2022年5月以來新高，MoM +15.11%、YoY -4.59%，雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期； 累計2022年1月至11月營收約2.98億元，較去年同期 YoY -14.19%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

合正(5381)財報釋出＋PCB大漲9%多，這波大戶點火能撐多久？

合正(5381)近期公布114年度合併財務報表，全年營運數據與股東會日程正式出爐。根據最新財報顯示，合正全年累計營業收入達21.97億元，營業毛利為5.58億元，毛利率表現穩定；稅前淨利為2.62億元，歸屬於母公司業主淨利達1.73億元，基本每股盈餘(EPS)交出0.72元的成績。 在公司治理動向方面，合正(5381)董事會決議將於115年6月26日召開實體股東常會，地點設於桃園市觀音區廠辦。本次股東會的關鍵議案包含： ・承認114年度營業報告書及財務報表 ・討論114年度虧損撥補案 投資人需留意，相關停止過戶期間為115年4月28日至6月26日。針對本次財報，公司也說明與先前自結數的差異，主要源於採用權益法之投資公司財務報表經會計師查核後的調整。整體而言，合正在財務體質與營運進展上的最新數據，為市場提供了重新評估其基本面的依據。 電子上游-PCB-材料設備｜概念股盤中觀察 今日目前電子上游PCB材料與設備族群展現強勁的輪動上攻氣勢，多檔個股受惠於資金點火，盤中漲勢凌厲。 聯茂(6213) 為全球主要銅箔基板製造大廠之一，專注於高頻高速材料研發。今日目前股價大漲9.76%，盤中成交量爆出超過兩萬五千張，且大戶買單高達14378張，淨流入逾8700張，顯示盤中買盤極度積極，資金進駐意願強烈。 德宏(5475) 主要從事電子級玻璃纖維布之生產與銷售，為PCB重要上游原料。目前盤中亮出接近漲停的9.78%漲幅，大戶買賣超差異激增至4194張，籌碼面呈現大單強勢掃貨現象，買盤集中度極高。 群翊(6664) 專注於PCB、載板及半導體自動化塗佈與烘烤乾燥設備。今日目前股價強漲9.88%，成交量穩步放大，且大戶買單達1519張，大戶買賣差距為正1370張，顯示設備股受惠擴廠升級題材，資金佈局跡象明顯。 台光電(2383) 全球無鹵素銅箔基板龍頭，在伺服器與智慧型手機市場具備領先地位。今日目前股價飆漲9.62%，大單動向呈現淨買超241張，反映出法人或主力對其後市營運具備信心，盤中追價力道不容小覷。 台燿(6274) 國內知名銅箔基板廠，主攻高階伺服器與網通應用材料。目前盤中漲幅高達9.49%，帶動逾萬張成交量，大戶買單高達4882張，大幅領先賣單，量能偏向強勢多頭格局，推升股價表態。 整體而言，合正(5381)最新財報確立了其獲利基礎，後續股東會的虧損撥補決議將是影響財務結構的觀察重點。同時，觀察今日目前PCB材料與設備族群的強勢表現，顯示市場資金對電子上游供應鏈仍具高度興趣。投資人未來可持續留意終端需求復甦力道及大戶籌碼流向，作為評估該族群續航力的潛在指標。

合正(5381)EPS 0.72 元卻月減逾五成，股價自 28 跌到 22.5 元，這波拉回要避開還是撿便宜？

合正(5381)董事會決議通過年度合併財務報表，並公布股東常會相關事宜，為市場提供最新營運與財務數據。 在財報表現方面，重點數據如下： 全年累計營業收入達21.97億元，營業毛利為5.58億元。 歸屬於母公司業主淨利達1.74億元，基本每股盈餘(EPS)為0.72元。 因採用權益法之投資公司財報經會計師查核調整，最終數據與先前公告之自結數存在微幅差異。 此外，該公司將於6月26日在桃園市觀音區召開實體股東常會，停止過戶期間訂於4月28日至6月26日。本次會中預計將承認年度決算表冊暨營業報告書，以及虧損撥補案等重要議案。 合正(5381)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 合正主要從事變壓器、印刷電路板及其耗材製造，目前總市值約55億元，本益比落在45.8倍。觀察近期營收動能，今年2月單月合併營收為1.02億元，月減55.56%、年減17.01%；1月營收則年減36.47%。相較於去年底單月營收曾出現逾五成的年成長，近期短期營運表現明顯放緩，後續需關注終端拉貨力道是否回溫。 籌碼與法人觀察 從籌碼流向分析，近期三大法人進出量縮且偏向調節。以外資為例，3月下旬多呈現賣超狀態；此外，近5日主力買賣超比率為-6.1%，近20日主力買賣超亦為-1.9%，顯示大戶與法人資金近期偏向保守，籌碼有逐漸流向散戶的趨勢，整體集中度略微鬆動。 技術面重點 股價方面，合正(5381)在2月底曾上探28元相對高點，隨後受營收降溫與籌碼調節影響，3月底收盤價已回落至22.5元附近。以近期日K線結構來看，走勢呈現震盪走低的修正格局，並跌破前波整理平台。短線投資風險在於量能萎縮與上方賣壓沉重，後續需密切觀察22元整數關卡能否形成有效支撐，以及成交量是否具備續航力。 綜合評估，合正最新財報繳出全年獲利的成績，但近期單月營收動能轉弱，加上主力籌碼呈現短線流出，導致股價面臨技術面修正壓力。投資人後續應首重基本面營收能否止跌，並配合觀察外資動向與底部支撐防線，作為決策的參考指標。 點我加入《理財寶》官方 line＠ https://cmy.tw/00Cd0j

樺漢(6414)7月營收96億、訂單衝1300億，EPS估14.58元：這價位還能逢低撿嗎？

樺漢(6414)7月營達96億元，年增38%，營運持續增溫 樺漢公布7月營收達96億元，月減7.6%、年增38.1%，月減主因6月季底拉貨墊高基期，前7月累計營收年增率22%，顯示營運持續增溫，7月的表現符合市場預期。 7月中旬法說會上表示，目前三大事業體品牌通路、系統整合、工控的訂單皆創歷史新高，訂單出貨比（B/B ratio）約1.2，加上缺工、缺料已經不影響出貨，預期第3季營收、獲利將持續成長。目前三大事業在手訂單約1,300億元，其中品牌通路S&T Kontron受惠於歐美通訊、物聯網需求強勁，訂單約470億元(15億歐元)；帆宣(6196)則受惠於晶圓代工先進製程擴充產能積極，帶動廠務工程、模組代工持續成長，訂單金額約600億元；設計製造則因疫情後，歐美在智能零售、金融、公益彩票機等產品的需求強勁，訂單達250億元，且第三季歐洲工廠將開始營運，隨著缺料改善，預估樺漢2022年EPS 14.58元，給予本益比18倍的評價，建議逢低布局。 延伸閱讀 【台股研究報告】樺漢(6414)法說會報喜：下半年訂單、料況掌握度高，已無缺料的問題 【台股研究報告】不畏大盤破萬五，廣積(8050)近月上漲25％，下半年訂單加速交貨 【台股研究報告】缺料緩解受惠股，振樺電(8114)前5月營運成長逾30％，三大事業訂單動能強勁 最新報告如下 【台股研究報告】佳世達(2352)下半年網通、醫療、智能方案的高毛利事業將為撐場要角 【台股研究報告】中鋼(2002)公布第二季EPS 0.65元，鋼市景氣下半年可望築底?

合正(5381)從30殺到22.95元，反彈2%能撿？還是高估值下該趁反彈減碼？

合正(5381)盤中股價上漲2%，來到22.95元，早盤買盤主要圍繞在變壓器及電子零組件本業的在手訂單約30億元、能見度延伸至明年下半年，加上因銅價上漲而已調漲報價約一成，市場重新消化營運展望，帶動股價由低檔出現承接力道。不過，前幾個月營收在高基期後出現明顯降溫，且市場對先前營運承諾仍存疑慮，空方情緒尚未完全退場，使得今日反彈以低檔回補與短線搶反彈為主，暫難視為趨勢性反轉。 技術面來看，近日股價一路壓在週、月、季線之下，日線均線呈空頭排列，前一波自30元以上拉回，短中期結構明顯偏弱，技術指標動能偏空，盤勢仍在下行趨勢中嘗試築底。籌碼方面，近期主力近5日與近20日買賣超比例多為負值，顯示持續調節，三大法人則由先前高檔連續買超，轉為近期間歇性賣超與低檔小幅回補的節奏，顯示成本仍在上方，逢反彈容易遇到解套賣壓。後續觀察重點在於22元附近是否能形成明確支撐，以及量能能否在不失控的情況下放大，帶動股價有效收復短期均線。 合正主要從事變壓器、印刷電路板及其耗材，並以PCB鑽孔用潤滑鋁蓋板與LED散熱基板代工為營運焦點，隸屬電子零組件族群。公司手中訂單充足，並規劃下半年切入北美市場，短中期具外銷成長想像，但近期月營收呈現由高檔明顯回落、年增轉弱，加上評價本益比偏高，市場對獲利能否跟上訂單故事有所保留。今日盤中股價在利多題材下出現低檔支撐，但技術與籌碼仍偏空，後續需持續追蹤營收是否回溫、北美出貨實際進度，以及主力與外資是否止賣回補，否則高估值下的回檔與波動風險仍需謹慎評估。

合正(5381)從26.6漲到28元還能追？法人賣、散戶買下週怎麼應對

合正(5381)總經理謝炳輝於26日表示，目前在手訂單已達30億元，能見度直達2027年下半年，受惠銅價上漲，公司調漲報價約一成，下半年起將外銷北美市場，包括美國與加拿大客戶，預期全年營運優於去年。該公司屬光聚晶電集團旗下重電業務，近年訂單暢旺，持續出貨台電及非台電客戶，市場需求強勁支撐成長。 訂單細節與營運背景 合正主要從事變壓器、印刷電路板及其耗材業務，聚焦PCB鑽孔用潤滑鋁蓋板及LED散熱基板代工。謝炳輝指出，重電市場需求持續熱絡，公司訂單應接不暇，已接獲北美訂單，下半年開始貢獻營收。銅價上漲促使報價調整一成，強化獲利空間。該公司於光聚晶電集團春酒中備受矚目，顯示集團整體業務動能。 市場反應與股價動態 合正股價近期波動，26日收盤28.00元，上漲0.90元，漲幅3.32%，成交量5443張。三大法人於26日買賣超-421張，外資持續賣超。主力買賣超-299張，買賣家數差136，顯示散戶買盤相對積極。產業鏈需求暢旺，有助支撐股價，但法人觀望態度明顯。 後續發展觀察 投資人可留意下半年北美外銷進度及銅價走勢，這些因素將影響營收貢獻。訂單能見度高達2027年下半年，提供長期穩定性，但需追蹤全球重電市場變化及客戶出貨時程。合正全年營運預期樂觀，惟外部原物料波動為潛在變數。 合正(5381)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 合正(5381)總市值56.8億元，屬電子–電子零組件產業，營業焦點為變壓器、印刷電路板及其耗材，本益比47.4，稅後權益報酬率0.0%。近期月營收表現波動，202602單月合併營收102.14百萬元，月變動-55.56%，年成長-17.01%；202601為229.85百萬元，年成長-36.47%；202512達171.07百萬元，年成長56.14%，出貨量較去年同期增加。整體營運趨緩，但訂單滿載支撐未來。 籌碼與法人觀察 三大法人近期買賣超呈賣壓，20260326外資-421張、投信0、自營商0，合計-421張；官股買賣超87張，持股比率3.72%。主力買賣超-299張，近5日-10.8%，近20日-4.3%，買分點家數288、賣分點152，買賣家數差136，顯示主力減碼但散戶買氣回溫。整體籌碼集中度穩定，法人趨勢偏保守。 技術面重點 截至20260226，合正收盤28.00元，開盤27.60元，最高28.45元，最低26.60元，漲幅3.32%，振幅6.83%，成交量5443張，高於20日均量。短中期趨勢上，股價站上MA5與MA10，但落於MA20下方，顯示短期反彈中。量價配合良好，近5日均量放大逾20日均量，支撐近20日低點26.60元，壓力位近60日高點34.40元。短線風險提醒：量能續航不足，可能加劇乖離。 總結 合正訂單達30億元，能見度至2027下半年，報價調漲一成及北美外銷為正面因素。近期營收波動，法人賣超但散戶買盤支撐股價。投資人可追蹤下半年營收貢獻及原物料價格，外部市場變動為需留意風險。

【2026/02月營收公告】合正(5381) 二月營收1.02 億元，營收雙減、創近 8 個月新低，基本面出現警訊？

電子上游 - PCB - 材料設備合正(5381) 公布 2 月合併營收 1.02 億元，為 2025 年 6 月以來新低，MoM -55.56%、YoY -17.01%，呈現同步衰退、營收表現不佳； 累計 2026 年前 2 個月營收約 3.32 億元，較去年同期 YoY -31.53%。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼 K 線 APP 查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s