智邦(2345)護城河解析：800G交換器、AI雲端網通與客戶結構的長期競爭力評估

金像電(2368)飆到1390元、本益比逾40倍：AI爆發EPS看35.2元，現在還追得動嗎？

金像電(2368)在AI伺服器需求強勁帶動下，Trainium 3預計第3季量產，將推升市占率並帶動PCB價值成長20~30%，預期營收與毛利雙雙提升。美系CSP客戶第4季有望出貨高於30層HLC產品，800G交換器需求暢旺，下半年營收占比預計超越400G，層數達38~44層，學習曲線成熟後毛利貢獻增加。通用伺服器平台換代推動規格升級與層數增加，成長動能持續，整體高階產品線樂觀，市場預估今年EPS由去年18.8元大幅成長至35.2元。 產品線擴張細節 金像電主要業務聚焦雙層、多層印刷電路板製造加工及買賣，涵蓋電腦、電子、通訊、資訊產品及其週邊設備與電子零件加工。受AI需求影響，Trainium 3量產將提升市占與PCB價值，成長幅度達20~30%。美系CSP客戶HLC產品出貨預期第4季啟動，高層數設計滿足高階應用。800G交換器需求強勁，取代400G成為下半年主流，層數增加至38~44層，預期毛利改善。通用伺服器規格升級進一步強化營運動能，支撐整體業績成長。 市場反應與法人動向 台股近期震盪走高，AI供應鏈如金像電受市場看好，權證券商建議利用價內外5%內、到期日超過六個月的認購權證參與走勢。法人預期金像電全年獲利成長，EPS達35.2元，反映高階產品貢獻。產業鏈需求持續，競爭環境中金像電維持伺服器用PCB龍頭地位。交易狀況顯示，近期成交量活躍，支撐股價上揚趨勢。 未來關鍵追蹤 金像電下半年需關注Trainium 3量產進度與HLC產品出貨時程，800G交換器占比變化將影響營收結構。通用伺服器平台換代效應預期持續，學習曲線成熟可提升毛利。潛在風險包括客戶需求波動與供應鏈調整，投資人可追蹤第3季營收表現與產業政策動態。 金像電(2368)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 金像電(2368)為全球伺服器用PCB龍頭，總市值7187.7億元，本益比42.6，稅後權益報酬率0.7%，交易所公告殖利率0.7%。營業項目包括雙層、多層印刷電路板製造加工及電子零件買賣。近期月營收表現強勁，202603單月合併營收7384.88百萬元，月增24.29%、年增63.14%，創歷史新高，受接單量增加驅動。202602營收5941.71百萬元，年增53.91%；202601營收6015.66百萬元，年增68.54%，同創歷史新高。202512及202511分別年增46.34%與71.51%，顯示營運動能持續擴張。 籌碼與法人觀察 近期三大法人買賣超動態顯示，外資於20260424買超301張，投信買超1008張，自營商賣超132張，合計買超1177張，收盤價1390元。20260423外資賣超550張，投信買超725張，合計賣超35張，收盤價1265元。20260422外資買超202張，合計買超153張，收盤價1250元。主力買賣超於20260424為1327張，買賣家數差-46，近5日主力買賣超5.4%、近20日4.5%，顯示主力動向積極。20260423主力賣超159張，近5日1.1%。整體法人趨勢轉正，官股持股比率維持2.42%左右，集中度變化反映資金流入伺服器供應鏈。 技術面重點 截至20260331，金像電(2368)收盤價860元，漲跌-38元、漲幅-4.23%，振幅6.68%，成交量8418張。短中期趨勢顯示，收盤價低於MA5、MA10，但接近MA20，呈現整理格局。量價關係上，當日成交量高於20日均量，近5日均量較20日均量增加，顯示買盤支撐。關鍵價位方面，近60日區間高點為1390元（20260424）、低點為191.5元（20250430），近20日高低為914元與812元，形成支撐壓力區。短線風險提醒，需注意量能續航，若乖離擴大可能引發回檔。 總結 金像電(2368)受AI高階產品需求支撐，EPS預期成長至35.2元，營收毛利雙升。近期基本面亮眼，月營收連創新高；籌碼面法人買超積極；技術面量價配合上揚。後續可留意Trainium 3量產進展與800G出貨占比，市場波動中追蹤產業動能變化。

金像電(2368)從860飆到1265，AI高階訂單爆滿現在還能追嗎？

金像電(2368)在AI伺服器規格提升帶動下，受惠800G交換器及AI需求強勁，高階產能持續吃緊狀態。法人指出，金像電高階產品需求旺盛，帶動營收及毛利率雙雙提升。第2季營運預期持續攀高，下半年800G交換器營收占比將超越400G，層數達38~44層，學習曲線成熟後將貢獻毛利。通用伺服器平台換代推動規格升級與層數增加，成長動能維持強勁。金像電台灣廠擴充產能，蘇州廠引進新設備解決瓶頸，提升高階產品比重，整體產值具上修空間。 AI伺服器零組件升級，包括記憶體、交換器及PCB，跟進規格提升，進一步推升一般伺服器需求。金像電作為全球伺服器用PCB龍頭，受惠此趨勢，高階產品訂單能見度延至下半年。800G交換器需求暢旺，層數約38~44層，預期下半年營收占比超過400G。通用伺服器換代帶動層數增加，維持成長動能。金像電因應需求，台灣廠將擴充產能，蘇州廠引進新設備去除瓶頸，提高高階產品比重，提升整體產值。 法人看好PCB業者第2季營運持續攀高，金像電高階產能吃緊，獲利表現優異。權證發行商指出，投資人可關注價內外15%以內、有效天期120天以上權證。市場反應正面，AI需求強勁帶動相關股價波動，健鼎(3044)等同業亦受惠，但金像電高階產品組合優化，毛利率預期改善。短期原物料上漲及人民幣升值有干擾，但新品報價反應成本，營收規模效益顯現。 金像電需關注下半年800G交換器營收占比變化，以及高階產品學習曲線成熟進度。台灣廠產能擴充及蘇州廠設備引進，將影響高階產品比重提升。訂單能見度延至下半年，4月營收挑戰新高，毛利率改善為獲利關鍵。潛在風險包括原物料波動及匯率影響，投資人可追蹤產業需求持續性及產能利用率。 金像電(2368)為電子–電子零組件產業，全球伺服器用PCB龍頭，主要從事雙層、多層印刷電路板之製造加工及買賣業務、各種電腦、電子、通訊、資訊產品及其週邊設備與電子零件、加工。總市值達6541.3億元，本益比38.7，稅後權益報酬率0.8%。近期月營收表現亮眼，2026年3月合併營收7384.88百萬元，月增24.29%、年增63.14%，創歷史新高，受接單量增加推動。2026年2月營收5941.71百萬元，年增53.91%；1月營收6015.66百萬元，年增68.54%，同創歷史新高。2025年12月及11月營收分別年增46.34%及71.51%，顯示營運動能強勁。 三大法人近期買賣動向顯示，外資在2026年4月23日買賣超-550張，投信725張，自營商-210張，合計-35張，收盤價1265元。4月22日合計153張，收盤1250元；4月21日126張，收盤1225元。官股持股比率維持約2.38%-2.42%。主力買賣超於4月23日-159張，買賣家數差4；4月22日59張，家數差21。近5日主力買賣超1.1%，近20日3.5%，顯示主力動向正向，集中度略升。散戶買分點家數略高於賣分點，法人趨勢整體買超為主。 截至2026年4月23日，金像電(2368)股價呈現上漲趨勢，收盤1265元，漲幅約35%自3月底860元低點。短中期均線MA5、MA10向上穿越MA20及MA60，顯示多頭排列。量價配合佳，4月23日成交量未提供但近月平均約8000-9000張，較20日均量增加，近5日均量高於20日均量，支撐量能續航。關鍵價位方面，近60日區間高點1265元為壓力，近20日高低1225-860元作支撐，短期震盪區間1165-1265元。短線風險提醒，股價快速拉升後乖離率偏高，需注意量能是否續航不足導致回檔。 金像電(2368)受AI伺服器需求及高階產品推動，營收毛利率提升，產能擴充將支撐未來成長。法人買超及技術面多頭格局正面，但需留意原物料及匯率波動。投資人可追蹤月營收、毛利率變化及訂單能見度，維持中性觀察產業動態。

加權殺到15367點、航運重挫7%，現在還能撿還是該閃？

空頭回補跌幅有限，美股四大指數表現震盪 暨過往偏鴿的歐洲央行(ECB)跟開升息列車後，瑞銀、日銀相繼上車，雖然堪薩斯城聯邦準備銀行總裁喬治(Esther George)成為唯一反對聯準會升息3碼的FOMC票委，上週五(17)於聲明點出「貨幣政策變化對經濟影響滯後，重大而突然大幅升息可能會讓家庭和小企業感到不安。」全球經濟數據表現並無轉強，令市場對於「經濟仍有軟著陸可能」的相關預防針說法更加審慎看待，而Fed由於載半年度貨幣政策報告中表示積極面對通膨，令市場預期7月份Fed升息75個基點的機率高達86.2%，市場對於經濟衰退的觀望未去，加上上週五(17)逢美股四巫日，觀望氣氛濃厚，雖然3.5兆美元的選擇權到期，空頭回補限制上週五(17)美股下行空間，令四大指數表現震盪，終場漲多跌少，漲跌幅介於-0.13%~+1.43%，但因短線尚未出現明顯落底信號，仍應保守看待反彈。 匯市上，俄烏戰爭導致高糧價、高油價的風險仍未去，市場逐步接受通膨事實，令焦點轉向升息展望與經濟數據能否支撐貨幣政策，上週五(17) 美國5月諮商會領先指標月率錄得0.4%，符合市場預期並持平前值，美國5月工業產出月率錄得0.2%，低於市場預期的0.40%，以及前值的1.4%，其中美國5月製造業產出月率意外錄得0.1%，低於市場預期的0.30%，以及前值的0.80%，為近四個月來首度下降，引發市場擔憂升息導致借貸成本上升，加上部分消費品需求降溫，可能抑制製造業復甦表現，而Fed利率會議後，官員度過緘默期恢復談話，亦將成為風向重點，亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克(Raphael Bostic)認為現階段通膨並未下降，Fed必須採取果斷的行動以控制通脹，並預期升息3碼仍為正向，而明尼亞波利斯聯邦儲備銀行總裁卡什卡利(Neel Kashkari)則認為通膨高漲的背景下可能支持7月再次加息75個基點，但7月後升息幅度則仍應參照經濟數據表現以避免貨幣政策過度激進，美元指數上週五(17)於10日線取得支撐後獲買盤點火，終場收漲0.71%，一度突破5日線。 英國部分，上週五(17)無重點經濟數據公布，短線仍聚焦於經濟放緩、通膨、貨幣政策以及政經局勢，而英國財政大臣蘇納克(Rishi Sunak)由於先前於5月公布將為高生活成本的家庭提供財政支持措施，加上缺工環境推高薪資水平，加重市場對於通膨的觀望，現階段市場普遍預期英國通膨可能有機會於下半年超過10%，為英國央行(BoE)設定2%目標的5被多，且因英國區已完全禁止俄羅斯能源進口，將導致能源價格居高不下的時間延長，亦加重經濟放緩觀望，上週五(17)英鎊/美元失守10日線後跌幅擴大，終場收跌1.03%，回測5日線支撐。受俄烏戰影響較深的歐元區，上週五(17)在歐元區5月CPI年率終值錄得8.10%，符合市場預期並持平前值，歐元區5月CPI月率錄得0.8%，符合市場預期並持平前值，但由於CPI年率高達8.10%，仍高出歐洲央行(ECB)目標年率4倍多，但因歐洲央行(ECB)行長拉加德(Christine Lagarde)上周四(16)在盧森堡與歐元區各國財長開會時提及如何讓各國債券殖利率回到正常水準，卻未提及明確時程，令，壓抑歐元/美元多方表現空間，上週五(17) 歐元/美元無力突破10日線後賣壓出籠，終場收跌0.46%，再度回測5日線。 金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，短線則持續聚焦俄烏戰爭、西方各國對俄制裁持續帶來的供應鏈風險。而通膨高脹未有回落持續逼迫各國央行調升利率，上周五(17)美國經濟數據表現仍然不如預期，市場對於經濟衰退的擔憂亦未有改變，在通膨與貨幣政策膠著當下，美元指數與美債殖利率走勢亦成風向球，但由於美元指數再度創波段高，並且美債殖利率走揚仍將不利於不孳息的黃金，令金市短線上有壓下有撐，上週五(17)黃金/美元終場收跌0.95%，以1,839.62點作收。失守短均再度回測年線支撐。展望後市，市場目光仍將落於經濟數據以及Fed於7/27的利率會議。於中長格局看法亦不變，主要多空影響落於全球貨幣政策走向，而Fed、歐洲央行(ECB)、英國央行(BoE)有望相繼升息，並不利金市長多，但硬著陸帶來的觀望令黃金/美元年線有撐，於1,800美元/盎司的中長格局分水嶺不宜失守，而因經濟數據左右今年度貨幣政策風向，皆為後市焦點。 油市上，供給面部分，美國總統拜登(Joe Biden)於上週五(17)提及並不會在7月的訪問期間與沙特王儲穆罕默德舉行會晤，令先前市場認為可能呼籲增產原油的憧憬短線轉淡。但由於需求面上，市場焦點仍落於全球各大央行相繼升息帶來的經濟衰退觀望，並不利於能源潛在需求，加上先前提及美國總統拜登(Joe Biden)致信與美國油企要求增產，亦帶動美國干預油價的觀望，而高油價元兇俄烏戰爭方面，俄烏談判烏克蘭方代表團團長阿拉哈米亞(David Arakhamia)表示，烏克蘭可能在8月底恢復與俄羅斯的談判，再度令短倉獲利了結，上週五(17)美油、布油終場分別收跌6.00%、4.98%，展望後市仍維持先前看法，各國當局把通膨列為首要問題，高油價仍為各國當局聯手解決的重點，且歐盟是否於能源制裁出現退讓，以及OPEC+能否實踐增產份額亦為重要，俄烏談判烏克蘭方代表團團長阿拉哈米亞(David Arakhamia)表示有望重啟談判，令7~8月俄烏談判動向重返盤面焦點。 S&P500 11大板塊漲6跌5，其中通訊服務、非必須消費品2大板塊終場分別收漲1.31%、1.22%，表現較穩，能源、公用事業2大板塊終場分別收跌5.56%、0.95%，表現最弱。成分股中，Norwegian Cruise Line、Carnival分別收漲10.12%、9.71%，表現最佳。Diamondback Energy、ConocoPhillips分別收跌8.52%、8.47%，表現最弱。而先前美國總統拜登(Joe Biden)於上周四(16)致信給Exxon Mobil與美國其餘6大油企要求增產，縱然北京疫情有趨緩跡象，但市場普遍擔憂各國央行升息腳步過於急促將導致全球經濟衰退，連帶令能源需求下降，但預期到8月時OPEC+在2020年削減的所有產量都將恢復，緩解原先供需嚴重吃緊的預期，於上週五(17)美油、布油持續回檔，美股能源板塊亦再度走跌，除Diamondback Energy、ConocoPhillips以外，Devon Energy、Pioneer Natural Resources、EOG Resources、Phillips 66、APA Corporation、Marathon Oil、Exxon Mobil皆列於S&P500上週五(17)跌幅前10，僅Kroger終場收跌7.27%，為跌幅位列前10唯一一間非能源公司。尖牙股全數收紅，其中Meta漲幅1.78%，Amazon漲幅2.47%，Netflix漲幅1.25%，Apple漲幅1.15%，Alphabet漲幅1.05%。 道瓊成分股跌多漲少，成分股中American Express、Boeing終場分別收漲4.86%、2.58%，表現較佳。Chevron、Walmart分別收跌4.57%、1.93%，表現最弱。而6/22~26為柏林航空展，市場預期Boeing將於商用客機重點展示777X、737 MAX 和 777-8F、以及德國未來的海上巡邏機 P-8A Poseidon、以及CH-47 Chinook重型直升機、AH-64阿帕奇攻擊直升機和教練機等幾大領域，上週五(17) Boeing股價延續反彈力道，終場收漲2.58%，順利收復月線與短均，但先前Boeing在5月份工作日有多達10日停止生產737Max，雖然公司歸咎於供應鏈混亂，但並不利於5月與本季度的營收表現，只是同時，對手Airbus於5月份交付的噴氣式飛機數量年減6%，且供應鏈問題並非僅出現於Boeing，而是遍及整體航太業，令短線焦點落於Air India正與Airbus、Boeing討論購買多達300架窄體飛機相關事宜，對此，雙方雖未給予評論，但如訂單爭奪失敗，仍將不利於Boeing固守月線，短線上仍應留意訂單動向。費半成分股全數收黑，IPG Photonics、Silicon Laboratories終場分別收漲5.44%、3.42%，表現較穩，II-VI Incorporated、ON Semiconductor終場分別收跌2.39%、1.87%，表現最弱。 航運跳水，電金受累，加權續創波段低 由於市場對於全球經濟衰退的觀望未去，上週五(17)雖然美股四大指數在四巫日選擇權到期空頭回補限制跌幅的帶動下，表現分歧，台積電ADR於上週五(17)雖同受帶動終場仍勉力收漲0.57%，但盤中續探低，今(20)日加權早盤動向同樣保守，金、傳開高，電子一度翻紅帶動加權翻紅小漲26點，但由於全球第二大貨櫃航運業者馬士基集團(A.P. Moller-Maersk)執行長施索仁(Soren Skou)公開對英國《金融時報》表示，全球化並未瓦解，但貿易壁壘日益降低的時代結束，認為因第一波疫情後導致貨櫃運輸蓬勃發展的因素急速反轉。有可能出現有「長鞭效應」，需求收縮而供應增加，令貨櫃運輸可能很快遭重創，貨櫃航運出現氣息賣壓且成為空方集火標的，拖累非金電指數走低，加權於失守上週五(17)低點後15,641.26點後，跌幅擴大，盤面族群好壞通殺，除長榮(2603)、萬海(2615)雙雙重挫逾8%，陽明(2609)終場亦收跌6.69%，加權指數終場收跌273.68點，以15,367.58點作收。成交量2,649.91億。3大類股指數全數收黑。29大類股指數全數收黑，通信網路、塑膠2大類股指數分別收跌0.28%、0.75%，表現較穩，航運、電子通路2大類股指數分別收跌7.06%、4.57%，表現最弱。OTC櫃買指數隨大盤腳步於失守上週五(17)低點後跌幅擴大，元太(8069)開低未能搶回月線後遭多方棄守，終場收跌5.87%，矽晶圓續弱，生技遭獲利了結，OTC櫃買指數終場收跌3.38%。失守5/10低點創波段低。 (券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 【法人動向】 三大法人合計：-103.55億元 外資：-85.05億元 投信：+4.75億元 智邦(2345)2022營運逐季增方向不變，投信買盤不棄 權值股部分，消費性市場需求低迷令Intel、Samsung接連對外示警，且同時部分大廠也開始下修對晶圓代工廠的投片量。供應鏈指出，部分IC設計大廠已經開始下修下半年的12吋及8吋晶圓投片，下修幅度約在雙位數左右水準，其中，成熟製程的產能最為顯著。反觀MOSFET，因成熟製程的8吋晶圓產能量產投片，先前產能不足導致出貨量受限，讓MOSFET訂單能見度都相較過去倍數成長，國際IDM大廠的交期更拉長至一年，對比過往的2~3個月大幅延長。隨著部分消費性應用開始減少投片量，MOSFET產能也得以擴增。可望帶動MOSFET產量增加，有利杰力(5299)、大中(6435)、富鼎(8261)等相關供應鏈下半年營運優於上半年，但本段指標的大中(6435)上週五(17)股價雖於季線取得支撐後反彈收漲2.62%，一度試圖挑戰月線，但今(20)日早盤開高未能搶回月線後隔日沖獲利了結賣壓出籠，終場收跌4.79%，並於盤中一度回測半年線。智邦(2345)因零組件缺料狀況紓解，5月合併營收達61.56億元，月增9.42%，年增25.35%，為史上第四高，5月累計合併營收達275.11億元，年增21.01%，而大陸封控壓力造成的缺貨問題逐步緩解加上消費性產品需求放緩，晶圓代工廠新產能陸續開出，且全球網通設備升級趨勢不變，市場除看好6月營收表現以外，400GbE交換器毛利表現優於其他產品，而智邦(2345)歐系客戶接獲新單有利帶動智邦(2345) 400GbE交換器產品出貨表現，令400GbE交換器營運比重挑戰逐季成長以外，2022整體營運表現亦將有望挑戰逐季成長，今(20)日股價開高走高，漲幅一度擴大至4.62%，突破5日、10日均線，但半年線壓力仍有待克服，買單力道未能延續，終場漲幅收斂至2.64%，短均得而復失。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 晶碩(6491)2022有望賺逾2股本，投信連3買 個股方面，博智(8155)雖然在產品範圍涵蓋伺服器/網通、工業電腦，業績對比其他同業表現仍相對穩定，在5月累計合併營收為15.5億元，年增40.5%。但由於全球通膨壓力沈重，Fed、各國央行相繼加速升息，令市場保守看待2H22的電子產業旺季，而博智(8155)在伺服器/網通，以及工業電腦分別佔營收比重約50%，在3Q22展望上，博智(8155)坦言目前訂單能見度較短，雖然高階工業電腦相對穩定，但一般工業電腦則有缺料問題，整體來看，3Q22能否挑戰季增仍有待觀察，看法保守，令今(20)日股價開高未能站穩5日線，隨後股價失守4/27低點後多方棄守，終場跌停作收。隱形眼鏡大廠晶碩(6491)5月因中國疫情風控衍伸物流、出貨卡關等問題，加上4月庫存售罄，令5月合併營收僅有4.28億元、月減11%、年減3%，5月累計合併營收23.99億元，年增約16%，但因6月上海解封有利營收動能回溫，市場仍樂觀看待2Q22營運有望持平1Q22，於3Q22將步入產業旺季，於疫情趨緩風控鬆綁的背景下，市場樂觀預期大陸整體隱形眼鏡市場年增仍上看2~3成，在日本市場需求平穩回升的基調下，3Q22營收季增幅上看15%，且毛利率有望挑戰55%，4Q22則有雙11等銷售大節持續帶動營收動能保持季增以外，2022年度營收亦將上看年增2成，EPS有望大賺逾2股本，今(20)日股價開高後獲買盤點火漲幅一度擴大至3.68%，向上突破半年線、季線，但買盤力道未能延續，終場漲幅收斂至0.59%，半年線、季線得而復失。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 盤面小結 整體而言，Fed於本次會議上升息3碼且升息前瞻指引皆符合市場預期，一度帶動美股試圖反彈，但Fed利率會議變因底定後，鮑威爾(Jerome Powell)並不排除經濟可能有下行風險的立場亦令市場目光焦點重返經濟衰退，加上消費者因經濟衰退擔憂，將持續令消費、投資更進一步縮手，令經濟衰退實質發生性可能性轉強，S&P500指數先前暗示美國經濟衰退概率為85%，預期經濟難以軟著陸的風險亦加大，雖然上週五(17)因3.5兆美元選擇權到期，空頭回補令四大指數終場漲多跌少，試圖藉勢止跌，但整體破底風險仍存，並不建議積極建倉，同時，美元指數在上周四(16)收復5日線重返強多格局後，於上周五(17)日終場收漲0.40%，順利突破5/9高點創波段高，並不利於台幣本周表現，而先前台灣央行於上周調升重貼現率半碼，並將存款準備率調升1碼，升息幅度不如Fed，亦可能令外資持續匯出。且升息預期強勁應持續留意先前提及高估值修正觀望重返檯面以外，在消費者樽節開支消費縮手的背景下，手機品牌廠持續下修全年出貨目標，加上筆電、平板、TV等消費性電子需求疲弱，南韓三星近日傳出通知面板、IC、手機零組件等所有供應商，暫停拉貨到7月底，亦將令庫存去化問題重返焦點，縱然有3Q22觸底、4Q22反彈的看法仍宜保守看待，今(20)日加權指數終場收跌273.68點，以15367.58點作收，成交量2,649.91億，續探波段低，在美國電子股未落底前，台灣相關ADR難以獨強，仍延續先前「美股能否於收復反彈前低，將成為加權能否發力向上搶回月線關鍵。」的看法，操作上亦延續先前「個股如破線仍應嚴守停損」的看法。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

智邦(2345)衝上2190、外資喊價3000元，AI 訂單爆發還能追嗎？

智邦外資最新調升目標價至3000元，股價創高上漲185元收2190元。 網通大廠智邦(2345)受惠新客戶需求擴大及既有客戶亞馬遜樂觀後市，Trainium 3預計2026年第2季出貨。外資麥格理上修智邦2026年及2027年獲利預估，將目標價調升至3,000元。智邦股價受此激勵，21日開高走高，最高達2,205元，收2,190元，上漲185元，再創新高。三大法人買超1,417張。法人指出，智邦資料中心交換器從400G升級至800G，今年上半年800G貢獻營收比重可望達雙位數。 智邦AI加速器模組客戶需求升溫，新規格產品即將出貨，視為第2季營收關鍵。智邦推出搭載博通Tomahawk 6的CPO交換器，並打造OCS全光交換器，最快下半年出貨。同時投入跨棟距OWS光波長交換機，並加入IOWN聯盟，與中華電信、日本NTT完成IOWN跨國全光網路串聯測試及台日分散式AIDC驗證。智邦近年擴大全球產能，公告馬來西亞子公司購買馬來西亞森美蘭州土地，金額4,352.8萬令吉，約新台幣3.46億元。 智邦股價21日成交量增加，三大法人全部買超，外資買超970張、投信買超407張、自營商買超16張。亞馬遜致股東報告書顯示，Trainium 3本季開始出貨，產能幾乎預訂一空，Trainium 4預計2027年下半年推出，顯示AI ASIC需求成長潛力。產業鏈受惠AI需求，智邦競爭地位受關注。 智邦Trainium 3出貨將於2026年第2季展開，800G及1.6T交換器布局進展需追蹤。CPO及OCS交換器下半年出貨時點，以及IOWN聯盟後續合作，將影響營運表現。產能擴張後的全球供應鏈調整，也為觀察重點。 智邦(2345)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 智邦為全球網通設備大廠，產業分類電子–通信網路，總市值11,670.9億元。本益比33.7，稅後權益報酬率0.7%。營業項目包括研發、製造、銷售電腦網路系統、用戶端通訊電子設備、光電通訊設備、特定功能積體電路、不斷電系統電源供應器及其零組件，及相關進出口貿易。近期月營收表現強勁，2026年3月合併營收25,010.82百萬元，年成長44.43%，月增6.06%，創3個月新高。2026年2月營收23,582.57百萬元，年成長82.7%，月增9.55%，創2個月新高。2026年1月營收21,527.35百萬元，年成長71.87%。2025年12月營收26,052.58百萬元，年成長67.65%，創歷史新高。2025年11月營收22,554.33百萬元，年成長79.73%。客戶需求增加為主要驅動因素。 近期三大法人買賣超呈現買進趨勢，22日外資賣超269張、投信買超114張、自營商買超43張，合計賣超113張，收盤價2,200元。21日外資買超970張、投信買超407張、自營商買超16張，合計買超1,393張。主力買賣超22日為-449，買賣家數差106，近5日主力買賣超-0.6%。21日主力買賣超915，買賣家數差-113，近5日2.8%。整體法人趨勢顯示買進動能，官股持股比率約-7.60%。散戶與主力動向顯示集中度變化，近20日主力買賣超1%。 截至2026年4月22日，智邦股價收2,200元，上漲10元，漲幅0.46%。短中期趨勢顯示，股價站上MA5、MA10及MA20，MA60約1,500元附近提供支撐。量價關係上，近5日成交量高於20日均量，顯示買盤續航。關鍵價位為近60日區間高點2,205元為壓力，近20日低點1,510元為支撐。短線風險提醒，需注意量能是否持續，若乖離過大可能面臨回檔壓力。 智邦受AI需求及產品升級影響，近期營收成長顯著，法人買超支撐股價創新高。後續可留意Trainium 3出貨進度、交換器貢獻比重及產能擴張執行。市場波動下，追蹤月營收及法人動向為重點。

台股站穩16922衝萬七？貨櫃海運價量脫鉤、智邦營收創高下該追還是等拉回

2023-06-12 08:30 雖然Fed將於6/13-14召開貨幣政策會議，但由於市場普遍預期6月份Fed按兵不動，藉以評估貨幣政策滯後性帶來的影響，以及現階段通膨是否有出現復發危機，上週五(9)美國銀行引述EPFR Global資料顯示，截至6/7為止一週，全球股票基金吸資77億美元，科技股基金8週以來首見資金外流，涉額12億美元，全球債券及貨幣市場基金分別流入134億及706億美元。而Netflix因訂閱量有所增加，帶動股價多方，終場收漲2.60%，且通用跟進福特採用特斯拉北美充電設備標準後，令特斯拉股價猛升逾4%，四大指數終場全數收漲，漲幅介於0.11~0.30% 回觀台股，於基本面上，貨櫃海運價量脫鉤，海運業界估計，2023年市況可能「倒吃甘蔗」，但看法仍然審慎，長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)5月貨運量與營收都出現月增、年減，顯示第二季市況好轉，但由於歐元區5月CPI(消費者物價指數)年增6.1%，表現略降，市場等待明(13)日美國發布5月的CPI數據做為風向球，業界預期3Q22季節性需求增加、補庫存，貨量爬升。但同時擔憂，貨量增不代表運價一定會漲，供需失衡造成價量脫鉤。2023年除了進入新船交船高峰，據Alphaliner截至5/22日統計，全球約3.6%貨櫃船隊(94.6萬TEU)閒置，首次跌破100萬TEU，預估今年供給成長8.3%，高於需求成長的1.4%。相對不利於貨櫃航運低檔轉強後延續氣勢。 而全球消費性電子產品需求自去年下半年以來明顯急凍，拖累科技產業陷入去化庫存的營運低潮，但近幾年包括美國、印度、及東南亞各國均積極進行網路通訊設備升級及建設，讓網通族群去年以來營運於電子次產業中，顯得相對穩健，以鋼公布的5月累計營收來看，不僅2023年以來累計營收較去年同期維持雙位數成長，智邦、中磊及智易等，更是創下歷年同期新高表現。其中，網通指標廠智邦(2345)5月營收月增2.38%、年增5.15%，續創歷年同期新高，且後續在資料中心高階交換器需求成長，以及AI人工智慧應用增加將持續帶動高階智慧網卡與網路交換器升級趨勢下，令智邦(2345)未來營運動能仍持續正向。，利於族群維持輪動格局。 上週五(9)加權終場收漲152.71點，以16,922.48點作收，技術面搶回5日線，多方格局續存，突破萬七並站穩後不預設高點，仍延續先前「可留意績優股布局的看法」，但全球經濟面前景尚無轉強跡象，於加權突破萬七後應於萬七有守，如未能固守，仍應留意大盤破線帶來個股獲利了結賣壓風險，於搶短個股同樣宜嚴守停利停損原則，同樣維持「加權突破5/29前高於站穩後，可將短線防守點上調至5/27遭回補的多方缺口上緣。於OTC櫃買指數則可將多方防守點上調至5/8前高(頸線)」的看法，於操作上同樣保持「前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的觀點。 《並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。》 文章相關標籤

智邦、世芯、中裕領軍8/21火力爆發：AI題材+9月臨床關鍵，現在還能追嗎？

8/21火力集中🔥強勢個股 1.智邦(2345)👉金新獎牌 2.世芯-KY(3661) 3.中裕(4147)👉金新獎牌 4.建榮(5340)👉金新獎牌 5.精成科(6191) 智邦(2345) 1.網路交換器大廠智邦(2345)因應業務發展需求持續擴建產能。其中，竹北AI園區新廠已按原訂計畫在今年第二季末時完成上樑，預計將在2024年正式啟用，未來將導入各項新技術產品。 2.越南廠在今年上半年開始量產出貨後，目前新產能持續開出、產量逐步提升。目前台灣產能比重約65%、中國大陸比重降至30%、越南產能比重來到5%。預計越南廠自2022年到2026年共將投入3000多萬美元建置新產線。 世芯-KY(3661) 1.世芯-KY(3661)今年營運目標上修，展望明年，儘管公司尚未釋出明確的數字目標，不過市場看好，受惠AI、HPC需求不減，NRE開發案認列也將受惠製程節點持續往前推進走揚，量產部分幾個重要的案子也將進入量產，成長幅度儘管不像今年成長幅度，但成長的態勢仍可期待。 2.明年來說，幾個重要的案子，包含北美客戶2個AI晶片、日本客戶的影像晶片、中國2個HPC晶片等，都將對於明年有所助益。整體來說，明年有4-5個量大產品進入量產，動能明確。 中裕(4147) 一線愛滋病合併用藥臨床受關注，新藥公司中裕(4147)證實，9月初可望公佈目前劑量搜尋結果，確認最適劑量後，將對外公布後續計畫；中裕採修飾改良的TMB-365與自美國國衛院NIH授權引進的TMB-380，採取的一線愛滋病合併用藥，目前正進行先鋒組三個劑量的劑量搜尋中，目的是取得最終臨床設計二個月受試期的最適劑量，結果預計9月初出爐，屆時也會採法說形式對外公佈臨床1B/2A下半階段的後續計畫，中裕指出，後續是否有因應更大臨床的增資計畫，並不排除，但將待董事會確認。 建榮(5340) 1.建榮(5340)主要從事電子零組件業，主要業務為印刷電路基層板、玻璃布之製造加工、買賣業務。前項有關之原材料、零配組件、製成品之製造加工買賣業務。前項有關產品之進出口及國內外廠商有關產品之代理經銷投標報價。 2.隨著AI伺服器的推動材料升級，印刷電路板(PCB)需求持續推升，用來製造PCB的CCL也因此受惠，而在AI伺服器上採用的高階CCL價格，為一般伺服器的5到10倍，市場看好AI伺服器對CCL廠的營收、獲利產生推動效果，而玻纖布由於絕緣性較佳，因此做為CCL的主要增強與絕緣材料，建榮也跟上這波AI熱潮。 精成科(6191) 精成科(6191)第二季受惠...

啟碁(6285)衝上243元大漲8%多，外資反手賣超下還能追嗎？

啟碁(6285)盤中報243.5元，上漲8.71%，在盤面網通與低軌衛星族群題材發酵下，買盤明顯迴流。市場聚焦公司3月營收創歷史新高、單月獲利表現亮眼，加上近期法人報告一致強調800G交換器、OCS及低軌衛星終端等高值化產品放量前景，提供股價上攻主軸。雖然前一交易日三大法人大舉賣超、短線波動放大，但今日價位仍強勢走高，顯示在基本面支撐與成長題材加持下，市場願意承接籌碼，短線偏向多方主導的強勢整理格局。 技術面來看，啟碁股價近日自170元附近一路墊高，站上200元後量價齊揚，均線結構偏多，短中期多頭架構尚在延續，屬強勢主流股走勢。籌碼面方面，近期主力雖有大幅度進出，出現單日明顯調節與回補交錯，但近20日整體主力籌碼仍維持淨偏多；三大法人則有由前期連續買超轉為近日賣超的現象，顯示短線追價資金與中長線佈局資金正重新換手。後續需留意243元以上區間若量縮守穩，有利延續多頭；反之若放量失守前一日收盤價區，恐轉為高檔震盪拉鋸。 啟碁屬電子–通訊網路族群，為緯創集團旗下衛星通訊與網通裝置廠，營運重心為無線通訊產品，產品橫跨電信寬頻、Wi-Fi 7/8、車用、邊緣運算與資料中心交換器，並是全球低軌衛星地面終端的重要供應商。近日營收創高，加上LEO與800G高階交換器、OCS等中長線成長動能，加深市場對其成長性的期待。整體來看，今日股價強勢上攻反映基本面與題材的雙重加分，但本益比已處相對不低水位，且前期外資與主力籌碼曾出現明顯調節，短線震盪與監管關注仍是風險。後續建議留意高檔量能變化及法人買賣超節奏，評估是健康換手還是轉弱訊號。

智邦(2345)爆量攻上2075元、3月營收跳增4成多，投信連買下高檔震盪你該追還是先閃？

近期智邦(2345)受惠高階產品需求成長，盤中一度拉升至2075元亮燈漲停，成交量顯著放大。法人報告指出，網路交換器為今年主要成長動能，市場焦點如下： 客戶需求升級：現有客戶轉進800G交換器，加上新客戶導入特定功能積體電路專案，推升營運動能。 財報表現亮眼：3月營收達250.11億元，年增44.43%；第一季營收約701.21億元，表現優於預期。 AI與新世代產品佈局：AI加速模組維持成長態勢，最新展示的CPO與OCS光通訊產品預期將為未來營運帶來貢獻。 獲利結構優化：隨資料中心需求成長與高階產品滲透率提升，產品組合轉佳，為毛利率帶來正面挹注。 智邦(2345)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 公司為全球網通設備大廠，主要業務涵蓋電腦網路與通訊設備製造。受惠客戶需求持續增加，第一季單月營收年成長率皆逾4成，其中去年12月更以260.52億元創下單月歷史新高，顯示高階網通設備拉貨力道強勁。 籌碼與法人觀察 觀察近期籌碼動向，近5個交易日三大法人合計買超858張，其中投信買超893張、自營商買超578張，外資則反向逢高賣超613張，顯示內資現階段態度偏多。觀察至4月中旬的單日數據，伴隨投信連續買超力挺，主力進出呈現劇烈波動，反映部分資金獲利了結與籌碼換手跡象。 技術面重點 依據3月底至4月中旬量價數據觀察，股價自3月底收盤1510元一路上攻，至4月中旬收盤達1890元，近期盤中更衝上2075元大關創下波段新高。從區間表現來看，1500元至1600元形成重要支撐區，惟短線股價急拉並爆出大量，乖離率已明顯擴大，投資人須留意高檔震盪風險與量能續航力。 綜合而言，智邦(2345)在800G交換器與AI網通需求帶動下，基本面維持高成長態勢。後續可持續關注單月營收動能是否延續、新世代產品出貨進度，並留意短線漲多後可能出現的技術面回檔風險。

啟碁(6285)漲停衝到248元、5日飆21%，網通三概念股爆量狂追還能上車嗎？

網通大廠啟碁(6285)近日在盤中展現強勁爆發力，股價一舉衝上漲停價248.0元，單日成交量擴增至28,691張。觀察近期籌碼動向，三大法人合計買超達13,658張，其中外資與投信分別加碼6,274張及4,775張，配合融資餘額減少，顯示籌碼逐漸沉澱至法人手中，推升股價近5日大漲逾21%，表現顯著優於大盤。 針對啟碁(6285)後市營運展望，多家研究機構陸續釋出正向觀點，主要成長動能可歸納為以下幾項重點： ・產品轉型效益：高毛利的800G交換器與潛在的OCS光通訊交換器業務，將成為未來獲利核心。 ・衛星通訊佈局：作為低軌衛星地面使用者終端少數供應商之一，受惠於客戶新增訂閱數優於預期。 ・新品放量帶動：Wi-Fi 7/8、FWA及邊緣運算等新品陸續出貨，持續帶動產品組合優化。 法人評估，雖然短期內營運可能受記憶體漲價干擾，但啟碁(6285)憑藉產品結構質變，毛利率受影響程度較預期輕微，預期未來兩年三大事業群將具備明確成長動能，營運有望重回高成長軌道。 電子中游-網通｜概念股盤中觀察 受惠於網通指標廠強勢亮燈的激勵，今日目前盤面上的網通族群展現齊步上攻的輪動氣勢，買盤資金積極進駐具備低軌衛星與次世代通訊題材的相關個股。 海華(3694) 專注於無線通訊模組與數位影像模組研發製造。今日目前股價大漲8.73%，盤中大戶買盤偏積極，買賣力道呈現淨流入525張，推升股價強勢表態，量能具備延續性。 合勤控(3704) 國內知名網通設備代工與品牌廠，深耕寬頻接取與企業網通市場。目前股價勁揚7.9%，成交量放大至4,565張，大戶買賣力道呈現顯著淨流入1,707張，市場追價意願濃厚。 建漢(3062) 主要從事寬頻網路設備研發製造，近年積極佈局低軌衛星接收端產品。今日盤中買盤進駐跡象明確，股價上漲6.73%，單日成交量逼近2.9萬張，大戶淨買超達4,579張，顯示多方資金高度青睞。 綜合來看，網通族群在低軌衛星與800G交換器等新規格升級帶動下，吸引法人與大戶資金回流。投資人後續可持續關注各廠新品出貨放量進度與毛利率改善幅度，同時需留意記憶體等零組件價格波動對獲利可能帶來的潛在影響。

啟碁(6285)衝上248元漲停，短線主升段還能追嗎？

啟碁(6285)股價上漲，盤中亮燈漲停至248元，漲幅9.98%。盤面主軸在低軌衛星與太空運算題材升溫，市場聚焦啟碁作為低軌衛星終端裝置與高階網通供應鏈的稀缺性，加上3月單月營收突破1,084億元新高、首季營收優於原先預期，基本面成長訊號強化買盤信心。法人先前針對LEO衛星與800G交換器出貨前景持續轉為偏多，使資金順勢追價，帶動股價直接鎖住漲停板，短線進入強勢主升段格局。 技術面來看，啟碁股價近日一路站上日、週、月均線，均線呈多頭排列，且股價已明顯位於季線與前波主力成本區之上，短中期多頭結構完整。技術指標方面，MACD維持零軸以上，RSI與各期KD向上，反映多方動能偏強，股價距離歷史高點區間已不遠，短線屬強勢攻擊波。籌碼面上，前一交易日至近日三大法人整體維持偏多佈局，投信與自營商連續加碼，主力近5日與近20日買超比重皆為正，顯示大戶資金迴流支撐股價。後續需觀察漲停打開時的承接力，以及240元上方是否形成新的換手支撐帶。 啟碁為緯創集團旗下電子–通訊網路廠商，營收以無線通訊產品為主，佈局包括衛星通訊終端、固定無線接取、企業與電信級網通裝置等，是低軌衛星與高階交換器供應鏈的重要成員。基本面上，2026年以來月營收多次創高，3月營收再寫歷史新高，搭配LEO衛星終端放量、Wi-Fi 7/8、FWA及800G交換器等產品線，市場預期營運有機會維持雙位數成長。綜合今日盤中強勢漲停來看，主軸仍在衛星通訊與AI網通題材發酵，但股價短線漲幅已大、位階快速墊高，後續應留意高檔震盪、評價修正與大盤風險對強勢股的回測壓力，操作上建議以均線與法人成本帶作為風險控管參考。