波音拿下 75 架大單真正關鍵：售後服務比新機銷售更重要

AI熱度降溫下 ABF族群承壓，欣興南電景碩短線怎麼看

ABF載板族群盤中走弱，整體類股跌幅近4%，欣興、南電與景碩同步修正，其中景碩跌幅最深。市場主要疑慮來自AI伺服器需求放緩的雜音，以及部分客戶訂單能見度不高，讓資金對ABF短期展望轉趨觀望。 雖然AI長線趨勢未變，但目前ABF仍處於新舊產品轉換與庫存去化的過渡期。後續觀察重點包括Intel、AMD等大廠產品藍圖、AI晶片需求的實際落地速度，以及法人籌碼與三檔指標股的技術支撐是否穩住。整體而言，短線仍以產業庫存調整進度與訂單回溫訊號為關鍵。 個股層面上，欣興、南電、景碩雖同屬ABF供應鏈，但在高階產品比重、客戶黏著度與擴產節奏上各有差異。市場波動加大時，財報與法說展望會更能反映基本面分歧，聚焦具備新訂單或新技術利基的公司，會比單看族群題材更重要。

英特爾18A量產帶動AI PC題材升溫，台達電(2308)、緯創(3231)受關注

英特爾在今年CES正式發表首款採用18A製程的Core Ultra Series 3（Panther Lake），並表示將導入超過200款AI PC設計，消息帶動英特爾股價單日大漲逾6%。這次發表不只是新品亮相，更代表18A從技術展示走向實際上市與量產驗證，市場焦點也從「能不能做」轉向「能不能穩定量產、提升良率」。 文章指出，18A的技術重點包括RibbonFET與PowerVia，前者強調立體環繞式電晶體設計以提升效能與能效，後者則透過背面供電改善佈線與功耗瓶頸。Core Ultra Series 3被定位為導入最廣的AI筆電平台，合作品牌涵蓋消費、創作與商用機種，並規劃於1/27起全球上市。 在供應鏈方面，文章點名台達電(2308)與緯創(3231)可能受惠。台達電被視為AI PC規格升級下的「隱形核心受益者」，原因在於AI PC不只是CPU算力提升，而是NPU、CPU、GPU同步運作，帶動整機功耗、散熱與電源管理規格全面升級。台達電在電源管理、散熱與系統級能效解決方案具備技術門檻，營收與獲利也維持成長，2025年第三季EPS達7.16元，前三季EPS已超越2024年全年表現。籌碼面上，主力連續買超，法人持股維持高檔，整體結構偏向中長期穩健配置。 緯創(3231)則被歸類為AI PC放量的關鍵ODM受益者。文章指出，緯創長期參與Intel平台世代更替，AI PC規格升級後，單機價值提升，有利接單金額與毛利結構；商用與企業端導入速度通常快於消費市場，也讓緯創具備題材延伸空間。營運面上，緯創11月營收創歷史新高，法人與主力買盤延續，股價型態則呈現整理後再轉強的特徵。 整體來看，文章認為這次CES讓18A從市場猜測走向可驗證階段，英特爾的股價已先行反應，但後續行情續航仍取決於實機評測、出貨節奏與成本獲利路線是否持續明朗。對供應鏈而言，AI PC與18A相關族群已成為市場觀察焦點，後續仍需持續追蹤價格結構、量能與籌碼變化。

390億美元訂單很亮眼，SMCI股價卻先跌：毛利與資金壓力為何成焦點？

美超微（SMCI）最新公布超過 390 億美元的 AI 伺服器新訂單，表面上看起來相當強勢；但同時端出 70 億美元的股權與股權連結融資，市場第一時間擔心的不是擴張，而是稀釋與資金壓力。股價盤前先反應，關鍵不在於「沒有訂單」，而在於這些訂單最後能不能轉成真實獲利。 訂單增加，不代表獲利會同步放大。AI 伺服器競爭早已不只是接單規模，而是誰能壓住供應鏈成本、守住交期。SMCI 執行長 Charles Liang 也提到，記憶體成本近幾個月明顯上升，這會直接影響毛利空間。訂單雖大，但記憶體與零組件補貨同樣需要更多資金；營收成長，未必等於獲利同步放大。若 70 億美元募資落地，老股東每股價值也可能面臨攤薄。 這波變化不只 SMCI 自己承壓，台灣伺服器供應鏈也會被重新檢視。像廣達（2382）、英業達（2356）、緯穎（6669），以及記憶體模組、散熱族群，後續都值得觀察。AI 伺服器不是只有組裝，零組件能不能準時到位、報價有沒有轉強、記憶體與散熱需求是否同步升溫，都是關鍵變數。 同業也會被一起拿來比較，包括 Dell Technologies（DELL）和 Hewlett Packard Enterprise（HPE）。因為這條線現在面臨的問題相當一致：訂單大、資本支出高、零組件成本也高。比的不是誰最會講 AI，而是誰能把資金效率顧好、毛利率守住、出貨節奏不被供應鏈拖慢。 接下來值得觀察的重點有三個：下一季毛利率指引、募資折價幅度、台灣供應鏈是否釋出更強接單訊號。若這三項偏弱，390 億美元訂單帶來的樂觀情緒可能降溫；若供應鏈真的開始放量，這筆訂單才有機會從新聞，變成實際營運支撐。

蘋果 WWDC 後股價回落，折疊 iPhone 能否撐起下一波成長？

蘋果在 WWDC 發表新版 Siri 與 AI 功能後，股價自本月高點 317 美元回落至 291 美元，顯示市場把焦點放在更近的 iPhone 18 週期，而不是短線 AI 題材。過去三季，iPhone 在需求與供給受限的背景下連續創下營收紀錄；2026 財年第二季 iPhone 單季營收達 570 億美元，年增 22%，寫下歷史新高。庫克也指出，升級潮除了舊機換新機，還有不少首次購買 iPhone 的新用戶。 供應鏈面向同樣值得關注。台積電（TSMC）5 月營收達 4169 億新台幣，年增 30.1%，市場解讀為蘋果備貨動作持續。台積電是蘋果 A 系列晶片的唯一製造商，也是 iPhone 18 能否順利放量的關鍵。若組裝、鏡頭模組與結構件供應鏈在法說會中對下半年備貨能見度給出更明確說法，將有助觀察 iPhone 18 週期是否延續成長。 折疊 iPhone 被視為今年秋天最重要的變數。多份報告指出，蘋果可能同步推出首款折疊 iPhone 與 iPhone 18 Pro 系列，若起跳價真的超過 2000 美元，將顯著拉高平均售價（ASP），即使出貨量未大幅擴張，也可能推升整體 iPhone 營收。這代表折疊機不只是新機型，更是在測試高單價產品對蘋果營收天花板的影響。 不過，風險同樣明確。折疊螢幕涉及鉸鏈與柔性面板良率，若量產進度不如預期，首批出貨量有限，對整季營收貢獻也可能不大。市場因此把注意力放在 9 月發表會是否能看到折疊機同步亮相、是否開放預購，以及後續法說會上 iPhone 18 首季營收指引是否優於市場共識約 630 億美元。 至於 WWDC 發表的 Siri AI 與 Apple Intelligence 更新，雖然涵蓋跨裝置運作、畫面感知與跨 App 資料整合，並提升部分操作效率，但市場目前將其視為底層建設，而非立即推動換機的直接催化。整體來看，蘋果下半年的股價與營收故事，仍要回到 iPhone 18 與折疊機能否如期落地這個核心問題。

蘋果WWDC後股價回落，折疊iPhone能否撐起iPhone 18營收新高？

蘋果在WWDC發表新版Siri與AI功能，但股價自本月高點317美元回落至291美元，市場反應偏淡。原因不在於AI不重要，而是投資人更關注今年秋天的iPhone 18週期，尤其是折疊iPhone是否能帶動平均售價與整體營收再創新高。 過去三季，iPhone已連續改寫營收紀錄。蘋果2026財年第二季iPhone單季營收達570億美元，年增22%，創下史上最強三月季；執行長庫克也提到，需求除了來自舊機換新機，還有首次購買iPhone的新用戶加入。更重要的是，當季銷售量曾受零件短缺壓抑，顯示真實需求可能高於已揭露數字。 供應鏈端也出現同步訊號。台積電（TSMC）5月營收達4169億新台幣，月增1.5%、年增30.1%，前五個月累計年增30%。台積電是蘋果A系列晶片的唯一製造商，也是iPhone 18能否如期大量出貨的重要變數。對台股供應鏈來說，組裝、鏡頭模組、結構件等相關廠商的法說會與備貨展望，會是觀察重點。 市場焦點之所以轉向折疊iPhone，是因為它不只代表設計大改款，也可能打開更高的定價空間。多份報告指出，蘋果今年秋天可能同步推出首款折疊iPhone與iPhone 18 Pro系列，若折疊機起跳價超過2000美元，將有機會顯著拉高iPhone平均售價（ASP）。即使單位銷量沒有爆發性成長，整體iPhone營收仍可能維持上行。 不過，風險同樣明確。折疊螢幕的鉸鏈與柔性面板良率仍是關鍵難題，若量產進度延後，首批出貨量偏少，對單季營收的貢獻就會有限。換言之，折疊iPhone的故事不只在於定價，而在於能否真正量產並形成出貨規模。 至於WWDC公布的Siri AI，蘋果是以Google Gemini模型重建Siri架構，新版Siri可跨iPhone、Mac、iPad、Apple Watch運作，並支援畫面感知與跨App資料整合，應用程式啟動速度最高可提升30%，AirDrop傳輸速度最高可提升80%。但這些功能僅限Apple Intelligence相容機型，且歐盟與中國上線時間仍有監管變數，因此市場多半把它視為底層建設，而非立即推升換機需求的主因。 股價自317美元回落至291美元，也反映市場正在等待更具體的出貨訊號。若折疊iPhone能在秋季確認量產並公布預購，市場可能把它納入iPhone 18週期的ASP預期；若傳出延遲到2027年，則iPhone 18週期的亮點恐怕只剩規格升級，估值支撐力道也會相對有限。 接下來兩個觀察點最重要：第一，9月蘋果發表會上，折疊iPhone是否同步亮相並開放預購；第二，iPhone 18首季的營收指引是否高於市場共識約630億美元。前者代表供應鏈備貨是否到位，後者則反映管理層是否已把折疊機貢獻納入財測。

SpaceX 預計掛牌帶動低軌衛星供應鏈關注，台廠受惠脈絡一次看

SpaceX 預計於 6 月 12 日在美國那斯達克掛牌上市，股票代號為 SPCX。此次 IPO 每股定價 135 美元，預計募資規模達 750 億美元，整體目標估值約 1.75 兆美元。根據彭博社數據，上市後馬斯克持有的 SpaceX 股份價值估算介於 7,070 億至 7,350 億美元之間。結合預測平台 Kalshi 的數據，交易者評估其個人淨資產有 56% 的機率於 2027 年 1 月前超越 1.3 兆美元。 財務表現方面，SpaceX 2025 年營收為 186 億美元，但出現 49 億美元營業虧損；2026 年第一季虧損達 19 億美元。以近四季營收 193 億美元計算，本益比約為 103 倍。 隨著 SpaceX 上市，低軌衛星供應鏈也受到市場關注。根據外媒路透社點名的台灣供應鏈廠商，包括敬鵬(2355)、啟碁(6285)與昇達科(3491)，相關產品涵蓋印刷電路板、網通設備與高頻通訊被動元件；此外，華通(2368)、同欣電(6271)等也被視為低軌衛星領域的相關標的。 在個別供應商動態上，信錦(1582)近期股價偏弱，出現連續 8 個交易日下跌。就營運規劃而言，信錦(1582)已取得低軌衛星晶片周邊精密機構件訂單，預計第四季開始出貨；同時也透過封測廠取得美系新客戶訂單，規劃於 2027 年第二季試產、第三季進入量產階段。

SpaceX 預計掛牌引爆低軌衛星鏈關注，台廠供應商與信錦(1582)進度一次看

SpaceX 預計將於 6 月 12 日在美國那斯達克掛牌上市，股票代號為「SPCX」。此次 IPO 每股定價 135 美元，預計募資規模達 750 億美元，整體目標估值約 1.75 兆美元。根據彭博社數據，上市後馬斯克持有的 SpaceX 股份價值估算介於 7,070 億至 7,350 億美元之間；結合預測平台 Kalshi 的數據，交易者評估其個人淨資產有 56% 的機率於 2027 年 1 月前超越 1.3 兆美元。 財務表現方面，SpaceX 2025 年營收為 186 億美元，但出現 49 億美元營業虧損；2026 年第一季虧損達 19 億美元。以近四季營收 193 億美元計算，本益比約 103 倍。 伴隨 SpaceX 上市，低軌衛星供應鏈受到市場關注。根據外媒路透社點名的台灣供應鏈廠商，包含敬鵬(2355)、啟碁(6285)與昇達科(3491)，其相關產品涵蓋印刷電路板、網通設備與高頻通訊被動元件。此外，華通(2368)、同欣電(6271)等也被視為低軌衛星領域的相關市場代理標的。 在個別供應商動態上，信錦(1582)近期股價呈現弱勢，出現連續 8 個交易日下跌的現象。針對營運規劃，信錦(1582)已取得低軌衛星晶片周邊精密機構件訂單，預計於第四季開始出貨；同時也透過封測廠獲取美系新客戶訂單，規劃於 2027 年第二季試產、第三季進入量產階段。

關稅恐再推升通脹，美國經濟前景為何更難判讀

聯邦儲備銀行總裁瑪麗·達利表示，對美國政府施加的關稅政策「有些擔心」，因為關稅可能讓通脹再次回升。她指出，特朗普政府推行的經濟政策比市場原先預期更激進，也讓外界對未來經濟走向的判斷更不確定。 達利認為，過去資料顯示，關稅上升往往會傳導到消費者價格，進一步推高整體通脹。她也提醒，持續的貿易緊張可能傷及供應鏈，最後反映在商品與服務成本上，因此不少經濟學家已開始重新評估接下來幾季的通脹預測。 對於關稅有助保護本土產業的說法，達利並不認同。她認為這類政策可能適得其反，長期反而會削弱經濟成長。她呼籲政策制定者採取更具建設性的作法，維持較穩定的經濟環境，避免短視政策帶來後續壓力。 展望後市，達利強調需要持續觀察通脹走勢與背後因素，市場參與者也應留意經濟波動可能加大的情況。

亞馬遜(AMZN)物流與醫療雙軌擴張，跨市場佈局如何影響成長動能？

亞馬遜(AMZN)近期宣布，將供應鏈服務中的零擔貨運（LTL）從原本僅限自營入庫，擴展至美國境內任意商業目的地，包括第三方倉庫、配送中心與零售合作夥伴，等同把內部物流能力向更廣泛的商業場景開放。法人分析認為，這項擴張可能先從對運費較敏感、且對供應商切換容忍度較高的中小企業貨主切入；相較之下，大型企業可能因物流數據共享疑慮而較為觀望。 在醫療業務方面，亞馬遜近期也將單次付費看診平台整併至 One Medical，並推出 GLP-1 體重管理計畫，方案每月 25 美元起，顯示其營運重心正從一次性問診，延伸至結合藥物與追蹤的長期慢性病管理。這代表公司不只在零售、AWS 與廣告之外持續尋找新成長來源，也在嘗試把既有基礎設施延伸到更多外部服務市場。 從財務結構看，亞馬遜的零售相關業務仍約占總營收 80%，AWS 約占 10% 至 15%，廣告約占 5%，國際市場則主要布局德國、英國與日本。最新交易日 2026 年 6 月 9 日，亞馬遜開盤 247.73 美元，最高 250.43 美元，最低 240.40 美元，收盤 244.19 美元，單日下跌 0.42%，成交量 44,425,363 股，較前一日增加 31.05%。 整體來看，亞馬遜正透過物流與醫療兩條路線擴張，測試既有資源能否轉化為新的營運場景。後續可關注零擔貨運在中小型貨主的滲透速度，以及大型企業對數據共享的接受程度，這將直接影響新業務的擴展空間。

輝達(NVDA)攜手SK海力士鎖定HBM供應，AI伺服器需求與供應鏈布局受關注

近期市場法人報告指出，輝達(NVDA)的 Grace Blackwell 系統包含 GB300 與 B300 型號，因需求升溫而出現供應吃緊，主要受限於記憶體供應瓶頸。為確保產能，輝達於 6 月 8 日宣布與 SK 海力士建立多年期技術合作夥伴關係。 此次合作重點包括： 1. 針對 Vera Rubin AI 超級電腦及 Vera CPU 協同開發專用記憶體，推動 HBM4 進入量產階段。 2. 與三星電子及美光科技等大廠確立供應鏈關係。 3. SK 海力士導入 CUDA-X 庫與 Omniverse 技術，建構晶圓廠數字孿生，以提升晶片製造與營運效率。 法人分析指出，透過上述布局，輝達已提前鎖定 2026 年甚至 2027 年的 DRAM 與 HBM 供應，在科技生態系統中取得有利的供應鏈位置，以應對未來產能需求。 輝達(NVDA)近年營運重點已由傳統個人電腦遊戲應用，擴展至人工智慧與自動駕駛領域。公司除提供 AI 專用 GPU 外，也透過 Cuda 軟體平台支援 AI 模型開發與訓練，並擴展資料中心網路解決方案，以處理更複雜的工作負載。 根據 2026 年 6 月 9 日交易資料，輝達股價開盤為 210.6150 元，盤中最高達 211.4000 元，最低為 199.3400 元，終場收在 208.1900 元，單日下跌 0.4500 元，跌幅 0.22%。當日成交量為 180,962,450 股，成交量變動達 30.78%。 整體來看，輝達透過與記憶體大廠的長期合作，持續鞏固未來幾年的 AI 算力基礎設施供應鏈。後續可持續觀察 Grace Blackwell 系統的實際交貨狀況，以及全球 HBM 產能是否能順利滿足高階運算平台的需求。