華爾街預測標普500 2026年再漲10%的盲點：為何看似合理卻可能失真？

標普連九週收紅、美股未進超買區：AI財報與地緣風險如何影響後市？

美股上週再度走高，標普500指數與那斯達克綜合指數雙雙刷新歷史新高，並分別締造連續九週與八週內多週收紅的表現。五月最後一個交易日，標普500指數、那斯達克指數與道瓊工業平均指數皆維持月線強勢，反映市場仍受企業財報、科技股領漲與地緣政治風險降溫支撐。 就技術面來看，目前標普500指數尚未進入超買區間，短期震盪指標仍低於常見警戒水位，顯示市場雖強，但尚未出現明顯過熱訊號。不過，中東局勢仍偶有雜音，市場反應也顯示投資人對相關新聞仍相當敏感。 財報方面，AI需求成為上週最重要的主軸之一。雪花(SNOW)因優於預期並上修財測，且宣布與亞馬遜(AMZN)旗下AWS達成五年60億美元AI運算協議，股價大幅走高。戴爾(DELL)也受AI伺服器需求帶動，寫下史上最快營收成長紀錄，並推升博通(AVGO)、安謀(ARM)與輝達(NVDA)等相關個股表現。 相較之下，賽富時(CRM)雖交出優於預期的營收與獲利，但較保守的財測讓市場反應偏向觀望。資安族群則呈現分歧走勢，Zscaler(ZS)因財測不如預期大跌後，Okta(OKTA)又以亮眼財報與「代理式AI」帶來的需求成長扭轉情緒，並帶動派拓網路(PANW)與群眾擊劍(CRWD)回升。 整體來看，這波美股走勢仍以企業基本面與AI題材為主要推力，而中東地緣政治變化則持續扮演短線波動來源。

無配息白金信託也受追捧？PPLT靠價格漲幅與供給短缺吸睛

安本實體白金ETF（PPLT）屬於實體商品信託，持有實體白金條並存放於摩根大通（JPM）金庫，淨值表現緊貼白金現貨價格。這檔基金不發放股息，也沒有底層現金流、債息收入或選擇權權利金；為了支付約0.60%的年費，信託會定期出售少量白金，讓每股所代表的白金數量隨時間緩慢減少。 儘管如此，PPLT仍受到關注，主因是白金近期價格表現亮眼。文章提到，過去一年該基金報酬率約84%，五年報酬率約62%，若持有五年，1,000美元可成長至2,400多美元。這種資本利得表現，使部分原本偏好股息收益的投資人重新評估白金在資產配置中的角色。 白金價格走強的背景，來自供給短缺與需求支撐。美國銀行（BAC）因南非礦區產量停滯及汽車產業需求穩定，將2026年白金目標價上調至每盎司2,450美元。產業數據顯示，今年將是白金連續第四年出現供給短缺，且預期延續至2027年之後。再加上高通膨與原油價格偏高，白金這類無息金屬的吸引力因此提升。 不過，投資PPLT也必須承受明顯波動。文章指出，十年期美債殖利率約4.7%，代表無息資產需要持續創造足夠漲幅，才有機會追平固定收益工具；而PPLT今年以來已下跌5%，單週跌幅甚至達到9%。由於沒有股息作為下檔保護，價格回檔時的體感風險會更高。 PPLT已於2026年5月18日完成1股拆10股分割，股價因此回落至18美元附近，總資產規模約23.2億美元。市場上其他同樣提供實體白金曝險、且不配息的標的，還包括斯普羅特實體白金與鈀金信託（SPPP）與花崗岩實體白金信託（PLTM）。若投資人想同時取得白金曝險與收益，則只能轉向礦業股票，例如斯班耶靜水（SBSW）或英美白金（ANGPY），但也會額外承擔公司營運與資產負債表風險。 整體來看，PPLT較適合作為資產配置中的輔助工具，而不是現金流型標的。它的核心價值在於直接追蹤白金現貨、受惠於供給短缺與通膨環境，但投資人必須接受高波動與無配息的特性。

華許接掌聯準會，停滯性通膨風險升高下美股高估值面臨考驗

近期美股三大指數創下歷史收盤新高之際，聯準會也迎來人事更迭，由川普親自挑選的華許接任主席。文章指出，華許雖具備處理金融危機的經驗，但眼前更棘手的挑戰是停滯性通膨，也就是高失業、經濟成長停滯與通膨居高不下同時出現的局面。 文中提到，川普關稅政策推升進口成本，中東地緣政治衝突又加劇能源供應緊張，讓原油與燃料價格上行，進一步墊高通膨壓力。與此同時，美國失業率自 2023 年以來緩步走高，GDP 成長也顯得疲弱，顯示停滯性通膨的條件逐漸成形。 在政策面上，聯準會若選擇降息，可能刺激經濟與就業，卻有讓通膨再度升溫的風險；若為了壓抑物價而偏向升息，則可能壓抑成長與就業。另一方面，標普 500 估值已逼近歷史高點，市場又先前消化了降息預期，使得未來貨幣政策走向更受關注。整體來看，這場由通膨、成長與估值交織而成的政策拉鋸，可能成為後續美股波動的重要來源。

標普500連9週上漲創罕見紀錄，AI熱潮與通膨降溫如何推升美股與相關個股

標普500指數在人工智慧熱潮推動下，連續第9週收紅，創下戰後罕見的連漲紀錄；道瓊工業平均指數、那斯達克100指數與羅素2000指數也同步創下歷史新高，顯示美股多頭動能擴散至整體市場。 同時，國際油價跌破90美元，市場解讀美國與伊朗達成初步協議，並可能重新開放荷莫茲海峽、延長核子談判60天，帶動原油價格回落，減輕能源價格壓力。 宏觀數據方面，4月核心PCE月增0.2%，低於市場預期的0.3%，年增率維持3.3%；第一季GDP則自2%下修至1.6%。通膨數據與成長數據同步偏溫和，緩解了市場對短期升息的擔憂。 個股方面，AI漲勢已從晶片股擴散到軟硬體與雲端供應鏈。輝達(NVDA)與博通(AVGO)仍是核心受惠族群，戴爾(DELL)公布第一季營收達438億美元、AI訂單達244億美元，並將全年AI伺服器營收預估上調至600億美元，帶動股價大漲；雪花(SNOW)則因宣布未來5年投入60億美元使用亞馬遜(AMZN)旗下AWS的Graviton晶片而大幅上揚。 此外，美光(MU)本週股價大漲超過20%，市值突破1兆美元，反映AI記憶體題材持續發酵。汽車族群也出現走強，福特汽車(F)受電池儲能業務Ford Energy帶動，5月份累計漲幅突破40%，並回到2022年高點附近；通用汽車(GM)則連續兩週收紅，股價回到今年2月高點水準。

中東資金轉向美股降溫，全球股市與新興市場基金怎麼看？

中東主權財富基金近期在美國與伊朗停火框架帶來市場樂觀氛圍之際，選擇透過大宗交易賣出美國科技股，套現約 19.1 億美元，引發外界對全球資金流向的關注。文章指出，這波操作不一定代表看空美股，而更像是在估值偏高時先行獲利了結，保留現金等待下一個更具吸引力的投資機會。 文中也提到，市場真正關注的焦點不只是停火本身，而是中東航運要道與能源供應是否恢復穩定。若荷姆茲海峽等關鍵路線維持暢通，石油與天然氣價格有機會趨穩，進一步降低通膨壓力，讓全球資金更有空間流向先前被低估的市場。 在投資配置上，文章建議可留意新興市場基金與防禦型配置的角色，因為部分新興市場國家具備 AI 供應鏈題材與長期成長潛力。不過，新興市場基金波動通常較大，較適合可長期持有的閒置資金；若資金短期內可能動用，則需更重視風險承受度與分散配置。

台股基金規模一個月暴增五成，統一奔騰基金不配息為何吸金

一檔成立多年的台股基金，規模在短短一個月內暴增超過五成，反映近期台股熱度明顯升溫。隨著輝達（NVIDIA）與台北國際電腦展帶動 AI 題材發燒，台灣股市總市值也已超越印度，躍居全球第五大股票市場，資金同步湧向台股相關共同基金。 其中，統一奔騰基金因規模快速成長而受到關注。這檔基金主打不配息，將投資收益留在基金內持續運作，讓資金透過複利效果累積。與配息型產品不同，投資人看到的成果主要反映在淨值變化，而非定期配發現金。 文中也舉例，國泰中小成長基金（TW000T3703Y3）最新淨值達 350.15 元，瀚亞中小型股基金-新臺幣最新淨值約 169.06 元。若以較低淨值買進，隨淨值上升，資產價值也會同步增加。不過，短線波動仍存在，例如國泰中小成長單日曾出現約 -3.22% 跌幅，顯示不配息基金的波動可能相對較大。 此外，市場資金也不再只集中於台股，開始擴散到亞洲區域科技創新主題，以及平衡型、多重資產型基金。整體來看，台股雖然熱度高，但資金配置是否要集中單一市場，仍取決於投資人對波動與資產分散的接受度。

台股科技基金熱度升溫：AI行情與主動式選股為何成為資金焦點

台灣股市總市值近期超越印度，躍居全球第五大股票市場，市場資金也明顯往台股科技板塊集中。推動這波熱度的核心因素，來自 AI 投資主題持續強勢，以及美國科技巨頭財報優於預期，強化了市場對 AI 需求不是泡沫的信心。台灣半導體與電腦硬體產業在全球 AI 供應鏈中的關鍵地位，也使相關科技基金成為資金聚焦方向。 在台股持續上漲的背景下，單純買進整體市場的投資方式，容易面臨大型權值股占比過高的問題。因此，資金開始轉向主動式基金，由專業經理人依照市場變化靈活調整持股。近期統計顯示，受惠於 AI 與高效能運算題材，短短幾天內有多檔台股科技基金績效超越大盤，顯示主動選股策略在這波行情中確實發揮效果。 市場上討論度高的基金中，安聯台灣科技基金規模已突破 2,072.37 億元新台幣，淨值來到 804.97 元新台幣；統一奔騰基金規模逼近 676 億元新台幣，近一年報酬率約 228.3%；安聯台灣大壩基金規模超過 805 億元新台幣，近一年報酬率約 270.3%；統一全天候基金近期淨值則首度突破一千元。這些數字反映出市場資金高度集中在科技成長型基金上。 不過，這類科技基金多半不配息，重點在於將獲利持續滾入淨值，透過複利效果追求長期成長。相對於配息型基金，這種設計更偏向資本利得累積，而不是定期現金流。 需要留意的是，科技產業波動通常較大，行情上漲時表現強勢，但若市場風向轉弱或科技公司財報不如預期，淨值回檔的幅度也可能較明顯。因此，台股科技基金較適合放在資產配置中偏成長、偏進攻的位置，而不一定適合把全部資金集中投入。

Phillips 66(PSX)反彈2.41%　高股息與獲利改善題材受關注

Phillips 66（PSX）在連續六個交易日下跌後於週一反彈，上漲2.41%，收於129.82美元。此前六個交易日內，該股累計下跌超過4.7%，表現弱於同期下跌2.43%的標普500指數。不過，若拉長到2025年以來，Phillips 66的股價表現仍優於大盤，漲幅高於標普500指數11.41%的報酬表現。 從量化評級來看，Phillips 66獲得3.99分（滿分5分）的買入評級，其中獲利能力評為B-，成長性與動能則同為B。華爾街分析師方面，9位給予買入或以上評級，另有11位評為持有，顯示市場對其後續走勢仍有不同看法。 分析師Ronald Ferrie指出，Phillips 66的前瞻估值具吸引力，且成長率明顯，股息率約3.6%。他認為，利潤率改善與折舊費用下降，將有助於提升每股盈餘，並預估其EPS有機會較2025年水準提高95%。另一位分析師The Value Portfolio則認為，公司持續推動成長與資產優化，搭配既有基礎設施組合，未來仍有多項擴展機會與回報空間。

麥克分享美股與房地產被動收入布局，從早期投資特斯拉到創立專屬社群

麥克（Mike）是一位美籍華人與全球旅居者，2018年開始投入美股，並成為特斯拉（TSLA）的早期投資人之一。2022年，他透過美股投資，在4年內讓資產出現數倍增值，達成財務自由。2023年，他創立以移民與美股為主題的個人 YouTube 頻道，目前已累積15萬訂閱者，並建立專屬美股操作會員社群，吸引超過2,000人加入。2024年，他再與 CMoney 合作推出【MIKE是麥克】APP，分享自身美股投資策略與觀點。 麥克目前的兩大主要被動收入來源為美國房地產與美股。他提到，在美股操作上，除了持續尋找具長期價值的成長潛力股，也會配置穩定分紅股，以較穩健的方式累積財富。未來他將持續分享美股市場洞察、投資策略與操作技巧，並邀請讀者一同朝財富自由的目標前進。

那斯達克週線吞黑創最長連跌，美股四大指數慣性轉弱

美股四大指數本週表現分歧，道瓊指數小漲25.83點，標普500指數與那斯達克指數小幅收黑，費城半導體指數則收紅。不過從週線來看，道瓊、標普與費半都出現超過1%的跌幅，那斯達克更是連續第三週下跌，創下去年12月以來最長週跌紀錄。 技術面上，道瓊指數週K受布林上軌壓制，目前回檔至上升月線附近尋求支撐。標普500本週跌破10日均線，短線慣性偏空。那斯達克指數與費城半導體指數也呈現慣性轉弱，分別回檔至上升月線與月線附近。 市場消息方面，美國將對五家太陽能電池板公司徵收關稅，原因是這些公司在東南亞生產產品，被認定違規避開對中國產品的關稅。涉及公司包括比亞迪香港、新東方太陽能、阿特斯太陽能、天合光能與越南光伏科技。 另一方面，中國經濟與房地產壓力仍在延續，恒大集團在美國申請破產保護，市場也擔憂中國經濟復甦前景，評級機構可能重新評估中國主權信用評級。