升息停了，壽險獲利為何暴衝？從南山人壽淨值與利率風險管理看產業體質

寶成25.75元還能撿？首季獲利衝高、法人卻賣超

寶成工業(9904)今日公布2026年第一季合併財報，稅後純益達22.30億元，每股稅後純益0.76元，受惠業外轉投資南山人壽適用IFRS 17準則影響，獲利較去年同期大幅成長。合併營收630.92億元，年減5.9%，鞋類製造業務占比63%，年減9.1%，運動用品零售及批發業務占比36.6%，年增0.1%。4月合併營收223.44億元，月增15.3%、年增3.8%，顯示營運回穩跡象。 寶成第一季合併營收下滑主因全球政經情勢複雜，鞋類製造業務出貨動能放緩，品牌客戶下單趨於審慎，平均售價小幅提升但總量減少。運動用品業務藉由提升營運效率，銷售跌幅收斂。以人民幣計年減1.1%，新台幣計略增0.1%。業外收入認列權益法投資收益17.68億元，年增25.77億元，其中南山人壽貢獻14.09億元，年增27.38億元。累計前四月合併營收854.36億元，年減3.5%。 寶成4月製鞋業務年增6.9%，進入傳統旺季，加上6月美加墨世足賽拉貨潮，產業景氣回穩。法人觀察第二季營運展望正面，預期逐季增溫。鞋類製造業務占比雖降，但整體營收回到年月雙增軌道，顯示終端需求漸穩。 寶成需追蹤第二季鞋類出貨動能與世足賽帶動效應，品牌客戶訂單變化及全球經濟不確定性。4月營收成長為正面訊號，惟總體經濟壓力仍存，建議關注月營收年成長率及投資收益穩定性。 寶成(9904)截至2026年4月30日收盤價25.75元，短中期趨勢低於MA5、MA10、MA20，技術面承壓。2026年5月14日三大法人合計賣超4406張，外資、投信、自營商同步偏空，主力也持續出脫。

潤泰新 (9945) 股價漲幅6.77%：南山人壽評價被低估，還有哪些成長潛力讓券商喊買進58元！

潤泰新 (9945) 於今日股價上漲幅度為 6.77%，報價為 49.7 元。潤泰新為潤泰集團旗下營建商，業務涵蓋國民住宅興建、商業大樓出租出售等，擁有豐富的在手個案儲備，預期 10 年內每年營業額維持在 100 億元以上。券商報告指出，南山人壽是潤泰新 (9945) 的主要獲利來源，佔整體來源的 90%。預估 2024 年潤泰新 (9945) 的 EPS 為 5.81 元，營建建案認列自 2021 年起逐年增加，但考量 2025 年獲利可能低於 2024 年，目標價為 50 元。評價偏低的潤泰新 (9945) 有潛力隨著南山人壽淨值增加而評價提升，建議投資者買進，目標價為 58 元。 近五日漲幅及法人買賣超： 近五日漲幅：0.32% 三大法人合計買賣超：23219.658 張 外資買賣超：21168.34 張 投信買賣超：792 張 自營商買賣超：1259.318 張 點擊下方連結，下載或開啟籌碼K線，可以獲得更多第一手股市相關資訊哦！ https://chipk.page.link/R5kH

潤泰全(2915)股價大漲8.63%！南山人壽助攻，未來獲利值得期待嗎？

潤泰全(2915)是潤泰集團旗下企業，以轉投資南山人壽及潤泰新為主要獲利來源。最近首季獲利受惠於南山人壽轉投資，加上本業表現成長，全年獲利預期將優於去年。公司近期股價吸引買盤佈局，技術線型轉強，股價走勢向好。公司未來展望積極，營運方向包括持續發展零售事業，開拓線上購物平臺，並擴大實體店面規模。根據券商報告，潤泰全營運狀況良好，財務表現穩健，未來成長潛力看好。近五日漲幅：5.76%三大法人合計買賣超：8008.365 張外資買賣超：6382.203 張投信買賣超：570 張自營商買賣超：1056.162 張

富邦金 (2881) 上半年稅後淨利 373 億、壽險貢獻逾 200 億，金控獲利王的關鍵在哪？

以金融股來說， 因為資本雄厚加上護城河等 2 個要素， 使金融股極具不容易被取代的特性， 富邦金(2881)經營績效不但長久位居同業前段班， 整個集團的完整性更因旗下多元化服務而具有獨特地位， 今年上半年富邦金(2881)因富邦人壽投資收益， 挹注整個集團獲利大幅成長， 成為金控股中的獲利王， 截至 7 月更有現金股利 92 億元入袋 . 公司介紹 富邦金(2881)原為「富邦保險」， 成立於 1961 年， 2001 年底富邦金控正式掛牌上市， 是台灣第一家上市的金融控股公司， 旗下子公司有： 富邦產險、富邦人壽、台北富邦銀行、 富邦證券、富邦投信、富邦金控創投、 富邦行銷、富邦資產管理、 富邦銀行（香港）、運彩科技...等 10 間， 其中， 只有富邦金控創投持股為 53.8%， 其它都是 100% 持有。 旗下富邦產險為台灣最大產險公司， 富邦證券則是前三大證券商， 而富邦金(2881)資產截至今年七月已逼近 9 兆元， 創下歷史新高，穩居國內排名前二金控。 獲利概況 富邦金(2881)今年上半年稅後淨利 373 億元， 年增率 35%， 每股純益為 3.36 元， 年增率 24%， 兩項獲利成績皆為金控中最高， 獲利主要來源為「富邦人壽」， 貢獻獲利比重 60.8%， 次高為「台北富邦銀行」， 貢獻 24.5%。

南山人壽獲利爆發撐腰，潤泰新(9945)獲利飆 100% 之後還能當存股便宜價嗎？

南山人壽獲利爆發，有利於潤泰新(9945)、潤泰全(2915) 之前 2023 年在「陳重銘-不敗存股術 APP」社團中曾經分享，有在自己的 5,000 萬存股計劃中，佈局潤泰雙雄潤泰新(9945)與潤泰全(2915)，理由是看好南山人壽獲利會轉好。根據南山人壽自結，2024 年前 7 月稅後純益年增 35.8% 達 351.9 億元，EPS 則年增 27.8% 達 2.39 元，當初的看法算是得到印證了。 為什麼存股這 2 檔會跟人壽有關係？未來還有機會嗎？以下內容將以潤泰新(9945)作舉例。先來使用「陳重銘-不敗存股術 APP」觀察法人系統，法人預估潤泰新(9945) 2024 年 EPS 將成長 100% 達 5.30 元，不過 2025 年 EPS 將衰退 18.9% 至 4.30 元。是什麼原因導致 2025 年衰退？需要擔心嗎？本篇文章將詳細說明公司介紹、營運展望、價值評估、操作技巧等。 潤泰新(9945)：本業為建商與百貨，但主要獲利貢獻為南山人壽 潤泰新(9945)成立於 1977 年，並在 1992 年掛牌上市。公司本業為建商與量販百貨，建案多位於大台北地區，至於量販事業則僅剩大潤發中崙店。 不過潤泰新(9945)其實是一間控股公司，旗下擁有許多轉投資公司，包含潤弘(2597)負責承接集團的營建工程；潤泰材(8463)提供水泥等建材原料及室內設計；潤泰全(2915)為紡織成衣及相關零售事業。除此之外還有經營商場的子公司，主要以 CITY LINK 為主，據點包含松山車站 BOT、南港車站 BOT、松山站前商場、內湖捷運站商場等 4 個地方。 甚至潤泰新(9945)還跨足壽險事業，透過潤成轉投資南山人壽，集團綜合持股約 25.6%，由於規模龐大，因此是潤泰新(9945)主要獲利來源，長期貢獻比重高達 50% 以上，甚至近幾年達 80%～90%。 另外特別要提到的是，大潤發貢獻在 2017～2018 年大幅攀升，主因 2017 年公司處份中國大潤發股權，分別於 2017、2018 年認列大筆一次性處份利益，在此之後大潤發就幾乎沒有貢獻。至於「其他」項目的部份，主要是其他業外與稅務。 潤泰新(9945)長期本業穩定，但受南山人壽影響使獲利波動較大 接著從圖 3～圖 5 觀察潤泰新(9945)近年營運狀況，營收長期穩定成長並在 2022 年創歷史新高，顯示本業相當穩定。然而從稅後純益或 EPS 來看，波動則相對巨大，且從稅後純益率長期高於營業利益率得知，業外獲利高於本業貢獻，原因就是前面提到的南山人壽。 南山人壽在 2021 年獲利創歷史新高，主因當年資本市場大好，實現許多股票資本利得，可以看到潤泰新(9945)在 2021 年稅後純益也同步創高。不過 EPS 卻僅有 5.62 元，相較歷史高峰的 7.22 元少了 22%，主要是潤泰新(9945)在 2020～2022 年發放太多股票股利，導致股本大幅膨脹，進而稀釋獲利表現。 然而公司在 2023 年意識到股本太大的問題，主動減資 1 成，且未來看起來沒有再增資的動作，只要南山人壽獲利保持成長，就有助於 EPS 回升。 現在訂閱不敗存股術 APP，終生享 6 折優惠！ 升級後即可閱讀更多財經研究文！【不敗存股術 APP】訂閱內容： 1. 每月至少 4 篇時事分析文章 2. 每月 1 篇 VIP 專屬選股清單 3. 選股策略完整公開（含老師口袋清單） 4. VIP 專屬社團，老師親自解惑 5. APP 獨家音頻 30 部 尚未解鎖 現在訂閱不敗存股術 APP，終生享 6 折優惠！ 升級後即可閱讀更多財經研究文！【不敗存股術 APP】訂閱內容： 1. 每月至少 4 篇時事分析文章 2. 每月 1 篇 VIP 專屬選股清單 3. 選股策略完整公開（含老師口袋清單） 4. VIP 專屬社團，老師親自解惑 5. APP 獨家音頻 30 部

南山人壽獲利爆發，潤泰新(9945) EPS 大跳升卻 2025 轉衰退？存股族現在買會不會買貴了

南山人壽獲利爆發，有利於潤泰新(9945)、潤泰全(2915) 之前 2023 年在「陳重銘-不敗存股術 APP」社團中曾經分享，有在自己的 5,000 萬存股計劃中，佈局潤泰雙雄潤泰新(9945)與潤泰全(2915)，理由是看好南山人壽獲利會轉好。根據南山人壽自結，2024 年前 7 月稅後純益年增 35.8% 達 351.9 億元，EPS 則年增 27.8% 達 2.39 元，當初的看法算是得到印證了。 為什麼存股這 2 檔會跟人壽有關係？未來還有機會嗎？以下內容將以潤泰新(9945)作舉例。先來使用「陳重銘-不敗存股術 APP」觀察法人系統，法人預估潤泰新(9945) 2024 年 EPS 將成長 100% 達 5.30 元，不過 2025 年 EPS 將衰退 18.9% 至 4.30 元。是什麼原因導致 2025 年衰退？需要擔心嗎？本篇文章將詳細說明公司介紹、營運展望、價值評估、操作技巧等。 潤泰新(9945)：本業為建商與百貨，但主要獲利貢獻為南山人壽 潤泰新(9945)成立於 1977 年，並在 1992 年掛牌上市。公司本業為建商與量販百貨，建案多位於大台北地區，至於量販事業則僅剩大潤發中崙店。 不過潤泰新(9945)其實是一間控股公司，旗下擁有許多轉投資公司，包含潤弘(2597)負責承接集團的營建工程；潤泰材(8463)提供水泥等建材原料及室內設計；潤泰全(2915)為紡織成衣及相關零售事業。除此之外還有經營商場的子公司，主要以 CITY LINK 為主，據點包含松山車站 BOT、南港車站 BOT、松山站前商場、內湖捷運站商場等 4 個地方。 甚至潤泰新(9945)還跨足壽險事業，透過潤成轉投資南山人壽，集團綜合持股約 25.6%，由於規模龐大，因此是潤泰新(9945)主要獲利來源，長期貢獻比重高達 50% 以上，甚至近幾年達 80%～90%。 另外特別要提到的是，大潤發貢獻在 2017～2018 年大幅攀升，主因 2017 年公司處份中國大潤發股權，分別於 2017、2018 年認列大筆一次性處份利益，在此之後大潤發就幾乎沒有貢獻。至於「其他」項目的部份，主要是其他業外與稅務。 潤泰新(9945)長期本業穩定，但受南山人壽影響使獲利波動較大 接著從圖 3～圖 5 觀察潤泰新(9945)近年營運狀況，營收長期穩定成長並在 2022 年創歷史新高，顯示本業相當穩定。然而從稅後純益或 EPS 來看，波動則相對巨大，且從稅後純益率長期高於營業利益率得知，業外獲利高於本業貢獻，原因就是前面提到的南山人壽。 南山人壽在 2021 年獲利創歷史新高，主因當年資本市場大好，實現許多股票資本利得，可以看到潤泰新(9945)在 2021 年稅後純益也同步創高。不過 EPS 卻僅有 5.62 元，相較歷史高峰的 7.22 元少了 22%，主要是潤泰新(9945)在 2020～2022 年發放太多股票股利，導致股本大幅膨脹，進而稀釋獲利表現。 然而公司在 2023 年意識到股本太大的問題，主動減資 1 成，且未來看起來沒有再增資的動作，只要南山人壽獲利保持成長，就有助於 EPS 回升。

南山人壽獲利爆發，潤泰新(9945) EPS 大補血！現在真的是便宜存股價嗎？

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南山人壽獲利爆發撐腰，潤泰新(9945) 大賺人壽財，現在真的是存股便宜價？

南山人壽獲利爆發，有利於潤泰新(9945)、潤泰全(2915) 之前 2023 年在「陳重銘-不敗存股術 APP」社團中曾經分享，有在自己的 5,000 萬存股計劃中，佈局潤泰雙雄潤泰新(9945)與潤泰全(2915)，理由是看好南山人壽獲利會轉好。 根據南山人壽自結，2024 年前 7 月稅後純益年增 35.8% 達 351.9 億元，EPS 則年增 27.8% 達 2.39 元，當初的看法算是得到印證了。 為什麼存股這 2 檔會跟人壽有關係？未來還有機會嗎？以下內容將以潤泰新(9945)作舉例。先來使用「陳重銘-不敗存股術 APP」觀察法人系統，法人預估潤泰新(9945) 2024 年 EPS 將成長 100% 達 5.30 元，不過 2025 年 EPS 將衰退 18.9% 至 4.30 元。 是什麼原因導致 2025 年衰退？需要擔心嗎？本篇文章將詳細說明公司介紹、營運展望、價值評估、操作技巧等。 潤泰新(9945)：本業為建商與百貨，但主要獲利貢獻為南山人壽 潤泰新(9945)成立於 1977 年，並在 1992 年掛牌上市。公司本業為建商與量販百貨，建案多位於大台北地區，至於量販事業則僅剩大潤發中崙店。 不過潤泰新(9945)其實是一間控股公司，旗下擁有許多轉投資公司，包含潤弘(2597)負責承接集團的營建工程；潤泰材(8463)提供水泥等建材原料及室內設計；潤泰全(2915)為紡織成衣及相關零售事業。除此之外還有經營商場的子公司，主要以 CITY LINK 為主，據點包含松山車站 BOT、南港車站 BOT、松山站前商場、內湖捷運站商場等 4 個地方。 甚至潤泰新(9945)還跨足壽險事業，透過潤成轉投資南山人壽，集團綜合持股約 25.6%，由於規模龐大，因此是潤泰新(9945)主要獲利來源，長期貢獻比重高達 50% 以上，甚至近幾年達 80%～90%。 另外特別要提到的是，大潤發貢獻在 2017～2018 年大幅攀升，主因 2017 年公司處份中國大潤發股權，分別於 2017、2018 年認列大筆一次性處份利益，在此之後大潤發就幾乎沒有貢獻。至於「其他」項目的部份，主要是其他業外與稅務。 潤泰新(9945)長期本業穩定，但受南山人壽影響使獲利波動較大 接著從圖 3～圖 5 觀察潤泰新(9945)近年營運狀況，營收長期穩定成長並在 2022 年創歷史新高，顯示本業相當穩定。然而從稅後純益或 EPS 來看，波動則相對巨大，且從稅後純益率長期高於營業利益率得知，業外獲利高於本業貢獻，原因就是前面提到的南山人壽。 南山人壽在 2021 年獲利創歷史新高，主因當年資本市場大好，實現許多股票資本利得，可以看到潤泰新(9945)在 2021 年稅後純益也同步創高。 不過 EPS 卻僅有 5.62 元，相較歷史高峰的 7.22 元少了 22%，主要是潤泰新(9945)在 2020～2022 年發放太多股票股利，導致股本大幅膨脹，進而稀釋獲利表現。 然而公司在 2023 年意識到股本太大的問題，主動減資 1 成，且未來看起來沒有再增資的動作，只要南山人壽獲利保持成長，就有助於 EPS 回升。

潤泰全盤中強勢突破：財報利空消化後買盤回流，主力與法人同步回補的關鍵訊號

潤泰全(2915)股價上漲，財報利空消化後買盤迴流。潤泰全今日盤中股價強勢上漲 2.94%，報 56 元，明顯突破近一週壓力區。主因在於昨日公佈第 3 季財報雖獲利年減，市場已提前反映利空，今日主力及法人買盤迴流，帶動股價反彈。南山人壽獲利仍為主要挹注來源，土地資產豐厚也提供中長線支撐。短線上，財報利空已逐步消化，市場信心回穩，買盤積極進場。 技術面與籌碼面：均線翻揚，主力及外資同步加碼。從昨日技術面來看，潤泰全股價已連續多日站穩月線與季線，MACD、K 值等指標皆呈現向上趨勢。主力籌碼近 5 日持續買超，外資昨日也回補 182 張，法人買盤佔成交量逾 10%，顯示多方力道明顯。成交量放大至千張以上，短線量能充沛，若能守穩 55 元支撐，後續有望挑戰前高。 公司業務：多元佈局，轉投資與土地資產穩健。潤泰全主力業務涵蓋紡織、貿易百貨、零售及不動產開發，獲利以南山人壽及潤泰新轉投資為主。土地資產市值逾百億，為長線價值基礎。綜合今日盤勢，財報利空已被市場吸收，主力及法人回補動能強，短線股價有望維持強勢，投資人可持續關注籌碼變化與基本面支撐。

【即時新聞】潤泰全第3季EPS 2.7元、獲利主靠轉投資，投資人該看南山人壽還是土地資產？

潤泰全(2915)今日公布第3季財報，單季稅後純益28.1億元，較去年同期減少15.6%，每股稅後純益（EPS）為2.7元。累計前三季稅後純益70億元，年減39.6%，EPS為6.71元。獲利主要來自轉投資的南山人壽與潤泰創新，持股比例分別為26.62%與25.70%。 綜合持股與土地資產策略 潤泰全的獲利結構中，南山人壽貢獻顯著，帶動財務穩定性。除金融投資外，潤泰全土地資產總市值超過139億元。主要土地包含：台中梧棲土地市值約28億元；中壢一廠土地約25.8億元；新竹縣新豐鄉與桃園楊梅廠土地，分別約23.6億元與57億元。 紡織業務調整以應對市場變動 因應美國關稅政策與匯率波動，潤泰全將原集中於大陸的採購分散至台灣與越南，降低採購風險。公司並積極參與海外展覽，提供客戶設計與新材質研發服務，以拓展市場，使國貿業務未受顯著影響。 零售業務之品牌代理與展店計畫 在零售方面，潤泰全代理 Nautica、Jeep Spirit、Whittard 等品牌，現有全台54家店櫃。展店計畫為今年下半年新增兩家 Nautica city boy 與兩家 Nautica mainline 店，並持續尋找高人流與優質地點，以鞏固零售競爭力。