升息停了，壽險獲利為何暴衝？從南山人壽淨值與利率風險管理看產業體質

南山人壽CSM衝上3,748億元，卻還沒定IPO時程

南山人壽23日召開股東常會，公布去年合併稅後純益約290億元、新契約保費收入約930億元，年增10%。因應2026年接軌IFRS 17，合約服務邊際（CSM）餘額達3,748億元，調整後淨值達5,932億元，今年新契約保費收入目標為1,000億元。 面對台灣邁入超高齡社會，南山人壽表示將布局長壽市場，推動商品與服務轉型，並研發「在宅急症照護保單」，預計7月上旬送審，若核准，最快兩個月內上市。同時也在評估銀髮住宅、長照機構營運模式，並規劃成立健康服務子公司，擴大健康守護圈。 至於外界關注的IPO進度，南山人壽表示獨立IPO仍是重要目標，但目前沒有具體時間表，勞資議題的妥善處理仍是關鍵前提。

南山人壽備戰IFRS 17　CSM達3748億元、長壽市場布局成焦點

南山人壽23日召開股東常會，董事長尹崇堯主持。公司公布去年合併稅後純益約290億元，累計合併新契約保費收入約930億元，年增10%。為因應保險業於2026年接軌IFRS 17新制，南山人壽目前合約服務邊際（CSM）餘額達3,748億元，調整後淨值達5,932億元。今年新契約保費收入目標設定為1,000億元。 面對台灣邁入超高齡社會，南山人壽表示將積極布局長壽市場，推動商品與服務轉型。總經理范文偉指出，因應衛福部推動的在宅急症照護試辦計畫，公司正研發「在宅急症照護保單」，預計7月上旬遞件送審，若獲核准，最快可望於兩個月內上市。 除保單商品外，南山人壽也持續評估銀髮住宅與長照機構的營運模式，並規劃成立健康服務子公司，以擴大健康守護圈的服務規模。至於外界關注的首次公開發行（IPO）進度，尹崇堯表示，獨立IPO仍是公司的重要目標，但目前尚無具體時間表，妥善處理勞資議題將是推動IPO的關鍵前提。

南山人壽 IPO 進度受關注，IFRS 17 接軌與獲利體質成焦點

南山人壽近日召開115年股東常會，董事長尹崇堯表示將專注於南山人壽發展，潤泰集團則持續落實專業經理人制度，由執行長黃明端協助推動子公司治理，整體營運架構維持穩定。 在營運表現方面，南山人壽114年合併稅後淨利約新台幣290億元，累計合併新契約保費約930億元，年增10%，其中長照險市占率居業界第一。因應保險業接軌 IFRS 17，南山人壽公布接軌日合約服務邊際（CSM）餘額達3,748億元，調整後淨值5,932億元，淨值比11.3%，顯示財務體質維持穩健。 針對外界關注的 IPO 進度，尹崇堯明確表示南山人壽將以 IPO 為優先目標。至於過往勞資爭議，公司表示不會迴避，後續將與工會進行實質協商，期望在取得利害關係人共識後，穩步推進上市規劃。

南山人壽接班未變、IPO仍列優先：290億獲利與3,748億CSM透露什麼訊號

南山人壽近日召開115年股東常會，董事長尹崇堯表示，潤泰集團總裁尹衍樑辭世後，個人角色將專注於南山人壽發展，潤泰集團則持續由專業經理人制度推動治理，整體營運架構維持穩定。 營運面上，南山人壽114年合併稅後淨利約290億元，累計合併新契約保費約930億元，年增10%，其中長照險市占率居業界第一。面對保險業接軌IFRS 17，南山人壽公布接軌日CSM餘額達3,748億元，調整後淨值5,932億元，淨值比11.3%，顯示財務基礎仍偏穩健。 至於市場關注的IPO進度，南山人壽明確表示將以IPO為優先目標；對於過往勞資爭議，經營團隊也表態不迴避，後續將與工會進行實質協商，爭取利害關係人共識後再穩步推進上市計畫。

南山人壽290億獲利背後，CSM 3748億與15年勞資爭議同場發酵

南山人壽(5874)在股東會上同時端出亮眼財報與長年勞資爭議，形成強烈對比。公司公布2025年度合併稅後淨利290億元，新契約保費約930億元，年增10%；在接軌IFRS 17前後，合約服務邊際（CSM）餘額達3,748億元，調整後淨值5,932億元，淨值比11.3%，合併資產總值超過5.6兆元。另一方面，場外則有約200名工會成員抗議15年未解的勞資問題，聚焦退休金、年資補償、實質協商與上市審查條件等訴求。南山人壽回應，相關爭議源於民事法院與行政法院對業務員合約性質見解不一致，將持續透過多元管道協商，並表示推動上市仍是最大優先事項，且會先爭取包含工會在內的利害關係人共識。

南山人壽(5874)股東會亮出290億獲利，勞資爭議與IPO進度同步受關注

南山人壽(5874)於23日召開股東常會，由董事長尹崇堯親自主持。會中公布2025年度合併稅後淨利達新台幣290億元，累計合併新契約保費約930億元，年成長10%。公司另提到，因應保險業接軌IFRS 17，接軌日之合約服務邊際（CSM）餘額達3,748億元，調整後淨值達5,932億元，淨值比為11.3%，合併資產總值超過新台幣5.6兆元。 同日，股東會場外出現勞資爭議抗議行動。台北市南山人壽企業工會動員約200名成員，針對延宕15年的勞資問題提出四大訴求，包含退休金提撥、年資補償、重啟實質協商，以及呼籲主管機關將解決勞資爭議納入上市審查必要條件。 南山人壽則回應，爭議源於民事法院與行政法院對業務員合約性質的見解不一致，後續將持續透過多元管道與工會協商，尋求兼顧法規與業務員權益的可行方案。對於首次公開發行（IPO）規劃，董事長尹崇堯表示，推動上市是公司最大優先事項，且在推動前會致力取得包含工會在內所有利害關係人的共識。

潤泰新(9945)盤中走強與營運展望：獲利成長動能如何延續？

潤泰新(9945)為潤泰集團旗下企業，主要業務包含營建工程與相關商品處理、加工批發等。文中指出，近期受地緣政治風險升溫帶動市場修正，法人買盤也對相關族群提供支撐；同時，潤泰新受惠於AI利多題材，展望偏正向，法人布局維持關注。 就營運面來看，公司狀況穩定，南山人壽營運表現佳，預期持續貢獻獲利。文中並提到，隨著未來營建案量增加，潤泰新獲利成長動能仍可期待，預估2024年EPS為5.81元，目標價58元。近五日股價漲幅為7.1%，三大法人合計買超18,678.816張，其中外資買超16,538.236張、投信買超77張、自營商買超2,063.58張。

凱基金(2883)獲利爆發、股利新制與ETF買盤推升，股價創逾24年新高

凱基金(2883)近期因壽險子公司獲利成長、股利政策調整與高股息ETF納入等因素，帶動市場關注。根據原文整理，主要重點如下： 一、獲利動能轉強 凱基金旗下凱基人壽受惠資本市場多頭，第一季台股投資報酬率達31.68%，前四月已實現近200億元資本利得，推升金控前四月調整後獲利達375億元。2026年4月單月營收達134.66億元，月增147.27%，創近7個月新高，反映壽險與證券等子公司營運動能明顯提升。 二、股利政策變革 公司未來配息計算基準將加計FVOCI處分利益，擴大可供分配盈餘基礎，市場解讀為未來配息能力可望提升，也成為法說會後的重要焦點之一。 三、籌碼面出現法人進駐 國內大型高股息ETF近期調整成分股，將凱基金納入，帶動長線被動資金進場。另據原文描述，投信於6月初連續加碼，三大法人於6月3日合計買超10,789張，近5日主力買賣超比例達14.5%，籌碼集中度升高。 四、股價與技術面表現 截至6月3日收盤，凱基金股價來到25.7元，創下逾24年新高。股價自4月底的21.5元起步上攻，並於5月底至6月初放量突破整理區間。原文也提醒，若後續量能無法延續，短線可能出現高檔震盪與獲利了結壓力。 整體來看，凱基金(2883)目前同時具備獲利改善、股利政策調整與ETF籌碼支撐三項題材，市場後續將持續觀察其資本市場收益的延續性，以及法人資金是否保持穩定。

尹衍樑辭世後，潤泰集團接班與事業版圖如何延續？

潤泰集團總裁、唐獎創辦人尹衍樑於2026年5月26日清晨4時許在台北榮民總醫院辭世，享壽76歲。家屬遵照其生前遺願，治喪事宜從簡，不設靈堂、不舉行公祭。 尹衍樑生前成功帶領潤泰集團由傳統紡織業轉型，事業版圖橫跨營建、金融保險、零售與生技醫療等多元領域，旗下包含潤泰全(2915)、潤泰新(9945)與南山人壽等指標企業。近年集團已逐步落實二代接班布局，獨子尹崇堯於2022年接任南山人壽董事長，長女尹崇恩則於同年出任潤泰精密材料(8463)等關係企業董事，參與經營決策。 在企業經營之外，尹衍樑長期投入教育、醫療與科技領域，曾創辦唐獎，並多次資助台北榮民總醫院，累計捐助金額超過21億元，協助提升醫療研究與設備。他也是電動機車品牌 Gogoro 創立初期的關鍵投資人，曾挹注5000萬美元支持其發展。集團方面表示，相關企業目前均維持正常營運。

尹衍樑辭世，潤泰集團接班布局與唐獎公益版圖受關注

潤泰企業集團總裁、唐獎創辦人尹衍樑於台北榮民總醫院辭世，享壽76歲。潤泰集團證實消息並表達哀悼，家屬依其遺願治喪從簡，不設靈堂與公祭。 回顧尹衍樑生涯，他接掌潤泰後，將紡織老牌逐步轉型為多角化控股，事業版圖涵蓋營建住宅、南山人壽、大潤發及生技醫療等領域。報導並提到，尹衍樑長期關注各事業營運與公益計畫，亦以「賺錢為善、致富濟眾」作為企業信念。 在工程與技術面，尹衍樑曾投入預鑄工法、一筆箍等專利研發，累計超過600項，並以防震技術協助台積電精密廠房建置，因而被稱為「工程狂人」。 公益方面，他於2012年創立唐獎，獎勵永續發展、生技醫藥、漢學與法治四大領域的卓越貢獻者，期望以東方視角參與全球對話。十餘年來，唐獎提升臺灣國際能見度，也成為其公益布局的重要象徵。 針對外界關注接班安排，潤泰集團表示，尹衍樑生前已建立專業經理人制度與二代接班計畫，目前各子公司由專業團隊領軍，營運一切正常；其子尹崇堯已接掌南山人壽核心職務。