光纖競爭下的兆赫 DOCSIS 4.0：從全面擴張到精準防守的放量與風險重組

Altice USA(ATUS)Q1每股虧損0.16美元、營收跌到215億美金，光纖暴衝還撐得住投資嗎？

Altice USA 公佈第一季財報，每股虧損-$0.16且營收為21.5億美元，均未達市場預期。光纖客戶增長創新高。 Altice USA（NYSE: ATUS）近日發布了2025年第一季度的財務報告，引發市場關注。該公司在本季度錄得每股虧損-$0.16，與分析師預期相差$0.08，而總營收則為21.5億美元，同比下降4.4%，也低於預測的數字，少了約1000萬美元。 在住宅業務方面，Altice USA 的收入為17億美元，同比減少5.7%。儘管如此，該公司的寬頻每用戶平均收益（ARPU）仍小幅上升至75.31美元，顯示出其在某些領域的穩定性。然而，商業服務和新聞廣告收入分別下滑了0.4%及3.1%。 值得注意的是，Altice USA 在光纖業務上的表現卻是亮點，新增607,000名光纖客戶，使總光纖客戶數量較去年同期增加54%。這一成就使得光纖網路滲透率從14.2%提升至20.3%。公司對2025年的展望持謹慎樂觀，預計全年營收將介於86億到87億美元之間。 雖然目前面臨挑戰，但Altice USA 在光纖市場的強勁增長可能為未來帶來希望。隨著投資者密切關注其轉型程序，Altice USA或許能夠逆轉當前的財務困境。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/id7ogv 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

兆赫(2485)漲停背後藏玄機？基本面投資人必看營收成長與法人動向！

兆赫(2485)今早股價快速拉高，盤中報價60.8元、漲幅9.95％亮燈漲停，延續先前強勢走勢。盤面資金明顯迴流低軌衛星與通訊基建相關族群，市場聚焦其近期月營收年增維持高成長，加上前一日三大法人轉為買超、主力籌碼同步回補，推升多方追價意願。短線上，題材與基本面成長預期結合，搭配近日市場對通訊傳輸裝置需求升溫，使買盤持續集中在該股，帶動股價再度鎖住漲停。 技術面來看，兆赫股價近期已站上中長期均線之上，日、週、月線呈多頭排列，股價自前波三字頭持續推升，MACD翻正、RSI與KD維持偏強區間，結構屬多方控盤格局。籌碼面部分，近日外資與自營商多日大額買超交錯，三大法人前一交易日回頭買超，主力近期雖有高檔換手，但整體20日主力買超比例仍偏多方，加上融資在股價站上成本線後持續提供支撐。短線需留意高檔爆量後的換手節奏與5日、10日均線支撐，若能守穩，趨勢有機會延續。 兆赫屬電子–通訊網路族群，主力產品為機上盒、有線電視傳輸裝置及低雜訊降頻器，應用於數位有線與衛星通訊系統，並受惠通訊與基礎建設升級需求。近期月營收年增維持明顯成長，市場對其轉型與接單動能抱持期待，成為資金鎖定的成長題材股。綜合今日盤中強勁漲停表現與多頭技術結構，短線動能偏向多方，但在評價偏高、技術指標高檔的情況下，須留意題材若有變化或法說、產業訊息不如預期時，可能引發高檔震盪與獲利了結賣壓，操作上建議以支撐區表現與量價縮放作為後續觀察重點。

明泰(3380)亮燈漲停35.4元，低軌衛星、DOCSIS4.0題材點火，資金轉向網通股該注意什麼？

明泰(3380)今早股價攻上35.4元漲停，漲幅9.94%，盤面資金明顯迴流網通與低軌衛星族群，加上市場對北美DOCSIS 4.0升級、高速Switch與5G FWA等相關裝置需求抱持期待，帶動買盤積極回補前幾日修正跌深的持股。雖然公司2月營收年減、短線基本面節奏仍在調整，但在整體網通族群被視為回檔後的佈局標的下，明泰成為資金集中點之一。後續須留意漲停鎖單穩定度，以及漲停開啟後追價與獲利了結力道的消長。技術面來看，明泰股價近日一度跌破中長期均線，短中期結構偏弱，35元附近被市場視為重要多空分水嶺，前一交易日收在32.2元後，今早直接拉至漲停，視為對前一波長黑與跌破均線的技術性反彈確認。籌碼面上，近期三大法人多以賣超為主，顯示中期偏保守，但2月至3月間主力曾有明顯進出，近期又轉為調節，短線反彈更偏向資金搶短而非趨勢反轉。後續觀察重點在於能否有效站穩35元之上，並看到法人與主力轉為連續回補，才有機會挑戰38～40元上沿區。明泰為佳世達集團旗下網通裝置代工廠，主力產品涵蓋電信管制射頻器材及無線通訊裝置，受惠於北美DOCSIS 4.0升級、企業級及資料中心Switch、高速連線與5G FWA等中長期趨勢題材。但近期月營收呈現高檔回落，獲利體質與偏高本益比仍需時間驗證。今日盤中股價強勢漲停，主要反映題材與資金面而非基本面立刻翻轉，短線追價以交易思維為主，操作上應盯緊35元支撐是否守穩，以及後續營收與訂單動能能否跟上，若籌碼未明顯轉強，漲多後的回檔與波動風險仍須納入考量。

兆赫(2485) Q4營收創69季新低，還能投資嗎？

電子中游-通訊設備 兆赫(2485)公布 23Q4 營收12.5876億元，較上1季衰退18.53%、創下近69季以來新低，比去年同期衰退約 35.79%；毛利率 12.49%；歸屬母公司稅後淨利-1.3194億元，EPS -0.42元、每股淨值 19.12元。2023年度累計營收58.1684億元，較前一年衰退 11.63%；歸屬母公司稅後淨利累計-7.213千萬元；累計EPS -0.23元。

通訊設備族群盤中強攻，光通訊題材點火，是漲勢集中還是有新商機？

今天通訊設備族群表現相當吸睛，整體類股漲幅達3.80%，明顯優於大盤。盤中兆赫(2485)直接鎖漲停，耀登(3138)也急拉將近10%，德勝(8048)、光聖(6442)同樣有7%左右的強勢表現。這波買氣很可能受惠於市場對光通訊、高速網路基礎建設升級的預期心理，以及近期傳輸效率提升相關技術如CPO的熱度持續延燒，資金也順勢往這塊移動。細看今天盤面，漲幅較大的個股如兆赫(2485)、耀登(3138)、德勝(8048)等，除了部分可能搭上題材順風車，不排除也有技術面轉強突破、吸引短線買盤進駐的因素。華星光(4979)、達運光電(8045)等光通訊相關個股也維持穩健漲幅。這種漲勢集中於特定個股的現象，顯示資金鎖定性強，也可能是看好這些公司在未來通訊技術迭代中的潛力。儘管通訊設備族群今天表現亮眼，但短線急漲後仍需留意追高風險。操作上建議觀察類股整體量能是否能持續放大，以及各股的法人籌碼變化。若量價配合得宜，且題材面仍有支撐，族群熱度有機會延續。反之，若量能無法跟上，或有獲利了結賣壓出現，股價可能面臨修正，短線操作務必審慎。

拋售影音業務後，Harmonic(HLIT) 訂單暴增 73%！純寬頻轉型真的能撐起成長？

美國寬頻網路解決方案大廠 Harmonic(HLIT) 近期宣布重大策略轉型，計畫將其影音業務（Video business）出售給 MediaKind，正式轉型為專注於寬頻基礎設施的純寬頻業者。執行長 Nimrod Ben-Natan 形容這是推動成長策略的關鍵一步，能簡化營運模式並集中資源。受惠於強勁的市場需求，公司第四季繳出亮眼成績單，積壓訂單與遞延營收達到 5.738 億美元，較前一年同期大幅成長 73%，創下歷史新高紀錄，顯示全球寬頻基礎建設升級趨勢並未停歇。 寬頻業務營收超越財測高標，國際市場成長動能強勁 Harmonic(HLIT) 公布的 2025 年第四季財報顯示，單季寬頻業務營收達到 9,820 萬美元，不僅較前一季成長 9%，更超越原本財測區間的高標。該季度新接訂單（Bookings）金額高達 3.469 億美元，訂單出貨比（Book-to-Bill Ratio）來到 3.5 的高水準。 財務長 Walter Jankovic 指出，若計入已終止的影音業務，全公司總營收為 1.573 億美元，每股盈餘（EPS）為 0.14 美元，調整後 EBITDA 為 2,380 萬美元，各項數據皆優於預期。值得注意的是，國際市場表現尤為亮眼，非美地區（Rest-of-World）營收年增 33%，目前已佔整體寬頻營收的 41%，主要成長來自歐洲以及與墨西哥最大多系統經營者（MSO） izzi 簽署的多年期光纖擴建合約。 2026 年財測指引審慎樂觀，記憶體成本成潛在逆風 展望 2026 年，Harmonic(HLIT) 給出全年寬頻營收介於 4.4 億至 4.8 億美元的指引，毛利率預計落在 51% 至 53% 之間，營業利益預估為 7,400 萬至 9,900 萬美元，每股盈餘（EPS）預測在 0.46 至 0.63 美元之間。針對 2026 年第一季，公司預期寬頻營收將落在 1 億至 1.05 億美元。 財務長強調，此財測採取了審慎的態度，已將記憶體晶片價格波動與供應鏈動態納入考量，預估當前的記憶體定價將對毛利造成約 600 萬美元的淨影響。此外，出售影音業務後產生的擱置成本（Stranded costs）預計約為 1,000 萬美元，這也是影響營業利益的因素之一。 統一平台整合光纖與 DOCSIS 技術，搶攻全球市占 技術布局方面，Harmonic(HLIT) 強調其雲端原生架構的優勢，能夠讓營運商透過統一平台同時管理光纖與 DOCSIS 技術，成為關鍵的市場區隔優勢。目前公司在全球已有 146 個 COS（CableOS）部署案正式上線，服務超過 4,100 萬個電纜數據機與光纖網路單元（ONU）。 執行長透露，與德國 Vodafone 合作的 DOCSIS 4.0 現場驗證已獲成功，統一 DOCSIS 4.0 節點設備將於本季開始初步出貨。隨著 DOCSIS 4.0 和光纖部署在 2026 年持續擴大規模，加上軟體即服務（SaaS）與智慧驅動工具帶來的經常性收入增長，管理層對長期成長軌跡充滿信心。

Harmonic (HLIT) 轉型純寬頻商機，海外訂單創紀錄，2026年成長動能還穩嗎？

全球寬頻基礎建設市場迎來新一波技術革新與布局競賽，尤其在Harmonic Inc. (HLIT)宣布賣出Video業務後，正式朝純寬頻領域發展，成功吸引投資人與業界矚目。該公司近日公布第四季財報，展現強勁成長力道，不僅訂單量創新高，海外營收佔比大幅躍升，也正式揭示2026年產業發展主軸：光纖與DOCSIS技術的融合，以及軟體訂閱和服務營收模式的擴張。 Harmonic Inc.在Q4季報中指出，寬頻收入達9820萬美元，較前季增加9%，遠超財測上限。整年度公司營收達到5.7億美元，毛利率高達55.8%。更重要的是，第四季訂單達到創紀錄的3.47億美元，年終積壓與遞延收入高達5.74億美元，年增率73%，對2026年營收提供明確能見度。海外市場也是亮點，營收年增33%，現已占總寬頻收入41%。此多元化布局不僅帶來新客戶群，也推動歐洲、挪威、墨西哥等國家大型部署案，並持續擴大與Telia、izzi等國際電信商合作。 技術轉型方面，Harmonic強調光纖與DOCSIS 4.0架構的融合，能讓電信業者透過單一雲端平台管理不同技術，提升效率並擴大市場，Q4已開始向Vodafone Germany和其他主要客戶大量出貨新一代DOCSIS節點。公司現有146個COS部署，服務4100萬台Cable Modem/ONU，服務口碑（Net Promoter Score）高達82分。 財務分析層面，Q4持續業務調整（不含Video業務）收入為3605萬美元，毛利率47%，EBITDA為1210萬美元。現金流穩健，年終現金與等值資產達1.24億美元。未來展望，管理層預估2026年寬頻收入可達4.4億至4.8億美元，EPS預估介於0.46至0.63美元，毛利率略有收縮（51~53%）主要受記憶體成本攀升與供應鏈波動影響，已規劃約1000萬美元遣散成本。 從分析師提問節錄來看，市場聚焦海外營收可持續性、記憶體價格對毛利衝擊與硬體、軟體訂單組合比例。Harmonic回應強調多元客戶來源及長期訂單可帶來成長穩定性，然毛利受高成本影響及供應鏈延宕仍有風險。 整體而言，Harmonic Inc.的策略轉型與國際拓展，使其在全球寬頻基建升級潮中站穩領導地位。2026展望雖受短期成本與外部環境牽制，但透過技術優勢與軟體化營收模式，預料能推動產業持續擴張。未來關鍵仍在客戶多元化策略、供應鏈管理及軟硬體營收組合優化，值得產業與投資人密切關注。

兆赫(2485)爆量急跌，投資人該聚焦哪些網通股？

兆赫(2485)近期股價波動劇烈，成為市場當沖熱點。根據盤中速報，兆赫股價在觸及高點後遭遇賣壓，盤中急跌3.08%，暫報39.35元，成交量放大至15,502張。雖然早盤一度強勢上攻至44.6元，漲幅達7.6%，顯示多方試圖挑戰前高，但高檔解套與獲利了結賣壓湧現，導致股價震盪加劇。 觀察籌碼面，外資近期站在賣方，近五日累計賣超逾1.2萬張，顯示法人對兆赫股價後市看法偏向保守。融資方面呈現減少，但融券張數增加822張，這意味著市場多空分歧擴大，資深投資人應密切關注法人動向與量能變化，作為短線操作的參考依據。 電子中游-通訊設備｜概念股盤中觀察 網通族群今日資金輪動快速，部分光通訊題材股強勢表態吸引買盤進駐，但亦有個股面臨漲多修正，呈現兩極化走勢。 達運光電(8045) 專注於寬頻網路設備與光纖傳輸技術，今日目前股價強勢攻上漲停，漲幅達10%，多方買盤積極卡位，展現強勁的補漲氣勢。 東典光電(6588) 光通訊濾光片專業廠商，受惠於光通訊基礎建設需求，今日目前股價大漲9.92%，量能顯著放大，顯示市場資金對光被動元件族群信心回溫。 統新(6426) 光纖主被動元件供應商，今日目前股價上漲5.06%，盤中買氣熱絡，在產業庫存調整進入尾聲的預期下，股價出現明顯的反彈訊號。 隴華(2424) 主要經營數位機上盒與物聯網應用，今日目前股價重挫9.83%，面臨沈重賣壓，技術面出現修正訊號，短線需留意下檔支撐是否穩固。 總結 總結來看，兆赫股價雖有題材但面臨法人調節壓力，操作上宜留意波動風險。網通族群目前呈現「光強網弱」的輪動格局，資金明顯流向光通訊相關個股，建議投資人持續追蹤營收數據與法人籌碼變化，避開高檔轉弱標的。

AT&T（T） 光纖佈局衝刺 4,000 萬戶，EPS 上看 2.35 美元、殖利率逾 4% 值得搶先卡位？

美國電信巨頭 AT&T（T）長期以來被視為穩健的配息股，而非成長型標的，然而這家老牌電信商近期釋出的訊號顯示，獲利模式正迎來關鍵轉折。根據最新財報會議透露的訊息，公司長期佈局的光纖寬頻業務正逐漸開花結果，管理層預期這項被多數投資人忽略的業務，將成為推動未來幾年每股盈餘（EPS）雙位數成長的核心動能，為沈悶已久的電信類股帶來新的投資亮點。 併購 Lumen 資產加速光纖覆蓋，目標年底觸及 4000 萬用戶 經過多年的基礎設施擴大投資，AT&T（T）的光纖戰略正在進入收割期。公司近期斥資 58 億美元收購 Lumen（LUMN）旗下的光纖業務，大幅強化了網路覆蓋能力。執行長 John Stankey 在 1 月份的財報會議中明確指出，預計到 2025 年底，光纖服務將能覆蓋超過 4000 萬個客戶端點，相較於 2024 年底的 3200 萬個，意味著短短一年內覆蓋率將大幅擴張 25%。 滲透率達四成，潛在數百萬新用戶將帶來 30 億美元營收 雖然目前無線通訊服務仍佔 AT&T（T）營收約七成，光纖業務佔比低於 15%，但其成長潛力不容小覷。數據顯示，在光纖網路覆蓋的區域，約有 40% 的消費者最終會訂閱該服務。隨著新增 800 萬個覆蓋端點，預計將轉化為約 320 萬名付費寬頻用戶，使現有 1060 萬的用戶群成長約 30% 至 1360 萬人。以光纖用戶平均月費 73 美元計算，這項業務擴張每年有望為公司帶來近 30 億美元的額外營收，在無線市場趨於飽和的環境下，這成為極具價值的成長引擎。 財務長預告 2026 年 EPS 上看 2.35 美元，未來三年複合成長雙位數 光纖業務的獲利挹注直接反映在公司的財務指引上。AT&T（T）財務長 Pascal Desroches 在 1 月份的電話會議中給出了令市場驚喜的預測，他表示預期 2026 年調整後每股盈餘（EPS）將落在 2.25 美元至 2.35 美元區間，且至 2028 年為止的三年複合年均成長率（CAGR）將達到雙位數。這對於一家身處成熟產業的巨頭而言，是相當罕見的高成長預期，目前的市場共識也預估其年度獲利成長率將略高於 10%。 配息率維持五成健康水準，獲利改善有望重啟股息成長 對於重視收益的投資人來說，獲利能力的提升不僅鞏固了配息的安全性，更帶來了股息增長的想像空間。目前 AT&T（T）的配息率約維持在 50% 左右的健康水準，隨著光纖業務帶來的現金流增加，市場預期公司可能有能力重啟在 2022 年暫停的年度股息調升計畫。即便短期內未調整股息，以目前股價換算的預期本益比低於 10 倍，且預期殖利率超過 4% 來看，其評價面仍具備相當的防禦性與吸引力。

中磊(5388) 盤中強彈逾 3%！DOCSIS 4.0 題材點火，量能回溫但短線真的穩了嗎？

中磊(5388) 股價上漲，北美升級題材推升盤中動能 中磊(5388) 今日股價盤中強勢反彈，漲幅達 3.02%，報 85.3 元，明顯優於近期整理格局。主因在於北美有線電視業者積極升級 DOCSIS 4.0 架構，法人預期分散式局端產品今年首季將開始出貨，帶動市場對營運成長的期待。近期分散式局端與終端裝置雙軌並進策略獲市場認同，題材熱度明顯提升，法人賣壓也有逐步減緩跡象，激勵股價短線走強。 技術面量能回溫，籌碼面法人賣壓減緩需持續觀察 從昨日技術面來看，中磊(5388) 股價連三日黑 K 後，今日量能回溫，短線止跌反彈。RSI、KD 指標仍偏弱，尚未明顯翻多。籌碼面上，外資連三日賣超但幅度縮小，主力分點近五日仍偏空，但官股連續加碼，持股比率提升至 1.07%。短線若能守穩 83 元支撐，並持續放量，才有機會挑戰季線壓力區，建議投資人暫以觀望為主，留意量能與法人動向。 公司業務聚焦寬頻裝置，營收穩健但短線仍需題材帶動 中磊(5388) 為寬頻及電信裝置大廠，主力產品涵蓋有線、無線網路裝置，近年積極佈局北美分散式局端市場。2025 年 12 月營收年增 17.22%，展現穩健成長力道。整體來看，短線股價受北美升級題材激勵反彈，但籌碼面尚未全面翻多，操作上宜謹慎，待量能與法人同步迴流再行佈局。