資安國家隊成形下的資通：產業機會、風險與體質檢視關鍵指標

資通(2471)10月營收創近4個月新高，全年獲利預估卻下修至3元附近

軟體系統整合業者資通(2471)公布10月合併營收8.28千萬元，創近4個月以來新高，月增12.28%、年增10.93%，呈現雙成長。累計2024年1月至10月營收約6.77億元，年增3.79%。 不過，法人機構平均預估，資通(2471)年度稅後純益將衰退至1.44億元，預估EPS落在3至3.11元之間，反映營收成長與獲利表現之間仍有落差。

Rapid7換帥後展望升溫，RPD聚焦新CEO與2026財年指引

Rapid7 週一宣布重大領導變動，董事會成員 Wael Mohamed 將接任首席執行官，現任 CEO Corey Thomas 則轉任執行主席，變動立即生效。這次人事調整意味著公司在策略與管理層面進入新階段。 Wael Mohamed 具備豐富的資安產業經驗，曾創立專注於網路安全的投資公司 Global Forward Capital，也曾擔任 Forescout CEO；更早之前，他在 Trend Micro Group 擔任總裁及 COO 等職務，累積超過十一年的高階管理經驗。 營運展望方面，Rapid7 預計 2026 財年非 GAAP 營運收入將介於 1.12 億至 1.18 億美元，第二季度年度經常性收入約為 8.2 億美元。隨著新領導團隊上任，市場將持續關注其後續策略與成長動能。

資通(2471) 2月營收創近5個月新低，年增仍有 16.95%！基本面還撐得住嗎？

資通(2471)公布 2 月合併營收 6.11 千萬元，為近 5 個月以來新低，月減 19.29%、年增 16.95%。雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期。 累計 2023 年前 2 個月營收約 1.37 億元，較去年同期年增 11.86%。

資通(2471) 7月營收7.58千萬，還能撿便宜?

資通(2471)公布7月合併營收7.58千萬元，為近2個月以來新低，月減11.46%、年增19.22%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期； 累計2024年1月至7月營收約4.45億，較去年同期年減2.84%。

資通12月營收8.53千萬創高，還能追嗎?

軟體-系統整合 資通(2471)公布12月合併營收8.53千萬元，創2022年1月以來新高，月增14.89%、年減30.14%。雖然較上月成長，但成長力道仍不比去年同期。 累計2022年1月至12月營收約8.03億，較去年同期年增0.22%。

資通(2471)營收季減26%還能撿便宜？

軟體-系統整合 資通(2471)公布 26Q1 營收2.3226億元，較上1季衰退26.42%、創下近4季以來新低，但仍比去年同期成長約 14.13%；毛利率 31.14%；歸屬母公司稅後淨利2.3354千萬元，季減 74.38%，但相較前一年則成長約 67.97%，EPS 0.49元。

資通(2471)營收創高、EPS 3.63元，現在還能追嗎？

軟體-系統整合 資通(2471)公布 25Q4 營收3.1568億元，創歷史以來新高，比去年同期成長約 11.46%；毛利率 49.18%；歸屬母公司稅後淨利9.1154千萬元，季增 47.16%，與上一年度相比成長約 26.67%，EPS 1.92元、每股淨值 19.99元。 2025年度累計營收10.0014億元，較前一年成長 13.95%；歸屬母公司稅後淨利累計1.7175億元，相較去年成長9.13%；累計EPS 3.63元、成長 9.01%。

Netflix股價從108掉到90多，AI新秩序下還敢追？X Money、Palo Alto高成長高風險怎麼選

生成式AI不只改變內容產業，更正推動金融與資安結構洗牌：Elon Musk企圖用X Money複製亞洲超級App模式，Netflix改把砸劇本的錢轉向砸自家股票，Anthropic則用Claude Mythos與Project Glasswing催生新一代資安霸主，投資人面臨的是高成長與高風險並存的新秩序。 在AI掀起的新一輪科技戰爭中，矽谷巨頭已不再只比「誰的模型更強」、「誰的內容更多」，而是誰能在金融與資安兩大關鍵樞紐上搶先卡位。從Elon Musk準備在X（前Twitter）推出的金融服務「X Money」，到Netflix（NASDAQ: NFLX）大手筆回購股票、再到Anthropic以最新大型語言模型Claude Mythos啟動的Project Glasswing，都指向同一個方向：AI正在重塑金流、資訊安全與資本配置的遊戲規則。 先看金融版圖。根據外電報導，Musk計畫在X內上線「X Money」，整合支付與銀行服務，讓使用者在同一個App裡進行免費點對點轉帳、使用Visa（NYSE: V）發行的金融卡、享有特定消費3%現金回饋與約6%的儲蓄利息。更具野心的是，Musk打算接入自家AI公司xAI的助理，幫用戶追蹤支出、管理交易，試圖打造美版「超級App」，複製中國騰訊（Tencent）旗下WeChat「聊天＋支付＋金融」的一站式模式。 若X Money成功推廣，對既有金融與科技股的衝擊恐不小。免費轉帳搭配高利活存，等於直接挑戰傳統銀行與成熟支付平台的利差與手續費模式；再加上X本身是社群與內容平台，一旦把廣告、直播、電商與金融交易串起來，將形成極高黏著度的閉環生態。對投資人而言，雖然X並未上市，卻可能牽動支付龍頭與廣告科技股的估值重估，因為用戶時間與交易行為一旦轉移到單一「超級App」，廣告投放與金融商品銷售的重心也會跟著改變。 不過，這場金融實驗充滿變數。報導指出，X目前在紐約、麻州等多個州尚未取得匯款執照，監管機構也對其安全控管與消費者保護提出疑慮。更別說Musk過去多次喊出時間表卻屢屢跳票，加上X在電商與應用內購工具上仍顯粗糙，要說服用戶把「主要金融帳戶」放在X裡，從技術到信任都還有很長一段路。分析人士提醒，單靠點對點支付很難撐起龐大商業模式，真正關鍵在於能否發展存款、放款與全方位商務場景，這也意味著風險與監管壓力同步放大。 與此同時，內容平台的資本策略也在全面翻轉。過去以「瘋狂砸錢拍片」聞名的Netflix，如今反而決定把更多現金拿來買回自家股票。公司新近通過最多250億美元的回購授權，金額已超過其2026年約200億美元的內容預算。再加上2024年底的舊授權仍有約68億美元可用，而且沒有明確截止日，等於Netflix可以在股價出現壓回時，長線、有節奏地「買自己」。 這個大轉彎，與Netflix放棄競購華納兄弟探索（Warner Bros. Discovery）部分資產有關。隨著WBD股東批准與Paramount Skydance的千億美元合併案，Netflix未出手併購，反而保住約28億美元的分手金。管理層選擇把子彈瞄準自家股權，等於對外喊話：「不需要再靠大型併購，我們本業現金流就足以支撐成長。」 從財務數字來看，Netflix的底氣並非空喊。2026年第一季，Netflix營收年增16%至122.5億美元，全球訂閱戶超過3億，且透過廣告方案與漲價拉高獲利動能。內容布局也不再只是「量大取勝」，而是以全球IP與多元類型做深經營，從Greta Gerwig打造的《納尼亞》（Narnia）、《Enola Holmes 3》到1950年代背景的《Peaky Blinders》衍生影集，再加上70多場直播活動，包括在日本創下3,140萬觀眾的世界棒球經典賽，以及全球1,840萬人觀看的BTS回歸演唱會，平台黏著度持續提升。 在股價方面，Netflix股價於4月中曾約108美元，最新財報後一度回落逾一成至90多美元，正好提供公司回購的價值區間。對長線股東而言，大規模回購有助提高每股盈餘，並釋出管理層對未來現金流極度有信心的訊號；但也有投資人憂心，當投資重心從內容擴張轉向財務優化，是否意味著成長空間已趨成熟，未來股價上漲更多仰賴估值重評，而非訂閱爆發。 在金流與內容之外，AI也正在改寫資安產業的權力結構。AI新創Anthropic本月宣布其最先進的大型語言模型Claude Mythos，但因安全顧慮延後全面開放。Anthropic坦言，Mythos在程式能力強到足以找出、甚至利用多年未被發現的軟體漏洞。為避免「先讓駭客得利」，公司先啟動名為Project Glasswing的計畫，只開放少數大型企業客戶提前使用Mythos，協助在作業系統、瀏覽器與關鍵軟體中找出並修補弱點。 這份名單中，市值逾千億美元的資安巨頭Palo Alto Networks（NASDAQ: PANW）赫然在列。憑藉在網路安全、雲端安全與資安營運的整合平台優勢，Palo Alto被視為AI時代首批「被模型選中」的安全防護門神。公司規模足以負擔高昂的token成本，將超強模型佈署在廣泛攻擊面上；若未來每一代更強的AI模型都優先與其合作，小型資安業者恐在技術與成本上全面落後。 需求面也在同步放大。隨著大型語言模型降低發動網路攻擊與尋找漏洞的門檻，企業對資安防護的需求只會更高，且更傾向「一站式整合」，減少多家廠商之間的銜接風險與帳單複雜度。Palo Alto目前推行的「平台化」策略正迎合這股趨勢，提供涵蓋網路、雲與營運的一整套解決方案。到2026財年第二季為止，公司平台客戶已達1,550家，年增35%，該群客戶的淨留存率高達119%，顯示既有客戶每年持續加購新服務。 然而，市場也不是沒有疑慮。Palo Alto股價評價並不便宜，目前約以預期營收13倍、市盈率49倍交易，遠高於多數傳統資安同業。樂觀者認為，隨著公司持續轉向軟體與訂閱模式，營收穩健成長、毛利率與營益率擴張可以消化高估值；保守派則警告，若未來出現新一波AI原生資安新創，或大型雲服務商加大自建防護，Palo Alto的成長軌跡未必能永保領先。 綜合來看，當X Money衝擊金融秩序、Netflix用大規模回購重新定義串流時代的資本思維、Anthropic與Palo Alto Networks在Project Glasswing下為資安產業畫出新戰線，AI不再只是技術話題，而是實實在在重塑「錢怎麼流」、「內容怎麼被看」、「資料怎麼被保護」的核心力量。對投資人而言，這意味著機會與風險都被放大：一方面，新的商業模式與高成長標的不斷出現；另一方面，監管、技術失誤與估值過熱的風險也同步累積。 下一步市場將關注幾個關鍵問題：X能否在監管與信任兩大難關中突圍，成為真正的美國超級App？Netflix的回購策略能否在內容競爭加劇的情況下持續帶來超額報酬？AI模型能力持續躍進時，Palo Alto Networks是否真能鞏固其「資安冠軍」地位？答案尚未揭曉，但可以確定的是，AI帶來的不是單一產業的升級，而是一場橫跨金融、媒體與資安的全方位重組。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

營收暴增85%、股價翻倍後還能追？資安成長股現在進場風險多大

原文發文日：2020/06/25 轉載來自：美股夢想家- 打造穩定現金流（Pressplay） 警語 文章內容僅供投資人參考，投資人須自行承擔風險， 本文不負擔盈虧之法律責任，亦不代表任何投資或稅務建議。 為了提高企業經營效率，現在越來越工作數位化， 交由雲端伺服器運行，資料安全的重要性日益提高。 而疫情更加速此趨勢，隨者越來越人在家工作， 當人們在家使用筆電或手機上網時，有越來越多資料都必須受到保護，以免遭駭客入侵竊取資料。 根據研究，平均每天會出現高達23萬種新型惡意軟體， 每天有400家企業遭受受網路攻擊，去年有61%中小型企業面臨網路攻擊， 但卻高達62%企業從未做好面對網路攻擊準備。 按讚粉絲專頁，即時追蹤美股最新資訊

遠傳(4904)66.8元配息連23年、EPS卻步步走低，現在存股風險撿便宜還是該減碼？

在歷經全球通膨、升息、烏俄戰爭，及新冠肺炎疫情後，許多產業面臨了經營模式的改變，電信業者雖不像其他產業受到較大的衝擊，但台灣的行動電信業者已趨向飽和的困境，加上隨時又可能有疫情肆虐的危機，今天就來瞭解電信三雄之一的遠傳(4904)，隨著電信產業確定整併的趨勢下，遠傳(4904)如何提升5G的普及率及營收成長，將危機化為轉機開啟新經濟業務，就讓我們繼續往下看..... 了解公司 遠傳(4904)設立於86年4月，94年8月在台灣證券交易所掛牌上市，資本額為325.9億元，市值約2,177億元(截至111年12月13日)，為遠東集團轉投資的子公司。109年率先推出台灣第一個5G遠距診療服務，110年3月和台達電子、台灣微軟攜手，打造全台第一座5G智慧工廠，並於台達廠內建置5G專網，同年12月又成立全台第一個「5G元宇宙加速器」，111年2月以247億元合併亞太電信，新電信三雄的時代正式開始。在合併後用戶數增加至大約920.3萬戶，市占率提升至30.8%，和台灣大(3045)的規模旗鼓相當，也將以最大頻譜綜效與經濟規模來服務用戶。 業務範圍 營業比重上以電信服務收入為主，佔比53%，其次為其他營業收入，佔比47%。 主要的商品(服務如下)，在個人用戶部份：包含行動語音及上網服務暨各項通信相關服務、市話服務、長途電話服務及friDay品牌下，提供的friDay影音、friDay音樂、friDay購物、friDay理財等服務。全面整合線上線下、通路、銷售與服務，並持續推出資、通訊市場整合型服務，近1年已導入AI推薦引擎，積極串聯「5G娛樂饗宴」與「5G健康照護」，以強化用戶黏著度與達成數位轉型的目標。 在企業用戶部份：包含專業電信整合服務、資安服務、新經濟資通訊整合服務，及提供「規劃、建置、移轉、維運」一站式雲端服務，並積極深耕5G「大人物」(大數據、人工智慧、物聯網)，開發打造智慧城市、智慧醫療、智慧製造、智慧交通/車聯網等多元智慧物聯應用。 主要的競爭對手為中華電(2412)及台灣大(3045)，這三家都具有規模較大、使用戶數多、及頻譜範圍廣的條件。遠傳(4904)在營收方面雖不是電信業中的龍頭，但在5G的可用率都優於其他二家。由於台灣的電信市場再成長的空間有限，除了積極搶攻5G市場、穩健經營本業以外，也要多角化及延伸核心競爭力，在三強鼎立中創造新優勢。 財務體質評估 檢視遠傳(4904)的股票體質為「正常」，僅有1項不良的項目，現在就來瞭解造成不良的原因是什麼。 不良項目8：是否欠錢壓力大 ▼ 負債比率>50% 從近5年的數據可知，負債比例有逐年上升現象。我們從第3季報表中檢視負債的項目裡，主要是應付公司債佔比16%，及長期借款佔比10%這二項，以致於負債比率過高。電信業者因為5G競標需要龐大的資金運作，進而和銀行借貸往來，由於近3年資本支出高，一方面也以發行公司債的方式，增加現金以維持營運週轉。另外其他應付款及應付帳款共占了8%，主要是應付薪資及獎金、應付設備工程款，及要支付給廠商的好債，所以這項警示持續觀察即可。 近期營收及股利政策 前3季合併營收為647.83億元，合併EBITDA為229.08億元、EPS為2.17元。 11月的合併營收為79.72億元，合併EBITDA與稅後淨利，分別為26.11億元及8.28億元，每股稅後盈餘為0.25元。 累計1~11月合併營收為810.27億元，較去年同期的772.28億元，年成長率為4.9%。累計1~11月合併EBITDA、稅後淨利，分別為280.92億元及87.08億元，和去年同期相較，年成長率分別為9.1%及20.4%。 11月核心行動通訊業務營收穩健，主要是受惠iPhone14開賣熱銷，又有提供多元化的5G加值服務，5G用戶數穩健增加，使得滲透率已突破30%，提前達陣年底的目標，智慧型手機月租ARPU連續19個月正成長。 數位轉型效益推升新經濟營收成長，以friDay購物為核心的電子商務，結合了AI應用與獨家開發技術，讓消費者體驗前所未有的消費方式，企業客戶端及個人數位服務端皆成長，前3季新經濟營收佔比已高達19%，業績表現亮眼。 連續23年配發股利 近5年獲利遞減仍年年配息 今年8月發放3.25元的現金股利，和去年維持一樣的水準，以12月13日收盤價66.8元計算，現金殖利率為4.87%。近10年股利配發都維持在3.25元以上，平均殖利率也有到5.34%，是一間配息穩定的電信通路商，初步來看是存股族投資的好標的。 但是進一步檢視後，自2017年起EPS有逐年下降趨勢，然而每年卻都還可以配出現金股利，盈餘分配率早已超過100%以上。為了吸引投資人每年穩定配發股息，其實就是動用資本公積來配息給股東，這樣多年的配息模式其實並不是好現象，電信產業雖不受景氣之影響，仍須注意在存股上不可比例過高。 營業展望 展望第4季營運，在本業上仍以加速5G的使用率，及電信服務的營收成長為主；在新經濟成長動力上，以消費者數位服務優化為重心，來創造出新的商機。 長期落實ESG的經營理念 投入ESG發展網路建設，協助企業及公部門數位轉型，落實節能及減碳打造智慧永續城市，並積極投入資源改善偏鄉網路問題，持續強化公司治理，打造一個淨零生態圈。 獲得ONF認證創新轉型 在深耕企業用戶市場，及多元智慧物聯應用龐大需求下，完成全球電信業首創「5G ONF本地佈署開源網路端到端測試環境」，提升了5G獨立組網的速度與容量，對於遠傳(4904)在數位轉型及創新升級上，這項技術應用上是很大的進展。 智慧醫療創新應用 以「大人物」結合雲端技術，近年建置遠距診療平台有成，透過多方視訊門診落實就醫零接觸，不僅減少民眾往返醫院的不便性，同時也補強偏鄕地區醫療不足的問題。未來更是朝向遠距醫療的服務推廣到市區，以創造更多的減碳效益。在資訊數位轉型豐富的經驗下，更積極結合物聯網瞄準智慧醫療，將5G導入居家照護與長照服務，以減少家庭照顧的壓力與龐大的社會成本，為台灣的醫療產業開創新的里程碑。 整體來看，遠傳(4904)在5G、大數據與新經濟業務布局上積極，營收與獲利近一年恢復成長，但負債比率較高、長年以高配息吸引存股族且部分依賴資本公積發放，對長期投資人而言，除了看中穩定股息，仍需留意財務結構與EPS走勢對未來配息與股價的潛在影響。