澳洲服務業PMI創高與升息預期：如何影響澳幣匯率與後續走勢評估

CPI衝3.8% 美股分化 這波半導體還能撿？

週一美股呈現明顯分化格局，道瓊工業指數勉強守住正值，微升0.11%收於49,760點，但標普500下跌0.16%至7,400點，納斯達克重挫0.71%收於26,088點，羅素2000小型股更跌近1%。市場最大壓力來自兩個方向同時夾擊：4月CPI年增率衝上3.8%，創三年來最高，而美伊衝突持續升溫也讓油價暴漲逾3%，投資人面對「高通膨＋地緣風險」的雙重打擊，風險資產普遍承壓。 開盤前CPI數據出爐即成為當日最核心事件。3.8%的年增率不僅遠超市場預期，更強化了聯準會今年晚些時候可能重啟升息的擔憂。利率期貨市場迅速重新定價，科技成長股因估值對利率最為敏感，首當其衝。費城半導體指數重挫3.01%至11,717點，成為五大指數中跌幅最深的板塊，顯示資金正從高本益比的AI題材股快速撤退。與此同時，布倫特原油漲至每桶107.77美元，能源板塊逆勢走強，成為當日標普500中少數亮點。 類股表現涇渭分明：能源獨強，半導體慘跌。英特爾(INTC)當日重挫6.82%，跌幅在主要個股中最為突出；超微(AMD)下跌2.29%、Arm重挫2.22%、Lam Research跌2.30%、應用材料(AMAT)跌2.80%、ASML跌2.87%、美光(MU)跌3.61%、邁威爾(MRVL)更達3.71%，整個半導體供應鏈幾乎全線受傷。反觀蘋果(AAPL)上漲0.72%、Meta上漲0.69%，輝達(NVDA)小幅收紅0.61%，顯示市場資金在科技板塊內部進行結構性輪動，從純半導體硬體轉向具備防禦性現金流的平台型公司。 南韓政府當日討論針對AI行業超額利潤進行重新分配的政策，導致韓股單日重挫2.3%，並外溢至全球AI相關題材股。台積電ADR(TSM)下跌1.79%至397.28美元，博通(AVGO)跌2.13%，微軟(MSFT)與亞馬遜(AMZN)各跌1.18%，Alphabet(GOOG)跌0.76%。整體來看，當日市場的核心邏輯是「升息預期重燃+地緣風險溢價上升」，資金向防禦型與能源板塊遷移，AI成長股面臨估值重估壓力。 焦點新聞 總經 CPI衝3.8%創三年高，聯準會升息已不再是尾部風險 美國4月消費者物價指數（CPI）年增率升至3.8%，為2023年以來最高水準，遠超市場預期，讓原本預期聯準會今年降息的市場情緒急速逆轉。利率敏感型資產——尤其是高本益比的科技成長股——首當其衝，半導體板塊成為當日最大受害者，而能源股因油價同步飆升而逆勢受益。 • 4月CPI年增率達3.8%，創三年最高，顯示通膨降溫進程再度中斷，黏著性通膨仍是市場最大隱憂。 • 市場對聯準會今年晚些時候升息的預期顯著升溫，利率期貨迅速重新定價，資金從成長股撤出。 • 美伊戰爭持續，布倫特原油單日上漲3.4%至每桶107.77美元，能源板塊成為大盤最強板塊。 • 油價走高進一步加劇通膨擔憂，市場形成「高油價→高通膨→升息壓力」的惡性循環預期。 • 道瓊工業指數因成分股中能源與傳統產業比重較高，相對抗跌微升0.11%，與納斯達克走勢大幅背離。 南韓AI超額利潤課稅討論，引爆全球AI題材股骨牌效應 南韓政府啟動討論對AI產業超額利潤進行重新分配，消息一出導致韓國股市單日重挫2.3%，市場憂慮此政策若擴散至全球，將重創AI相關企業的長期獲利預期，進而衝擊全球科技股估值，並對台積電、博通等AI供應鏈個股形成明顯賣壓。 • 南韓政府討論向AI行業徵收超額利潤稅，引發投資人對全球AI監管風潮擴大的憂慮。 • 韓國股市單日重挫2.3%，拖累亞洲科技股整體表現，情緒外溢至歐美盤。 • 台積電ADR(TSM)下跌1.79%，博通(AVGO)跌2.13%，邁威爾(MRVL)更重挫3.71%，AI供應鏈全面受壓。 • 此政策討論若成真，可能壓縮AI數據中心客戶的資本支出預算，對半導體需求產生連鎖影響。 • 費城半導體指數（SOXX）單日重挫3.01%，為五大指數中跌幅最深，顯示市場對AI監管風險定價明顯不足。 個股 英特爾單日崩跌近7%，市場對其AI轉型信心全面崩盤 英特爾(INTC)當日以6.82%的跌幅成為主要個股中表現最差的一支，在CPI超預期與半導體板塊全面受壓的雙重利空下，英特爾的基本面弱勢再度被市場放大。相較於AMD、輝達等競爭對手，英特爾在AI晶片領域的落後使其無法受益於AI資本支出浪潮，卻完全承受了升息預期帶來的估值壓縮。 • 英特爾收跌6.82%至120.61美元，跌幅遠超其他半導體同業，顯示市場對其競爭地位的深層憂慮。 • 在AI晶片市場，英特爾Gaudi系列表現持續遜於輝達H系列，客戶採用率偏低成為長期痛點。 • 升息預期重燃對本益比相對較低、但成長動能薄弱的英特爾造成雙重打擊——既沒有成長溢價，又承受利率壓力。 • AMD同日跌2.29%，但跌幅遠小於英特爾，反映市場仍認可AMD在AI PC與資料中心的相對競爭力。 • 英特爾當前股價已跌至多年相對低位，但在轉型成果明確之前，技術面與基本面支撐均顯不足。 蘋果與Meta逆勢收紅，平台型商業模式成通膨時代避風港 在科技板塊普遍受壓的環境下，蘋果(AAPL)上漲0.72%、Meta上漲0.69%，輝達(NVDA)也小幅收紅0.61%，成為當日科技股中的異數。市場資金明顯向具備強勁現金流、訂閱/廣告收入模式且估值相對合理的平台型公司靠攏，反映出在利率上行預期下，投資人開始重新篩選科技股的「品質」而非純粹押注AI算力主題。 • 蘋果收漲0.72%至294.80美元，強勢服務收入與高度黏著的生態系統使其在升息環境中展現防禦性。 • Meta收漲0.69%至603.00美元，廣告業務持續復甦加上AI驅動的精準投放效率提升，支撐市場信心。 • 輝達收紅0.61%至220.78美元，在半導體板塊全面重挫中逆勢守住，顯示AI基礎建設需求的長期預期未被動搖。 • 微軟(MSFT)與亞馬遜(AMZN)各跌1.18%，雲端業務雖穩健但雲端資本支出擴張在升息背景下受到更嚴格的估值審視。 • Alphabet(GOOG)跌0.76%，跌幅相對溫和，搜尋廣告與雲端雙引擎被視為提供一定緩衝。 放大鏡觀點 今日市場傳遞的核心訊號是：「通膨黏著性」重新成為主導變數，市場從過去半年的「降息紅利」邏輯切換回「升息風險」框架。3.8%的CPI年增率不只是一個數字，它代表聯準會的政策空間正在收窄，而AI資本支出浪潮所依賴的低利率環境正面臨挑戰。在這個背景下，半導體硬體股首當其衝，因為它們的估值最高、對利率最敏感，而且南韓AI政策風波又疊加了監管層面的不確定性。短線操作上，投資人應降低高本益比半導體股的部位，轉向具備強勁自由現金流的平台型科技公司（蘋果、Meta）；中線則需密切追蹤下一次CPI與PCE數據，判斷通膨是否進入新一輪上升週期。 油價突破每桶107美元是另一個不能忽視的訊號。美伊戰爭若持續升溫，能源價格的二次通膨效應將使聯準會陷入「升息打通膨、卻可能壓垮實體經濟」的兩難困境。從資產配置角度，能源股在此環境中具備攻守兼備的特性，但若油價持續走高引發衰退預期，最終也難逃賣壓。投資人需在「通膨交易」與「衰退避險」之間動態調整。 展望本週，財報關注沃爾瑪(WMT)、家得寶(HD)等零售龍頭的消費動能指引，觀察通膨對終端消費的實質傷害程度；數據關注週三公布的4月PPI生產者物價指數、週四初次申請失業金人數，以及聯準會官員本週密集的公開講話，任何有關升息時機的表態都可能引發市場劇烈反應。半導體投資人則需持續追蹤南韓AI稅制討論的最新進展，以及台積電法說會若有任何前瞻指引更新。

ADP僅增8.9萬人！美股四大指數收紅，現在該追嗎?

昨日(10/4)美股四大指數全部上揚，上漲幅度介於0.39~1.43%，其中科技與半導體類股表現較佳，而道瓊則是終止連續三個交易日下跌。昨日有「小非農」之稱的ADP就業數據出乎意料爆冷，數據顯示僅增加8.9萬人，創2021年至今新低，遠低於市場預期，顯示勞動力市場大降溫，也因此市場預期升息的擔憂情緒有所緩和，債市風暴暫歇，美股回升，四大指數皆收紅。 ▲盤勢分析 特斯拉(TSLA)大漲5.93%至261.16美元，突破關鍵價位，儘管第三季交車量未符合市場預期，但市場看好第四季中國改款Model 3的交車量將會有所反彈。 Google(GOOGL)上漲2.12%至135.24美元，Google推出一系列新品，包含Pixel 8系列手機，並搭載專為AI設計的Tensor G3全新晶片、Pixel Watch 2智慧手表，以及升級版的Pixel Buds Pro， 蘋果(AAPL)小漲0.73%至173.66美元，並於昨日發布新的iOS 17.0.3轉體更新，目標改善iPhone 15 Pro的過熱問題，此外根據美國證券交易委員會的文件顯示，執行長庫克以拋售511,000股蘋果股票，約4,100萬美元，為2年多以來最大規模拋售。 ▲經濟數據 美國 9 月 ADP 新增就業人數報 8.9 萬，預期 15 萬，前值 18 萬 美國 9 月 Markit 服務業 PMI 終值報 50.1，預期 50.2，前值 50.5 美國 9 月 Markit 綜合 PMI 終值報 50.2，預期 50.1，前值 50.1 美國 8 月耐久財訂單月增率修正值報 0.1%，前值 0.2% 美國 8 月工廠訂單月增率報 1.2%，預期 0.2%，前值 - 2.1% 美國 9 月 ISM 非製造業指數報 53.6，預期 53.6，前值 54.5 資料來源/Finviz #本文章所提供資訊僅供參考並無任何推介買賣之意 #投資人仍須謹慎評估自行承擔交易風險

抗通膨債券跌約2%還能買？升息預期成致命傷

2026-05-08 14:05 0 名目通膨保護有限，短期升息預期成債市致命傷 儘管名稱帶有「抗通膨」的承諾，但隨著伊朗衝突推升全球經濟物價，抗通膨債券的表現卻與整體債券市場一樣步履蹣跚。根據倫敦證券交易所集團的數據顯示，自二月底衝突爆發以來，貝萊德(BLK)在倫敦上市的全球抗通膨政府債券ETF已經下跌約2%。這與該公司全球政府債券ETF的跌幅相當，而同期標普500(SPY)則逆勢大漲7%，在本週創下歷史新高。 實質殖利率上升拖累價格，純避險思維恐面臨失望 巴克萊美國通膨策略主管喬納森希爾表示，美國抗通膨債券通常只能提供相對於名目債券的通膨保護，如果投資人認為它是純粹的通膨避險工具，最終將會感到失望。在短期內，當市場預期中央銀行將升息或不進行先前已定價的降息時，所有債券往往都會受到打擊。因為當投資人預期新發行債務將帶來更高回報時，固定收益產品的吸引力就會下降，抗通膨債券也不例外。 股市抗通膨效果浮現，能源與公用事業成避風港 大型退休基金等持有至到期的投資人確實能獲得通膨保護，但在短期內，當根據預期通膨調整後的實質殖利率上升時，債券價格就會下跌。希爾指出，如果通膨上升且實質殖利率也上升，債券的存續期間會引發與所有債券相同的拋售潮。施羅德多元資產收益主管多里安卡雷爾也表示，目前固定收益市場缺乏吸引力，投資人最好轉向尋求能隨通膨調整的收益來源，例如股票市場中的原物料、能源以及公用事業類股。 AI投資推升物價壓力，短天期抗通膨債券績效勝出 儘管面臨逆風，部分投資人仍對抗通膨債券保持濃厚興趣。貝萊德(BLK)數據顯示，三月份有高達26億美元資金湧入抗通膨ETF，創下自2022年俄羅斯入侵烏克蘭以來的最高單月流入量，四月份更進一步增加22億美元。巴克萊指出，受美國減稅與龐大的AI投資影響，物價壓力可能維持強勁，而較短天期的美國抗通膨債券受殖利率波動影響較小，過去五年的回報率顯著優於整體公債市場。Premier Miton Investors固定收益主管洛伊德哈里斯也強調，短天期抗通膨債券確實發揮作用，但長天期商品在通膨引發的拋售中承擔了過多風險。 尋求通膨交換避險，全球物價數據持續攀升 由於抗通膨債券的到期日通常較長，例如2024年英國通膨連結公債的平均到期日為18年，而一般債券僅為13年，這促使投資人轉向其他工具。富達國際全球固定收益投資長瑪麗昂勒莫爾赫德克表示，她已透過通膨交換合約與損益兩平交易來尋求保護，並將投資組合維持在短天期的通膨保護上。數據顯示，受伊朗衝突引發的能源價格飆升影響，美國三月份通膨率從二月份的2.4%升至3.3%，英國三月通膨率也攀升至3.3%，歐元區四月份則升至3%。 科技股強勁獲利支撐，大型法人重押美股與大宗商品 面對高通膨環境，投資人自然將目光轉向表現強勁的市場。全球最大債券投資機構太平洋投資管理公司指出，大宗商品的表現一如理論預期出現了大幅上漲。同時，貝萊德(BLK)投資研究所對抗通膨債券保持「中立」看法，但對美國股市則給予「加碼」評級。該機構總結了目前的市場情緒，認為中東衝突對全球經濟成長的破壞有限，且科技股等強勁獲利預期讓市場持續維持風險偏好的多頭格局。 本文提及的標普500(SPY)全名為SPDR S&P 500 ETF Trust。根據前一交易日市場數據，標普500(SPY)收盤價為731.58美元，單日下跌2.25美元，跌幅達0.31%，總成交量為51,921,487股，成交量較前一日變動-2.57%。 文章相關標籤

RBA利率升到4.35%、10年債殖利率破5%，澳幣與股債投資現在怎麼抉擇？

澳洲央行於週二宣布，將基準利率上調一碼（25個基點）至4.35%，創下十六個月以來的新高。此次決議以5比4的投票結果通過，為澳洲央行進入新一輪緊縮週期後的連續第三次升息。 推動此次升息的主要原因為國內消費動能強勁及通膨居高不下。數據顯示，澳洲4月家計支出年增率達6.3%，創下三十一個月以來最大單月漲幅；而3月份的通膨率為4.6%，仍顯著高於央行設定的3.0%目標上限。 在發布的最新經濟展望報告中，澳洲央行因應中東衝突引發的燃料成本飆升及其對其他商品與服務的廣泛影響，大幅上調了通膨預測。報告預估，2026年第二季的修正均值通膨將達到3.8%，並預計直到2028年才能回落至2.5%的目標區間。此外，第二季的消費者物價指數（CPI）預期將高達4.8%。 央行也同時下調了國內生產毛額（GDP）與就業前景，並指出目前勞動力市場依然略顯緊張。在貨幣政策路徑方面，報告的基本假設顯示未來可能進一步加息60個基點，使利率達到4.7%的高點。 同時，澳洲十年期公債殖利率目前維持在5.0%以上，與美國公債殖利率形成顯著利差，進而對澳幣兌美元的匯率表現形成支撐。

澳洲PMI與家庭支出雙雙回溫，ASX200早盤跌0.7％與澳幣走弱，EWA現在還能撿嗎？

服務業活動強勁反彈帶動綜合PMI微幅復甦 根據標普全球最新公布的數據顯示，澳洲2026年4月服務業採購經理人指數（PMI）終值攀升至50.7，不僅高於初步預估的50.3，更較3月終值的46.3大幅改善。這項重要指標的顯著好轉，反映出澳洲服務業活動已正式重返擴張區間，其背後主要得益於就業機會的持續創造以及整體商業環境的逐步改善。在此帶動下，澳洲4月綜合PMI也跟著上揚至50.4，高於初值的50.1，顯示整體經濟在經歷前一個月的衰退後，已出現微幅重返成長的正面跡象。 家庭消費動能強勁創下逾兩年來最快增速 在總體經濟層面，澳洲國內的消費力道也展現出強勁的韌性。最新統計指出，澳洲2026年3月家庭支出較前一個月大幅成長1.6%，擴張幅度遠高於2月的0.3%。值得注意的是，這不僅是澳洲家庭支出連續第三個月呈現正成長，更是自2023年9月以來所創下的最強勁月度增長紀錄，顯示出民眾消費信心的回升為實體經濟注入了穩定的支撐力道。 經濟數據亮眼但澳洲股市與匯市早盤雙雙走弱 儘管總體經濟與消費數據傳出捷報，但金融市場的即時反應卻相對疲軟。在週二的早盤交易時段中，澳洲S&P/ASX 200指數下跌了62點，跌幅約0.7%，指數來到8,635點，延續了前一個交易日的修正走勢。同時在外匯市場方面，澳幣兌美元匯率也面臨下檔壓力，週二持續維持近期的跌勢，貶值至0.72美元大關下方。對於有意關注澳洲經濟復甦題材的投資人而言，可持續觀察匯率與股市的後續變化，並留意iShares MSCI澳洲ETF（EWA）的市場表現與相關資金動向。

美股道瓊狂瀉近千點、台股重挫321點，防疫宅經濟逆勢強彈還追得動？

2022-04-25 09:23 6,709 （圖片來源：籌碼K線研究小組製圖） 早盤市場動向： 上週五美股開低走低，週四Fed主席鮑威爾鷹派言論持續發酵，市場預期五月升息兩碼的可能性大幅提升；加上部分企業財報表現甚差，隨超級財報週即將到來，投資人避險情緒升溫，十年期美債殖利率下降1.08個基點至2.898%，VIX恐慌指數上升24.3%至28.21，多數科技股全面下挫，四大指數全數收黑。道瓊工業指數大跌981.36點(-2.82%)至33811.40點(創2020年6月以來最大跌幅)、S&P 500跌121.88點(-2.77%)至4271.78點、NASDAQ跌335.36點(-2.55%)至12839.29點、費半亦跌68.91點(-2.25%)至2989.83點。台股ADR也隨著大盤的趨勢而收跌，台積電ADR(TSM.US)下挫2.03%，日月光ADR(ASX.US)跌1.04%，聯電ADR(UMC.US)跌1.49%。 回歸到台股，受上週美股疲弱表現拖累，加權指數大跌321.8點(-1.89%)至16703.29點；櫃買指數亦跌5.31點(+2.61%)至198.2點。權值股部分，富邦媒(8454)受惠宅經濟回溫小漲0.42%，其餘成分股皆下挫，南電(8046)、瑞昱(2379)跌4.03%、3.54%。觀察早盤上市類股中，較強勢的為生技醫療、食品工業、化工。生技醫療類股中以美吾華(1731)領漲5.83%，杏輝(1734)、生達(1720)亦漲3.79%、2.58%。食品工業部分，福懋油(1225)漲5.62%、愛之味(1217)漲2.03%、大統益(1232)漲1.29%。化學工業中以居家防疫股毛寶(1732)漲5.62%領銜，長興(1717)、三晃(1721)亦漲3.46%、1.16%。焦點個股部分，因本土疫情愈演愈烈，昨日新增確診數高達5000例以上，宅經濟概念再度成最大受惠者，物流股嘉里大榮(2608)、宅配通(2642)繼上週五漲停後，今日開盤又分別上揚3.20%、5.26%。 延伸閱讀: 【美股盤後】道瓊狂瀉逾 980 點，四大指數齊跌逾 2%！(2022.04.25) 文章相關標籤

Fed會議紀要推高11月升息機率、台股守16516半年線：現在該減碼還是撿便宜？

會議紀要推高升息預期，四大指數收跌 7月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要指出，大多數官員都指出通膨存在重大上行風險，可能需要進一步緊縮貨幣政策，正如樂觀的數據迫使央行放棄衰退預測一樣。雖然Fed傳聲筒之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos表示，一些官員開始擔慮升息力道過猛，對進一步升息抱持謹慎態度。但就CME的FedWatch Tool最新數據，顯示11月升息可能性被推升至35%。美股四大指數終場全數收跌，跌幅介於0.52%~2.08%。 製造業優於預期，美元指數續沿5日線上攻 昨(16)日美國7月營建許可總數錄得144.2萬戶，低於市場預期的146.3萬戶，高於前值的144.1萬戶， 美國7月營建許可月率錄得0.1%，低於市場預期的1.5%，與前值的-3.70%， 美國7月新屋開工總數年化錄得145.2萬戶，高於市場預期的144.8萬戶，與前值的139.8萬戶， 美國7月新屋開工年化月率錄得3.9%，高於市場預期的1.10%，與前值的-11.7%， 美國7月工業產出月率錄得1%，高於市場預期的0.30%，與前值的-0.8%， 美國7月產能利用率錄得79.3%，高於市場預期的79.10%，與前值的78.6%， 美國7月製造業產出月率錄得0.5%，高於市場預期的0.00%，與前值的-0.5%， 美國7月製造業產能利用率錄得77.8%，高於前值的78%， 雖然美國7月新屋開工年化數據表現優於預期，月率3.9%也遠優於前值，但近日Fed在11月份的升息預期，於CPI、PPI、零售銷售等數據公佈後有轉強跡象，仍不利於房市復甦腳步，且先前市場普遍觀望的製造業部份，本次工業、製造業數據皆高於預期與前值，進一步消弭市場對於下半年度衰退的觀望，也變相鞏固11月份升息預期， 而市場焦點普遍落於FOMC會議紀要，多數與會者仍認為通膨有顯著升溫風險，可能需要進一步收緊貨幣政策。部分與會者則表示，儘管美國經濟具彈性且就業市場保持強勁，但經濟仍有衰退風險、失業率也可能攀升。升息共識減弱，只是自8月以來陸續公佈的經濟數據，通膨距離官方預期的2%目標仍有距離，7月零售銷售也暗示美國經濟持續擴張，有利削弱衰退預期以外，也利於Fed維持既有利率，甚至也給予Fed在下半年度11月份升息1碼加速通膨回落的空間，但具體動向仍以經濟數據為主，昨(16)日美元指數終場收漲0.23%，沿5日線上攻態勢不變。 核心CPI未落，英央9月升息預期達9成 昨(16)日英國6月DCLG房價指數年率錄得1.7%，低於前值的1.90%， 英國7月CPI月率錄得-0.4%，高於市場預期的-0.50%，低於前值的0.10%， 英國7月CPI年率錄得6.8%，符合市場預期，低於前值的7.90%， 英國7月核心CPI月率錄得0.3%，高於市場預期與前值的0.2%， 英國7月核心CPI年率錄得6.9%，高於市場預期的6.80%，持平前值， 英國7月零售物價指數月率錄得-0.6%，高於市場預期的-0.7%，低於前值的0.30%， 英國7月零售物價指數年率錄得9%，符合市場預期，低於前值的10.70%， 英國7月核心零售物價指數年率錄得7.9%，低於前值的9.60%， 英國7月未季調輸入PPI月率錄得-0.4%，低於市場預期的0.00%，高於前值的-1.30%， 英國7月未季調輸入PPI年率錄得-3.3%，低於市場預期的-3.1%，與前值的-2.9%， 英國7月未季調輸出PPI月率錄得0.1%，高於市場預期與前值的-0.20%， 英國7月未季調輸出PPI年率錄得-0.8%，高於市場預期的-1.30%，低於前值的0.3%， 英國7月未季調核心輸出PPI月率錄得0.1%，高於前值的-0.2%， 英國7月未季調核心輸出PPI年率錄得2.3%，低於前值的3.1%， 綜上來看，因英國境內通膨遠高於歐、美兩國，故市場對於英國央行(BOE)升息預期，仍高於歐、美兩大央行，但由於經濟面不如美國強勁，導致市場在通膨表現與經濟面皆高度關切，而本次7月份CPI數據雖於年率錄得6.9%，對比前值的7.90%有明顯回落，但核心CPI年率表現為6.9%，仍高於預期的6.80%，這也導致先前薪資相關數據引發市場對於通膨固化的觀望， 而回觀先前英國央行(BOE)升息歷程，至今已連續14度升息，且利率水平達5.25%，為2008/02以來最高，本次CPI公布後，Investec經濟學家Ellie Henderson直言表示「由於勞動成本佔服務供應商支出的大宗，英國當局勢必得進一步行動以抑制服務通膨，金融市場現預期，英國央行9月進一步升息的機率高達9成。」，昨(16)日英鎊/美元終場收漲0.22%，順利收復季線。 美元續強，英央升息預期高，歐元失守半年線 昨(16)日歐元區第二季度GDP季率修正值錄得0.3%，符合市場預期並持平前值， 歐元區第二季度GDP年率修正值錄得0.6%，符合市場預期並持平前值， 歐元區第二季度季調後就業人數季率錄得0.2%，符合市場預期，低於前值的0.60%， 歐元區第二季度季調後就業人數年率錄得1.5%，高於市場預期的1.4%，低於前值的1.60%， 歐元區6月工業產出月率錄得0.5%，高於市場預期的-0.1%，與前值的0.00%， 歐元區6月工業產出年率錄得-1.2%，高於市場預期的-4.2%，與前值的-2.5%， 綜上來看，GDP數據表現在第二季度持平第一季度，且就業人數並未有明顯增減，工業產出月、年率則雙雙高於預期與前值，有利削弱先前德國經濟衰退預期帶來的觀望，但美元指數續強，並不利非美貨幣表現，英國央行(BOE)升息預期轉強也相對限制歐元多方，昨(16)日歐元/美元終場收跌0.23%，技術面失守半年線。 美經濟強勁，金價失守1,900美元/盎司大關 金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，現階段普遍預期升息進入觸頂階段，本次FOMC會議紀要中，顯示Fed官員對於是否延續升息的態度有所分歧，且中國通縮風險未去，恆大、碧桂圓等房市利空，加上中美互制，避險情緒有利金市底部， 只是昨(16)日美國製造業相關數據表現，進一步鞏固先前提及「美國經濟短線上無衰退疑慮」的看法，也令Fed在11月的利率會議有更多底氣升息1碼，加速通膨回落至2%的目標，2、3、5年期美債殖利率續沿5日線向上的格局未變，同樣限制不孳息的金市多方， 昨(16)日黃金/美元震盪收跌0.51%，以1,892.06美元/盎司作收。沿5日線向下修正的現況未變，符合先前「失守7/5前高應留意向下往3/13前高與6/29前低區間尋找支撐的風險」的看法。後續如續弱失守6/29前低，則不宜排除續往年線尋找支撐的風險。 房市利空持續影響，布油率先失守年線 油市上，過往持續提及「5/29美國陣亡將士紀念日(Memorial Day)至9/4勞動節(Labor Day)這區間的傳統夏季用油旺季利多」為中期格局需求面底部支撐，但時序進入8月中旬，且9/4勞動節後需求走疲為可預期，過往於8月中旬後逐步反應，後續對油市需求面支撐將逐步轉弱，供給面部分，沙烏地阿拉伯減產100萬桶/日，以及俄羅斯維持減產30 萬桶/日的舉措，皆順延至9月底，為短期底部帶來供需吃緊預期， 庫存數據部分， API當週庫存數據錄得-619.5萬桶，低於市場預期的-205萬桶，與前值的406.7萬桶， 汽油庫存錄得-76.1萬桶，高於市場預期的-160萬桶，低於前值的-41.3萬桶， 精煉油庫存錄得65.8萬桶，高於市場預期的-40萬桶，與前值的-209.3萬桶， EIA當週庫存數據錄得-596萬桶，低於市場預期的-232萬桶，與前值的585.1萬桶， 汽油庫存錄得-26.1萬桶，高於市場預期的-126萬桶，與前值的-266.1萬桶， 精煉油庫存錄得29.6萬桶，高於市場預期的-47.3萬桶，與前值的-170.6萬桶， 只是如過往文中提及，油市短線聚焦中國房市動盪帶來的經濟觀望，昨(15)日美油、布油失守月線後跌幅擴大，終場分別收跌2.69%、1.94%。 中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，短線各國製造業數據浮現回溫跡象，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，但近日美國數據表現強勁，利於消弭市場衰退觀望。 技術面上，美、布油短線技術面失守4/12前高後，如期回測年線，其中布油更於昨(16)日先行失守年線，確認站穩前不宜貿然搶短，並同樣維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。 Target庫存好轉，下調財測 S&P500 11大板塊跌10漲1，公用事業板塊終場收漲0.44%，表現較穩，非必須消費、房地產2大板塊終場分別收跌1.24%、1.22%，表現較弱。成分股中Progressive、MarketAxess分別收漲8.87%、5.49%，表現最佳，Jack Henry & Associates、ResMed終場分別收跌7.03%、5.01%，表現最弱。尖牙股全數收跌，Meta跌幅2.54%，Amazon跌幅1.89%，Netflix跌幅1.95%，Apple跌幅0.50%，Alphabet跌幅0.83%。 值得留意的是，Target昨(16)日公布2023財年第二財季營運報告，季度營收錄得247.7億美元，年減4.9%，低於Refinitiv預期的251.6億美元，EPS錄得1.80美元，年增357.6%，高於Refinitiv預期的1.39美元， 但第二季度可比銷售額年減5.4%，其中可比實體店銷售額年減4.3%，可比線上銷售額年減10.5%，而毛利率錄得4.8%，年糟糕達3.6%，為本次財報亮點，主要反應庫存相關成本降低，運費成本降低，零售成本降低、供應鏈與線上旅行成本降低，加上價格上漲，放大獲利表現空間， 市場關注的庫存去化部分，受惠非必要性項目庫存較去年同期大減25%，第二財季的庫存年減幅度高達17%，執行長Brian Cornell表示「營收和客流量於7月出現好轉，但消費者仍受高利率、高通膨所苦，Target仍憂心下半年景氣。，鑒於大環境不佳，Target下修財測。」 目前2023全財年同店銷售額預期年減區間，由1~3%下調至4~6%，EPS預期區間則由7.75~8.75美元區間，下調至7~8美元區間，昨(17)日股價開高大漲7.65%，但受下半年展望不明影響，終場漲幅收斂至2.96%，技術面月、季線得而復失。 Coherent由盈轉虧，一度重挫36.88% 道瓊成分股跌多漲少，Travelers、Home Depot終場分別收漲1.16%、0.27%，表現較佳。Intel、Walgreens Boots Alliance終場分別收跌3.57%、1.43%，表現較弱。費半成分股跌多漲少，僅台積電ADR終場收漲0.11%，表現最佳。Coherent、Monolithic Power Systems終場分別收跌29.87%、4.81%，表現較弱。 部分市場焦點落於，Coherent前(15)日公布2023財年第四季度營運報告與2023全財年營運報告，季度收入錄得12.1億美元，年增36%，淨損1.78億美元，對比2022財年同期獲利0.43億美元，由盈轉虧，調整後EPS錄得0.41美元，年減58.16%，而Coherent於股東信上表示「相信Coherent處於有利地位，可以從宏觀經濟環境的任何改善中受益，但並不認為Coherent會在 2024 財年看到有意義的反彈跡象。」 並進一步提及「外部挑戰至少持續到2024財年上半年，並可能持續到下半年。」以及「客戶將積極主動管理庫存和現金。」等看法，故2024財年第一財季營收預期區間落於10~11億美元，低於FactSet預期的11.7億美元，EPS預期區間落於0.05~0.20美元，中值0.125美元，低於FactSet預期的0.47美元， 2024全財年營收預期區間落於45~47億美元，低於FactSet預期的48.9億美元，EPS預期區間則落於1.00~1.50美元，低於FactSet預期的2.45美元，獲利大減，由盈轉虧，前景看法悲觀，導致昨(16)日股價向下跳空一度重挫36.88%，後續跌幅雖有收斂，但終場跌幅仍達29.87%。 AI助守，加權半年線有撐 由資金面來看，昨(16)日美元指數震盪收漲0.23%，順利於收復半年線後續強，維持站穩後將為新台幣多方進一步帶來壓力的看法，市場關注的台積電ADR昨(16)日收漲0.11%，於失守半年線後沿5日線續弱，為今(17)日加權多方帶來壓力，不利半年線防守。而日經、韓股雙雙開低出現頸線攻防，加上美股那指失守季線，中國房市動盪觀望續存，加權早盤電、金、傳三方開低，加權一度失守半年線，但稍晚開盤的恆生、上證開低後收斂跌幅，加權多方資金也於AI族群點火助守加權半年線， 盤面部分，台積電(2330)開低走高終場收漲0.37%，多方續守半年線，且順利收復5日線，而AI族群有多檔權值，加上高融資，資金於AI點火發揮，有利減輕今(17)日多殺多失守半年線的壓力，除AI指標創意(3443)開低走高漲幅一度擴大至9.34%，雖然另一指標緯創(3231)開低翻紅一度試圖上攻，但遇月線壓力，震盪終場收漲0.78%，但其餘AI重點個股表現激情，CoWoS族群中辛耘(3583)一度大漲9.72%，PCB金像電(2368)強鎖漲停1.26萬張，健鼎(3044)強漲逾5%，世芯-KY(3661)、廣達(2382)、光寶科(2301)、奇鋐(3017)、仁寶(2324)、智原(3035)、建準(2421)等也獲買盤簇擁，加上金融收斂早盤失土、非金電部分，重電股華城(1519)一度大漲8.84%，試圖挑戰8/1前高，散航中裕民(2606)、慧洋-KY(2637)分別收漲5.94%、4.02%，加權指數終場震盪收漲69.88點，以16,516.66點作收，成交量3,810.87億。3大類股指數僅金融終場收跌0.35%，33大類股指數漲多跌少，玻璃陶瓷、電器電纜2大類股指數終場分別收漲1.91%、1.79%，表現最佳，塑膠、油電燃氣2大類股指數分別收跌1.14%、0.71%，表現最弱。 OTC櫃買指數中，千金股力扛多方大旗，信驊(5274)、力旺(3529)終場分別收漲7.06%、2.26%，跟隨加權AI表現，電子續強，網通光通中，波若威(3163)強鎖萬張漲停，華星光(4979)也開低走高終場收漲3.89%，順利收復月線2日，CoWoS族群中的弘塑(3131)一度漲停，萬潤(6187)終場收漲4.5%，搶回5日線上，散熱中雙鴻(3324)大漲6.29%，重返多頭，觀光也有山富(2743)、瓦城(2729)分別大漲8.49%、7.44%，加上權重佔比較高的元太(8069)開低跌幅一度擴大至8.9%後浮現買盤，終場跌幅收斂至3.93%， OTC櫃買指數整體表現，仍順利於收復5日線後擴大漲幅，終場收漲1.35%。 (首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 【法人動向】 三大法人合計：-85.96億元 外資：-164.63億元 投信：+41.26億元 敬鵬(2355)7月雙增，投信連5買 權值股部分，敬鵬(2355)2Q23營收40.1億元，季增1.1%，毛利率10.8%，稅後淨利1.63億，季增288%，EPS 0.41元，主要因為成本控管、較有利的匯兌條件以及泰國廠的虧損縮小，帶動獲利向上。2H23營收爲79.85億，毛利率9.81%，年增3.77個百分點，稅後淨利2.05億，年增66.95%，EPS 0.52 元。7月營收14.01億，月、年雙增且為2023以來高， 敬鵬(2355)因2022年以來的漲價效益，有助獲利表現，展望3Q23，敬鵬(2355)認為，需求持續升溫，來自歐美的車廠拉貨狀況有轉佳，7月營收已回到14億元，3Q23的稼動率可望再向上，若匯率環境仍是穩定或美元升值趨勢，3Q23毛利率可望續往上改善，另外，泰國廠透過持續改善結構，虧損仍可望持續縮小，目前泰國廠良率、人員訓練以及生產效率都已有進步，待調整完後，有較多的訂單挹注，稼動率提升，要轉獲利應該不是問題。今(17)日股價開低走高，順利於收月線後擴大漲幅，終場收漲3.78%。。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 波若威(3163)受惠美國基建，H2動能有望恢復 個股部分，光通訊廠波若威(3163)受終端客戶調節庫存水位，訂單能見度降低、資料中心需求保守影響，7月營收2.33億元，年減16.18%，7月累計營收14.74億，年減約24%，不過衰退幅度有所改善。波若威(3163)業務包括全光纖式波長存取多工器、光機電主動被動元件、模組及次系統的銷售與開發等，目前大多已普及市場。 受惠美國網路基礎建設政策，帶動WDM(光波長分合器)及Branch(光能量分合器)需求，波若威(3163)2H23的規格升級動能有望恢復。另外，資料中心因應5G、AI(人工智慧)、HPC(高效能運算)等趨勢升級，也可望帶動OIN(光纖連接器)、AMP(光能量放大器)成長。今日股價開低於5日線取得支撐後翻紅走高，午盤攻上漲停，終場緊鎖1.05萬張漲停板。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 快速小結 整體而言，如先前所提，台股短線重點落於「AI族群進入籌碼戰情況」，AI指標族群熄火，加權當日多方動能往往疲軟，而融資仍位處高水位，相對不易出現短線急彈，仍宜留意加權如半年線有守，盤勢轉向震盪洗盤的可能性，加權今(17)日終場收漲69.88點以16516.66點作收，半年線有守，只是美國科技股主指中，昨(16)日暨那指跌破季線後，美國科技股主要參考指標費半、那指已雙失季線，亞股部分，今(17)日、韓股出現進入頸線攻防，仍宜留意加權失守半年線後回測萬六大關的風險，在操作上持續保持「如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的觀點。 免責宣言 本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

2年期美債殖利率衝到3.427%，鮑威爾鷹派下你還敢進場美股？

2022-08-30 16:08 492 圖/Shutterstock 鮑威爾發表鷹派言論後，股市收跌且殖利率上升 美聯儲主席鮑威爾周五發表評論後，投資人預計將進一步提高利率。 美國國債殖利率周一攀升，因為政府債券的拋售步伐加快，凸顯出投資者對美聯儲承諾堅守抗通脹底線的可能影響感到不安，對美聯儲近期政策預期更為敏感的兩年期國債收益率從周五的3.391%上升至3.427%。 美國股市未來可能會出現更多動蕩，因為交易員在評估美聯儲主席鮑威爾上周的評論。鮑威爾周五表示，美國央行必須繼續提高利率，並將其保持在較高的水準，直到它確信通膨得到控制。First American Trust總裁 Jerry Braakman說："他們並不太擔心陷入經濟衰退，而是擔心打擊通貨膨脹--所以這就構成了一個非常危險的設置。" 許多投資者早前開始打賭，今年歷史性的大幅加息已經進入後期，這些信念幫助市場在最近幾周實現了復甦，但鮑威爾改變了這些預期。周一，交易員用來對利率走向下注的聯邦基金期貨顯示，央行在9月份連續第三次加息0.75個百分點的可能性為75%，這比一個月前的28%有所提高。J.P. Morgan Asset Management的策略師Clara Cheong表示，市場有點超前了反映了價格，在對美聯儲可能轉向更鴿派的立場進行定價方面。美國三大指數的8月漲幅都已被抹去，針對標普500指數期貨的凈空頭部位最近達到了兩年來未見的水準。國際資產管理公司Robeco的主管Colin Graham說："我們一直在這輪反彈中賣出股票。" Morgan Stanley的Slimmon指出，股市年底將高於當前水平，他說未來較低的通膨可能會影響美聯儲放寬加息。他補充說，未來持續強勁的企業盈利也可能提振股市。他堅持持有防禦性股票，如公用事業、醫療保健和食品行業的股票。至於LPL Financial的股票策略師Jeffrey Buchbinder在周一的說明中寫道，雖然第二季度6%至7%的盈利增長聽起來不多，但可以認為是一種成功。這些收益是在經濟放緩、通貨膨脹及美元飆升和供應鏈中斷的情況下取得的。

美通膨飆到40年新高、美股卻齊漲：升息在即，高成長股這波跌深還撿得起？

2022-01-12 21:52 (更新：2022-01-13 17:40) 截至發稿 小道瓊期貨 漲0.21% 小納斯達克期貨漲0.30% 小S&P 期貨漲0.20% 【美股市場方面】 美國通脹真的又爆表，關鍵數據創40年新高，拜登也發聲，物價上漲仍然太高！這一數據一出，3月加息似乎也成了必然。而美股市場卻沒有被嚇到，收盤時反而齊漲。當天，全球最大主權財富基金也突然宣布擴大投資，加碼股市。除股市外，美國天然氣市場也看好，天然氣期貨暴漲14%。通脹數據近40年新高。 近期高成長科技股的回落，出現逢低買進的機會，可優先布局今年展望仍佳的電動車概念股，如Tesla、福特、恩智浦、意法半導體、高通等。美國將公佈12月CPI數據，市場普遍預期通脹將持續高燒不退，預計CPI同比增速將升至7%左右，維持在40年來的最高水平。此前11月美國CPI高達6.8%，創下近40年新高；環比上漲0.8%。 【美股個股方面】 美國最大餐飲外送平台 DoorDash (DASH-US) 昨天 (11 日) 股價上漲 7%，盤後持續上漲，理由為獲得分析師建議買入且股價評級到「優於大盤」，目標價為 256 美元，潛在報酬達100%。近幾週因為市場升息預期，致使成長型股票大跌，但 DoorDash 昨天還是上漲 10.19 美元或 7.64%，收 143.64 美元。目前有4大理由看漲 DoorDash。 1. 該股相較之前的高點後下跌了約 40%，本益比幾乎跌至谷底。 2. DoorDash 被市場認定具有強大基本面資產，目前也證實是疫情下大贏家。理由為餐廳在 2021 年重新開張，而且公司還是有強勁成長，DashPass 訂閱服務目前擁有 900 萬用戶，可在未來經濟更全面重啟時抵抗產業需求下降的衝擊。 3. 公司除了傳統市場，也正在大幅擴張。在熟食外賣項目以外，雜貨運送量約佔整體運送量 12%。公司的 DoorDash Drive 物流服務增長強勁，也因收購 Wolt 和一些內部創舉，在國際發展上有明顯成長。 4. Omicron 變種病毒再次影響可能讓需求增加，華爾街對其 12 月至 3 月季度的估計也還存在調升的空間。公司未來發展前景可期。

升息預期+大摩降評台積電(2330)，航運散熱狂飆後還追不追？

升息預期提前引觀望，四大指數全黑 上週五(18)由於Fed官員James Bullard支持 Fed 在 2022 年底首次升息，與明尼亞波利斯聯準銀行總裁Neel Kashkari表示，至少到 2023 年底前都不支持升息的立場相悖逆，觀望氣氛令週期性股票持續走跌，且恐慌指數狂飆16%，加上恰逢四巫日令提前獲利了結與觀望賣壓雙雙出籠，四大指數全數收黑，跌幅介於0.92%~2.44%，其中費半跌幅最重。而美元走強順利突破年線，加上Fed再度將升息預期提前，亦不利於不孳息的黃金，雖仍通膨疑慮仍存，現貨黃金終場仍收跌0.54%，以1,762.26美元/盎司作收。未能搶回4/22高點1,797.67美元/盎司的前段頸線。 S&P500 11大板塊跌8漲3，其中資訊科技版快終場收漲1.17%表現最佳，能源板塊終場收跌2.92%表現最弱，金融與材料2板塊分別收跌2.45%、2.20%跌幅位列前三。成分股中Globe Life收跌5.97%表現最弱。住宅建築商的Lennar，受到小摩的分析師Michael Rehaut看好，股價尚未反應轉型，將評等由中性上調至增持，並將目標價由115美元上調至141美元，而先前Lennar在第三季度的展望上，新房訂單將落於16,000~16,300的區間，樂觀預期因疫情引發的房屋購買趨勢仍將持續，並且在第三季度的交付量約將落於15,800~16,100套房屋，平均售價為420,000~425,000美元。2021全年度的交付展望區間約落於62,000至64,000套房屋，平均售價為420,000美元，股價終場收漲3.72%，於成分股中表現最佳。 雖然逢各國陸續解封，加上旅遊需求有望步入復甦，帶動美元走強並突破年線持續為美元計價的油市帶來壓力，個股亦無法倖免於難，石油三巨頭再度承壓收黑，Chevron跌幅3.77%，Exxon Mobil跌幅2.56%，ConocoPhillips跌幅3.47%。其中Morgan Stanley的分析師McDermott認為大宗商品的價格走揚，有利於能源股的EPS表現。只是仍應留意，在Fed可能提前升息的訊號頻傳加上大陸釋出鎳鋁銅戰備庫存的消息，將持續壓抑大宗物品短線價格，加上各大能源公司陸續遇到潔淨能源轉型的瓶頸，仍應留意短線追價風險。尖牙股跌多漲少，Facebook跌幅2.04%，Netflix漲幅0.49%，Amazon跌幅0.06%，Apple跌幅1.01%，Alphabet跌幅1.34%。。 道瓊成分股全數收黑，其中Chevron與Walgreens Boots Alliance分別收跌3.77%、3.73%，於成分股中表現最弱。而2020/01時，印度競爭委員會接獲投訴，Walmart旗下的Flipkart在Walmart的商務平台上以精選賣家與大幅折扣來取得競爭優勢，具備市場壟斷嫌疑而展開調查，但由於Walmart、Flipkart雙雙提出反壟斷質疑令該調查延宕一年，但因印度卡納塔克邦法院裁定允許調查重啟，Flipkart於上週三(16)再度提起訴訟，雖然市場預期Walmart可能提起與Flipkart類似的訴訟，但Walmart並未表態，股價短線承壓於上週五(18)續弱收跌1.85%，失守135.76美元的區間低點，於確認站穩3/15高點134.75美元前，仍不宜積極進場佈局。費半成分股跌多漲少，僅AMD收漲0.11%，終場獨紅。BROOKS AUTOMATION、MICRON分別收跌5.64%、4.58%表現最弱。 雖然Fed持續有官員釋放提前升息的消息，帶動美元走揚向上突破年線，並不利於以美元計價的油價，但由於市場普遍預期需求走強，庫存逐步轉緊，伊朗核談亦因伊朗總統大選強硬派可能勝選，將可能加重核談完成難度，加上Goldman Sachs亦預期8月份的原油消費量可能將達9,900萬桶/日，並且在全球石油需求可能逐步升至9,700萬桶/日，仍令美油、布油終場分別收漲0.54%、0.22%。疫情部分，由於美國於上周六(19)運送250萬劑Moderna疫苗給台灣，並於昨(20)日抵台。上週六(19)日雖然於新增確診人數仍有127例、因疫死亡數20人，但由於僅剩7縣市出現病例，顯示疫情漸獲控制，且昨(20)日新增確診人數續降至107例，後續短線焦點將落於疫苗接種率有效拉升前，是否提前將警戒等級降級。日本於上週四(17)宣布昨(20)日將如期解除東京都等9地「緊急事態宣言」，但由於東京都各主要地點上週五(18)外出人潮大幅增加，仍不排除可能再度出現疫情爆發。東奧部分聚焦將於今(21)日舉辦的東奧5方會談，該會議將決定觀眾進場上限數。英國上週六(19)日通報新增確診人數達1.32萬人，連續3日破萬。墨西哥衛生部上週六(19)日通報新增確診人數達3964例，首都墨西哥市教育當局亦因新型冠狀病毒疫情風險升級，剛恢復實體授課的學校，將從今(21)日起再度關閉。 大摩降評台積電+升息預期，加權回測萬七大關 由於上週五(18) Fed官員再度出現升息提前的風向點燃觀望情緒，加上台積電ADR收跌2.80%，失守月、季線。大摩認為台積電(2330)在晶圓代工的投資回報率可能將出現結構性的下滑，將評等下調至中立，並給予目標價580元，令股價今(21)日收跌3.32%，向下跳空失守月線。連帶令加權指數收跌255.56點，以17,062.98點作收，失守5/10高點並回測月線與萬七整數大關的雙支撐。成交量5,458.84億。OTC櫃買指數隨大盤走跌，終場收黑1.03%。3大類股指數僅非金電獨紅。29大類股指數跌多漲少，其中航運類股在散裝接手成為多方指標，2裕民(2606)、慧洋-KY(2637)2大散裝龍頭與其他小型散裝相繼亮燈漲停的背景下，帶動萬海(2615)強攻亮燈，長榮(2603)、陽明(2609)分別收漲8.57%、6.02%，令類股指數終場收漲8.37%，表現最佳。 (券商軟體)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 【法人動向】 三大法人合計：-390.00億元 外資：-335.83億元 投信：-5.80億元 華紙5月年增35.22%，留意國際紙價走跌 族群部分值得留意的是，隨著新增確診人數降低，市場期待三級警戒有望降級，帶動買盤進場先行卡位解封潮的利多，華園(2702)、第一店(2706)搶跑亮燈，王品(2727)、晶華(2707)亦分別收漲5.07%、5.96%。而造紙族群由於基本面上有望搭上經濟復甦後，市場對於工紙紙箱的需求有望提升，於國內則因疫情升溫，在家紙貢獻上亦帶來憧憬，於修正後再度浮現買盤進場，其中先鋒士紙(1903)受惠於出售營建房地產的業外收益，5月合併營收達0.72億，月增4.28倍，年增4.32倍，亦帶動5月累計合併營收達2.16億，年增2.19倍，於今(21)日股價率先強攻漲停。而先前華紙(1905)受到5月報價上漲，抵銷5/1連假導致工作天數減少的短板，5月合併營收達19.2億，雖然月減0.87%，但年增仍達35.22%，5月累計合併營收達93.35億，年增22.48%，為同期次高水準。只是仍應留意，先前華紙(1905)預估2Q21紙漿價格整體約季增25%，在3Q21逐步進入旺季令價格仍有望續揚，但短線上各國留意大宗商品價格走揚，大陸釋出戰備庫存打壓鎳、鋅、銅價格，並且Fed可能提前升息的動向亦引起觀望，國際紙價出現補跌情況，需求雖存但價格走疲，仍可能壓抑短線動能，華紙(1905)股價雖收漲2.94%，但6/8帶量黑K的壓力仍待消化，仍應留意追價風險。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 大陸出手干預銅價，散熱股價暴起 而主要經濟體可能打壓大宗商品的價格，亦影響散熱、航運兩大族群，其中散熱先前持續受到高銅價壓抑獲利表現，於於銅價陸續走跌的背景下持續出現買盤青睞，雙鴻(3324)再度出現買盤點火，終場收漲5.64%，收復半年線。同屬族群中奇鋐(3017)5月合併營收達45.51億元，月增1.48%、年增5.76%，5月累計合併營收196.34億元，年增22.64%，雙創高，亦出現買盤點火，終場收漲6.22%，股價亦創新高。而各國解封後重啟經濟競賽，基礎建設需求亦將隨解封回溫，在鐵礦石、鋁土礦、黃小玉等六大商品需求仍存的背景下，4、5月全球貿易量皆創新高。而就Clarksons Rerearch預估數據顯示，2021年乾散貨運輸需求將達53.56億噸創新高，海運在全球貿易量佔比亦超過八成，並且其中有過半透過散裝運載。需求量不減的背景下，仍有利於散裝航運。以穀物而言，1H21有南美供貨2H21轉由北美，在鐵礦砂則有望因因澳洲提出針對疫情源頭開展調查導致大陸、澳洲關係急凍，近日大陸再度對澳洲多項商品祭出高關稅，大陸進口鐵礦砂由澳洲轉向巴西短期難以短期出現轉變，亦將持續為大型散裝帶來需求，裕民(2606)、慧洋-KY(2637)、新興(2605)、四維航(5608)皆強攻漲停。 延伸閱讀：《BDI強彈+鐵礦砂旺季，裕民揚帆大漲6.83%》、《銅價走跌散熱出頭》 ​ (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 盤面小結 由於Fed陸續釋出升息提錢的消息引發市場觀望情緒，壓抑美股短線表現，但步入復甦階段，仍有利於美股於均線止跌站穩後攻高。整體而言，雖然先前穆迪於6/2舉辦的亞太區經濟展望會中，仍樂觀看待2021年台灣經濟成長率可達5.8%，加上高盛盤前看好半導體前景上調台積電(2330)、聯電(2303)目標價，加上疫情確診持續下降，不排除可能出現警戒降級，績優股仍可於修正後留意介入。題材面上亦延續先前所提，庫存回補需求仍存，航運價格易漲難跌，修正後基本面未有轉變跡象，於站穩支撐後出現布局買盤時可留意適當介入時機。於電子上逐步進入旺季，電子漲價與績優概念股如ABF、DRAM、矽晶圓亦可留意，而Apple先前傳出提前拉貨，由於先前修正整理，籌碼沉澱下，可擇優布局。而歐、美、中等主要經濟體隨疫情恢復後，科技腳步仍持續，先前5G建設因封城防疫而遞延的進度有望重啟，長線上相關概念股亦可留意。 如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》