健策與雙鴻股價回落：評價修正還是基本面轉弱？

00991A 18.42元週漲5% 還能追？

00991A主動復華未來50今天收盤來到18.42元，單日上漲1.15%，近一週已經拉出5.0%的報酬。這檔ETF成立以來的總報酬來到89.7%，目前基金規模穩穩站上441.4億元，市場買氣還是很熱。 今天這檔基金最猛烈的動作就在散熱族群。經理人幾乎出清了雙鴻，單日持股狂砍-99.67%，但資金沒有離開散熱，而是直接大舉轉進高力。今天高力一口氣增加了260張，持股變動幅度高達78.79%，換手意味非常濃厚。 除了高力，今天的加碼重心也很明確，資金沿著AI伺服器周邊在買。伺服器大廠緯穎與被動元件龍頭國巨都獲得加碼，連同記憶體族群的南亞科、群聯也同步獲得資金挹注，看得出經理人正在伺服器供應鏈裡尋找位階相對較低或具備新題材的標的。 減碼部分今天動作做得很絕，除了雙鴻被砍到快沒了，廠務工程大廠漢唐也被大舉出清，持股減少329張，變動幅度來到-99.70%。資金明顯在把動能轉弱的標的結帳，把子彈抽出來轉入新的主線。

健策跌27.88%被處置 5月底前還能追嗎?

近期台股大盤屢創新高，市場交易熱度持續攀升。為因應部分個股交易過熱或價格波動劇烈，台灣證券交易所與櫃買中心近日相繼公告多檔股票列為處置股與注意股，實施分盤交易以限制流動性。 在最新公告的處置名單中，散熱大廠健策(3653)因近六個營業日累積跌幅達27.88%且價差擴大，與近期漲幅顯著的嘉晶(3016)、禾伸堂(3026)等個股，均被列為每20分鐘人工撮合一次的處置股；安瑞-KY(3664)則因累積最後成交價漲幅達59.33%，面臨每60分鐘撮合一次的限制。 此外，包含川湖(2059)、聯鈞(3450)、中釉(1809)等多檔個股，因漲幅與週轉率達標，被列為每5分鐘撮合一次。而在注意股方面，包含大立光(3008)與南亞科(2408)等數十檔上市櫃股票入列；至於先前備受市場關注的大型權值股聯發科(2454)，目前未進一步遭加重處置，警報暫時解除。相關處置措施多數將執行至5月底，透過拉長交易間隔來冷卻市場氛圍。

散熱族群跌2.33%！還能撿便宜嗎?

2026-05-12 09:31 散熱零組件族群今日盤中整體呈現修正，類股跌幅達到2.33%，顯示短線賣壓加重。此前受惠於AI伺服器題材的強勁拉升，許多個股累積了不小漲幅，尤其像是健策、尼得科超眾、建準等重量級個股紛紛走軟，盤中跌幅超過2%，明顯見到獲利了結賣壓出籠，進而拖累了整體族群的表現。即便今日台股大盤表現相對穩健，散熱族群卻未能跟上漲勢，主因仍在於內部籌碼面的調整與資金移轉效應。 然而，在整體族群修正的氛圍中，部分小型股卻展現逆勢抗跌力道，甚至逆勢走揚。例如，邁科盤中漲幅逾4%，泰碩也維持小幅上漲，與龍頭股的表現形成鮮明對比。這種資金在族群內部出現的板塊移動，可能反映市場在AI題材短線熱度稍歇後，資金開始尋找新的切入點，或者轉向評價相對較低的中小型股，使得個股之間出現顯著分歧，而非全面性的回檔，值得投資人留意其背後動向。 面對散熱族群的盤中修正，投資人應密切關注後續量價關係，特別是主要權值股的賣壓是否能消化完畢，以及能否在關鍵支撐位重新站穩。雖然AI長線趨勢與需求題材依然確立，但短線獲利了結賣壓可能導致族群進入一段整理期。建議投資人此時宜觀望為主，避免盲目追高殺低，並將指標股如雙鴻能否守穩平盤，視為判斷族群健康度與止穩訊號的重要依據，待籌碼沉澱後再尋找更有利的切入機會。

4/3交投火爆！保瑞營收衝200億，還能追嗎?

保瑞（6472）昨（2）日宣布，已成功完成對美國 Upsher-Smith Laboratories 藥廠股權收購案，併購規模逾 60 億元，本季納入合併營收，全年貢獻規模有望挑戰 80 億元，推升保瑞營收衝上 200 億元大關，穩坐台灣生技龍頭。 保瑞對美國 Upsher-Smith 收購案，自 4 月 1 日交割日起，Upsher-Smith 成為保瑞集團旗下 100% 子公司。法人估計，隨著 Upsher-Smith 第 2 季起納入營收後，保瑞集團今年營收將可突破 200 億元，成為國內生技股業績龍頭。 保瑞董事長盛保熙昨日表示，這是保瑞自成立以來，為集團進軍美國市場打下最關鍵的布局。不僅使得保瑞集團在全球最大的藥品市場擁有當地自有的製造廠區，也為保瑞旗下全球 CDMO 代工業務取得所需要的產能規模與服務廣度、加速拓展美國市場與全球業務。 雙鴻（3324）前二月營收 20.1 億元，年增 5.1%，法人預期第 1 季營收季減個位數，但毛利率有望季持平，主要拜伺服器營收比重季增，帶動產品組合優化，看好第 1 季營收、獲利應為全年谷底。 隨輝達（NVIDIA）GH200/GB200 與 B100/B200 進入量產，雙鴻散熱解決方案將升級至液冷散熱，法人指出，水冷板模組、快接頭的分歧管、冷卻液分配裝置等新產品將自第 2 季起陸續量產及出貨，預估液冷散熱今年營收占比將由去年的 2% 上揚達 5% 至 10%。 法人分析，液冷散熱解決方案的機櫃內含價值將提高為 4 萬至 5 萬美元，因搭載水冷模組、CDU、快接頭/分歧管、機櫃、風扇門與熱交換器背門等六個主要零件，遠超越氣冷的 3D VC，也高於水冷板模組、CDU 與分歧管，添增雙鴻獲利動能。 伺服器機殼大廠勤誠（8210）去年每股純益 9.03 元，創掛牌以來新高。董事會決議擬配發現金股利 5 元，勤誠為全球伺服器機殼龍頭，前年總出貨量為 199 萬台，全球市占率約 11% 至 12%。勤誠主要生產基地位於台灣嘉義、五股、中國大陸東莞、昆山，主要客戶有亞馬遜、阿里巴巴、百度、字節跳動等。 法人表示，勤誠去年第 4 季因 AI 伺服器比重已擴大至整體營收六至七成，在營收規模提升以及毛利率走高情況下，推升去年業績再攀高峰，成為全球 AI 浪潮下的主要受惠者。據悉，伺服器機殼主要分為 1U、2U、4U 等規格，由於伺服器內配置散熱及其他零組件高度增加，機殼高度及負重能力也需要一併調整，隨著機殼大小增加，售價也至少成長一倍。 法人透露，勤誠目前 1U 伺服器機殼占出貨量約 50%，隨著新伺服器平台推出，加上美系客戶五大 AI 伺服器專案，皆採用 4U 以上高單價機殼，有助勤誠伺服器機殼單價大幅提升，並帶動營收成長。 伺服器滑軌廠川湖（2059）去年第 4 季毛利率高達 66.8%，法人看好，AI 浪潮銳不可擋，不僅 AI 伺服器需求強勁，還新增 ASIC 伺服器需求，帶旺川湖出貨，預估川湖今年營收年增率可望超過六成，獲利更將大增八成，每股純益估達 55 元。 川湖未對法人預估財務數字置評，強調該公司看好今年營收將逐季向上，尤其去年以輝達（NVIDIA）為首的 GPU 改變伺服器市場氛圍，川湖新案正逐步開展，預期 AI 需求強勁，有利營運。 川湖指出，無論市場如何變化，都需要用到滑軌，輝達引領的 GPU 世代與過去伺服器產業生態完全不同，不同客戶有不同需求，就會有不同功能，並衍生出新的商機；另法人指出，川湖優勢在於能提供客戶客製化產品，客戶對伺服器需求從一般型伺服器轉向 AI 與 ASIC 伺服器，帶動客製化滑軌需求。 由於高階伺服器規格較多，尺寸大小不一，因此新增許多客製化滑軌開案，且川湖為輝達 AI 伺服器滑軌主力供應商，AI 產品毛利率優於公司平均毛利率，出貨量提升將改善產品組合，加上雲端服務供應商（CSP）陸續開發 ASIC，今年將供應美系業者，帶動川湖今年營收、毛利率同步看增。

00999A漲2.21%！健策加碼42檔還能追？

主動野村臺灣高息 00999A 今天表現相當強勢，單日收盤價來到 10.65 元，漲幅達到 2.21%。這檔基金規模目前穩在 167.8 億，成立以來的總報酬推升到 4.7%。今天盤面熱絡，經理人的動作也特別明確，總共加碼了 42 檔持股，完全沒有任何減碼或刪除的動作。 今天最核心的變化，就是經理人直接新增了散熱指標廠健策。單日買進 42 張，讓權重直接增加 1%。這顯示在目前的市場節奏下，AI 伺服器的高階散熱需求依然是經理人眼中不可或缺的主線，趁著資金換手直接納入持股。 攤開今天加碼幅度最大的前十名，幾乎是一張完整的 AI 伺服器零組件名單。從伺服器滑軌的川湖、軸承廠富世達，到 PCB 族群的金像電與台光電，甚至是半導體測試的旺矽、封測大廠日月光和組裝廠緯穎，全部都在經理人的加碼範圍內，可以看出資金往高階運算方向集中的企圖心。 在猛攻科技股的同時，經理人也沒有忘記這檔 ETF 的高息屬性。在加碼名單中，我們也看到了台灣東洋、王品和雄獅。這種將資金同步配置在生技與內需觀光的操作，等於是在攻擊型的科技主線之外，利用傳產與生技來穩住基金整體的防禦力。

雙鴻(3324)跌5.27%：水冷翻身還能撿？

雙鴻(3324)在2024年的營收和獲利都有很大的成長。公司的水冷散熱產品在伺服器市場上取得了很好的成績，並有望在未來持續提升營收。根據券商報告指出，水冷散熱技術將成為未來AI伺服器散熱的主流，並且有望帶動散熱產業整體的翻身。雙鴻的水冷散熱產品具有高度客製化的特性，對於客戶來說非常有吸引力。此外，公司還計劃在2024年開始大量導入水冷解決方案，並在2025年超越氣冷散熱。這一舉措有望為公司帶來更多的訂單。鑑於目前全球雲端服務供應商對水冷散熱系統的需求不斷增加，雙鴻的營收和毛利率有望逐步攀升。近五日漲幅：-5.27%。三大法人合計買賣超：-1371.683 張。外資買賣超：-1482.946 張。投信買賣超：251 張。自營商買賣超：-139.737 張。

00400A漲6%又砍智邦，還能追嗎？

00400A主動國泰動能高息今天收在13.70元，單日下跌1.30%。不過這檔規模210.8億的基金近一週其實已經拉出6.0%的報酬，成立以來的總報酬更來到25.5%。 今天經理人的動作非常明確，主要在做獲利了結與資金降載。直接把散熱大廠健策跟銅箔基板廠台燿全數出清，光是健策一檔就降了1.76%的權重。另外也大幅度減碼網通指標智邦，砍了原本持股的七成五，ABF載板廠欣興也被減碼。這通常反映經理人對近期漲多或波動大的AI零組件族群，先採取保守收回資金的動作。 賣出這些高波動電子股後，資金去了哪裡？今天盤面上唯一的新增持股是半導體通路龍頭大聯大，一口氣買進500張。大聯大向來具備高息與營運穩健的特性，經理人把資金從高基期電子股抽走，轉進防禦色彩較濃的標的，可能是在為接下來的盤面震盪做準備。

10月營收10.43億新低 雙鴻(3324)還能撿嗎?

電子中游-NB與手機零組件 雙鴻(3324)公布10月合併營收10.43億元，為近6個月以來新低，MoM -2.42%、YoY -13.49%，呈現同步衰退、營收表現不佳。 累計2022年1月至10月營收約114.68億，較去年同期 YoY +1.84%。 法人機構平均預估年度稅後純益13.73億元，較上月預估調降 1.01%，預估EPS介於 13.04~18.18元之間。

健策(3653)漲停4015元，還能追嗎?

健策(3653)盤中股價來到4015元，漲幅約10%，亮燈漲停，從前一波連續重挫後出現明顯強彈。市場解讀，在前幾日Rubin平臺散熱設計調整、單價下修等利空大幅反映後，今日買盤偏向認為利空已一次反映過頭，加上中探針等相關需求被視為仍具中長線支撐，帶動空單與短線賣壓回補，使股價出現技術性急彈。短線資金迴流AI散熱族群，對前兩日連續跌停的個股進行強勢回補，成為健策此波漲停的主要動能。 技術面來看，健策近期股價已跌破季線，並一度創短線新低，均線呈下彎排列，整體結構仍偏弱，今日漲停屬跌深後的技術反彈而非趨勢反轉。指標面先前MACD跌破零軸、RSI與日周月KD同步向下，反映動能不足，今日急漲主要是短線力道扭轉。籌碼面上，近一週三大法人連續賣超超過2,000張，主力近5日與近20日籌碼偏空，近期大量換手意味短線承壓風險依舊。操作上，後續需觀察漲停價位附近能否形成新支撐，以及法人賣壓是否明顯縮手，若再度失守，容易重回高波動整理。 健策為電子零組件族群中的沖壓件與散熱模組廠商，營收結構以散熱產品為主，受惠AI伺服器、高效能運算GPU對高階均熱片與散熱解決方案的需求成長，近月營收屢創新高，顯示基本面仍維持成長動能。不過，Rubin平臺散熱設計由雙片改單片、以及散熱板表面處理調整，市場對產品單價與毛利走勢仍存疑慮，加上目前本益比與股價淨值比偏高，評價回撥壓力不小。綜合來看，今日漲停屬利空過度反應後的技術性強彈，後續需留意籌碼能否重新站回長線資金主導，以及AI伺服器散熱規格實際導入節奏；短線投資人應嚴設停損停利，避免在高波動區間追高承擔修正風險。

健策(3653)營收52.7億創高，還能追嗎?

電子中游-散熱零組件健策(3653)公布25Q4營收52.7237億元，較上1季成長4%、創歷史以來新高，比去年同期成長約19.29%；毛利率41.25%；歸屬母公司稅後淨利14.2902億元，季增5.39%，與上一年度相比成長約30.53%，EPS 9.83元、每股淨值155.64元。 2025年度累計營收202.7558億元，超越前一年度累計營收42%；歸屬母公司稅後淨利累計52.7717億元，相較去年成長53.95%；累計EPS 36.75元、成長52.17%。