FCX 盤前重挫 8%：戰爭通膨、基本金屬回檔與礦業股系統性賣壓解析

鋰價飆150%推升SQM獲利41%，股價漲到83美元還撿得起嗎？

供需改善推升鋰價，美銀大幅上調獲利預期 美國銀行(BAC)發布最新報告，指出受到供應減少與需求動能改善的雙重影響，鋰價自去年6月以來已大幅飆升約150%。基於鋰價上漲的樂觀預期，美國銀行(BAC)將智利化學礦業(SQM)2026年的稅前息前折舊攤銷前獲利預估值大幅調升41%至36億美元，該數據較市場共識預期高出約17%。為此，美國銀行(BAC)將該公司的目標價由49美元調升至53美元，但仍維持「表現落後大盤」的投資評級。 機構示警估值過高，預期鋰價漲勢將觸頂 儘管獲利預期獲得調升，法人機構對於智利化學礦業(SQM)的估值仍抱持謹慎態度。美國銀行(BAC)警告，目前的估值溢價似乎已經面臨緊繃，預期整體鋰價可能會在2026年達到波段高點，隨後可能面臨較溫和的回跌。另一方面，投資機構Berenberg也於近期將智利化學礦業(SQM)目標價從47美元上調至53美元並維持「持有」評級。Berenberg強調，雖然鋰價反彈讓相關生產商股價較低點大漲超過一倍，但包含智利化學礦業(SQM)在內的同業，目前交易價格皆已高於企業內在價值，反映出市場對目前定價的過高期待。 智利化學礦業(SQM)營運概況與股市表現 智利化學礦業(SQM)是智利指標性的大宗商品生產商，在鋰礦開採方面具有全球領先地位，產品主要用於電動車與儲能系統的電池製造；此外，也生產特種與標準鉀肥、主要應用於X射線造影劑的碘，以及太陽能儲能鹽。該公司除了透過優質的鈣鹽礦與鹽水礦床提取原料外，目前也在澳洲積極開發硬岩鋰專案。在最新股市表現方面，智利化學礦業(SQM)前一交易日收盤價為83.21美元，上漲1.39美元，漲幅達1.70%，單日成交量來到1,480,984股，成交量較前一日變動86.39%。

中東戰火重創霍爾木茲海峽：鋁價飆四年高點、銅市恐轉過剩，投資人該怎麼看這場不對稱衝擊？

中東戰事關閉霍爾木茲海峽，鋁產能近半停擺、價格衝上四年高點，鋁企股價齊揚；銅市則在能源通膨與景氣降溫夾擊下，恐從供不應求轉為10萬至20萬噸過剩，顯示能源衝擊對不同金屬產業的「不對稱殺傷力」。 四週持續延燒的中東衝突，正從地緣政治危機，快速演變為全球金屬市場的一場壓力測試。霍爾木茲海峽形同關閉，油價與運輸成本上揚，讓鋁與銅這兩大關鍵工業金屬，走出截然不同的價格與供需路線圖：鋁因供給被硬生生砍掉，價格飆升；銅則在需求前景轉弱下，可能從吃緊瞬間翻成過剩，投資人面對的是一場「同是金屬、命運迥異」的戰爭衝擊。 從鋁市來看，這波衝擊可說來得又急又狠。國際能源總署（IEA）、國際貨幣基金（IMF）與世界銀行共同指出，現階段已是近年最嚴重的能源與供應鏈震盪之一。關鍵在於霍爾木茲海峽這個咽喉要道：飛彈與無人機攻擊讓中東主要鋁生產商，包括 Emirates Global Aluminum、Aluminium Bahrain（Alba）部分產能被迫停工。根據 ING 經由彭博轉述的估算，約 300 萬噸年產能受影響，接近中東鋁產量的一半，直接在供給端挖出一個巨大黑洞。 更棘手的是，問題不僅是產線受損，而是原料「卡喉」。鋁冶煉關鍵原料氧化鋁（alumina），約有 60% 的區域供應必須經由霍爾木茲海峽運入，即便尚能運轉的冶煉廠，也面臨原料遲早斷炊的風險。產能受損與原料受阻的雙重打擊，使倫敦金屬交易所鋁價一舉推升到每噸約 3,500 美元、接近四年高點，市場開始重新評價鋁供應安全。 在股票市場上，這股「鋁荒」氛圍迅速反映在相關個股身上。資料顯示，Alcoa Corporation(AA)與 Century Aluminum Company(CENX)自戰事爆發以來，股價分別大漲 12.45% 與 23.66%。對投資人而言，鋁價急升意味著短期利潤想像擴大，但同時也暴露出產業高度依賴單一海運 chokepoint 的結構性風險，一旦戰事延長，成本飆升與需求破壞恐怕會回頭侵蝕盈利。 與鋁形成鮮明對比的，是同樣高度工業化用途的銅。彭博資訊旗下分析指出，若油價在供應受阻下飆破每桶 150 美元，全球經濟成長將面臨明顯壓力，建築、製造與基礎建設同步降溫，對銅的需求將首當其衝。在此情境下，原本被視為偏緊的銅市，可能從短缺翻轉為 10 萬至 20 萬噸的年度過剩，價格則可能從逾每噸 12,000 美元，回落到 10,000 美元以下。 對銅礦企業來說，這不是簡單的「價格少賺一點」問題，而是獲利結構的生死考驗。分析預估，高成本生產商如 First Quantum Minerals Ltd. 的獲利，恐被壓縮高達 55%；Antofagasta plc 也可能面臨約 32% 的獲利下修壓力。相較之下，成本曲線位階較低的 Southern Copper Corporation(SCCO)等業者，存活率與議價空間顯著較佳，凸顯在需求壓力與成本通膨交錯下，「成本控制」比「產量擴張」更重要。 然而，銅市也並非單純的需求故事。能源帶動的通膨正在推升礦業的生產成本。彭博情報估計，能源價格飆漲與物流費用增加，恐讓礦商單位成本膨脹 10% 至 20%。更關鍵的是，銅礦濕法冶煉高度依賴硫酸供應，而非洲剛果民主共和國（DRC）多達 60% 的產量仰賴來自海灣地區的硫磺進口。當中東戰火使相關物流受阻時，銅供給端也可能因原料短缺被迫減產，形成「需求轉弱、供給受限」的複雜局面。 在這樣的雙重矛盾下，市場對銅價的走勢出現明顯分歧。一派看法認為，全球景氣降溫與高油價將壓抑工業需求，價格中長期偏空；另一派則強調能源轉型、電動車與電網升級的長線結構性需求，加上戰爭導致的供應鏈干擾，銅價回落幅度有限，甚至可能在調整後再度走高。兩種敘事並存，使銅市波動更為劇烈，也讓投資人更難單憑「景氣好壞」判斷趨勢。 值得注意的是，這場由戰爭引爆的能源與金屬震盪，正在逼迫各國與企業重新檢視供應鏈集中度與地緣風險定價。國際機構已組成協調小組，專門追蹤此次危機對低收入國家與脆弱供應鏈的「不對稱」衝擊；對重度依賴進口能源與金屬的經濟體而言，霍爾木茲海峽的風險溢價勢必被長期納入政策與企業決策。 從投資角度來看，鋁與銅在同一場戰爭中的不同命運，提醒市場必須放棄「大宗商品同步走勢」的簡化思維。未來一段時間，鋁價可能在供應受限下維持高檔震盪，但一旦戰事緩解、航道恢復，價格修正也可能來得又急又快；銅則需在景氣風險與結構性需求之間取得新平衡。對投資人與政策制定者而言，真正的問題或許不是鋁價、銅價接下來各自漲跌多少，而是：在戰爭與能源衝擊成為「新常態」的世界裡，全球金屬供應鏈究竟要如何重組，才能避免下一次霍爾木茲式的單點失靈，演變成全球性的價格與通膨危機。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

【即時新聞】墨西哥金礦(MEX:CA)換財務長，這波人事異動會怎麼影響財務體質？

新任財務長具備豐富的礦業與會計經驗 墨西哥金礦(MEX:CA)宣布，自2026年4月2日起，正式任命 Holgren Lai 擔任公司的新任財務長。Holgren Lai 是一位經驗豐富的會計專業人士，在礦業及其他多個產業領域中，具備深厚的實務經驗。他的專業能力涵蓋了財務報告編製、支援首次公開發行（IPO）、稅務申報、薪資管理以及內部控制等多個關鍵財務領域，預期將為公司的財務營運帶來穩定的基礎。 前任財務長辭職尋求其他發展機會 隨著新任財務長的上任，Holgren Lai 將接替前任財務長 Julie Van Baarsen 的職務。根據公司指出，Julie Van Baarsen 為了追求其他的職業發展機會，已經正式辭職。透過這次的高階主管人事異動，墨西哥金礦(MEX:CA)順利完成了財務管理團隊的交接與佈局。

CERT第四季營收飆95%達4770萬美元卻由盈轉虧，Cerrado Gold還能抱嗎？

營收較前一年度飆升，展現強勁成長動能 礦業公司Cerrado Gold(CERT)最新發布了第四季財報。數據顯示，該公司在第四季的營收達到4770萬美元，較前一年同期大幅成長95.5%，展現出強勁的營收成長動能與市場擴張潛力。 第四季由盈轉虧，EBITDA達2230萬美元 儘管營收表現亮眼，但在獲利方面卻面臨挑戰。根據財報指出，截至12月31日的三個月期間，Cerrado Gold(CERT)來自持續及已停業部門的淨虧損為530萬美元。相比之下，前一年度同期的淨利為3010萬美元，整體表現由盈轉虧。不過，在調整後稅前息前折舊攤銷前獲利（EBITDA）方面，該公司第四季仍繳出2230萬美元的營運成績單。

【即時新聞】Abaxx Technologies(ABXXF)財報釋利多：黃金期貨爆量、實物交割合約逆勢成長後怎麼看？

在最新財報電話會議中，Abaxx Technologies(ABXXF)首席商務官 Joe Raia 針對客戶加入流程的管理進行說明。他表示，目前來自各個地區與平台的企業正穩定加入，涵蓋新加坡、北美與歐洲等地。隨著未來陸續推出新產品，預期將有更多客戶加入平台，進而帶動整體交易量的顯著提升。 針對黃金期貨合約的強勁表現，經營團隊指出印度的加入已初步展現正面效益。目前的黃金合約成功吸引來自亞洲、歐洲與美國的全球投資人目光。值得注意的是，在新加坡進行的首批公斤金條合約交割中，更有一家美國黃金銀行的參與，顯示該平台具備高度的全球參與度，且在印度市場的業務拓展也取得豐碩成果。 對於今年科技端的發展里程碑，公司主席 Joshua Crumb 強調將分為兩個層面推進。在交易所與結算所方面，由於需要兼顧監管規範與會員協調，進度將相對穩健；而在非監管市場的產品，如通訊軟體 Messenger 等應用，則具備更快的上市潛力。經營團隊預計在未來四十五天內，會對外公布這些開發計畫的最新進度。 數位產權負責人 Leah Wald 分享了商業部署的初期成果，指出試點計畫主要與 Ivanhoe Capital 及特定黃金銀行等密切合作夥伴共同進行，核心目標在於驗證平台的技術能力與法律框架。這套基礎設施的設計具備廣泛的資產適用性，未來將鎖定中央結算所、主經紀商與抵押品管理者等機構，期望透過更多企業的採用來建立強大的網路效應。 面對近期大宗商品市場的劇烈波動，首席經濟學家 David Greely 分析，雖然地緣政治事件一度讓交易員轉趨觀望，但市場對於精準避險工具的需求反而增加，進一步推升了對 Abaxx 實物交割合約的興趣。此外，經營團隊也補充，公司的風險管理系統在市場劇烈震盪期間表現優異，這也成為吸引更多市場參與者加入平台的重要契機。

油價衝上81美元、重返100在望？能源股與原油ETF現在還追得起嗎

OPEC+ 聯盟於周一會議表示，將堅持其現有的逐步增加石油供應的協議，OPEC 並未配合美國要求增產的呼籲，不會加快腳步，繼續以每月增產 40 萬桶，至少到 2022 年 4 月為止，以逐步補足現行每天 580 萬桶/日的減產。此消息一出，助漲了油價繼續攀升，週一收盤，布蘭特原油期貨成功站上80美元，收在81.26，漲幅+2.5%，西德州原油在77.62美元，漲幅2.29%。市場重新對油市充滿信心，隨著油價攀升至多年高點，每桶 100 美元價位又回到市場討論的話題。 觀察OPEC+ 8 月份實際增產僅目標的一半，而隨著疫情復甦，原油需求回溫，市場預期在下半年北半球首波寒流來臨前，供需吃緊的情況下，價格將會維持在高檔。建議投資者後續需持續關注OPEC+的增產計畫是否能夠正確地實現，以及實際庫存的變化量。 ＊快訊、報告之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊所提供資訊具有時效性僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人須自行謹慎評估，自行承擔交易風險。

好消息還是壓力測試？Compañia de Minas Buenaventura 發6.5億美元無擔保債券，6.8%利率背後藏什麼風險

Compañia de Minas Buenaventura 宣佈發行6.5億美元的無擔保債券，利率為6.800%，到期日為2032年。 新聞：近日，Compañia de Minas Buenaventura（NYSE:BVN）宣佈了一項重要財務舉措，計劃發行總額達6.5億美元的無擔保債券。這些債券將於2032年2月4日到期，並提供每年6.800%的利息回報，顯示出該公司在資本市場上的強勁表現。 隨著全球經濟逐步復甦，許多企業都在積極尋求籌集資金以支援其業務增長和擴張計畫。對於Compañia de Minas Buenaventura而言，此次債券發行不僅能夠增加流動性，也有助於降低資本成本。此外，該公司的穩健財務狀況及良好的信用評級，使得此次發行受到投資者的熱烈追捧。 儘管市場上存在一些對高利率環境可能影響借貸成本的擔憂，但專家認為，Compañia de Minas Buenaventura的策略仍然是明智之舉，因為它們能夠利用當前低利率的優勢來鎖定未來的融資成本。展望未來，該公司有望憑藉這筆資金進一步拓展其礦產開採業務，提升競爭力。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/id7ogv 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

Golden Minerals(AUMN)轉盈每股賺0.18美元，股價跌深現在撿得起嗎？

獲利能力大幅改善成功轉虧為盈 Golden Minerals(AUMN)最新公布的全年業績報告顯示，公司在2025年的獲利能力出現顯著轉機。受惠於停業單位帶來的610萬美元淨利，對比2024年的300萬美元淨損有大幅度的成長。這使得公司整體淨利達到270萬美元，基本每股盈餘為0.18美元，稀釋後每股盈餘為0.16美元；相比之下，2024年則是面臨760萬美元的淨損，每股虧損達0.52美元，顯示營運體質已有實質改善。 行政費用顯著下降展現成本管控決心 在營運支出方面，Golden Minerals(AUMN)展現了嚴格的成本縮減成效。2025年的行政費用大幅降低至230萬美元，較2024年的360萬美元明顯減少，這項數據反映了公司管理層在優化內部支出上的努力。不過在業務發展部分，為了持續尋找未來的礦產潛力，同期的探勘費用則從2024年的60萬美元微幅增加至90萬美元，顯示在撙節支出的同時仍維持必要的探勘投資。 達成零債務里程碑且流動負債銳減 從資產負債表的健康程度來看，Golden Minerals(AUMN)的財務結構持續穩健。截至2025年12月31日，公司的總流動負債從前一年的360萬美元大幅縮減至140萬美元，不僅減輕了短期的資金壓力，更維持了零債務的優良紀錄，與2024年底持平。雖然現金及約當現金餘額從2024年底的320萬美元下降至130萬美元，但整體負債的有效去化，為公司未來的營運發展奠定了更安穩的基礎。 文章相關標籤

Freeport-McMoran(FCX) 技術面轉強？關鍵壓力與回檔風險一次看

銅礦大廠 Freeport-McMoran(FCX) 盤中股價來到 61.72 美元，上漲 5.00%，技術面出現明顯轉強訊號，吸引資金回流布局。 從技術指標觀察，FCX 日線 KD 值自 3 月中旬低檔 20 左左右一路回升，最新 K 值升至 70.23、D 值 56.74，短線動能明顯轉強，KD 黃金交叉並向高檔區推進。MACD 雖仍在零軸下方，但 DIF 與 MACD 負值持續收斂，DIF-MACD 自 -1.293 改善至 0.062，顯示空方力道鈍化、短線有轉多跡象。 均線結構方面，股價已自 3 月中旬低點 52.09 美元反彈，重新挑戰週線約 56.5 至 57 美元區間之上方，月線則仍在 57.958 美元附近，後續能否有效站穩月線將成為多方續攻關鍵。投資人可留意 58–60 美元區域支撐與月線壓力帶的攻防。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤

Santacruz Silver Mining(SCZM)營收衝上3.2億美元、EPS 0.47，銀價飆後還追得起嗎？

根據最新發布的財報數據顯示，Santacruz Silver Mining(SCZM) 全年業績表現亮眼，展現出強勁的成長動能。公司全年營收達到 3.2682 億美元，較前一年同期成長 15.5%。在獲利表現方面，根據一般公認會計原則（GAAP），全年每股盈餘（EPS）達到 0.47 美元，顯示公司在營運規模擴張的同時，也成功為投資人創造實質的獲利。 白銀價格飆漲帶動實現利潤率狂飆209% 進一步觀察公司的獲利結構，受惠於國際白銀市場的熱絡，每盎司約當白銀的平均實現價格來到 39.00 美元，較前一年同期大幅上漲 36%。儘管每盎司約當白銀的總維持成本（AISC）也同步上升至 30.81 美元，較前一年同期增加 18%，但強勢的白銀價格依然讓每盎司約當白銀的實現利潤率高達 8.19 美元，較前一年同期爆發性成長 209%，展現出極佳的定價優勢與獲利能力。 調整後EBITDA激增99%，財務體質穩健 在強勁的營收與利潤率帶動下，Santacruz Silver Mining(SCZM) 的調整後稅前息前折舊攤銷前獲利（EBITDA）達到 1.046 億美元，較前一年同期激增 99%，幾乎呈現翻倍成長。與此同時，公司的流動性資產也大幅擴充，現金及高流動性有價證券達到 6670 萬美元，較前一年同期大增 87%，顯示公司的財務體質日益穩健，有助於未來在礦業市場的持續佈局與發展。