從良率看競爭力：碳化矽基板如何改變柏騰在車用與功率元件供應鏈的位置

柏騰(3518)Q4營收年增、全年仍虧損，財報透露什麼訊號？

柏騰(3518)公布2023年第4季營收8,594.9萬元，雖然季減10.33%，且已連2季衰退，但仍較去年同期成長約3.55%。第4季毛利率為24.68%，歸屬母公司稅後淨利為-4,163.9萬元，每股盈餘(EPS)為-0.51元，每股淨值14.59元。 2023年全年累計營收為3.8257億元，年減16.33%；歸屬母公司稅後淨利累計-4,840.9萬元，累計EPS為-0.59元。 整體來看，柏騰(3518)雖然單季營收仍有年增表現，但全年營收與獲利仍偏弱，後續仍需觀察營運是否能延續改善。

柏騰(3518)4月營收創近3個月新低，前4月年減43.33%

柏騰(3518)公布4月合併營收2,970萬元，為近3個月以來新低，月減17.46%，年減33.26%，呈現月增率與年增率同步衰退。累計2023年前4個月營收約1.23億元，較去年同期年減43.33%。

柏騰(3518)經理人轉讓200張限制型股票信託，市值約676萬元

柏騰（3518）經理人劉明怡於11日申報轉讓，將200張柏騰股票信託至台新國際商業銀行受託信託財產專戶，屬限制型股票信託。以11日收盤價33.8元計算，市值約676萬元。 根據2021年度柏騰主要股東資訊，第1大股東為薩摩亞商大煜國際有限公司，持股2,697張，持股比率3.34%；第2大股東為陳在樸，持股1,912張，持股比率2.37%。

柏騰26Q1營收季減18%！EPS2.81元，還能撿嗎?

傳產-其他 柏騰(3518)公布 26Q1 營收6.202千萬元，季減 18.32%、已連2季衰退，比去年同期衰退約 16.16%；毛利率 -13.12%；歸屬母公司稅後淨利2.8337億元，EPS 2.81元。

柏騰4月營收跌38% 還能撿嗎?

傳產-其他柏騰(3518)公布4月合併營收1.8千萬元，MoM -6.46%、YoY -38.27%，呈現同步衰退、營收表現不佳。 累計2026年前4個月營收約8千萬，較去年同期YoY -22.55%。

柏騰(3518)處置期間仍飆漲7.66%達39.35元，多頭氣氛還能撐多久？

柏騰(3518)盤中報價39.35元，上漲7.66%，在處置交易期間仍維持強勢走高，顯示短線資金對題材與價差交易的興趣尚未退潮。主因在於前期自20元上下一路墊高後，多頭氣氛延續，加上市場聚焦5月董事會與後續季報等事件題材，帶動短線買盤持續進場卡位。雖然公司近期月營收年減、基本面尚未明顯翻揚，但在多頭情緒偏熱與籌碼集中背景下，股價動能仍由技術面與資金面主導，短線操作偏向順勢交易格局，留意處置期間流動性受限下的波動風險。 技術面來看，柏騰股價近日已明顯脫離先前20元上下整理區，沿均線多頭排列往上推升，股價位階拉高至季線之上，整體多頭趨勢明確。MACD、RSI等動能指標先前已翻多，顯示短線上攻力道仍在，短期若能守住前一波突破區，將有利維持高檔震盪格局。籌碼面部分，近日三大法人連續數日買超，外資與自營商偏多佈局，搭配主力近20日仍呈現淨買超結構，籌碼有從散戶往大戶、法人集中跡象。短線關鍵在於：其一，能否守穩36～37元附近支撐區；其二，處置結束前若量能不失控爆量，將有利多頭延續，反之若爆量不漲需提防獲利了結壓力。 柏騰屬電子–其他電子族群，主營3C產品真空濺鍍薄膜之EMI/ESD防護，並提供PVD外觀鍍膜表面處理服務，屬利基型應用供應商。基本面上，近期月營收年減幅度不小，短期營運動能偏弱，整體股價走強更偏向資金與籌碼行情，加上市場對5月董事會及季報結果有一定期待，形成短線題材支撐。綜合盤中表現，柏騰現階段屬強勢題材股，主導力量在技術多頭結構與法人、主力偏多籌碼，操作上宜視為高波動區段，偏短線順勢交易，嚴設停損停利；中長線投資人則需留意營收是否能由衰退轉穩，以及後續財報是否能跟上股價漲幅，避免純情緒行情結束後的修正風險。

碳化矽迎黃金5年，柏騰抓第三代半導體商機，良率與擴產能否成為最大關鍵？

除了 AI 產業，還有什麼產業能在未來 5 年有 30% 以上的複合成長率？屬於第三代半導體的碳化矽，將迎來爆發性成長期，台股中的柏騰藉由子公司搶占先機，可望大幅受惠。 在台股之中，想布局碳化矽產業好像沒有太多選擇，漢民集團的漢磊(3707) 跟嘉晶(3016) 是大家比較熟悉的碳化矽概念股，但兩家公司今（2023）年上半年營收衰退 20%～30%，這是因為它們的營收還是以第一代半導體矽材料相關營收為主，第三代半導體碳化矽的營收比重還不高。 廣運集團的太極(4934) 持有 47.7% 的盛新材料，也是一檔碳化矽基板概念股，但有一檔股票未來碳化矽基板的含量更大，那就是柏騰(3518)。柏騰本業做的是 3C 產品真空濺鍍薄膜，但近期會對持有 100% 的晶成材料加大投資，並慢慢淡出本業，將來會是碳化矽基板產業中純度最高的投資標的。 釐清 3 問題，搞懂碳化矽產業前景 Q1：近期碳化矽基板龍頭 Wolfspeed 股價大跌，8 月 17、18 日兩天就跌掉了 20%，碳化矽基板產業的發展沒問題嗎？ A：占碳化矽基板 60% 市占的美國大廠 Wolfspeed 近期大跌是因第 2 季財報不如預期，其第 2 季營收 2.36 億美元，年增 3.2%，虧損 1.21 億美元，虧損幅度持續擴大，最慘的是第 3 季營收預測是 2.2 億～2.4 億美元，預計虧損將擴大到 1.45～1.69 億美元。 然而，該公司 CEO 表示，過去 12 個月取得 83 億美元的新品開發訂單，這是遠大於 Wolfspeed 產能的數字，他們必須在 2024 年繼續擴大產能，目前擴廠產生了費用，但還沒貢獻營收，因此虧損有所擴大。 長晶的工藝難度高，良率提升困難，所以碳化矽器件大廠意法半導體（STmicro）跟英飛凌（Infineon）都沒有投入碳化矽基板的產出，卻在碳化矽器件大幅擴產，未來碳化矽基板將嚴重供不應求，柏騰不愁沒訂單，重點只在如何快速擴充產能跟提高良率。 Q2：2021 年 11 月才成立的晶成材料良率能比台灣的同業穩晟跟盛新材料好嗎？ A：晶成材料是由一群原來在碳化矽產業服務與在海外累積多年碳化矽晶圓開發經驗的技術人員回台共同成立的公司，2022 年底完成廠房與廠務設施及三台長晶爐的建置，今年 1 月第一爐即能順利產出單晶碳化矽晶錠，同年 3 月晶錠已能成長到業界常規高度，目前有 10 台長晶爐進行設備改良與製程良率提升。 從已完成的工作進度來看，該公司設備建置與良率提升的速度很快。我們必須承認海外在第三代半導體的投入跟產出量遠大於台灣，海外相關產業的經驗可以讓晶成材料有機會彎道超車，在良率上往領先的方向快步前進。 Q3：晶成材料的展望如何？何時能為母公司柏騰貢獻營收？ A：從財務觀點來看，2023 年第 4 季晶成能夠開始對公司營收有所貢獻，但貢獻幅度預估不會太大，這是目前所有碳化矽廠商發展的過渡歷程，而該公司目前已完成 50 台長晶爐的合約，並進行新建廠房位置的確定，在下一波的擴產動作完成後，可逐步增加營收比重。 在技術層面上，該公司的長晶品質與良率優於同業，擴展速度也會在近期擴產廠商中名列前茅，無論是在長晶爐及後續晶圓切磨拋產線上，將在適合的時間點發展出後進者的優勢。未來主力客戶則放在日、韓、歐廠商，目前進行產品測試與驗證中，也將會隨著時間推移有更多的策略合作夥伴浮現。 有人說第三代半導體是嚇死人的好題材，但第三代半導體公司營收是笑死人的少，就連龍頭廠商 Wolfspeed 也都還沒賺錢，但為什麼這麼多人看好第三代半導體？就是因為功能強大，需求也大，但目前良率還不夠，成本過高，用得起的客戶還很少。 不過第三代半導體的成長趨勢明確，過去特斯拉（Tesla）也曾歷經長時間的虧損，一旦越過損益平衡點，公司股價就能一飛沖天。

柏騰暴漲9.97%：3C外觀鍍膜利多真能撐住後勢？

柏騰(3518)：3C產品外觀鍍膜專家，股價上漲9.97%。 柏騰(3518)是一家專注於提供3C產品真空濺鍍薄膜的EMI/ESD商，同時擅長PVD外觀鍍膜表面處理。公司在技術上具有豐富經驗，因此受到市場的重視。最近股價上漲9.97%，顯示市場對於公司的前景持樂觀態度。未來隨著3C產業的發展，柏騰有望持續受益於其專業技術。投資人值得留意公司的發展與表現。 近五日漲幅及法人買賣超： 近五日漲幅：-7.81% 三大法人合計買賣超：-400.62張 外資買賣超：-402.62張 投信買賣超：0張 自營商買賣超：2張

柏騰 10月營收雙減創新低，連10月累計也下滑，投資人最該擔心什麼？

柏騰(3518) 公布10月合併營收 2.28 千萬元，為 2025 年 3 月以來新低，MoM -23.81%、YoY -23.59%，呈現同步衰退、營收表現不佳；累計 2025 年 1 月至 10 月營收約 2.67 億，較去年同期 YoY -14.18%。

《老簡看台股》碳化矽黃金5年真的要來了？柏騰抓第三代半導體商機，投資人最該盯什麼風險與轉折

<h2><img alt="" height="628" src="https://fsv.cmoney.tw/cmstatic/notes/content/7679230/20230908133936224.jpg" width="1200"></h2> <h2><span style="font-size:8px">文 / 老簡</span></h2> <p>&nbsp;</p> <h2>碳化矽產業邁入黃金 5 年，柏騰抓緊第三代半導體商機</h2> <p>除了 AI 產業，還有什麼產業能在未來 5 年有 30% 以上的複合成長率？屬於第三代半導體的碳化矽，將迎來爆發性成長期，台股中的柏騰藉由子公司搶占先機，可望大幅受惠。</p> <p>在台股之中，想布局碳化矽產業好像沒有太多選擇，漢民集團的<a href="https://www.cmoney.tw/forum/stock/3707?utm_source=cmnews&utm_medium=article_stocklink" target="_blank" title="漢磊(3707)">漢磊(3707)</a>跟<a href="https://www.cmoney.tw/forum/stock/3016?utm_source=cmnews&utm_medium=article_stocklink" target="_blank" title="嘉晶(3016)">嘉晶(3016)</a>是大家比較熟悉的碳化矽概念股，但兩家公司今（2023）年上半年營收衰退 20%～30%，這是因為它們的營收還是以第一代半導體矽材料相關營收為主，第三代半導體碳化矽的營收比重還不高。</p> <p>廣運集團的<a href="https://www.cmoney.tw/forum/stock/4934?utm_source=cmnews&utm_medium=article_stocklink" target="_blank" title="太極(4934)">太極(4934)</a>持有 47.7% 的盛新材料，也是一檔碳化矽基板概念股，但有一檔股票未來碳化矽基板的含量更大，那就是<a href="https://www.cmoney.tw/forum/stock/3518?utm_source=cmnews&utm_medium=article_stocklink" target="_blank" title="柏騰(3518)">柏騰(3518)</a>。柏騰本業做的是 3C 產品真空濺鍍薄膜，但近期會對持有 100% 的晶成材料加大投資，並慢慢淡出本業，將來會是碳化矽基板產業中純度最高的投資標的。</p> <p>&nbsp;</p> <h2>釐清 3 問題，搞懂碳化矽產業前景</h2> <p>或許讀者對碳化矽產業跟柏騰有很多疑問，我就用 Q&amp;A 的模式為大家解答。</p> <h3>Q 1：近期碳化矽基板龍頭 Wolfspeed 股價大跌，8 月 17、18 日兩天就跌掉了 20%，碳化矽基板產業的發展沒問題嗎？</h3> <p>A：占碳化矽基板 60% 市占的美國大廠 Wolfspeed 近期大跌是因第 2 季財報不如預期，其第 2 季營收 2.36 億美元，年增 3.2%，虧損 1.21 億美元，虧損幅度持續擴大，最慘的是第 3 季營收預測是 2.2 億～2.4 億美元，預計虧損將擴大到 1.45～1.69 億美元。</p> <p>然而，該公司 CEO 表示，過去 12 個月取得 83 億美元的新品開發訂單，這是遠大於 Wolfspeed 產能的數字，他們必須在 2024 年繼續擴大產能，目前擴廠產生了費用，但還沒貢獻營收，因此虧損有所擴大。</p> <p>長晶的工藝難度高，良率提升困難，所以碳化矽器件大廠意法半導體（STmicro）跟英飛凌（Infineon）都沒有投入碳化矽基板的產出，卻在碳化矽器件大幅擴產，未來碳化矽基板將嚴重供不應求，柏騰不愁沒訂單，重點只在如何快速擴充產能跟提高良率。</p> <h3>Q 2：2021 年 11 月才成立的晶成材料良率能比台灣的同業穩晟跟盛新材料好嗎？</h3> <p>A：晶成材料是由一群原來在碳化矽產業服務與在海外累積多年碳化矽晶圓開發經驗的技術人員回台共同成立的公司，2022 年底完成廠房與廠務設施及三台長晶爐的建置，今年 1 月第一爐即能順利產出單晶碳化矽晶錠，同年 3 月晶錠已能成長到業界常規高度，目前有 10 台長晶爐進行設備改良與製程良率提升。</p> <p>從已完成的工作進度來看，該公司設備建置與良率提升的速度很快。我們必須承認海外在第三代半導體的投入跟產出量遠大於台灣，海外相關產業的經驗可以讓晶成材料有機會彎道超車，在良率上往領先的方向快步前進。</p> <h3>Q 3：晶成材料的展望如何？何時能為母公司柏騰貢獻營收？</h3> <p>A：從財務觀點來看，2023 年第 4 季晶成能夠開始對公司營收有所貢獻，但貢獻幅度預估不會太大，這是目前所有碳化矽廠商發展的過渡歷程，而該公司目前已完成 50 台長晶爐的合約，並進行新建廠房位置的確定，在下一波的擴產動作完成後，可逐步增加營收比重。</p> <p>在技術層面上，該公司的長晶品質與良率優於同業，擴展速度也會在近期擴產廠商中名列前茅，無論是在長晶爐及後續晶圓切磨拋產線上，將在適合的時間點發展出後進者的優勢。未來主力客戶則放在日、韓、歐廠商，目前進行產品測試與驗證中，也將會隨著時間推移有更多的策略合作夥伴浮現。</p> <p>有人說第三代半導體是嚇死人的好題材，但第三代半導體公司營收是笑死人的少，就連龍頭廠商 Wolfspeed 也都還沒賺錢，但為什麼這麼多人看好第三代半導體？就是因為功能強大，需求也大，但目前良率還不夠，成本過高，用得起的客戶還很少。</p> <p>不過第三代半導體的成長趨勢明確，過去特斯拉（Tesla）也曾歷經長時間的虧損，一旦越過損益平衡點，公司股價就能一飛沖天。</p> <p><img alt="" height="681" src="https://fsv.cmoney.tw/cmstatic/notes/content/7679230/20230908105351696.Jpeg" width="732"></p> <p>&nbsp;</p> <p><strong>觀看更多內容，歡迎訂閱<a href="https://cmy.tw/00C8Rj" target="_blank">《Money錢》雜誌</a></strong></p> <p><strong>（圖：shutterstock，僅示意 / 內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）</strong></p>