20年美債反彈3%多，現在加碼會不會太晚？00687B與00720B的配置思考

八大官股、外資與自營商同日調整ETF部位，0050與00919成焦點

台股 01/05 表現強勢，加權指數收在 30105.04 點，單日上漲 755.23 點。從八大官股、外資與自營商的 ETF 買賣超來看，資金明顯分流到市值型、高股息、主題型與債券型標的。 八大官股方面，買超第一名是元大台灣50(0050)，約 1.0 萬張；其次為元大台灣50反1(00632R)與國泰費城半導體(00830)。賣超則以國泰永續高股息(00878)、群益台灣精選高息(00919)較為明顯。 外資部分，買超集中在群益台灣精選高息(00919)、國泰永續高股息(00878)與國泰20年美債(00687B)；賣超則以元大台灣50(0050)與國泰費城半導體(00830)為主。 自營商方面，買超以國泰永續高股息(00878)居首，其次為群益台灣精選高息(00919)與主動統一全球創新(00988A)；賣超則集中在元大台灣50反1(00632R)、富邦科技(0052)與國泰台灣科技龍頭(00881)。 整體來看，今天 ETF 資金流向同時出現市值型、高股息與債券型標的的分散配置，也反映不同法人對風險與收益的偏好差異。

台股收46,465點創高後籌碼分歧，外資與八大官股各自調節哪些ETF？

18日台股加權指數收盤達46,465.20點，上漲587.81點，漲幅1.28%。市場受美伊有望簽署和平契約消息影響走高，外資合計買超211.46億元，八大官股則逢高調節，合計賣超207.77億元。 在ETF籌碼動向上，外資主要調節避險題材及美債ETF，賣超前三名分別為主動聯博全球非投(00984D)3,388張、群益優選非投等債(00953B)2,872張，以及中信中國50正2(00753L)2,775張；原油相關的期街口布蘭特正2(00715L)也遭賣超1,389張。 另一方面，八大官股賣超首位為近期熱門的主動式ETF主動統一升級50(00403A)，單日賣超達4.9萬張；第二、三名依序為主動統一台股增長(00981A)賣超1.2萬張，與群益台灣精選高息(00919)賣超9,369張。同時，官股亦逢低承接部分標的，買超前兩名為復華富時不動產(00712)5,652張，及富邦恒生國企正2(00665L)4,701張。

台股收46,465點 外資買超、官股調節ETF籌碼怎麼看

18日台股加權指數收盤達46,465.20點，上漲587.81點，漲幅1.28%。受美伊有望簽署和平契約消息影響，台股大盤走高，外資合計買超211.46億元，八大官股則逢高調節，合計賣超207.77億元。 在ETF籌碼動向上，外資主要調節避險題材及美債ETF，賣超前三名分別為主動聯博全球非投(00984D)3,388張、群益優選非投等債(00953B)2,872張，以及中信中國50正2(00753L)2,775張；原油相關的期街口布蘭特正2(00715L)也遭賣超1,389張。 另一方面，八大官股賣超首位為近期熱門的主動式ETF主動統一升級50(00403A)，單日賣超達4.9萬張；第二、三名依序為主動統一台股增長(00981A)賣超1.2萬張，與群益台灣精選高息(00919)賣超9,369張。同時，官股亦逢低承接部分標的，買超前兩名為復華富時不動產(00712)5,652張，及富邦恒生國企正2(00665L)4,701張。

Fed維持利率不變、聲明大改寫，短天期美債ETF為何回落？

美國聯準會（Fed）新任主席 Kevin Warsh 上任後，首次政策聲明就出現明顯變化。聯邦公開市場委員會（FOMC）以 12 比 0 全票通過，決議將基準利率維持在 3.50% 至 3.75% 區間。這次會議不僅確認當前貨幣政策方向，也讓市場聚焦新任主席的領導風格。 本次聲明最大看點，是內容從頭到尾被大幅精簡改寫。新版文字雖然仍維持對經濟成長、勞動市場與通膨環境的基本判斷，但刪除了過去關於潛在風險、未來政策調整方向，以及委員分歧等較冗長的描述。 市場專家則把這種變化解讀為「建設性模糊」。華爾街分析師認為，這樣的寫法可能讓聯準會保留更多未來操作空間，不再被過於具體的前瞻指引綁住。 在政策聲明公布後，iShares 1-3 年期美債 ETF（SHY）出現明顯交易變化。該 ETF 收在 81.88 美元，單日下跌 0.2450 美元，跌幅 0.30%；成交量放大至 522 萬 7693 股，較前一日增加 195.88%，顯示投資人正在調整短天期債券部位。

原油回跌、通膨未退：市場為何重返AI半導體與黃金？

原油價格回跌帶動市場短暫反彈，但通膨壓力尚未明顯消退，聯邦基金期貨定價仍反映市場對聯準會進一步升息的預期。分析指出，景氣循環末期的通膨環境，以及中東局勢與相關諒解備忘錄內容尚未明朗，持續增添市場不確定性。 資金同步回流半導體與風險資產，范達半導體（SMH）、iShares半導體（SOXX）、SPDR半導體（XSD）等 ETF 出現反彈，迷因股也跟著走強。能源市場方面，原油（CL1:COM）下跌約 5%，西德州原油（CO1:COM）7 月交割價回到每桶 80 美元，汽油價格也下滑約 3%。 債市方面，美國 2 年期公債殖利率降至 4.03%，10 年期公債殖利率降至 4.43%。避險資產則同步走高，黃金（XAUUSD:CUR）在跌破 4,100 美元後，重新朝 4,400 美元邁進；比特幣（BTC-USD）也自 61,500 美元附近攀升至 66,500 美元上方。 市場焦點接著轉向即將到來的 FOMC 會議，這也是 Kevin Warsh 接任主席後的首次決策會議。雖然外界普遍不預期本次會議會調整基準利率，但其對聯準會資產負債表的態度，仍可能成為市場關注重點。投資人也持續留意各天期美債 ETF 的後續表現，包括 TLT、TLH、IEF、IEI、SHY、SGOV、SCHO 與 BIL。

科技基金震盪怎麼選？多重資產成投資避震器

今年以來，AI 熱潮帶動科技股強勢表現，但市場波動也同步加劇，讓不少投資人希望在參與趨勢成長的同時，降低回檔時的心理壓力。多重資產基金因此受到關注，因為它同時配置股票與債券，試圖在成長與防守之間取得平衡。 文中提到，中國信託科技趨勢多重資產基金-B分配型(台幣) (F1700) 今年以來漲幅約 12.62%，最新淨值約 12.8485；安聯AI收益成長多重資產基金- B類型(月配息)-美元，最新淨值約 13.4900 美元。這類基金的特色，是讓投資人可以在參與科技與 AI 相關成長題材的同時，也透過債券部位提升穩定性。 另一個切入點，是兆豐投信即將募集的「兆豐美國戰略智造多重資產基金」。該基金不只鎖定大型科技龍頭，也關注美國國家級戰略產業，包括 AI 算力、能源獨立、核電、國防航太等受政策支持的領域，並試圖挖掘具成長潛力的中型企業。 若投資人希望再增加防守層次，富蘭克林華美美國收益多重資產基金則主打掩護性買權策略，透過權利金收入提升收益來源，並在市場震盪時提供一定程度的緩衝。 整體來看，多重資產基金的重點不在於追求單一方向的高報酬，而是在波動環境中，透過資產配置與策略設計，讓投資組合更有彈性。不同基金的配置方向與風險屬性差異不小，投資人仍需依自身需求與風險承受度評估。

06/11八大官股、外資、自營商ETF買賣超解析：00403A獲官股買超、00632R成自營商布局重點

台股 06/11 加權指數下跌 76.08 點，收在 43149.46 點，跌幅 0.18%。從當日八大官股、外資與自營商的 ETF 買賣動向來看，資金分歧明顯，主動型台股 ETF、台灣50相關 ETF、反向 ETF，以及債券 ETF 都成為焦點。 八大官股買超方面，主動統一升級50（00403A）以買超 5.3 萬張居冠，其次為主動富邦台灣龍耀（00405A）3.9 萬張、元大台灣50（0050）2.1 萬張，顯示官股資金偏向台股與高股息主題。賣超部分則以元大台灣50反1（00632R）最多，賣超 2.2 萬張，其次為群益ESG投等債20+（00937B）與國泰永續高股息（00878）。 外資動向則呈現不同方向。買超 ETF 第一名為復華富時不動產（00712），買超約 1.5 萬張，接著是主動中信ARK創新（00983A）與主動元大AI新經濟（00990A）。但在賣超榜上，主動統一升級50（00403A）遭外資大舉賣超 13.3 萬張，元大台灣50（0050）也被賣超 9.2 萬張，顯示外資對大型台股 ETF 與部分主動型產品調節力道較強。 自營商方面，買超重心明顯偏向避險與債券。元大台灣50反1（00632R）獲買超 8.2 萬張居首，國泰20年美債（00687B）與群益ESG投等債20+（00937B）分別買超 3.2 萬張與 3.0 萬張。賣超部分則集中在主動富邦台灣龍耀（00405A）、主動統一升級50（00403A）、主動統一台股增長（00981A）與元大台灣50（0050），顯示自營商對台股主動型與市值型 ETF 偏向調節。 整體來看，06/11 ETF 籌碼呈現三方明顯分歧：八大官股偏多布局台股主動型與市值型 ETF，外資偏向不動產、創新與 AI 主題，但同步大賣 00403A 與 0050；自營商則轉向反向 ETF 與債券 ETF。對投資人而言，後續可持續觀察 00403A、0050、00632R、00687B 等重點 ETF 的成交量、受益人數、資金流向與折溢價變化，以判斷短線資金輪動是否延續。

台股疲弱下的八大官股與外資ETF動向：00918、00937B成焦點

台股今日走弱，加權指數下跌781.70點，收在45677.46點，跌幅1.68%。在這樣的盤勢下，八大官股、外資與自營商的ETF買賣動向出現明顯分歧，也反映不同資金對高股息、債券、市值型與槓桿反向商品的偏好。 八大官股今天買超ETF第一名是大華優利高填息30(00918)，買超1.8萬張；其次是凱基台灣TOP50(009816)與元大台灣50正2(00631L)，分別買超1.7萬張與1.4萬張。整體來看，八大官股重點關注高股息、房地產與台股相關主題ETF。買超前十名還包括群益台灣精選高息(00919)、元大台灣50(0050)、主動統一台股增長(00981A)、復華富時不動產(00712)、主動統一全球創新(00988A)、中信數據及電力(009819)與主動元大AI新經濟(00990A)。 八大官股賣超部分，元大美債20正2(00680L)賣超最多，其次為群益優選非投等債(00953B)、元大美債20年(00679B)、台新AI優息動能(00962)、群益ESG投等債20+(00937B)等。賣超名單中也可看到元大台灣高息低波(00713)、國泰數位支付服務(00909)與富邦標普500(009814)等商品。 外資今天買超集中在債券型ETF，群益ESG投等債20+(00937B)買超1.5萬張最多，接著是國泰20年美債(00687B)與中信優息投資級債(00948B)。外資賣超則以元大台灣50(0050)最多，並同步減碼主動統一台股增長(00981A)、群益台灣精選高息(00919)、主動統一全球創新(00988A)、主動元大AI新經濟(00990A)、元大台灣50正2(00631L)與大華優利高填息30(00918)等。 自營商方面，買超集中在主動統一升級50(00403A)、元大台灣50反1(00632R)、主動群益科技創新(00992A)、大美債20年(00679B)與大美債20正2(00680L)等。賣超則明顯集中在元大台灣50正2(00631L)、凱基台灣TOP50(009816)、大華優利高填息30(00918)、復華富時不動產(00712)、群益台灣精選高息(00919)與主動統一全球創新(00988A)等。 整體觀察，今日法人與官股對ETF的配置方向差異明顯：官股偏向高股息與台股主題，外資偏向債券型，自營商則同時布局反向、債券與部分主題型商品。

八大官股與外資ETF買賣超分歧，0050、00940與美債受關注

2026/01/20 台股加權指數收在 31,759.99 點，市場同日也出現八大官股、外資與自營商在 ETF 上的明顯分歧。八大官股買超集中在元大台灣50(0050)、國泰費城半導體(00830)、國泰台灣科技龍頭(00881)；賣超則以元大台灣價值高息(00940)、復華台灣科技優息(00929)、群益台灣精選高息(00919)為主。 外資方面，買超重心落在債券與部分高股息標的，元大美債20年(00679B)與國泰20年美債(00687B)居前；同時也買進主動統一台股增長(00981A)、群益台灣精選高息(00919)。賣超部分則明顯調節元大台灣50(0050)、元大高股息(0056)，並減碼國泰費城半導體(00830)。 自營商則大幅加碼元大台灣價值高息(00940)、復華台灣科技優息(00929)、主動統一台股增長(00981A)與群益台灣精選高息(00919)，但賣超國泰台灣科技龍頭(00881)、國泰費城半導體(00830)及元大台灣50(0050)。 整體來看，今天三大法人在 ETF 的配置方向，呈現市值型、科技型、高股息與美債之間的輪動與分歧，反映不同資金對風格與利率環境的偏好差異。

高收益債抗跌勝公債，利率波動下的配置機會

近期固定收益市場波動加劇，但高收益債券因存續期間較短、利率敏感度較低，加上企業體質改善與財報表現優於預期，展現出相對抗跌的優勢。相較長天期公債在通膨與殖利率波動下承受較大壓力，高收益債的票息收益與信用風險結構，成為市場關注焦點。多位機構策略師指出，當前高收益債違約率預期仍偏低，部分資金也因人工智慧基礎設施相關資本支出而帶動債券發行需求，使高收益債市場維持一定支撐。整體而言，投資人若想在固定收益中尋找較高收益來源，可留意信評結構、存續期間與產業分布，但也需理解其交易特性更接近股票市場，波動可能高於傳統公債。