撼訊(6150)在顯示卡與介面卡產品組合上有何優化空間？

雀巢靠漲價與產品組合優化，2021營運與股息展望如何看？

雀巢（Nestlé）是一家跨國食品與飲料公司，也是全球最大的食品製造商之一。公司總部位於瑞士沃韋，創立於1866年，業務涵蓋飲料、麥片、巧克力、咖啡等多元品項，品牌數量超過2000個。 從2020年的產品營收結構來看，雀巢的收入來源相當分散，其中能量與液態飲料占比最高，約26%，其次是寵物照護，約17%。 根據2021年最新一季財報（統計期間為2021/1/22至2021/4/22），公司營收為210.9億瑞士法郎，年增1.3%；整體銷售成長（OG）年增7.7%；實質內生成長（RIG）年增6.4%；訂價年增1.2%；匯率則年減5.3%。 由於疫情期間缺工缺料情況普遍，上游原物料價格上升，加上港口塞港推高運輸成本，雀巢透過調整價格來轉嫁成本，整體產品售價提高0.3%至4.1%，其中奶製品與冰淇淋的漲幅最大，達4.1%。若未來原物料與物流壓力緩解，毛利率有機會隨之改善。 在產品組合方面，雀巢近年持續處分成長性較弱的業務，例如以43億美元出售美國瓶裝水品牌 Poland Spring，同時加碼布局寵物照護與植物肉等較具成長潛力的領域。公司提到，疫情期間消費者在家時間拉長，也帶動收養寵物需求增加，寵物飼料營收成長10%，創下近10年最快增幅。為了強化寵物市場布局，雀巢未來還規劃建立寵物護理系統，包含寵物數據管理、線上獸醫服務與寵物社交平台等。 從區域表現來看，亞太地區（AOA）成長最快，銷售增幅由去年0.5%提升至8.9%。主要受惠於中國新年檔期，以及消費者健康意識提升，帶動植物肉在中國需求增加，中國銷售也呈雙位數成長。北美業務（AMS）則在調漲2.1%價格後，推升整體銷售成長8.5%。 股利政策方面，雀巢已連續61年配發股息，並連續26年調升股息。2020年配發每股2.75瑞士法郎，較2019年增加0.05瑞士法郎；近5年股利年複合成長率為4.6%。對偏好穩定配息的投資人而言，這類特性具有一定吸引力。 展望2021年，隨著歐美疫情逐步降溫、各國陸續解封，供應鏈與缺工問題有望改善。雀巢預期全年營收將維持中位數成長，而隨著寵物照護、植物肉等高毛利產品比重提升，營業利潤率也有望溫和走升，未來配息成長趨勢可望維持穩定。

撼訊(6150)3月營收創近3年新高，後續成長動能如何觀察？

撼訊(6150)公布3月合併營收7.24億元，創2022年2月以來新高，月增70.97%、年增45.81%，呈現明顯成長。累計2025年前3個月營收約16.76億元，年增27.17%。

Conagra Brands（CAG）第二季有機銷售估降2%，定價與成本壓力成焦點

Conagra Brands（CAG）在最新財報中預估，第二季有機銷售將下降2%，主因是定價策略與需求彈性假設偏保守。首席執行官 John Brase 表示，先前在第四季財報提到的定價策略已開始在市場上實施，但並未將競爭對手跟進調價的情況納入考量。 首席財務官 Dave Marberger 則指出，受感恩節季節性因素影響，第二季有機銷售預計下滑2%。他同時提到，第一季營運利潤率為11.5%，但第二季恐因通膨壓力降至高個位數水準。 在產品策略方面，公司持續簡化產品組合，並退出部分未來成長前景有限的品牌，例如 Celeste Pizza。財務結構方面，Conagra 第一季末槓桿比率為3.99倍，預期年底約維持在4倍附近。 管理層也提到，廣告支出已規劃提升至淨銷售額的3%。不過，在物流成本加速上升與小麥價格波動的背景下，短期需求、利潤率與成本控管仍是市場關注重點。

Conagra Brands(CAG)第二季有機銷售估降2%：定價與需求假設成關鍵

Conagra Brands(CAG)在最新財報中預估，第二季有機銷售將下降2%，並維持對價格與需求彈性的保守假設。首席執行官John Brase表示，先前在第四季財報中提到的定價策略已在市場推動，但尚未納入競爭者跟進的情況。首席財務官Dave Marberger則指出，受感恩節季節性因素影響，第二季有機銷售預計下滑2%。 公司同時持續簡化產品組合，包含退出未來成長前景有限的品牌，例如Celeste Pizza。獲利方面，第一季營運利潤率為11.5%，第二季則預期因通膨壓力降至高單位數；槓桿比率第一季末為3.99倍，管理層預期年底約維持在4倍左右。 面對物流成本上升、小麥價格波動與廣告支出提高至淨銷售3%的規劃，市場對Conagra短期需求、利潤率與成本風險仍持觀望態度。整體來看，後續關鍵在於定價策略、成本控制與產品組合調整，能否支撐營運表現穩定。

撼訊(6150)股價走強，顯示卡需求與營運前景怎麼看？

撼訊(6150)是全球前三大的繪圖顯示卡供應商，近期股價上漲 9.94%，報 75.2 元。市場普遍關注其在遊戲與高效能運算需求增長下的後續表現，券商報告也提到，公司憑藉技術優勢與客戶吸引力，未來業績有望穩步提升。從籌碼面來看，近五日漲幅為 1.33%，三大法人合計買賣超為 -97.592 張，其中外資買賣超 -95.18 張、自營商買賣超 -2.412 張，投信則為 0 張。整體來看，撼訊的題材、產業需求與法人動向，都是觀察後續走勢的重要線索。

撼訊(6150)Q2營收創近3季新低，PC介面卡景氣與獲利壓力如何解讀？

撼訊(6150)公布23Q2營收10.4617億元，較上季衰退20.46%，創下近3季以來新低，但仍較去年同期成長約11.45%。同季毛利率為1.66%，歸屬母公司稅後淨利為-4,191.8萬元，EPS為-0.87元，每股淨值35.69元。 截至23Q2，撼訊累計營收23.6136億元，較前一年度累計營收衰退24.81%；歸屬母公司稅後淨利累計為-4,475.6萬元，累計EPS為-0.93元。 本文僅整理財報數據與變化趨勢，未提供更多產品、接單或展望資訊。從數字來看，撼訊(6150)在營收年增與季減之間同時出現，且獲利仍呈現虧損，後續仍需觀察毛利率與營收結構是否改善。

群創(3481)轉型觀察：FOPLP出貨成長，能否逐步降低面板循環影響？

群創(3481) 8 月營收 186.97 億元，月減 1.03%、年增 0.02%，已連續兩個月月減，並降至近 9 個月低點。不過，市場更關注的 FOPLP 新事業仍在推進，最新法說指出，Chip-First 單月出貨已高於先前約 4,000 萬顆的水準，並持續呈現雙位數成長。 從目前資訊來看，群創已不只是單純的面板景氣循環股，而是同時處在傳統顯示器本業承壓與新事業成長驗證的交叉點。Q2 合併營收約 637 億元，季減 4.4%，但毛利率提升至 14.6%，營業淨利為 16.3 億元，顯示產品組合調整與高毛利業務比重增加，對獲利結構已帶來一定支撐。 其中，Q2 非顯示器領域營收占比達 40%，商用顯示器占整體營收 13%。公司對 Q3 的展望則顯示，非顯示器與商用顯示器預估與 Q2 大致持平，但傳統消費性顯示器預估季減高個位數百分比。這代表後續觀察重點，已從單純的面板價格走勢，轉向產品組合能否在需求波動下維持獲利穩定。 另一個值得追蹤的方向，是 TGV 玻璃通孔與玻璃基板。公司目前表示，相關技術仍需經過客戶驗證、技術磨合與設備規格調整，市場採用時程預期不晚於 2028 年。這類題材具備想像空間，但現階段仍應以驗證進度、客戶導入與量產節點作為判斷依據，而非直接推估未來營收規模。 整體來看，群創現在有兩條主線：一條是仍受景氣影響的顯示器本業，另一條則是 FOPLP、TGV 與玻璃基板等新事業與高毛利產品組合。Q2 EPS 0.57 元、稅後淨利 46.5 億元雖然表現不差，但若要確認轉型成效，仍需同步觀察毛利率、營業利益、產品組合，以及新事業對財務的實際貢獻。

Hain Celestial 出售國際業務換現金 3.23 億美元，聚焦降債與核心品牌

Hain Celestial（HAIN）宣布將國際業務出售給 Aurelius，交易金額約 3.23 億美元，主要目的在於降低債務並簡化產品組合。這項決策來自董事會的戰略檢討，核心方向是重新聚焦公司本業與財務健康。 此次出售涵蓋 Hain 大部分國際業務，包含 Ella's Kitchen 嬰幼兒食品、Joya、Natumi 植物性飲品、Hartley’s 果凍，以及 Linda McCartney Foods、Cully & Sully、Yorkshire Provender 和 New Covent Garden 湯品等品牌。市場預估，實際可取得的現金約介於 3.05 億至 3.1 億美元，將用於降低 Hain Celestial 的債務負擔。 執行長 Alison Lewis 表示，完成交易後，公司將更集中資源推進簡化產品組合與減債策略。交易完成後，Hain 在北美的品牌組合將以 Celestial Seasonings 茶葉、The Greek Gods 酸奶與 Earth's Best Organic 等為主，顯示公司未來將更聚焦茶類、酸奶與嬰幼兒食品等核心領域。

Hain Celestial出售國際業務降債聚焦，3.23億美元交易有何影響？

Hain Celestial（HAIN）宣布將國際業務出售給Aurelius，交易金額約3.23億美元，主因是董事會完成戰略檢討後，希望透過簡化產品組合與降低債務，重新聚焦核心業務。這筆交易以現金方式進行，涵蓋Hain大部分國際事業，包含Ella's Kitchen嬰幼兒食品、Joya與Natumi植物性飲品、Hartley’s果凍，以及Linda McCartney Foods、Cully & Sully、Yorkshire Provender和New Covent Garden湯品等品牌。依公司說法，交易完成後可望取得約3.05億至3.1億美元所得，用於減輕債務壓力。交易之後，Hain的重心將回到北美市場，品牌組合包括Celestial Seasonings茶葉、The Greek Gods酸奶與Earth's Best Organic等，凸顯其在茶飲、酸奶與嬰幼兒食品領域的布局。整體來看，這次重組顯示Hain希望透過縮減非核心業務，提升財務彈性並強化未來成長方向。

AI PC與遊戲顯卡雙題材發酵，撼訊(6150)領漲PC介面卡族群

電子中游PC介面卡族群盤中走強，類股漲幅達2.08%。其中，撼訊(6150)一度急拉至漲幅7.50%，聰泰(5479)與圓剛(2417)也同步走高。市場題材主要來自AI PC換機潮預期，以及NVIDIA新顯卡即將發表所帶動的遊戲顯卡拉貨需求。 撼訊(6150)成為盤面領漲個股，市場關注其繪圖顯卡業務後續動能。隨著AI應用逐步下放到終端PC設備，GPU運算需求增加，加上新一代遊戲對硬體配置要求提高，相關介面卡廠商有機會受惠於新一波出貨動能。盤面上，法人也開始關注相關零組件供應鏈，顯示資金正流向具成長想像空間的族群。 後續可持續觀察NVIDIA、AMD等上游大廠的產品發表進度，以及新技術在終端AI PC上的搭載情況。短期來看，題材帶動下個股表現仍可能活躍；中長期則需留意終端需求是否能轉化為實際營收成長，並觀察法人籌碼買賣超的延續性。