大洋資產活化延後如何改變獲利結構與風險布局

南紡通過0.3元股利，轉型特化與AI園區能否帶動營運回升？

南紡(1440)26日舉行股東會，通過每股0.3元現金股利。董事長侯博明表示，公司正朝特殊化產品轉型，並活化現有資產，結合AI相關發展，期望未來營運逐步改善，目標今年力拚由虧轉盈。 南紡指出，面對大陸產品競爭，現階段調整生產結構，汰弱換強，將資源集中在特殊化與高附加價值產品。南帝化工鎮江廠與轉投資南美特科技，也已在特用化學領域有進展。 資產活化方面，南紡在台南持有74公頃工業用地，其中仁德AI創新園區即將動工，預定2028年取得建物執照，首期規劃為科技產業廠辦。南紡購物中心去年營業額109億元，今年目標突破110億元，三期賣場仍在送交通評估，最晚2030年開幕。 營運數據方面，公司已連續虧損兩年，今年第一季仍小虧，但本業虧損幅度逐年收斂。近期股價走勢偏弱，5月以來呈下跌趨勢，外資與主力籌碼也持續偏向賣超。4月營收為10.27億元，年減16.29%，但3月營收曾創近12個月新高，顯示月營收仍有波動。 整體來看，南紡目前同時面臨本業轉型、資產開發與籌碼偏弱等多重因素，後續仍需持續觀察月營收變化、特化產品進展，以及仁德園區與購物中心開發時程。

Booking(BKNG)整合三大旅遊品牌推BKNG Ads，流量變現與獲利核心受關注

Booking(BKNG) 最新推出「BKNG Ads」廣告平台，將旗下 Booking.com、Priceline 與 Agoda 等品牌整合為單一投放管道，讓廣告主與旅遊業合作夥伴能透過一個介面觸及跨平台用戶，並簡化行銷預算分配與合作流程。對投資人而言，這項發展也提供了觀察 Booking(BKNG) 如何運用龐大流量與使用者數據進一步變現的新指標，可追蹤其在合作夥伴參與度、跨品牌協作與廣告業務進展上的成果。文章同時提到，Booking(BKNG) 是全球最大的線上旅行社之一，主要營收與獲利仍來自線上預訂交易手續費，並經營 Booking.com、Agoda、OpenTable 與 Rentalcars.com 等品牌。最新一個交易日，Booking(BKNG) 收盤價為 161.06 元，上漲 1.38 元，漲幅 0.86%，成交量 7,380,355 股，較前一日減少 1.21%。

鼎固-KY(2923)股價走強逾8%，中國房市回暖下營運展望受關注

鼎固-KY(2923)近日股價表現強勁，單日漲幅達8.44%，報價30.85元。公司為日月光集團旗下企業，主要業務包括中國的房地產開發、不動產租售與管理。市場解讀認為，隨著中國經濟逐步復甦、房地產市場回暖，以及中國政府對房地產市場的支援政策，鼎固-KY的營運展望受到關注。 根據券商報告，鼎固-KY的業務模式被視為相對穩健，且在租售管理方面具備成長潛力。公司若持續拓展不動產管理與開發領域，後續營運表現仍有機會維持改善。 籌碼面方面，近五日股價漲幅為2.15%，三大法人合計買超48張；其中外資賣超65張、投信持平、自營商買超113張。

彩晶(6116)車載轉型與資產活化發酵，營運轉盈受關注

近期台股在AI題材帶動下，面板族群同步走強，彩晶(6116)隨友達(2409)、群創(3481)股價上攻，成為盤面資金焦點。市場關注面板廠是否已由傳統景氣循環，逐步轉向車用與高階應用。 彩晶在最新股東會上表示，目前車載與工控產品比重已提升至60%，未來將持續擴充南京模組廠產能。同時，公司推動資產活化，決議以43.2億元出售南科廠房及附屬設施給矽品精密，預估處分利益約21.6億元。法人認為，受惠產品結構改善與業外收益挹注，彩晶最快在第三季有機會單季轉虧為盈。 基本面方面，彩晶隸屬華新麗華集團，為中小尺寸及觸控面板供應商。最新4月合併營收為10.34億元，年增2.84%，營運維持穩定。公司持續降低對消費性電子產品的依賴，擴大車載、工控與無人機等利基型應用，目標在於改善毛利結構。 籌碼面上，近期法人買盤明顯集中，三大法人單日買超逾2.5萬張，其中外資買進約2.4萬張。主力買賣超同步翻正，近5日主力買超占比達22.9%，買賣家數差轉負，顯示籌碼正快速集中。 技術面來看，彩晶股價帶量突破長線盤整區間，收盤價來到11.85元，創下近期波段新高。單日成交量明顯放大，遠高於近20日均量，多頭動能強勁。不過，股價短線急漲也使技術指標乖離率擴大，後續需留意獲利了結賣壓，以及大量區是否能形成支撐。 整體而言，彩晶(6116)透過車載產品轉型與資產活化，營運確實出現轉機。後續仍可觀察南科廠房處分利益認列進度、財報獲利表現，以及面板報價波動與籌碼過熱對股價的影響。

群創(3481)轉型題材發酵！扇出型面板級封裝、車用電子占比升到 42%，股價暴衝後還能追嗎？

近期科技廠股東會陸續登場，市場高度關注面板廠轉型進度。群創(3481)因佈局扇出型面板級封裝技術，傳出有機會切入低軌衛星供應鏈，並可能在人工智慧領域與半導體大廠展開合作。受惠轉型題材，加上第一季財報終結連續多季虧損、車用電子營收占比提升至 42%，引發資金追捧。此外，為活化資產，公司近期積極出售南科廠房與模組廠，預估處分利益上看百億元。法人機構指出，隨著轉型效益浮現，市場焦點已轉向以下關鍵發展： 扇出型面板級封裝技術量產時程與客戶驗證進度 車用電子與非顯示器業務營收占比變化 廠房資產活化後的獲利認列狀況與資金運用 群創(3481)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 身為全球前四大面板廠，群創(3481)近期積極朝向半導體與車用領域轉型。營收表現方面，今年四月合併營收達 212.37 億元，年成長 11.79%；三月營收更達 249.76 億元，年增 33.1%。營運呈現穩健增長趨勢，帶動市場對未來展望的期待。 籌碼與法人觀察 觀察近期法人動向，外資在五月份展現強勁買超力道，多次出現單日大舉買進的紀錄，例如五月七日外資單日買超達 18.6 萬張。截至五月二十二日，三大法人單日合計買超達 14713 張，其中外資買超 11909 張，主力買賣超亦顯示資金偏多操作，帶動近期籌碼集中度顯著提升。 技術面重點 根據近期交易資料，股價自四月底收盤價 23.95 元起漲，隨著五月份多頭資金進駐，截至五月二十二日收盤價已快速攀升至 44.65 元。短線均線呈現多頭排列，並伴隨成交量顯著放大，展現強勁上攻動能。然而短線股價累積漲幅較大，均線乖離率逐步擴增，後續須留意量能是否能維持續航力，以防高檔震盪回檔風險。 總體而言，市場對面板廠轉型先進封裝與車用電子的樂觀期待，為群創(3481)股價提供顯著上漲動能。投資人後續應持續追蹤新技術的實際量產進度與客戶訂單狀況，並留意短線漲多後的籌碼換手風險，審慎評估市場動向。

中石化(1314)不配息、啟動京華廣場售地，虧損與資產活化並行

中石化(1314)於股東常會決議不分派股利，也不發放員工及董事酬勞；同時通過重要子公司鼎越開發的土地處分案，正式啟動台北市京華廣場開發案的土地出售計畫，擬以728%容積率對外求售，以充實營運資金並活化資產。 財務表現方面，中石化去年合併營收為192.17億元，年減34.7%；歸屬母公司稅後淨損29.66億元，較前一年度由盈轉虧，每股淨損0.78元。公司表示，受全球石化產能供過於求、終端需求縮減及產品價格下跌影響，整體營運仍承壓，因此保留資金彈性是目前首要目標。不過，公司也指出，第一季本業虧損已逐漸改善。 關於京華廣場土地案，中石化說明，因土地遭扣押致使開發與銷售時程延宕，專案效益不如預期，因此決議授權董事會進行處分。對於台北市政府擬撤銷京華城20%容積獎勵一事，公司回應，這不影響股東會的售地決議，待收到市府公文後，將依公司治理規範並與律師討論後續因應措施。另為降低營運成本，會中也決議將不具經濟效益的頭份廠己內醯胺第2線及尼龍粒工場全面停產並除役。

東森(2614)EPS升至1.99元，恩典大樓與AI布局成後續觀察焦點

東森國際20日召開股東常會，去年合併營收54.73億元，稅前淨利6.48億元，年增53.0%，歸屬母公司淨利6.53億元，年增75.6%，每股盈餘1.99元。股東會通過每股配發0.4元現金股利與0.8元股票股利，合計1.2元，並完成董事改選。 公司表示，全球營運總部恩典大樓A棟預計今年第四季完工啟用，B棟多功能展演廳預計明年5月底取得使用執照，並於第四季開幕，未來將作為集團整合營運、品牌升級、AI應用及資產活化的重要基地。 在本業與轉投資方面，去年穀物營運量達612.3萬公噸，倉儲營收14.12億元；東森寵物雲門市達115家，營收21.45億元，慈愛動物醫院18家已轉虧為盈，並持續透過AI數據分析與OMO會員整合提升營運。轉投資事業中，東森購物去年營收159.3億元，年減13%，但營業利益19億元、稅後淨利13.1億元，分別年增2.2%與4.0%；自然美兩岸加盟店數突破2100家，營收5.38億元港幣，年增52.3%，稅後淨利1058萬元港幣，首度轉虧為盈。 以近期市場表現觀察，東森主要業務涵蓋電視購物、穀倉倉儲、網路媒體及貿易零售。公司2026年4月月營收為406.24百萬元，年減12.99%，較2025年12月499.14百萬元高點回落。籌碼面上，近一個月外資累計賣超逾4000張，5月20日單日賣超77張，收盤價18.15元；主力近5日賣超15%，賣方分點家數增加，顯示短期賣壓仍在。技術面方面，截至4月30日，股價20.20元，近60日區間約16.3元至23元，MA5與MA10位於股價下方，20日均量約800張，近期量能偏弱。 後續可持續觀察恩典大樓完工進度、穀物進口量變化與寵物雲門市拓展情況。政策面方面，自2027年起全面禁止廚餘養豬，可能帶動倉儲需求；但全球穀物價格波動仍是主要變數。

資產股逆勢走揚，避險與資產活化題材怎麼看？

資產股在大盤震盪加劇下逆勢走揚，中華電、遠東新等指標股領漲，市場資金轉向尋求具實體資產支撐的標的。文章聚焦資產價值重估、防禦性特質，以及後續資產活化與本業獲利能否支撐行情續航。

中國太陽能殺價競爭降溫，元晶(6443)獲利結構與評價怎麼看？

中國太陽能龍頭隆基綠能指出，23Q4以來太陽能產業鏈價格已降至非常不理性的位置，零組件價格甚至跌破每瓦人民幣1元，讓不少企業獲利承壓。若財務體質較弱、技術較落後的業者陸續退出市場，產業供需有機會往平衡靠攏；同時，市場預期24Q2全球需求將逐步放量，全球太陽能裝機量可望年增約20%。 展望2024年太陽能產業，因2023年受到選舉因素影響，案場開發遞延、比較基期偏低，選後行政流程若回歸正常，台灣市場拉貨動能可望回升。文中提到，元晶(6443)因具備較多大尺寸產能，且受中國上游殺價競爭影響，台廠獲利結構有望受惠。 元晶(6443)2024年營運重點包括：第一，配合台灣政府2025年建置太陽能20GW目標，選後客戶拉貨模組力道可望增加，未來兩年平均安裝量估約4GW；第二，出貨規格以大尺寸M10為主，電池技術將升級至TOPCON，若發電效率提升且單價較高，毛利率有機會維持在較佳水準；第三，海外布局持續推進，美系客戶穩定成長，並新增日本客戶貢獻。 獲利預估方面，元晶(6443)2023年EPS為1.26元，2024年預估EPS為2.26元，年增幅明顯。評價上，考量公司屬產業循環與資本密集特性，較適合以股價淨值比觀察；預估2024年每股淨值為17.36元，對應2024.01.29收盤價28.25元，當前股價淨值比約1.6倍，文中認為若產業最壞情況已過，評價有機會朝2.2倍靠攏。 近五日元晶(6443)股價漲幅為0.89%，三大法人合計買超2300.89張，其中外資買超2363.57張，投信持平，自營商賣超62.69張。

鼎固-KY 29.45元反彈3.51%：外資連賣還能撿？

2923 鼎固-KY 是中國的房地產開發商，隸屬於日月光集團旗下企業，主要業務包括不動產開發、不動產租售、不動產管理等。 盤中漲幅為 3.51%，報價為 29.45。 近五日漲幅為 -6.72%。 三大法人合計買賣超為 -230 張，外資買賣超為 -207 張，投信買賣超為 0 張，自營商買賣超為 -23 張。