欣興站上910元後，市場在重估什麼？ABF載板供需、龍頭溢價與獲利預期一次看懂

可成236.5元法人挺住 还能追吗?

2474可成是一家全球知名的智慧型手機及筆電機殼廠商，專注於機殼及內構件相關產品的生產與銷售。近期資料顯示，投信在7、8月合計買超達2,699億元，將可成列為績效提升的要角，預示著其股價可能繼續上揚。根據券商報告，受益於科技股業績成長，該公司在第3季的業績更顯望進一步增長。雖然可成的核心業務仍對PC市場依賴性高，但市場的改善及法人支援可能會給予股價上行空間。目前報價236.5元，漲幅達4.88%。 近五日漲幅：-4.45% 三大法人合計買賣超：1476.959 張 外資買賣超：-383.155 張 投信買賣超：1774.457 張 自營商買賣超：85.657 張

欣興探底、廣運衝7個月高，台股還能追嗎?

今天台股早盤開高走低，隨後皆在平盤附近整理，盤面聚焦在被動元件(華新科、信昌電、華容、九豪；凱美、國巨、興勤)、PCB(欣興、南電、金像電、同欣電、嘉聯益、霖宏、美而快)、環保概念股(佳龍、金益鼎、國統)、銅箔基板(台燿、台光電、聯茂、金居)；下跌類股為紙類(華紙、正隆、永豐餘)、NB(宏碁、佳世達、微星)、電源供應器(康舒、飛宏、僑威) 上市成交比重 半導體21%、電腦11%、化學生技7%、電機6% 上櫃成交比重 生技21%、半導體13%、光電7%、電腦7% 本日上漲家數為728家，下跌家數為852家 以軟體來看 資金流向-PCB製造、被動元件、工業電腦、觀光 溫熱水區估量比>100%為30檔 溫熱水區個股主要為 生技醫療(杏一、和康生、訊聯、承業醫) 電子零組件(台燿、嘉澤、致伸、千如) 金融保險(台新金、台中銀、臺企銀、彰銀、開發金、合庫金) 個股簡評 【冷水區 –3037欣興 (IC載板廠)】 營收方面 3月營收MOM+7.3%、YOY-18.9% 消息方面 上半年受整體半導體產業逆風影響，第一季EPS 2.70元，第二季估還會再探底；法人認為，其第二季營收仍會有高個位數的季衰退，但隨著下半年景氣復甦，市場仍看好欣興在高階載板的佈局，且在控制資本支出不放大產能開出下，可望迎復甦成長的空間 欣興第一季營收265.66億元、季減27.6%，毛利率20.56%、季減逾14個百分點，稅後獲利40.95億元、季減44%，EPS 2.70元，第一季在需求疲弱下，整體ABF載板以及BT載板稼動率皆降，再加上價格下滑，造成第一季獲利衰退 展望第二季，營運仍會持續觸底，法人預估，在整體半導體需求仍清淡下，欣興第二季仍會有高個位數的季衰退，毛利率也會再往下略修正，但整體上半年載板產業展望保守已可預期，市場更期待5-6月可漸看到一些需求的復甦或谷底反彈 整體來說，市場看好下半年整體市況復甦；欣興因高階載板占比較高，將在景氣復甦時有較大的ASP以及毛利率的提升空間；欣興高階載板主要是應用在伺服器以及AI領域，占其ABF載板營收逾五成的水準 籌碼方面 近兩週外資、投信買超，融資減少 價量方面 近三個月均線糾結整理，近兩週帶量帶價上漲至區間上緣 【溫水區 –6125廣運 (自動化設備大廠)】 營收方面 3月營收MOM+16.5%、YOY+33.1% 消息方面 廣運陸續取得中華郵政、中油、遠雄港、宅配通等智慧倉儲物流工程，並在去年轉虧爲盈，2022 年稅後純益 4.7 億元，每股純益 1.92 元，每股擬配發現金股利 1.62 元，爲 3 年來新高的配發額度，今 (19) 日爆大量衝 7 個月來新高價，盤中最高價達 32.9 元 廣運以 18 億元取得桃園平鎮工業區達 1.4 萬坪廠房，也有助於旗下 EMS 廠金運科技未來的擴張使用，廣運今天成交量逾 7600 張，股價也是 7 個月來股價新高 廣運指出，受惠全球供應鏈重組與轉移，新建或更新廠房設備建置需求持續，並以智慧製造方向發展。廣運持續聚焦在智慧物流自動化設備、第三類半導體設備、資料中心及伺服器、 5G、車載應用等液冷散熱解熱方案 籌碼方面 近一個月外資買超 價量方面 近三個月股價沿著月線震盪向上，近兩週量縮整理後，5/5帶量上漲至區間上緣 【熱水區–8390金益鼎 (金屬回收商)】 營收方面 3月營收MOM+52.5%、YOY+8.8% 消息方面 黃金價格周四上漲，再向歷史高點進攻，黃金價格上漲推升台股黃金概念股的表現，5日由佳龍領漲，股價開高後衝上漲停29.55元，盤中就爆出超過1.3萬張的大量，金益鼎也大漲逾9%，光洋科盤中漲幅逾3% 黃金價格周四上漲，主要是因對美國銀行業的擔憂，加速避險資金湧入，市場押注美國聯準會將暫停升息，幫助維持黃金強勁漲 金價周四一度大漲1.2%至一年以來最高點，逼近但沒有突破2020年8月彭博資訊報價的歷史最高價每英兩2,075.47美元；截至紐約時間下午6:56，黃金現貨上漲0.6%，報每英兩2050.28美元；黃金期貨上漲0.9%，報每英兩2055.7美元 黃金價格再往上漲，帶動台股三檔黃金概念股的表現，佳龍以27.35元開高後走高，一路衝上漲停29.55元，創去年4月以來的高點 籌碼方面 近一個月外資買超 價量方面 近五個月股價沿著季線緩步震盪向上，近一個月價漲量增、價跌量縮持續創波段新高，5/5帶量續創波段新高點 新聞重點觀察 藥局擴張 躍店面街道霸主 台灣藥局數超越7-11，藥局通路已成店面街道霸主。據財政部資料，去年西藥零售、醫療耗材零售、藥品及醫療用品零售的家數達到1萬584店，比小七店數還多，藥局店數創高，且銷售額高達1,669億元也改寫歷史紀錄 觀察疫後至今店面市場開店最積極的雙主力，除了餐飲業以外就是藥局，近期除了大樹藥局積極拓點、海內外布局，另，中南部知名的丁丁藥局，也吸引企業公開收購股權 信義房屋不動產企研室專案經理曾敬德表示，藥局蓬勃發展與人口老化狀況有關，銀髮族除了定期拿藥外，還會添購相關的保養藥品，長照也針對輔具有所補貼，藥局也不斷進化，經營模式更為多元，包括跨足寵物健康照護、日系藥品保健食品等，且藥局的經營場所裝潢也更為現代化，進而吸引消費者的目光，且藥局連鎖化趨勢日漸明顯 根據上櫃連鎖藥局公司法說會資料顯示，該連鎖藥局毛利率排序依次為，保健藥品、健康照護、婦嬰用品、處方藥品，且中大型店單月的營收可超過450萬元 先前在(年度回顧/封關)和大家分享到三高的市場，到目前為止，這三高依然為市場所關注的焦點之一，當時觀察到在物價高漲的時代，還是有些個股有轉嫁給消費者的能力，在高通膨之下，就有相對優勢，還有在高利率期間，擁有比債券殖利率高且以往波動相對較小的防禦型高殖利率個股，在近一季的走勢也相當可觀 投資人不難發現，近一季的走勢除了解封直接受惠的觀光連鎖餐飲旅行社業以外，NB相關(仁寶、英業達、緯創、宏碁、群光等)這類穩定高殖利率個股也能成為主流股，這近期資金也流向當時觀察的民生必需品(卜蜂、聯華、聯華食、大成)、超商(統一、統一超、全家)、交通(台灣高鐵)、保健食品(大樹、杏一、大江、葡萄王)等類股 以台灣人口醫療需求及老化速度，未來趨勢會像日本老齡化社會，依國發會推估的數據來看，後年65歲以上老人將可能超過20%以上，在30年後的現在可能超過40%以上，現今台灣藥局數量已超越7-11的家數，顯示藥局通路的規模經濟已達一定程度，長期來看還有相當的空間存在，不過投資人要留意生技類股因股本多數較小較容易被人為炒作，在市場操作上難度也較高，在配置或操作時須注意位階、熱度、價格以及流動性。 產創條例第10條之2子辦法草案預告 預告期間將持續與業界交流意見 為鞏固我國產業國際供應鏈關鍵地位，產業創新條例（以下簡稱產創條例）第10條之2業於今（112）年1月19日修正公布，針對在國內進行技術創新且居國際供應鏈關鍵地位之公司，且符合相關適用條件者，提供前瞻創新研發及先進製程設備投資抵減。各界也持續關切子法發布的時間，經過經濟部、財政部兩部會密切協商，同時考量國家關鍵產業發展及稅制穩定的前提下，已定出子法草案，並自今年5月1日起預告30日 經濟部所訂定的「公司前瞻創新研究發展及先進製程設備支出適用投資抵減辦法」（以下簡稱本辦法）草案，明定支出適用範圍、申請程序與期限、審查機制及相關事項，其中適用條件部分，考量產創條例第10條之2之立法意旨，公司為持續保有在全球產業鏈中的關鍵地位，保持臺灣重要產業在全世界的競爭優勢，須鼓勵產業加大力道投入較同業更高額設備以及研發支出 經濟部說明，相關門檻的訂定，主要考慮業界實況，希望促使已接近適用門檻的業者，更能擴大研發，以適用租稅優惠，並兼顧國內產業發展現況與特性，以及參考上市、上櫃公司研發投入及設備投資情形，本部與財政部共同規劃研發費用達60億元、研發密度達6%、購置用於先進製程之設備支出達100億元為申請門檻，期能鼓勵公司深耕臺灣，加碼投資。同時，由於母法中已訂定有效稅率12％，以及未來15％的基礎，因此也可促使未達到此稅率基礎的業者努力達成，穩定國家稅收。此外，如未符合前述適用條件的公司，亦可申請產創條例第10條研發投資抵減及第10條之1智慧機械投資抵減 俗稱台版晶片法案的公司前瞻創新研究發展及先進製程設備支出適用投資抵減辦法草案出爐，雖然是子法草案，不過相比去年11月首次提出至今，在研發費用門檻從最嚴格的100億、70億、50億到30億約4套版本在協商之下，本週草案折衷為60億元 會計師指出，依上市櫃公司2022年研發費用統計，研發費用超過60億元的公司，包括台積電、聯發科、鴻海、台達電、瑞昱、緯創、日月光投控、廣達、華碩、仁寶、和碩、華邦電、聯詠、群創、聯電、友達、英業達等24家 若加上研發費用率（年度研發費用除以年度營收淨額）超過6%的標準，符合的企業有台積電、聯發科、台達電、瑞昱、華邦電、聯詠、新唐、群聯、樺漢、南亞科10家符合 此項產創條例對象不限於半導體產業，凡是技術創新且居國際供應鏈關鍵地位者，符合要件也可適用，如電動車、5G、低軌衛星等，投資人可以持續關注，今年度持續公告資本支出相關的公司，有沒有符合上述條件，不過未來企業投入研發金額、營業額、有效稅率等3大關鍵將成是否能減稅的重點，還是得看最終法令發展 下週預告 : 5/12凌晨MSCI公布季度調整 結論 本週台股延續上週漲幅，慢慢回到兩週前的跌幅，加權指數短期均線逐漸壓縮，上櫃指數回到月線之上，在籌碼方面，可以觀察到在3-4月融券回補潮後，近兩週資券都有持續上升的現象，我們可以持續關注這些資券主要集中在上升、盤整還是下跌趨勢個股 在台指期未平倉的部分，外資未平倉口數再次來到近半年來區間上緣 在這週FOMC會議後，FED如市場預期全票通過升息 1 碼至 5.00 ~ 5.25%區間，並在會議紀要中刪除「一些額外緊縮 ( some additional ) 以達到貨幣政策至足夠限制性利率」的敘述，隱含此利率區間對市場已經有足夠的限制性，再度升息機率很小，根據會後Fedwatch利率預測來看，下次升息預期9成為維持目前利率，但論及年底是否降息，目前委員認為通膨不會下降太快，所以年內降息並不適合 各國走勢 - 原物料(原油)、貴金屬(黃金)波動較大 其中原油在先前公告減產大漲後，本週又快速創波段新低，黃金則是維持多頭格局，在本週創下歷史新高 而在能源上面的觀察因碳權的討論，上篇長文(半導體設備廠及利率決議前的觀察)討論的，在近期資金聚焦在碳權交易題材相關個股上，可以延伸觀察環保類股，例如崑鼎、可寧衛、佳龍等廢棄物處理廠，都在本週有了熱度 以軟體來看 本週溫熱水區類股還是延續先前的強勢股漲幅，例如食品工業(卜蜂、金穎生技、大成、聯華食)、NB、電腦及周邊設備(奇鋐、精英、神基、技嘉、安勤、宏碁等)、資訊服務(敦陽科、中菲、邁達特、大世科、叡揚、資通)，電子支付平台(綠界科技、91APP*-KY)等等 投資人可以觀察本週有一些個股量價出現新的熱度，例如鴻海、台燿、致伸、欣興等，甚至不少金融股在週五都來到區間的上緣，而在溫熱水區估量比方面，近四個交易日呈現忽高忽低的現象，在下週全數公告4月營收及陸續公告的第一季財報表現後，個股的表現就會相對明顯許多。 有關上次問券的回饋以及建議，經由與工程師討論實作優劣後目前正在更新之中，希望軟體的持續更新進步能讓使用者在交易上能更加順利，最後感謝大家的支持與回饋，投資癮APP將持續進步因應市場的變化。 資料來源：XQ、CMONEY、國發會、玩股網、聚財網、FedWATCH 警語 文章內容僅個人觀念分享，無任何買賣建議。投資人需自行承擔風險，本文不負任何盈虧之法律責任，亦不代表任何買賣建議

ABF載板回檔了 需求撐得住還是該避開?

一次回檔，市場就開始緊張了 PCB族群今天一起拉回，這種盤面最有意思的地方在於，大家第一個擔心的，往往不是哪一檔個股，而是整個題材是不是開始退潮了。對我來說，ABF載板這時候真正該看的，不是今天跌了幾個百分點，而是這一段修正，到底只是漲多後的休息，還是需求預期真的開始鬆動。 其實，市場常常是這樣，大家在上漲的時候都很有信心，一回檔就忽然變得很敏感，彷彿一點風吹草動都會被放大。可是真正要判斷趨勢有沒有變，不能只看情緒，還是得回到需求有沒有撐住。像AI伺服器、交換器這些高階應用，如果還在持續拉動載板規格升級，那麼這種下跌，多半比較像整理，不必急著自己嚇自己．．． 先看需求，再看籌碼，最後才看價格 ABF載板要不要止穩，我自己會先看三個地方。 第一，高階應用的需求還在不在。如果AI伺服器、交換器等訂單沒有明顯降溫，那族群的中長線邏輯就還沒被破壞。 第二，法人是不是還在調節。如果只是短線資金先撤，後面開始有人承接，那通常是市場在換手，不一定是基本面出事。 第三，量價有沒有慢慢收斂。如果賣壓開始減輕，成交量也不再失控，那代表這波壓力可能正在消化。 反過來說，如果下跌的同時，量一直放大、籌碼也跟著鬆動，連後面的展望都開始下修，那就不能再用「只是整理」來安慰自己了。那比較像是市場開始重新定價，而且是用更保守的標準在看。 整理，還是轉弱？差別其實很大 我常覺得，很多人會把「股價回檔」和「產業轉弱」混在一起，這兩件事其實不一樣。前者常常是估值修正，是情緒先跑太前面；後者才是真正會影響中長線方向的事。 所以現在看ABF載板，與其急著問能不能馬上反彈，不如先問：AI伺服器還有沒有需求？載板規格升級還在不在持續？如果答案還在，那回檔後的重點，其實是重新檢查體質，而不是急著下結論。 但如果市場接下來一直反覆下修成長預期，那這個族群就可能不是一天兩天的整理而已，而是進入比較長的盤整期。這種時候，耐心就很重要了。人海戰術的故事常常很熱鬧，可是產業趨勢這種事，最後看的還是誰能撐得久、誰的邏輯沒有被打掉。 FAQ Q1：ABF載板下跌，就代表基本面變差嗎？ 不一定，很多時候只是漲多之後的估值修正。 Q2：現在最該注意什麼？ 需求、法人籌碼，還有量價是不是開始穩下來。 Q3：如果整個族群一起跌，怎麼看？ 通常代表市場在重新評價這個題材，不一定是單一公司出了問題。

南電(8046)營收年減36.2% 股價漲高還能追？

南電(8046)上週五(3)公布五月營收33.39億元，月減10%，年減36.2%，累計前五個月營收為196.29億元、年減19%。而我們先前就有評論過，ABF載板廠在第二季將為底部，但預期六月開始營收將會重回成長，並在第三季開始強勢回升，且有望呈現U型復甦，主要因蘋果旺季到來，加上AI伺服器帶動的GPU復甦，都有利於南電的後續表現。整體而言，我們預估南電2023年EPS為13元，雖然後續復甦力道強勁，但股價漲勢已高，建議區間操作。

景碩 37 億創高，還能追嗎?

景碩(3189)3 月營收約 37 億元，月增接近 30%，年增也逼近四成。這個數字確實亮眼，因為它不是單純的回升，而是直接把 ABF 載板需求升溫這件事，具體寫在營收表上。很多人看到這裡，第一反應可能是：營收創高，代表後面還有戲嗎？但如果只停在這一步，其實很容易看漏重點。 重要的不是「這個月有多強」，而是這波成長來自什麼。是客戶拉貨節奏提前？是產品組合往高層數板走？還是產能利用率真的回到比較健康的位置？這三件事，對一家載板廠的意義不一樣。因為前者可能只是短期波動，後兩者才比較接近可延續的成長基礎。 市場說評價委屈，背後其實在看什麼 景碩目前常被市場拿來討論的一個點，是評價看起來偏低，但獲利改善還沒有完整反映到股價。這就很像一間店已經開始排隊了，但外面的人還在問：到底是短暫人潮，還是真的口碑起來了？ 以目前資訊來看，2022 年 EPS 估 13.22 元，若後續營收能維持高檔、毛利率也沒有明顯回落，估值修復自然就會被重新檢視。可是，載板產業本來就不是一路平滑上去的產業，景氣循環、客戶下單變化、產能開出的時點，哪一個都可能讓節奏變得不一樣。 所以，與其只問「便不便宜」，我覺得更重要的是先問：這個獲利成長，是不是已經開始有可持續性？如果只是單月漂亮，市場通常不會給太多想像；如果是結構改善，那評價才有機會慢慢被重新定價。 3 個接下來一定要看的觀察點 如果把問題改成「接下來要看什麼」，我會先看這三件事： 1. ABF 產品組合是否繼續優化 高階載板比重如果繼續上來，通常代表毛利結構有機會跟著改善。這比單看營收數字更重要，因為營收高，不一定等於獲利高。 2. 勝華舊廠擴產能不能順利放量 產能是成長的底盤，但產能不是蓋好就會自動變現。什麼時候開出、開出後有沒有接到對應需求，這些才是重點。 3. 記憶體與高階封裝需求是否同步支撐 如果只是單一產品線強，成長的穩定性就有限；但如果多個需求一起回來，營運曲線才比較有機會往上走得長一點。 反向思考：不是問能不能追，而是問能不能驗證 很多人看到景碩這種營收創高的消息，第一個想法是「要不要跟進」。但是，這種問法其實不夠精準。更好的問題應該是：接下來有沒有新的數據，可以驗證這波成長不是一次性的？ 例如，4 月營收能不能延續高檔？下半年新產能是否如期貢獻？ABF 載板的高階需求是不是比原本市場預期更強？如果這些答案一項一項被驗證，那故事就不是單月營收好看而已，而是中期趨勢開始成形。 投資有時候像看潮水。你看到一朵浪花，不代表整片海都在退，也不代表一定會一路漲上去。真正重要的是，你有沒有找到那個可以反覆觀察的節點。景碩現在的考題，就是把 3 月這個高點，變成後面一段時間都能驗證的成長曲線。

法人開始買，ABF 載板就算轉強了嗎？

很多人看欣興、南電、景碩的時候，第一個反應就是盯著法人買超。只要外資連買、投信回頭，心裡就會覺得：是不是 ABF 載板要起來了？ 但是，這裡其實有一個常見誤解。法人買超，不等於趨勢確認。它可能是提前布局，也可能只是跌深後的技術性回補，甚至有時候只是部位調整。真正值得關注的，不是單日買了多少，而是這些籌碼變化有沒有出現連續性、同步性、確認性。 如果要替 ABF 載板的法人籌碼下定義，我會看三件事：連續性、同步性、確認性。 這三個條件如果同時出現，才比較像市場開始重新評價 ABF 載板的中期需求與獲利修復。因為法人通常不會只看一天新聞，他們更在意的是訂單能見度、客戶拉貨節奏、庫存變化，還有未來幾季的毛利率走向。也就是說，法人往往比市場情緒更早動作。 所以我們看到的，不只是買超數字，而是市場態度有沒有真的從觀望，轉向布局。 對欣興、南電、景碩來說，籌碼轉強要成立，通常不能只靠價格反彈。還要搭配基本面一起看，才比較有意義。 如果月營收已經不再持續下滑，甚至開始改善，代表需求端可能慢慢回來。這是很重要的第一層確認。 如果公司對下半年不再那麼保守，對客戶拉貨、產品組合或產能利用率的說法開始改善，市場通常會更願意重新評價。 籌碼可以先動，但如果獲利沒有跟上，這種轉強就很容易變成短線反彈。真正的趨勢翻轉，通常會看到獲利結構慢慢變好。 這一點很關鍵。因為 ABF 載板本質上還是跟半導體供應鏈景氣連動，如果只是庫存消化，沒有走到補庫存，籌碼的延續性就會打折。 因為籌碼本身是訊號，不是結論。 很多人看到法人買超，就把它當成答案，但其實它只是提示我們：市場裡可能有一群比較早知道或比較願意承擔風險的人，開始提前押注復甦。可是，押注歸押注，最後能不能成立，還是要回到訂單、出貨、營收、毛利率這些硬指標。 如果只有籌碼動，沒有基本面跟上，那就比較像預期修正；如果籌碼動了，營收也慢慢改善，法說也不再保守，產業鏈還開始補庫存，那這種轉強的可信度就高很多。 所以，投資 ABF 載板時，真正要追問的不是「現在是不是低點」，而是：這一波法人回補，背後有沒有基本面可以支撐？ 對欣興、南電、景碧這類 ABF 載板個股來說，法人籌碼轉強最怕的就是只看表面。真正值得重視的，是連續買超、籌碼同步、股價確認，最後再加上營收與產業需求一起改善。 換句話說，重點不是猜高低，而是判斷市場是不是已經開始重新定價。如果法人只是短線回補，那意義有限；如果法人已經從觀望轉為實質布局，而且基本面也慢慢跟上，那才比較接近真正的轉強。 這樣看 ABF 載板，會比只盯著一天買超，更接近事情的本質。

欣興衝上910元，還能追嗎？

欣興衝上910元，表面上是股價超車南電的話題，實際上更像是市場對ABF載板供需與龍頭地位的重新定價。對正在觀察這檔股票的投資人來說，最想知道的不是「能不能追」，而是這波上漲是否有基本面支撐。從營收創高、法人買超轉正，到技術面維持多頭排列，欣興目前確實具備一定的強勢條件，但也要留意股價短期漲幅過大後，容易出現震盪與獲利了結壓力。 欣興與南電、景碩、臻鼎相比，優勢在哪裡？ 若從載板族群來看，欣興的優勢在於ABF載板龍頭定位更明確，市場通常會優先把它視為高階需求的代表。相較之下，南電受股東會與大股東賣股消息影響，短線籌碼壓力較明顯；景碩雖重返500元關卡，但仍在產品組合轉型中；臻鼎則靠較大漲幅展現補漲動能。也就是說，欣興的強不是單純情緒推升，而是反映市場對其產能利用率、訂單能見度與產業位置的期待。不過，股價領先不等於風險消失，若載板景氣回升不如預期，估值壓力仍可能放大波動。 現在該怎麼看欣興的後續走勢？ 對想延伸思考的讀者來說，與其只問「還能不能追」，不如持續追蹤三件事：月營收是否延續成長、法人是否持續站在買方，以及高檔量能能否維持。若這三項同步偏強，欣興的股價結構通常較容易維持；反之，若量縮、法人轉弱或同業消息轉差，短線回檔也不意外。FAQ：欣興衝上910元代表基本面轉強嗎？ 不一定，但營收與法人動向確實偏正向。FAQ：南電弱勢會拖累欣興嗎？ 可能影響族群情緒，但不必然改變欣興本身趨勢。FAQ：現在最該看什麼？ 看營收、籌碼與量能是否同步。

PCB族群跌5.11%！金像電重挫逾8%還能撿？

2026-05-15 20:01 不是單一個股出事，是整個族群在重定價。 PCB 族群今天盤中明顯轉弱，整體跌幅達 5.11%，金像電率先重挫逾 8%，臻鼎-KY、景碩、南電與欣興也跟著承壓。乍看像是某檔股票被拋售，但其實更像是族群性賣壓一起出現。這背後通常不是單一消息，而是前期漲幅過大後的獲利了結、短線資金撤出，再加上市場開始重新評估 AI 伺服器 與 ABF 載板 的成長節奏。 漲多後先修正，這很常見。 法人調節會放大族群波動。 市場開始檢查訂單、毛利與出貨節奏，乍看只是回檔，但本質是預期在調整。 金像電為何領跌？重點不只在跌幅。 金像電這一波回檔，市場常會從三個方向解讀： 技術面修正：股價前面已累積一定漲幅，拉回本來就容易被觸發。 籌碼鬆動：法人若同步減碼，短線壓力會更集中。 預期轉保守：市場開始重新衡量後續訂單能見度與毛利維持力道。 如果下跌同時伴隨成交量放大，通常代表賣壓還在消化；如果只是快速回檔、但基本面沒有明顯轉弱，那更像是估值回歸。只是，便不便宜不能只看跌幅，還得看產業景氣、接單可見度，以及關鍵支撐是否守得住，不然低價也可能只是下跌中的中繼站。 PCB 後面要看什麼？不是看今天黑多久。 對我們來說，接下來更重要的不是今天跌了幾%，而是族群能不能找到新的支撐邏輯。 大型權值股是否止跌：如果龍頭還弱，族群情緒通常不容易快速修復。 法人是否回補：籌碼穩不穩，往往比一兩根黑 K 更有參考價值。 AI 伺服器需求是否續航：這會影響高階板材與載板的後續需求。 量能是否縮減：若跌勢放緩、量也縮，才比較像整理，而不是繼續下探。 乍看這是 PCB 族群的回檔，但本質其實是在問：AI 相關需求的高成長敘事，還能不能撐住高階 PCB 與 ABF 載板的估值？ 這代表後續觀察重點，已經從「題材熱不熱」轉向「訂單與獲利是否真的跟上」。

ABF載板跌4.79%就想撿？先別急

ABF載板今天一跌，很多人第一個反應就是，便宜了嗎？我常說，便宜不等於可以馬上買，要先分清楚是短線情緒，還是需求真的轉弱？欣興、南電、景碩這一段，市場最在意的不是跌多少，而是AI伺服器、高效能運算、先進封裝這條長線，還在不在？ 我會先看需求，有沒有真的鬆動 如果只是庫存調整、法人調節，那股價先跌很正常；但如果終端需求也跟著放慢，那就不是單純修正了。我自己看這類族群，先看法說、月營收、訂單回溫速度，這些比單日跌幅更重要，對吧？ 欣興、南電、景碩，短線先看止穩 技術面已經跌破月線，代表短線趨勢還弱，這時候追價，勝率通常不高。籌碼面如果外資、法人還在賣，股價要立刻止跌也不容易。我的做法很簡單，先看三件事：成交量有沒有縮、前波低點守不守得住、基本面有沒有改善。這三個訊號，比猜底有用多了。 真正的重點，是分辨「便宜」還是「轉弱」 ABF載板還是AI、HPC、5G供應鏈的重要一環，長線故事沒有消失，這點我不否認。但如果只是因為跌了4.79%就想撿，很容易忽略景氣循環、庫存去化、籌碼壓力還沒同步改善。等到需求回來、產能利用率改善，族群才比較有機會重新被市場評價，這才是比較穩的看法。 FAQ：現在最該看什麼？ 看需求復甦、庫存去化、法人籌碼。 FAQ：何時比較有機會止穩？ 通常要等量縮、守住支撐、基本面改善同時出現。 FAQ：短線能不能追低？ 我會說，趨勢沒翻轉前，風險通常還是高於報酬。

ABF載板跌4.79% 還能撿便宜？

ABF載板族群今天回檔，市場表面上看的是 4.79% 的跌幅，實際上更重要的是：這是短線情緒修正，還是需求預期真的開始鬆動？ 對正在觀察 欣興、南電、景碩 的投資人來說，這不是一個只看單日K線的問題，而是要回到產業基本面。假如 AI 伺服器、高效能運算、先進封裝 的長線需求沒有變，那麼這次下跌更像是庫存調整、法人調節與市場提前反映悲觀預期；但如果終端需求沒有如預期回溫，股價就可能進入更長的整理期。 也就是說，股價跌，不代表一定是機會；先看需求，再看籌碼，最後才看技術面，這才是比較像 資產配置 的思考方式，不是情緒化地撿便宜。 先看技術面，月線失守代表什麼？ 從技術面來說，ABF 載板指標股已經跌破月線，這通常代表短線趨勢仍偏弱。這時候去談追價，風險往往比勝率高。 為什麼？三個理由。 趨勢沒有翻正之前，反彈容易變成壓力測試。 籌碼若還在外資與法人持續調節，股價不容易立刻止穩。 市場若還沒看到訂單回升、庫存去化完成，悲觀預期就不會這麼快消失。 所以與其問「能不能撿」，不如先問「止穩條件出現了沒有」。成交量是否縮減、前波低點能不能守住、法說與月營收有沒有改善，這些訊號都比單日跌幅更重要。 欣興、南電、景碩要看什麼？ 如果你真的要評估 欣興、南電、景碩，我會建議拆成三層來看。 1. 需求端有沒有回來？ ABF 載板仍然是 AI、HPC 與 5G 供應鏈的重要零組件，這條長線敘事沒有消失。問題在於，需求回升是不是已經進入公司營運數字？如果沒有，那股價的反彈就可能只是估值修復，而不是基本面改善。 2. 庫存是否真的去化？ 很多時候，市場不是在等成長，而是在等庫存整理結束。假如通路與客戶端的庫存還在高檔，出貨壓力就不會消失。這也是為什麼同樣是 ABF 載板，短線表現會比你想像中更受景氣循環影響。 3. 法人籌碼是否停止賣壓？ 籌碼面很現實。若外資與法人還在持續減碼，股價通常不容易馬上止跌。反過來，如果量能收斂、賣壓減輕，才比較像是階段性整理接近尾聲。 便宜，不等於轉強 這裡最容易混淆的一件事，就是把「跌很多」直接等同於「便宜」。但投資人真正該分辨的是：這是價值被低估，還是趨勢正在轉弱？ 如果只是因為價格下來了就急著進場，很容易忽略景氣、庫存、法人心態還沒同步改善。這種情況下，股價看起來低，卻不一定有立刻修復的條件。 但反過來說，如果後續終端需求回升、產能利用率改善、營收與法說同步轉強，那 ABF 載板族群仍然有機會重新獲得市場評價。也就是說，這不是在問「能不能買」，而是在問「現在是不是值得承擔這個波動」。 結論：先等止穩訊號，比猜底更重要 ABF 載板這一段下跌，重點不在於今天跌了 4.79%，而在於市場接下來會不會看到需求回溫、庫存去化與籌碼止穩同步出現。 對投資人來說，短線最重要的不是搶反彈，而是確認趨勢有沒有真正轉弱。假如月線失守、量能未縮、法人仍在調節，那麼這段時間更適合觀察，而不是急著接刀。 真正像樣的判斷，不是看到便宜就買，而是先確認基本面、再看籌碼、最後才看技術面。這樣做，才比較接近紀律，而不是賭運氣。