BKV Corporation 如何受惠 AI 資料中心用電？天然氣、發電與低碳布局的成長機會

Venture Global擴大希臘LNG供應協議，2030年起年供應量翻倍至100萬噸

Venture Global宣布擴大與希臘Atlantic-SEE的長期液化天然氣供應協議，強化中東歐能源保障。根據修訂後協議，自2030年起，Atlantic-SEE每年將向Venture Global採購至少100萬公噸LNG，合約期間為20年，較原先每年50萬公噸的最低供應量增加一倍。 這項擴大合作建立在Venture Global先前對希臘亞歷山德魯波利斯LNG進口終端的再氣化能力投資之上，目前相關投資約占該終端總容量的25%。該設施被視為美國天然氣輸往東南歐的重要入口，並串聯南北向能源運輸走廊，對提升歐洲能源安全具有戰略意義。 消息公布後，Venture Global（VG）在美股盤後交易上漲0.9%。市場關注的焦點不只在合約規模翻倍，也在於這類長約是否能在LNG價格波動趨緩的環境下，持續支撐公司未來出貨量、現金流與歐洲市場滲透率。

NextEra收購Dominion後股價回落9%，合併效益與用電成長成焦點

NextEra能源（NEE）宣布收購Dominion能源（D）後，股價自上個月以來回落約9%。《華爾街日報》專欄作家Jinjoo Lee認為，這段回落反而讓市場有機會重新評估交易帶來的潛在回報。 Dominion目前的股價折扣約25%，使NextEra有空間提出具吸引力的溢價，同時不必明顯犧牲自身獲利成長。Lee指出，Dominion股價承壓與監管風險有關，包含其維吉尼亞州離岸風電專案面臨成本超支，以及特朗普政府曾下令停工等因素。 若交易完成，NextEra可望結合兩項核心資產：一是佛羅里達電力與光明公司，二是NextEra能源資源。Dominion則帶來維吉尼亞市場的曝光，而該地區資料中心密集，電力需求成長快速。SSR分析師Hugh Wynne預估，未來十年該公司電力需求年複合成長率可達5%至6%，位居產業前列。 此外，Dominion的大型受監管公用事業基礎設施，也可能提高NextEra低風險、受監管公用事業收益占比，從目前約70%提升至超過80%。雖然維吉尼亞州、南卡羅來納州與北卡羅來納州的監管批准可能需要12至18個月，但分析認為，即使交易進程拉長，NextEra的長期前景並未因此轉弱。

Entergy推「公平分享加」：資料中心擴張如何減輕居民電費壓力

Entergy（ETR）首席執行官Drew Marsh表示，隨著人工智慧驅動的資料中心需求快速成長，公司希望在滿足新增用電需求的同時，不把成本轉嫁給住宅用戶。 Marsh在投資者日活動與媒體訪談中指出，資料中心業者應被視為社區中的一員，必須為其新增設施所需的額外基礎設施與部分固定成本負責，以維持居民電費的穩定。 Entergy推出名為「公平分享加」的政策，要求資料中心運營商支付相關擴建所需的全部新增基礎設施費用，並分擔部分原本由現有客戶承擔的營運與風暴相關支出。公司預估，若依照15至20年的合約期執行，現有客戶可因此節省約70億美元。 Marsh強調，這項安排的核心在於讓資料中心成長與社區承擔之間取得平衡，避免一般家庭因大型用電需求增加而面臨更高電費壓力。Entergy未來也將持續監測資料中心對系統與客戶的影響，以確保各方利益維持平衡。

OpenAI 10GW 資料中心引爆算力電力戰，Uranium Energy 與 Century Aluminum 受關注

OpenAI 傳出規劃在美國俄亥俄州打造 10GW 等級資料中心園區，總投資成本估逾 5,000 億美元，並可能由 Nvidia 提供硬體與財務擔保，顯示 AI 巨頭與能源、基建資本的綁定正在加深。 這座由 SoftBank 旗下 SB Energy 在美國能源部南俄亥俄州土地上開發的園區，若順利推進，將成為以「電力容量」定義規模的 AI 基礎設施之一。報導指出，OpenAI 可能以 20 年長約掌控場內設備，首階段最快於 2028 年投產，反映 AI 模型訓練與推論對穩定電力的需求，正直接與區域電網能力競逐。 在能源供給端，美國核能燃料商 Uranium Energy Corp.（UEC）於最新財報中表示，將朝向美國首家從開採、加工到精煉與轉換全鏈垂直整合的鈾公司邁進。公司提到，Burke Hollow 礦場已開始量產，本季生產 32,000 磅濃縮鈾，單位成本一度升至每磅 54.61 美元，但管理層認為這屬於啟動期與監管延宕所致，隨 Christensen Ranch 與 Burke Hollow 新井區在第四財季全面開出，成本有機會下降。 UEC 也指出，目前持有 7.94 億美元流動資產、約 140 萬磅 U3O8 庫存，且公司無債，讓其能在價格有利時保留庫存，並加速規劃 URNC 美國鈾精煉轉換設施。公司預計在 2027 年上半年完成 Class IV 成本研究，配合美國針對俄國核燃料禁令於 2027 年生效前的政策窗口期，卡位未來核能與穩定基載電力需求。 在金屬端，Century Aluminum（NASDAQ:CENX）則受惠於美國與歐洲鋁供給偏緊，以及區域關稅與溢價機制帶來的價格支撐。公司正推動位於奧克拉荷馬州、裝置容量約 75 萬噸的新冶煉廠，若成案，將成為超過 50 年來美國首座全新鋁冶煉廠，並可能大幅提升美國鋁產能。 Century 同時與 AEP 旗下 Public Service Company of Oklahoma 洽談 1.2GW 長期供電合約，顯示大型工業專案與 AI 資料中心正在同一池電力中競爭。公司並強調，冶煉廠可帶來約 1,000 個高薪工作與下游產業效益，藉此爭取地方政府支持。另一方面，Century 已獲美國能源部 5 億美元補助，並規劃以低成本融資支應部分資本支出，資金需求預計主要落在 2028 至 2029 年。 整體來看，OpenAI 的超大型資料中心、UEC 的鈾燃料擴產，以及 Century Aluminum 的新冶煉廠談判，正在拼出一條「算力—電力—金屬」的新鏈條。AI 成長不再只牽動晶片與演算法，也同步拉動核能燃料、基礎電力與工業金屬的長期需求。

AI伺服器與電力需求同步升溫，Marvell、Dell、NextEra投下基礎建設新賽局

AI伺服器與電動車帶動用電需求快速增加，市場焦點正從應用層延伸到光通訊、伺服器、電網與綠能等「看不見的基礎建設」。文章提到，Nvidia (NVDA) 執行長黃仁勳在台北 Computex 與 Marvell Technology (MRVL) 執行長同台時，曾直接表示 Marvell 可能成為下一家兆美元公司；同時，Nvidia 也透過投資與產品整合強化與 Marvell 的合作關係。Marvell 的光互連晶片可提升資料中心內部資料傳輸效率，管理層並預期互連業務與客製化 AI 晶片業務將持續成長。 另一方面，Dell Technologies (DELL) 正從傳統硬體供應商轉型為企業級 AI 工廠整合商。公司第一季 AI 優化伺服器收入大幅攀升，AI 伺服器訂單待交金額也達到高檔，顯示企業與雲端客戶對 AI 基礎設施需求強勁。不過，AI 硬體比重提高也壓縮 Dell 的毛利率與營業利益率，代表營收擴張與獲利品質之間仍存在平衡壓力。 電力端同樣出現結構性變化。NextEra Energy (NEE) 預估未來二十年全球用電需求將明顯增加，成長來源包含 AI 資料中心、電動車普及與整體經濟擴張。公司同時具備風電、太陽能與公用事業布局，並尋求透過併購擴大供電版圖。Constellation Energy (CEG) 則憑藉核電機組與天然氣資產，受惠於資料中心與尖峰用電需求增加。Brookfield Renewable (BEP, BEPC) 透過長約售電與清潔能源資產配置，則扮演長線穩定供電的角色。 整體來看，AI 與電動車的成長正在推升算力與電力的雙重需求，讓光通訊、AI 伺服器、電網與發電資產成為新一輪基礎建設競賽的核心。Marvell、Dell 代表硬體與算力鏈條的成長機會；NextEra、Constellation、Brookfield 則反映電力與綠能資產在長期需求擴張下的角色。文章也提醒，前者成長快但估值與技術風險較高，後者波動較低但需面對監管、利率與資本支出壓力。

智慧電網族群急跌近7%，短線獲利了結壓力為何浮現？

智慧電網族群今日盤中急殺，類股跌幅擴大至近7%，亞力、康舒、士電等指標股盤中跌幅一度超過9%。市場認為，這波修正主要來自先前漲幅累積過高，在缺乏新的重大利多下，資金開始出現獲利了結賣壓。 從基本面來看，智慧電網仍受惠於 AI 帶動的電力需求增加，以及全球電網強韌計畫持續推動，長線需求並未改變。因此，今日股價快速回檔，較偏向技術面健康修正與資金輪動，而非基本面明顯惡化。部分資金暫時轉往其他剛起漲或話題性更強的題材，也使智慧電網族群短線承壓。 操作上，短線可能進入震盪整理期，較適合觀察外資與投信等法人買賣超變化，等待個股出現止穩訊號或底部型態再進一步判斷。若看好長線前景，則可在盤勢冷卻後，留意具備業績支撐的個股，透過分批觀察降低追高風險。

AI 資料中心推升 SMR 需求：美超微、NuScale Power (SMR) 受關注

隨著 AI 資料中心用電需求快速攀升，傳統電網擴容面臨瓶頸，小型模組化反應爐（SMR）因此成為市場焦點。伺服器大廠美超微已將 SMR 納入長期能源布局，未來規劃提供模組化核能供電方案，目標是以穩定、潔淨的能源支撐 AI 基礎設施。 目前相關發展可從三個方向觀察。第一，科技巨頭已開始背書，AWS、微軟與 Google 等雲端業者陸續對核能布局表達投資或實質支持。第二，各國政策評估升溫，以義大利為例，正啟動重啟核能立法程序，顯示 SMR 因施工期較短、可標準化、體積較小等特性，受到政策端關注。第三，產業正朝商業部署推進，但實際建設時程、法規審批與落地能力，仍是後續變數。 NuScale Power（SMR）則是近期被市場聚焦的代表公司之一。該公司主打安全、可擴展且具成本效益的無碳電力方案，核心技術為 NuScale Power Module，每組設備可產生 77 MWe。其產品線包括 VOYGR 廠與 E2 中心，技術基礎建立在成熟核能原理之上，並強調元件整合、系統簡化與被動安全功能。 從股價表現來看，NuScale Power（SMR）2026 年 6 月 3 日收盤價為 12.27 美元，較前一交易日下跌 12.04%，成交量約 5,322 萬股，較前一交易日縮減 17.43%。這顯示其短線波動仍大，且市場交投熱度已有降溫跡象。 整體來看，AI 產業帶動的電力缺口，讓 SMR 成為具討論度的供電選項；不過，從技術驗證、法規核准到商業化落地，通常需要較長時間。後續若要評估 NuScale Power（SMR）與整體 SMR 產業的發展，仍需持續追蹤能源政策、監管進度與企業交付能力。

美國油庫存探20年低點、AI推升用電需求，能源價格壓力升溫

美國能源市場正同時面臨供給與需求兩端的壓力。供給面上，美國原油與成品油庫存降至2004年以來低點，戰略石油儲備也持續下降；若地緣政治風險與關鍵運輸要道封鎖延續，油價可能承受更大上行壓力。需求面上，AI資料中心與新工廠帶動美國電力負載快速成長，電力公司與用電結構也因此出現新變化。文章同時提到，能源價格若持續走高，可能對企業成本、通膨與相關市場情緒造成影響。

AI資料中心推升用電需求，杜克能源 (DUK) 如何應對電力成長新局？

杜克能源（Duke Energy，DUK）CEO哈利·西德里斯表示，隨著AI資料中心與新工廠持續興建，未來電力需求的增長速度可能明顯加快，甚至達到過去數十年平均增幅的十倍。 西德里斯在拉斯維加斯舉行的愛迪生電氣協會大會上指出，杜克能源過去30年的平均負載增長僅約0%至0.5%，但現在面對的是前所未有的成長潛力。他認為，AI資料中心帶來的新需求，正成為推動公用事業用電成長的重要力量。 針對外界對資料中心擴張可能推升電費的疑慮，西德里斯表示，新設資料中心不一定只會增加居民負擔，因為新增用電量有助於公司更有效分攤成本，部分情況下甚至可能降低一般顧客帳單。杜克能源也已推出新的費率結構，希望減輕AI基礎設施帶來的成本壓力。 整體來看，這反映出AI基礎建設擴張下，電力供需、費率設計與成本分攤將成為公用事業公司持續面對的重要議題。

士電(1503)攻上漲停244元，AI電力需求升溫帶動重電題材

士電(1503)盤中攻上漲停244元，股價上漲9.91%，成為重電族群中的多方指標。市場焦點集中在AI資料中心與北臺大型基地帶動的電力需求升溫，讓臺灣電力裝置與變壓器投資擴張預期升溫，資金因而再度聚焦國內重電龍頭。 從基本面觀察，士電近月營收維持高檔，2026年以來多月呈現年增雙位數，支撐市場對第2季營運維持高檔的期待。加上變壓器供不應求、未來標案與海外訂單能見度提升，推動多頭追價意願轉強。 技術面上，士電近日沿著週線、月線與季線之上走高，均線呈多頭排列，MACD位於零軸之上，RSI與日、週、月KD同步向上，顯示中短期動能偏多。籌碼面方面，近幾週外資雖有賣超，但自營商與部分官方資金逢低承接，散戶持股比例也上升，反映市場追多意願增強。 後續觀察重點包括漲停鎖單是否穩定、法人是否由賣轉買，以及量價結構能否維持健康。就產業位置來看，士電受惠綠能轉型、臺電強韌電網投資、半導體與AI資料中心擴廠，變壓器與電力裝置需求仍具中長期支撐；不過，本益比已在歷史區間偏上緣，仍需留意評價回撥與國際競爭壓力。