葡萄王股價腰斬：直銷會員成長停滯下，HDMO與海外布局能否帶來第二成長曲線？

葡萄王(1707)8月營收創高，代工與新藥布局同步推進

葡萄王(1707)公布8月合併營收8.84億元，月增17.1%，年增5.42%。成長主要來自代工客戶需求升溫，國內外成品代工訂單穩定出貨，帶動代工業績年增85.59%，也推升母公司8月營收創下歷史新高，年增30.01%。 累計1至8月，葡萄王營收年增16.44%，顯示營運維持成長趨勢。公司表示，代工訂單已排至第4季，後續仍將是全年營收動能之一。直銷事業葡眾8月營收年增2.82%，目前進入產業旺季，新品推出也可望帶動下半年表現。 上海葡萄王方面，因中國大陸內需疲軟，8月營收年減7.14%。不過，公司透過倉配一體的快遞代發服務，協助客戶降低成本、提升效率，持續爭取代工客戶認可。 研發方面，葡萄王自主研發的植物新藥GKAC已獲美國FDA核准進入第二期人體臨床試驗，代表公司首次跨足保健食品以外的新藥領域。根據文中引用的市場研究，非酒精性脂肪性肝炎相關治療市場未來仍有成長空間，GKAC後續臨床進展值得持續觀察。

葡萄王(1707)3月營收創近3個月新高，年增雙位數成長

葡萄王(1707)公布3月合併營收9.43億元，創近3個月以來新高，月增54.62%，年增8.7%，呈現雙雙成長。累計2023年前3個月營收約22.2億元，較去年同期成長8.14%。法人機構平均預估年度稅後純益15.8億元，預估EPS落在9.57至11.73元之間。

葡萄王(1707)10月營收降至近2月低點，全年成長動能還在嗎？

葡萄王(1707)公布10月合併營收8.79億元，為近2個月以來新低，月減28.67%，年增7.02%。雖然較上月明顯回落，但仍高於去年同期，顯示營收年增動能尚未完全消失。 累計2024年1月至10月營收約88.84億元，年增7.6%，反映前10個月整體仍維持成長。 不過，法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至14.31億元，預估EPS落在9至10.68元之間，市場後續也會持續關注營收成長是否能轉化為獲利表現。

葡萄王(1707)5月營收創近2個月新高，後續獲利展望怎麼看？

葡萄王(1707)公布5月合併營收9.51億元，創近2個月以來新高，月增2.85%、年增2.3%，呈現雙雙成長。 累計2024年前5個月營收約42.22億元，較去年同期成長7.18%。 不過，法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至15.99億元，較上月預估調降0.56%，預估EPS落在10至11.5元之間。 本文原文亦提到可透過籌碼K線APP查詢更多股市資訊，屬於外部導流資訊，已予以整理排除。

葡萄王(1707)Q1營收創近4季新低，毛利率69.67%與獲利變化一次看

葡萄王(1707)公布26Q1營收22.7796億元，季減24.13%，創下近4季以來新低，但年增約1.14%。毛利率為69.67%，歸屬母公司稅後淨利1.7472億元，季減60.72%，年減約15.86%，每股盈餘1.18元，每股淨值67.44元。

葡萄王7月營收創近5個月新低，法人下修獲利預估，後續怎麼看？

葡萄王（1707）公布7月合併營收8.28億元，寫下近5個月以來新低，月減6.26%，但年增4.32%。雖然單月表現較上月回落，仍維持年增，顯示整體營運並非全面轉弱。 累計2024年1月至7月營收約59.34億元，年增4.5%，代表前7月的成長動能仍在。不過，法人機構平均預估全年稅後純益將降至15.94億元，較上月預估再調降0.31%，預估EPS落在10至11.5元之間，市場對後續獲利表現仍有保留。 從數據來看，葡萄王的營收雖維持年增，但單月已出現降溫，接下來能否靠後續月份把成長拉回，是投資人觀察的重點。對中長線來說，營收穩定性與獲利預估是否進一步下修，會是影響評價的重要因素。

葡萄王(1707)4月營收8.06億轉弱，還能撿便宜嗎?

傳產-生技 葡萄王(1707)公布4月合併營收8.06億元，MoM -5.98%、YoY -6.01%，呈現同步衰退、營收表現不佳。 累計2026年前4個月營收約30.84億，較去年同期 YoY -0.83%。 法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至13.62億元，預估EPS將落在8.5~9.89元之間。

葡萄王(1707)3月營收衝9.43億，Q2還能接力攀升？

2023-04-11 17:58 葡萄王(1707)11日公告3月營收9.43億元，月營收成長高達54.62%，公司Q1累計營收22.2億元，累計營收與去年同期相比成長8.14%。 針對3月營收成長的部分，公司表示主要來自於中國上海葡萄王疫後消費需求反彈，上海葡萄王成長表現最佳，年增18.35%，另外兩大事業葡眾及台灣葡萄王則維持穩定的成長，公司Q1繳出亮眼成長表現，看好Q2能續上動能，營收表現接力攀升。 展望葡萄王2023年發展，葡眾Q2將迎來直銷事業拓展高峰期，看好營收持續向上推升，上海葡萄王表現已逐漸復甦，台灣葡萄王胃乳、益生菌兩大產線產能大幅提升，代工營收表現看俏，三大事業體都將有顯著成長，葡萄王2023年營運亮眼表現可期。 預估葡萄王2023年營收112億元，EPS 11.45元，三大事業體持續推動，營運表現有望再創高峰，建議偏多操作。

葡萄王(1707)1季EPS 1.18元，112.5元還能撿嗎?

葡萄王(1707)於今日董事會通過2026年第1季財務報告，合併營收達22.8億元，年增1.14%，每股稅後純益(EPS)為1.18元，較去年同期減少0.22元。營業毛利15.9億元，毛利率維持70%，營業淨利3.4億元，營業淨利率年減1.9個百分點。公司表示，OEM/ODM業務持續成長支撐營收穩健，但高毛利事業調整及原物料成本上升影響獲利表現。展望全年，葡萄王將強化代工業務並深化海外布局，維持審慎樂觀態度。 第1季營運細節 葡萄王第1季合併營收22.8億元，主要受OEM/ODM業務成長帶動，惟自有品牌短期波動及成本壓力影響整體獲利。營業毛利15.9億元，毛利率70%，顯示製造效率穩定，但營業淨利3.4億元年減，EPS降至1.18元。公司台灣事業體OEM/ODM持續擴張，上海葡萄王營運穩健，直銷事業UVACO葡眾處於策略調整階段。4月營收8.1億元，年減6.01%，累計1-4月30.8億元，年減0.8%，營收結構朝OEM/ODM比重提升發展。 市場反應與股利政策 葡萄王維持穩定股利政策，先前通過2025年度每股現金股利6元，配發率約73%，以近期股價估算現金殖利率超過5%。公司未透露即時股價變化，但財報公布後，投資人關注OEM/ODM動能延續對營運影響。上海葡萄王4月營收年增4.53%，累計1-4月年增9.83%，直銷業務雖短期年減，但海外布局如馬來西亞中心啟動將支撐發展。整體市場對葡萄王保健食品龍頭地位持續觀察。 後續觀察重點 葡萄王將推動功能性飲品新品開發及通路拓展，提升產能利用率。公司需追蹤OEM/ODM業務成長及海外市場進展，同時監控原物料成本波動對毛利率影響。直銷事業策略調整及新營運中心啟動為中長期關鍵。投資人可留意5月營收公告及全年營運優化措施執行情況，評估營收結構變化對獲利貢獻。 葡萄王(1707)為台灣保健食品龍頭，總市值167.4億元，本益比12.3，稅後權益報酬率5.3%，主要營業項目包括藥品製劑、成藥及原料、醫療器材製造與買賣、雜項食品及飲料製造、生物技術服務等。2026年4月單月合併營收806.39百萬元，月減5.98%、年減6.01%，3月857.69百萬元，年減6.96%但創4個月新高，2月625.77百萬元創24個月新低年減1.35%，1月794.50百萬元年增14.13%。累計1-4月營收年減0.8%，OEM/ODM業務成長支撐，但自有品牌波動及成本上升影響獲利。 截至20260511，外資買賣超-2張，投信0、自營商-2張，三大法人買賣超-4張，官股買賣超-16張，持股比率-6.89%。近期外資連續賣超，如5月8日-8張、7日-17張，但4月下旬有買超如29日17張。主力買賣超於11日-12張，買賣家數差43，近5日主力買賣超-5.1%、近20日-15.8%，顯示主力近期偏向減碼，集中度變化以賣分點家數減少為主。法人趨勢顯示外資主導賣壓，自營商波動，散戶買賣家數差正向但主力整體流出。 截至20260430，葡萄王(1707)收盤112.50元，日漲跌-1.50元(-1.32%)，開高走低，最高114.00元、最低112.50元，振幅1.32%，成交量241張。短中期趨勢顯示收盤價低於MA5(約115元)、MA10(116元)，但接近MA20(117元)，呈現短期回落壓力，中期持平。量價關係上，當日量241張高於20日均量(約200張)，近5日均量約250張 vs 20日均量，顯示量能略增但未放大。近60日區間高點183.00元(202304)、低點112.50元(202604)，近20日高119.00元、低112.00元，支撐位112元、壓力位115元。短線風險提醒，量能續航不足可能加劇乖離擴大。

葡萄王(1707)3月營收衝9.6億，還能追嗎？

葡萄王 (1707) 公布3月合併營收9.6億元，創近3個月以來新高，MoM +60.32%、YoY +1.72%，雙雙成長、營收表現亮眼； 累計2024年前3個月營收約23.48億，較去年同期 YoY +5.76%。 法人機構平均預估年度稅後純益16.22億元，較上月預估調降 0.31%、 預估EPS將落在 10.36~11.33元之間。