智易(3596)目標價215元與2026年EPS 13元評估：成長假設與風險拆解

智易(3596)營收創新高、獲利預估下修，股價撐得住嗎?

電子中游-網通族群的智易 (3596) 公布 4 月合併營收 45.29 億元，創 2025 年 10 月以來新高，月增率 0.08%、年增率 1.16%，呈現雙雙成長，營收表現亮眼。 累計 2026 年前 4 個月營收約 173.13 億元，較去年同期年增 0.78%。 法人機構平均預估年度稅後純益 31.33 億元，較上月預估調降 0.48%，預估每股盈餘（EPS）介於 13 元至 15.69 元之間。

智易(3596)衝到172元創目標價，法人連買後現在還能追還是先等等？

3596 智易：營運狀況穩健，股價持續攀升 智易 (3596) 作為寬頻裝置供應商，近期股價上漲 5.85%，報價 172 元，顯示出市場對其未來營運的看好。隨著供應鏈壓力減緩，加上歐洲標案及印度基礎建設的助力，團隊預期 2025 年營收將顯著增長。 在全球市場震盪的背景下，智易的業績成長動能和正向展望，使其成為「價值型概念股」的佳選。根據券商報告，目標價格調整至 172 元，反映出該公司在網通產業中的強競爭力。未來，市場須關注其在 AI 發展下的持續表現，以及即將到來的旺季檢驗其實力。 近五日漲幅及法人買賣超： 近五日漲幅：4.17% 三大法人合計買賣超：2625.166 張 外資買賣超：1584.3 張 投信買賣超：1006.798 張 自營商買賣超：34.068 張 點擊下方連結，下載或開啟籌碼K線，可以獲得更多第一手股市相關資訊哦！ https://chipk.page.link/R5kH

祥碩(5269)目標價喊到2,215元，上攻空間還撿得起還是風險放大？

祥碩(5269)今日僅中國信託綜合證券發布績效評等報告，評價為看多，目標價為2,215元。 預估 2023年度營收約64.01億元、EPS約33.57元；預估2024年度營收約94.5億元、EPS約61.48元。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

中磊(5388) 3家券商同喊多、目標價上看135元，現在價位還能抱／要追嗎？

中磊(5388)今日有3家券商發布績效評等報告皆評等為看多，目標價區間為127～135元。 預估 2024年度營收約550.39億～577.05億元間、EPS落在7.14～7.77元間；預估2025年度營收落在659.61億～659.61億元間、EPS落在8.92～8.92元間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

智易(3596) 11月營收44.67億創近3月低，EPS看7.88起跳還值得抱嗎？

電子中游-網通 智易(3596) 公布 11 月合併營收 44.67 億元，為近 3 個月以來新低，MoM -1.37%、YoY +40.73%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期； 累計 2022 年 1 月至 11 月營收約 429.67 億，較去年同期 YoY +22.2%。 法人機構平均預估年度稅後純益預期可達 19.73 億元，較上月預估調升 0.36%、預估 EPS 介於 7.88~9.88 元之間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

智易、中磊、啟碁本益比約 10 倍：O-RAN 受挫，這價位網通股還值得抱嗎？

根據鉅亨網報導，德國電信近期指出 O-RAN 試點狀況不甚理想，除此之外包含法國電信商 Orange、義大利電信集團也紛紛延後推出時程，主因在網路架構下尋找不同設備供應商，意味著高整合難度，多元化設備仍存在相容問題，此舉將放慢全球 O-RAN 市場成長。台灣 O-RAN 相關概念股包含智易(3596)、中磊(5388)、啟碁(6285)等網通設備大廠，然而該業務目前佔相關廠商的貢獻本來就非常低，對營運影響微乎其微。 展望智易 2023 年營運：1)家用網通設備升級趨勢延續，Cable Modem 將由 DOCSIS 2.0 升級至 DOCSIS 3.0/3.1。企業網路支出也受惠混和辦公型態持續，帶動 Wi-Fi 6/6E 滲透率提升；2)北美電信營運商積極推動 5G FWA 服務，帶動 5G CPE 快速成長；3)越南一期新產線已於 2022 年底加入貢獻，預計第二期將於 23Q2 投產。 預估智易 2022 / 2023 年 EPS 為 8.90 元(YoY+3.5%) / 9.39 元(YoY+5.51%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2023.02.22 收盤價 106.50 元，本益比為 11 倍，考量 2023 年成長率明顯趨緩，目前本益比合理。 展望中磊 2023 年營運：1)遠距新興應用爆發帶動網通設備規格升級，包含 5G CPE 出貨放量、Wi-Fi 6/6E 滲透率提升至 9 成、Cable Modem 從 DOCSIS 2.0 升級至 3.0/3.1；2)光纖接取設備受惠歐美地區升級至 2.5G/10G，同時積極佈局光纖普及率較低的新興市場；3)配合北美有線電視業者，推出整合式機上盒產品，以提供 Netflix、Disney+、HBO Max 等串流媒體服務平台。 預估中磊 2022 / 2023 年 EPS 分別為 7.75 元(YoY+125.3%) / 8.73 元(YoY+12.6%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2023.02.20 收盤價 84.40 元，本益比為 10 倍，考量 2023 年成長率明顯趨緩，目前本益比合理。 展望啟碁 2023 年營運：1)受惠車聯網模組滲透率提升，預估 Automotive & Industrial 營收年增 1 成；2)受惠北美電信營運商推動 5G FWA 服務，Connected Home 營收將年增 4 成；3)受惠企業升級 Wi-Fi 6/6 及低軌道衛星客戶 Space X 用戶數快速增長，Networking 營收將年增 1 成；4)南科 S3 廠新產能於 23Q1 正式運轉。 預估啟碁 2023 年 EPS 為 9.29 元(YoY+17.2%)，以 2023 年預估 EPS 評價計算，2023.02.22 收盤價 84.20 元，本益比為 9 倍，考量 2023 年成長動能趨緩，目前本益比合理。

晶技(3042)喊到115元、19倍本益比：現在價位還敢抱／能追／該減碼嗎？

晶技(3042)被喊出115元目標價，對應預估2026年EPS約5.96元，本益比約19倍，真正關鍵不在於「19」這個數字本身，而是這個數字背後代表的成長假設與風險補貼。一家頻率元件相關公司，要撐起19倍本益比，通常意味市場預期未來數年營收與EPS具一定成長性，且產業景氣不是僅短暫反彈，而是有結構性需求支撐。同時，也隱含晶技在產品組合、毛利率、客戶品質與市占率上，能維持或提升競爭優勢。如果直覺看到19倍會怕，很可能是對這些假設沒有足夠把握，而不是單純「倍數太高」。 要判斷晶技19倍本益比是昂貴還是合理，必須把公司放回產業與景氣循環的座標來看。若目前頻率元件產業仍在谷底復甦初期，訂單與ASP有機會持續上修，那市場願意給較高的預期本益比，反映未來幾年的獲利成長，就相對合理；但若預估EPS 5.96元是建立在景氣高檔、訂單接近滿載的情境，那19倍就可能是對「好日子持續」的樂觀押注，風險在於一旦景氣反轉或客戶庫存調整，EPS回落，本益比瞬間失衡。可以進一步思考：同產業或類似商業模式公司目前交易本益比落在哪個區間？晶技在技術、品牌與供應鏈位置上，是否真有資格拿到產業中的「溢價倍數」？ 面對115元、19倍本益比，直覺是怕還是敢，其實反映的是對「預估EPS與產業情境」的信任程度，以及自己願意承擔的估值波動空間。比較務實的做法，是把券商目標價視為一種情境推演，而不是必然會到的價格，再反向為自己設定幾個估值情境：如果2026年EPS只有4元，19倍本益比對應股價大約會壓到多少，是否還願意持有？若市場對頻率元件產業願意給的本益比收斂到15倍，合理價位落在何處，又會怎麼調整持股？同時，也可以搭配追蹤法說會內容、毛利率變化、關鍵客戶訂單與籌碼、技術線型，觀察市場對這套預估模型的信心是否逐步強化或鬆動。與其問「現在敢不敢買」，更關鍵的是先回答自己：「在不同情境下，願意用多少本益比看待晶技，什麼價格區間才符合對風險與成長的認同？」 Q：本益比19倍算高還是低？ A：需對照同產業平均與公司成長率；若成長性佳、產業復甦初期，19倍可算合理區間，若景氣已高檔則風險較大。 Q：EPS預估如果差很多，對股價評價影響大嗎？ A：影響可能相當明顯。EPS低於預期時，在相同股價下本益比會拉高，研究機構通常會下修目標價與評等。 Q：評估晶技目標價時，最值得優先關注的是什麼？ A：預估EPS是建立在什麼產業情境、景氣循環位置與產品組合假設，再來才是願意給出的本益比區間。

台光電(2383)目標價喊到5,100元、EPS衝近90元，你現在敢追嗎？

台光電(2383)今日有2家券商發布績效評等報告皆評等為看多，目標價為5,100元。 預估2026年度營收約1,550.61億～1,668.97億元間、EPS落在82.19～89.65元間。 想知道更多股市相關資訊，可點擊下方連結，從籌碼K線APP查詢哦！ https://www.cmoney.tw/r/2/d04n9s

ADP 衝上 209 美元漲 5%，財報前這一波補漲還追得起？

Automatic Data Processing(ADP) 今早股價來到 209.13 美元，上漲約 5.00%，盤中明顯走強。市場聚焦本週三盤前將公布的最新財報，資金提前卡位。 根據近日報導，ADP 上季營收達 53.6 億美元、年增 6.2%，不僅優於分析師營收預期，EPS 也同步擊敗市場估值，被形容為「令人滿意的一季」。本季市場預期 ADP 營收將年增 5.4%，與去年同期 5.7% 成長率相近，且過去 30 天分析師多數維持預估不變，反映對營運延續穩健成長具信心。 報導亦指出，專業服務族群近一個月股價平均上漲 13.1%，惟 ADP 其間卻下跌 3.3%，目前分析師平均目標價為 256.47 美元，明顯高於先前報導所述約 198.73 美元的股價水準，今日上漲可視為在財報前的補漲與預期修正行情。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

億光(2393)賺回EPS 4.12、智易(3596)本益比僅11倍，現在撿還是等拉回？

【筆者觀點】： 億光(2393)具有 Mini LED 及漲價題材， 市場有望給予更高評價水準。 而智易(3596)具有 Wi-Fi 6 及 5G 題材， 且 Cable Modem 將成營收主要成長動能， 目前評價還低於同業平均。 《LED》億光(2393)公告 12 月自結獲利， EPS 達 0.38 元，優於市場預期！ ▌台灣 LED 晶粒封裝龍頭億光(2393)因被列警示股，公告 2020 年 12 月營收 17.87 億元(YoY+0.64%，MoM-1.33%)，稅後淨利 1.71 億元(YoY+510.97%)，單月 EPS 為 0.38 元，獲利表現優於市場預期。 ▌維持展望億光(2393) 2021 年整體：1)光電耦合元件產品將於 Q1 調漲價格 10%～20%，其為不可見光產品線中的紅外線產品應用之一，而不可見光需求主要來自新應用領域，包含電源、工控、穿載、家電等為主要成長動能，另將擴增 4% 產能帶動新營收貢獻、2)背光方面預計 21Q1 將有新產品開始出貨，並預期 Mini LED 需求快速升溫，終端產品將從 TV 擴大至平板及車用市場，預期將佔整體背光營收約 10%、3)車用方面將受惠於 2020 年低基期效應，並將首度從車內燈切入至車外燈，但貢獻時程落於 21Q4。 ▌考量 2020 年 12 月自結獲利優於預期，市場同步調升 2020、2021 年 EPS 至 2.98 元(YoY+60.22%)、4.12 元(YoY+38.26%)，2021.01.06 股價為 45.15 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 11 倍，位於近 5 年 PE 區間 8 倍～21 倍中下緣。 《網通》智易(3596) 2020 年 12 營收 27 億元， 受上游缺料影響不如預期！ ▌網通設備代工廠智易(3596)公告 2020 年 12 月營收 27.24 億元(YoY+9.87%，MoM-11.56%)，累計 20Q4 營收 91.22 億元(YoY+18.05%，QoQ-4.5%)，累計 2020 全年營收 337.65 億元(YoY+2.64%)，整體營收表現不如預期，主因受上游缺料影響使部份訂單需求將遞延至 21Q1 出貨。 ▌展望智易(3596) 2021 年：1)公司新切入 Cable Modem產品線，自 20H2 起小量出貨給美洲 MSO 客戶(有線電視系統運營商)，預期未來出貨量將進一步放大，且規格將由 DOCSIS 3.0 升級至 DOCSIS 3.1、2)2021 上半年疫情尚未減緩下，在家工作及線上學習趨勢不變，帶動網通設備升級需求，其中 Wi-Fi 6 相關產品滲透率將進一步提升、3)20Q4 已小量出貨 Sub-6GHz 的 5G CPE，隨著各國 5G 建設陸續開出將使出貨穩健成長、4)越南新廠將於 21Q4 進入量產，屆時產能將約當於崑山(等同於現有產能增加 50%)，長期有利於降低人力成本。 ▌市場預估 2021 年 EPS 為 8.75 元(YoY+10.59%)，2021.01.06 股價為 95.90 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 11 倍，位於近 5 年 PE 區間 8 倍～20 倍中下緣。 #歡迎留言提出看法 #免責聲明 #本文純屬分享公司營運筆記 #不具任何投資買賣建議 #交易請自行判斷且自負盈虧哦 文章相關標籤