汽車關稅調降下，AM零組件如何承接進口車成長與售後維修商機？

川普汽車關稅上路在即，特斯拉與美國製造鏈受惠、車廠供應鏈承壓

川普宣布對所有非美國製造的汽車與部分汽車零件徵收25%關稅，市場雖然震盪，但對部分在美國設廠的企業形成利多。特斯拉（TSLA）與現代汽車等已在美國生產的車廠，因無需承擔額外關稅，價格競爭力相對提升；與工廠建設、製造相關的卡特彼勒（CAT）、約翰迪爾（DE），以及鋼鐵供應商美國鋼鐵（X）與 Nucor（NUE）等，也可能因製造回流與投資增加而受惠。 不過，政策對整體汽車產業仍帶來壓力。通用汽車（GM）、福特（F）、Stellantis（STLA）雖有部分產能在美國，但仍仰賴墨西哥與其他地區供應鏈，若成本轉嫁或自行吸收，皆可能影響銷量與獲利。歐洲車廠如福斯（VWAGY）、BMW（BMWYY）、保時捷（POAHY），以及日本車廠豐田（TM）、本田（HMC）、日產（NSANY），也因短期內不易調整生產配置而承壓。 文章同時指出，川普將此政策視為推動美國本土汽車製造、創造就業與增加關稅收入的手段，並保留部分談判與彈性空間。若其他國家展開協商，政策執行方式仍可能調整；但若引發反制，貿易緊張升高，影響恐不只限於車廠本身，也可能擴大到整體股市與供應鏈。

堤維西漲停！汽車股逆勢轉強，還能追嗎?

今日大盤午盤開高走低，加權指數下跌6.46點(-0.04%)至16566.25點，櫃買指數上漲1.58點(+0.74%)至214.62點。權值股部分漲多跌少，健鼎(3044)上漲4.38%、和潤企業(6592)上漲4.20%、智原(3035)上漲3.53%、群光(2385)上漲3.15%、緯穎(6669)上漲3.10%、新唐(4919)上漲2.72%。權王台積電(2330)下跌0.37%。 觀察午盤上市櫃類股中，以汽車工業、電腦及周邊設備、IC設計表現最佳。汽車工業中，堤維西(1522)漲停鎖死、大億(1521)大漲9.21%、耿鼎(1524)大漲5.74%、聯嘉(6288)上漲4.96%；半導體方面，精元(2387)大漲6.08、神基(3005)大漲5.81%、樺漢(6414)上漲3.92%；IC設計部分，創意(3443)大漲5.78%、世芯-KY(3661)上漲4.74%、祥碩(5269)上漲3.98%。 焦點股部分，堤維西(1522)再攻漲停!堤維西為汽車車燈生產商，汽車類產品佔營收高達9成，由於北美AM零組件市場需求大增，Statefarm擴大採用AM零件，堤維西的AM車燈將被大量採用，Statefarm應用擴張將成堤維西中長線穩定成長動能，堤維西中長期營運展望佳。2023年1月到8月和季營收為128.04億，年增1.3%，上半季EPS為1.33元，年減12.50%。

美10年債殖利率飆到4.40%一個月新高，債券ETF現在該先閃還是逢回買？

隨著特朗普政府提出新的汽車進口關稅，投資者拋售國債，美國10年期國債收益率達4.40%，創下近期最高紀錄。 在週四早晨，美國國債市場因特朗普總統最新的汽車進口關稅提案而出現劇烈變化。隨著投資者對未來經濟影響的擔憂加劇，國債遭到大量拋售，導致基準的10年期國債收益率（US10Y）上升至4.40%的會議高點，這是過去一個月以來的最高水平。 此次關稅政策的推出，引起了市場的廣泛關注與討論。許多分析師認為，這將可能增加消費者支出及生產成本，從而對整體經濟造成壓力。然而，也有觀點指出，短期內可能不會對經濟造成顯著衝擊，投資者應該保持警惕並靈活調整策略。 在此背景下，市場參與者需密切關注未來資料和政策走向，以便做出更明智的投資決策。隨著全球貿易緊張局勢持續升溫，預計國債市場仍將面臨更多波動。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/id7ogv 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

特朗普喊馬斯克是「朋友」，特斯拉連漲 5 天竟還可能遇上更高汽車關稅？

特朗普稱穆斯克為「朋友」，暗示汽車關稅將上升！ 特朗普與特斯拉 CEO 穆斯克的緊張關係逐漸緩和，特斯拉股價連續五天上漲，未來或面臨更高汽車關稅。 在特朗普與穆斯克之間的矛盾有所緩解後，特斯拉（NASDAQ: TSLA）股票持續走強，已連續五天上漲。特朗普在最近的一次發言中提到穆斯克是他的「朋友」，這一表態引起市場廣泛關注。 隨著汽車行業的變化，特朗普還暗示可能會提高汽車進口關稅，以保護本土產業。此舉雖然能促進國內製造，但也可能對消費者造成影響，例如提升購車成本。 專家指出，若關稅政策實施，將使得美國電動車市場競爭加劇，迫使各大廠商調整策略以應對市場挑戰。儘管有觀點認為此政策可能抑制創新，但支持者則主張這將促進國內經濟成長。 未來幾個月，業界將密切關注政府政策的變化及其對市場的影響。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

川普關稅壓到 0%，進口車大降價時「6 檔概念股」真的會變黑馬嗎？

近來，台美及美歐間的汽車關稅談判掀起市場波瀾。政府已明確喊出汽車進口關稅有機會降為零的方向，而美國前總統川普預計將於本週正式宣布降低歐盟對汽車的關稅，甚至將其納入更廣泛的產業對等關稅框架之中，引發全球汽車市場、股市與消費者高度關注。 ### 汽車關稅現況與未來方向 目前台灣對進口整車徵收 17.5% 的關稅，零組件則介於 8.1% 至 15.8%。與此同時，美國對大多數進口汽車僅課徵 2.5%，產生明顯的稅率落差。在台美 FTA 或 232 條款談判的背景下，台灣政府積極爭取與韓、日一樣的關稅條件（15%），甚至傳出未來可能將汽車進口關稅調降至零。 同時，美國亦傳出將針對歐盟汽車進口關稅做出讓步，降至 15%，並可能對航空與其他工業零組件給予關稅豁免，象徵汽車業正逐步走向全球自由化。 ### 若汽車關稅下降，影響為何？ 1. 電動車價格下修、消費端需求提升： 關稅降低將直接壓低進口電動車售價，如 Tesla、Hyundai Ioniq 5 等有望降價 10% 以上，促使消費者加快購車決策。 2. 國產車品牌競爭加劇： 關稅保護減弱下，國產車將面臨更多競爭壓力，裕隆、和泰等傳統國產車商毛利空間可能受限。 3. 汽車零組件出口廠商受惠： 如台灣出口至美國的汽車零組件多用於售後服務市場，具競爭力的台廠將隨進口車成長同步受惠。 4. 倉儲與物流業者轉單效應擴大： 大量進口車湧入，帶動通關、倉儲、PDI 作業需求。 --- ## 潛在受惠產業與個股整理 ### 汽車關稅下降受惠股一、和泰車 (2207) 為 Toyota 與 Lexus 台灣總代理，進口成本將大幅降低，利潤空間可望擴大。 **技術面：** 和泰車 (2207) 呈現出「短線、長線皆為震盪格局」。 主力尚未有買盤進駐和泰車 (2207)，籌碼仍偏空；較為凌亂。 **基本面利多** 進口高單價車型利潤提升： 和泰車 (2207) 為 Toyota 與 Lexus 台灣總代理，特別是 Lexus 車款多屬高單價車型，一旦關稅由 17.5% 下調至 15% 甚至 0%，進口成本將大幅降低，利潤空間可望擴大，對 EPS 有實質貢獻。 價格競爭力提升，擴大市佔率： 關稅下降有助進口車售價下修，使 Lexus 車系與歐系豪華車間的價差縮小，並鞏固和泰車在中高端市場的優勢地位。 結合新能源車布局： Toyota 預計加大氫能與油電車輸台比重，隨關稅政策鬆綁，有利和泰車引進更多新能源車型，搶占未來電動車替代潮的商機。 **技術面** 我們再來打開《籌碼 K 線》觀察和泰車 (2207) 短線、長期的技術線型。我們先從日 K 線圖來觀察短線，目前技術線型呈現短空格局，整體股價皆在相對低檔盤整，仍在所有均線之下。 再切換至月 K 線圖來觀察長期，股價在長周期也是震盪格局，目前股價已跌破多條均線，多方格局已被破壞掉，整體開始趨於震盪。 從上述技術線型可得知，和泰車 (2207) 呈現出「短線、長線皆為震盪格局」，後續觀察汽車關稅的動向，是否開始有主力買盤進駐，進而開始拉抬和泰車 (2207)。 **籌碼面** 我們再打開《籌碼 K 線》來觀察和泰車 (2207) 的籌碼狀況，可以注意到主力波段賣超，且籌碼較為凌亂。進一步觀察法人動向，外資與投信賣超居多，這也代表法人對於和泰車 (2207) 後勢尚未青睞。大戶持股比率也是偏空訊號：大戶持股減少、散戶增加。 再看到細部籌碼，我們切換至「籌碼日報」，根據近 60 日的統計數據，顯示出近一季主力動向為小賣，可以發現賣超前幾名為外資主力，「美商高盛、香港上海匯豐、摩根大通、美林、港商麥格理」。 這些籌碼指標，顯示出外資、投信、主力、大戶，波段角度都是偏空看待和泰車 (2207)。因此後續觀察汽車關稅的動向，若開始有主力買盤進駐，就可以持續期待後續的整體表現。 --- ### 汽車關稅下降受惠股二、胡連 (6279) 為 Toyota 與 Lexus 台灣總代理，進口成本將大幅降低，利潤空間可望擴大。 **技術面：** 胡連 (6279) 呈現出「短線、長線皆為震盪格局」。 胡連 (6279) 目前籌碼呈現波段空、短線多。後續持續關注汽車關稅動向。 **基本面** AM 市場出口需求擴大： 胡連主攻車用連接器與零組件，尤其在美國售後維修市場（ After Market, AM）市佔率穩定。進口整車放量後，維修與耗材需求同步成長，帶動長線訂單增溫。 跨國車廠客戶同步受惠： 胡連與日系、美系車廠均有合作，一旦關稅降低推升整體銷售量，對於 OEM 及 AM 雙線出貨均具拉動效益。 匯率穩定、轉單效益強化： 台幣匯率持穩，加上美中貿易風險未解，更多歐美車廠會將部分連接器與金屬零件訂單從中國轉向台廠，包括胡連在內的高良率廠商將受青睞。 **技術面** 我們再來打開《籌碼 K 線》觀察胡連 (6279) 短線、長期的技術線型。我們先從日 K 線圖來觀察短線，目前呈現盤整格局，整體股價在相對低檔盤整，底部正在打底中，目前剛突破長均線，有望開啟多頭行情。 再切換至月 K 線圖來觀察長期，股價在長周期也是中立震盪格局，目前股價回檔修正到均線附近震盪，這邊後續觀察，股價是否能夠站回多條均線上，才能找回多方格局。 從上述技術線型可得知，胡連 (6279) 呈現出「短線、長線皆為震盪格局」，後續觀察汽車關稅的動向，是否開始有主力買盤進駐，進而開始拉抬胡連 (6279)。 **籌碼面** 我們再打開《籌碼 K 線》來觀察胡連 (6279) 的籌碼狀況，可以注意到主力波段賣超，近日才開始有買盤進駐，且籌碼開始慢慢集中。進一步觀察法人動向，外資與投信仍然賣超居多，這也代表法人對於胡連 (6279) 後勢看法尚未青睞。大戶持股比率也是偏空訊號：大戶持股減少、散戶增加。 再看到細部籌碼，我們切換至「籌碼日報」，根據近 10 日的統計數據，顯示出近十日主力動向為小買，代表著籌碼在波段角度是賣超，但近日開始有主力買盤進駐。 這些籌碼指標，顯示出法人、主力、大戶，「波段空、短線多」胡連 (6279)。因此後續觀察汽車關稅的動向，若開始有主力買盤進駐，就可以持續期待後續的整體表現。 --- ## 總結 汽車關稅議題正處於政策落地前夕，一旦台灣對美汽車降至 15% 甚至零關稅，將對汽車價格、市場結構與供應鏈造成巨大衝擊。整體而言，進口車商、零組件 AM 廠、物流業者及特定轉型成功的國產車商將為主要受惠族群，投資人宜密切追蹤關稅政策進度與受惠股的反應節奏。 ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

汽車關稅短期豁免＋機器人題材點火，和大強鎖 2.21 萬張漲停，櫃買勁揚 3.77%

矽光領軍強軋，櫃買強漲3.77% 由資金面來看，美元指數昨(14)日終場收跌0.10%，弱勢震盪，收復月線前相對有利新台幣多方，而市場關注的台積電ADR，昨(14)日終場收跌0.79%，多空爭奪10日線，維持「站穩5日線且04/04回補的缺口不破，有利延續加權多方反彈力道」看法；日經今(15)日續強收漲延續墊高態勢，韓股今(15)日延續反彈連4紅，加權早盤電、金、傳三方開高後皆有走強，帶動加權擴大戰果 盤面部分，台積電(2330)震盪收漲1.39%，延續5日線與月線之間震盪，重點權值鴻海(2317)翻紅收漲0.72%，於5日線、月線之前震盪，聯發科(2454)終場收跌1.07%，回測半年線，聯電(2303)震盪收漲0.9%，於半年線上整理步伐， 千金股漲多跌少，UPS不斷電大廠旭隼(6409)、高速傳輸祥碩(5269)、連接器嘉澤(3533)、光學鏡頭大立光(3008)、伺服器導軌大廠川湖(2059)皆收漲，AI族群風向球世芯-KY(3661)於平盤取得支撐後走強，終場漲幅擴大至5.83%，創意(3443)開高震盪終場收漲2.32%，延續反彈墊高，緯穎(6669)熄火收跌2.62%，向下朝月線靠攏， 受台積電(2330)董事長魏哲家發言、NVIDIA黃仁勳曾點名「機器人、汽車、無人機」三大科技發展方向、宣布推出 Jetson Orin Nano Super，以及比亞迪開出機器人相關招聘職缺、馬斯克預期至2027機器人產量上看百倍、Optimus將成為最大產品且將往火星、Apple切入人形機器人，Meta跟隨切入，機器人/工具機常為資金寵兒，今(15)日腳步一致，和椿(6215)、大銀微系統(4576)雙攻漲停，羅昇(8374)、盟立(2464)、台灣精銳(4583)、所羅門(2359)、上銀(2049)、昆盈(2365)、直得(1597)、全球傳動(4540)皆收漲， 機器人視覺華晶科(3059)震盪收漲5.97%，連4紅，菱光(8249)漲逾5%上探年線，車用、機器人雙題材部分，車用鏡頭與Optimus眼睛鏡頭的亞光(3019)震盪收漲5%，劍指月線反壓，機器人視覺模组AI邊緣運算、車載感测模组雙題材的佳能(2374)大漲6.39%，延續反彈墊高態勢、Tesla車用機構件供應商乙盛-KY(5243)震盪收漲4.36%，連4紅，長期配合Tesla的供應鏈傳動系統製造廠和大(1536)強攻漲停一價到底，終場緊鎖2.21萬張漲停 矽光子/CPO出現強軋態勢，光聖(6442)、眾達-KY(4977)、聯鈞(3450)全數鎖漲，弘凱(5244)大漲9.09%，大眾控(3701)、訊芯-KY(6451)分別收漲6.88%、6.77%；同屬黃仁勳、馬斯克青睞的無人機多方續軋，雷虎(8033)、亞航(2630)、安集(6477)、長榮航太(2645)、攸泰科技(6928)皆收漲， Meta預告AI眼鏡元年，AR眼鏡眼鏡族群同有指標，Meta AR眼鏡供應鏈的PCB軟板上游聚醯亞胺薄膜 (PI) 材料供應商達邁(3645)強攻漲停後一價到底，技術面收復年線，Micro LED廠錼創科技-KY創(6854)、光學鍍膜廠商澤米(6742)、鴻海(2317)AI眼鏡生態鏈的GIS-KY(6456)、富采(3714)皆收漲， 電池、AM、健身器材、綠能、PCB、車用Mosfet、網通、檢測、Switch 2、航運、光學、玻纖布、散熱、製鞋、CoWos等多族群皆有指標參與輪動，加權指數終場收漲344.58點，以19,857.67點作收，成交量3,055.62億。3大類股指數全數收漲，33大類股指數漲多跌少，油電燃氣、資訊服務2大類股指數終場分別收漲4.92%、4.83%，表現較穩，水泥、食品2大類股指數終場分別收跌0.15%、0.00%，表現較弱。 OTC櫃買指數中，千金股多方一致，信驊(5274)、力旺(3529)終場漲幅分別為2.46%、6.90%，高價股強勢攻高，印能科技(7734)、CoWoS弘塑(3131)、遊戲鈊象(3293)、CoWoS旺矽(6223)、測試介面廠精測(6510)終場漲幅分別為9.97%、2.41%、2.42%、7.85%、9.88%， 中小機器人/工具機腳步整齊，高鋒(4510)、廣明(6188)、百德(4563)、健椿(4561)、瀧澤科(6609)、能率(5392)皆收漲，矽光子/CPO多檔強軋，茂綸(6227)、IET-KY(4971)、聯光通(4903)、聯亞(3081)、立碁(8111)、華星光(4979)、波若威(3163)、虎門科技(6791)全數漲停，光環(3234)、上詮(3363)分別大漲9.85%、9.09%，創威(6530)、前鼎(4908)雙漲逾6%， 中小無人機多方一致，邑錡(7402)、佳邦(6284)、世紀*(5314)、鼎天(3306)、中光電(5371)皆收漲，Meta眼鏡供應鏈的音訊晶片廠驊訊(6237)大彈8.01%，收復5日線，OTC櫃買指數終場收漲3.77%。 【法人動向】 三大法人合計：-48.25億元 外資：-4.89億元 投信：+26.69億元 雙吃汽車關稅遞延、機器人利多，和大(1536)強鎖2.21萬張漲停 如美股部分提及，川普(Donald Trump)表示汽車關稅短期產品豁免，帶動早盤資金明顯聚焦汽車相關類股，AM堤維西(1522)、耿鼎(1524)雙攻漲停，終場分別緊鎖2.47萬張、0.99萬張漲停板，AM指標東陽(1319)一度大漲9.13%，收復月線，但買盤力道未能延續，終場漲幅收斂至4.76%，此外，Tesla族群的車用LED模組廠聯嘉(6288)強攻漲停後一價到底，和大(1536)終場緊鎖2.21萬張漲停板，連4紅， 其中和大(1536)除原本為Tesla的減速齒輪長期合作夥伴，也成功打入Tesla人形機器人Optimus供應鏈，成為行星減速機的台灣獨家供應商，預計最快於2025年底開始出貨，雙吃關稅遞延與機器人兩大利多，先前加權大跌時也於04/09緊急召開董事會要實施庫藏股，預期在04/10~06/09期間，買回1.5萬張庫藏股，價格預期區間落於40~70元，如價格低於區間下限則繼續買回，雖於今(15)日股價強攻漲停突破月線反壓，不過汽車關稅為短期豁免尚未定論，後續仍應持續追蹤汽車關稅動態。 整體而言，美國經濟數據尚無明顯轉佳，事件部份，持續留意川普(Donald Trump)關稅戰，昨(14)日四大指數在汽車關稅的相關利多帶動下全數收漲，技術面道瓊、S&P500、那指、費半皆突破10日線反壓，維持「04/04空方缺口不破有利築底組織反彈」看法；亞股部分，日經今(15)日延續反彈墊高；韓股今(15)日續強劍指月線反壓，04/10前高不破有利築底反彈態勢；加權今(15)日終場收漲344.58點，OTC櫃買指數收漲3.77%，加權電子指數成交佔比63.99%，電子指數技術面於5日線與月線之間震盪，在費半5日線有守的背景下，維持「費半5日線不破，電子指數收復5日線的背景下，可配合3月營收公布，留意跌深績優股搶短時機」的看法。 免責宣言 本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

【美股焦點】福特 Q2 營收創高，但電動車虧損＋關稅壓力還沒消？投資人最該盯哪裡

<figure class="image"> <img style="aspect-ratio:1000/668;" src="https://image.cmoney.tw/attachment/blog/1753891200/8b6036bd-f090-4774-8b05-05cfb3f9284d.jpg" width="1000" height="668"> </figure> <p class="ck-heading--paragraph"> <span style="background-color:transparent;color:#000000;font-size:11pt;">圖/Shutterstock</span> </p> <p class="ck-heading--paragraph"> <span style="background-color:transparent;color:#262626;font-size:13.5pt;">福特財政季度劃分方式：25Q1為2025年1至3月、25Q2為2025年4至6月，依此類推。</span> </p> <p class="ck-heading--paragraph"> <span style="background-color:transparent;color:#262626;font-size:13.5pt;">福特<a href="https://www.cmoney.tw/forum/stock/F?utm_source=cmnews&utm_medium=article_stocklink" target="_blank" title="(F)">(F)</a>第二季財報優於預期，營收達 502 億美元，不僅創下歷史新高，也優於先前預估的 439 億美元，季增 23.3%、年增5%。調整後 EPS 為 0.37 美元，略高於預期的 0.33 美元，亦較第一季 0.14 美元大幅提升，但年減仍約兩成，顯示年度獲利動能仍受壓抑。調整後 EBIT 為21億美元，已反映約 8 億美元的關稅成本，EBIT 利潤率為 4.3%，較去年同期下滑 1.5%，反映出儘管營收強勁成長，但在電動車虧損、關稅與召回成本壓力下，獲利仍面臨挑戰。</span> </p> <p class="ck-heading--paragraph">&nbsp;</p> <h2 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2"> <span style="background-color:transparent;color:#262626;font-size:21pt;"><strong>福特百年品牌聚焦三大事業，轉型腳步持續推進</strong></span> </h2> <p class="ck-heading--paragraph"> <span style="background-color:transparent;color:#262626;font-size:13.5pt;">福特汽車（Ford Motor Company, F）創立於1903年，總部位於密西根州迪爾伯恩，是全球歷史最悠久的汽車製造商之一，也是美國汽車產業的重要代表。公司旗下產品涵蓋乘用車、皮卡與商用車，並積極發展電動車與輔助駕駛技術。福特以F-Series皮卡、Mustang跑車與Transit商用車聞名於全球。</span> </p> <p class="ck-heading--paragraph"> <span style="background-color:transparent;color:#262626;font-size:13.5pt;">近年來，福特持續推動營運重組，聚焦於三大核心事業群，Ford Blue（傳統燃油車與混合動力車業務）、Ford Pro（商用車與車隊服務）、Model e（純電動車與軟體平台）。其中，Ford Blue 為福特傳統核心事業，除傳統燃油車研發與銷售，也涵蓋F-150 Hybrid與Maverick Hybrid等熱銷混合動力皮卡車款。</span> </p> <p class="ck-heading--paragraph">&nbsp;</p> <h2 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2"> <span style="background-color:transparent;color:#262626;font-size:21pt;"><strong>福特第二季營收創高，然Blue部門表現仍低靡</strong></span> </h2> <p class="ck-heading--paragraph"> <span style="background-color:transparent;color:#262626;font-size:13.5pt;">福特<a href="https://www.cmoney.tw/forum/stock/F?utm_source=cmnews&utm_medium=article_stocklink" target="_blank" title="(F)">(F)</a>於 7 月 30 日公布 2025 年第二季財報，營收達 502 億美元，創歷史新高，優於先前預估的 439 億美元，並較第一季的 407 億美元季增 23.3%、年增 5%。調整後 EPS 為 0.37 美元，同樣高於預期的 0.33 美元，亦明顯優於第一季的 0.14 美元，但較去年同期仍小幅下滑約 0.1 美元。調整後 EBIT 為 21 億美元，其中已包含 8 億美元關稅相關成本，代表若排除此因素，核心營運獲利實際可達 29 億美元。惟在關稅、召回費用與電動車虧損影響下，調整後 EBIT 利潤率為 4.3%，較去年同期下滑 1.5%，但較第一季的2.5%已大幅回升，接近 2024 整年平均約 5.5% 水準。若分部門來看，</span> </p> <ul> <li> <p class="ck-heading--paragraph"> <span style="background-color:transparent;color:#262626;font-size:13.5pt;">Ford Blue（傳統油電車部門）營收為 258 億美元，年減 3%，EBIT 為 6.61 億美元，明顯高於第一季的 9600 萬美元，整體利潤回升主要來自定價提升、市佔率擴大與成本改善，但去年 F-150 系列皮卡改款須作庫存去化，加上關稅成本影響，使部門獲利仍低於預期，且已連續兩季下滑。</span> </p> </li> <li> <p class="ck-heading--paragraph"> <span style="background-color:transparent;color:#262626;font-size:13.5pt;">Model e（電動車部門）營收翻倍至 24 億美元，但 EBIT 為 -13 億美元，較第一季虧損再增加約 4.5 億美元，虧損主因包括關稅成本、電池廠建置與次世代電動車投資，但若排除關稅因素，Mustang Mach-E 與 F-150 Lightning 毛利率已有改善。</span> </p> </li> <li> <p class="ck-heading--paragraph"> <span style="background-color:transparent;color:#262626;font-size:13.5pt;">Ford Pro（商用車與車隊解決方案）營收為 188 億美元，高於預估的 164 億美元，季增約 23.7%，年增超過20%；EBIT 為23億美元，略低於預期的 23.5 億美元，但仍較第一季的 13.1 億美元大幅成長 75%，EBIT 利潤率亦提升至 12.3%。主因軟體與實體服務營收貢獻逐步放大，訂閱數突破 75.7 萬戶，年增 24%，為目前福特主要的獲利引擎。</span> </p> </li> </ul> <p class="ck-heading--paragraph"> <span style="background-color:transparent;color:#262626;font-size:13.5pt;">整體而言，福特第二季營收創下新高，反映出混合動力車銷售與商用車部門的穩健表現，部分抵銷了電動車虧損與關稅成本帶來的壓力。Ford Pro 部門具有跨車輛、軟體和服務的多元化收入繼續穩坐福特最大獲利引擎，Model e 電車部門雖營收倍增但仍深陷虧損，Ford Blue 部門則受惠於皮卡與 SUV市場占比上升約1.7% 至 14.2%，帶動獲利上升。</span> </p> <p class="ck-heading--paragraph">&nbsp;</p> <h2 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2"> <span style="background-color:transparent;color:#262626;font-size:21pt;"><strong>2025獲利下修，聚焦Pro部門與關稅政策應對</strong></span> </h2> <p class="ck-heading--paragraph"> <span style="background-color:transparent;color:#262626;font-size:13.5pt;">福特在第二季財報電話會議中宣布重啟2025財測，預估全年調整後 EBIT 為65 億至 75 億美元，較年初的 75 至 85 億美元下修，但已計入約 20 億美元的關稅成本影響。全年自由現金流預估為 35 至 45 億美元，資本支出則維持第一季財測時公告之 85~90 億美元的高位 90 億美元。財務長 Sherry House 指出，下半年成長動能將來自製造效率提升有效的成本降低與保固支出下降，預期這些改善可延續至 2026 年。</span> </p> <p class="ck-heading--paragraph"> <span style="background-color:transparent;color:#262626;font-size:13.5pt;">在營運策略上，福特明確指出Ford Pro 部門將成為公司未來發展的核心重心。執行長 Jim Farley 表示，Ford Pro 是目前成長最快、毛利率最高的部門，不僅受惠於商用車穩定需求，更因軟體與車隊服務貢獻日益擴大，成為推動長期獲利增長的引擎。公司未來將持續加碼投資此領域，拓展軟體平台、訂閱制與遠端維修等高附加價值服務。</span> </p> <p class="ck-heading--paragraph"> <span style="background-color:transparent;color:#262626;font-size:13.5pt;">此外，面對美國關稅政策不確定性，福特強調已與政府保持密切對話，期望未來能降低對關稅的支出，特別在與日本與歐盟的貿易協議達成後，福特需要積極爭取更具競爭力的產業條件。此外，福特也因其高比例的美國本地製造與垂直整合供應鏈，在美國車廠中佔有優勢，相較於通用<a href="https://www.cmoney.tw/forum/stock/GM?utm_source=cmnews&utm_medium=article_stocklink" target="_blank" title="(GM)">(GM)</a>等較依賴進口的同業受到的關稅衝擊更小，有助於維持較低成本增加競爭力。（福特第二季受關稅衝擊金額為 8 億美元；通用則為 11 億美元。）</span> </p> <p class="ck-heading--paragraph">&nbsp;</p> <h2 class="ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2"> <span style="background-color:transparent;color:#262626;font-size:21pt;"><strong>營運調整初見成效，股價回落等待布局時機</strong></span> </h2> <p class="ck-heading--paragraph"> <span style="background-color:transparent;color:#262626;font-size:13.5pt;">總結福特第二季財報，整體營運展現韌性，在 Ford Pro 部門持續貢獻獲利、混合動力銷售持續放量的支撐下，營收創歷史新高、每股盈餘優於預期，並重啟全年財測重建市場信心。雖然關稅與Model e 部門虧損仍對獲利形成壓力，但福特已逐步調整產品組合，下半年預期營運改善，將採取如製造效率提升、保固成本下降等措施，並於法說會釋出對 2026 年更為樂觀的展望。</span> </p> <p class="ck-heading--paragraph"> <span style="background-color:transparent;color:#262626;font-size:13.5pt;">福特目前股價為 10.87 美元，對應市場預估2025、2026 年 EPS 分別為 1.13、 1.41 美元的情境下，福特的預估本益比約為 7.7 倍至 9.6倍區間，略高於過去 5 年均值的 7.65 倍，也高於同業通用汽車<a href="https://www.cmoney.tw/forum/stock/GM?utm_source=cmnews&utm_medium=article_stocklink" target="_blank" title="(GM)">(GM)</a>的 5.69 倍、斯泰蘭蒂斯<a href="https://www.cmoney.tw/forum/stock/STLA?utm_source=cmnews&utm_medium=article_stocklink" target="_blank" title="(STLA)">(STLA)</a>的 5.06 倍。考量下半年除汽車關稅外仍有鋼鋁關稅等不確定性因素，建議投資人可等待股價回落至預估本益比區間下緣約 10.8 美元以下時分批布局，將有望取得更佳的風險報酬比。</span> </p> <p class="ck-heading--paragraph">&nbsp;</p> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard">延伸閱讀：</div> <p class="ck-heading--paragraph" style="margin-left:0px;"><a href="https://www.forecastock.tw/article/victorlai-22b6bab1-6de7-11f0-95d3-4f4ddc314146" target="_blank">【美股焦點】FOMC 利率連五凍，降息預期恐再延後？</a></p> <p class="ck-heading--paragraph" style="margin-left:0px;"><a href="https://www.forecastock.tw/article/allentsai-7ab85022-6ddd-11f0-98b6-b025b0165389" target="_blank">【美股焦點】關稅大限最後倒數！韓跟進15%稅率，印、巴恐成最大輸家？</a></p> <p class="ck-heading--paragraph" style="margin-left:0px;"><a href="https://www.forecastock.tw/article/allentsai-bcc10a46-6d27-11f0-b5c2-bb3e323af187" target="_blank">【美股焦點】關稅風暴下的機會與風險！藥廠承壓，軍工、能源有望受惠？</a></p> <p class="ck-heading--paragraph" style="margin-left:0px;"><a href="https://www.forecastock.tw/article/victorlai-725b0164-6d25-11f0-bb5f-7dc9208e4351" target="_blank">【美股焦點】FOMC 壓力漸增，降息預期升溫下該如何布局？</a></p> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard" style="margin-left:0px;"><a href="https://www.cmoney.tw/r/56/ndn5gs?_gl=1*urqy7i*_gcl_au*MTI0MTcwNTUzMC4xNzQ1NzQ3NDE0Ljk3NTA4MjE5NC4xNzUzMjM4MzY2LjE3NTMyMzgzNjU."> <img style="height:auto;" src="https://magnifier.cmoney.tw/wp-content/uploads/2024/11/20241016%E7%BE%8E%E8%82%A1%E5%B8%B8%E6%85%8B%E6%9B%9D%E5%85%89%E5%B0%8E%E4%B8%8B%E8%BC%89_%E7%BE%8E%E8%82%A1%E6%94%BE%E5%A4%A7%E9%8F%A1BN_800x200.png" alt="" width="800" height="200"> </a></div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard"> <span style="background-color:transparent;color:rgb(0,0,0);font-size:12pt;">版權聲明</span> </div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard"> <span style="background-color:transparent;color:rgb(0,0,0);font-size:12pt;">本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。</span> </div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard"> <span style="background-color:transparent;color:rgb(0,0,0);font-size:12pt;">免責宣言</span> </div> <div class="ck-heading--viewHeading ck-heading--standard"> <span style="background-color:transparent;color:rgb(0,0,0);font-size:12pt;">本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。</span> </div>

和台日公平競爭？南韓關稅降到不超過 15%，半導體、藥品與汽車受影響，美國點名兌現 3500 億美元投資

美國商務部長盧特尼克 (Howard Lutnick) 宣布，因南韓已在國會提交落實對美戰略投資的相關法案，美國將自 11 月 1 日起把南韓輸美商品的一般關稅調降至 15%，涵蓋汽車等多項商品並取消飛機零件關稅，使南韓與日本及歐盟享有一致稅率。此為美韓先前貿易協議正式啟動的關鍵一步，也象徵美國對南韓履行 3500 億美元投資承諾的回應。 綜合《經濟時報》與《韓聯社》報導，美國商務部長盧特尼克在 X 平台發表聲明指出，南韓國會提出《對美戰略投資管理特別法案》後，美方將依協議調降南韓汽車及部分商品的輸美關稅至 15%，並溯及自 11 月 1 日起生效。 盧特尼克強調，美國也將取消對南韓飛機零件的關稅，以及過去因疊加規定造成的重複課稅，使稅率與日本、歐盟完全一致，此舉代表南韓正式取得與主要貿易夥伴同等的市場待遇，消除先前因高關稅造成的競爭劣勢。南韓產業通商部也證實這項消息，表示已在法案提出當日正式通知美方，並請求將汽車及零件關稅自 11 月 1 日起追溯調降，相關行政程序也在近期完成。 依據美韓雙邊協議，美國未來以國安理由對南韓半導體與藥品徵收的關稅上限被固定為 15%，避免再度出現過去 25% 高關稅的情況，並確保南韓能與日本、台灣等亞洲主要技術強國維持公平競爭。盧特尼克指出，此安排將改善南韓企業在美國市場面對政策不確定性的風險，也有利美國本土產業因投資增加而產生的就業需求。 他解釋，美國先前之所以能對南韓商品課徵 25% 關稅，是基於 1962 年《貿易擴張法》232 條與 1977 年《國際緊急經濟權力法》 (IEEPA)，但美國最高法院近期已對 IEEPA 關稅的法律基礎提出質疑，顯示相關制度正面臨重新檢視。 盧特尼克強調，南韓向美方承諾的 3500 億美元投資是雙邊合作深化的重要象徵，因此美國政府認為，此次關稅調整將強化美韓經濟夥伴關係，並促進南韓在電動車、半導體與生技領域的產業鏈發展。

特朗普汽車關稅升至25%，日本與加拿大強烈反彈，全球車市風險會擴大嗎？

美國總統特朗普施加25%汽車進口關稅，引起日本和加拿大領導人的不滿，兩國誓言將採取相應措施回擊。 美國總統特朗普最近宣佈對汽車進口徵收25%的關稅，此舉立即引發了日本和加拿大政府的強烈反對。日本首相石破茂表示，特朗普對所有國家一視同仁地徵收關稅並不合理，呼籲重新評估此政策的公平性。他指出，各國在貿易中應根據具體情況進行協商，而非簡單套用統一標準。 此外，加拿大總理杜魯道也表達了類似的擔憂，強調該政策可能會損害北美自由貿易協定（NAFTA）所帶來的經濟利益。他提到，加拿大汽車產業與美國市場息息相關，這項關稅可能造成雙方企業及消費者的負擔增加。 專家分析認為，這場貿易衝突不僅影響三國之間的經濟合作，也可能對全球汽車市場造成波動。隨著各國開始考慮報復措施，未來的貿易局勢變得更加不確定。有觀點認為，特朗普的做法或許是出於政治考量，但長期而言，這樣的策略恐怕難以持續。 最後，面對日、加兩國的強烈反彈，美國是否會重新考慮其貿易政策，成為各界密切關注的焦點。隨著局勢發展，各國應積極尋求對話，以避免貿易戰的全面爆發。

【美股動態】降低汽車關稅風聲一出，福特與通用大漲：利多能延續到何時？

美國考慮降低關稅汽車類股大幅上揚 美國汽車類股在上週五交易時段尾聲大幅上揚，因市場報導指出，美國總統川普正在考慮大幅降低汽車進口關稅。根據汽車業內的消息人士透露，川普計畫將進口調整抵免維持在3.75%為期五年，並考慮將該抵免擴展至美國引擎生產。此舉原本不包括引擎，且最初規劃至2026年4月，接下來一年則降至2.5%。 關稅減免對汽車產業的潛在影響 降低關稅對美國汽車產業有著深遠的影響。進口關稅的減少將降低汽車製造商的成本，進而提高盈利能力，特別是對於那些依賴進口零件的公司。這一政策變動可能促使更多國際汽車製造商將生產線移至美國，從而增加就業機會並促進經濟增長。 類股表現與投資人情緒的回應 在消息傳出後，汽車類股迅速反應，投資人情緒顯著改善。福特汽車 (F) 和通用汽車 (GM) 等公司的股價在消息傳出後快速上漲，顯示市場對關稅減免的預期反應積極。投資人普遍認為，這項政策將提升美國汽車製造商的競爭力，並可能帶動整體市場的正面走勢。 宏觀經濟影響與政策風險 關稅政策的調整不僅影響汽車產業，也對整體宏觀經濟產生影響。降低關稅可能促使其他國家採取類似措施，從而影響全球貿易格局。然而，政策的不確定性仍是市場的一大風險因素，任何政策的逆轉都可能對市場造成負面影響。 歷史趨勢與當前市場解讀 從歷史上看，關稅政策的變動往往會對市場造成顯著影響。過去的經驗顯示，降低關稅通常會促進貿易活動並推動經濟增長。市場分析師普遍認為，當前的關稅調整可能會延續這一趨勢，進一步刺激經濟復甦。 技術分析與市場預期 從技術分析的角度來看，汽車類股近期的上漲可能預示著未來的上行趨勢。分析師指出，若關稅政策落實，汽車類股有望持續增長。然而，投資人應謹慎關注政策的最終走向及其對市場的長期影響。 投資策略調整與風險管理 面對關稅政策變動，投資人可能需要調整其投資策略。對於看好汽車產業的投資人而言，適時增持相關類股可能是合理的選擇。然而，考量到政策的不確定性，分散投資及設置適當的止損點亦是必要的風險管理措施。 總結來看，關稅政策的調整為汽車產業帶來了新的機遇與挑戰。投資人在把握市場機會的同時，應密切關注政策的發展動向，並做好風險管理，以應對潛在的不確定性。