中磊 EPS 修復要看哪些因素？5G、Wi‑Fi 6 與毛利率成關鍵

中磊(5388)8月營收月增2成，北美去庫存何時轉為成長動能？

電信寬頻設備廠中磊(5388)公告8月營收55.2億元，月增24.4%，年減3.7%。月增主要受惠於7月基期較低，年減則反映企業端與北美市場仍在去庫存，與公司法說會的看法一致，營運最快可能要等到2023年第4季才有機會重返成長。 展望後續，中磊的成長動能主要來自五個方向。第一，5G FWA CPE設備可望受惠北美與印度市場在2023年第4季放量出貨，歐洲訂單也預計在2024年顯現。第二，光纖產品受惠歐美升級至2.5G與10G規格，並持續布局新興市場，尤其印度市場後續成長空間受關注。第三，有線電視業者加速在STB導入影音串流服務，也有助相關產品出貨。第四，企業需求預估將在2024年恢復成長，設備升級至Wi-Fi 7後，滲透率估計可達10%。第五，戶外產品線持續擴大，包含與北美汽車一線大廠開發商用車安防產品，以及5G小型基地台，預計自2024年起開始貢獻。 依預估，中磊2023年與2024年EPS分別為8.51元與10.75元，年增12.4%與26.3%。以2024年EPS估算，若以2023年9月6日收盤價125.50元計算，本益比約12倍；在北美基建政策逐步發酵下，市場評價有機會向15倍靠攏。

高通(QCOM)推新XR平台　邊緣運算與空間運算布局受關注

高通(QCOM)近期受到市場高度關注，焦點在於其於邊緣運算與空間運算領域的新進展，以及法人機構對估值的調整。根據 FactSet 最新調查，30位分析師對高通的目標價中位數由182元上修至187.5元，調升約3.02%；綜合39位分析師評價，其中13位給予積極樂觀評級。 在產品面，高通正式發表全新 XR 旗艦平台 Snapdragon Reality Elite，將產品定位由傳統 XR 擴大至空間運算領域。平台亮點包括：裝置端 AI 處理能力最高可達 48 TOPS、單眼最高可支援 4.4K 解析度與 90fps 顯示規格，並同步推出採用 AR1+ 晶片的 START 平台，以加速 AI 就緒智慧眼鏡的開發。首波導入對象包括 XREAL 的 Project Aura 與 Play for Dream 下一代裝置。 高通為全球最大的無線晶片供應商與 5G 網路技術領導者，主要業務涵蓋無線技術開發與授權，以及智慧型手機晶片設計。其核心專利圍繞 CDMA 與 OFDMA 技術，並延伸至汽車與物聯網市場。 股價表現方面，根據2026年6月18日市場數據，高通當日開盤價為220.71元，盤中最高229.42元，最低214.73元，收盤226.11元，單日上漲13.14元，漲幅6.17%；成交量達47,081,544股，較前一日增加293.80%，顯示交投明顯升溫。 整體來看，高通近期透過新一代 Snapdragon Reality Elite 平台強化邊緣運算與空間運算布局，也帶動市場資金關注與部分法人目標價上修。後續可持續觀察其在汽車、物聯網市場的拓展，以及 XR 裝置上市後的終端需求變化。

Marvell 盤前飆升近24%：AI光通訊題材帶動，後續營收貢獻如何驗證？

近期美股市場中，網通晶片大廠 Marvell Technology Group（MRVL）走勢明顯轉強，盤前股價一度飆升近24%，與大盤波動呈現脫鉤。市場焦點集中在 AI 與光通訊題材升溫，帶動相關概念股出現反彈跡象，也使 MRVL 成為觀察重點。 Marvell Technology Group 是一家無晶圓廠晶片製造商，主攻網路與儲存應用，產品涵蓋資料中心、電信、企業、汽車與消費終端市場，並提供處理器、光互連、專用積體電路與商用晶片。公司近年透過多次收購，將營運重心逐步轉向雲端與 5G 市場。 從近期交易來看，2026 年 6 月 18 日 MRVL 開盤 305.4650 美元，盤中最高 329.8800 美元，最低 302.3600 美元，終場收在 310.5800 美元，單日上漲 21.0400 美元，漲幅 7.27%。當日成交量達 250,989,360 股，成交量變動率暴增 395.95%，顯示市場參與度明顯升高。 整體而言，MRVL 受惠於 AI 光通訊題材與雲端、5G 轉型方向，股價與成交量同步放大。後續觀察重點仍在於資料中心與 5G 基礎建設的實際營收貢獻，以及 AI 光通訊族群資金流向是否延續。

AI客製化晶片需求升溫，博通(AVGO)如何成為核心受惠者？

大型雲端服務商加速建置資料中心訓練 AI 模型，帶動客製化晶片與網通設備需求升溫。博通(AVGO)憑藉在 AI 供應鏈中的關鍵地位，成為市場聚焦的主要受惠者之一。 回顧過去 52 週，博通(AVGO)股價介於 244 美元至 495 美元之間，整體漲幅約 63%。雖然近期因第三季財測未達市場高度期待，近一個月股價小幅回跌約 2%，但市場仍給予其超過 68 倍本益比，反映投資人對其客製化晶片與網通硬體成長性的高度看法。 最新 2026 財年第二季財報顯示，博通(AVGO)營收、營業利益與自由現金流均創歷史新高。AI 晶片營收較前一年同期成長 143%，達 108 億美元；合併總營收成長 48% 至 222 億美元；調整後 EBITDA 成長 52% 至 152 億美元，利潤率達 69%；自由現金流則成長 60% 至 103 億美元。 在大型雲端服務商尋找輝達(NVDA) GPU 以外方案的背景下，博通(AVGO)正與 Google、Anthropic、OpenAI 等科技巨頭建立合作。公司預估第三季 AI 晶片營收可突破 160 億美元，年增超過 200%，並帶動合併總營收進一步提升。 法人態度也維持正向，目前 42 位分析師一致給予博通(AVGO)強力買進評級，最高目標價隱含較現價有明顯上行空間。博通(AVGO)作為高毛利的 AI 基礎設施供應商，後續表現仍取決於客製化晶片需求延續程度與成本控制能力。

中磊(5388)漲停創高，5G FWA與光纖升級如何推升2024成長？

電信寬頻設備大廠中磊(5388)於2023年7月31日攻上漲停，收盤創下歷史新高122元，主因是2023年第二季財報毛利率大幅優於市場預期。 文中指出，中磊2024年每股盈餘預估為10.31元，較2023年預估的8.58元成長。以2024年預估EPS與7月31日收盤價122元計算，本益比約為12倍，市場關注後續評價是否有機會朝15倍靠攏。 未來營運動能主要來自四個方向： 1. 5G FWA：受惠北美與印度將於2023年第四季開始放量出貨，歐洲訂單則預計在2024年顯現，成為最重要的營收成長引擎。 2. 光纖產品：歐美地區升級至2.5G與10G，帶動需求；同時積極布局新興市場，尤其印度市場被視為具備成長潛力。 3. 有線電視相關設備：有線電視業者加速在STB導入影音串流服務，持續帶動相關出貨。 4. 戶外產品與新應用：包含與北美汽車一線大廠開發商用車安防產品，以及5G小型基地台，預計自2024年開始貢獻營收。 整體來看，中磊本次股價創高，反映市場對毛利率改善與多項新動能的期待，後續重點將放在各產品線出貨節奏與北美基建政策帶來的實際效益。

濾波器族群承壓，5G終端需求復甦何時回溫？

濾波器族群今日整體表現偏弱，類股跌幅達2.85%。璟德、台嘉碩、昇達科、安碁、希華等指標股同步走跌，反映市場對5G通訊與終端設備需求復甦力道仍有疑慮。加上大盤近期修正，資金從短期缺乏利多題材的族群流出，賣壓進一步加重。 從盤面訊息來看，濾波器產業近期缺乏明確正面催化。部分個股先前已提前修正，今日賣壓可能包含解套賣盤與短線獲利了結；同時，外資對半導體整體景氣看法偏保守，對非AI相關零組件的需求前景也偏觀望。在缺乏具體利多支撐下，族群股價短線仍難脫弱勢。 後續觀察重點在於全球5G建設進度與終端應用需求是否回溫。現階段操作上宜維持保守，先觀察股價是否止穩、量能是否收斂，以及財報或產業消息是否帶來新的支撐，再評估族群是否有築底跡象。

濾波器族群回檔壓力加重，5G需求復甦仍待觀察

濾波器族群今日表現疲軟，類股跌幅達2.85%，璟德、台嘉碩、昇達科、安碁與希華等指標股同步走跌。市場對5G通訊及終端設備需求回溫的速度仍有疑慮，加上大盤修正壓力，資金持續從短期缺乏題材的族群流出，導致股價承壓。 從產業面來看，濾波器族群近期缺乏明確正面催化，部分個股先前已出現修正，今日賣壓可能來自前期解套賣盤與短線獲利了結。外資對半導體整體景氣看法偏保守，也使非AI相關零組件如濾波器的需求前景更偏向觀望。 短線來看，族群賣壓仍在，操作上宜保持謹慎。後續可持續關注全球5G建設進度、終端應用需求是否回溫，以及是否出現具體財報利多或量能止穩等訊號，再評估族群能否逐步築底。

台塑(1301)小幅填息，地板天花板策略能否提高短線勝率？

文章重點在介紹一套用於極短線操作的「地板天花板反轉價位監控表」，並以台塑(1301)與中磊(5388)作為例子說明。文中提到，台塑在投信與自營商買超、即將除息的情況下，股價收盤78元，最後小幅填息1元；作者也以台塑7/13黑棒碰到天花板、7/14回檔為例，說明股價短線可能受消息面、市場面與投資人心理影響，因此可用天花板、20日均線與地板三條曲線觀察轉折。 文章進一步主張，透過歷史回測可檢視策略勝率，並指出若勝率高於60%，便可作為短線操作參考；文中以中磊(5388)為例，提到7/13碰到地板後，5日後勝率達72.7%。整體內容核心不是推薦買賣，而是強調用工具辨識短期轉折、避免情緒性追高殺低，並提醒這類方法僅適合1至3天的極短天期操作。

國化(1713)盤中飆近漲停，台數科轉型與5G布局有何看點？

國化(1713)盤中股價一度漲幅達9.99%，報48.45元。從內容來看，市場關注焦點集中在旗下子公司台數科的轉型方向，以及整體營運結構的調整。 台數科正積極拓展智慧家庭與智慧製造，試圖因應有線電視戶數下滑的趨勢。雖然公司營收有所下降，但仍維持獲利，後續也將與合作夥伴發展5G相關服務，朝提升市場佔有率的方向前進。 另外，鑫傳國際多媒體則規劃以5%殖利率為目標配發股利，並持續擴大與LINE的合作，推動節目製作與新聞品牌知名度。整體來看，國化相關事業的主軸，仍圍繞在媒體、通訊與數位服務的延伸發展。 籌碼面部分，近五日漲幅為3.65%，三大法人合計買賣超為-22張，其中外資賣超25張、投信持平、自營商買超3張。

台灣大(3045)合併效應發酵，業績與股利能否再創高

台灣電信市場在台灣大合併台灣之星、遠傳合併亞太後，正式進入三強鼎立的新格局。台灣大(3045)具備千萬用戶規模，並以電信、網路、媒體娛樂與電子商務等多元事業布局，持續從價格競爭走向價值競爭。 台灣大(3045)成立於1997年，現為國內第二大行動電信業者，服務範圍涵蓋台灣本島、金門、馬祖及國際漫遊。公司近年已從傳統電信本業轉型為網路科技與多角化經營，旗下包括個人用戶、企業用戶、家用寬頻，以及momo電子商務等事業體。 在112年12月1日與台灣之星正式合併後，台灣大(3045)預計於113年底前完成無線網路整合。合併後網內用戶擴增至千萬戶以上，僅次於中華電信，成為國內第二大行動電信業者。雖然整體行動門號普及率已接近飽和，但5G、物聯網、寬頻、穿戴裝置與智慧家庭等需求持續增加，仍為後續成長提供空間。 財務面來看，台灣大(3045)體質大致穩健，但仍有兩項指標需留意。其一是負債比率偏高，112年第三季負債比率為63.43%，主因與短期借款、應付公司債，以及5G與電商相關資本支出有關。由於5G基站建設高峰已過，後續資本支出壓力可望趨緩，因此市場對此可持續觀察。其二是董監與法人持股比率低於檢視標準，雖出現警示，但前十大股東持股比率達50.78%，整體仍屬可觀。 營運表現方面，台灣大(3045)公布112年12月合併營收170.8億元，年增9.5%；112年全年合併營收1,833.47億元，年增6.4%；全年每股稅後盈餘4.33元，較前一年成長11%，創近四年新高。公司表示，合併效益、既有用戶基礎，以及台灣之星營收貢獻，將有助113年行動服務營收延續成長。 股利政策上，台灣大(3045)已連續25年配發股利，2023年發放現金股利4.3元，殖利率約4.35%（以1月10日收盤價98.8元估算）。由於電信業現金流穩定，長期受到存股族關注。不過近年因5G設備建設與營運因素，獲利能力與配息來源仍需同步追蹤，尤其是未來是否持續以資本公積支應股利。 展望未來，台灣大(3045)持續推動多項成長策略，包括電信金融服務TelcoFin、momo幣生態圈擴張、以及認證二手機專案等，並透過5G、雲端、物聯網與資安服務提升整體競爭力。在新三雄格局下，台灣大(3045)能否把合併效應轉化為更強的營運成果，將是後續觀察重點。