諾和諾德結盟 OpenAI：AI 新藥研發如何改變營運與股價想像

AI加速新藥研發，阿斯特捷利康（AZN）如何提升製藥效率？

阿斯特捷利康（AZN）執行長 Pascal Soriot 表示，人工智慧正幫助製藥公司更快開發藥物，並在研發過程中做出更明智的決策。他認為，AI 在製藥產業的核心價值在於提升生產力，透過新的藥物設計方式，縮短研發時間，同時讓流程更高效。 公司指出，AI 已實際應用在藥物發現與開發過程中，從辨識新藥靶點到改善分子設計，都能協助優化結構，並提前排除可能帶來潛在副作用的元素，讓研發更精準，也更安全。 在臨床開發階段，AI 同樣扮演決策輔助角色。阿斯特捷利康（AZN）與人工智慧醫療公司 Tempus AI（TEM）建立合作，運用 AI 模型分析大量臨床與實驗室數據。執行長提到，單次臨床試驗成本高達 3 億至 5 億美元，若能透過 AI 代理程式提高第三期臨床試驗成功率，將有助於節省成本並提升整體效率。 阿斯特捷利康（AZN）成立於 1999 年，業務涵蓋胃腸道、糖尿病、心血管、呼吸系統、癌症、免疫學與罕見疾病等多個治療領域，營收主要來自國際市場，其中美國市場貢獻接近三分之一。前一交易日收盤價為 185.95 美元，上漲 4.15 美元，漲幅 2.28%，成交量為 2,346,364 股，較前一日增加 15.56%。

Eli Lilly(LLY)營收年增55.5%、EPS上修：Mounjaro與Zepbound帶動成長動能

Eli Lilly（LLY）近期營運動能明顯，單季營收年增 55.5%，管理層也將全年營收指引上調至 820 億至 850 億美元。獲利面同樣強勁，單季每股盈餘（EPS）年增 169.9%，全年 EPS 指引同步上修至 35.5 至 37 美元。 公司成長主要來自主力產品 Mounjaro 與 Zepbound，兩者單季合計貢獻 128 億美元。除了既有產品放量，Eli Lilly 也持續透過併購與研發擴張產品線，包含最高 70 億美元收購 Kelonia Therapeutics、78 億美元收購 Centessa Pharmaceuticals，以強化細胞療法與神經科學布局。 在研發進展上，口服 GLP-1 藥物 Foundayo 正準備推進國際市場，臨床三期藥物 retatrutide 也已展示減重 25 至 37 磅的測試數據。不過，管理層也提到，產品定價調整與併購帶來的研發費用，仍是未來成本面的主要變數。 就近期股價表現來看，Eli Lilly（LLY）於 2026 年 6 月 3 日收在 1078.78 美元，單日上漲 14.63 美元，漲幅 1.37%。當日成交量達 265.56 萬股，顯示市場對其基本面與後續成長題材仍保持關注。 整體而言，Eli Lilly（LLY）兼具主力產品銷售成長、產品線擴張與研發推進三項動能，後續可持續觀察新藥審批、臨床數據與藥價政策對獲利結構的影響。

輝瑞（PFE）攜手Chai Discovery導入AI新藥研發，製藥創新將如何改變？

輝瑞（Pfizer，PFE）近日宣布與AI技術公司 Chai Discovery 簽署合作協議，將運用其生成式AI平台探索新藥研發。根據公開資訊，Chai 提供的軟體可預測並重新設計分子互動，協助科學家設計具特定功能特性的生物分子。 此次合作中，輝瑞將取得 Chai-3 模型，以及針對輝瑞專有資料與工作流程量身打造的自訂模型。外界認為，這有助於提升研發效率，並可能加快新藥開發流程。 這項合作也反映製藥產業正朝科技驅動的創新模式發展。文章同時提到，AI 在醫療領域的實際效果仍有不同看法，傳統研發方法也依然重要。不過，輝瑞與 Chai 的合作，已顯示 AI 在未來醫療與藥物開發中的應用潛力。

葡萄王(1707)8月營收創高，代工與新藥布局同步推進

葡萄王(1707)公布8月合併營收8.84億元，月增17.1%，年增5.42%。成長主要來自代工客戶需求升溫，國內外成品代工訂單穩定出貨，帶動代工業績年增85.59%，也推升母公司8月營收創下歷史新高，年增30.01%。 累計1至8月，葡萄王營收年增16.44%，顯示營運維持成長趨勢。公司表示，代工訂單已排至第4季，後續仍將是全年營收動能之一。直銷事業葡眾8月營收年增2.82%，目前進入產業旺季，新品推出也可望帶動下半年表現。 上海葡萄王方面，因中國大陸內需疲軟，8月營收年減7.14%。不過，公司透過倉配一體的快遞代發服務，協助客戶降低成本、提升效率，持續爭取代工客戶認可。 研發方面，葡萄王自主研發的植物新藥GKAC已獲美國FDA核准進入第二期人體臨床試驗，代表公司首次跨足保健食品以外的新藥領域。根據文中引用的市場研究，非酒精性脂肪性肝炎相關治療市場未來仍有成長空間，GKAC後續臨床進展值得持續觀察。

禮來(LLY)臨床數據報捷與大型併購加速，研發版圖持續擴張

近期禮來(LLY)在新藥研發與企業併購上都有明顯進展，成為市場關注焦點。 在臨床試驗方面，公司取得兩項重要成果。其一是基因療法 VERVE-102，在 1b 期 Heart-2 研究中，成功將 PCSK9 降低多達 88%，並將低密度脂蛋白膽固醇降低多達 62%，且耐受性良好，並已獲得美國食品藥品監督管理局快速通道資格。其二是標靶藥物 Retevmo，針對接受手術或放療後的 IB 至 IIIA 期 RET 融合陽性非小細胞肺癌患者，試驗結果顯示，相較於安慰劑，可將疾病復發或死亡風險降低 83%。 併購方面，禮來先後宣布以最高 70 億美元收購 Kelonia Therapeutics，以及以最高 78 億美元收購 Centessa Pharmaceuticals，藉此強化血液腫瘤、細胞療法與神經科學布局。 禮來(LLY)是一家專注於神經科學、內分泌學、癌症和免疫學的製藥公司，核心產品包括癌症用藥 Verzenio、糖尿病用藥 Jardiance、Trulicity、Humalog、Humulin，以及免疫學產品 Taltz 和 Olumiant。 就股價表現來看，根據 2026 年 5 月 29 日交易數據，禮來(LLY)開盤報 1127.00 美元，盤中最高 1132.66 美元，最低 1089.01 美元，收盤 1105.00 美元，下跌 21.80 美元，跌幅 1.93%，成交量 4,603,028 股，與前一交易日相比變動幅度不大。 整體而言，禮來(LLY)近期在心血管與肺癌相關臨床數據上展現進展，同時透過大型併購持續擴張代謝疾病以外的研發版圖。後續可持續觀察新藥全球審查進度、併購案對營運的實際貢獻，以及醫療保健政策與產業競爭環境的變化。

Medicure(MCUJF)首季營運轉強，ZYPITAMAG放量與併購綜效同步發酵

醫療製藥公司 Medicure（MCUJF）公布 2026 年第一季財報，營運表現明顯改善。旗下藥物 ZYPITAMAG 透過傳統保險管道的淨營收，由去年的 51.9 萬加幣增加至 130 萬加幣，成長動能主要來自保險處方集使用率提升。公司後續也將持續聚焦保險通路與 Marley Drug 藥局，擴大該產品的營收規模。 不過，另一款產品 AGGRASTAT 則面臨學名藥競爭壓力，營收由 170 萬加幣降至 97.9 萬加幣。公司表示，目前仍是 3.75 毫克靜脈推注瓶裝規格的唯一製造商，後續將以維持價格競爭力來守住市占。 在多角化布局方面，Medicure 先前收購 Gateway Medical Pharmacy 與 West Olympia Pharmacy 的效益開始顯現，除了優化庫存採購流程，也進一步挹注整體營收。本季 Gateway 藥局貢獻 75.3 萬加幣，West Olympia 藥局則貢獻 170 萬加幣。 研發方面，針對 PNPO 缺乏症開發的 MC-1 正在進行第三期臨床試驗，並已獲得主管機關快速審查認定。公司目前已有兩名病患完成 12 個月治療，目標在 2026 年 6 月底前完成約 10 名病患收案，為未來營運增添新支撐。 整體來看，Medicure 的中長期策略仍以併購與研發雙引擎為主軸，透過營收多元化與資產規模擴張，朝向更具韌性的長期事業體發展。

生物相似藥族群回檔壓力增，短線觀察技術支撐與政策題材

生物相似藥族群今日表現疲軟，盤中跌幅達2.73%。代表個股泰福-KY下跌2.54%，台康生技下挫2.86%，顯示族群普遍承壓。市場缺乏明顯利多題材帶動，加上前期漲多個股出現獲利了結賣壓，部分資金也流向其他短期催化較強的電子族群，使得生技股動能轉弱，未能守住前波漲幅。 短線上，市場對生物相似藥族群仍需保持謹慎。近期股價修正可能帶來評估機會，但仍要等待盤勢止穩訊號，並觀察相關個股下方是否存在重要技術支撐。同時，也需持續追蹤各公司新藥研發進度與海外市場拓展消息。整體操作上，宜避免追高殺低，待市場情緒回穩、出現更明確的基本面或消息面變化後再進一步判斷。 長線來看，生物相似藥具備成本效益與市場需求擴張的特性，政策支持與新藥獲批仍是重要成長動能。若各國持續推動納入健保給付，市場滲透率有望提升。不過，新藥開發的資金投入與法規審批時程仍是產業挑戰，後續可持續關注主要藥廠的臨床試驗結果，以及具規模量產能力的廠商表現。

臺新藥(6838)新藥研發亮眼，午盤漲停與產品進展受關注

臺新藥（6838）在2025年4月15日午盤股價報24.75元，盤中漲幅達10%。公司主攻505(b)(2)改良型新藥與ADC生物相似藥研發，券商報告指出，2017年併購的APNT平台技術具成長潛力，且產品APP13007已取得FDA批准，預計於2024年第三季開始貢獻營收。另一方面，臺新藥也持續開發針對HER2陽性乳癌的ADC生物相似藥TSY-0110，並規劃於2026年拓展至美國以外市場。研究預估公司2024年營收可達2.4億元，並給予52元目標價，投資建議為買進。從籌碼面看，近五日股價漲幅為-15.25%，三大法人合計買賣超601.176張，其中外資買超605.176張、投信持平、自營商賣超4張。

Dyne Therapeutics大戶減碼但保留核心持股，新藥進度與現金實力成焦點

美國證券交易委員會文件顯示，生物科技基金 Saturn V Capital Management 在今年第一季大舉出售 Dyne Therapeutics（DYN）822,007 股，按該季度平均收盤價計算約值 1,417 萬美元。不過，該基金季末仍持有近 100 萬股，顯示這筆調節較像是股價大幅上漲後的獲利了結，而非完全退出。 Dyne Therapeutics 近期在研發上也有進展。公司宣布已與美國食品藥物管理局完成 z-rostudirsen 的上市前會議，這款針對肌肉營養不良症的新藥預計在第二季提交生物製品許可申請，目標是在 2027 年初於美國上市。同時，全球第三期 HARMONIA 臨床試驗也已啟動，且招募進度符合公司預期。 財務方面，Dyne Therapeutics 目前持有 9.722 億美元現金，管理層認為足以支撐營運至 2028 年第一季。第一季淨虧損擴大至 1.209 億美元，但在臨床階段生技公司中，研發投入與虧損擴大屬常見現象。後續市場關注的重點，將是臨床數據能否順利轉化為商業化進展。 Dyne Therapeutics 是一家專注於基因驅動疾病治療的臨床階段生技公司，產品線涵蓋強直性肌營養不良症、杜氏肌營養不良症與面肩肱型肌營養不良症。根據最新股價資料，DYN 前一日收在 16.54 美元，下跌 4.34%，成交量則較前一日增加 32.39%。

順藥 LT3001 解盲前市場在看什麼？

順藥(6535)盤中上漲近5%，但近五日仍下跌，股價與籌碼為何出現分歧？ LT3001被視為全球首創新藥，對中風治療的市場缺口有何實際意義？ 若中國臨床2b解盲結果順利，順藥後續授權與估值邏輯會如何變化？ 專利佈局與藥物訂價優勢，對順藥的長期競爭力有多大支撐？ 順藥(6535)與晟德集團的關係，會如何影響市場對這檔股的期待？