喬山股價大跌啟示錄：一次性器材銷售商業模式的結構風險與轉型關鍵

喬山(1736)營收80.29億創3季高，能追嗎?

傳產-生技喬山(1736)公布22Q3營收80.2879億元，較上1季成長22.26%、刷下近3季以來新高，比去年同期成長約11.25%；毛利率43.56%；歸屬母公司稅後淨利2.2318億元，EPS0.74元、每股淨值27.87元。 截至22Q3為止，累計營收221.2252億元，較前一年成長5.15%；歸屬母公司稅後淨利累計-1.0508億元；累計EPS-0.35元。

喬山(1736)Q4營收117億，2023還能追嗎?

喬山公布2022第四季營收表現，在商用健身器材的帶動下，Q4營收及獲利表現亮眼，2022 Q4營收117億元，預估EPS 1.59元，2022全年營收338億元，年增10%，EPS 1.25元。喬山歐美地區合作客戶積極擴店，看好商用器材表現延燒，預估2023年營收376億元，年增11%，EPS 5.21元，年增324%。 喬山(1736)為亞洲最大的健身器材廠，目前產品組合以商用健身器材為主，佔比超過50%，其次為家用健身器材，佔比超過3成。2022 Q2雖受上海封城影響，家用商品銷售不如預期，Q2全季獲利虧損，但進入後疫情時代，健身房瞄準疫後民眾開始回歸健身房商機，積極進行展店計畫，大幅提升喬山商用產品需求。喬山主要客戶：美國Planet fitness預期每年增加200家以上的健身房，新客戶Anytime fitness也宣告未來預計年增300家店，後續商用器材需求驚人。2023年喬山將持續與新客戶進行合作方案洽談，積極打入全球前10大健身房供應鏈，持續擴大商用器材市場。新器材需求及舊器材汰換兩項因素影響下，看好喬山未來商用器材營收成長，2022商用市場營收有望突破7億美元，2023年商用器材市場成長幅度有望超過10%，預估營收佔比將突破6成，將持續成為公司2023年重要成長動能。 喬山近年為提升毛利率，持續優化產品組合，也透過將部分產線轉移至越南生產提高毛利表現。喬山透過提升高毛利商用器材的佔比，及運用越南設廠成本及稅收較低等特色，將部分家用產品產線移往越南兩項措施，成功提升公司毛利率，搭配2022下半年航運運價下跌，公司進入2022 Q3毛利率有亮眼提升，季增3個百分點，且預計Q4將會持續成長。喬山長期計畫將會持續擴大產線生產規模，期待透過產能提升有效控制生產成本，預估2023年毛利率繼續提升可能性高，將比2022年上升4-5%。 喬山為發展及推銷自有品牌，積極在全球建立銷售據點，雖然廣設據點導致短期內營業費用佔比較高，但放眼長期，積極推廣自有品牌對公司營收及品牌經營將持續提供正面影響。疫情後運動產業復甦，預期消費者2023年對健身房及運動的需求會持續上升，伴隨喬山合作夥伴的未來擴店計畫，以及公司積極拓展合作通路，爭取更高的市場地位，認為目前良好的營運表現能夠延續。在商用器材的成長帶動下，樂觀看待2023年喬山的營收及獲利表現，全年營收預估376億元，年增11%，EPS 5.21元，年增324%。

喬山4月營收39.98億創高，125元還能撿？

喬山(1736) 4月合併營收達39.98億元，年增6.4%，續創歷年同期新高，前四月累計營收157.90億元，年增9.9%，亦為同期最佳。全球商用健身市場持續增溫，帶動北美及歐洲市場分別成長15%及10%。公司參與FIBO展會展示Matrix與Vision品牌，並宣布與Seca戰略合作，將醫療級身體組成數據整合至AI訓練生態系，提升產品競爭力。同時推出Vision系列新產品，強化智能健身生態系建構。 喬山指出，Basic Fit及Smart Fit等大型連鎖健身房客戶擴展據點，加上飯店、企業健身中心及高端住宅市場拓展順利，支撐營運成長。FIBO展會於4月16日在德國科隆舉行，喬山吸引眾多訪客關注。與Seca合作解決健身房教練應用醫療數據痛點，提升會員留存率及專業價值。Vision系列新產品採用現代化設計及生物力學優化，適用初學者至進階使用者，透過AI科技及數位互聯整合硬體，優化產品組合與毛利結構。 喬山近年推動全球供應鏈重整，台灣、中國大陸及越南製造基地分工效益顯現。在原物料、物流及關稅環境變動下，維持交貨能力與成本控管。智能健身生態系建構提升客戶黏著度，帶動長期軟硬體重購需求。公司作為全球前三大健身器材廠，營業項目涵蓋醫療器材設備製造、批發零售及心肺復甦健身機等，強化整體競爭力。 近期三大法人買賣超呈現波動，2026/5/8外資買賣超-89張、投信0、自營商2張，合計-87張，收盤價125.00元；5/7外資235張，合計229張，收盤130.00元；5/6合計18張，收盤123.00元。官股持股比率維持約1.8%，5/8庫存5441張。主力買賣超方面，5/8為-113張，買賣家數差96；5/7為237張，買賣家數差-103。近5日主力買賣超2.4%，近20日-5.1%。整體顯示法人及主力動向分歧，集中度變化需持續追蹤。 截至2026/4/30，喬山(1736)收盤122.00元，漲跌-6.50元，漲幅-5.06%，成交量931張。近期短中期趨勢震盪，收盤價低於MA5及MA10，MA20約125元附近提供支撐，MA60約130元為壓力。量價關係顯示，當日成交量高於20日均量約700張，近5日均量較20日均量增加約10%。近60日區間高點約153.00元(2025/12/31)，低點約64.90元(2024/1/31)；近20日高點134.00元(4/28)，低點111.00元(4/24)，支撐位121.00元，壓力位130.00元。短線風險提醒：量能續航需觀察，若乖離擴大可能加劇波動。

喬山4月營收39.98億，還能追嗎?

傳產-運動休閒 喬山(1736)公布4月合併營收39.98億元，MoM -6.31%、YoY +6.4%，雖然較上月衰退，但仍貢獻力道卻超越去年同期； 累計2026年前4個月營收約157.9億，較去年同期 YoY +9.9%。 法人機構平均預估年度稅後純益預期可達35.28億元，較上月預估調升 1.2%、 預估EPS介於 10~13.56元之間。

台積電翻紅撐住24,000點，美股創高台股多頭還撐得住嗎？

台積翻紅，加權回攻24,000點 由資金面來看，昨(9)日美元指數終場收漲0.10%，搶回月線前有利新台幣多方，而市場關注的台積電ADR，昨(9)日熄火收跌1.13%，回測5日線與6/18前高，日經今(10)早盤開低震盪翻紅，韓股今(10)日開低後於5日線上震盪，加權早盤電子開低，金、傳雙雙開高後，金、傳震盪，電子隨台積電(2330)收復早盤失土墊高，帶動加權翻紅回攻24,000大關， 盤面部分，台積電(2330)震盪收漲0.48%，5日線有守，重點權值聯發科(2454)、鴻海(2317)震盪收跌1.71%、0.89%，強多格局未變，聯電(2303)開低震盪收跌1.08%，回測5日線，千金股部分表現分歧，光學鏡頭大立光(3008)、高速傳輸祥碩(5269)、半導體測試介面廠穎崴(6515)收跌，散熱健策(3653)收平，UPS不斷電大廠旭隼(6409)、連接器嘉澤(3533)、伺服器導軌大廠川湖(2059)全數收漲，此外，AI族群信心指標世芯-KY(3661)續強收漲3.34%，突破季線反壓，創意(3443)收跌1.83%，回測月線，緯穎(6669)翻黑收跌1.87%，技術面失守月線第2日，族群與個股部份，矽光子題材一掃昨(9)日頹勢，光聖(6442)、聯鈞(3450)強攻漲停，訊芯-KY(6415)在月線取得支撐後也一度大漲8.87%，再生晶圓昇陽半導體(8028)、CoWoS題材的惠特(6706)皆於技術面收復5日線後，出現多方急拉強攻漲停，機器人同樣出現反軋態勢，穎漢(4562)開低翻紅，由-7.24%強拉至+9.24%，昆盈(2365)強鎖13.38萬張漲停板，盟立(2464)於盤中一度攻上漲停，終場大漲9.3%，綠能相關的森威能源(6806)續強收漲6.27%，突破6/27前高，非金電部分，重電中興電(1513)、午盤攻上漲停後一價到底，鎖2.54萬張漲停板，工具機低檔轉強，上銀(2049)一度漲停，加上金融、營建、運動器材、矽智財、ABF、軸承、PCB、砷化鎵皆有參與輪動，盤面百花齊放，加權指數終場收漲107.00點，以24,007.08點作收，成交量5,211.42億。3大類股指數全數收漲，33大類股指數漲多跌少，建材營造、綠能環保2大類股指數終場分別收漲4.00%、1.95%，表現較佳，塑膠、電氣電纜2大類股指數終場分別收跌1.31%、0.92%，表現最弱。 OTC櫃買指數中，千金股跌多漲少，信驊(5274)、力旺(3529)、鈊象(3293)、弘塑(3131)、M31(6643)漲跌幅分別為+0.44%、-0.18%、+3.51%、-3.74%、-0.35%，集團股仍有表現，BIOS系微(6231)、倍微(6270)雙攻漲停，矽光子同為焦點上詮(3363)、波若威(3163)雙鎖漲停，聯亞(3081)、前鼎(4908)分別收漲4.49%、3.23%，光環(3234)、華星光(4979)雙雙漲逾2%，機器人廣明(6188)跟隨上市表現，終場大漲6.36%，收復5日線，矽智財神盾(6462)於半年線取得支撐後，出現多方點火，收漲6.4%，突破月季線重返多頭，營建部分，鑫龍騰(3188)、綠意(2596)雙雙飆逾9%，聯上(4113)大漲7.93%，沉寂較久的旅行社有多方進場點火，五福(2745)、山富(2743)雙雙漲逾5%，卡位浸沒式水冷商機的湧德(3689)大漲8.37%，突破7/8前高，OTC櫃買指數終場收漲0.68%，多方力守5日線。 (首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 籌碼K線PC新首頁連結：https://cmy.tw/00A2mVPC 下載連結：https://cmy.tw/00Al7Z 籌碼K線APP：https://chipk.page.link/J1Fe 【法人動向】 三大法人合計：-73.58億元 外資：-108.46億元 投信：+39.02億元 有望奪Pixel 9新機大單，GIS-KY(6456)創波段高 Google將於8月中旬發表新一代旗艦機Pixel 9系列，可能首度搭載超聲波屏下指紋辨識技術，取代原先在機身背後的光學式指紋辨識，鴻海集團旗下觸控面板廠GIS-KY(6456)深耕超聲波屏下指紋辨識技術，有望乘勢打入供應鏈， 據悉，Google Pixel 9將採用高通3D Sonic Gen 2做為感測器，該元件與三星Galaxy S24 Ultra相同，而高通負責提供超聲波屏下指紋辨識感測器與軟體演算法，GIS-KY(6456)負責供應屏下指紋辨識模組，共為長期合作夥伴，因此市場推估GIS-KY(6456)奪下Pixel 9超聲波屏下指紋辨識相關訂單可能性高， 雖然GIS-KY(6456)不評論單一客戶，但董事長周賢穎日前於股東會後受訪曾預告，2024年超聲波屏下指紋模組有新客戶加入，而且會慢慢往中階機種滲透，整體指紋辨識模組出貨量相較於去年，將會有高達50%的大成長，今(10)日股價開高突破5/28前高後落入震盪，終場收漲3.1%，創波段高。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 單月、累計雙創高，客戶加速展店，喬山(1736)下半年旺季更旺 商用健身器材製造龍頭喬山(1736)公布6月合併營收39.37億，月增19.6%、年增25.2%，主要受惠於併購新品牌效應發酵帶動；6月累計合併營收183.23億、年增16.9%，單月、累計營收同創歷史新高。 喬山(1736)表示，集團6月營收在商用及家用皆呈現成長，其中商用市場營收主要以拉丁美洲、歐洲及澳洲等區域成長最為顯著。家用市場成長則來自於美國自有零售通路，以及剛併入品牌的銷售貢獻。1H24陸續收購了BowFlex、Schwinn以及JRNY等三個家用與軟體服務品牌，這決定使喬山(1736)的家用產品線涵蓋面更廣。目前團隊已快速的完成集團家用產品價位帶整理，並開始承接新品牌的客戶訂單。 而重啟的Bowflex網站，平均銷售客單價較過往明顯增加，預期2H24 Bowflex品牌營收將會明顯增長，且2025年各通路銷售品項會再增加，這也意謂著未來家用器材營收成長前景樂觀。商用頂級Matrix Onyx系列及Vision平價系列從7月開始出貨，商用大客戶展店積極，訂單持續成長。為進一步拓展全球佈局，已計畫2024再新增智利、摩洛哥兩家子公司，預計4Q24開始營運， 主力客戶拓點是2024年業績成長主動能，Planet Fitness、BasicFit 2H24加速展店，其中BasicFit更規劃開放國際加盟，2H24旺季可能更旺，也有機會帶動毛利率進一步往上，今(10)日股價開高突破5/16前高後，強攻漲停。 (資料來源：籌碼K線　菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險) 整體而言，美股主指部分，昨(9)日費半突破6/18前高，順利創高，那指、S&P500續創新高，道瓊持續挑戰6/24前高，維持「四大指數失守月線前看多。」的既有看法；亞股部分，日經今(10)日開低走高，續創高，確認失守3/22前高之前，維持「站穩3/22前高有利多方續強。」看法，韓股今(10)日開低翻紅，於5日線上整理腳步，月線未失之前維持多方看法，加權今(10)日終場收漲107.00點，OTC櫃買指數收漲0.68%，加權電子指數成交佔比65.44%，技術面沿5日線向上的強多格局未變，本週留意Fed主席傑洛姆·鮑爾(Jerome Powell)證詞動向，以及美國CPI、PPI數據表現，加權、OTC櫃買失守月線前皆維持多方看法不變。 原匯金油部份：連結點我 → 《【匯金油整理】鮑威爾：「就業疲軟可能是一個降息理由。」》 免責宣言 本文所供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 如果喜歡我的文章，可以追蹤我的粉絲頁《菜圃股倉》

LULU約182美元、遠本益比14.7倍：170到200這段估值修復還撿得起嗎？

結論先行，評價修復空間浮現 Lululemon Athletica(露露檸檬)(LULU)以高毛利直營模式與強勁品牌忠誠度著稱，近期估值下修至約14.7倍遠期本益比，配合股價收在182.55美元、上漲1.88%，相對多數國際運動品牌明顯折價。若營運節奏維持穩健、庫存與折扣率守住紀律，估值回歸與獲利成長的「雙擊」機會值得關注，但北美需求放緩與競爭加劇仍是關鍵風險。 高毛利直營護城河穩固，產品組合支撐溢價力 露露檸檬定位為高端運動與休閒服飾品牌，核心聚焦瑜珈、訓練、跑步與日常通勤場景，客群涵蓋女性主力並擴展至男性與青少年。其營收結構以直營門市與自有電商的「直面消費者」為主，毛利率受惠於垂直整合、嚴控折扣與面料研發能力（如Nulu、Nulux等科技面料），形成可持續的品牌溢價力。相較同業，露露檸檬在高單價、高回購率、高社群黏性上具差異化，具備以產品體驗與功能性推動全價銷售的能力。 獲利模式：直營占比高、折扣依賴度低，帶動毛利率長期維持高檔。營運效率受益於品類聚焦、週期性上新與供應鏈靈活度，推動現金轉換循環健康。市場地位：在高端運動休閒分眾領域屬領先者，男性品項與配件（包袋、頭帶、襪類）成為第二成長曲線；海外市場尤其亞太與歐洲具擴張空間。競爭格局：主要對手包括Nike（耐吉）、Adidas（愛迪達）、Under Armour（安德瑪），以及Gap旗下Athleta與新興高端運動品牌。露露檸檬以材質與版型體驗、社群文化與直營體驗維持差異化優勢。財務體質：公司長年現金流穩健、負債比率保守，具備持續投資展店、數位體驗與回購的彈性。過往整體營收與EPS呈擴張趨勢，ROE長期表現優於多數服飾同業。雖然近年北美消費放緩與折扣環境波動加劇，但露露檸檬因品類與客群定位較不易被價格戰拖累。 被點名為華爾街關注名單，估值成為潛在催化 最新市場觀察文章將露露檸檬列為「華爾街關注」的重點個股之一，指出LULU約14.7倍遠期本益比、股價約182美元區間具吸引力。對比其長期品牌資產、直營高毛利結構與海外擴張潛力，當前評價反映了市場對北美需求趨緩與同店動能的保守預期；若後續訂價力與毛利率防線證實穩固，估值修復空間可期。 潛在正向催化：男性品類滲透率提升、新品面料與版型延伸、節慶檔期定價與庫存紀律、海外展店回報率、會員生態的複購貢獻。可能壓力點：北美流量趨緩導致同店承壓、庫存去化帶來的促銷波動、原物料與運費變動、外匯逆風與關稅風險。資本配置：公司歷來維持審慎開店與擴張策略，並搭配持續回購以優化每股獲利體質；在評價下修期，回購將放大每股價值守護效果。管理層節奏：近年公司將資源聚焦回核心服飾產品與門市體驗，對於非核心嘗試持續優化資源配置，以維持獲利品質與現金流效率。 運動休閒分化加劇，北美趨緩但海外接棒 產業面觀察，運動與休閒服飾在疫情後由「普遍高成長」進入「分化成長」階段：大眾品牌面臨價格競爭與存貨壓力，高端與功能型品牌則更依賴產品力與體驗來維持全價銷售。北美可支配所得受高利率環境影響，非必需消費動能較前一年同期放緩；但亞太與歐洲仍有中高單價運動與通勤需求擴張的結構性機會。 成本與供應鏈：海運及棉花等原物料成本波動放緩，但仍需關注新一輪運價上行或地緣政治造成的交期干擾。露露檸檬的供應鏈多元化有助緩衝單一地區風險。行銷與流量：數位廣告成本仍偏高，品牌資產與自有社群運營成為降本增效關鍵；線上線下融合的全渠道體驗可提升客單與回購。政策與匯率：貿易政策、關稅與外匯波動將影響跨區毛利率與定價策略，海外擴張需同時兼顧在地化與周轉效率。 整體而言，產業成長由量轉質，勝負取決於品牌黏性、產品創新與供應鏈靈活度。露露檸檬在這三項要素上具先發基礎，有望在海外市場延續成長並對沖北美放緩。 技術面聚焦築底與評價修復，留意170到200美元區間 短線來看，LULU收在182.55美元，顯示買盤對估值區間開始反應。技術層面可關注以下區域與節奏： 支撐與壓力：170美元附近為重要防守帶，若量縮回測不破有利築底；200美元為關鍵上檔壓力，突破並站穩將有助扭轉中期結構與觸發評價修復。成交量與資金面：若後續放量上攻同時伴隨外資與主動型基金加碼，趨勢確認度將提升；反之，量能不足的反彈易受宏觀情緒影響而回吐。相對表現：近月非必需消費類股受景氣循環與利率預期擾動，個股表現分化。LULU的相對強弱將取決於同店成長與毛利率指引能否優於市場擔憂。風險控管：若跌破前低並放量，代表基本面疑慮未解，恐延長整理時間；中長線投資人可將營運指標與估值帶動的風險回報比作為參考，而非僅依賴技術形態。 投資結語，估值具吸引力但驗證期關鍵 當前市場給予露露檸檬約14.7倍遠期本益比，已將北美放緩與折扣環境的不確定性部分反映於價位；相對其高毛利直營模式、產品創新與海外擴張動能，評價具備修復空間。短線投資焦點在於庫存與折扣紀律、男性與海外增長曲線、以及季度指引對毛利率與同店動能的定錨效果。中長線而言，若品牌溢價與現金流效率得以維持，股東報酬將更多來自「穩健成長＋回購」的雙重推力。惟需持續監測北美需求、競品促銷強度、供應鏈與匯率波動等變數，審慎評估風險回報與部位節奏。 延伸閱讀： 【美股動態】露露檸檬關稅撤銷毛利看升 【美股動態】露露檸檬褲款再陷質疑，銷售壓力加劇 【美股動態】露露檸檬併購誘惑升溫，巴瑞點名加碼 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤 本文內容轉載於此

耀億(4430)23.55元單日飆6.32%，近5日卻跌逾1成，現在撿還是等等？

4430耀億：全球網球拍線龍頭營運堅韌，股價上漲6.32% 耀億(4430)作為全球網球拍線製造的領導者，擁有多元化的產品線，包括體育用品及各類工業用線。在最新的交易中，耀億股價表現強勁，上漲6.32%，報價達23.55元。此波股價上漲主要受到市場對其穩健營運的正面預期影響，尤其在運動及休閒產業復甦的背景下，耀億的需求持續增長。根據券商報告指出，隨著全球對健身及戶外活動的重視，耀億未來的市場前景相當樂觀，預期量產能力還將持續提升，將對業績帶來正面助益。 近五日漲幅及法人買賣超： 近五日漲幅：-11.04% 三大法人合計買賣超：-29.752 張 外資買賣超：-29 張 投信買賣超：0 張 自營商買賣超：-0.752 張 點擊下方連結，下載或開啟籌碼K線，可以獲得更多第一手股市相關資訊哦！ https://chipk.page.link/R5kH

喬山(1736)衝到134元：法人獲利上修近三成、越南供應鏈加持，現在還能追嗎？

喬山(1736)法人上修獲利預估值近三成，股價轉強受惠越南供應鏈轉移與市占率提升。 法人最新上修喬山(1736)今年獲利預估值近三成，預期2025至2028年獲利年複合成長率達21%，目前評價具吸引力。受惠美國關稅及健身器材供應鏈轉移至越南，喬山加速淘汰競爭同業，今年市占率將連續第五年大幅勁揚。產品漲價將嘉惠利潤率走升，第1季營收年增11%，商用及家用美元營收分別年增17%、13%。截至2026年第1季，美國健身器材供應自越南比重已從2022年的1%攀升至11%，預期2026至2030年越南產能將進入全面收割期，大幅侵蝕陸廠訂單。 供應鏈轉移背景 美中貿易戰升溫影響下，部分美國來自中國大陸健身器材訂單於2018至2021年移轉至台灣，隨後廠商於2022至2025年積極赴越南建置新生產基地，以應對地緣政治風險並降低製造成本。喬山作為全球最大商用健身器材供應商，第3季將加入量產的越南二廠，可望成為主要受惠者。除既有客戶滲透率提升外，頂級產品線Onyx/Vision吸引新客群，推動2025年商用市占率大增6個百分點至41%。 市場反應與法人觀點 喬山近日股價轉強，反映法人看好訂單集中龍頭廠商趨勢。美國關稅遏制中國大陸低價競爭，製造業遷徙加速淘汰中小型廠商。今年起商用產品漲價3%至7%，及產地轉移，預計第2季至第4季毛利率有望加速擴張。大型本國投顧分析，喬山市占率提升將持續帶來營運動能。 未來關鍵觀察 越南產能全面收割期將於2026至2030年展開，需追蹤喬山越南二廠量產進度及市占率變化。陸廠訂單侵蝕幅度及產品漲價執行情況，為影響利潤率的重要指標。地緣政治風險及全球健身器材需求波動，亦值得持續關注。 喬山(1736)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 喬山(1736)總市值達389.9億元，屬運動休閒產業，營業焦點為全球前三大健身器材廠，產業地位穩固。主要營業項目包括醫療器材設備製造業、批發業及零售業、心肺復甦健身機及重量訓練機系列產品製造、批發與零售業、其他電機及電子機械器材製造業(馬達)。本益比為11.1，稅後權益報酬率3.0%。近期月營收表現穩定，2026年3月單月合併營收4267.27百萬元，年成長11.5%，創3個月新高；2月3608.79百萬元，年成長4.63%；1月3856.65百萬元，年成長14.89%。2025年12月營收8803.82百萬元，年成長15.65%，創歷史新高；11月5759.77百萬元，年成長10.23%，顯示營運延續成長態勢。 籌碼與法人觀察 近期三大法人買賣超呈現淨買超趨勢，2026年4月28日外資買超383張、投信50張、自營商賣超7張，合計買超427張，收盤價134元；4月27日外資買超299張，合計306張，收盤價122元；4月24日外資買超80張，收盤價111元。官股持股比率維持在1.77%至1.99%區間。主力買賣超方面，4月28日主力買超381張，買賣家數差-36，近5日主力買賣超4.4%，近20日19.5%；4月27日主力買超422張，近5日-2.8%。整體顯示法人持續加碼，主力動向積極，集中度略有變化。 技術面重點 截至2026年3月31日，喬山(1736)收盤價121元，較前日下跌1.5元(-1.22%)，成交量288張。短中期趨勢顯示，股價位於MA5下方，MA10及MA20附近震盪，MA60提供支撐。量價關係上，當日成交量低於20日均量，近5日均量小幅低於近20日均量，顯示買盤續航需觀察。關鍵價位方面，近60日區間高點212.5元、低點53元，近20日高點148元、低點111元作為壓力與支撐。短線風險提醒，量能續航不足可能加劇乖離壓力。 總結 喬山(1736)受供應鏈轉移及市占率提升影響，法人上修獲利預估，營收及毛利率具成長潛力。近期基本面穩定，籌碼面法人買超，技術面震盪中需留意量價配合。後續追蹤越南產能進度及全球需求變化，為關鍵指標，潛在地緣風險值得注意。

喬山(1736)盤中漲到132元、放量強攻：營收創高加持，這價位還能追還是該先收？

喬山(1736)盤中股價上漲8.2%，報132元，買盤明顯推升股價走強。市場主要聚焦在3月及第一季合併營收雙創同期新高，顯示健身器材本業動能穩定，加上法人對第2季營收維持雙位數成長、全年營運挑戰新高的預期，帶動成長型資金重新迴流。先前股價因市場資金偏好科技股而遭到修正，今日漲勢可視為基本面題材獲得重新定價，短線資金回補與追價力道同步湧現。後續需留意量能能否延續，以及盤中追價意願是否維持，作為攻高續航與否的關鍵。 技術面來看，股價近日重新站上短、中期均線之上，周線與月線呈現多頭排列格局，先前整理區上緣附近轉為支撐意味濃厚，若量價結構維持健康，有利挑戰前波壓力區。MACD、KD等動能指標在近期已由低檔翻揚，短線多方氣勢佔上風。籌碼面部分，前一交易日三大法人持續買超，近日外資偏多操作，自營商亦不時偏向加碼，顯示中長線資金並未明顯撤出；主力籌碼雖前段時間有調節，但近20日整體仍偏多比重，搭配股本集中、流通籌碼不多的特性，一旦量能穩定放大，股價波動度可能加劇。短線關鍵在於132元附近能否站穩，以及後續法人買盤是否續航。 喬山為全球前三大健身器材廠，佈局商用及家用市場，產品涵蓋心肺訓練、重量訓練、復健與按摩等完整線，並結合馬達等機電製造能力，在運動休閒產業具指標地位。受惠全球健身器材市場成長、越南生產基地成本優勢與高階與科技化產品策略，法人預期未來幾年營收與獲利仍具成長空間，目前評價位階相對歷史屬低檔區。今日盤中股價強彈，反映市場對營收創高與成長軌道的信心回溫，但中長線仍需留意關稅政策、匯率波動與關鍵市場需求變化對毛利率的壓力。操作上，短線交易者可將近期突破區作為支撐觀察，中長線投資人則可關注後續季報與接單狀況，確認成長節奏是否如預期實現。

奇鋐爆EPS8.07、長興營收創15月高，AI＋化工雙成長下現在還能追嗎？

#盤前速覽_2026_0428 DJI-0.13%，SPX+0.12%，NDX+0.20%，SOX-1.00% 日本-0.62%，韓國+0.6% (+) 長興因整體出貨量價齊揚，3月營收年增5.38％，創近15個月新高，自結3月稅前盈餘3.41億元、年增29.44％，每股稅前盈餘0.29元；累計第一季稅前盈餘6.22億元，年增14.28％，每股稅前盈餘0.53元。伴隨本業穩定成長，長興營運蓄勢再推進。 (+) 奇鋐受惠AI伺服器需求強勁，營運動能持續攀升，27日公告3月自結財務資訊，單月營收180.17億元，年增111.72％；單月稅後純益31.61億元，年增169.85％，EPS8.07元，年增166.34％，獲利同步走高。 (+) 美國政府20日起啟動新一輪關稅退稅機制，喬山表示，若公司順利取得退稅，預期將帶來約4,000萬美元的現金流入，可顯著強化公司的營運資金水位。公司健身器材生產已達經濟規模，吸引大客戶採購，期許全球商用健身器材市占率能從去年的40％提升至50％，坐穩全球商用健身器材龍頭廠。