美國 10 億無人機訂單撐得住事欣科(4916)？

陽程(3498)股價走強逾半根，軍工與自動化題材後續怎麼看？

陽程(3498) 今日盤中報價 229.5 元，上漲 6.74%，股價走強，成為軍工與自動化設備題材中受關注的個股之一。市場焦點一方面在資金持續圍繞軍工鏈與電子設備族群輪動，另一方面也在觀察股價是否接近前波高檔區間，短線追價與獲利了結力道的拉鋸。以機構預估今年每股賺 7.01 元來看，若以現價計算，前瞻本益比約 30.7 倍。 技術面來看，陽程(3498) 近期曾跌破周線，且與季線出現明顯乖離，短線結構偏弱整理，RSI 與日 KD 也呈現下彎，反映前波急漲後動能消化的壓力。籌碼面上，近來三大法人多以賣超為主，外資在 9 月下旬到 10 月初出現連續減碼，主力近 5 日與 20 日買賣超比例多數時間也偏向賣方，顯示短線籌碼仍在換手。後續要留意股價在季線與前波平台區附近的支撐，以及法人賣壓是否趨緩，這會影響技術結構能否重新轉強。 基本面部分，陽程(3498) 主要提供 CCL、PCB、3C 產業與平面顯示器相關自動化設備與物流系統，也涵蓋設備製造、維修與售後服務，屬電子–其他電子族群中的自動化設備供應商。營運面上，近幾個月營收維持高成長，2026 年 4 至 8 月單月營收年增率皆明顯正成長，其中 7 月營收年增逾 7 倍，8 月雖月減，但年增仍超過 3 倍，顯示接單動能持續。接下來市場將關注軍工與電子設備相關資本支出是否延續，以及營收高成長能否轉化為穩定獲利與訂單能見度，這將影響中長線評價與股價表現。

五角大廈啟動子午線計畫，AI與無人機軍工鏈受關注

美國國防部長赫格塞斯（Pete Hegseth）下令啟動「子午線計畫」（Project Meridian），目標是辨識可能影響美軍未來能力的新興技術與武器。計畫聚焦人工智慧、自主系統、定向能量、機器人與生物技術等領域，並由五角大廈技術長 Emil Michael 協調推動。 這項倡議將研究未來戰場需求，整理美軍可能需要的武器與技術，並提出開發、測試與部署建議。參謀長聯席會議與各軍種也被要求，將既有的未來戰爭研究與該計畫對接整合。 對市場來說，這項命令被視為觀察五角大廈未來研究與採購方向的重要線索。若後續建議進一步轉化為預算與專案，涉及 AI、自主系統、無人機、機器人、定向能量武器與生物技術的企業，可能有機會受惠。不過，目前備忘錄尚未授權採購、指定承包商或明確支出規模，因此要判斷哪些公司實際受益仍言之過早。 子午線計畫也會納入外部技術專家、企業領袖、政策制定者與國安專家的意見，核心任務是描繪未來戰爭演變、找出軍事能力缺口，並提出符合 2026 年國家安全科學與技術戰略目標的解方。最終調查結果與建議將在宣布後 120 天內提交至國防部長辦公室，截止日期為 2027 年 1 月 28 日。

川普政策與AI浪潮交錯，美股與台股哪些產業最受關注？

本文聚焦兩大主軸：川普即將上任後的政策方向，以及生成式 AI 持續推進下的產業變化。 在能源面，川普強調低成本能源與美國製造業回流，文章認為這將使石化產業相對受惠，但直接受惠者不一定是石油生產公司，反而是以加工與運輸為主的中游能源公司更具穩定性。文中提到，近三年表現較穩健、與油價連動性較低的代表包括萬歐卡（OKE）與金德摩根（KMI）。 在國防面，川普傾向提高國防支出占 GDP 比重，也可能要求盟國增加預算；加上全球地緣政治緊張，軍工需求有望維持。文章列舉洛克希德馬丁（LMT）與雷神科技（RTX）作為可觀察的標的。 在科技與 AI 面，文章指出生成式 AI 的發展已從硬體基礎建設、模型，逐步走向應用層。輝達（NVDA）、超微（AMD）、博通（AVGO）、字母公司（GOOG）等晶片與平台業者仍是市場焦點，而台股的鴻海（2317）、緯創（3231）、廣達（2382）等 AI 伺服器供應鏈也已反映相關需求。 此外，OpenAI 的 o1 模型被視為推動 AI 往更深層推理與應用擴散的重要進展。文章認為，這可能加速 AI 代理人與垂直應用的發展，但在市場初期，具規模與資源優勢的科技巨頭仍較有機會扮演領頭角色，包括特斯拉（TSLA）在自駕與機器人領域的發展也值得注意。 整體來看，文章提醒投資人，川普政策相關機會多屬短期變化，而 AI 則仍是中長期資金聚焦的核心主題；不過政策落地與技術商業化都存在不確定性，後續仍需持續觀察。

陽程(3498)股價走強，軍工與自動化題材延續性受關注

陽程(3498)盤中報價來到208.5元，漲幅約6.38%，股價維持偏強格局。市場焦點集中在軍工相關族群輪動與自動化設備需求題材，陽程作為自動化設備供應商，成為盤中追蹤標的之一，短線買盤延續使股價維持高檔整理。以機構預估今年每股賺7.01元計算，對應目前股價約27.90倍前瞻本益比。

美軍無人機大單變了：真正賺錢的，可能是零件與國產化供應鏈

美軍無人機題材已經從比原型機，轉向比量產與交貨能力。美國 Drone Dominance 計畫投入約 11 億美元，官方規劃約 30 萬架小型攻擊無人機，Phase II 預計採購 6 萬架，而且數量越往後越大、單價越往後越低。 這代表一件事：無人機數量暴增，不一定代表整機商毛利同步放大。政府要求降價、快速交貨，廠商還要承擔開發與製造風險，固定價格也限制了成本轉嫁空間。 真正值得關注的，反而是每架都少不了的零件，以及能同時供應多家無人機公司的供應鏈角色。Phase II 已要求非中國製電池與馬達，Blue UAS 也已涵蓋馬達控制、飛控、相機、導航與資料鏈，顯示合規零組件的重要性持續上升。 Red Cat Holdings(RCAT)今年上半年營收約 3,566 萬美元，但同期毛利率只有約 14.7%，顯示訂單放大不等於利潤同步改善。AeroVironment(AVAV)截至四月底已撥款在手訂單約 11.83 億美元，約 85% 預計在 FY2027 認列。Redwire(RDW)收購 Edge Autonomy 後，國防科技在手訂單也升至 2.20 億美元。 Unusual Machines(UMAC)聚焦馬達、飛控、電子變速器、相機與電池等零件，第二季營收升至 1,672 萬美元，企業客戶收入約 1,433 萬美元，單季毛利率約 34.7%。不過公司也先下約 7,500 萬美元材料與庫存訂單，若軍方採購延後，庫存壓力會先反映在資產負債表。 Amprius Technologies(AMPX)則切入高能量密度電池，第二季營收 3,400 萬美元、年增 126%，毛利率升至 27%。公司同季拿到一家歐洲無人機廠 2,400 萬美元訂單，電池也已供應 RDW 的 Stalker 無人機，跨平台特性相對明確。 Mobilicom(MOB)主攻抗干擾資料鏈，已取得 220 萬美元追加訂單，對應客戶約 2.49 億美元的軍方正式計畫。LightPath Technologies(LPTH)六月底在手訂單約 1.109 億美元，年增 197%，其中約 8,560 萬美元預計一年內交付，另有 1,100 萬美元反無人機紅外線相機追加單。 無人機越多，反無人機需求也會同步升溫。Teledyne(TDY)第二季指出，空中與海上無人系統，以及反無人機應用都在成長，整體非 GAAP 營業利益率達 23.4%。Kopin(KOPN)切入 FPV 操作顯示系統，首張訂單約 320 萬美元，潛在交付最高四萬套，但不能直接把六萬架無人機等同六萬套設備，因為部分可重複使用設備比例約為 1 比 20。 這條主線接下來要看三件事：六萬架最後分給誰、哪些零件真正進入量產，以及庫存與應收是否跑贏營收。若訂單能順利轉成交貨、毛利與自由現金流也一起改善，市場才會把它視為長期的國產化供應鏈機會。

陽程(3498)攻上漲停放量急拉，軍工與無人載具題材如何帶動後續走勢？

陽程(3498)盤中報價來到190.5元，漲幅9.8%攻上漲停，成為軍工與無人載具概念中受到關注的標的。市場關注軍工政策與資金輪動下，股價在前一波大漲後再度被點火，短線多方情緒升溫。估值方面，1家機構預估今年每股賺7.01元，較去年成長約1360.42%；以此估算，目前股價約為24.7倍前瞻本益比。 技術面來看，陽程近期位於週線與月線之下，且明顯偏離季線，多項技術指標如MACD、RSI與日KD都指向偏弱走勢，顯示前一段漲勢後進入較重的修正格局。籌碼面方面，近一段時間主力與自營商多以賣超為主，前一交易日主力小幅賣超、三大法人則轉為買超，短線有資金回補，但主力仍持續調節。後續觀察重點在於漲停價位附近能否放量站穩，並帶動均線結構由空翻多。 基本面上，陽程主要提供CCL、PCB及平面顯示器（FPD）等自動化裝置與物流系統，並提供相關設備製造、維修與售服，屬電子–其他電子族群中的自動化裝置供應商。營運上，近月營收呈現高成長，8月年增率逾3倍，雖較前月略有回落，但近期多個月份年增率仍明顯放大，反映在手訂單與需求動能持續受到關注。後續市場將留意軍工與自動化需求是否持續帶動接單，以及高成長營收能否轉化為較穩定的獲利貢獻。

臺船(2208)軍工題材走強，19元附近籌碼拉鋸與營收修復並行

臺船(2208)股價上漲2.14%，盤中報19.1元，走勢相對大盤偏強，主要受到軍工、國艦國造與無人載具等國防預算題材帶動。市場將其視為國防長線受惠股之一，且近月營收連續數月年增雙位數，8月年增逾五成，也增加了基本面想像。不過，文章同時指出，這波走強較偏向先前修正後的反彈延續，仍需觀察量能與追價意願是否跟上，才能確認後續走勢。

亞航(2630)反彈靠軍工題材撐場，49元關卡能否站穩？

亞航(2630)股價上漲2.62%，盤中買盤回補，報49.05元。市場持續關注海軍「第二代海搜戰術型無人機」量產規劃，亞航先前已參與銳鳶二型先導機合作，軍用無人機題材仍是盤面焦點。不過，公司近期營收年減幅度不小，基本面短期尚未明顯改善，這波走勢較像跌深後的技術性反彈，並由軍工題材提供支撐。 技術面來看，亞航股價仍在季線、月線與周線之下，均線空頭排列，MACD偏弱，KD也在低檔徘徊，短中期結構仍偏反彈格局。籌碼面上，三大法人近期小幅賣超，主力近五日與近二十日買賣超比例仍為負值，顯示高檔以來仍有解碼壓力。後續觀察重點在於股價能否重新站回50元附近壓力區，並搭配量能放大，否則反彈仍可能再度回測前低。 亞航主要從事航空器修護、租賃及買賣，也延伸至航空零組件製造與精密裝置維修，近年積極切入軍用無人機與國防相關專案。軍工與無人機題材帶來中長線想像，但近期月營收連續年減，成長性與獲利壓力仍在，本益比偏高也讓評價風險不低。現階段較像題材支撐下的資金回補，後續仍須留意軍工族群熱度、國防標案實際落地時程，以及股價若再度跌破近期低檔區時的籌碼變化。

大盤開低走高、記憶體題材續熱：強勢族群與營收股怎麼看

文章整理 2023/4/7 盤後盤勢。當日大盤開低走高，整體表現普通，但仍有多檔強勢個股與族群。文中指出，大盤 5 日線有撐，MACD 紅柱減少；櫃買則處於整理，MACD 綠柱持平。 族群表現方面，營收表現較好的標的包括材料、茂順、佳必琪；軍工概念股如全訊、龍德造船也有表現；能源族群則有華城、安集。強勢標的則提到立積、千附精密等。 文中同時提到，記憶體題材受惠於三星減產消息，短線可能持續偏熱，甚至有機會成為 Q2 的主流族群。不過也提醒，這類族群基本面未必算強，後續風險仍需留意。

陽程(3498)亮燈漲停：軍工與先進封裝雙題材帶動多頭延伸

陽程(3498)盤中股價大漲 9.93%，報 221.5 元，並攻上漲停板，顯示買盤追價意願明顯。盤勢走強的主因，來自軍工概念與先進封裝裝置雙題材發酵：一方面受惠市場資金偏好無人載具與國防相關供應鏈，另一方面公司在 FOPLP、FOWLP 等先進封裝裝置的佈局也受到關注，讓市場將其視為軍工與半導體裝置雙重概念股。加上前期股價已有多頭基礎，短線資金順勢推升，形成延伸的價量動能。 技術面來看，陽程近期日線與週線均線維持多頭排列，股價站上月線與季線之上，且距離歷史高點約一成內，配合近 20 日漲幅明顯，短中期多頭結構完整。籌碼面方面，近期大戶持股連續多週增加，主力持股成本上移且股價維持在成本線之上，外資成本區也提供支撐，整體呈現主力與大戶同步偏多的格局。短線則需留意，若漲停後量能放大但無法續攻，可能出現獲利調節，後續可觀察 200 元上方區間是否形成新支撐，作為多空攻防重點。 公司業務方面，陽程屬於電子–其他電子族群，主要提供 CCL 與 PCB 自動化裝置、FPD 自動化裝置及相關物流與維修服務，是板級與顯示相關自動化裝置供應商。近期月營收連續成長，年增率維持高檔，反映接單與出貨動能轉強。今日亮燈漲停，顯示市場將其視為軍工與先進封裝裝置題材的受惠股，在多頭技術結構與偏多籌碼加持下，短中期多方氣勢仍在。不過股價短線漲幅已大，且本益比處於偏高水位，後續仍需留意法人與主力是否在高檔換手，並觀察量價變化以控制波動風險。