力成(6239)目標價上修至385元：市場押注的2025～2026成長假設是什麼？

AI需求推升台灣科技供應鏈動能，台積電與廣達等權值股受關注

受惠於全球人工智慧與高效能運算需求升溫，台灣半導體與電子代工產業持續展現動能。輝達執行長黃仁勳近期訪台，與廣達（2382）董事長林百里會面時提到，下半年產能將達到創紀錄水準，並強調台積電（2330）在供應鏈中的關鍵角色。 在終端需求推升下，多家科技公司陸續釋出正面營運數據。測試介面大廠穎崴（6515）第一季每股盈餘達19.54元，客戶訂單已排至半年後；被動元件大廠國巨（2327）表示，目前主要AI大廠皆為其客戶。散熱廠雙鴻（3324）與IC設計廠偉詮電（2436）也受惠於AI伺服器散熱需求，偉詮電第一季毛利率達34%；CCL廠台燿（6274）與IC設計廠沛亨（6287）同樣展現營收成長。 此外，華碩（2357）旗下台智雲宣布登錄興櫃，持續擴大AI算力基礎建設布局。受產業基本面與美股科技股走強帶動，台股加權指數近期一度突破4萬4千點創下歷史新高，成交量放大至1.55兆元，台積電、聯電（2303）與日月光（3711）等權值股表現亮眼。針對台積電員工分紅爭議，董事長魏哲家於內部會議中說明，預期今年分紅總金額可望較去年增加三成。整體來看，台灣科技供應鏈在AI浪潮中持續展現接單與營收實力。

Greencore收購Bakkavor後轉虧為盈表面分歧，整合效益與成本壓力如何拉扯財報

Greencore（GNC）完成對Bakkavor的收購後公布最新半年度財報，稅前結果由去年同期獲利轉為虧損，主因包括一次性交易成本、無形資產攤銷與收購融資利息增加。不過，排除一次性費用後，調整後稅前利潤明顯成長，營收與調整後EBITDA也同步上升，顯示併購後的營運表現與會計認列之間出現落差。公司目前已認列大額無形資產，並預期整合後可逐步達成成本協同效應，核心品類與新業務布局則被視為後續動能來源。

華東(8110)從 88 元回落到 58.5 元，跌深不一定是禮物

華東(8110)這段回檔，表面上看起來像跌深，但重點不能只看股價，還要回到財報與獲利品質。去年 EPS 2.48 元雖然不差，但主要靠業外支撐，本業封測仍在虧損，這使得單看數字容易誤判公司體質。 近期華東營收連續兩個月年增雙位數，顯示記憶體需求有回溫跡象，對中長期本業改善是正向訊號。不過，外資與主力在高檔持續賣出，70 到 80 元區間仍有不少套牢籌碼，市場目前較像把這波走勢視為跌深後的技術性反彈，而不是新一段趨勢啟動。 若本業尚未轉盈，反彈常見的意義，可能只是讓前段套牢籌碼有機會調整部位。因此，觀察重點不應只放在「有沒有跌」，而要看體質是否真的改善。 後續可追蹤的方向包括：記憶體庫存去化是否持續改善、本業毛利與營業損失是否縮小，以及月營收能否延續成長。若這些指標持續轉正，跌深才有機會逐步轉化為低估；否則，價格看似回升，未必代表基本面已經翻轉。

台積電ADR逆勢收黑，AI資金輪動與台股開盤驗證一次看

昨夜美股出現資金輪動，輝達財報優於預期但股價走弱，資金轉向AMD。美股四大指數收高，費半強攻，卻出現台積電ADR逆勢收黑的分歧現象。 台指期電子盤小幅上漲，外資台指期淨空單仍在高水位，顯示市場對指數直接上攻仍有戒心。盤面若要維持強勢，關鍵會落在台積電現貨是否跟上，以及聯發科、廣達、英業達等AI伺服器族群能否接棒。 輝達公布亮眼財報、資料中心營收大增，也宣布調升股息與擴大庫藏股，但股價仍出現賣壓；同時AMD因Meta大單帶動走強。由於AMD MI450採用台積電3nm製程，市場對高階製程與相關供應鏈的需求預期也受到關注。 總經面上，油價因停火談判訊號而回落，有助於舒緩通膨壓力，市場對高估值科技股的容忍度也相對提高。整體來看，今天台股的驗證點在於台積電能否穩住，以及AI伺服器與3nm供應鏈是否能延續資金熱度。

彩晶搭上 SpaceX 題材，能否真正轉成獲利要看本業與財報

彩晶被市場拿來和 SpaceX 連在一起，帶來想像空間，但題材熱不等於獲利就會來。真正要看的，不是聯想有多漂亮，而是能不能變成出貨、認證、客製化、長約供應等實質進展。沒有這些，SpaceX 題材比較像是把股價情緒炒熱；有了這些，才有機會進一步反映到營收和獲利。 文章也指出，彩晶若要改善體質，核心仍在利基型面板，包括車用、工控、穿戴等領域。這些應用通常具有較高驗證門檻、較長壽命需求與穩定供貨特性，較不容易被替代。相較於單一話題，本業的毛利結構與客戶組成是否改善，才是判斷公司是否真的往上走的關鍵。 因此，SpaceX 題材可視為市場催化劑，但不能直接等同答案。後續仍需回到財報與營運數字驗證，包括利基產品比重、毛利率穩定度、接單延續性，以及資本支出是否往高附加價值產品移動。若沒有同步改善，再大的題材也可能只停留在短線情緒。

信驊(5274)獲券商升評看多，非伺服器業務成新焦點

信驊（5274）今日有兩家券商發布績效評等報告，皆維持或上調至看多，目標價區間落在3,150～3,650元。報告預估2023年度營收約31.3億元，EPS約27.41～28.12元。 其中，美林證券將評等由中立上調至看多，主因是看好信驊伺服器業務仍具中期成長動能，並指出平台移轉與AI伺服器導入有助需求延續。不過，美林也強調，市場較常聚焦伺服器業務，反而可能低估了非伺服器業務的成長空間，尤其是PC/AV的穩定成長，以及Cupola 360仍有擴張潛力。 美林預期，若業務多元化進展順利，非伺服器營收占比可望在2025年提升至21%。該券商同時將目標價上修至3,650元，並依據現金流折現模型調整2024至2025年獲利預估，反映對營運前景的看法。

SpaceX 想像能否變成彩晶 (6116) 獲利？先看本業體質與財報

最近市場討論彩晶 (6116) 是否能靠 SpaceX 題材帶動想像，但真正關鍵仍在於這些想像能不能轉成實際獲利。文章指出，題材熱度雖然容易帶來短線關注，但是否能落地，仍要看出貨、認證、客製化，以及長期供應關係是否建立。 文章也提到，彩晶真正該看的不是題材本身，而是利基型面板本業是否夠強。像車用、工控、穿戴等領域，重視的是壽命、穩定供貨、耐用性與驗證門檻，這類產品雖然不戲劇化，卻較有機會累積黏著度並支撐價格與毛利。 因此，判斷彩晶體質是否改善，重點包括產品組合是否往高門檻市場移動、利基產品比重是否上升，以及毛利率、接單延續性與資本支出方向是否同步改善。若這些沒有跟上，即使題材再熱，也可能只是市場情緒的短暫反應。文章最後強調，題材影響的是想像，財報才是判斷公司能否長久的核心依據。

超微電腦(SMCI)營收破百億美元，AI伺服器需求還能延續嗎

近期超微電腦（SMCI-US）受惠於 AI 伺服器與高效能運算需求升溫，盤中股價一度觸及 37.91 美元，買盤動能延續，外盤成交量高於內盤。公司最新財報顯示，2026 會計年度第三季營收達 102.4 億美元，調整後每股盈餘為 0.84 美元；第四季營收預估落在 110 億至 125 億美元。營運面上，超微電腦持續擴充美國 San Jose 大型 DCBBS 製造設施，推進 Gold Series 企業伺服器方案，並與 NVIDIA、VAST Data 等深化合作，擴大 Arm 架構與 OCP 系統布局。整體來看，資料中心升級、液冷散熱技術與 AI 基建投資仍是其主要成長動能。

力成(6239)估值上修有沒有底氣？先看2025～2026成長與獲利曲線

市場關注力成(6239)目前是否還有追價空間，核心不在短線股價波動，而在2025～2026年的獲利預期能否持續上修。研究機構調高估值，通常反映對營收成長、產能利用率回升，以及產品組合改善的期待，股價也往往先反映未來，而非當下情緒。 若要支撐估值上修，重點仍回到基本面。以EPS觀察，力成2025年約7.29元，後續是否還有上修空間，通常取決於封測需求是否回升、高階產品比重是否增加，以及稼動率能否維持在健康水位。換句話說，市場真正看的是成長能否從單一題材變成連續性表現。 但風險也很明確：如果市場提前把想像拉得太滿，而後續需求跟不上，估值修正就可能很快發生。力成要維持市場對它的高評價，仍要仰賴記憶體、AI伺服器與相關供應鏈需求持續支撐；一旦景氣循環放緩，市場評價也可能回到較保守的區間。 投資判斷上，可先觀察三個訊號：營收是否持續年增、毛利率與營益率是否改善、以及產能利用率能否維持高檔。這些基本面變化，比單看股價或目標價更能反映估值能否站穩。若後續財報持續驗證成長邏輯，重新定價才較有依據；若沒有，股價先行反映樂觀預期後再修正，也屬常見情況。

亞馬遜(Amazon, AMZN)營收與獲利結構轉強，AWS回溫成核心看點

近期市場高度關注亞馬遜（AMZN）的營運表現與獲利結構轉變。根據最新2026年第一季財報，總營收達1,815億美元，展現強勁的營運動能。其中，雲端運算部門AWS的營收成長率重新加速至28%，雖然僅占整體銷售額約20%，卻貢獻了高達60%的營業利益，成為最重要的核心獲利引擎。 除了雲端業務表現亮眼，公司整體的營運效率也有顯著提升，近期的營運發展重點包含以下幾項： 淨利率表現：過去12個月淨利率達12.2%，大幅優於過去三年平均的6.6%。 估值變化：目前本益比約31.5倍，營業現金流價格比約18.66倍，皆處於歷史相對合理區間。 成本優化潛力：倉儲自動化成為關鍵發展項目，預計到2030年，每年最高可節省100億美元的營運成本。 在零售與雲端雙引擎的帶動下，市場預期AMZN即使在保守的營收成長假設下，也能透過核心獲利能力的優化，持續推動整體盈餘擴張。 亞馬遜（AMZN）：近期個股表現基本面亮點 公司為全球領先的線上零售商，零售相關收入約占總銷售額近八成，為營運基石；雲端運算服務AWS約占10%至15%，為主要利潤來源；此外還包含約5%的廣告等服務。在國際市場方面，非AWS的海外銷售額占比約25%至30%，主要由德國、英國與日本等市場貢獻。 近期股價變化 觀察2026年5月26日的交易狀況，開盤價為267.94美元，盤中最高來到269.30美元，最低下探至262.07美元。終場收盤價為265.29美元，較前一交易日下跌1.03美元，單日跌幅為0.39%。當日成交量達38,028,118股，成交量較前一日變動達38.11%。 綜合來看，亞馬遜（AMZN）近期在雲端業務回溫與整體淨利率提升的雙重帶動下，展現出穩健的基本面數據。後續可持續留意AWS營收成長率的延續性、倉儲自動化計畫的降本效益，以及總經環境對核心零售業務的影響，作為追蹤後續營運軌跡的參考指標。