借券與融券差在哪裡？一文看懂兩種「借股」機制的期限、條款與風險差異

券資比高檔鈍化，還能追或該等？

2024-01-17 00:37 (更新：2024-01-17 09:23) 1,228 請登入以查看完整文章 閱讀VIP文章請先登入理財寶會員 名詞小學堂 融資：融資就是預期未來可能會上漲，因此向銀行借錢買證券。 融券：融券就是預期未來可能會下跌，因此向券商「借股票拿來賣」，未來再買進股票償還。 操作融資、融券的大部分都是散戶，而法人資本較多，無需借錢或借股票，所以用融資融券的大部分都是散戶，而不是法人大戶。 券資比：券資比 = 融券餘額 / 融資餘額 X 100% 券資比通常以30%作為分水嶺，劵資比愈大代表該股票被大量放空，表示市場很多人以融券賣出此檔股票。 軋空行情：所以當股價未如融劵戶預期的下跌反而上漲時，迫使融劵戶回補，此時股價常有機會出現易漲難跌的現象。 KD黃金交叉：是指短期K移動平均線向上穿破長期D移動平均線做交叉，通常被認為是一個看漲信號。 KD高檔鈍化：KD值持續大於80表示高檔鈍化，通常也代表該檔股價的買氣旺盛，向上動能持續且強勁，容易成為強勢股。 頸線：兩個折返點所連結而成的線，是多空攻防的重要趨勢線，當處在上升趨勢時，一旦價格跌破頸線，或在下降趨勢中，價格突破頸線，可以觀察到趨勢反轉訊號。 三角收斂型態是一種在K線上常出現的整理型態，在K線走勢圖上由左至右波動逐漸縮小的一種現象，上有壓力線、下有支撐線，同時伴隨著成交量逐漸萎縮，多空雙方都在等待觀望股價後市的方向。 本平台絕不提供任何個股分析與推薦內容，股市隱者團隊所有文章皆不會報明牌、不會分析與推薦任何股票。文章內容是蒐集數據與資訊後的整理，提出經整理後的客觀想法。數據與資訊來源包含券商研究報告、產業研究報告、資料庫、年報、新聞媒體等，文章絕不明示或暗示個股的買賣或是價位選擇。任何投資都有風險，投資須自行判斷，並承擔投資後果。 文章相關標籤

存股族必看！華倫老師靠「借券」多賺60萬、買下一台車，借券風險與獲利機會總解析

今天要提供投資人另一種創造現金流的方法，那就是「借券」。若您是長期投資者，股票通常是「閒置」在集保帳戶內，或者您有些股票套牢，不忍停損賣出，我們可以有更好的運用…就是將【股票出借】多賺點利息。借券收入屬於租賃所得，毋須扣除二代健保費1.91％，至於出借過程中，若遇公司除權息，將來不管是配股、還是配息，都會直接撥入投資人戶頭中。華倫老師從2015年辦理借券業務開始，截至2020年7月左右，我光靠出借股票就賺了約60萬元的收益，已經可以買一部國產車了，不過車子可以代步就好，不需要太多，我賺來的借券收入全部都再拿去「存股」，不斷累積好股票的股數，如此每年都可以領到更多的股息，同時也有更多的股票可以出借賺利息。 借券方式有兩種，一種是將股票「信託」，單一股票必須超過10張，而股票信託之後就無法賣出股票，這是投資人需要注意的地方。每檔股票出借的機會以及出借利率不盡相同，通常新上市、小股本公司或者在外流通股數少的公司，利率通常較高，但像電信股、金融股等大型權值股出借利率僅0.1％到0.5％，大家可以到台灣證券交易所借券專區查詢股票出借利率，連結下列網址：https://mis.twse.com.tw/stock/sblInquiry.jsp。另一種出借方式叫做「雙向借券」，直接到券商營業櫃檯即可辦理，出借門檻較低，有些券商1張股票就可以出借，金管會於2016年1月1日宣布開放一般自然人可與券商雙向借券，投資人的股票在集保戶頭即可出借，若股票未出借，想要賣出，可以直接下單賣出，不須提出申請，這對於想要出借股票的投資人提供了更便利的管道，借券利率可以參考券商的APP。 要將股票出借，必須要對你投資的股票很有信心，因為股票出借中是無法賣出股票的，要想賣股票，必須將股票CALL回，一般需要3到4天的時間，換句話說要3到4天之後才能賣出，我就曾經因為中聯資(9930)故障了要賣出，但由於股票出借中，因此我等了3天，股票回到戶頭之後我才可以賣。 有關借券，我這邊提兩個相關的個案：浩鼎(4174)在2016年2月21日公佈解盲結果之前，借券餘額大增，爾後解盲不如預期，造成浩鼎股價大跌；2016年6月8日，美光宣布無法在預定時間內收購DRAM大廠華亞科(3474)，導致華亞科股價連續跌停板，而在此之前，借券市場也出現異常暴增的現象…不可否認，很多大事件均把股票重挫和借券量增加連在一起，一般報章媒體也常把借券量增加當成是空頭指標，但其實外資借券後有很多處理方式，不一定是放空股票。 第一、借券沒有時間限制，等於「外資把券借過來，就一直拿在手上，他們只要不賣，央行就不能要求他們在兩周內把錢匯出去，一直等到台幣升值、賺到匯差為止。第二、有可能外資預先作準備，當未來看空股票時，才會執行賣出動作。第三、借券只是擁有更多的股票來賣，讓指數能夠跌的更深，只要拼命的賣，就藉由打低權值股讓台指急跌，藉此擴大外資期貨空單的戰果。 但投資人不必因為某股票被外資大量出借而感到恐慌，在我的第二本著作「華倫老師的存股教室」一書中提到適合長期存股的六大指標，如果符合這些條件的股票，我會繼續持有，讓好公司繼續幫我賺錢，在沒有出現「賣出訊號」時，即便我的股票出借，我也不會擔心股價大跌(詳見附表1)，附表是我個人早期幾檔持股的出借紀錄，有時候股票出借後，股價反而上漲，除非你買到的股票是有問題的，當外資持續借券賣出，才需留意這些股票的基本面是否有變化。金管會不斷宣導，借券成交不等於借券放空，借券與借券賣出是兩個不同的交易行為，「借券」是有價證券借貸行為，僅指出借人將有價證券出借給借券人，賺取借券費收益，而借券人借券目的除為放空外，亦可從事避險、套利等策略性交易或為還券、履約之用，故投資人借出股票後，不一定馬上會在證券市場賣出。

原來還有這 1 招？用「借券」活化美股資產、順便賺利息！

1. 借券可有效活化資產 當我們買進股票後，除非未來競爭力減弱，原則上會希望持有時間越長越好，那在持有股票的這段時間，除了有配息及價差可賺外，還有沒有額外收入呢? 【美股夢想家】最新影音課籌備中 5分鐘填問卷，送14天選股軟體序號 https://cmy.tw/007sbU 借券就是一個可以活化資產的方式，借券簡單來說是指將手中的股票，借給其他投資人來賺取利息，利息會從股票的出借日開始，每日計算利息，每月固定入帳。 借券人目的，可能是想放空、避險或套利，但我認為投資很單純，持有好公司股票，參與未來成長，就能讓資產穩定成長，所以如果有人想借股票，並願意付利息，身為股東當然很歡迎，這些收入不無小補。 而且當股票被借出時，依然可以隨時賣股票，並不會受到任何影響，需注意的是借出的股票不符合 SIPC 保護資格，所以若券商在借股票期間不幸倒閉，SIPC 並不會提供任何賠償。 為此美國證監會要求，券商必須提供與借出股票價值相同的現金抵押，避免股票無法歸還的可能性發生。另外啟用借券服務後，並不代表股票就一定會被借出，我們不能決定只借哪檔股票，也不能要求多少利率才借，券商會依市場需求借走股票，並隨時調整利率。 目前常見的海外券商中，Firstrade 及盈透都有提供借券服務。以下介紹啟用流程。 2. Firstrade 借券流程 下載 Master Securities Lending Agreement（MSLA）證券借出協議書。 在第 18 頁下方 COUNTERPARTY 欄位處簽署個人英文姓名及證券號碼。 在 Firstrade 證券帳戶的上傳檔案功能將資料上傳，等待審核完成，即可啟用借券服務。 3. 盈透借券流程 登錄 IB 網頁版，點選畫面左上方處後，選擇「帳戶設置」。 接者點選右下方「股票收益提升計劃」齒輪處。 就可看到「股票收益提升計劃」相關說明，勾選後按右下方繼續，線上簽署協議書後，等待審核完成，即可啟用借券服務。 4. 追蹤美股最新資訊 按讚粉絲專頁，即時追蹤美股最新資訊：https://cmy.tw/008wdl

存股開戶新思維：為什麼低手續費不一定最好？關鍵在「借券」能幫你多賺多少

1. 存股開戶新思維，原來低手續費並不是最好的？取決於「這件事」！ 2. 免責聲明: 單純分享財報資訊與個人看法，無邀約之實，僅符合量化條件的個股，無推薦之意，僅供參考、任何交易行為須自行判斷並承擔風險。 3. 前言 俗話說工欲善其事必先利其器，現在開戶大多都是使用網路或手機 APP 下單，各家的網路下單手續費折扣差異就是很重要的考量。但手續費除了越低越好以外還有什麼需要注意的？慎選開戶的銀行可以讓你站在巨人的肩膀上，開啟成功的第一步，所以阿格力幫股市新手們整理了「開戶」可以考慮的方案。 4. 阿格力－價值成長股 APP 免費下載 → Android：https://cmy.tw/007IPR → iOS：https://cmy.tw/006tJ4 5. 先知道交易的費用怎麼算 ▲ 證交稅為股票賣出成本的 0.3%，當沖的證交稅，政府有減半折扣即為賣出成本的 0.15%，只收賣出的時候。繳交對象是政府，所以此筆無網路下單折扣，也與選擇的銀行無關。 ▲ 股票買賣手續費為買進賣出成本的 0.1425%，買賣皆要支付，目前大多數證券商給予的網路交易手續費折扣為三～五折之間（少數折扣到三折以下）。 6. 如果你是當沖、短線操作的投資人 網路下單手續費折扣越深是唯一王道。 進出頻繁的短線投資人，最重要的一定是手續費折扣，每一次買進跟賣出都要算一次手續費，交易次數一多，錢都被手續費吃光。 範例：假設交易的是一張 100 元的股票，選擇 A 券商的手續費為五折，與 B 銀行手續費三折。 原始手續費：100 × 1,000 × 0.001425 ＝ 143 元（四捨五入方便教學） A 券商五折後：143 × 0.5 ＝ 71 B 銀行三折後：143 × 0.3 ＝ 46 71－46＝25，每次交易都會價差 25 元，當每月都買賣共計三十次，就能多省出一個 750 元的飯店自助餐。假設持續一年，那麼手續費的價差就高達 9,000 元，選擇短線與當沖的操作方式，手續費折扣是最重要考量，因此要選折扣較低的 B 券商。 7. 如果你是存股族 第一、借券是你的好朋友。 存股意味著讓持股長期「閒置」不動，買賣可能一年交易不到 1 次，這樣手續費的差異相對不明顯。而存股族除了領股利或是很久後賺價差外，還有什麼方式讓閒置的股票產生更多效益？ 俗話說養兵千日只為一朝，存股的戰場在遠方，但過程不能讓他白白吃飯不做事，「借券」就是幫存股增加獲利機會的資產活化方案，如同古代不打仗的兵被送去屯田來提高附加價值一樣。而市面上有些手續費折扣才五折、六折的網路下單銀行還能夠有很多客戶使用，就是他提供了像雙向借券這類的加值服務。 而且借券對於投資人的影響利多於弊，雖然借券後如果想賣股票會麻煩一點，需要等待約一至三日才能召回、跨停止交易日會喪失股東投票權、有些股票想借也借不掉這幾個問題。但好處其實不少，像是借券對於出借人風險很低，除了可達到活化資產的效果，證交所會擔保股票可召回；或是出借收入屬於租賃所得，不列入二代健保扣稅；還有遇到除權息仍出借股票時，券商會補償股息及其他權益返還出借人等，條件對於出借人相當有利。 8. 第二、什麼是借券？ 簡單來說就是把股票設定要借出給想放空股票的人，然後當他借走你的股票你就可以賺錢了。 範例：一樣用一張 100 元股價的個股來計算，使用 A 券商手續費五折，較 B 券商每次交易多 25 元，但是 A 券商提供雙向借券（一張股票即可出借）。假設借券年利率出借達 1%，出借期一年。 扣除券商抽成 30% 後： 借券利息：100,000 × 1％ ＝ 1,000 券商抽成：1,000 × 0.3 ＝ 300 借券倒賺：700（借券收入）－ 25（較高的手續費差額）＝ 675 利用較貴的 A 券商買入股票，然後借券借出扣手續費差額後仍多賺了 675 元。 （利息則是從「股票出借日」開始以日計息，並以月為單位入帳。範例直接以一年計。） 9. 結論－低手續費不一定最好，要取決投資目的 借券用的券商雖然手續費略高，但增加的收入既不用多扣稅，股息還可以照領，最重要的是借出很安全，想召回就召回，對於存股族是相當給力的好朋友。提供給以存股為目標的新手，讓你的長期存股為你賺進更多的獲利！ 10. 附錄：雙向借券小知識 ▲ 出借資格： 1. 開立證券戶時間滿三個月。 2. 臨櫃辦理或是網路開戶皆可。 3. 交易時間為上午九時至下午三時三十分止。 4. 小資型：一張股票即可出借，無論市值大小。（主動委託出借） ▲ 限制： 1. 申請出借委託後，若未出借成功皆不需負擔任何費用。 2. 出借利率範圍為 0.1%～20%，可由出借人決定。 3. 每次出借時間最長為半年，通常期間屆滿前一個月券商未詢問出借人是否續借，每次展延時間最長為半年（最多兩次展延）。 11. 歡迎大家加入社團，我在這創造一個互相交流學習的小天地！ https://cmy.tw/0074Ur

28歲小資女靠「存股＋借券雙利法」年領 10% 以上利息！還把錢悶在銀行不嫌可惜？

1. 存股十年，以為只能靠股利，卻被一通電話改變 存股存了十年，原本以為買高殖利率股票，每年領股利股息，已經是最好的獲利方式，應該很難再有其他的變化了，不過就在 2014 年 4 月的某個晚上，一通電話，改變了我的想法... 那天晚上，我接到我的房貸銀行 — 合作金庫銀行石襄理的電話，他告訴我，他們銀行正在推行「借券信託（有價證券信託）」的服務。 因為我每次都會問他有沒有利息低的貸款，可以借來買股票，所以當這個服務一出來時，他第一個就想到我，而我也成了這間分行第一個辦理借券信託業務的客戶。 趕緊看下去... 2. 什麼是「借券」？ 什麼是借券？簡單來說，就是委託人把持有的上市櫃股票，交付給信託機構，再由信託機構以出借人身分，經由券商、透過台灣證券交易所借券平台交易，以「競價交易」方式，將股票借給特定法人機構，期限到了就會返還股票。 當股票信託給信託機構之後，這家信託機構就能幫你行使出借股票的權利，只是不代表你信託之後，就能立刻出借。根據證交所規定，出借時間最長約半年，而且這段期間不能把股票賣出，因此要出借的股票，最好是你打算長期持有的股票。 當然，若真的有需求，你希望請借券人提前歸還股票，也是可以，可以在預定還券日的前 1、3 或 10 個營業日前提出申請，需要再過幾天才能拿回股票，這也是我們必須付出的時間成本。 那麼，當手上只有 1 張股票時，也可以出借嗎？答案是不行。出借股票，最少要 10 張，而且不能是散股。 承辦這項業務的信託機構也會規定，委託人交付信託的股票市值，需達到規定的門檻，才能開立信託帳戶。以我往來的信託機構 — 合作金庫為例，交付信託的股票總市值需達到新台幣 300 萬以上，而且單一個股必須有 10 張以上、總市值超過 100 萬元才可以。 3. 借券的收入怎麼算？有哪些費用和風險？ 出借股票的收入，就是向借券人收取的利息。 假設出借 A 股票 20 張，出借當天收盤價 50 元，出借費率 2.5%（年利率），出借時間共 180 天，出借收入總共是 12,328 元： 20 張 × 1000 股 × 50 元 × 2.5% × 180 天 ÷ 365 天 ＝ 12,328 元 扣掉相關稅費後，約可拿回 9,096 元。 出借的稅費主要分為 2 部分，一個是只要出借股票就要負擔的費用，費率是一致的；另一個是根據各家信託機構規定。例如首次開辦股票信託服務時，會有開戶費用，以合作金庫為例，每戶是收取 1,000 元。 股票出借期間，若遇到除權息，有些機構會收取 5% 處理費，而有些信託機構則會收取每年 0.2% 的信託管理費。 4. 借券利息如果太低，只怕「借了股票、虧了利息」 借券費率的範圍是 0.1% 到 20%，實際出借費率普遍不會太高，要看市場需求而定。從證交所網站的歷史資料可以發現，有些股票的借券費率非常低，像我曾經出借的股票，就有 2%、4%、5%、7% 不等。 如果費率高、借期長，信託收益通常會高於稅費。可是如果碰到只借券 7 天的，出借金額又只有 100 萬元，費率只有 0.5%，那麼計算下來，7 天的收入還不夠付券商交易手續費呢！ 因此，費率太低、天數太短的出借，可能會出現「借了股票、虧了利息」的情況，要特別注意。 5. 股票借出去，股利股息還領不領得到？ 有些人可能會擔心，股票借給別人，等到公司發股利股息時，我還能領到嗎？答案是肯定的。 股票交付信託之後，不管是不是成功出借，現金股利和股票股利，還是可以照領，不會受到影響。 6. 借券領利息，還能合法節稅 有一種狀況，對於所得稅率較高者有節稅的效果。 假設你某年領取 B 股票的股利為 200 萬元，而且剛好適用最高的綜合所得稅率 45%，那麼申報投資所得時，你就會被狠狠剝了一層皮。 不過，如果你這個時候，把股票成功出借，而且在除權息最後過戶日之前，已經被借券人賣出，借券人會補償給你 200 萬元現金股利，這筆是完全免稅的。 可以利用借券來達到節稅的效果，不用在繳稅的時候，心在淌血。 7. 誰比較適合做借券信託？ 最後給大家建議，借券信託的門檻，比較適合高資產族，市場需求也不太一定，因此不算是相當穩定的收入，只是對於我這種長期存股族，算是不無小補。 幸運的是，我在申請借券信託之後，第一年每月平均約有 650 萬～850 萬市值的股票出借，借出費率約在 2%～7% 區間，為我創造平均每月 1 萬元左右的現金流。 如果你們也能像我一樣認真存股，過了幾年之後，一定也能享受到股利股息、借券利息雙收的甜美果實。 想知道更多內容，這本書推薦給您：《算利教官教你存股利滾利年年領百萬》（作者：楊禮軒，出版社：Smart 智富）。 本文由「算利教官－楊禮軒」授權，CMoney 官方編輯群整理撰寫之讀書心得，部分擷取自書籍內容，詳見原書籍。 文末另有「存股怎麼挑讓艾蜜莉告訴你」等 app 推廣與方案介紹，內容包括：每月付費即可享有便宜價通知、6 大篩選器、VIP 聊天室，以及每月 2 篇存股心得等服務。

存股族必學！如何透過「借券」為你的股票打造額外的被動收入？

圖片來源：shutter stock 免責聲明: 單純分享財報資訊與個人看法，無邀約之實，僅符合量化條件的個股，無推薦之意，僅供參考、任何交易行為須自行判斷並承擔風險。 前言 此篇文章為華倫存股Q&A音頻 第十三集內容文稿，針對問題需求附上文字作說明。聽過音頻再來看此篇文章更有感！還沒聽過的股友們可以透過文章搭配音頻的方式，讓吸收效率更加倍哦！

股東會、除權息來了，投資人最關心的「融券強制回補」眉角是什麼？

台股基本上會有二次融券強制回補的日子，一是股東會，另一個就是除權息。這樣的規定，也容易造成有心人士，順勢把這個當做出貨的利器。 為什麼融券回補日是主力的利器呢?假設某一檔個股融券張數很多，然後融券強制回補的日子快到了，這時候對於市場規則非常瞭解的主力，就會鎖定這類型的個股，當做拉抬的對象。 因為現在放空的人等於是未來的買盤，若股票被拉抬上去後，等到融券強制回補日子一到，這些放空的人，也會自然而然的被當做出貨的對象，這樣的劇情每年都會上演個幾次，也算是台股的肥皂劇吧。 融券張數多少才算高? 若單看張數會有很多盲點，因為每一檔個股能放空的張數會因為股本大小而不同，但加上成交量做比較，這樣的效果就會不同了。 假設聯發科近每天成交量有1,000張，今天到了強制回補日，融券張數還有2,000張，強制回補張數是平常成交量的2倍，這搶著回補的力道，就如每年SOGO週年慶一樣造成搶購人潮。 如何觀察”融券具有強力回補力道”的個股? 我們用融券餘額及5日均量(近5日平均成交量)，找出融券具有強力回補力道的個股，這比率當然是越高越好，若可以一段時間都維持在100%以上，也就代表著當融券回補日越接近時，融券搶著回補的力道，也會逐漸變的更急迫。 以下我們用新鉅科及禾瑞亞的例子來試著找出，融券具有強力回補力道的個股。 Ex.1 新鉅科 2013年1月~3月盤整區，融券回補力道維持在180%以上，代表新鉅科融券已具有強力回補力道的條件，此時新鉅科到融券強制回補日之前，股價容易呈現易漲難跌的狀態。 Ex.2 禾瑞亞 4/8日融券強制回補，在回補日之前，融券回補力道皆維持在100%以上，代表禾瑞亞融券已具有強力回補力道的條件，此時禾瑞亞的股價就容易呈現易漲難跌的狀態。 以上這兩檔的共同點就是，在融券回補日之前的股價整理區，融券回補力道都維持在高檔，當融券回補日越接近時，股價會順勢拉抬上去，讓融券回補到近期股價的高檔。 重點摘要： 1. 開啟“權證小哥 – 融券回補力道監控表”， 找出近期較具有融券回補力道的個股。 2. 此方法適合較短線的投資者，操作週期是每年的2~4月股東會及6~8月的除權息行情。 3. 融券回補力道越高，股價就一定會拉抬嗎? 答案是不一定，因為放空者有可能就是主力本身，或者目前市場正面臨重大利空，所以任何一種投資法，都必需搭配良好的退場制機，這樣才會有下一次賺錢機會。

融券大增真的是軋空行情？金山電 (8042) 主力「拉 1 出 3」後股價爆跌 14% 關鍵曝光

延伸閱讀整理重點如下： 1. 文章以「跟著大人走」為開頭，大人指的是大戶、主力、外資等有錢人，因為擁有更多消息來源和研究報告，比一般散戶更早知道股價高、低點在哪。想跟著這些人買賣，就必須研究籌碼，利用籌碼資訊觀察主力進出，才能早一步賣出股票、避開後面幾 10% 的下跌。 2. 想避免被主力偷偷出貨，必須先了解「可轉債」是什麼。可轉債是公司籌資時發行的一種債券，給債權人可以轉換成股票的權利，讓公司能用較低利息籌措資金。可轉債通常有三個特性： (1) 通常三年到五年到期。 (2) 到期時，至少發還一百元以上（公司沒倒的話）。 (3) 股價超過轉換價時，可以轉換成股票，等於「股票換鈔票」。 3. 因為可轉債可以轉換成股票，公司欠債就不一定要用現金還，很多公司會用「將可轉債換成股票，股票換成現金」的方式來套現。了解公司這套現流程後，就要去觀察可轉債和股票之間的變化。 4. 文章示範打開「權證小哥-可轉債主力分析及套利系統」，以金山電 (8042) 為例。步驟是進入系統，點選主力動態，選擇個股資訊並輸入股票代號，來觀察主力動向與可轉債資料。（圖表與資料來源皆為該系統。） 5. 在「融券大增，鎖住獲利！」的案例中，可以看到金山電 (8042) 在 11/8～12/6 股價大漲的過程中，融券大增，代表有主力先進場融券賣出股票，藉此鎖住可轉債的獲利。這些不知名的主力提早得知股價高點，在利多發布時一邊拉抬股價、一邊放空（邊拉邊空）。 6. 接著「大量券現償後股價後面就是一片悽慘」：股價到了高點後，券現償出現大量。先前融券賣出的主力，利用可轉債特性，將債券轉換成股票，再拿股票去還券進行套利，使融券餘額突然大減。主力在高點完成獲利了結，而不知情的散戶可能以為是軋空行情，反而追在高點。 7. 文中解釋「券現償」： 把債券轉換成股票，再還給券商，就叫「券現償」。 融券者償還融券有兩種方式： (1) 買進償還：投資人買進先前融券賣出的股票來償還融券。融券擔保品加上融券保證金，扣除買進價款、證券商佣金及融券利息等，剩下的就是投資人可取回的金額。 (2) 現券償還：投資人直接交付股票給券商來償還融券，扣除融券利息後，取回原先的融券擔保品及保證金。 8. 在「主力高檔拉一出三、大幅轉換，股價後續下跌 14%」段落中，文章指出金山電 (8042) 總共發行兩檔可轉債，分別為金山電三、金山電四。主力先拉抬金山電 (8042)，讓股價波段大漲 31%，再在高點同時出貨現股與兩檔可轉債，等於「拉 1 出 3」，並大幅轉換可轉債達 93%。 9. 主力透過大幅轉換可轉債與券現償，成功賺到現股與可轉債之間的價差。金山電 (8042) 在出現大量券現償後，股價下跌 14%，而且跌勢尚未停止。 10. 結論部分指出：金山電 (8042) 在 12/6 股價來到高點並出現大量券現償後，股價從高點 64.8 元一路跌到 56.3 元，同時主力也出現連續性賣超。這些主力的秘密操作手法，平常用技術面或基本面很難看出來，但透過「權證小哥-可轉債主力分析及套利系統」，可以事前發現這些神祕金主的動向，提早制定自己的交易策略，避開即將大跌的風險。 11. 文末提醒，系統有免費試用，鼓勵讀者打開系統抓準時機。接著介紹一系列「可轉債主力手法分析班」課程（台北、桃園、高雄、嘉義、台中等場次），並提到上完課可以加入 Line 群組永久學習。最後強調本文僅為個人操作紀錄與心得分享，非任何投資建議，文中案例純屬教學範例，請讀者自行判斷與謹慎評估風險。 文章中提及的公司及股票代號： - 金山電 (8042)

閒置股票借券怎麼賺？避稅、利率、風險一次搞懂

免責聲明：單純分享財報資訊與個人看法，無邀約之實，僅符合量化條件的個股，無推薦之意，僅供參考，任何交易行為須自行判斷並承擔風險。 前言 關於「借券」，投資人可開辦借券戶，將股票出借賺取利息。開辦時於券商臨櫃會要求勾選一些項目。 第一點 若股票出借時，股東會最後過戶日是否提前還券？若勾選是，投資人會收到股東會通知書，可參加股東會行使股東權利或領取公司股東會紀念品；若勾選否，則不會收到股東會通知書，便無法出席股東常會。 第二點 當股票出借時，若遇公司現金增資是否提前還券？若勾選是，投資人會收到現增繳款書，以利參與公司現金增資；若勾選否，則借券人會以權益補償方式將增資繳款書寄給出借人，出借人將現增股款存入指定戶頭即可參與公司現增。 第三點 某些券商會要求投資人自行設定股票出借利率，則投資人可參考證交所網站，了解個股出借利率（https://mis.twse.com.tw/stock/sblInquiry.jsp）。 借券交易的三種方式 一般以利率較低者優先出借，但應避免出借利率設定過低而淪為殺價競爭，也不宜過高以免不易撮合。主要借券人為外資、證券商、自營商，其中外資占八、九成以上。交易方式有定價、競價、議價三種。定價交易年利率 3.5％，近年較少出現；競價交易由雙方報價系統撮合，是散戶常用模式，只要關注競價出借利率；議價交易由雙方契約議訂，為法人之間互借，競價和議借多在年利率 20％以下。定價、競價交易由證交所承擔風險，議借交易由雙方承擔，違約情況少見。最大風險在股票出借期間若公司爆重大利空，股價大跌難及時賣出，例如出借葡萄王(1707)時傳出產品改貼過期標籤造成股價重挫，需花 2 至 3 天調回才能賣出。 除權息的權益補償 股票出借如遇除權息有兩種情況：其一，借券人未賣出股票，配股配息後照常返還，等同股票仍在自家集保帳戶；其二，借券人賣出後再返還，則不適用可扣抵稅率，綜所稅率低者無法享退稅，但綜所稅率高者可讓股利所得不計入綜所稅，達到領股息又避稅效果。 借券小知識 存股族重視穩定股息，交易少，閒置股票可透過借券創造額外收入；被套牢不願停損也能活化資產。「借券」即有價證券借貸，借方多為外資或法人，用於建立空頭、避險或套利，借期從一天到數月（可展延）。借券收入屬租賃所得，無須扣繳二代健保 1.91％，但出借所得超過 2 萬元須先扣 10％ 所得稅。申辦方式有兩種：一是將股票信託給銀行或券商；二是雙向借券。 信託借券 早期僅開放信託借券，投資人需將股票信託於台新、永豐、中信、合庫等銀行或凱基、元大、富邦等券商，門檻較高，需數百萬市值或一定張數。借券信託屬信託之一，委託人、受託人、受益人清楚，受託人透過證交所平台辦理出借，出借人可為外資或法人。 雙向借券 政府自 2016 年 2 月 1 日開放券商自行辦理有價證券借貸，或向客戶借入券源供融券賣出，即雙向借券。門檻較低，投資人不必信託，只要集保戶有股票即可，由各券商平台競價出借，券源多的券商出借機率更高。 總結 無論信託或雙向借券，欲賣股須先 call 回，信託戶通常比雙向慢一天。信託透過交易所平台，出借人多、成功率高；雙向借券依券商平台，出借機會較低，投資人可依需求選擇。

存股族想多賺一層？用借券利息＋股利雙收，真的穩賺不賠嗎？

1. 股票可以「借出去」，多賺一筆利息 作者分享自己存股十年，一開始只靠高殖利率股票領股利股息，後來在 2014 年房貸銀行合作金庫打電話給他，介紹「借券信託（有價證券信託）」服務，才發現股票還能「借出去收利息」，成為該分行第一位辦理借券信託的客戶。 2. 什麼是「借券」？ 簡單說，就是委託人把自己持有的上市櫃股票交給信託機構，由信託機構當出借人，透過券商、經由台灣證券交易所的借券平台，以「競價交易」方式，將股票借給特定法人機構，等到借期到期後再把股票還回來。 股票一旦信託給信託機構，信託機構就能幫你行使出借股票的權利。但信託不代表一定馬上借得出去，實際出借要看市場需求。 根據證交所規定： - 出借時間最長約半年 - 借出期間不能賣股票 所以要出借的，最好是你原本就打算長期持有的股票。 若中途真的有急用，需要收回股票，可以要求借券人提前還券，只是要在預定還券日前 1、3 或 10 個營業日提出申請，實際拿回股票還要再等幾天，等於要付出時間成本。 3. 借券有門檻，不是 1 張就能借 如果手上只有 1 張股票，能不能出借？答案是不行。 規則包括： - 出借股票最少要 10 張 - 不能是零股、散股 承辦借券信託的機構也會設定開戶門檻，例如作者往來的合作金庫： - 交付信託的股票「總市值」要達到新台幣 300 萬以上 - 單一個股必須有 10 張以上 - 且該檔股票總市值需超過 100 萬元 4. 借券利息怎麼算？ 出借股票的收入，就是向借券人收取的利息。作者舉例： - 假設出借 A 股票 20 張 - 出借當天收盤價 50 元 - 出借費率 2.5%（年利率） - 出借時間 180 天 出借收入計算： (20 張 × 1,000 股 × 50 元 × 2.5% × 180 天) ÷ 365 天 ＝ 12,328 元 扣掉相關稅費後，約可拿回 9,096 元。 5. 借券會有哪些費用？ 出借的稅費主要分兩部分： - 固定只要出借就一定要付的費用（費率相同） - 各家信託機構自己訂的費用 例如合作金庫： - 第一次開辦股票信託服務，要收「開戶費」每戶 1,000 元 股票出借期間如果遇到除權息： - 有些機構會收 5% 處理費 - 有些機構則是每年收 0.2% 的信託管理費 6. 借券利息太低，可能「借了股票、虧了利息」 借券費率範圍約落在 0.1%～20%，實際上普遍不會太高，要看市場需求。從證交所歷史資料可以看到，有些股票借券費率非常低，作者曾借出的股票費率有 2%、4%、5%、7% 不等。 如果費率不算太低、借期又夠長，信託收益通常可以高於各種稅費與手續成本。 但若遇到： - 只借 7 天 - 出借金額只有 100 萬元 - 費率只有 0.5% 實際算下來，7 天的利息收入可能連券商交易手續費都不夠付，等於白忙一場。 7. 股票借出去，股利股息還領不領得到？ 很多人擔心： 股票借給別人後，公司發放股利股息時，自己還領得到嗎？ 作者的說法是：可以。 股票交付信託之後，不管最後有沒有成功出借： - 現金股利 - 股票股利 都還是會照常領到，不會因為借券安排而消失。 8. 借券領利息，還能「合法節稅」 對於所得稅率較高的人，借券還有額外好處： 假設： - 你某年領 B 股票現金股利 200 萬元 - 適用綜合所得稅最高稅率 45% 若是一般直接領股利，報稅時就會被課重稅。 但如果在除權息最後過戶日前，股票已經成功出借，且被借券人賣出： - 借券人會補償你 200 萬元的「現金股利」金額 - 這筆補償款性質是「借券補償」，屬於免稅所得 等於你還是拿到同樣的 200 萬元現金，但不用為這筆錢繳綜合所得稅，可以藉此達到節稅效果。 9. 借券信託適合誰？穩不穩定？ 作者提醒： - 借券信託門檻偏高，比較適合高資產族 - 借券需求要看市場狀況，並不是每檔股票、任何時候都借得到 - 因此借券利息不算「穩定收入」，比較像額外的小補貼 對長期存股族來說，如果原本就打算長期持有股票，借出去多賺利息，確實是額外的被動收入來源。 10. 作者自己的借券成效：每月多 1 萬現金流 作者分享自己實際的成果： - 申請借券信託後的第一年 - 每月平均約有 650 萬～850 萬市值的股票被借出 - 借出費率多落在 2%～7% 之間 在這樣的配置下，平均每月能多拿到約 1 萬元現金流。 他鼓勵讀者：如果願意認真存股、長期持有好公司，未來也有機會同時享受到： - 股利股息 - 借券利息 兩種收入一起進帳的「雙重果實」。 11. 文章後段為書籍與課程宣傳 文章最後是延伸推薦與宣傳： - 推薦作者著作《算利教官教你存股利滾利年年領百萬》 - 說明本文為作者授權、由 CMoney 官方編輯整理的讀書心得，部分內容擷取自書籍 - 宣傳「價值投資法」課程、限量講座、算利方程式選股軟體與 i-stock 財報分析工具等優惠與活動介紹 這些屬於商業宣傳資訊，核心重點仍是借券信託如何在存股策略上，幫投資人多創造一筆利息收入，並兼具可能的節稅效果。