營收寫新高，獲利卻踩煞車？統一最新變化值得留意

Circle (CRCL) 營收、EPS 雙超預期，ARC 一次性收入與核心獲利能否並存？

Circle Internet Group（CRCL）公布 2026 財年第三季財報，GAAP 每股盈餘為 0.84 美元，較市場預期高出 0.45 美元；營收達 8.65 億美元，年增 16.9%，同樣優於預期。公司並維持 2026 財年全年指引不變，顯示管理層對後續展望仍偏審慎。 本季成績中，營收扣除分銷成本（RLDC）年增 55% 至 4.53 億美元，RLDC 利潤率擴張至 52%；調整後 EBITDA 年增 85% 至 3.17 億美元，調整後 EBITDA 利潤率升至 70%。不過，儲備收益較去年下滑 8% 至 6.58 億美元，反映傳統收益來源承受壓力。 推動本季獲利表現的關鍵因素之一，是其他營收暴增至 2.07 億美元，其中包含 ARC 代幣預售帶來的 1.82 億美元收入。這也讓市場對本季成長品質出現兩種解讀：一方面，ARC 屬於一次性或階段性認列，難以直接視為長期經常性收入；另一方面，RLDC 與利潤率的改善，確實顯示公司在成本結構與營運效率上有所進展。 Circle 對 FY2026 的指引維持不變，包括其他營收、RLDC 利潤率與調整後營運費用區間，顯示公司尚未因單季亮眼表現而大幅上修預期。整體來看，Circle 這季的亮點來自一次性收入與成本改善並存，但未來能否延續，仍要觀察 ARC 相關收入是否重複出現、儲備收益與 USDC 業務走勢，以及新產品能否轉化為更穩定的經常性收入。

ATS Q2 EPS、營收雙雙優於預期，訂單回溫但待完成訂單略降

ATS Corporation 公布第二季財報，Non-GAAP 每股盈餘 0.27 美元、營收 6.658 億美元，雙雙優於市場預期。雖然營收年減 8.6%，但明顯高於分析師共識；同時，訂單成長 12.7%，顯示新訂單回溫，不過待完成訂單較去年同期小幅下滑，仍需觀察後續交付與需求延續性。 ATS 為自動化與製造解決方案供應商，業績常受產業投資、供應鏈狀況與客戶交付節奏影響。本季獲利與營收同時超預期，反映公司在成本控管、產品組合或專案認列上可能有所改善。從訂單面來看，新訂單增加是正面訊號，但待完成訂單略降，也提醒市場短期表現未必直接等於長期成長。 整體而言，ATS 這季交出優於預期的成績，但營收年減與待完成訂單變化，代表後續仍要持續觀察營收趨勢、毛利率、管理層指引，以及新訂單能否順利轉化為未來營收。

ATS Q2 EPS與營收雙優於預期，訂單回溫但待完成訂單略降

ATS Corporation 公布第二季財報，Non-GAAP 每股盈餘為 0.27 美元，較市場預期高出約 0.04 美元；營收為 6.658 億美元，年減 8.6%，但仍明顯優於市場共識。訂單金額達 8.27 億美元，年增約 12.7%，顯示新訂單有所回溫；不過，待完成訂單為 20.09 億美元，較去年同期小幅下降約 3.0%，使後續成長可見度仍需觀察。整體來看，ATS 本季在獲利與營收表現上雙雙優於預期，反映其成本控制、產品組合或專案執行能力可能有所改善，但營收年減與待完成訂單下滑，也提醒市場需求復甦仍未完全明朗。後續焦點將放在下一季營收走勢、毛利率變化、公司財測與訂單轉化效率，以判斷本季的改善是否具延續性。

Nice 第3季優於預期但股價回落，調整後獲利與 GAAP 落差怎麼看？

以色列軟體公司 Nice Ltd.（NICE）公布第 3 季財報，調整後每股盈餘與營收都高於分析師預期，但盤中股價仍下跌約 3.08%，引發市場對獲利品質與後續成長性的關注。 財報顯示，Nice 當季淨利為 9,510 萬美元，GAAP 每股盈餘為 1.60 美元；若排除一次性收益與費用，調整後每股盈餘為 2.84 美元，略高於 Zacks 彙整的市場預估 2.78 美元。同期營收為 7.907 億美元，也高於市場預估的 7.862 億美元。 從數字來看，Nice 本季在營收與調整後 EPS 皆優於預期，代表核心業務仍具一定穩定性。不過，GAAP EPS 與調整後 EPS 差距明顯，顯示當季獲利受到一次性項目影響，後續仍需觀察這類因素是否具持續性，以及其對真實獲利能力的影響。 市場對財報的反應卻偏保守，股價下跌約 3.08%。可能原因包括：投資人對 GAAP 利潤落差、一次性項目占比、或未來成長速度抱持更審慎態度；也不排除財報公布後的短線獲利回吐。相較之下，支持者會認為，單季小幅超預期並不等於趨勢翻轉，仍需結合全年指引與後續執行情況一起判讀。 Nice 預期全年每股盈餘介於 11.12 至 11.32 美元，全年營收目標介於 31.7 億至 31.9 億美元，指引區間相對明確，提供市場更具體的參考。不過，成長動能是否能維持、利潤率是否穩定，仍要看後續幾季的實際表現。 整體而言，Nice 這份財報的重點不只在於「是否優於預期」，更在於調整後數字與 GAAP 數字之間的差距，以及管理層對全年目標的執行能力。後續觀察焦點可放在一次性項目的說明、毛利率變化與營運現金流表現。

台股ETF法人賣超聚焦00406A、0050：單日籌碼快照透露什麼訊息？

2026年11月3日，台股ETF法人籌碼呈現明顯賣超。三大法人合計前十名全為賣超，主動中信台灣收益(00406A)以賣超1,141,524張居首，單一標的占據當天榜單焦點。 後續依序為元大台灣50(0050)賣超223,911張、主動統一台股增長(00981A)賣超206,344張，以及凱基台灣TOP50(009816)賣超182,194張。國泰永續高股息(00878)與主動統一升級50(00403A)，也分別遭賣超154,651張及147,704張。 其餘進入前十名的ETF，包括元大高股息(0056)、主動國泰動能高息(00400A)、復華台灣科技優息(00929)及主動群益台灣強棒(00982A)。主動型、市值型與高股息ETF同時出現在榜內，顯示當天賣盤涵蓋多種產品類型。 00406A的賣超主要來自自營商。2026年11月3日，自營商賣超977,521張，外資賣超164,003張，兩者合計正好達到1,141,524張。換算下來，自營商占約85.6%，對當天數字的影響遠高於其他法人。 0050也有類似情況。當天外資賣超78,883張，自營商賣超145,028張，合計賣超223,911張。凱基台灣TOP50(009816)則受到自營商賣超164,537張影響，成為自營商賣超第二名。 外資當天賣超較集中的標的，還包括00981A的134,171張、00403A的101,381張，以及主動復華未來50(00991A)的33,464張。自營商賣超榜中，00878達147,944張，0056為67,696張，00929則為52,347張。 我自己看ETF法人表，會先拆開外資、投信與自營商。自營商交易可能包含造市、避險及申購贖回相關調整，數量很大也無法直接等同長期看空。單日法人賣超屬於籌碼快照，適合用來了解交易集中在哪裡。 投信在2026年11月3日仍有少量買超。元大高股息(0056)獲買超1,800張，富邦台50(006208)獲買超29張；投信賣超榜則由主動群益科技創新(00992A)居首，賣超1,300張。 0056同時出現投信買超與三大法人合計賣超74,554張，代表不同法人採取不同方向。自營商當天賣超67,696張，外資的交易也使合計數字維持淨賣超。只看投信買進，或只看合計賣超，都容易漏掉交易結構。 我常說，高股息ETF可以提供配息現金流，退休族也可能用得上。殖利率仍需搭配淨值變化、成分股獲利與含息報酬一起評估。配息金額高，無法單獨保證資產持續成長。 0050偏向大型市值股配置，0056偏向股息策略，兩者承擔的角色不同。2026年11月3日兩檔都列入法人賣超榜，這項資料只能說明當天法人交易方向，尚未提供長期報酬、估值或企業獲利轉折的證據。 對退休準備來說，我會把焦點放在總報酬與退休現金流。累積期可重視市值型ETF帶來的資產成長，接近退休後再依生活支出、風險承受度與配息需求調整比例。高股息ETF可以納入配置，也要避免把單次配息率當成全部報酬。 後續若要判斷這波賣超有沒有延續，可觀察法人是否連續多日調節、基金規模與受益權單位數是否同步下降，以及自營商交易占比是否持續偏高。單日榜單提供交易線索；退休配置仍由投資期限、股債比例與現金流需求共同決定。

AES第3季淨利5.53億美元，調整後EPS優於報表EPS

電力公司 The AES Corp.（AES）公布第三季財報，淨利 5.53 億美元、每股淨利 0.76 美元；剔除非經常性費用後，調整後每股盈餘為 0.87 美元，營收為 38.7 億美元。這顯示 AES 本季仍維持獲利能力與營收規模。 AES 總部位於美國維吉尼亞州阿靈頓，主要營運電力發電與相關服務。本季財報的核心觀察點包括淨利、每股盈餘與營收。從股價表現來看，AES 今年迄今上漲約 4%，落後標普 500 指數的 11%；過去 12 個月股價漲幅約 9.5%。 就營運面而言，38.7 億美元營收搭配 5.53 億美元淨利，反映公司仍有穩定現金流入。調整後 EPS 高於報表 EPS，代表本季有非經常性成本影響會計利潤，但經常性業務仍維持正向獲利。 就市場定位來看，AES 年初以來漲幅不大，可能反映投資人對電力產業轉型、再生能源投資與資本開支仍抱持保守態度。不過，過去 12 個月仍有約 9.5% 漲幅，顯示中期走勢並未明顯轉弱。 整體來說，AES 本季財報呈現營收與調整後獲利的韌性，但後續仍需留意非經常性費用的性質、未來資本支出計畫，以及能源轉型布局對獲利結構的影響。電力產業本身也會受到政策、燃料價格與資本開支變動影響，因此後續季報與公司展望仍是重要觀察重點。

AES 第三季淨利與調整後 EPS 皆優於表現，營運韌性如何看待？

電力公司 The AES Corp.（AES）公布第三季財報，淨利為 5.53 億美元，每股淨利 0.76 美元；剔除非經常性費用後，調整後每股盈餘為 0.87 美元，營收則為 38.7 億美元。財報顯示，公司本季仍維持獲利能力與營收規模。 AES 總部位於美國維吉尼亞州阿靈頓，主要業務為電力發電與相關服務。本季數據包含淨利、每股盈餘與營收三項核心指標，可作為觀察其營運穩定度的基礎。從市場表現來看，AES 今年迄今股價上漲約 4%，落後標普 500 指數的 11%；過去 12 個月股價漲幅約 9.5%。 就營運表現而言，38.7 億美元營收搭配 5.53 億美元淨利，代表 AES 仍維持一定規模的現金流入。調整後 EPS 高於報表 EPS，反映本季有非經常性費用影響會計利潤，但經常性業務仍保有正向獲利能力。 就股價定位而言，年初至今漲幅相對大盤偏弱，可能與市場對電力產業轉型、再生能源投資及資本開支的保守態度有關。不過，近 12 個月仍有正報酬，顯示中期走勢並非疲弱。 風險面上，AES 未來表現仍需觀察非經常性費用的來源與持續性，以及電力產業常見的政策、燃料價格與資本支出變化。若後續資本配置與能源轉型進度明朗，市場評價可能進一步受到關注。

Axsome 財報優於預期卻回落 10%：AXSM 短線修正背後在反映什麼？

Axsome Therapeutics Inc.（AXSM）股價在交易時段回落至 129.5 美元，跌幅約 10.34%，短線出現明顯修正。 根據最新財報，Axsome 第三季虧損 1,290 萬美元，每股虧損 0.25 美元，優於市場預估的每股虧損 0.69 美元。營收則達 2.597 億美元，也高於分析師預期的 2.464 億美元，顯示營運數據表現強於市場共識。 儘管財報數字優於預期，股價卻在公布後急跌，反映市場可能對後續成長動能或短線資金調節抱持較審慎態度。從時間軸來看，AXSM 今年迄今仍下跌約 21%，但過去 12 個月仍上漲約 7%，說明股價表現仍處於波動較大的調整階段。 整體來看，這份財報呈現的是「基本面改善」與「股價短線回落」並存的狀況，後續焦點可持續觀察營收延續性、虧損收斂速度，以及市場對成長預期的再評價。

廣穎(4973)Q2獲利季減逾5成，營收仍年增17.65%透露什麼訊號？

廣穎(4973)公布23Q2營收10.7728億元，季減3.22%，已連2季衰退，但仍較去年同期成長約17.65%。Q2毛利率18.98%，歸屬母公司稅後淨利1.0037千萬元，季減58.51%，EPS為0.16元，每股淨值31.9元。 截至23Q2，累計營收21.9034億元，年增9.48%；累計歸屬母公司稅後淨利3.4226千萬元，較去年大增497.52%；累計EPS為0.54元，年增500%。 文中未列出其他公司或股號。

泓德能源-創(6873) 1月營收探近6月低點，獲利預估仍上修至10.86億元

泓德能源-創(6873)公布1月合併營收1.62億元，創下近6個月以來新低，月減90.39%，年減21.71%，營收表現同步衰退。 不過，法人機構平均預估年度稅後純益較上月調升17.53%，有望較去年成長一成，來到10.86億元；預估每股盈餘落在10元至11.72元之間。