技嘉(2376) 目標價喊到 345 元，你真的看懂背後的成長故事了沒？

外資賣超127億、AI概念股走弱，台積電(2330)相對抗跌

9月20日台股大盤下跌61點，跌幅0.37%，櫃買指數下跌0.78%，盤面感受比指數更偏弱。當日主要壓力集中在AI概念股，緯創、技嘉、緯穎、英業達等AI伺服器個股，以及散熱族群奇鋐，都出現明顯回落，部分個股甚至跌破波段底部。 匯市方面，台幣約貶至32元附近，外資賣超127億元。不過，美元指數跌破105，台幣後續承受的貶值壓力可能有所緩解。文章作者也提到，目前心中理想的價位尚未到位，因此仍在觀察，認為若大盤出現較大回落，反而可能帶來較好的進場價格。 個股部分，台積電(2330)外資賣超14,437張，股價僅下跌2元，表現相對不弱，且有官股小幅護盤跡象。

Marvell 財報前回檔 5%：AI 網通題材能否延續到財報後？

Marvell Technology（MRVL）盤中股價來到 178.88 美元，下跌約 5.00%，在近期大漲後出現明顯拉回，市場多半解讀與財報前獲利了結有關。 根據 Seeking Alpha 報導，Marvell 近期在半導體與 AI 基礎設施題材帶動下走強。Oppenheimer 將 MRVL 列為第二季財報前的「top chip stocks」之一，給予 Outperform 評級與 250 美元目標價，並指出資料中心 AI、雲端服務商資本支出，以及 XPU clusters 擴張，正帶動 Broadcom（AVGO）與 Marvell 等網路廠商加速擴產。 另一方面，BNP Paribas 在 AI 供應鏈長線看多至 2027 年的報告中，上調 Marvell 目標價自 245 美元至 275 美元，並強調其在 networking switch ASICs 與 AI 相關基礎設施的受惠度。 不過，在股價今年已累計大漲 267.88% 的背景下，今日回檔也反映短線漲多後波動加劇。後續市場焦點，可能會更集中在財報表現、AI 訂單能見度，以及相關需求是否能延續。

青雲(5386)反彈8.21%至375.5元，利空消化後能否延續待觀察

青雲(5386)盤中報價375.5元，上漲8.21%，在前期因高階AI伺服器晶片涉違法輸中案遭市場強烈修正後，今日出現明顯反彈走勢。主因是公司已完成經營層調整、與涉案前高階主管切割，並強調事件為個人行為、營運與財務正常，市場對公司營運本質的疑慮階段性降溫。輔因在於先前連續重挫、短線跌幅已大，吸引部分資金趁低迴補與短打搶反彈，形成價位支撐。整體來看，今日漲勢偏向事件利空後的技術性與情緒性修復，是否延續仍需觀察後續消息面與資金追價力道。 技術面來看，近日股價仍位在中長期均線下方，先前連日大跌、周線與月線結構偏空，MACD、KD、RSI等指標曾長期在弱勢區徘徊，顯示中長期趨勢尚未完全扭轉。籌碼面部分，近期三大法人買盤雖偶有回補，但並未持續大幅承接，主力近一段時間買賣超數據亦呈現拉鋸，籌碼較為分散，短線以波段交易為主。在注意股標的背景下，追價風險偏高，後續需盯盤觀察的是：反彈過程量能是否穩定放大、股價能否站穩前一波法人成本區，以及未來幾日法人與主力是否轉為連續偏多佈局，才有機會扭轉中期空方結構。 青雲主要從事電腦硬體及零元件、資訊裝置與週邊設備的製造與買賣，並代理技嘉主機板、顯示卡及超微電腦等產品線，同時切入高階伺服器記憶體模組，屬電子—電腦及週邊裝置產業。基本面上，近期月營收年成長強勁，顯示在AI伺服器與相關硬體需求帶動下，本業動能仍在，但事件風險壓抑了市場給予的評價。今日盤中股價明顯反彈，反映的是利空消化與資金回補，而非風險完全解除。後續需持續追蹤司法調查進度、公司對合規與管控機制的強化，以及產業端AI伺服器訂單與記憶體模組需求變化；在基本面成長與事件風險並存的情況下，宜以風險承受度評估部位配置，避免過度槓桿或情緒化追價。

CleanSpark(CLSK) 116 億美元合約掀重估：算力基建轉型能否改寫估值？

CleanSpark（CLSK）盤前股價一度上漲超過 14%，主因是公司與全球科技客戶簽下為期 20 年的三重淨租賃協議，落在喬治亞州 Sandersville 園區。協議初始合約收入約 66 億美元，若後續啟動兩個 5 年延展選項，潛在總合約價值可達 116 億美元。 這筆交易的重點不只是租約本身，而是市場開始把 CleanSpark 重新定義為「算力基礎設施供應商」。Sandersville 園區將部署可直接投入生產的基礎設施，用來支援各類計算工作負載，反映出公司手上的電力、土地與園區條件，正在被轉化為可承接高價值運算需求的載體。 更進一步看，雙方還同步簽下意向書與排他性協議，範圍延伸到 CleanSpark 在德州的 718 英畝資產組合，涵蓋多達 885 MW 的已確保與規劃電力容量。這使市場關注焦點從比特幣挖礦轉向電力資產、土地資源與算力入口的商業化能力。 不過，市場亢奮不等於基本面已經完成翻轉。分析師提醒，CleanSpark 朝 AI 基礎設施轉型仍有執行風險，且目前基本面持續惡化。換言之，116 億美元的上限雖然提供了新的估值想像，但投資人真正需要驗證的，仍是長約是否持續落地、德州資產能否進一步商業化，以及公司能否建立更穩定的營收結構。 整體來看，這起事件反映的不只是單一租約，而是市場對 CleanSpark 從挖礦公司轉向算力基建平台的重新評價。接下來的關鍵，不在故事有多大，而在電力資產能否真正轉化成高品質現金流。

Meta 自研 AI 晶片與監管壓力並進，營運擴張與風險如何平衡

近期 Meta（META）迎來多項重大營運與監管動態。公司計劃於今年 9 月量產代號為 Iris 的自研 AI 晶片，並由台積電（2330）代工、與博通（AVGO）合作設計，目標是降低運算成本並減少對輝達（NVDA）與超微（AMD）等外部供應商的依賴。除了硬體進展，Meta 也同步推進開放全新 AI 程式設計模型、擴建運算基礎設施，預估今年 AI 相關支出最高達 1450 億美元，明年整體運算能力將倍增至 14 吉瓦。

邁威爾科技(MRVL)股價劇烈波動：AI 投資與指數調整下的基本面觀察

邁威爾科技（Marvell Technology，MRVL）近期股價波動明顯，成為美股市場關注焦點。回顧近期交易脈絡，該股在輝達宣布高達 20 億美元的人工智能相關投資動態，以及指數剔除事件的背景下，曾出現逾 22.6% 的波段跌幅。 不過，市場資金隨後快速調整，MRVL 在最新盤中交易中出現反彈。根據 7 月 9 日盤中數據，股價最高來到 251.7 美元，最低下探 241.1 美元，終場收在 243.27 美元，單日上漲 4.99%，成交量達 21,245,321 股。相較於 7 月 7 日盤中一度重挫至 234.59 美元的表現，顯示多空拉鋸仍相當明顯。 從近況來看，MRVL 近 1 個月下跌 19.78%，近 3 個月上漲 102.46%，今年以來累計上漲 172.66%。這反映出短線雖受利空與獲利了結壓力影響，但在費城半導體指數走升的背景下，中長線仍維持強勢表現。 基本面上，邁威爾科技是全球領先的無晶圓廠晶片設計商，在有線網路領域具備高市占率。公司主要供應資料中心、電信營運商、企業、車用與消費終端市場所需的處理器、光收發模組與特殊應用積體電路。自 2017 年以來，公司透過多次大型併購，逐步將營運重心由傳統消費性電子轉向雲端運算與 5G 基礎設施，並持續擴展網路與儲存應用版圖。 整體而言，邁威爾科技（MRVL）近期雖受指數調整與市場消息干擾，導致短線波動加劇，但雲端資料中心與網路晶片相關業務仍是市場關注核心。後續可持續觀察半導體產業走勢、AI 基礎設施實際需求，以及公司未來財報中的營收與獲利表現，以作為基本面判讀依據。

CoreWeave(CRWV) 回檔 5%，ARK 加碼布局 AI 雲端題材受關注

AI 雲端供應商 CoreWeave(CRWV) 最新股價來到 84.43 美元，盤中下跌約 5.01%，出現明顯拉回走勢。雖然股價短線承壓，但資金面上仍有亮點，因 Cathie Wood 旗下 ARK Invest 於 7 月 6-10 日期間，擴大布局 CoreWeave(CRWV)，投入約 2.8 百萬美元，強化其在 AI 基礎設施板塊的持股比重。報導指出，ARK 此次調整組合，除加碼 CoreWeave(CRWV) 外，也加碼 Space Exploration Technologies(SPCX)、Eli Lilly(LLY)、Meta Platforms(META)、Coinbase Global(COIN) 等，並減碼 Advanced Micro Devices(AMD)、Roku(ROKU) 等標的，顯示其在 Q2 財報前積極重塑 AI、數位資產與醫療創新配置。短線而言，CRWV 股價震盪較大，操作上可視為題材與籌碼共振下的高波動標的，市場後續可持續觀察 ARK 買盤動向及 AI 雲端需求走勢。

AI與半導體領漲，大盤開高走高，緯創(3231)財報與AI業務動能成焦點

今日大盤午盤開高走高，加權指數上漲154.65點，收在16998.33點，櫃買指數上漲0.82點，收在217.67點。權值股方面，英業達(2356)、技嘉(2376)、緯創(3231)、世芯-KY(3661)亮燈漲停，台光電(2383)上漲9.38%，台積電(2330)上漲1.08%。 類股表現以電腦及週邊設備、電子零組件、半導體最強。電腦及週邊設備中，英業達(2356)、技嘉(2376)、緯創(3231)漲停；電子零組件方面，佳必琪(6197)漲停，台光電(2383)與良得電(2462)同步走強；半導體部分，世芯-KY(3661)、辛耘(3583)、智原(3035)漲勢明顯。 焦點個股緯創(3231)上週五公布財報，因筆電、伺服器等主力產品線業務動能走升，加上持有立訊精密股票的影響減小，帶動營益率年、季雙增，毛利率與獲利表現也同步改善，單季EPS達1.16元。花旗看好其AI加速器業務有助於毛利率比重持續攀升，並預估明年獲利將成長近7成，目標價上看176元。

技嘉(2376)10月營收創新高，全年成長與獲利預估如何對照？

技嘉(2376)公布10月合併營收167.65億元，創歷史新高，月增3.03%，年增104.09%，顯示單月營收動能明顯提升。累計2023年1月至10月營收約1,081.34億元，年增23.47%，整體前10月表現也維持成長。 不過，法人機構平均預估年度稅後純益將衰退至60.05億元，較上月預估調降1.36%，預估EPS介於7.93元至11.2元之間。這代表營收走高與獲利預估之間，仍有需要進一步觀察的落差，後續須留意產品組合、成本變化與市場需求對獲利的影響。

技嘉(2376)Q3營收創高、獲利回升，主機板與電競需求動能有多強？

技嘉(2376)公布 23Q3 營收 370.1339 億元，季增 41.63%，年增約 53%，創下歷史新高。毛利率為 13.27%，歸屬母公司稅後淨利 14.7879 億元，季增 66.24%，年增約 26.48%，EPS 2.33 元，每股淨值 56.78 元。 截至 23Q3，累計營收 911.772 億元，年增 14.74%；歸屬母公司稅後淨利累計 33.9303 億元，年減 34.97%；累計 EPS 5.34 元，年減 35.04%。 整體來看，技嘉第三季營收與單季獲利同步走升，但前三季累計獲利仍低於去年同期，顯示今年營運雖有回溫，全年表現仍需觀察後續產品組合與需求延續性。