資料中心加碼下，金像電訂單真的會拉得更長嗎？

阿里巴巴推 Zhenwu M890 晶片，AI 算力自主化題材升溫

阿里巴巴宣布推出全新 AI 晶片 Zhenwu M890，官方稱效能較前一代提升三倍，並強調在中國本土算力需求持續擴大的背景下，相關產品有助於補足市場缺口。 根據阿里巴巴說法，Zhenwu M890 具備 144 GB GPU 記憶體與每秒 800 GB 的晶片間傳輸頻寬，鎖定龐大的 AI 運算需求。公司同時表示，Zhenwu 晶片已累計交付超過 56 萬顆，客戶橫跨 20 個產業、超過 400 家。 此外，阿里巴巴也預告將推出新一代大型語言模型 Qwen3.7-Max，並在先前與中國電信合作啟用由自家晶片驅動的資料中心，顯示其持續推進 AI 基礎設施布局。整體來看，這次新品發布凸顯阿里巴巴在 AI 晶片、模型與資料中心三個層面的同步推進，也反映中國科技業加速本土化算力建設的趨勢。

光寶科完成階段性轉型，AI營收占比上看三成

光寶科技（2301）在股東會宣布完成階段性轉型，將2026年定義為「Year One」，代表以全新起點展開下一階段成長。公司去年合併營收達1,661億元，稅後淨利151億元，EPS為6.64元，均創歷史新高，並決議配發每股5元現金股利。管理層也表示，未來將推動募資管道國際化與多元化，以強化資本結構並支援長期營運需求。 在營收結構上，受雲端資料中心需求帶動，光寶科將產品布局調整為「532」架構，也就是雲端產品占五成、自動化產品占三成、光電產品占二成。目前AI相關業務營收占比已達20%，隨著主力產品逐步轉向110kW Power Shelf及整合BBU的高階解決方案，預估2026年底AI營收占比將接近30%，2027年在光收發模組新客戶加入後，有機會正式突破三成。 為維持長期競爭力，公司近年持續提高研發投入，研發費用占營收比重已從2020年的3.2%升至去年的5.3%。同時推動「ABC策略」，從基礎元件與模組逐步整合至終端應用方案。在矽光子領域，光寶科正投入光耦合與光收發模組開發，聚焦交換機與機櫃間的高速連接，相關產品預計於2027年第一季完成設計定案。 產能與市場布局方面，光寶科維持台灣負責少量打樣與驗證、中國天津與常州負責量產的分工，並已在泰國興建第三座工廠，未來將作為光通訊模組主要生產樞紐。此外，公司也看好分散式算力網路發展，正切入貨櫃型資料中心與微電網市場，並已在美國德州建立30kW示範站點，未來將擴展至單一貨櫃300kW規模，提供產電、儲能與轉能整合方案。

AI伺服器與資料中心需求推升缺貨潮，日電貿(3090)營運與股價同步受關注

日電貿(3090)法說會釋出利多，受AI伺服器與資料中心需求帶動，高階被動元件出現全面短缺機會，部分規格供給缺口甚至上看數倍。隨著新世代平台導入新的供電架構，單一機櫃的元件用量也將明顯提升，帶動市場對被動元件升級需求的關注。 在去中化效應下，台廠獲得更多導入機會。法人預估日電貿(3090)2025年營收有望達157.4億元以上，EPS上看6元，2026年營運展望也維持樂觀。公司同時積極備戰缺貨潮，拉升相關共用料庫存水位。 受題材帶動，日電貿(3090)股價一度衝上178.5元歷史新高。不過，因近期六個營業日累積收盤價漲幅達34.45%，且週轉率偏高，已遭證交所列為注意股，短線波動風險也同步升高。 從基本面看，日電貿(3090)作為台灣被動元件代理商龍頭，受惠AI結構性成長與短期存貨效應，2026年4月營收達18.43億元，年增28.14%，創下歷史新高。今年以來多個月營收也維持雙位數年成長，顯示營運動能延續。 籌碼面方面，截至5月19日的近五日，三大法人合計買超6704張，其中外資買超5434張，投信與自營商也同步站在買方，主力買賣超指標在5月中旬呈現連續買進態勢。 技術面上，日電貿(3090)股價自4月底約96.3元附近整理，進入5月後在基本面創高與AI題材帶動下快速上攻，突破前高後各期均線轉為多頭排列，近五日成交均量也放大至2.58萬張。後續仍需留意短線漲幅過大所帶來的乖離風險。 整體來看，日電貿(3090)在AI帶動被動元件升級的趨勢下，基本面表現亮眼且獲得法人資金青睞。後續可持續觀察高階被動元件缺口變化與營收續航力，同時留意漲多後的回檔壓力。

CleanSpark受AI雲端題材激勵上攻，Bernstein看好轉型潛力

CleanSpark（CLSK）近日股價連續走高，主因來自外資投行Bernstein的正向評級與目標價調升。Bernstein將CleanSpark目標價設為24美元，並給予「優於大盤」評級，距離最新收盤價14.69美元仍有不小空間。 市場對比特幣礦企轉型的關注，也因AI雲端需求升溫而進一步擴大。報導指出，Google（GOOGL）與黑石集團Blackstone（BX）計畫成立AI雲端合資企業，Blackstone將出資50億美元取得多數股權，並導入Google的客製化晶片技術。相關發展帶動市場重新評估比特幣礦企轉向資料中心與AI基礎建設服務的可能性。 Bernstein不只看好CleanSpark，也同步給予IREN Ltd.（IREN）、Riot Platforms（RIOT）與Core Scientific（CORZ）「優於大盤」評級，反映出對整體產業前景的樂觀態度。外界關注焦點集中在AI基礎設施需求快速增加，相關業者已宣布超過900億美元的AI合約，涵蓋3.7吉瓦容量。 不過，CleanSpark最新第一季財報仍顯示營運壓力。公司第一季淨損擴大172%，達3.78億美元，營收則年減24.9%至1.364億美元，反映轉型與本業波動仍同時存在。CleanSpark目前除了比特幣挖礦，也提供資料中心相關服務，包括機架空間、電力設備、虛擬伺服器與資料備份等雲端服務。

仁寶(2324)受惠AI PC換機潮，非PC布局能否推升獲利結構？

仁寶（2324）成立於1984年，早期以CRT監視器生產為主，後續轉型為筆記型電腦代工廠，產品涵蓋筆記型電腦、平板電腦、穿戴裝置與手機等5C產品。目前仁寶是全球第二大筆電代工廠，主要客戶包括聯想、惠普與戴爾。公司營收結構以PC相關產品為主，近年持續拓展車用電子、伺服器、5G與醫療等非PC領域，目標提高非PC比重。 2024年被視為AI PC元年。AI PC可在裝置端直接執行生成式AI運算，降低延遲並提升資安防護。Intel已推出整合NPU的Meteor Lake處理器，並預期未來兩年AI PC出貨量可達1億台。除Intel外，Microsoft、AMD、Nvidia與高通也積極布局，隨AI軟體增加與新作業系統推出，AI PC出貨量有望進一步提升，帶動PC市場回溫。 研調機構Canalys預估，全球PC市場規模將自2023年的1,870億美元成長至2028年的2,890億美元，年複合成長率為9.1%。其中AI PC為主要成長動能之一，Canalys預估2023至2027年AI PC出貨量年複合成長率可達64%，2027年出貨量將超過1.75億台，滲透率突破6成。 就整體PC出貨來看，2023年全球PC出貨量約2.45億台，年減14%，市場已先行修正，後續有望重返成長軌道，預估明年全球PC出貨量可望成長超過5%，突破2.57億台。由於仁寶營收中超過六成來自PC相關產品，因此可望受惠AI PC與換機潮帶動的需求回升。 在伺服器業務方面，仁寶目前AI伺服器佔伺服器營收約8%，隨歐洲與美國新訂單挹注，2024年AI伺服器出貨占比有望提升至20%。公司近期也加速耕耘伺服器領域，並切入資料中心訂單，預期伺服器業務將維持雙位數成長。 車用業務方面，仁寶在墨西哥與美國皆有工廠，近年投入ECU、ADAS與5G等產品，墨西哥廠已於第三季開始投產，預計明年開始出貨ECU，部分訂單並可能於2025年直接供貨給車廠。車用營收預期明年有機會翻倍成長，成為營運新動能。 智慧醫療方面，仁寶聚焦醫療器材、細胞治療與長照服務三大方向，並以三年計畫快速切入市場。由於智慧醫療毛利率優於公司現有產品組合，若相關業務持續放大，三年內獲利佔比有望達10%，有助改善產品組合與毛利率結構。 技術面來看，文中指出仁寶股價今日創下波段新高，成交量放大至29萬張以上，均線呈現多方排列，顯示買盤動能強勁。籌碼面方面，外資近期買盤多於賣盤，單日大買超過3.6萬張，大戶持股比率達71.26%，顯示市場對後市仍有一定期待。 綜合來看，文中預估仁寶2023與2024年EPS分別為1.9元與2.5元，本益比有望朝18倍靠攏。隨AI PC帶動PC需求回升，加上伺服器、車用與智慧醫療等非PC業務持續布局，仁寶的成長動能與產品組合優化題材受到看好。

文曄漲停291.5元，AI需求還能撐多久？

文曄(3036)盤中攻上291.5元漲停，漲幅10%，買盤追價明顯，市場對AI伺服器與資料中心需求延續有高度想像。公司今年以來月營收連番創高，4月營收再寫歷史新高，加上先前法說與股東會釋出的AI、邊緣運算與實體AI布局，讓中長期成長性更受關注。 技術面上，股價近期沿著周線多頭排列上攻，並站穩月線與季線之上，20日漲幅已超過兩成，結構偏多且接近歷史高檔。籌碼面則是投信持續買超累積，顯示中長線資金仍在加碼；主力在高檔有換手與部分調節，大戶持股比率也略有提升，短線雖強，但震盪與獲利了結壓力仍在。 文曄是全球前四大IC通路商、臺灣前三大半導體電子通路業者，近年積極切入AI伺服器、資料中心、高速互連與工業、車用等應用，並透過策略合作與併購強化供應鏈與資金周轉能力。隨AI與資料中心需求成長，市場對其營收與獲利續航抱持期待，但股價已處於歷史相對高檔，後續仍要觀察營收與EPS能否延續高成長，以及AI伺服器與光通訊訂單動能是否落地，作為判斷拉回承接或續抱的關鍵。

益登(3048)攻上漲停至61.7元，AI伺服器與資料中心題材推升股價

益登(3048)今早盤中攻上漲停至61.7元，漲幅9.98%，買盤明顯湧入。市場資金持續聚焦電子通路、AI伺服器與資料中心相關供應鏈，並預期益登近期營收連兩個月創歷史新高的成長動能延續，帶動股價與族群評價同步上修。從盤勢來看，漲停主要反映基本面成長與產業題材共振下的資金集中，後續需觀察漲停是否打開與鎖單穩定度，判斷短線續航力道。 技術面上，益登股價近期沿均線走高，站上日、週、月主要均線，呈現多頭排列，且接近歷史高點，屬於相對強勢結構。MACD位於零軸上方，RSI與週、月KD同步向上，顯示中短期趨勢偏強。籌碼面則可見外資與三大法人連續多日買超，主力近5日與20日買超比率也維持高檔，顯示資金集中度提升。後續觀察重點在於漲停區附近若出現放量換手，股價能否守住5日均線與前一波整理區高點，將是多頭延續與否的關鍵。 公司基本面方面，益登為全球前十大IC通路商、全球第十大半導體代理商，主力業務為代理銷售半導體零組件及相關研發服務，屬電子通路族群核心標的之一。受惠AI伺服器、資料中心與通訊產品需求升溫，上游半導體拉貨動能增強，帶動益登月營收連續創高，市場也在重新評價其成長性。整體而言，股價強勢反映業績與題材，但高檔震盪下仍需留意短線追價風險，以及後續營收與法人動向能否持續跟上股價漲幅。

AI伺服器電力升級帶動被動元件與功率半導體

盤前訊息指出，AI伺服器與資料中心需求持續升溫，帶動供應鏈出現新變化。劍麟靠著非紅供應鏈優勢，切入AI伺服器液冷散熱分歧管，第二季已在南投二廠建置首條產線並投產，第四季有望放量。日電貿法說則提到，AI等級被動元件供給吃緊，部分規格缺口甚至上看5到10倍，且隨下半年輝達Vera Rubin平台導入新供電架構，單機櫃被動元件用量可望再提升。另一方面，AI資料中心電力架構升級，也推動功率半導體進入新一波景氣循環，從電源管理IC、MOSFET、IGBT到SiC、GaN需求同步擴散，德微與博盛半導體等廠商也陸續切入相關應用。

泓德能源澳洲簽MOU，437MW綠鋼合作有多大想像空間?

泓德能源宣布，旗下澳洲 ZEBRE 平台與 Greensteel Australia 簽署戰略合作備忘錄，將結合南澳 437MW 再生能源資產與儲能調度能力，推動綠鋼生產模式。這次合作會運用 Templers 儲能案場與 Solar River 光儲混合案場，協助鋼鐵製造商導入再生能源供應，重點放在供電穩定與能源成本管理。 文章也提到，澳洲算力中心、重工業與製造業大型負載快速成長，帶動企業對穩定綠電與自備容量的需求。CBRE 預估，澳洲資料中心裝置容量將由 2025 年約 1.4GW，三年內成長至約 1.8GW；超大規模資料中心市場更有機會在 2030 年擴大至 160 億美元以上。 政策面同樣是關鍵。澳洲聯邦政府自 2026 年 3 月起要求新設資料中心自備再生能源供給，或承擔電網升級成本，大型負載接入標準轉趨嚴格。對泓德能源來說，儲能與再生能源整合方案成為爭取高耗能產業合作的重要工具，後續要持續看 MOU 落地進度、澳洲案場執行情形，以及每月營收與法人籌碼變化。

Astera Labs大漲18%搶走AI預算？AMD還剩多少位置

Astera Labs（ALAB）週二單日暴漲18%，股價來到255美元，今年以來漲幅超過33%，遠甩S&P 500的7.23%。這家公司賣的是讓AI伺服器彼此溝通的連接晶片，不是算力本身，但產品已滲透全球近90%的AI運算叢集。Q1營收3.084億美元，年增93%、季增14%，Q2指引更高於市場預期，毛利率維持在76%以上。市場關注的不是AI需求減少，而是AI預算往連網層和自研晶片移動，AMD週二股價則收在414美元、下跌1.65%。 Astera的強勢，讓市場開始重新看AI基礎建設裡的分工。連網層需求爆發，背後拉動的是整條AI伺服器互連供應鏈，台股中高速連接器、背板、主動銅纜相關廠商也可能受關注。RBC看好Amazon Trainium3即將大規模部署，Astera作為指定連網方案供應商受惠，但這也代表Amazon愈深化自研晶片路線，對AMD GPU採購的依賴可能下降。未來要追蹤的重點包括Q2營收是否守住指引、UALink 2.0推進速度，以及AMD資料中心營收能否維持季增10%以上。