Solana 在 4 兆美元區塊鏈金融中扮演什麼角色？市占變化與商機重分配解析

SoFi Technologies（SOFI）推銀行級穩定幣 SoFiUSD，數位金融與資產整合進一步升級

數位金融服務公司 SoFi Technologies（SOFI）近日宣布推出 SoFiUSD，成為首家在銀行平台上推出由美國國家銀行發行穩定幣的機構。這項進展使平台近 1500 萬名會員能直接在應用程式中進行數位資產交易與轉換。SoFiUSD 與美元維持 1:1 兌換比例，並採用銀行級安全保障與會計師定期審計，目前支援以太坊與 Solana 兩大區塊鏈網路。

AI、穩定幣與數位支付翻新金融基建，誰能先把技術變現？

AI、穩定幣與數位支付正重塑全球金融基礎建設，從傳統銀行、卡組織到純數位支付平台與穩定幣業者，都在加速導入 AI、代幣化存款與區塊鏈應用。 U.S. Bancorp (USB) 已在支付、數位資產與穩定幣相關應用上加速布局，但也坦言部分創新方案的營收模式仍待釐清，顯示傳統銀行一邊投資、一邊摸索如何把技術轉成穩定現金流。BNY Mellon (BK) 則以 AI 提升營運效率，並推進代幣化存款計畫，試圖把傳統存款以數位形式在區塊鏈上流通，讓市場看到金融資產數位化的另一種路徑。 投資銀行端，Goldman Sachs (GS) 把 AI 視為提升生產力與效率的關鍵，也反映資本市場業務與支付、清算、跨境資金流轉之間的數位化連動。純數位支付與 fintech 平台方面，PayPal Holdings (PYPL) 與 Block (XYZ) 持續押注 AI，Block 甚至大幅裁撤員工以重整成本結構，顯示新一代支付業者正嘗試用更輕量的組織對抗成長壓力。 在新興市場與線上支付領域，DLocal (DLO)、Wise Group (WSE)、PayPay Corporation (PAYP)、Paymentus Holdings (PAY)、Sezzle (SEZL)、Klarna (KLAR) 等公司，主要扮演在地化支付管道角色，連結跨境電商、訂閱服務與移工匯款。相較 Visa (V)、Mastercard (MA)、American Express (AXP) 等卡組織巨頭，這些平台的優勢在靈活與在地理解，但也面臨規模、資金成本與 AI/風控投入的挑戰。 加密與穩定幣領域中，Coinbase Global (COIN) 與 Circle Internet (CRCL) 成為市場焦點。Circle 強調自家 Arc 區塊鏈從設計初期就朝 AI 與 agentic flows 靠攏，希望讓未來的 AI 代理人能直接在鏈上調度資金、執行支付與結算。這讓穩定幣基礎建設不再只是交易題材，而更接近新型支付高速公路。 市場上也出現多檔主題 ETF，如 Global X Blockchain ETF (BKCH)、Amplify Digital Payments ETF (IPAY)、Global X FinTech ETF (FINX)、EMQQ The Emerging Markets Internet ETF (EMQQ)、Amplify Online Retail ETF (IBUY)，讓投資人可透過一籃子方式參與支付、穩定幣、電商與新興市場網路成長。 不過，風險同樣明確。U.S. Bancorp 已指出部分數位支付與穩定幣應用的營收模式尚未定型，代表技術成熟不等於商業模式成熟；AI 導入支付與風控，也可能帶來演算法偏誤與資安風險。另一方面，銀行推動的代幣化存款與穩定幣之間，未來也將持續面對監管界線與市場競合的拉鋸。 整體來看，AI、數位支付與穩定幣的交集正在重塑全球金融基礎建設。對投資人而言，無論是個股或主題 ETF，這仍是一個邊建邊試的市場：技術前景可期，但營收模型與監管架構尚未完全成形。

Solana DApps一週收入破2200萬美元，Pump.fun連八週居冠

根據 DefiLlama 數據，Solana 去中心化應用在過去一週創造超過 2200 萬美元收入，其中 meme 幣發行平台 Pump.fun 以 965 萬美元再度領先，並連續八週居冠。Axiom 收入 520 萬美元，Jupiter 收入 675 萬美元，Phantom 錢包也貢獻 290 萬美元，顯示 Solana 生態中的交易、聚合與錢包入口仍維持活躍。 Solana 整體 DeFi 活動同步回升，帶動協議收入走高。該網路總鎖倉價值 TVL 在 9 月 10 日達到 121.8 億美元，為 2021 年牛市以來首次突破 120 億美元；目前鎖倉資產約 113 億美元，近 24 小時仍增加近 2%。交易量方面，Solana 去中心化交易所 9 月 26 日錄得 44.4 億美元的 24 小時交易量，高於基準的 27.7 億美元；同時單日用戶在各協議支付的費用達 1238 萬美元。 不過，meme 幣發行平台活動也出現降溫跡象。Dune Analytics 顯示，上週以債券曲線為主的交易量首次跌破 10 億美元，總發行平台交易量為 7.964 億美元，其中 Pump.fun 佔 84%，BonkFun 則為 9500 萬美元。雖然近期活動放緩，但 Pump.fun 仍維持在該領域的主導地位。 價格方面，Solana（SOL）目前約 206.78 美元，24 小時上漲 4.2%，但近一週與兩週分別下跌 7.1% 與 12.6%。從 30 天來看，SOL 僅小幅上漲 2%，距離歷史高點 293.31 美元仍有一段差距。技術面顯示，SOL 仍處於自 2025 年春季以來的平行上升通道內；分析師提醒，若跌破 180 美元，後續波動可能加劇。整體來看，Solana 的基本面與生態活動仍具支撐，但短線價格走勢已出現回檔。

XRP回跌逾60%，機構需求與穩定幣夾擊下還有什麼支撐？

目前 XRP 價格約 1.37 美元，較 2025 年 7 月接近 3.65 美元的高點回跌約 62%。文章指出，雖然 Ripple 已吸引超過 300 家金融機構使用 RippleNet，且約 40% 機構會透過 ODL 使用 XRP 作為橋樑貨幣，但每次交易中的持有時間僅有幾秒，難以形成持續買盤壓力。 另一方面，Ripple 推出的穩定幣 RLUSD 已在 Ripple Payments 中與 XRP 並行運作。由於穩定幣價格波動較小，銀行未來可能更傾向直接使用 RLUSD，這使 Ripple 的商業目標未必等同於 XRP 價格受惠。換言之，網路成長、支付效率提升與 XRP 持有者報酬之間，連動性仍有落差。 不過，文章也提到 XRP 仍有長線支撐因素。自 2025 年 11 月推出現貨 ETF 以來，已吸引約 14 億美元資金；Ripple 亦在託管和營運錢包中持有約 400 億枚 XRP，具備一定的價格管理動機。此外，XRP 社群規模大且持有耐心強，對市場情緒也有影響。整體來看，1.37 美元的 XRP 未被視為明顯高估，但若是投入新資金，核心前提是 Ripple 是否會調整協議機制，提升 XRP 的持有吸引力，而目前文章認為尚未看到明確跡象。

Circle (CRCL) 獲利預期微調、營收動能仍受關注，法人目標價 144 美元

根據 FactSet 最新調查，法人針對金融科技公司 Circle Internet Group, Inc. Class A（CRCL）的獲利預期進行微調。共 20 位分析師參與評估，將 2026 年每股盈餘中位數由 0.85 美元下修至 0.83 美元，法人平均預估目標價為 144.00 美元。市場同時預估，Circle 2026 年營收中位數可達 30.58 億美元，顯示長期營收成長動能仍受關注。 從歷史獲利來看，Circle 2024 年每股盈餘為 0.70 美元，但 2025 年轉為 -0.29 美元虧損。除財務表現外，市場也關注相關行政命令對估值的影響，以及旗下穩定幣 USDC 是否可能獲取聯準會系統存取權等政策面發展。 Circle Internet Group（CRCL）專注於數位貨幣與公有區塊鏈，提供支付、商業與金融應用服務，業務涵蓋 Arc 區塊鏈與開發者基礎設施、數位資產服務，以及相關應用程式，目標是打造開放的金融經濟基礎。 股價表現方面，Circle 於 2026 年 5 月 22 日開盤 116.12 美元，盤中高低點介於 118.85 美元與 112.20 美元，收盤報 113.12 美元，單日下跌 1.53%，成交量 9,796,022 股，較前一交易日減少 9.84%。整體來看，雖然法人微幅下修獲利預估，但營收成長潛力與政策變化仍是後續觀察重點。

Circle (CRCL) 估值受政策與 EPS 下修牽動，USDC 監管進展成關鍵

近日市場高度聚焦 Circle Internet Group（CRCL）的最新動態。隨著美國政策環境變化，一項最新行政命令使市場將目光轉向 CRCL 的企業估值，以及旗下穩定幣 USDC 是否有機會取得美國聯準會存取權限，這些政策變數成為評估其後續營運的重要焦點。 同時，根據 FactSet 最新調查，市場對 CRCL 的獲利預估已有調整，最新每股盈餘預估下修至 0.83 元。除總體經濟與財務預估變化外，公司在技術產品線上也持續推進，近期推出 Arc 公有測試網，強化區塊鏈基礎設施布局。 Circle Internet Group 是一家專注於支付、商業與金融應用的數位貨幣及公有區塊鏈金融科技公司。其全端網路金融平台業務主要由三大支柱構成：Arc 區塊鏈與開發者基礎設施、Circle 數位資產與服務，以及 Circle 應用程式，目標是建構開放性的原生網路經濟基礎。 近期股價方面，2026 年 5 月 22 日 CRCL 開盤 116.12 元，盤中最高 118.85 元、最低 112.20 元，收在 113.12 元，較前一交易日下跌 1.76 元，跌幅 1.53%。當日成交量為 9,796,022 股，較前一日減少 9.84%。 整體來看，CRCL 近期一方面持續推進區塊鏈基礎設施與測試網開發，另一方面則面臨 EPS 預估下修與股價回檔的壓力。後續可持續留意美國針對穩定幣的監管政策，以及聯準會相關權限進展，這將是影響其基本面與市場評價的重要觀察點。

高收益ETF升溫：Bitwise加密選擇權收入與Evolve UltraYield月配熱潮一次看

在利率高檔與市場震盪環境下，高收益ETF持續升溫。美國的 Bitwise 以加密資產選擇權收入為主軸，推出多檔月配產品；加拿大的 Evolve 則以 UltraYield 系列主打加幣計價與高配息。多檔產品月配利率動輒逾10%，吸引投資人關注，也引發市場對風險與可持續性的討論。 Bitwise 旗下 Bitwise CRCL Option Income Strategy ETF（ICRC）宣布每股月配息 0.7212 美元，發放日為 5 月 27 日，5 月 22 日為除息日與登記日。同步公布的還包括股息評分卡、殖利率曲線與股息成長數據。另一檔聚焦以太幣相關策略的 Bitwise Ethereum Option Income Strategy ETF（IETH），每股月配 0.2014 美元；Bitwise MSTR Option Income Strategy ETF（IMST）每股月配 0.2427 美元；Bitwise COIN Option Income Strategy ETF（ICOI）則每股月配 0.2566 美元。這些產品共同特色，是透過撰寫選擇權、收取權利金來形成現金流，將波動較大的加密資產包裝成收益型工具。 加拿大市場方面，Evolve ETFs 近期也密集公布 UltraYield 系列月配數據。Evolve All-in-One UltraYield ETF（CAD-Hedged）（EASY:CA）每股配息 0.31 加幣，前瞻殖利率 10.8%；Evolve International Equity UltraYield ETF（CAD-Hedged）（INTY:CA）每股月配 0.26 加幣，前瞻殖利率 10.18%。Evolve Big Six Canadian Banks UltraYield Index ETF（SIXY:CA）每股配息 0.21 加幣，前瞻殖利率約 6.27%；Evolve Canadian Equity UltraYield ETF（CAD-Un）（CANY:CA）同樣每股配發 0.21 加幣，前瞻殖利率約 7.18%。 從產品設計來看，Bitwise 的加密選擇權收益型 ETF 與 Evolve 的 UltraYield 系列，都主打月配與現金流，但風險來源不同。前者更受加密資產價格與流動性影響，後者則多結合股票、股息與收益策略。高配息背後若來自期權權利金、槓桿或高波動資產，投資人需要特別留意淨值波動與配息持續性。 宏觀環境也推動了這波高收益產品熱度。近期油價回落，市場對通膨與利率的壓力略有緩解，歐股在銀行股與工業股帶動下走高，風險資產情緒回穩。在這樣的背景下，高收益ETF更容易吸引追求收益的資金，但高配息不一定代表低風險，投資人仍須回到收益來源與資產結構來判斷。

Solana(SOL)長線走勢與ReneSola(SOL)營運概況：未來五年怎麼看

Solana（SOL）近五個日曆年中有三年繳出正報酬，2021年第一季若投入1,000美元，到2025年第四季曾成長至約62,000美元，現值約41,000美元。文章指出，SOL在2025年1月一度創下294美元歷史高點，但其後回落，目前約82美元，較高點仍有明顯落差。 回顧過去五年，Solana（SOL）走勢波動劇烈，2021年在低利率與散戶資金推動下，年內漲幅超過11,000%，並以極快交易速度與低手續費，成為以太坊在 DeFi 與 NFT 領域的重要替代方案。2022年則因網路中斷、Terra/Luna 崩盤與 FTX 破產影響，全年重挫94%。不過，2023年與2024年在 Visa 合作 USDC 結算、迷因幣週期與生態擴張帶動下，分別大漲918%與85%，DEX 交易量也逼近以太坊。 進入2025年後，Solana（SOL）先在比特幣減半後延續漲勢，但2月與3月又出現明顯回檔，全年收在約124美元。2026年以來，面對更廣泛的市場避險情緒，價格續弱，但文章也提到網路活動與整體生態仍在改善。 展望2026年至2031年，文章認為走勢將取決於市場風險偏好回升、Alpenglow 升級、ETF 資金流入，以及能否成為散戶實際使用的區塊鏈。文中推估，若條件順利，2026年底可能回到100美元，甚至挑戰180至220美元；2027年有機會收復294美元高點並上看350美元；2028年若減半帶動市場情緒轉佳，價格可能進一步落在450至600美元區間。到2030年，若 RWA 代幣化與機構金融整合加深，價格有望回到400至520美元；2031年若達到機構級規模，長線目標可望上看650至800美元。 文章最後也提醒，目前約82美元距離歷史高點仍有折價空間，但是否屬於合適的切入時點，仍取決於投資屬性與風險承受能力。 另外，文中也提到美股太陽能開發商 ReneSola（SOL），其主營太陽能項目開發、發電收入與 EPC 服務，業務遍及中國、美國、加拿大、英國及多個歐洲國家。最新交易日收盤價為1.94美元，成交量610,828股，較前一日減少37.07%。

Clarity Act 最快 7 月 4 日出爐！以太幣(ETH)、Solana(SOL)、瑞波幣(XRP)誰最有利多？

加密貨幣投資人即將對《數位資產市場明確法案》（Clarity Act）有更清晰的了解，相關進展最快可能在 7 月 4 日出爐。這項具備里程碑意義的法案，其中的關鍵條款將對加密貨幣市場帶來深遠影響，特別是以太幣(ETH)、Solana(SOL)與瑞波幣(XRP)成為市場高度關注的焦點。 穩定幣規範牽動市場，以太幣具關鍵優勢 目前，以太幣(ETH)與Solana(SOL)是穩定幣市場中最重要的兩大Layer-1區塊鏈。在整體穩定幣活動中，以太幣(ETH)長期佔據市場領導地位，而Solana(SOL)隨著重心從迷因幣轉移，穩定幣活動也出現大幅增長，位居市場第三。這項發展至關重要，因為法案中的一項重大條款正是針對穩定幣的規範。 銀行業施壓穩定幣獎勵，法案成未來關鍵 穩定幣能夠為持有者提供每年約 3% 至 10% 的獎勵，這使其成為傳統銀行帳戶的直接競爭對手。理所當然地，銀行業正盡全力限制這些獎勵的發放。投資人應密切關注法案中針對穩定幣的任何修訂。該法案剛進入參議院，接下來將送交眾議院，市場期盼能在穩定幣獎勵上取得共識。若能獲得立法者的批准，將為以太幣(ETH)與Solana(SOL)的未來成長帶來實質利多。 金融機構有望上鏈，瑞波幣價值可望提升 瑞波幣(XRP)同樣有望從法案的通過中受惠。該法案的核心重點之一，是確保金融機構能夠安全地在區塊鏈上建立業務，允許他們將這項技術整合到日常營運中。這將使瑞波(Ripple)等金融科技公司受益，進而在理論上大幅提升瑞波幣(XRP)區塊鏈的價值。 瑞波斥資 30 億美元併購，力拼全球支付核心 過去幾年，瑞波公司斥資近 30 億美元進行與加密貨幣及區塊鏈相關的收購，目標是讓瑞波幣(XRP)成為全球端到端支付與流動性解決方案的核心。然而，銀行與金融機構要採用這種基於區塊鏈的解決方案，必須獲得監管機構的批准，而這正是該法案預期提供的政策紅利。 白宮全力支持法案過關，市場期待夏季行情 白宮已表態全力支持該法案在 7 月 4 日前通過，這讓市場對上述三種加密貨幣在整個夏季的表現充滿期待。類似的現象在去年《穩定幣法案》（GENIUS Act）通過時也曾發生。隨著法案推進，投資人可持續關注相關政策對市場帶來的後續效應。

美國 Clarity Act 會點燃穩定幣？Ethereum、Solana、XRP 與 Berkshire Hathaway 藍籌現金牛正面對撞

美國資本市場正同時上演兩齣大戲：一邊是華府急推「Digital Asset Market Clarity Act」（明確法案，以下簡稱 Clarity Act），準備替加密貨幣與穩定幣訂出遊戲規則；另一邊則是由新任執行長 Greg Abel 掌舵的 Berkshire Hathaway，大幅調整股票投資組合，卻堅守少數高確信藍籌股。從 Ethereum（ETH）、Solana（SOL）、XRP，到 Apple（NASDAQ: AAPL）、Alphabet（NASDAQ: GOOGL, NASDAQ: GOOG）、Moody’s（NYSE: MCO）、American Express（NYSE: AXP）、Coca-Cola（NYSE: KO），再加上 Ulta Beauty（NASDAQ: ULTA）這類消費股的估值攻防，一個關鍵問題浮上檯面：投資人未來要把錢放在哪裡，才能換到「最划算」的風險與報酬？ 先看政策前線。Clarity Act 已送交參議院，接著將送眾議院，白宮更放話希望能在 7 月 4 日前通過，顯示行政部門對此法案的重視。此案核心之一是「讓金融機構可以安全上鏈」，也就是為銀行、支付機構、金融科技公司運用區塊鏈，提供明確合規框架。特別敏感的，是與銀行存款直接競爭的穩定幣獎勵機制。現行市場上，持有穩定幣可享 3% 至 10% 年化獎勵，等同高利活存，銀行業當然極力遊說，希望壓制這類回饋。 在這個關鍵交叉口上，Ethereum 與 Solana 的角色相當關鍵。兩者都是穩定幣最主要的 Layer-1 公鏈之一，目前以穩定幣活動規模來看，Ethereum 長期居冠，Solana 則躍居第三，且因從迷因幣風潮轉向穩定幣與實用應用，鏈上穩定幣交易與發行量明顯放大。如果 Clarity Act 最終給予穩定幣獎勵「綠燈」，等同官方承認這種「鏈上利息」合法存在，勢必吸引更多發行方與資金往這兩條公鏈靠攏，讓原本就有規模優勢的 Ethereum 與成長火熱的 Solana 再添成長動能。 另一方面，XRP 的利多則來自金融基礎建設層面。法案重點在於「讓金融機構能安全把核心流程搬上鏈」，這正對準 Ripple（XRP 發行方）多年布局。過去幾年，Ripple 在加密與區塊鏈相關收購上砸下近 30 億美元，美其名是要把 XRP 打造成「全球端到端支付與流動性解決方案」的核心。若 Clarity Act 為銀行使用區塊鏈處理跨境支付、流動性管理開綠燈，XRP 所在的分散式帳本價值自然水漲船高。不過，真正的關鍵仍在監管細節：如果對穩定幣與代幣的合規要求過嚴，也可能壓縮創新空間，市場的「煙火行情」是否能從 7 月 4 日一路延續，仍有不小變數。 與此同時，在傳統股市端，Berkshire Hathaway 公布首季持股變動，成為另一個觀察資金偏好的重要窗口。Greg Abel 接任執行長後首份成績單就大動作出清多檔個股、換入新標的，但仍明顯延續 Warren Buffett 一貫偏好「可預測現金流」與「護城河」的哲學。最經典的例子就是 Apple（NASDAQ: AAPL）。Apple 雖然被質疑在 AI 上出手保守，但選擇與 Google（NASDAQ: GOOGL, NASDAQ: GOOG）合作下一代 Siri，同時發揮硬體優勢推出 MacBook Neo，鎖定 PC 入門市場。手握逾 25 億台 iOS 裝置的龐大使用者基礎，一旦未來決定在 AI 領域重拳出擊，獲利槓桿空間依舊可觀。 同樣屬於「現金牛＋護城河」組合的還有 Moody’s（NYSE: MCO）與 American Express（NYSE: AXP）。Moody’s 雖因市場擔憂 AI 能替代傳統信用評等而股價自高點回落約 35%，但其基於專有資料建立的評級標準早已成為業界基準，AI 要完全取代的難度與監管門檻都不低。以目前約 31 倍本益比、未來三至五年盈餘年複合成長 11% 的預期來看，反而可能成為「AI 恐慌」下的逢低布局機會。American Express 則憑藉「發卡、收單、放款」一條龍的封閉式生態系，加上成功打入年輕族群，在美國信用卡負債逾 1.25 兆美元的環境中，維持高端客群與成長想像，分析師預估其盈餘成長接近年化 14%。 Coca-Cola（NYSE: KO）則代表了 Buffett 心中另一種資產：穩健派「股息王」。連續超過 50 年調高股息、目前殖利率約 2.6%，本益比約 25 倍，對於未來盈餘年增 7% 至 8% 的公司而言不算便宜，但對重視時間複利效果的長線股息投資人來說，持有時間越長，累積回饋越驚人。對比加密市場靠穩定幣獎勵吸引資金，Coca-Cola 這類公司則是以現金股利、品牌護城河與全球銷售網絡來鞏固投資人信心。 在消費端個股方面，Ulta Beauty（NASDAQ: ULTA）的估值攻防，更突顯當前市場在「成長故事」與「估值紀律」之間的拉扯。過去一年，Ulta Beauty 股價報酬約 26.5%，Simply Wall St 以兩階段自由現金流貼現（DCF）模型估算，其內在價值約每股 534.16 美元，與當前約 515 美元股價相比，約有 3.6% 的低度低估，基本可視為「差不多合理價」。但若以本益比衡量，其約 19.45 倍，略高於平台計算的「合理 P/E」18.04 倍，也高於部分特別保守的市場預期，因此在 P/E 尺度下又顯得偏貴。 更有意思的是，不同假設下的「敘事估值」差異巨大。在多頭版本敘事中，只要假設 Ulta Beauty 未來營收年增約 5.84%，合理價可拉高到 681.5 美元，意味仍有逾 24% 上漲空間；但在保守版本中，若只給 4.5% 成長與較謹慎的利潤預期，合理價可能落在 427.41 美元，反推當前股價反而高估逾 20%。這正說明，在利率仍處相對高檔、成長不再免費的時代，估值已從單純「比同業高低」轉向「先講好故事，再把故事具體化成數字」的敘事競賽。 綜合來看，一端是加密世界爭取「法定利息資格」的穩定幣與公鏈，一端是 Buffett 式價值投資緊抱的高現金流藍籌股，中間則有 Ulta Beauty（NASDAQ: ULTA）這種靠成長與品牌說服市場給予高估值的消費股。對投資人而言，真正的難題已不再只是「股或幣」的二選一，而是如何在明確法案、AI 衝擊、利率環境與企業基本面交織下，為自己的資金找到最適合的「收益來源」。Clarity Act 若如期在 7 月點燃加密市場煙火，資金潮恐再度波動；但回到長線，無論是鏈上獎勵、股息配息，或是成長溢價，最終仍將回到同一個問題：在風險可控的前提下，誰能長期穩定把現金賺進來。這場跨市場的「現金怪獸」之戰，才正要開始。