Avalyn Pharma IPO 首日飆 44%：題材熱度、臨床進展與估值風險怎麼看？

Eli Lilly Retatrutide晚期試驗見效：減重與共病改善帶動肥胖藥市場關注

艾爾利藥廠（Eli Lilly）在美國糖尿病學會年會公布實驗性肥胖藥物 Retatrutide 的兩項晚期臨床試驗結果。資料顯示，這款屬於「三重激動劑」的新藥，不僅帶來明顯減重效果，也同步觀察到二型糖尿病、膝關節骨關節炎疼痛與阻塞性睡眠呼吸暫停症等相關健康問題的改善。 在第三階段 TRIUMPH-1 研究中，高劑量受試者平均減重 70.3 磅，約 31.89 公斤，體重減幅達 28.3%。其中超過 65% 的參與者 BMI 降至 30 以下，代表已不再符合醫學上的肥胖定義。針對阻塞性睡眠呼吸暫停症患者，Retatrutide 也讓每小時呼吸中斷次數減少 61%。 另一項 TRANSCEND-T2D-1 研究則顯示，該藥物可降低二型糖尿病患者的 A1C，且 90% 受試者達到理想控制目標。整體來看，Retatrutide 的試驗數據顯示，肥胖治療藥物的價值可能不只在體重下降，也可能延伸到多種共病改善。 不過，研究也提到噁心、腹瀉等常見副作用仍然存在。隨著後續臨床資料持續累積，艾爾利藥廠在肥胖治療市場的競爭位置，也受到市場持續關注。

輝瑞 (PFE) 減肥藥二期報喜，肥胖業務能否接棒成長？

輝瑞（PFE）公布減肥藥 Berobenatide（PF-3944）第二階段臨床試驗結果，顯示具體重減輕效果，且腸胃道副作用較低。公司並計劃在 2026 年啟動超過 10 項第三階段試驗，目標是建立涵蓋肥胖與相關疾病的產品線。 目前輝瑞面臨的核心課題，是如何以新的癌症、疫苗與肥胖藥物組合，接續即將到期的重點藥物收入，並支撐其股息。雖然 Berobenatide 的二期資料偏正面，但專利到期、價格壓力與後續臨床進展，仍是影響未來表現的重要變數。 此外，輝瑞也與 Innovent Biologics 達成 105 億美元合作，擴展早期癌症治療產品線。分析師預估，輝瑞未來幾年收入大致持平，至 2029 年營收約 549 億美元，淨利潤約 92 億美元，反映市場雖有所期待，但後續仍需觀察新藥布局能否有效轉化為成長動能。

台股跌破三角收斂、月線失守，盤後籌碼與法人動向怎麼看？

4/19 台北股市下跌 98 點，收在 15770 點。文章重點在於盤勢結構與盤後籌碼變化，並觀察法人買賣超方向。 盤後籌碼方面，外資未平倉多單減至 8708 口，散戶未平倉空單回補後轉為多單 4310 口，三大法人合計賣超 117 億，其中外資賣超 103.5 億、投信賣超 15.6 億，自營商買超 2.1 億。 技術面上，大盤三角收斂向下跌破，月線也短線失守，原本期待的萬六突破因此延後。相較之下，櫃買指數仍維持在短多格局，短均線尚有支撐，顯示中小型股相對強勢。 個股族群方面，近期漲幅主要集中在生技股與太陽能，電子股則出現整體滑落。文章也提到，投信在多檔記憶體個股上的態度轉為賣超，後續可留意資金是否持續轉向其他族群。 整體來看，文章傳達的是：大盤結構轉弱，但櫃買與部分族群仍有相對表現，盤後籌碼與法人動向成為後續觀察重點。

明基醫(4116)10月營收創高，累計前10月年增3.67%

明基醫(4116)公布10月合併營收3.94億元，創歷史新高，月增4.42%、年增0.67%，呈現雙雙成長。累計2023年1月至10月營收約37.29億元，較去年同期成長3.67%。

望隼(4771)24Q2營收年增31.93%，累計EPS 6.41元成長61.06%

望隼(4771)公布24Q2財報，單季營收7.2977億元，雖較前一季下滑4.98%，且已連續2季衰退，但仍較去年同期成長31.93%。單季毛利率為38.95%，歸屬母公司稅後淨利1.7275億元，季減5.51%，年增48.19%，單季EPS為3元，每股淨值55.35元。 累計至24Q2，望隼(4771)營收達14.978億元，較前一年度同期成長41.02%；歸屬母公司稅後淨利累計3.5558億元，年增71.9%；累計EPS為6.41元，年增61.06%。

Medicus Pharma向FDA提交SkinJect註冊研究，商業化進展受關注

Medicus Pharma（NASDAQ:MDCX）近日宣布，已向美國食品藥品監督管理局（FDA）提交SkinJect計畫的註冊研究，聚焦Gorlin症候群患者，代表這項非侵入性治療平台朝商業化又往前一步。 公司執行長Raza Bokhari表示，SkinJect主要鎖定非黑色素瘤皮膚疾病，尤其是基底細胞癌。公司先前公布的第二期臨床試驗結果，被認為具決策價值，且呈現明確劑量反應，這也加快了與潛在合作夥伴的討論，並同步評估後期開發與商業化機會。 這次註冊研究的重點是Gorlin症候群，這是一種罕見遺傳疾病，患者常伴隨多個基底細胞病變與明顯痛苦。Medicus Pharma已向FDA提交申請，希望獲准進行約50名患者的開放標籤研究。若後續資料具正面結果，可能支持新藥申請，並讓SkinJect有機會成為Gorlin症候群患者的可用治療選項。 在監管面，公司也申請孤兒藥地位，預期可帶來七年市場獨佔權，以及免除約500萬美元的FDA檔案費用。由於Gorlin症候群常在兒童期間出現，Medicus Pharma也準備尋求小兒罕見疾病認證，若獲批准，將有資格參加FDA罕見疾病券計畫。 財務方面，公司近期也獲得一筆超過2200萬美元的機構投資，現金部位增至約3000萬美元。公司表示，這筆資金可支撐超過24個月的營運，有助於延續目前的開發計畫，並降低市場對近期稀釋融資的疑慮。

羅麗芬-KY(6666)4月營收創近2月低點，累計前4月仍年增1.69%

羅麗芬-KY(6666)公布4月合併營收8,320萬元，為近2個月以來新低，月減17.6%，年增1%。雖然單月較上月下滑，但仍高於去年同期，顯示基本盤仍維持成長。累計2023年前4個月營收約2.71億元，較去年同期成長1.69%。

優盛(4121)8月營收創近2月新低，年減13.29%透露哪些營運壓力

優盛(4121)公布8月合併營收3.15億元，為近2個月以來新低，月減1.72%、年減17.89%，顯示單月營收同步走弱。累計2023年1月至8月營收約25.53億元，較去年同期年減13.29%，反映今年前8個月營運表現仍承壓。

強生(4747) 25Q4 營收創7季新高，累計獲利年減36.4%

傳產生技公司強生(4747)公布25Q4營收1.5053億元，季增12.12%，寫下近7季新高，年增1.83%；毛利率39.48%，歸屬母公司稅後淨利為-293.3萬元，EPS為-0.07元，每股淨值37.6元。 2025年度累計營收5.6977億元，年減6.81%；歸屬母公司稅後淨利累計5,350.5萬元，年減36.4%；累計EPS為1.19元，年減36.36%。

BioAge Labs 聚焦 BGE-102 臨床進展，年底前公布心血管與眼科結果

BioAge Labs（NASDAQ:BIOA）在 Jefferies 2026 全球醫療會議中表示，旗下主要產品 BGE-102 的臨床開發持續推進，年底前將公布心血管疾病相關的二期試驗結果，也預計明年中啟動糖尿病黃斑水腫的概念驗證試驗。 BGE-102 是一種 NLRP3 抑制劑，BioAge 將其定位於心血管與眼科兩大方向。公司首席業務官 BJ 表示，BioAge 以人類衰老生物學作為藥物開發基礎，目標是找出治療心代謝疾病的靶點。 公司先前公布的一期試驗結果顯示，在兩組肥胖受試者中，高敏感性 C 反應蛋白（hsCRP）最高可下降 86%，顯示 BGE-102 在降低發炎指標方面具有潛力。BioAge 也表示，該藥物具備良好安全性資料，且可穿透大腦，未來可能延伸至更多由 NLRP3 驅動的疾病。 展望後續，BioAge 目標是在今年底前確定適合進入三期試驗的劑量，並持續評估視網膜疾病等其他適應症。同時，公司也提到，若採獨立開發路線，未來不排除尋求大型合作夥伴共同推進 MACE 研究。