BDI 指數回落時，裕民的行情還能延續嗎？

中航(2612)股價回升9.9%：運費回暖與低估值訊號怎麼看

中航(2612)今日股價上漲9.9%，收在50.5元。公司主要業務為散裝航運及貨櫃運輸，近期營運焦點指出，海運運費貢獻高達68.97%。 報導提到，市場預期第一季可能接近BDI指數低點，若後續運費環境改善，對中航後續營運表現可能形成支撐。另根據券商報告，中航目前PBR約0.65倍，顯示估值相對偏低。 籌碼面部分，近五日股價漲幅為10.72%；三大法人合計買賣超60.608張，其中外資買超102.694張、投信買賣超0張、自營商賣超42.086張。整體來看，文章聚焦在中航營運穩健、估值偏低與運費回升預期三個面向。

中航(2612)漲逾7%：散裝航運回溫、法人買盤同步升溫

中航(2612)目前股價47.1元，單日漲幅達7.17%。公司為台灣主要散裝航運業者，營收結構以海運收入為主，占比67.68%，陸運與倉儲物流也維持穩定成長。近期散裝航運族群受美國聯準會降息循環與台股回暖帶動，市場情緒明顯轉強。券商報告則以散裝產業結構健康、運價展望持穩為由，給予Buy評等，目標價57元，並看好中航後續競爭力。\n\n籌碼面部分，近五日中航股價上漲4.15%，三大法人合計買超39.599張，其中外資賣超2.503張、投信持平、自營商買超42.102張。整體來看，股價表現與法人籌碼變化，反映市場對散裝航運後市仍有一定期待。

Safe Bulkers(SB) Q1獲利大增，現貨運價與煤炭需求支撐後市關注

Safe Bulkers（SB）公布2026年第一季財報，調整後EBITDA達4,070萬美元，較去年同期的2,940萬美元成長；每股盈餘則由0.05美元升至0.18美元。財務長表示，公司維持34%的槓桿水準，並握有3.74億美元營運資金與流動性，顯示財務體質相對穩健。 在租船策略上，管理層指出，第一季現貨市場表現強勁，因此提高現貨船舶比例，以把握當前運價環境。公司預計要到2026年第四季，才會考慮重新鎖定較長期合約，包含卡姆薩型散貨船約12個月、好望角型散貨船約36個月，目前則持續受惠於現貨市場收益。 市場面方面，卡達液化天然氣出口設施中斷，影響約17%的出口產能，管理層認為這將為2026年至2027年的動力煤貿易提供支撐。公司已觀察到澳洲與印尼煤炭貨運量增加，帶動太平洋地區需求。另一方面，伊朗後續重建計畫若推進，可能帶動基礎建材與肥料貨物運輸需求，對靈便型與超靈便型散貨船帶來潛在助益，但實際規模仍取決於美國與伊朗協議細節。 在船隊升級方面，Safe Bulkers表示，旗下已有13艘符合第三階段標準的船舶，另有21艘完成環保升級；約80%的船隊由日本建造。公司目標是在2029年將第三階段船舶比例提升至45%，以強化環保合規與營運效率。 Safe Bulkers（SB）主要提供國際乾散貨海運服務，運送煤炭、穀物與鐵礦石等大宗物資。最新交易日收盤價為6.7美元，上漲0.25美元，漲幅3.88%，成交量147萬7,869股，較前一日增加77.35%，反映市場對其後續營運表現保持關注。

Safe Bulkers(SB)營運與現貨運價齊揚，散裝航運後市如何評估？

Safe Bulkers(SB)最新公布2026年第一季財務數據，調整後EBITDA達4,070萬美元，較前一年同期的2,940萬美元明顯成長；每股盈餘也由0.05美元升至0.18美元。公司表示，目前維持34%的槓桿水準，並握有3.74億美元營運資金與流動性，整體財務體質相對穩健。 在租船策略方面，Safe Bulkers(SB)指出，受第一季現貨市場走強影響，公司提高現貨船舶比例，以把握市場收益，並預計到2026年第四季才會考慮重新鎖定較長期合約。公司同時提到，卡達液化天然氣出口設施中斷，可能帶動2026年至2027年的動力煤運輸需求，澳洲與印尼的煤炭貨運量也已出現增加。 此外，市場對中東重建帶動的建材與肥料需求抱有期待，對靈便型、超靈便型與卡姆薩型散貨船可能形成支撐。不過，相關貿易成長幅度仍取決於後續國際協議與實際執行情況。 在長期競爭力上，公司持續推動船隊環保升級，目前有13艘符合第三階段標準、21艘已完成環保升級，且約80%船隊由日本建造。公司目標在2029年將第三階段船舶比例提升至45%，藉此強化營運效率與環保合規優勢。最新交易日，Safe Bulkers(SB)收在6.7美元，上漲3.88%，成交量也較前一日明顯放大，顯示市場關注度升溫。

安全散裝船公司獲利增長、股息上調至0.06美元，艦隊更新如何影響後續營運？

安全散裝船公司（Safe Bulkers, Inc.，SB）在2026年第一季受惠於市場回暖，因租金提高帶動收入成長，經調整後EBITDA達4070萬美元，每股收益為0.18美元。公司同時宣布將股息上調至每股0.06美元，並提到透過歐洲上市擴大投資者基礎的可能性。 管理層表示，艦隊更新仍是核心策略之一，目標是到2029年讓45%的艦隊轉型為第三階段船舶。不過，由於造船能力受限，這項更新計畫可能需要較長時間才能完成。公司也對2026年供需情況保持審慎樂觀，認為需求增長可能快於供應增長，而目前運費指數仍顯示市場需求具一定韌性。 整體來看，安全散裝船公司本季展現出較好的盈利能力與成本控制，後續觀察重點包括運費走勢、艦隊更新進度，以及地緣政治風險對散裝航運市場的影響。

Safe Bulkers（SB）季報前營收連勝，乾散貨運價與獲利動能受關注

國際散裝航運業者 Safe Bulkers（SB）預計將於 6 月 17 日美股盤後公布 2026 年第一季財報。根據華爾街分析師共識，該公司本季每股盈餘預估為 0.09 美元，較前一年同期成長 80.0%；營收預估為 6550 萬美元，年增 1.9%。 回顧過去兩年，Safe Bulkers 在財報表現上維持不錯紀錄。統計顯示，公司每股盈餘有 50% 的機率超越市場預期，而營收則連續 100% 擊敗預期，反映其在市場需求掌握與定價策略上具一定能力。 Safe Bulkers 成立於 2007 年，由 Hajioannou 家族控制，主營國際海上乾散貨運輸，船隊載運煤炭、穀物與鐵礦石等大宗物資，並透過期租與現貨租船合約因應市場變化。最新一個交易日，Safe Bulkers 收盤報 6.45 美元，下跌 0.13 美元，跌幅 1.98%，成交量 796,998 股，較前一日增加 37.12%。

航運回神？長榮、陽明、慧洋-KY第二階段反彈觀察

本文整理航運族群近期動向，涵蓋長榮(2603)、陽明(2609)、慧洋-KY(2637)三家公司。 長榮(2603)方面，法說會提到海洋聯盟具市場競爭性，同業合作狀況良好，相關合約將持續至2027年。公司並指出，今年上半年整體業績偏弱，但目前貨量已有回升跡象，預期海運景氣第2季會較第1季改善，第3季進入傳統旺季後，整體海運景氣有望持續復甦，下半年表現可能優於上半年。 陽明(2609)公布3月營收129.27億元，月增14.31%，年減65.86%；累計第一季營收369.53億元，年減65.37%。公司提到，近期SCFI指數跌幅收斂，全球貨櫃船隊閒置狀態也逐步改善，為低迷的航運市況帶來些許回升跡象。 慧洋-KY(2637)則公告董事會核准向日本尾道造船廠訂購3艘4萬噸高規格輕便型散裝貨輪，並計畫提高舊船出售艘數、提升節能船占比。公司今年已出售2艘舊船，賣船利益1349.3萬美元預計在第2季入帳，後續若再出售更多舊船，亦可能進一步挹注營收與獲利表現。 整體來看，文章聚焦於長榮(2603)、陽明(2609)、慧洋-KY(2637)在運價、貨量、船隊調整與資產處分等面向的後續變化，屬於航運族群的中期觀察整理。

印度鋼鐵需求升溫，BHP與Rio Tinto如何看待礦業新動能？

全球主要礦業公司 BHP 與 Rio Tinto 在新加坡行業會議上指出，隨著中國鋼市進入瓶頸，印度正快速崛起為鋼鐵需求的重要市場。印度政府目標顯示，到 2047 年該國鋼鐵生產量將達 5 億噸，約為去年的三倍，帶動市場對鐵礦石與冶金煤需求的重新評估。 目前印度鋼鐵產量約為中國的六分之一，但若要達成上述目標，仍需要大量額外的原料支撐，其中冶金煤幾乎完全依賴進口。BHP 銷售及市場總監米希爾·霍弗斯表示，預期到 2050 年，印度對冶金煤的需求將翻倍，公司已準備支援印度鋼鐵產業擴張。 Rio Tinto 首席商務官博德·巴塔爾則指出，印度與東南亞的新鋼鐵需求，有機會抵消中國因房地產危機帶來的市場疲軟；同時，全球市場還需要約 9.5 億噸新的鐵礦石產能，以應對需求成長與既有礦山資源枯竭。 整體來看，BHP 與 Rio Tinto 對印度鋼鐵需求與原物料增長前景持正面看法，也顯示全球礦業供需重心正逐步轉向印度與周邊新興市場。

裕民(2606)5月營收創近2月低點，但年增逾四成，後續動能怎麼看？

裕民(2606)公布5月合併營收16.07億元，月減4.97%，為近2個月以來新低，但年增41.78%，顯示仍較去年同期明顯成長。累計2026年前5個月營收約71.9億元，年增24.29%。 法人機構平均預估，年度稅後純益有望較去年成長二成，達45.85億元，較上月預估調升10.75%；預估EPS介於2.84元至6.59元。

BDI指數站上2307點，散裝運價回升帶動新興(2605)、裕民(2606)與慧洋-KY(2637)受關注

BDI指數最新報價來到2,307點，周漲幅7.96%。上週散裝各船型運價普遍上漲，主因包括上海疫情部分控制、下游需求好轉，以及企業提前為五一長假布局，帶動補庫存需求走強。中小型船則受惠於南美穀物運輸旺季，加上鎳礦、鋼材需求強勁，表現持續領先。 展望後市，雖然中國疫情仍帶來不確定性，使大型船需求展望偏保守，但若疫情持續改善，鐵礦砂需求有機會回溫，短期可留意大型船運價反彈題材，相關個股包括新興(2605)、裕民(2606)。另一方面，煤炭與穀物需求相對強勁，加上後續仍有補庫存需求，預期中小型船運價有支撐；若從較長期角度觀察，戰爭對下半年穀物收成的影響仍待追蹤，長線則可關注具合約保護的中小船業者慧洋-KY(2637)。