裕隆 n5 電動車銷量不及預期時，EPS 2.90 元預估將如何被下修？

中國稀土一收緊，台股先看誰？閎暉(3311)跳空漲停背後，真正受惠的是哪些公司

中國把稀土出口管制再往上推，盤面很快就反應了，閎暉(3311)直接跳空漲停。為什麼市場這麼敏感？因為稀土不是只有題材，它牽涉到電動車馬達、永磁體、高階電池、精密零組件，供應一旦吃緊，相關公司就會被重新估值，誰有料源、誰有技術、誰只是沾到邊，差別就出來了。 真正受惠的，不只是稀土本身。 市場不怕題材，怕的是你看不懂鏈條。這一波先動的是稀土金屬、特殊合金、關鍵材料這些上游族群，像聯友金屬-創、華新，市場會先拿來檢查它們在材料端的布局。再往外擴，電池、儲能、車用零組件也會被一起看，因為只要產品跟電動車、車載電子、高效能馬達有關，大家就會開始算供應穩不穩、成本會不會上來。 閎暉透過收購 FDK 股權，取得內蒙稀土料源保障，這種就不是單純故事，而是材料掌握加上終端應用的結合，市場自然會買單。 投資人要問的，不是漲了沒，而是有沒有實質連結？ 稀土題材來的時候，先看三件事：第一，公司有沒有上游料源，第二，有沒有長約或技術合作，第三，有沒有垂直整合能力。沒有這些，只是被歸在概念股裡，熱度過了，股價也很容易回到原點。 另外，稀土價格波動不是只有利多，成本壓力、庫存評價風險都可能一起來，所以中長期要看的是企業能不能分散來源、管理原物料成本，甚至把成本轉嫁給客戶。除了稀土概念股，軍工、防禦、AI、高階電子零組件，也可能因為供應鏈重組而一起受到關注。 FAQ Q1：這次稀土管制對台股最重要的影響是什麼？ A1：市場會重新定價，哪些公司真的握有稀土供應、哪些公司有高階應用能力，供應鏈也會更積極找多元來源。 Q2：只要是電動車相關股，都會受惠嗎？ A2：不一定，重點不是有沒有碰到車用，而是有沒有直接用到稀土材料、掌握料源，或有沒有技術門檻。 Q3：稀土概念股最大的風險是什麼？ A3：政策變動、價格大幅波動、需求不如預期，還有短線炒作太快，讓股價和基本面脫鉤。

Ilika(ILIKF) Stereax 首度商業化營收！ 27 家企業測試、歐洲電動車需求升溫，下一步能否放大成長？

Ilika(ILIKF) 執行長 Graeme Purdy 近期對外揭露公司最新商業化進展，旗下 Stereax 固態電池技術首度實現商業化營收。這項里程碑象徵著技術轉移與商業化旅程的重要一步，目前商業級正極材料已正式出貨給製造合作夥伴 Cirtec 以整合至電池中。 隨著產品正式投入商業應用，市場對 Stereax 電池中使用的商業級正極材料需求持續浮現。經營團隊預期，在剛結束的財政年度取得初步營收後，隨著產能與需求的提升，剛展開的新財政年度營收有望呈現數倍成長的強勁爆發力。 鎖定歐洲電動車強勁需求，拓展非車用藍海 觀察全球電動車市場動態，過去一年雖然美國與中國因政策調整使成長放緩，但歐洲市場表現依然強勁。最新數據顯示，歐盟純電動車銷量較前一年同期大增 32.5%，市占率突破 19%，同時英國電動車採用率也持續創下歷史新高，為 Goliath 固態電池平台的發展路徑提供有利的宏觀環境。 除了核心的電動車市場，Goliath 電池技術也快速向外拓展。目前已觀察到非電動車領域的強烈興趣，包含與英國自行車品牌 Brompton 的電動自行車合作，以及國防領域的相關安全測試回饋，展現了多元應用的龐大潛力。 27 家企業展開測試，大規模合約將落地 在產品發展藍圖上，Ilika(ILIKF) 針對 10Ah 原型電池已有早期商業化與打造最小可行性產品的機會，同時持續朝向 50Ah 等級的較大容量電動車專用電池發展。目前公司已與 27 家企業簽署評估協議，這些企業在測試電池時會支付相關費用，藉此為公司帶來初步的穩定營收。 展望未來十二個月，經營團隊目標是將這些早期的樣品測試協議轉化為更大規模的製造合約。在財務體質方面，公司期末現金餘額達 530 萬英鎊，預計足以維持當前營運水準，並支持未來一年的產品研發投資。 市場與投資人也將密切關注七月公布的 2026 財年財報，以及 Stereax 從目前的電極材料營收轉換為透過 Cirtec 收取授權金的最新進度，加上 10Ah 產品商業化的具體成果，預期將成為後續營運的關鍵亮點。

東元(1504)放量攻上歷史天價，節能減碳與電動車商機如何推升後續成長？

東元(1504)近期股價放量強彈，週五(24)開高走高，尾盤攻上漲停，收盤價44元，創下歷史天價，本週漲幅達25%。 公司營運受惠全球節能減碳政策推動，機電產品與解決方案商機同步升溫。美國油氣產業推動電氣化，帶動馬達與中壓變頻器出貨，相關產品 E-Skid 去年出貨 1000 萬美元，今年預計成長 4 到 5 倍。 在國內與中國市場，東元持續推動低碳智能工廠解決方案，包含高效率馬達、冷卻水塔永磁直驅系統，協助客戶降低廠房能耗支出，目前仍有訂單洽談中，中長期需求看佳。 此外，在電動車領域，東元以國內電動巴士為主，去年主要配合客戶測試與組裝，今年可望看到出貨量明顯成長，預估國內電動車業績有望成長 3 倍；今年底在美國、印度的廠區也將投產。法人預估東元今年 EPS 為 1.94 元，若節能減碳需求趨勢延續，中長期營運展望維持正向。

華新(1605) 11月盤價再度調漲，Q4營運逐步回溫，為什麼還能偏多看？

華新今日(10/31)開出11盤價，考量原料價格高漲、台幣走貶，導致營運成本增加，304系列內銷上調1,500元/噸、外盤上調50美元/噸；316系列內銷上調5000元/噸、外銷上調150美元/噸，由於下游客戶需求尚未回溫，相較10月不鏽鋼國內盤價上調1,000~6,000元/噸，海外上調30~250美元/噸，11月盤價漲幅收斂。 華新受惠盤價自10月調漲，營運轉佳，但由於需求恢復緩慢，目前客戶仍以調整庫存為主，隨著庫存去化，第四季將持續恢復，市場預估2022年EPS 5.52元。 華新在併購義大利商 Cogne Acciai Speciali S.p.A.（CAS）超過三分之一股權後，預計未來年產能超過 70 萬噸，同時藉由 CAS 龐大的銷售通路，直接切入關稅高達 25% 的歐洲市場，尤其 CAS 產品以高質化特殊鋼為主，並且有 30% 用在需要長時間認證的汽車產業，未來可望將觸手伸進歐洲車市，並將認證延伸至華新的中國廠區。 華新在併購 CAS 後，產品組合優化，同時擴大投資在印尼的鎳產能達到成本的控管，長期將提升不銹鋼的獲利能力，預估 2023 年 EPS 3.61 元，每股淨值 33.59 元。華新預計 2024 年鎳產能將提升至 8.38 萬噸，在電動車的趨勢下，冰鎳產能值得長期關注，考量具有電動車、台電電網題材，建議偏多操作。

蔚來(NIO)首度轉盈卻遭拋售，特斯拉(TSLA)靠馬斯克光環逆勢走強？

蔚來(NIO)交出了讓市場驚喜的季度成績單，第一季營收較去年同期大增112%至255億人民幣，交車量來到83,465輛。毛利率更攀升至19%，並首度創下約6676萬美元的非公認會計準則調整後營業利潤。儘管基本面出現轉機，蔚來(NIO)股價卻異常重挫7%，顯示市場更看重短線的交車動能疲軟。 這波跌勢主要源自於蔚來(NIO)交車量較創紀錄的前一季下滑了33%，加上四月份單月數據較為疲軟。即使僅剩下每股0.03美元的微幅虧損，仍讓在這份財報公布前已經大漲42%的股價，成為交易員獲利了結的最佳藉口，單月跌幅更因此擴大。 蔚來(NIO)執行長李斌對未來營運充滿信心，強調公司從第二季開始將進入密集的新產品發布與交車週期。經營團隊預期第二季總交車量將落在11萬至11.5萬輛之間，較去年同期成長52.7%至59.6%。如此強勁的營運指引理應能提振市場情緒，但投資人顯然不買單，持續拋售蔚來(NIO)股票。 相較於蔚來(NIO)因基本面波動而下跌，特斯拉(TSLA)的股價上漲完全是由執行長馬斯克的龐大生態系所推動。最新消息指出，SpaceX的首次公開募股估值預計高達1.75兆至2兆美元。即使特斯拉(TSLA)近期正面臨14,575輛Model Y的召回事件，且沒有任何專屬的利多催化劑，股價單月仍逆勢上漲8%。 在預測市場上，交易員認為SpaceX在六月底前估值超越特斯拉(TSLA)的機率高達92%，更有20%的機率預期兩家公司將在年底前宣布合併。許多散戶投資人甚至將這些關聯企業間的採購行為，戲稱為「馬斯克的無限金錢漏洞」，多空論戰已完全從電動車本業轉移至整個馬斯克生態系。 目前電動車市場呈現兩極化的交易思維，投資人對特斯拉(TSLA)買的是未來選擇權，包括全自動駕駛在中國等市場的擴張，以及潛在的合併題材。相對地，蔚來(NIO)五年來股價重挫84%，雖然毛利率逐步恢復，但仍必須面對殘酷的中國市場競爭。即使特斯拉(TSLA)今年以來表現低迷且面臨高達414倍的本益比風險，但其過去五年116%與十年2,799%的報酬率仍讓支持者充滿信心。 展望後市，投資人應密切關注蔚來(NIO)第二季的交車量是否能達成目標，以及近期推出的ES9與ONVO L80車款能否支撐下半年的成長動能。至於特斯拉(TSLA)方面，SpaceX的公開募股時程進度、全自動駕駛系統的實際採用數據，將是主導股價後續發展的關鍵核心。

FSD 歐洲版圖再擴展！特斯拉(TSLA)落地立陶宛，歐盟全面放行有譜嗎？

近日電動車大廠特斯拉(TSLA)在全自動駕駛的歐洲市場推進上取得顯著進展。公司正式宣布 FSD 監督版駕駛輔助軟體落地立陶宛，成為繼荷蘭之後，第二個開放該功能的歐洲國家。 近期主要進展如下： 荷蘭率先批准：荷蘭車輛管理局已於 4 月初步批准該系統在公共道路使用，並正推動該認證獲得歐盟全域認可。 立陶宛與比利時跟進：立陶宛交通安全管理局已確認認可荷蘭出具的合規認證；外界預期已啟動審批流程且有實車測試的比利時將成為下一個放行國家。 執行長展望與挑戰：管理層看好歐盟近期將全面批准 FSD 上路，但北歐部分監管機構對自動駕駛技術仍抱持質疑態度。 特斯拉(TSLA)：近期個股表現基本面亮點 特斯拉為垂直整合的電動車製造商與人工智慧軟體開發商，業務涵蓋自動駕駛與人形機器人。2024 年全球交車量略低於 180 萬輛。公司也銷售用於發電的太陽能電池板與儲能電池，並經營快充網路，致力推動能源轉型。 近期股價變化 根據 2026 年 5 月 21 日交易數據，開盤價為 422.175 美元，盤中最高達 426.95 美元，最低下探 412.90 美元。終場收在 417.85 美元，上漲 0.59 美元，單日漲幅 0.14%。當日成交量約 4234 萬股，較前一日變動幅度為 -6.52%。 綜合評估，特斯拉(TSLA)在自動駕駛軟體的歐洲擴張展現明確動向。投資人後續可持續關注歐盟其他成員國對 FSD 認證的審批進度，以及北歐監管單位的政策態度。整體營運基本面與自駕技術落地進展，將是影響市場判斷的關鍵資訊。

Ford (NYSE:F) Q1 營收獲利優於預期，股價動能轉強成市場焦點

Ford Motor（NYSE:F）近日股價約 14.36 美元，單日上漲約 5.0%，短線動能明顯轉強。根據《Yahoo Finance》整理的汽車製造產業 Q1 表現，Ford 被列為 10 檔汽車製造股中的「Best Q1」。 公司第 1 季營收達 43.25 億美元，年增 6.4%，優於分析師預期的 3.7%，同時也交出優於市場預期的 EPS 與 EBITDA 表現。報告指出，自財報公布以來，Ford 股價已上漲約 9.5%，顯示市場對財報內容反應正向。 在電動車持續改變汽車產業競局的背景下，Ford 仍能在營收與獲利上同步優於預期，成為本季汽車製造股中的亮點，也為近期股價走強提供支撐。

榮剛(5009)營收創同期新高、外資投信合買 2,700 張！50 噸電爐 Q4 量產能帶動後市嗎？

榮剛(5009)今日大漲 2.72%，收盤價收在今日最高點 50.9 元，股價續創波段新高，外資、投信合計買超 2,700 張。 榮剛 2023 年 2 月營收 10 億元，月增 4%、年增 43%，創同期新高，公司表示目前接單暢旺，高毛利產品的買氣強勁，生產線也持續滿載運轉。 展望 2023 年，公司因應未來航太、石化及電動車的需求，新增的 50 噸電爐將在今年 Q4 開始量產，未來可望挹注成長動能，預估榮剛 2023 年營收 136 億元，年增 10%，EPS 5.29 元。

德微(3675)大漲6.9%創波段新高！新自動化機台上線，電動車商機能撐起下半年成長？

德微(3675)今日股價大漲 6.9%，股價創下波段新高，三大法人聯手加碼。 展望德微(3675) 2023 年營運動能，公司產線陸續更換新的自動化機台，新機台生產速度將提升 1.5 倍，2023 Q2 新機台陸續到位，並在下半年迎來全面量產，公司新機台將大啖電動車商機，每台電動車所需功率半導體元件約為 250 顆，為燃油車的 13 倍，成本 550 美元更是燃油車的 6 倍之多，電動車 2023 全年預估銷量將年成長 43% 至 1400 萬台，德微(3675) 搶食電動車大餅，全年營運先蹲後跳。 預估德微(3675) 2023 年營收 21.4 億元，EPS 9.62 元，電動車商機引爆，看好車用領域為德微(3675) 提供穩健成長動能，中長期營運看俏，建議偏多操作。 最新研究報告 【台股研究報告】德微(3675) 車用商機引爆，下半年營運加速成長，股價大漲 7％創波段新高！

特斯拉擬減少碳化矽用量，安森美成長動能會受影響嗎？

安森美（onsemi）是全球車用功率半導體大廠，約八成營收來自車用與工業領域，受惠於電動車、ADAS、能源基礎設施與工廠自動化等應用，過去五年獲利成長約三倍。 其中，碳化矽（SiC）業務是近年成長亮點，預估 2023 年碳化矽營收可達 10 億美元，較 2022 年成長約五倍。不過，市場先前也因特斯拉宣稱將減少 75% 碳化矽用量而出現股價波動，使外界開始關注，特斯拉的做法是否會影響安森美未來成長。 整體來看，原文焦點在於安森美的 SiC 成長趨勢、車用需求結構，以及單一客戶技術路線變動可能帶來的影響，是否足以改變公司中長期成長故事，仍需進一步檢視其客戶分散度、SiC 滲透率與車用電氣化趨勢的延續性。