AMD為何增持邁威爾（MRVL）？半導體布局、AI題材與估值風險一次看懂

加權指數漲358點站上月線，還能追嗎?

加權指數漲逾358.39點，終場以16396.95點作收，向上穿破月線，漲幅2.23 %、成交金額 2,681.35 億元。 32大類股指數氣勢強勁、全數收紅，漲幅前三大類股依序為半導體、電子零組件、電腦及週邊設備類股表現最佳，分別收漲 3.33%、3.05%、3.03%，以威盛(2388)、同泰(3321)、麗臺(2465)表現最佳，分別收漲 10.00%、9.03%、7.17%。

25億營收年減12%　信邦(3023)還能撿嗎?

2024 年 2 月營收達 25 億元，月減 7.6%，年減 12.4%，衰退主要是受農曆春節工作天數減少影響。累計前 2 月營收則是年減 7.2%，主因消費性需求仍相對疲弱。不過公司表示受惠 AI 晶片需求激增，帶動高階半導體設備需求強勁，且太陽能產業客戶庫存也去化至相對低水位，整體預估 24Q1 將優於 23Q4 且營運可逐季成長，最壞情況已過。 展望信邦 2024 年營運：在車用方面，預期受惠電動車滲透率提升加快充電樁建置，以及切入 ADAS 新 LiDAR 線束產品，營收將年增 1 成以上；在綠能方面，受惠太陽能、風電持續建置，營收將年增 5%；在工業方面，受惠 Amazon 穩定成長且無人機新產品出貨，以及歐洲智慧生活無人商店大單貢獻，營收將年增 5%；在醫療方面，受惠慢性病增加、設備技術進步，營收將年增 10%；在通訊方面，由於消費性需求疲弱，營收將年增 3%。 預估信邦 2023 / 2024 年 EPS 分別為 13.92 元 / 15.18 元。以 2024 年預估 EPS 評價計算，2024.03.04 收盤價 268 元，本益比為 18 倍，考量營運最壞情況已過，本益比有望朝 20 倍靠攏。

1445元穎崴強彈！AI需求撐盤還能追嗎?

穎崴(6515)作為全球前三大Socket供應商，近期因AI晶片測試需求的上升，股價表現搶眼，盤中漲幅高達7.84%，報價達1445元。根據最新報告，穎崴的Hyper Socket技術有助於減少錫球汙損，其產品應用將擴充套件至車用及HPC市場，未來兩年預期成長強勁。此外，兩大主力客戶的HPC晶片將持續放量，Gaming GPU業務也有望於2024年至2025年進入新品放量期，顯示出良好的營運展望。根據券商報告，穎崴的EPS預測有輕微下調，但對於未來成長潛力仍持正面看法，重申買進評級，目標價為900元。 近五五漲幅及法人買賣超： 近五日漲幅：15.52% 三大法人合計買賣超：104.805 張 外資買賣超：-267.49 張 投信買賣超：455 張 自營商買賣超：-82.705 張

網通族群跌 3.37%，神準漲停還能追嗎?

網通族群整體下跌 3.37%，但神準卻能直接亮燈漲停，這件事其實很有意思。因為現在的資金，早就不是看到「整個族群一起漲」才興奮，而是更喜歡找那些有明確故事、也有機會變成業績的公司。神準漲停反映哪些題材？多半會被市場聯想到 AI 伺服器網通設備、Wi‑Fi 7、5G 專網，以及資料中心升級這幾條線。說白了，大家買的不是熱鬧，而是未來幾季有沒有機會真正落地。 為什麼神準能在族群走弱時特別搶眼？ 我覺得，這就是資金偏好的改變。以前可能是看產業一起輪動，現在則是看誰能先拿出答案。神準這種走法，反映的不是網通族群本身全面轉強，而是市場先把目光放在產品升級、客戶合作、接單進度這些比較具體的東西上。你會發現，越是有機會搭上 AI 應用與高速傳輸需求的公司，越容易在大環境偏弱時被先拉出來。這不就是資本市場很現實的一面嗎？先講想像，再等數字來驗證。 漲停背後，看的是預期，不是已經完成 很多人看到漲停，就會直覺以為基本面一定很強。其實，未必。市場常常是在提前交易未來，而不是等財報全部漂亮了才動手。神準這樣的表現，比較像是資金對接下來幾季的提早下注：AI 伺服器網通需求會不會繼續放大？高速網路設備會不會持續升級？5G 專網與資料中心建置會不會帶來新的訂單？這些問題，才是股價會不會繼續被追的核心。 後面要看什麼？不要只盯著一天漲停 如果要判斷這波強勢能不能延續，我認為重點不是那根漲停本身，而是後面有沒有持續驗證。量能能不能守住，回測時有沒有承接，產品組合有沒有真的往高附加價值走，這些都很重要。對短線的人來說，先看成交量和市場追價意願；對看比較遠的人來說，還是得回到營收、毛利率、訂單能見度這些比較實在的地方。 FAQ 神準漲停代表基本面已經很強嗎？ 也不一定，很多時候只是市場先把預期買進去。 網通族群下跌時，強勢股還有機會續強嗎？ 有機會，但前提是題材還在、量能也沒有太快退潮。 觀察神準後續，最重要的是什麼？ 我會先看營收、毛利率、訂單進展，還有資金是不是還持續聚焦在這個方向。

穩懋毛利率守 26.34% 還能撐多久？

穩懋毛利率之所以重要，不只是因為它反映成本控管，更因為它直接決定這波營收成長能不能轉成真正的獲利改善。對法人而言，26.34% 附近的毛利率代表公司在產能利用率、產品組合與報價條件上，仍維持一定品質；但若營收年增了，毛利率卻同步走弱，就可能表示成長來自低毛利訂單，市場對這種成長通常會更保守。 從分析角度看，毛利率是判斷穩懋下一季能否延續修復的核心線索。因為半導體與代工產業常受庫存調整、客戶拉貨時點與終端需求影響，單看營收容易高估景氣回升的強度；反之，若營收成長同時帶動毛利率穩住，法人就更容易把它解讀為產品結構改善或產能效率提升。換句話說，毛利率不是附屬數字，而是驗證成長「含金量」的工具。 若想進一步判斷市場會怎麼看穩懋下一季，讀者可以持續追蹤三件事：毛利率是否守在健康區間、營收成長是否連續、法人預估是否開始上修。只要這三項同步改善，市場通常會提高對復甦延續的信心；但若只有營收漂亮、獲利率卻下滑，股價與評價空間往往會受限。

穩懋毛利率26.34%關鍵嗎？營收成長還能撐多久

穩懋毛利率之所以重要，不只是因為它反映成本控管，更因為它直接決定這波營收成長能不能轉成真正的獲利改善。對法人而言，26.34% 附近的毛利率代表公司在產能利用率、產品組合與報價條件上，仍維持一定品質；但若營收年增了，毛利率卻同步走弱，就可能表示成長來自低毛利訂單，市場對這種成長通常會更保守。 從分析角度看，毛利率是判斷穩懋下一季能否延續修復的核心線索。因為半導體與代工產業常受庫存調整、客戶拉貨時點與終端需求影響，單看營收容易高估景氣回升的強度；反之，若營收成長同時帶動毛利率穩住，法人就更容易把它解讀為產品結構改善或產能效率提升。換句話說，毛利率不是附屬數字，而是驗證成長「含金量」的工具。 若想進一步判斷市場會怎麼看穩懋下一季，讀者可以持續追蹤三件事：毛利率是否守在健康區間、營收成長是否連續、法人預估是否開始上修。只要這三項同步改善，市場通常會提高對復甦延續的信心；但若只有營收漂亮、獲利率卻下滑，股價與評價空間往往會受限。

環球晶收購Siltronic獲美核准，還能追嗎?

環球晶圓宣布公開收購德國矽晶圓廠世創（Siltronic）一案已取得美國反壟斷主管機關無條件通過，讓此收購案有利在今年下半年完成。 環球晶已順利完成六個國家反壟斷主管機關通過後，後續最大的挑戰是中國，而公司樂觀看待此收購仍在本季順利完成。目前環球晶已是全球第三大半導體矽晶圓廠，世創排名第四，兩者結合後規模將超越現階段排名第二的日本大廠勝高（SUMCO），成為世界第二大矽晶圓廠。由於Siltronic 12吋尚有擴產計畫，預期在矽晶圓產業進入上升循環中，將可強化併購效益，並將挹注中長期成長動能。 5G、AI與電動車等應用領域拉升半導體景氣，全球擴產有限，但需求大增，在供應吃緊下，趨動矽晶圓產業進入上升循環。市場仍醞釀調漲產品價格，而環球晶產能滿載有旺延續到21H2，加上市場預期樂觀市況將延續至2023年，增加客戶LTA簽定意願，量價俱揚下，將帶動下半年加速成長。預估2021年EPS 32.74元。近期市場目標價在761-1200元，看法分歧。

21000點拉回、營收將開：電子股還能追？

2024-06-13 20:09 （更新：2024-06-13 20:10） ※ 以下選股與觀察皆以市場資金動能與技術面為主，請記得建立交易的SOP、才會穩健投資。（此篇文章為 VIP 社團當日內容回顧及事後驗證，並非最新資訊） 市場資金主流觀察 航運 歐洲集裝箱航線期貨報價漲幅擴大創新高，歐洲集裝箱期貨2408、2412、2502短中長合約分別大漲，市場相關中遠海控創新高，長榮(2603)、陽明(2609)、萬海(2615)相對抗跌，在短天期報價沒有明顯回落前股價有機會再走高。 半導體IC設計類股 台積電(2330)尾小跌勉強站20日，Ic設計聯發科(2454)破10日往20日走，創意(3443)創高後收黑，世芯-KY(3661)持續打底，采鈺(6789)強勢補漲。 AI PC 宏碁(2353)、華碩(2357)拉回，AI PC短期題材似乎反應完，相關零組件也輪動完，後續再觀察5月營收況，基本上AI PC營收沒這麼快上來。 機器人概念股 黃仁勳講座煙花放完，所羅門(2359)、廣明(6188)、中光電(5371)都下跌，之前都有提過短線題材結束，介入操作須有紀律，跌破5日爆量就要小心。 重電族群 持續弱勢今日持續轉強，建議不要搶反彈，需沉澱一陣子。 營建股 持續電子股輪動完後，資金有跑去部份營建股，輪動反彈，南港(2101)、遠雄(5522)強勢，有些籌碼已經凌亂需慎選。 低軌衛星 昇達科(3491)分盤交易強勢、燿華(2367)反彈，漲多介入風險加高，這裡有點高。 AI相關 尼得科超眾(6230)持續弱勢不創高，營收可能開不出來要小心，奇鋐(3017)、雙鴻(3324)、高力(8996)拉回整理，5月營收這3家都不錯，ODM相關緯穎(6669)、廣達(2382)、台達電(2308)、鴻海(2317)都回檔整理，有些ODM 5月營收有些不如預期要注意股價反應，晟銘電(3013)、廣運(6125)，市場主力強拉後開始出貨股價下跌，營收部分晟銘電(3013)比較有機會創高，股價漲多再介入請遵守操作SOP。 網通 智邦(2345)、啟碁(6285)維持強勢，正文(4906)強勢整理、正基(6546)創高，網通庫存還在消化中每家進度不一，預計Q3初可以明朗，股價有開始加溫。 CPO光通 聯鈞(3450)、華星光(4979)、上詮(3363)、一詮(2486)，CPO部分營收有些可能不如預期，都有提前提醒會下跌拉回，操作要有紀律，等待營收利空發佈完是不錯的上車點。 剛站上 60 日線觀察股 采鈺(6789)、家登(3680)。 當日選股參考 指數在電子全面休息下拉回整理，短期跌破20日會回測21000點，6月COMPUTEX展這週開始，有些產業與個股都有提前提醒，記得技術面SOP停利停損，5月營收預計這週陸續發佈，漲多沒基本面的股票要小心，重點還是鎖定Q2末業績加溫Q3業績會爆衝的產業為首選，記得搭配影音思考一下產業佈局方向。

穩懋毛利率 26.34% 能守住嗎？

毛利率不是附帶數字，這才是關鍵 穩懋的毛利率，為什麼法人特別在意？因為營收成長不等於獲利變好，這點我常說，投資人一定要分清楚。像 26.34% 這附近的毛利率，如果能守住，代表產能利用率、產品組合、報價條件還算健康；但如果營收上去了，毛利率卻跟著掉，那市場通常不會太興奮，因為這種成長的含金量就比較低。 只看營收，容易看錯景氣 半導體和代工產業，常常會被庫存調整、客戶拉貨時點、終端需求影響，營收一季好看，不代表復甦真的站穩。我自己看財報，會把毛利率放在很前面，因為它能告訴你，這波成長到底是訂單品質變好，還是只是低毛利業務撐出來的數字。營收有成長，毛利率也穩住，法人才比較容易認定，這不是曇花一現。 市場會怎麼重新評價？ 如果接下來能同時看到三件事，市場對穩懋的態度通常會更正面：毛利率守在健康區間、營收連續成長、法人預估開始上修。這三個訊號一起出現，代表獲利修復比較有機會延續。反過來說，若只是營收漂亮，毛利率卻走弱，股價要想得到更高評價，空間往往就會受限。 我常說:「看營收，是看熱鬧；看毛利率，才是看門道。」穩懋下一季能不能讓市場更安心，關鍵就在這裡。

AMD回撥後還能買？185美元目標價撐得住嗎

威爾斯法哥重申對 AMD 的「增持」評級，認為近期股價回撥提供了買入機會，並預測未來資料中心 GPU 將持續強勁。 隨著市場波動，威爾斯法哥指出，最近 Advanced Micro Devices (AMD) 股票的回撥是一個絕佳的買入時機。該公司維持其「增持」評級及 185 美元的目標價，表示對 AMD 在資料中心 GPU 產品路線圖上的信心不斷上升。此外，該行分析師強調，第二季度和第三季度的業績展望均顯示出積極的趨勢，特別是在 MI355X 晶片的推廣方面。 儘管由於中國禁令影響，第二季度資料中心 GPU 的收入同比下降 13%，至約 9.15 億美元，但威爾斯法哥依然對 AMD 的產品組合轉變持樂觀態度。他們提到，AMD 在伺服器 CPU 市場表現優異，年增 30% 達 22 億美元，明顯超越英特爾（Intel），後者僅實現 4% 的增長。在客戶計算領域，AMD 報告的收入達 36.2 億美元，同比激增 69%，超過市場預期。 AMD 已指引第三季度收入範圍在 84 億至 90 億美元之間，中值較去年同期增長 28%，毛利率約 54%。威爾斯法哥保持長期預估不變，並堅定地宣稱他們將在市場疲弱時繼續進行買入。這一系列正面訊息使得投資者對 AMD 的未來充滿期待，尤其是在即將到來的技術更新中。