CPI飆到3.8%：幣圈壓力從哪來？BTC、ETH、SOL受影響差在哪

亞洲股市漲跌互見：人民銀行加碼流動性，市場聚焦美國經濟資料與聯準會路徑

亞洲市場表現不一，主因包括中國人民銀行推出新的流動性措施，以及投資者持續關注即將公布的美國經濟資料與聯準會利率前景。 受到華爾街主要指數上週五收低影響，亞洲股市本週一走勢分歧。晶片製造商因投資者減碼而下滑，但市場對原油價格維持穩定感到正面，同時也在等待美國即將發布的經濟資料，尤其是6月份失業報告，以尋找聯準會政策方向的更多線索。 美國期貨指數普遍上升，主要受華盛頓與德黑蘭達成停火協議、為多哈和平談判鋪路的消息帶動。道瓊斯期貨上漲0.28%，標準普爾500指數期貨上漲0.54%，納斯達克100指數期貨上漲0.52%。商品市場方面，原油價格回升至每桶約70美元，黃金價格則回落至每盎司約4050美元。 韓國KOSPI指數下跌超過1%，南韓圓匯率約在每美元1545附近，延續近三週以來的低點。日本股市同樣偏弱，日經225指數下跌1.14%。不過，日本2026年5月零售銷售年增5.3%，明顯高於市場預估的3.2%。 中國股市小幅震盪，上證綜合指數上漲0.17%至4036點，深證成分指數下跌0.3%。投資者對即將公布的官方PMI資料保持謹慎。人民銀行本週一進一步加大經濟支援力度，透過7天逆回購注入1575億元人民幣，並將政策利率維持在1.4%的歷史低位；同時也推出新的隔夜逆回購工具，向金融機構提供3000億元流動性支援。 值得注意的是，中國5月工業利潤年增21.1%，雖較4月的24.7%放緩，但仍顯示政策支援持續帶動先進產業維持韌性成長。香港恆生指數反彈1.79%至22950點，印度SENSEX指數則小跌0.09%至77111點。整體來看，亞洲市場目前正密切觀察全球經濟走勢與各國央行政策動向。

人行持平利率、加碼流動性，中國資產與科技類ETF怎麼解讀？

中國人民銀行在最新會議中維持7天逆回購利率於1.4%不變，並注入1575億元以支援經濟，同時推出新的隔夜逆回購工具，預計再提供3000億元資金，協助金融機構因應短期流動性波動。 從內容來看，這代表中國央行延續寬鬆貨幣政策，重點放在穩定資金市場與支撐經濟復甦。文中提到，中國工業利潤在2026年1月至5月年增18.8%，達31400億元，顯示高階產業仍具一定韌性，但5月增幅較4月放緩。股市表現方面，上證綜指小幅上漲，深證成分指數則略為回落，反映市場對政策與基本面的反應仍分歧。 相關 ETF 表現也出現差異：中概科技與互聯網相關標的如 CWEB、KWEB、PGJ 相對走強，而部分大盤與中概權重標的如 FXI、MCHI、ASHR 則偏弱；槓桿與反向產品則呈現不同方向的波動。整體而言，這則消息的核心不在單一數據，而是中國政策維持寬鬆、資金面持續支撐，與外部不確定性並存的市場環境。

承啟(2425)攻上41.8元：題材與營收創高，短線動能怎麼看？

承啟(2425)盤中報價41.8元，漲幅約5.96%。股價走強主因延續加密貨幣與電競相關顯示卡需求題材，市場同時關注顯示卡供應鏈在挖礦與高階遊戲應用上的延續性動能。另一方面，公司近期月營收連續數月創歷史新高，基本面轉佳，加上前幾日外資與主力有明顯買超，對股價形成支撐。 技術面來看，承啟股價已由30元附近墊高至40元上下區間，均線結構偏多頭排列，顯示中短期多方仍占優勢。不過先前也曾出現長黑K壓回與乖離偏大的情況，代表短線追價風險仍在。若後續量縮整理，有利均線與指標修正；若量能溫和放大且未見明顯調節，短線多頭結構可望延續。 籌碼面部分，近日三大法人整體偏向買超，官股比率約在3%多，顯示公股偏向穩盤。主力雖有波段買超累積，但中間仍穿插短線調節，多空拉鋸仍未完全消化。 公司業務方面，承啟主要營運集中於電腦及週邊裝置，核心產品包含主機板、顯示卡與伺服器繪圖卡，與電競及加密貨幣挖礦需求連動明顯。近期月營收自2026年初起連月攀升，3到5月均創歷史新高，顯示接單與出貨動能強勁。以目前本益比約16倍、市值約38億元來看，評價仍在合理區間。 整體而言，市場正在反映題材熱度與營收創高的成長想像，但加密貨幣行情、顯示卡價格與庫存變化，仍是後續觀察重點。若題材降溫或籌碼轉為調節，股價也可能進入震盪整理階段。

承啟(2425)營收創高與題材加持，股價強勢走高的關鍵在哪裡？

承啟(2425)盤中股價上漲，報價來到41.8元，漲幅約5.96%，走勢相對偏強。市場關注焦點，主要來自加密貨幣與電競相關顯示卡需求題材，搭配公司近期月營收連續數月創歷史新高，帶動基本面與題材形成雙重支撐。從技術面觀察，股價已由30元附近墊高至40元上下區間，均線結構偏多，但先前也曾出現長黑K壓回與乖離偏大情況，短線追價風險仍需留意。籌碼面方面，近日三大法人整體偏買超，主力也有波段累積，但盤中仍可見調節，顯示多空拉鋸尚未完全結束。公司業務以主機板、顯示卡與伺服器繪圖卡為主，與電競及加密貨幣挖礦需求連動性高；若後續量能維持、法人買盤延續，短線多頭結構有機會繼續延伸，但若題材降溫或籌碼轉弱，股價也可能進入整理。

AI熱潮推升全球股市創高，BIS卻警告：風險正被低估？

在中東緊張暫緩與AI題材推升下，全球股市正邁向自2020年以來最強一季；但國際清算銀行（BIS）提醒，AI驅動投資可能掩蓋通膨、財政惡化與政策收緊等深層風險，一旦熱潮反轉，市場恐面臨高位修正壓力。 近期，美國與伊朗同意暫停互相軍事攻擊，並在卡達杜哈重啟談判，中東風險暫時降溫，帶動風險情緒回暖。先前霍爾木茲海峽一度因商船與軍事設施遭攻擊而升高能源市場不安，布蘭特原油期貨也曾短線走高；如今談判重啟，油價壓力暫時舒緩，投資人情緒也從避險轉向風險資產。 與此同時，AI相關企業成為全球股市的主要動能，從晶片巨頭到雲端服務商，資金持續湧入。市場押注人工智慧將支撐企業未來數年的獲利成長，推動主要指數走向近年最強季度表現。NVIDIA（NVDA）與 Microsoft（MSFT）等指標公司，也成為這波資金聚焦的代表。 不過，BIS在年度報告中提出警告，認為市場可能過度低估AI驅動投資的波動性。若成長預期不如想像，修正風險恐不只限於科技股，還可能透過被動投資與量化交易機制，擴散到更廣泛的風險資產。 BIS同時點出三項壓力：第一，AI投資若回檔，可能引發結構性調整；第二，全球通膨雖已從高峰回落，但仍未完全消散，央行可能維持偏緊政策；第三，各國財政壓力升溫，使未來面對衝擊時的政策空間更有限。這些因素交織在一起，讓當前市場韌性面臨考驗。 在貨幣政策方面，歐洲央行（ECB）於葡萄牙辛特拉召開年度會議，美國聯準會官員也陸續發言，市場關注後續利率路徑。美國接下來將公布多項勞動市場數據，並以非農就業報告作為焦點。若就業仍強、通膨黏著，市場對聯準會維持高利率的預期可能升溫，進一步對高估值資產形成壓力。 分析師也提醒，中東局勢雖暫時平息，但政治強硬派仍可能讓衝突重新升溫。一旦霍爾木茲海峽再起波瀾，油價與通膨預期可能同步上行，央行進退更難，建立在通膨可控、經濟具韌性與AI帶動成長上的樂觀情緒，也可能快速轉向。 部分市場人士則認為，不宜把AI直接視為單一泡沫，重點在於估值是否過高、資金是否過度集中。若全球經濟維持溫和成長、通膨續降，AI投資拉回也可能只是健康修正，讓市場回到更均衡的產業配置與基本面評價。 整體來看，全球金融市場正同時面對地緣政治、貨幣政策、財政壓力與技術趨勢四大變數。BIS的警示不是預告崩盤，而是提醒市場：在指數創高與AI題材升溫之際，風險是否被合理定價，仍值得重新檢視。

美伊重啟談判，美股期貨小漲、油價卻先上揚：霍爾木茲海峽風險仍在？

美國與伊朗同意重啟談判後，美股期貨早盤小幅走高，油價卻因霍爾木茲海峽緊張升溫而上揚，形成一冷一熱的反差。布倫特原油一度上漲近2%，商業船隻受襲也讓這條全球約五分之一石油消耗量通道的脆弱性再被放大。 市場表面上對停火與對話抱持樂觀，但風險並沒有同步消失。除了中東局勢，國際金融政策制定者對通膨、政府債務與AI驅動投資潛在疲弱的提醒，也讓全球經濟前景多了一層不確定。 接下來，市場還會關注葡萄牙辛特拉的歐洲央行年會，以及即將公布的美國勞動市場報告。若就業數據偏強，聯準會對利率路徑的態度可能再度成為焦點，讓原本就敏感的風險資產與能源價格同步受到牽動。

美國通膨仍高於目標，Fed政策分歧與升息預期為何擴大？

美國通膨壓力持續高於目標，聯準會（Fed）內部對政策路徑出現明顯分歧。近期數據顯示，美國通膨率仍逾4%，高於Fed 2%目標兩倍以上。紐約聯邦銀行總裁威廉斯認為，通膨仍然偏高，將通膨回落至2%目標的時程延後至2028年。明尼阿波利斯聯邦銀行總裁卡什卡里指出，通膨壓力有擴散跡象，除能源價格外，關稅、化肥與AI基礎設施投資等供給面因素也讓通膨更具黏性，因此他在最新預測中將今年政策路徑由降息一次調整為升息一次。芝加哥聯邦銀行總裁古爾斯比也強調，核心通膨水準仍偏高且走勢不佳。 在決策圈對通膨的擔憂升溫之際，Fed最新季度預測顯示，19名決策者中有9人預期今年底前至少升息一次。路透最新經濟學家調查則指出，超過四分之三受訪者預估Fed今年餘下時間將維持聯邦基金利率在3.50%至3.75%不變，顯示市場對年內升息的押注與多數經濟學家預期仍有落差。 另一方面，Fed新任主席華許正推動決策與溝通框架改革，並延攬資深幕僚經濟學家Daniel Covitz與Eric Engstrom擔任顧問，意在弱化前瞻指引與點陣圖的影響力。改革方向是避免央行被過去的利率承諾綁住，讓政策從明確預告式路徑轉向更強調數據依賴與風險管理，以因應未來可能的財政赤字與供給端衝擊。

通膨仍逾4%卻延後回到2%：Fed內部分歧在放大什麼風險？

美國通膨仍高於Fed 2%目標兩倍以上，決策層對政策路徑卻出現明顯分歧。威廉斯把通膨回到2%的時程延到2028年，卡什卡里則認為供給面壓力擴散，甚至把今年路徑從降息一次改成升息一次。與此同時，19名決策者中有9人預期今年底前至少升息一次，卻有超過四分之三的經濟學家認為聯邦基金利率仍將維持在3.50%至3.75%不變，市場與研究預期的落差正在擴大。另一方面，新任主席華許推動弱化前瞻指引與點陣圖影響力，改以更彈性的數據依賴與風險管理框架應對供給衝擊與財政赤字壓力。

美伊重啟談判帶動美股期貨走高，霍爾木茲海峽風險為何仍牽動油價

美國與伊朗同意重啟談判後，美股期貨早盤小幅走高，油價則因霍爾木茲海峽緊張情勢升溫而上揚。報導指出，一艘運載卡達石油的油輪在衝突升級期間遭襲，布倫特原油一度上漲近2%。 霍爾木茲海峽承載全球約五分之一的石油消耗量，目前航運活動仍受到密切監控，部分船隻已延遲或改變航行計畫。市場一方面期待外交對話能緩和中東緊張，另一方面仍要面對全球經濟前景、通膨壓力與政府債務等風險。 國際清算銀行也提醒，投資者可能低估了與 AI 相關的市場下滑與持續通膨壓力。接下來市場將關注歐洲中央銀行年會與美國勞動市場報告，這些訊號可能影響利率預期與全球風險資產表現。

AI熱潮推升全球股市創高，BIS警告通膨與財政風險未除

全球股市在中東緊張暫緩與AI題材推升下，正邁向自2020年以來最強一季。不過，國際清算銀行(BIS)提醒，AI驅動的投資熱潮可能掩蓋通膨、財政惡化與政策空間受限等深層風險，一旦市場預期反轉，修正壓力可能迅速升高。 近期，美國與伊朗同意暫停互相軍事攻擊，並在卡達杜哈重啟談判，讓中東地緣風險暫時降溫。先前商船與軍事設施遇襲，使霍爾木茲海峽一度成為能源市場焦點，油價也曾短線上揚。如今緊張局勢略有緩和，市場風險情緒回升，資金重新流向風險資產。 同時，AI相關企業成為推升股市的重要動能。從晶片到雲端服務，資金持續湧入人工智慧概念股，美國大型科技股如 NVIDIA(NVDA) 與 Microsoft(MSFT) 也成為全球關注焦點。市場押注AI將支撐企業獲利與生產力改善，帶動主要指數走強；但BIS警告，若成長預期未能如期兌現，相關板塊可能不只科技股受壓，整體風險資產都可能受到波及。 BIS點出的主要風險包括三方面。第一，AI投資若回檔，可能在被動投資與量化交易占比偏高的市場中放大賣壓。第二，通膨雖已較高峰回落，但尚未完全解除，央行可能仍需維持偏緊政策，壓抑估值支撐。第三，各國政府財政壓力上升，債務與支出增加，讓未來面對經濟衝擊時的政策空間更有限。 在貨幣政策面，美國聯準會官員與歐洲央行會議成為市場關注焦點，後續還有美國勞動市場數據與非農就業報告。如果就業維持強勁、通膨又難明顯降溫，市場對高利率持續時間的預期可能升高，美元也可能維持偏強，對新興市場與高風險資產形成壓力。 雖然中東局勢暫時平息，但分析師提醒，政治強硬派與地緣衝突仍可能讓風險再度升溫。一旦霍爾木茲海峽安全惡化，油價走高可能再把通膨推上檯面，並使央行在通膨與成長之間更難取捨。BIS的警示重點並不是預言崩盤，而是提醒市場：當AI題材、經濟韌性與政策預期同時撐起股市時，風險是否被充分反映，仍值得持續檢視。 部分市場人士則認為，AI不宜被簡化成短線泡沫。人工智慧確實可能提升企業效率與生產力，長線仍具產業價值，關鍵在於估值是否過高、資金是否過度集中。若全球經濟維持溫和成長、通膨控制得當，AI相關資產回檔也可能只是健康修正。 整體來看，全球金融市場目前同時面對地緣政治、貨幣政策、財政壓力與科技趨勢四大變數。中東談判能否持續降溫、AI獲利能否追上市場期待、各國政府能否處理債務與赤字問題，都將左右未來數季的股市走勢。BIS的提醒顯示，在歡慶股市創高與AI題材熱度之際，冷靜評估風險仍是必要功課。