華新33元附近還能評估嗎？從首季獲利、第二季動能看電線電纜與不銹鋼題材

榮星(1617)營收連4季成長、獲利季減92%：變化在哪裡？

傳產-電線電纜 榮星(1617)公布 26Q1 營收9.1116億元，季增 0.14%、已連4季成長 ，比去年同期成長約 18.4%；毛利率 8.27%；歸屬母公司稅後淨利1.3556千萬元，季減 92.44%，EPS 0.08元、每股淨值 13.5元。

萬泰科(6190)營收24.915億，獲利季減20.51%還能抱？

傳產-電線電纜 萬泰科(6190)公布 26Q1 營收24.915億元，比去年同期成長約 10.13%；毛利率 15.21%；歸屬母公司稅後淨利7.9237千萬元，季減 20.51%，與上一年度相比衰退約 31.75%，EPS 0.43元、每股淨值 20.14元。

1616億泰漲5.15% 23.5元還能追嗎?

億泰(1616)是一家專注於光纖電纜及各類電線電纜的製造商，產品涵蓋裸銅線、鍍錫線及低煙無毒電纜等。近期，公司發布的營業亮點顯示出營運狀況穩健，隨著市場需求回升，特別是在電力及通訊領域的應用，讓股價報價達到23.5元，漲幅為5.15%。根據券商報告，巨額基礎設施投資預期將持續推動電纜需求，對於公司前景持樂觀態度，預計在下季度能維持增長趨勢。若持續完善生產工藝及多元化客戶策略，長期看好其競爭力。

大亞(1609) 26Q1營收83.4億，季增2353%還能追?

傳產-電線電纜 大亞(1609)公布 26Q1 營收83.4107億元，比去年同期成長約 16.77%；毛利率 18.85%；歸屬母公司稅後淨利5.1802億元，季增 2353.43%，EPS 0.66元、每股淨值 22.34元。

華電(1603)營收13.0億，獲利年減66%還能撿便宜嗎?

傳產－電線電纜 華電(1603)公布 26Q1 營收13.0428億元，比去年同期衰退約8.51%；毛利率8.83%；歸屬母公司稅後淨利4.5756千萬元，季增23.43%，但相較前一年則衰退約66.69%，EPS 0.29元、每股淨值47.62元。

華新(1605) 24Q3 營收438億創近2季新低，還能抱得住嗎?

傳產-電線電纜 華新(1605)公布 24Q3 營收438.0236億元，較上1季衰退9.34%、創下近2季以來新低，比去年同期衰退約 5.49%；毛利率 5.9%；歸屬母公司稅後淨利3.5851億元，季減 84.04%，與上一年度相比衰退約 82%，EPS 0.09元、每股淨值 34.62元。 截至24Q3為止，累計營收1,326.66億元，較前一年衰退 9.45%；歸屬母公司稅後淨利累計33.741億元，相較去年衰退 33.94%；累計EPS 0.84元、衰退 36.84%。

0.84元EPS別只看表面，華新(1605)還能撐多久？

2026-05-15 20:01 0.84元EPS，不能只看表面 華新(1605)這個 0.84元EPS，我常說，不能只拿來問「便宜不便宜」？真正要看的，是它站在產業循環的哪一段？如果獲利是踩在原物料順風、需求回升的高點，市場自然會先給好評；但如果景氣開始轉弱，這個數字就不一定撐得住了。 華新屬於循環股，獲利本來就有波動 華新這類公司，受景氣、基建、金屬價格、庫存變化影響很大，所以 0.84元EPS 不該直接當成「穩定獲利」來看。要先問兩個問題？第一，這個EPS是高於常態，還是接近常態？第二，未來幾季產業是延續、放緩，還是反轉？我自己看循環股，從來不只看當季數字，還要看後面的延續性。 投資人該追的，不是單一數字 與其只盯著 0.84元EPS，不如去看原物料價格、同業報價、營收和庫存有沒有同步變化。這幾個地方如果開始轉弱，代表獲利可能只是循環中的一段，不是長期能力的全部。股價和評價，通常也會先反映未來，不會等你看懂才動。 我常說，循環股要看位置，不要看一眼就下結論 我自己看華新這種公司，重點不是「這一季賺多少」，而是「這個獲利能不能接得下去」？如果後面訂單、毛利率、產能利用率都還穩，市場評價才比較站得住腳。反過來說，若這些指標開始走弱，EPS再漂亮，投資人也要先冷靜一點。 FAQ Q1：0.84元EPS代表華新一定很穩嗎？ 不一定，還要看是不是景氣順風、原物料帶出來的數字。 Q2：EPS最好搭配什麼一起看？ 我會建議一起看產業循環、原物料價格、訂單和庫存。 Q3：為什麼同樣EPS，市場評價會差很多？ 因為市場看的是未來，如果預期獲利會下修，估值就可能先收斂。

華新49元撐不撐得住? EPS 0.84元還能追嗎

2026-05-15 13:04 49元看起來熱鬧，但真正的題目不是價格 華新49元撐不撐得住，我覺得不能只拿單一年度EPS 0.84元來看。這種題目，表面上像是在算數字，實際上是在問：這家公司現在是不是站在比較有利的景氣位置？ 電線電纜、金屬、原物料這一類公司，常常很有意思。股價不是只看公司這一季做得漂不漂亮，還要一起看整個產業是不是正在吃循環的紅利。景氣在上坡，市場很願意給好一點的估值；可一旦走到後段，哪怕財報還沒變難看，市場也會先開始想像下一段會不會轉弱．．．這就是循環產業最現實的地方。 同樣是0.84元，為什麼股價想像會差很多？ 所以，49元合不合理，我會拆成兩層來想。 第一層，是EPS 0.84元到底可不可以延續。如果只是某一段時間剛好順風，那這個數字的參考性就有限。第二層，才是市場願意給多少本益比。景氣好的時候，本益比常常會被拉高，大家都覺得未來還有空間；但如果循環開始反轉，訂單、報價、毛利率、產能利用率一起受壓，市場通常不是等獲利真的掉下來才反應，而是先把估值往下修。 這也就是為什麼，同樣都是0.84元EPS，在不同循環位置，對應出來的合理股價可以差一大截。你如果只盯著數字，很容易誤判。其實，很多時候股價不是在交易「現在」，而是在交易「接下來會不會變差」。 真正的風險，往往不是財報先出事 如果產業開始轉弱，風險通常不會第一時間出現在漂亮的財報表面，而是先出現在市場預期裡。投資人會開始擔心訂單會不會遞延，銅價波動會不會影響成本，庫存去化是不是變慢，接下來幾季毛利率會不會縮水。 這些東西一旦被市場提前消化，股價就可能先動。也就是說，即使當年度EPS還接近預估，49元這個價位也可能因為本益比下修而慢慢失去支撐。我一直覺得，這種地方最容易讓人誤會，以為「獲利還在，就沒事」，但市場不是這樣算的。市場很常做的事情，是先看風向，再看財報。 要不要加碼，先看循環，不要先猜價格 如果你現在是在想要不要加碼華新，我會說，先不要急著問股價會不會到49元，先問自己：這一輪景氣循環，還站在對公司有利的一側嗎？ 可以看的東西其實很樸素，像是銅價走勢、同業營收變化、庫存消化速度、接單狀況，還有基建與製造業的景氣訊號。這些如果都還偏強，49元的邏輯就比較完整；但如果數據開始轉弱，那代表市場對獲利的想像，也可能要跟著重算。 我自己的感覺是，與其把焦點放在一個價位，不如回頭看：現在的華新，是還在享受景氣紅利，還是已經開始面對循環反轉的壓力？這個問題，往往比49元本身更重要。 FAQ Q1：華新49元是絕對天花板嗎？ 不是，重點不是數字本身，而是景氣循環和市場估值還支不支持這個價格。 Q2：EPS達標，股價就一定安全嗎？ 不一定。就算當下獲利還在，若市場已經開始預期未來會轉弱，估值還是可能先被壓縮。 Q3：現在該觀察什麼？ 我會先看銅價、庫存水位、訂單能見度，還有整體產業景氣的變化。這些訊號，比單看一個價格更有意義。 有人問我再拿一個商學博士要幹嘛。我也不知道。沒幹嘛就是自由。哈哈。

華新(1605)0.84元EPS還能撿？循環股獲利能否延續

2026-05-15 06:20 談華新(1605)的 0.84元EPS，重點不是這季賺了多少，而是這個獲利能不能延續。若獲利主要來自原物料價格、報價環境、庫存回補或景氣循環站在有利位置，EPS看起來漂亮，未必代表未來幾季也同樣漂亮。相反地，如果訂單、產能利用率、毛利率都能維持，才比較像是基本面改善，而不是循環高點的切片。 華新屬於典型循環型產業，受景氣、基建需求、金屬價格、庫存變化影響很深，所以 0.84元EPS 不能直接等同於穩定賺這麼多。原物料上漲時，報價跟著走高，帳面獲利常會被撐起來；景氣回升時，訂單補進來，產能利用率提高，EPS會比低迷時好看很多；庫存調整結束後，毛利率可能短期改善，但不一定是長期結構變好；若後續報價回落、需求轉弱，市場通常不會等財報看完才反應，估值會先收斂。 投資人應該追問三件事：第一，原物料價格有沒有支撐？如果金屬價格走勢已經轉弱，先前帶動的獲利改善就可能收斂。第二，同業報價有沒有同步變動？若同業開始降價，代表產業供需可能不如前一段時間。第三，營收、庫存、毛利率有沒有出現背離？如果營收沒有繼續擴張，但庫存卻偏高，這種組合通常不太理想。 對循環股來說，市場最怕的不是高EPS，而是把高EPS誤認為永久水準。看華新(1605)，不能只看單一季度，而要把產業循環、報價、庫存、產能利用率一起放進來。真正要判斷的，不是這0.84元漂亮不漂亮，而是它是不是可延續的獲利。

榮星(1617)營收9.09億連3季成長，EPS 1.06元還能追？

傳產-電線電纜榮星(1617)公布25Q4營收9.0986億元，季增7.12%、已連3季成長，比去年同期成長約3.33%；毛利率6.74%；歸屬母公司稅後淨利1.7939億元，季增1077.33%，與上一年度相比成長約342.1%，EPS 1.06元、每股淨值13.77元。 2025年度累計營收33.6315億元，較前一年衰退0.95%；歸屬母公司稅後淨利累計1.1539億元，則相較去年成長28.58%；累計EPS 0.68元、成長23.64%。