SpaceX 估值 1.5 兆美元真的太貴嗎？藍箭航天與 Rocket Lab 比較一次看懂太空產業估值邏輯

美國太空軍SB-AMTI啟動　Rocket Lab(RKLB)取得供應商資格市場關注後續進展

美國政府近期推動名為「太空空中移動目標指示」（SB-AMTI）的太空防禦新計畫，預計投入數十億美元建立太空感測層。Rocket Lab（RKLB）與SpaceX等航太國防企業受邀參與，並已在聯邦政府採購紀錄中出現初始合約，取得軍方供應商資格。 根據文中資訊，SB-AMTI計畫的重點包括：供應商名單已確認、相關企業取得初始合約、目標是在2028年前於低地球軌道部署衛星星座網路，以及合約期限延伸至2031年3月。這代表相關業者在國防太空市場的長期參與機會，具備一定能見度。 Rocket Lab（RKLB）主要業務為運載火箭與光子衛星平台，電子火箭已將超過100顆衛星送入軌道，應用涵蓋國家安全與氣候監測。公司業務分為發射服務與空間系統，營收主要來自美國，並服務全球市場。 就近期股價而言，RKLB在2026年6月25日收盤報80.69美元，單日下跌5.53%，成交量逾2690萬股。文章提到，後續可持續觀察SB-AMTI計畫的預算分配、火箭發射任務執行狀況，以及市場資金對股價的影響。

SpaceX納入指數後，30億美元被動買盤與有限流通量形成反差

SpaceX近期股價回落至150美元附近，卻在FTSE Russell納入美國指數後，迎來約30億美元的被動基金買盤預期。市場關注的焦點，從首日飆升後的消化轉向指數調整帶來的需求變化。 根據文中資訊，SpaceX在6月12日首次公開募股後曾一度衝上225.64美元高點，之後回落到150美元附近。FTSE Russell將在週五收盤後把SpaceX納入其美國指數，追蹤Russell基準的被動型ETF與指數基金，包含iShares Russell 1000 ETF(IWB)，將需要同步調整持股。 Jefferies估算，相關被動投資工具可能合計買進近30億美元的SpaceX股份。另一方面，SpaceX市值約2萬億美元，但可供公眾交易的股份約1000億美元，流通量相對有限。這種「需求增加」與「供給有限」同時存在的情況，成為市場重新評估SpaceX交易熱度的核心。 整體來看，這次納入指數不只影響短期資金流向，也讓太空產業的投資關注度再次升高。後續觀察重點，將是被動買盤是否能持續影響價格，以及市場如何消化有限流通量帶來的壓力。

NASA 三次發射訂單加持，Rocket Lab(RKLB)為何仍被追捧？

Rocket Lab（RKLB）股價來到 84.74 美元、單日上漲 5.02%，盤中走勢明顯轉強。消息面上，NASA 遴選 Rocket Lab 在 2027 年為 PolSIR 與 TSIS-2 兩項任務提供三次 Electron 火箭發射服務，帶動延長交易時段股價一度跳升約 5%。同時，公司也與 SpaceX（SPCX）、Lockheed Martin、L3Harris Technologies 等八家航太防務企業，共享美軍新太空防禦計畫的供應商池，讓其在政府與軍用市場的能見度同步提升。這波上漲，反映的是單一訂單利多，還是長線發射量能與市場站位的重估。

Applied Digital（APLD）走弱：加密市場修正下的股價壓力與資金面觀察

Applied Digital（APLD）盤中股價報 38.9 美元，跌幅約 5.0%，走勢明顯承壓。背景是加密貨幣市場持續修正，成為 APLD 轉弱的重要因素。 比特幣（Bitcoin，BTC-USD）過去 24 小時再跌逾 5%，至約 59,360 美元；近一週跌近 10%，近一個月跌近 23%。同時，美國現貨比特幣 ETF 出現資金淨流出，加上大型機構與交易所減持，市場恐慌情緒升溫。 相關加密概念股也同步承壓，包括 MicroStrategy（MSTR）、Rocket Lab（RKLB）等多檔個股均出現明顯下跌。報導中 APLD 也曾被點名自約 41.16 美元附近下滑超過 9%，反映資金對加密題材整體採取較保守態度。 在比特幣技術面與資金面都轉弱、且加密概念股波動通常大於幣價本身的情況下，APLD 短線仍可能受市場情緒牽動。後續可持續觀察比特幣價格走勢、ETF 資金流向，以及加密相關個股的同步反應。

OHB再IPO募資成功，股價卻重挫4.2%：太空題材為何沒被買單？

德國衛星製造商OHB以每股300歐元完成總額7.89億歐元的股份出售，目的是提高自由流通量並支撐未來成長。不過，這次再IPO雖然吸引超過200筆訂單，市場反應卻偏冷淡，股價週五一度跌至299歐元，終場重挫4.2%。 報導指出，太空產業熱度持續升溫，尤其SpaceX上市後帶動相關題材關注度提高，但OHB的股價表現仍反映出投資人對估值、籌資後成效與成長落地的疑慮。此次交易也讓KKR得以調整持股比例，顯示資本市場對太空概念雖有興趣，對個別公司未來執行力仍維持審慎。 接下來，OHB如何運用這筆資金、是否能把訂單熱度轉化為基本面改善，將是市場關注的重點。

NASA連下3單，Rocket Lab(RKLB)股價為何先漲後看2027任務驗證？

Rocket Lab（RKLB）獲NASA委託進行三次Electron火箭發射，將支援PolSIR與TSIS-2任務，消息公布後股價在延後交易時段上漲約5%。 根據公告，Rocket Lab將在紐西蘭發射場執行連續發射，其中一項TSIS-2任務預計最早於2027年6月實施，另一項TSIS-2相關發射則規劃於2027年初完成。除了這三次發射外，Rocket Lab也已承接NASA的Aspera任務，並計劃於今年稍晚以Electron火箭部署Photon太空船，支援LOXSAT任務。 這一連串合作顯示NASA持續採用Rocket Lab的發射能力，也反映小型衛星發射需求仍在成長。雖然SpaceX在商業航天市場規模更大，Rocket Lab仍透過特定任務與持續交付，在競爭中維持自身定位。

8英里天然氣管道背後，SpaceX為何要把燃料供應握在自己手上？

SpaceX將於下月啟動一條八英里長的天然氣管道建設，目標是提高Starship火箭的發射效率，並控制燃料供應。這條名為Starpipe的管道，預計明年一月底投入使用，將取代目前繁瑣的液態甲烷運輸方式，為位於南德州的Starbase發射場提供更穩定的燃料來源。 根據路透社報導，SpaceX除了規劃這條管道，還在德州獲得超過100份油氣租約，並曾提出在Starbase建立甲烷液化廠的計畫，顯示其正積極擴充能源基礎設施。業界專家認為，航空航天公司涉足上游能源資產並不尋常，但這也反映出SpaceX希望從燃料運輸到潛在生產能力，都盡可能降低物流瓶頸與營運成本。 對Starship而言，每次發射需消耗約63萬加侖液態甲烷；若未來發射頻率持續提高，穩定供應的重要性只會更高。若Starship進一步成為Starlink衛星星座與未來商業任務的主力，燃料供應鏈的掌控，可能也會成為SpaceX的一項關鍵競爭優勢。

Rocket Lab 取得太空防禦計畫初始合約，股價重挫 10% 是機會還是風險訊號？

美國政府近期推進「太空空中移動目標指示」（SB-AMTI）太空防禦新計畫，Rocket Lab（RKLB）受邀參與。美國太空軍預計在 2028 年前，於低地球軌道部署衛星星座網路，全天候監控全球領空，以降低作戰盲點。 Rocket Lab 在計畫中的重點參與包括：取得一筆 10,000 美元的初始合約，作為後續參與配置；相關合約期限延伸至 2031 年 3 月；並將與多家國防航太企業共同競逐規模達數十億美元的軍方供應市場。 公司業務以太空與火箭製造為主，提供發射服務與空間系統，產品涵蓋電子火箭、中子運載火箭與光子衛星平台，已成功交付逾 100 顆衛星進入軌道，主要營收來源為美國市場。 就股價表現來看，根據 2026 年 6 月 24 日市場數據，Rocket Lab 開盤 93.85 美元，盤中高點 94.30 美元，低點 84.8501 美元，終場收在 85.41 美元，單日下跌 10.21%，成交量達 26,770,883 股，較前一交易日增加 20.01%。 整體而言，Rocket Lab 取得美國太空軍新計畫的初始合約，顯示其在國防航太領域的參與度提升；但股價同步出現明顯回檔且量能放大，後續仍需觀察訂單分配進度與產業競爭變化。

Rocket Lab拿下太空軍佔位合約，股價卻單日跌逾10%：國防太空供應鏈的下一步是什麼

Rocket Lab（RKLB）近期取得美國太空軍 SB-AMTI 計畫合約，正式切入美國國防部的太空防禦供應鏈。這份合約雖然初始金額僅 1 萬美元，但性質屬於佔位配置，代表其後續有機會參與 2028 年前低地球軌道衛星星座與太空感測網路部署。 從內容來看，SB-AMTI 的核心目標是建立太空防禦網路，全天候監控全球領空，減少作戰盲點。Rocket Lab 目前業務涵蓋發射服務與空間系統，過去已將超過 100 顆衛星送入軌道，並參與國家安全、氣候監測與科學研究等任務。 不過，市場反應與消息面並不同步。2026 年 6 月 24 日，Rocket Lab 開盤 93.85 美元，盤中高點 94.30 美元，最低 84.8501 美元，收盤 85.41 美元，單日下跌 10.21%，成交量達 26,770,883 股，且較前一日增加 20.01%。 整體而言，這份合約讓 Rocket Lab 在美國國防太空領域取得進一步資格，但真正的觀察重點仍在低地球軌道衛星網路的部署進度、發射與衛星服務的營收認列，以及股價波動下的市場承接力。

比特幣急跌逾10%，IREN跟著回檔，AI雲端題材還能撐住嗎？

IREN（IREN）最新報價約47.78美元，盤中下跌約5.0%，走勢明顯跟隨加密相關個股同步轉弱。Seeking Alpha報導指出，比特幣（BTC-USD）過去24小時再跌逾5%，近一週跌約10%、近一個月跌約23%，壓力也延伸到MicroStrategy（MSTR）、Rocket Lab（RKLB）、Applied Digital（APLD）、CleanSpark（CLSK）等加密與運算概念股，IREN同樣被點名回落至約50.25美元附近，賣壓沉重。報導並提到，美國現貨比特幣ETF持續出現資金淨流出，加上Coinbase Global（COIN）、BlackRock（BLK）等大型機構減碼持幣，以及市場出現逾8億美元的強制平倉，進一步放大恐慌情緒。雖然IREN也被列入AI雲端與高效能運算題材股名單，但在加密資產大幅修正的背景下，短線資金明顯轉向風險控管，股價因此回檔。