AI 基礎建設燒錢時代：光通訊與 CPO 產業長線機會與風險全解析

AI成本飆到1兆美元？Astera Labs(ALAB)狂飆、京元電子(2449)重挫後投資人怎麼辦

企業低估AI營運成本，總支出上看1兆美元 Ramsey Theory Group執行長Dan Herbatschek的最新分析報告指出，全球AI基礎設施成本正面臨飆升危機，企業在實際導入時，往往低估了高達30%以上的相關費用。隨著AI技術進入推論與實際營運階段，企業在部署與擴充的成本已經大幅超越初期的開發預算，導致各產業的資金需求急遽攀升。 報告進一步預測，隨著全球2000大企業加速採用AI技術，全球每年的AI總支出預計將逼近1兆美元大關。這波驚人的資金需求，主要來自於企業從前期的系統建置，逐漸轉向後續的日常營運，以及資料管理、治理規範與模型持續重新訓練等龐大的後勤支出。專家呼籲，企業在將AI專案從測試階段推向全面導入時，必須重新評估並調整其成本結構。 迎AI硬體轉型，Astera Labs強勢狂飆 在AI成本結構轉變的趨勢下，市場資金開始尋找能提供高效解決方案的標的。美股Astera Labs(ALAB)憑藉其新推出的Scorpio X-Series交換器，正好迎合了業界朝向高互通性AI基礎設施發展的迫切需求。這項戰略優勢帶動Astera Labs(ALAB)股價表現強勢，單日大漲10.2%，終場收在117.14美元。相較之下，台股相關供應鏈表現不一，京元電子(2449)股價則面臨回跌壓力，下跌7.7%至新台幣259.00元。 博通看好千億商機，AI晶片步入新階段 除了Astera Labs(ALAB)的強勁表現，網通晶片巨頭博通(AVGO)先前也點出了AI晶片市場蘊含高達1,000億美元的巨大投資機會。這項數據凸顯出，即使基礎設施的建置與營運成本日益高昂，其背後所代表的長期經濟效益與硬體升級需求依然驚人。投資人在關注輝達(NVDA)、超微(AMD)或美光(MU)等AI概念股時，除了留意前期的晶片硬體開發，也應逐步將焦點轉向能夠有效解決營運成本、提升資料傳輸效率的相關企業，以掌握AI產業鏈下一波的成長動能。 文章相關標籤

Amphenol (APH) 大漲 5%，AI 基礎建設行情還追得上嗎？

Amphenol (NYSE: APH) 今日股價來到 125.11 美元，上漲約 5.00%，盤中走勢強勁。資金明顯轉向 AI 基礎建設與硬體供應鏈，帶動相關個股同步走高。 根據 Bank of America 全球研究團隊資料，Amphenol Corp (APH) 名列過去一年機構「持股廣度」增幅最大的 S&P 500 成分股之一，顯示愈來愈多基金將其視為長期 AI 題材受惠股。研究指出，市場正集中佈局於與 AI 基礎設施、半導體及資料生態系相關的企業。 同時，Motley Fool 報導提到，Amphenol (APH) 以高速連接器與互連系統為 AI 叢集供電，受惠於運算密度提升下對實體基礎建設需求增加。法人與長線資金押注其在 AI 生態系中的關鍵角色，成為推升股價的重要動能。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤

聯亞(3081) 毛利率跌破預期、評價偏高？EPS 成長下的關鍵風險

聯亞(3081) 22Q3 毛利率大幅不如預期 光通訊磊晶片廠聯亞(3081)於 2022.10.26 舉行法說會公告 22Q3 財報，營收 6.6 億元(QoQ+10%，YoY+73%)；毛利率 30.7%(QoQ 下滑 1.9 個百分點，YoY 下滑 2.1 個百分點)；稅後淨利 1.02 億元(QoQ+15%，YoY+223.5%)；EPS 為 1.13 元。整體獲利表現大幅低於市場預期，其中營收成長主因受惠中國 Telecom 需求回升，以及消費性產品維持高檔，但毛利率遠低於預期的 35%，主因產品組合較差，且部分產品進貨基板原料的良率較低。 聯亞展望 22Q4 營收將下滑 1 成 公司展望 22Q4 營運，消費性產品訂單將從高檔放緩，預計要到 23Q1 才會回升，另外美國矽光主要客戶逐步由 400G 升級至 800G，在空窗期間將使 400G 出貨下滑，整體預估營收約持平 22Q2 的水準(6.01 億元)，相當於季減 9%。 各產品線 2023 年展望保持樂觀 針對各產品線展望，消費性產品最大需求為手機感測及雷射需求，由於目前只有 2 款主流手機採用，預期 2023 年在更多機款採用下，將成長 15%～20%。在 Telecom 方面，中國大型客戶電信 10G、25G 需求回升，加上推動東數西算政策，帶動 5G、FTTH 建置需求成長，另外歐美 5G 需求也開始增溫，合作的 IDM 廠也有訂單出現，預計 2023 年會新增不少訂單。在 Datacom 方面，預期 2023 年 800G 將開始大量出貨，由於是由 2 顆 400G 組成，出貨規模將加倍。在產能方面，2021 年採購 3 台 MOCVD，目前陸續裝機尚未開始貢獻營收，預期 23Q1 開始貢獻。 考量聯亞高毛利率產品比重下降，評價具潛在下滑空間 整體而言展望聯亞營運：1)在 Telecom 方面，中國 5G 基地台需求有望緩慢回溫，且新標案 25G 規格佔比有所增加，另外光纖到戶 PON 規格亦由 2.5G 升級至 10G，同時歐洲 5G 需求也開始增溫；2)在 Datacom 方面，主要客戶開始由 400G 升級至 800G，而先前新增的 2 個客戶，使用的 400G 滲透率也將逐季提升；3)在消費性產品方面，預估 2022～2023 年皆有雙位數成長，全年營收貢獻達 25%～30%。2021 年添購的 3 台 MOCVD 機台預期將於 23Q1 開始貢獻，產能將增加 15%～20%，2022 年所添購的 2 台 MOCVD 機台，預期 2023 年陸續裝機將再增加 15% 產能。 預估聯亞 2022 / 2023 年 EPS 為 3.17 元(YoY-14.6%) / 4.71 元(YoY+48.6%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2022.10.26 收盤價 121 元，本益比為 26 倍。雖然公司各項業務展望皆樂觀，但高毛利率產品比重較過往下降，評價具潛在下滑空間，目前本益比有偏高疑慮。 文章相關標籤

Western Digital (WDC) 股價勁揚，AI 資金回流後還有多少空間？

Western Digital (WDC) 今日股價走強，最新報價 285 美元，上漲 5.36%，在記憶體與儲存相關族群中表現突出，資金明顯回流 AI 基礎建設受惠股。 根據 Bank of America 及 FactSet 數據，Western Digital (WDC) 過去一年「ownership breadth」（持股基金占比）出現雙位數百分點成長，與 Palantir Technologies (PLTR)、GE Vernova (GEV)、Broadcom (AVGO)、Advanced Micro Devices (AMD)、Arista Networks (ANET) 等 AI 題材股同列，反映機構法人持股正持續累積。相關報告指出，市場資金正集中佈局與 AI 基礎建設、半導體與資料生態系相關個股。 在 AI 長線需求與法人加碼布局題材加持下，市場對 Western Digital (WDC) 中長期受惠於數位基礎設施與資料成長的預期升溫，推動今日股價強勢上攻。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤

AI 基礎建設投資將飆到 9 兆美元，晶片雲端電力這價位還追得起？

全球 AI 投資正從美國大廠擴散到亞洲與雲端供應鏈。Microsoft 宣布在新加坡、泰國加碼雲端與 AI 基礎建設，Nvidia、Oracle、Seagate 等關鍵供應商受惠，機構資金大舉湧入 AI 題材個股，AI 基礎建設支出預估到 2029 年將近乎三倍成長。 全球 AI 浪潮仍在加速，真正賺到錢的，恐怕不是喊 AI 口號的概念股，而是那群悶著頭蓋資料中心、鋪電力、堆伺服器的硬底子玩家。從 Microsoft(MSFT) 在東南亞的大手筆投資，到機構資金狂掃 Nvidia(NVDA)、Seagate(STX) 等關鍵供應鏈，再到專做金融數據的 FactSet(FDS) 全面導入 AI，最新一批訊號都指向同一件事：AI 基礎建設「真金白銀」的支出，還遠沒到頂。 先看具代表性的旗艦買家。美國科技巨頭 Microsoft 正在亞洲加速布局雲端與 AI 能力。據《華爾街日報》報導，Microsoft 計畫到 2029 年在新加坡投入 55 億美元，用於雲端與 AI 基礎建設與營運。公司副董事長暨總裁 Brad Smith 強調，這是對新加坡做為全球數位樞紐的長期信心，投資不只涵蓋機房硬體，還包含 AI 技能培訓、資安強化以及治理架構，並向大專院校學生、教師及非營利組織提供工具與訓練。就在此前，Microsoft 也宣布 2026 至 2028 年將在泰國投入逾 10 億美元，同樣鎖定雲端與 AI 建設。加上過去幾年對印尼、馬來西亞、印度的承諾，整個亞太正成為 AI 資本支出的新戰場。 當雲端巨頭不斷擴張資料中心，市場上的另一個明顯變化，是機構資金的腳步已經先走在前面。根據 Bank of America 援引 FactSet 資料指出，過去一年「AI 題材股」在基金持股廣度上領漲市場。以 Palantir Technologies(PLTR) 為例，持有該股的基金比例從一年前的 8% 暴增到 32%，大增 24 個百分點；新近掛牌的 GE Vernova(GEV) 也獲資金青睞，持股基金比率跳升至 37%。在硬體端，受惠 AI 客製化晶片需求的 Broadcom(AVGO)，機構持股比例已升至 75%，躋身大型股中最「人手一張」的標的之一，Western Digital(WDC) 與 Amphenol(APH) 也出現雙位數比例的持股成長。 值得注意的是，資金並未只鎖定狹義的 AI 純概念股，而是沿著「資料＋運算」完整鏈條展開布局。Mega cap 科技股 Meta Platforms(META)、Advanced Micro Devices(AMD) 與 Arista Networks(ANET) 因為掌握 AI 服務、加速運算與網路交換設備等關鍵環節，也持續吸引基金加碼。這種廣度擴張顯示，機構已不再將 AI 視為短線題材，而是當成類似網路、行動通訊般的長期結構性趨勢。 從個別公司財報更能看出 AI 基礎建設成為「剛性需求」。金融數據供應商 FactSet(FDS) 最新一季（2026 年第 1 季）營收達 6.11 億美元，年增 7.1%，優於華爾街預期，非 GAAP 每股盈餘 4.46 美元也略優於市場共識。管理層明言，成長主因是其資料與工作流程解決方案在「愈趨 AI 密集的金融環境」中價值水漲船高。CEO Sanoke Viswanathan 指出，FactSet 的連結性數據、嵌入式流程與廣泛通路，在 AI 時代更具吸引力，公司也持續加大對 AI 能力與核心資料資產的投資，並透過自動化提升營運效率。CFO Helen Shan 則強調，這些 AI 投資同時帶來客戶價值與營運成本節省，未來隨自動化擴大，仍可維持成長與利潤率的平衡。 在硬體端，AI 資本支出的爆發更為直觀。研究機構 Statista 估計，AI 基礎建設投資將從 2025 年的 3,340 億美元，躍升至 2029 年的 9,020 億美元，幾乎三倍成長。以 Nvidia 為例，過去一年其資料中心業務已占整體營收逾 9 成，且年增 75%；公司在上一財年於 2,150 億美元營收中賺進 1,200 億美元淨利，反映 AI 晶片與完整機櫃解決方案的強大定價權。新一代 Blackwell GPU 訂單熱到爆表，甚至連已服役多年的 Hopper 架構仍供不應求。執行長 Jensen Huang 透露，截至 2027 年，Blackwell 與下一代 Rubin 晶片累計訂單預估上看 1 兆美元，凸顯資料中心建設浪潮遠未見頂。 這股建設風潮也帶動周邊供應鏈與資料中心營運商同步膨脹。硬碟老牌 Seagate(STX) 近一年股價飆漲逾三倍，最新一季營收 28.3 億美元、年增 21.5%，每股盈餘亦優於預期。J.P. Morgan 分析師指出，隨著超大規模雲端業者（hyperscalers）加大資本支出，高容量硬碟需求大增，而硬碟市場僅剩 Seagate 與 Western Digital 兩大玩家，且雙方都在控制產能、改以提高單顆容量應對需求，使價格環境對業者有利。這對提供「冷資料」與備份存儲的企業來說，是 AI 浪潮下相對穩定的收成。 另一方面，軟體與雲端服務商也開始改寫遊戲規則。Oracle(ORCL) 最新一季（2026 會計年度第 3 季）營收達 172 億美元，年增 22%，非 GAAP 每股盈餘 1.79 美元也比去年成長 21%，並同時超越市場預期。Oracle 正在德州興建號稱未來全球最大、1.2GW 等級的 AI 雲端資料中心，規劃搭載 50 萬顆 Nvidia GPU，並透過多雲架構與 Amazon、Google、Microsoft 等合作，支援 ChatGPT、Gemini、Grok 等主流模型。J.P. Morgan 分析師認為，Oracle 超過 7 成收入具續約性與經常性，加上雲端應用與基礎建設成長快於傳統業務，讓公司在 AI 時代具備防禦性與成長性兼具的優勢。 除了晶片與雲端，供電與機房設計也成為新的瓶頸。AI 資料中心營運商 Iren(IREN) 憑藉已鎖定逾 4.5GW 電力容量、獨立設計與營運機房的垂直整合模式，搶先卡位未來多 GW 等級園區需求。該公司與 Microsoft 簽有 97 億美元長約，預估到 2026 年底可達到 34 億美元年化營收 run rate，但這仍只動用到其電力潛能的一小部分。對急需算力、又受限於當地電網與環評的科技巨頭而言，能「交鑰匙」啟用的大型園區愈來愈稀缺，也讓具備前期電力與土地佈局的業者掌握議價能力。 當然，如此火熱的投資浪潮也潛藏風險。歷史經驗顯示，資料中心支出具有「一波波」循環，2018 與 2022 年的放緩都曾讓相關股票出現逾五成回檔。若中東局勢推高能源成本、或全球景氣轉弱，企業可能延後部分資本支出，衝擊 AI 供應鏈短期成長軌跡。此外，AI 應用一旦從「試驗期」進入落地拚效益階段，客戶對價格與投資報酬率的要求也會水準提高，供應商能否持續維持高毛利，仍有變數。 然而從目前跡象來看，無論是 Microsoft 在亞洲連番投資、機構對 AI 相關個股持股廣度節節攀升，還是 FactSet、Oracle 等企業在財報中不約而同把 AI 視為核心成長引擎，AI 基礎建設已從「故事」變成實際資本支出，並正改寫整個科技與資料服務產業的版圖。對投資人而言，下一個關鍵問題不是「要不要碰 AI」，而是「在晶片、雲端、資料、機房電力這條鏈上，要站在哪個環節承擔波動、分享成長」。在資金與電力雙重賽跑的 AI 時代，誰能持續把算力變成現金流，才是真正能撐過景氣循環的長期贏家。

OpenAI 募資飆到 1220 億美元、估值8520 億，面對 6000 億燒錢計畫現在還追得起嗎？

OpenAI 宣布完成最新一輪融資，共籌集 1220 億美元資金，使公司估值大幅攀升至 8520 億美元。這項數據超越了今年二月所公布的 1100 億美元融資額與 7300 億美元估值。公司指出，目前每月營收已達 20 億美元，相較於 2024 年單季 10 億美元有著顯著的跳躍性成長。在這個發展階段，其營收增長速度是 Alphabet(GOOGL) 與 Meta(META) 早期同階段的四倍之多。 科技巨頭爭相卡位注資，散戶也能透過ETF參與 此次最新融資是在預期今年首次公開募股之前進行的，由多家重量級企業領投。其中，亞馬遜(AMZN) 在二月承諾投入 500 億美元，輝達(NVDA) 與軟銀則各自承諾注資 300 億美元，微軟(MSFT) 也參與了本輪融資。其他投資機構還包含 ARK Invest、紅杉資本等知名法人。此外，OpenAI 也開放一般投資人透過銀行管道參與，吸金超過 30 億美元，並將被納入 ARK Invest 旗下的 ETF，讓市場更容易投資這家 AI 巨頭。 龐大資本支出引發關注，資料中心建置成關鍵 這筆充沛的資金將協助 OpenAI 支付建立龐大資料中心的費用。執行長 Sam Altman 先前曾預估相關規模將超過 1 兆美元，一度讓 AI 領域的投資人感到擔憂。不過根據 CNBC 報導，他已將 2030 年前的支出總額下修至 6000 億美元。儘管如此，市場對於 OpenAI 這樣的企業將如何回收巨額支出的疑問依然存在。 產品策略大轉彎，聚焦企業端推出超級應用程式 為搶攻企業市場，OpenAI 近期開始縮減部分產品擴張計畫，取消了部分情境模式並終止了旗下 Sora 應用程式。公司在聲明中表示，目前正在開發一款「統一超級應用程式」，將 ChatGPT、程式碼編寫工具 Codex、網頁瀏覽以及代理功能整合在一起。公司強調，這不單是簡化產品，而是一項部署策略，透過大眾消費市場的規模作為企業採用的敲門磚，並藉由單一產品介面加速創新步伐。 AI新創上市潮蓄勢待發，同業競爭逐漸白熱化 OpenAI 並非今年唯一可能走向資本市場的 AI 巨頭。市場傳聞指出，其強勁對手 Anthropic 正在探索首次公開募股的選項，而擁有 xAI 的 SpaceX 也預期將會掛牌上市。這意味著 AI 產業的競爭戰火，即將從技術研發一路延燒至股票市場。

Vertiv(VRT) 再漲 5%，AI 資金改押「基礎建設」後怎麼看？

AI 資金版圖持續輪動之際，資料中心基礎建設概念股 Vertiv (NYSE: VRT) 股價走強，最新報價來到 245.99 美元，上漲 5.03%。 根據《The Motley Fool》報導，市場正從 AI 晶片等「建造者」轉向實際運用 AI、並在財報上展現生產力與利潤提升的公司，同時偏好能「不論哪一個 AI 平台勝出都能受惠」的基礎設施供應商。文中點名 Vertiv 為 AI 電力與散熱需求的直接受惠者，提供各家資料中心所需的熱管理基礎建設，不必押注哪一家模型或平台勝出。 在 AI 伺服與資料中心實體建設仍持續擴張、相關公司訂單與能見度獲關注之下，資金轉向具實際現金流與長約支撐的 AI 基礎建設族群，成為 Vertiv 今日股價上攻的主要題材。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤

Hut 8 (HUT) 從前波大漲殺回 45 美元，5% 回檔只是洗盤還是該先砍？

Hut 8 (NASDAQ: HUT) 今報價約 45.01 美元，股價下跌 5.05%，在前期大漲後出現明顯回檔，市場研判與短線獲利了結賣壓湧現有關。 《The Motley Fool》最新報導將 Hut 8 列為「長線可考慮佈局的 3 檔 AI 基礎建設股」之一，指出公司專注取得大型資料中心電力，並以長約出租給領先 AI 業者。文中提到，Hut 8 近期與 Fluidstack、Anthropic（由 Alphabet’s Google 支持）簽下為期 15 年、總額 70 億美元的長約，初期將供應 245 兆瓦、後續總計超過 2 吉瓦機房容量，且已獲 JPMorgan、Goldman Sachs 等機構提供融資支持。 不過，報導亦提醒，Hut 8 正開發高達 8.5 吉瓦的建置計畫，存在工程延宕等執行風險，市場在消化前期利多與風險評估之下，股價短線出現拉回整理。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。 文章相關標籤

聯亞(3081)從法說後一路漲到133.5元，本益比27倍還追得上？

聯亞(3081)公告 22Q4 財報優於預期，2023 年展望樂觀帶動股價漲。 光通訊廠聯亞近期召開法說會並公告 22Q4 財報，營收 6.7 億元(QoQ+1.1%，YoY+92.9%)；毛利率 37.1%(QoQ 增加 6.4 個百分點，YoY 增加 13.6 個百分點)；稅後淨利 1.17 億元(QoQ+13.9%，YoY+1605%)；EPS 為 1.28 元，累計 2022 全年 EPS 達 3.61 元，獲利表現優於預期。除此之外，公司展望 2023 年不僅營收成長，毛利率也將同步提升，樂觀展望帶動股價在法說會後持續上漲，顯示市場投資人願意買單。 本篇文章將帶給讀者 3 大重點： 光通訊產業：2022～2027 年產值年複合成長率達 11% 聯亞簡介：光通訊磊晶片大廠，主要生產 LD 與 PD 聯亞 2023 年展望：3 大產品維持成長，且規格升級有利毛利率 光通訊產業：2022～2027 年產值年複合成長率達 11% 根據市調機構 LightCounting 預估，2022～2027 年全球光通訊市場的產值年複合成長率達 11%，主因受惠消費者對網路需求不斷提升，不僅是數量的成長，所有規格也都將進行相對應升級。 一般網路基礎架構概分為「接入網」、「傳輸網」、「核心網」等 3 個部分。「接入網」包含基地台、DU、CU；「核心網」則是電信機房與骨幹網路；中間連接各區塊的前傳、中傳、後傳統稱「傳輸網」。由於 5G 具有高速、高頻寬、波長短之特性，需要建置更多基地台才足以滿足所需覆蓋率，基地台數量將是 4G 的 3～4 倍，在架構上相較 4G 多了中傳，以至於需要更多光纖連接。甚至在規格上前傳 10G 逐漸不敷使用，取而代之的是升級成 25G，核心網路更是從 100G 升級至 400G，甚至邁入 800G 的初步階段。 由此可知光通訊產業的終端應用主要有二，分別是電信商佈建的基地台，以及雲端業者建置的資料中心。而在電信領域方面，用戶除了以 Wi-Fi 連結基地台訊號外，也可透過從電信機房直接拉一條光纖的方式連接至用戶終端，該被動式光纖網路(PON)規格也逐漸由 1G 升級至 2.5G/10G。 聯亞簡介：光通訊磊晶片大廠，主要生產 LD 與 PD 聯亞成立於 1997 年，並於 2015 年上櫃。公司為擁有可以提供有機金屬汽相磊晶(MOCVD)技術之磊晶廠，位居光通訊產業鏈上游，主要產品包含以磷化銦(InP)、砷化鎵(GaAs)為主的雷射二極體(LD)與檢光器(PD)磊晶片。由於光通訊用雷射材料特性複雜、生產之參數設定困難，進入障礙極高，導致全球能提供雷射磊晶片的公司不到 10 家。 以營收比重區分，主要有 Telecom、Datacom、消費&工業&其他等 3 大塊。其中 Telecom 主要應用於基地台及光纖相關建置；Datacom 主要應用於雲端資料中心，並跨足矽光領域；消費&工業&其他近年主要受惠切入 Apple 供應鏈，包含 iPhone、TWS、AR/VR 等產品，短期又以 iPhone 為主要動能。 聯亞 2023 年展望：3 大產品維持成長，且規格升級有利毛利率 展望 2023 年營運，公司表示 23Q1 受傳統淡季影響，且中國疫情自 2022 年 12 月快速擴散後，客戶員工多有確診現象衝擊產線作業，營收大約持平 22Q1。不過谷底就落在 23Q1，隨著 23Q2 起進入旺季，營運高峰將落在 23Q2～23Q3，毛利率也會有所提升，旗下 3 大產品線展望皆正向。 Telecom 受惠中國需求回溫並升級規格，營收將成長 1 成 在 Telecom 方面，公司表示受惠中國東數西算及 FTTR(Fiber-To-The Room，光纖到房間)政策帶動下，客戶自 22Q4 起便增加不少訂單，且新訂單的規格也將有所升級，逐漸提高 10G、25G 的使用比重，預估 2023 年整體營收有望成長 1 成。 Datacom 受惠 400G、800G 滲透率提升且持續新增客戶，營收將成長 5% 在 Datacom 方面，公司表示 2023 年 1 月大客戶(Google)已開始由 400G 轉換至 800G，且既有客戶之 400G 產品滲透率也將持續增加，甚至 23Q2 還會再導入 4～5 個新專案進入量產。考量雖總經不確定性因素仍存，使近期北美雲端業者皆有下修資本支出之雜音，但受惠產品規格升級，預估 2023 年營收仍有望成長約 3%～5%。 消費性產品受惠 iPhone 擴大採用公司產品，營收將成長 10%～15% 在消費性產品方面，目前主應用在 iPhone 手機磷化銦(InP)材料的感測器與雷射需求，2022 下半年僅有 2 支高階機款採用。Apple 近期已向聯亞表示，2023 年將擴大至 4 支型號皆採用，雖然 Apple 將引進其他供應商，但考量整體需求量幾乎倍增，預期 2023 年該產品線營收仍將成長 10%～15%。在產能方面，過往添購的 3 台 MOCVD 機台預期於 23Q1 完成裝機，經過測試後將於 23Q3 開始貢獻營收。 預估聯亞 2023 年 EPS 將成長 4 成達 5.01 元，本益比有望朝 31 倍靠攏 整體而言，展望聯亞 2023 年營運：1)在 Telecom 方面，受惠中國 5G 基地台需求回溫，且高毛利 25G 規格佔比增加帶動毛利率提升，另外光纖規格亦由 2.5G 升級至 10G，整體產品線營收將成長 1 成；2)在 Datacom 方面，大客戶開始由 400G 升級至 800G，既有客戶也陸續導入 400G 產品，且 23Q2 還將新增 4～5 個客戶；3)在消費性產品方面，過往添購的 3 台 MOCVD 機台將於 23Q1 完成裝機，23Q3 開始貢獻營收，再加上磷化銦邊射型雷射技術導入 iPhone 更多機型，營收將成長 10%～15%。 預估聯亞 2023 年 EPS 為 5.01 元(YoY+38.8%)，以預估 2023 年 EPS 評價，2023.02.07 收盤價 133.50 元，本益比為 27 倍，考量公司營運將落底回升，本益比有望朝 31 倍靠攏。 聯亞技術分析與總結：股價帶量突破頸線，3 大產品線營運正向發展 在技術分析方面，聯亞近期股價突破 2022 下半年以來的下降趨勢線，成交量也配合股價上漲而溫和放大，今天更是突破 2022 年底以來的頸線壓力，顯示買盤相當積極。未來將隨著 3 大產品線營運保持正向帶動潛在利多持續發酵，可觀察頸線支撐伺機佈局。 如果你喜歡這篇文章，歡迎按讚 + 追蹤 ⇩　⇩　⇩　⇩　⇩　⇩　⇩　⇩　⇩ ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律徒徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。 【CMoney 產業研究中心】新開張 若你不想錯過產業深度好文，請 點我 加入社團！

聯亞(3081)飆到1720元又爆量：營收創新高但乖離拉大，手上有該抱還是先跑？

聯亞(3081)作為光通訊磊晶廠，在最新產業動態中備受矚目。法人指出，今年1.6TbE光收發模組需求將大幅上調，除了EML解決方案外，矽光解決方案也將持續增加，CW Laser出貨量預期增長。聯亞供應磊晶片給後段製程廠商如光環(3234)，有望隨產業鏈擴張受惠。雖然光環公布2月自結虧損1,300萬元，每股純益-0.12元，但整體光通訊市場復甦趨勢正面。投資人可關注聯亞在數據中心產品出貨的相關發展。 產業需求背景 光通訊產業正迎來升級浪潮，1.6TbE光收發模組成為焦點。EML及矽光解決方案的採用率提升，帶動CW Laser元件需求。聯亞(3081)專注雷射二極體(LD)及檢光器(PD)磊晶片生產，位於供應鏈上游。光環(3234)作為聯亞後段製程夥伴，先前表示產能利用率提升將改善毛利率。這些變化反映數據中心出貨量同期增加的趨勢，對聯亞營運構成潛在支撐。 市場與法人反應 儘管光環2月轉虧，法人對光通訊產業鏈維持樂觀。聯亞(3081)股價近期波動，受整體市場影響。交易資訊顯示，聯亞在電子–通信網路產業的定位，易受供需變化波及。產業鏈夥伴如光環的公告，凸顯上游磊晶需求的重要性。投資人關注法人買賣動向，以評估市場信心。 未來關鍵觀察 後續需追蹤1.6TbE模組實際出貨進度及矽光技術採用率。聯亞(3081)磊晶片供貨穩定性為重點指標。潛在風險包括產能調整延遲或需求波動。產業政策及競爭格局變化，也值得留意，以了解對聯亞業務的長期影響。 聯亞(3081)：近期基本面、籌碼面與技術面表現 基本面亮點 聯亞(3081)總市值達1,591億元，屬電子–通信網路產業，營業焦點為光通訊元件-雷射二極體(LD)及檢光器(PD)磊晶片，兼營有線通信機械器材製造業、電子零組件製造業及國際貿易。稅後權益報酬率為0.2%，本益比123.1。近期月營收表現強勁，2026年2月單月合併營收290.30百萬元，月增7.21%、年增91.44%，創歷史新高；1月營收270.77百萬元，年增122.78%，同創歷史新高。2025年12月及11月營收分別230.66百萬元及210.28百萬元，年增158.93%及147.01%，數據中心產品出貨量較同期增加，顯示業務成長動能。 籌碼與法人觀察 三大法人近期買賣超呈現波動，截至2026年3月27日，外資買賣超-212張、投信28張、自營商-239張，合計-422張；前一日3月26日則為正向，合計529張。官股持股比率約-5.75%，庫存-5,323張。主力買賣超於3月27日為-232，買賣家數差61，近5日主力買賣超1.9%、近20日2.2%。整體顯示法人趨勢不穩，主力動向以短線調整為主，集中度變化需持續監測，外資及投信操作影響籌碼分布。 技術面重點 截至2026年3月27日，聯亞(3081)收盤價1,720元，漲跌+30元，漲幅1.76%，成交量1,043張。短中期趨勢顯示，股價站上MA5(約1,600元)、MA10(約1,500元)，但距MA20(約1,400元)有乖離，MA60(約1,200元)提供長期支撐。近60日區間高點約1,720元、低點約613元，近20日高低為1,720-1,350元，形成壓力與支撐。量價關係上，當日量1,043張高於20日均量(約800張)，近5日均量(約900張)優於20日，顯示買盤續航。短線風險提醒：股價過熱跡象明顯，乖離率擴大，需注意量能是否續航不足導致回檔。 總結 聯亞(3081)受光通訊需求上調及CW Laser出貨成長影響，基本面營收持續創新高，籌碼波動中帶動股價上揚。技術面短線動能強勁，但需留意乖離風險。後續追蹤產業出貨數據及法人動向，以評估持續性。 點我加入《理財寶》官方 line＠ https://cmy.tw/00Cd0j 文章相關標籤