美敦力財報解析：在關稅與成本壓力下，糖尿病與居家醫療成為新成長關鍵

【即時新聞】豐田織機 TYIDY 第三季營收成長、獲利卻腰斬！引擎認證成本與美國關稅到底壓縮多少獲利？

豐田織機(TYIDY)週二公布了第三財季的財報數據，呈現出喜憂參半的局面。雖然公司的淨銷售額展現韌性，較去年同期成長4.8%，達到3兆1668億日圓，但營業利益卻出現大幅衰退，重挫52.5%至859億日圓。 引擎認證成本與美國關稅衝擊獲利表現 針對獲利大幅下滑的原因，豐田織機(TYIDY)在報告中明確指出，主要是受到引擎認證相關的成本增加所拖累。此外，美國關稅政策的影響也對公司造成了打擊，這兩大因素共同壓縮了本季度的獲利空間。 維持全年財測但低於市場預期 展望截至3月31日的本財年表現，豐田織機(TYIDY)選擇維持先前設定的營業利益1000億日圓之財測指引。值得注意的是，這項數字明顯低於彭博分析師平均預估的1700億日圓，顯示公司對短期前景的看法較市場預期更為保守。 稅前獲利同步衰退近三成 在稅前獲利部分，數據同樣反映出成本壓力。本季稅前獲利總計為2240億日圓，較去年同期減少了28%。這份財報顯示，儘管營收端仍有成長動能，但成本結構的挑戰仍是投資人需持續關注的重點。

美國能源政策大轉彎：AI 數據中心狂耗電，誰從核能回歸與關稅飆升中賺最多？

美國總統 Donald Trump 於 2025 年再次入主白宮，帶來美國能源政策顯著轉向，明顯減低氣候目標重視度，改以追求基礎建設速度、電力可靠性及國家安全作為主軸。這場能源大改寫，不僅令傳統與新能源產業陷入混戰，更將數據中心推至現代能源政策的風口浪尖。 隨著數據中心與 AI 運算需求在美國爆炸性成長，數位基礎建設被列為國安等級的核心資產。川普政府多項行政命令直接要求聯邦、地方政府發展能源政策以支援數據中心擴建。根據 Bloom Energy 政府事務主管 James Roth 觀察，這種高層政策訊號立刻驅使各層法規、政策同步調整，使電力與數據基礎設施深度綁定。 不過，在川普推動美國製造的旗幟下，2025 年美國平均關稅激增至 15%，多項關鍵電力、再生能源、與電池材料均受累。鋼鐵、銅、鋁等關鍵原料稅率甚至一度拉高至 50%，導致電力系統相關設備與項目成本大幅拉升。GlobalData 分析，光是關鍵原物料關稅，已讓美國發電資產建設成本平均增加 6–11%，太陽能及儲能產業受到的衝擊最為顯著。 在電力技術版圖中，川普政策最大贏家是核能。政府喊出 2050 年核電裝置容量目標 600GW，行政命令推動美加合作、新型燃料與小型模組化反應爐發展，並加速核電審核。核能受惠於經濟性、數據中心的高可靠度需求，以及兩黨長期政策支持，短中期展望穩健。相較之下，天然氣和燃煤則扮演短期供應主力，因放寬環評加速審批、推動新管線與 LNG 出口。儘管關稅未及化石燃料本身，但其基礎設施建設仍受原物料進口稅影響，可能推升末端用電價格，形成一家獨大的態勢卻也潛藏成本壓力。 至於再生能源如太陽能、風力，則陷入政策急凍和成本飆升的雙重困境。太陽能板、逆變器等進口設備因關稅及反傾銷制裁，項目資本支出暴增 20–54%；風力則面臨離岸案場政策暫停、補助砍減甚至國安調查，進一步壓抑專案開發進度。儘管如此，受長期經濟性與既有政策溫床（如《通膨削減法案》）影響，太陽能、陸域風力新增容量仍相對活躍，預估 2025–2030 年太陽能投資占全美能源投資逾六成。 儲能產業則因數據中心的短時高負載需求，意外成為「川普時代」韌性最強的領域之一。雖然鋰電池與關鍵材料關稅推升系統造價，但儲能稅賦優惠維持至 2030 年代中期、系統建設週期短，成為調度新型高耗能基礎建設時不可或缺角色。 面對 2026 年中期選舉，能源政策關注焦點轉向用電可負擔性。儘管政策搖擺、原料與項目成本同步走高，各領域產業端仍須加速對高需求、價格浮動、政策不確定性做出應變。美國能否實現數據中心擴建時代下的能源安全與競爭力，已成全球電力、原物料、基礎建設業者下一階段布局競爭的關鍵。 綜合來看，美國能源版圖正由數據中心主導的基礎建設需求，以及政策與關稅激盪下的成本壓力塑造。核能、天然氣等傳統能源短中期受惠，但再生能源及儲能長期韌性不容小覷，全球企業布局美國市場必須密切關注政策、技術及成本三方互動，靈活搶進未來競爭新格局。

【美股焦點】製造業 PMI 掉到 47.9，資金為什麼寧可死抱 AI 也不救傳產？

2026 年 1 月初，ISM 公布 2025 年 12 月製造業 PMI 掉到 47.9，不但連續第 10 個月低於 50，還創下 14 個月新低。這代表工廠端仍在縮，但整體經濟還沒倒下，市場更在意的是：同一份偏冷的報告，誰會被打、誰反而更強。 數據偏冷的第一時間：傳統製造先被賣 這份報告最直觀的訊號，是「單子少、裁員多、庫存先清」。新訂單仍在 50 以下，代表客戶下單不積極；就業指數更低，表示工廠用裁員與凍補缺來控成本；庫存也快速往下，企業明顯在防守，不想把錢壓在貨上。 更尷尬的是價格指數維持高檔，意思是「需求弱，但成本不肯下來」。當原物料與進口零件變貴、又不一定能把成本轉嫁給客戶，傳統製造最常見的結果就是毛利被磨、獲利被擠壓，股價自然更容易被砍在第一刀。 市場為什麼這樣走：關稅把差異放大 這次調查回覆把矛頭很常指向關稅：進口成本被推高，出口也更難做，企業對接單與投資就更保守。對工業與機械類股來說，這等於同時踩到兩個地雷：一邊是訂單縮、一邊是成本升，短線很難用「景氣快見底」來說服資金回頭。 但資金不是全面撤退，而是在做選擇題。報告裡只有少數與「電腦與電子」和「電機設備」相關的產業還能維持成長，市場會自然把它解讀成：工廠普遍偏冷沒錯，但跟資料中心、用電升級、AI 建置相關的需求，還在跑。 為什麼 AI 基建能逆風走強？ 因為它比較像「不得不停的工程」，不是「可做可不做的買氣」。資料中心一旦開建，伺服器、網路設備、電力與散熱是一整條連動，需求延續性往往比一般製造品更強；就算大盤因宏觀數據震盪，資金也更願意抱住這種相對確定的方向。 不過投資人也要記得：AI 股不是不會回檔，而是回檔理由常常不是「景氣變差」，而是「估值太滿」或「成本壓力讓獲利沒跟上」。所以接下來觀察重點會從「有沒有成長」變成「成長能不能轉成獲利」，這就是走勢分岔的起點。 把追蹤變簡單：用《美股 K 線》盯住族群強弱 若想掌握本篇主要族群的後續行情，可運用《美股 K 線》的自選股功能，將 AI 伺服器、資料中心、電力設備、高速傳輸等相關族群加入清單，隨時追蹤股價走勢、成交量與技術訊號。當 AI 基建加速、法人持續佈局或 K 線突破技術型態等情境出現時，自選股功能能協助投資人即時掌握族群強弱，快速辨識主力資金流向與潛在起漲訊號，提前卡位新趨勢。 若你還想延伸到台股供應鏈，《籌碼 K 線》可以用「法說會口徑有沒有轉強、籌碼是否更集中、法人與大戶是否同步加碼」做雙重驗證，避免只看到題材熱、卻沒看到資金到底有沒有站隊。 PMI 偏冷資金換邊，AI 基建成逆風亮點 美股追蹤提醒：可觀察財報對資料中心投資是否降速、以及成本壓力是否影響毛利。 台股供應鏈跟上 AI？用營收與籌碼驗證 台股追蹤提醒：可觀察法說會對 2026 上半年展望、月營收是否同步轉強，以及匯率與關稅變數對毛利的影響。 PMI 續弱 + 關稅墊高成本，傳統工業承壓；AI 基建仍是資金主線 這次 PMI 告訴投資人一件事：傳統製造還在縮，短線容易被「訂單弱＋成本高」拖住；但 AI 基建與電子相關需求，卻在同一張偏冷的報告裡顯得更有韌性。接下來策略不是硬猜大盤方向，而是把族群分清楚：工業股等訂單回溫再談攻擊，AI 基建盯住毛利與出貨節奏，誰能把成長變成獲利，誰就能走得更遠。 想第一時間掌握美股族群？下載《美股 K 線》，設定自選即時追蹤 延伸閱讀： 【美股焦點】高盛升評幣安，主因是 40% 非交易收入？ 【美股焦點】ANET 被升評大漲，2026 網路更新潮怎麼賺？ 【美股焦點】輝達 CES 搶進自駕！無人計程車概念股誰先動？ 【關鍵趨勢】AI 從雲端走到筆電！CES 2026 四家晶片廠誰最可能被加碼？ 【美股焦點】委內瑞拉突襲，油價沒噴？國防股接棒？ 【美股本週焦點】委內瑞拉變局、CES AI、12 月非農 【美股焦點】ONDS 從飆股變震盪股，後市怎麼看？ 【關鍵趨勢】AI 太耗電，「人腦晶片」成下一個關鍵解法？ 【美股焦點】別只看 AI！2026 美股真正的風險在「這三件事」 【美股焦點】Wedbush 點名 2026 十檔，投資人追誰最有感？ 【美股焦點】降息 AI 未必是利多，2026 多頭的甜頭還剩多少？ 【美股焦點】川普挑新聯準會 Fed 主席，降息行情能走多遠？ 【美股焦點】傳 200 億買 Groq 又改口？輝達真正想補的是推論 【關鍵趨勢】2026 生物製造爆發，細胞工廠概念股誰先賺？ 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險

【研究報告】泰博 (4736) 快篩試劑、血氧機推升 2021 EPS 上看 21.6 元關鍵在哪裡？

圖/Shutterstock 公司介紹 泰博科技股份有限公司(4736)成立於1998年5月11日，總部位於新北市五股區，共計5家品牌子公司，從事居家醫療器材研發、生產及銷售，主要產品包含血糖測試儀、血壓計及耳溫槍等。公司於2008年9月登錄興櫃，2010年12月轉上櫃。 泰博為國內醫療器材研發大廠，主要產品為血糖機及測試片，其他產品則包含血壓計、耳溫槍、體脂計、呼吸霧化器等。公司初期營運模式以代工為主，2009年與旗下子公司福爾聯合發展血糖測試機推出自有品牌福爾(Fora)，並成功打入歐美市場。2020年Q3營收比重為耳溫槍18%、BP血壓計3%、BG血糖機1%、其他參數量測器12%、Strip血糖試片43%、其他參數量測試片4%、採血針、筆3%、其他16％ 2020 Covid-19爆發，泰博獲利驚人 2020年3月Covid-19蔓延全球，對泰博旗下產品額溫槍、血氧機等產品需求大增，並順利打入日本、德國新市場，帶動泰博2020年營收來到59.03億元新台幣，YoY +42.65%，稅後淨利 15.77 億元(YoY+107.02%)，每股盈餘來到歷史新高的 17.09 元，除此之外，受惠於疫情帶動高毛利率體溫檢測產品出貨量大幅提升，因此創下了歷史最佳的毛利率 49.99%(YoY+13.05%)。 泰博2021年第一季，營收13.46億元（YoY+6.56%）、每股盈餘5.24元，由於先進國家疫情趨緩，我們可以看到在快篩試劑方面出貨量逐漸下滑，市場對於額溫槍的需求也不如以往強勁，但在血糖產品穩定出貨下，營收仍是創下歷史同期新高（2020的爆炸性成長在3月疫情在全球大爆發後，因此第一季仍是正常出貨），另外因為處分400張 AES-KY(6781)持股，業外進帳約 2 億元，貢獻 EPS 約 2 元。 疫情升溫，泰博快篩劑成為營運新動能 自疫情爆發以來，泰博即致力於開發新冠疫苗的快篩劑，不只供應台灣市場，在2020年10月陸續打入當時新冠肺炎疫情嚴重的歐盟等地，並於2021年2月加入德國健保醫材供應鏈，目前是台灣抗原快篩試劑廠商中，唯一攻入該供應鏈的廠商，泰博新冠肺炎病毒快篩試劑2021年初月產能為 500 萬劑，目前已添購設備，新設備投產後產能將擴充至 1000 萬劑。 由於2021年5月台灣疫情嚴峻，中央流行疫情指揮中心6月初宣布將開放居家快篩試劑，衛福部食藥署6月11日核定三款專案進口居家快篩試劑，6月17日宣布核准泰博生產的「福爾威創家用新型冠狀病毒抗原快速檢驗套組」，這項產品為抗原快篩試劑，與 PCR 檢驗相比，陽性一致率達到94％，該款快篩試劑原先就已核准給醫事人員使用，在調整試劑使用方式後，改為居家快篩，目前鋪貨速度估計將會比專案進口的快篩試劑還快，一般民眾可望在近期於一般藥局買到。 因抗原快篩的優勢在於速度(15 分鐘)便能得知陽性或陰性，雖有不精準的缺點，但好的產品準度甚至可達9成以上（泰博 94%），有助於第一時間區分高風險與低風險族群。而 PCR 的優點是準度達 99%以上，但卻非常耗時，從採檢、運送、實驗室(或檢驗所) 萃取與化驗，到最後完成報告，整個流程至少需4~5小時，如果化驗量能不足，甚至需要2到8天才能得知結果，在疫情險峻的當下，便會增加對於快篩的需求。目前台灣疫情雖有趨緩的情況，但考量到後續疫苗的施打也會配合快篩，再加上開放居家快篩後，每一個人都可以在藥局買到快篩試劑，以去年美國作為標準，最近一年快篩約5.6億人次，相當於人口的170%)，考量台灣疫情控制相對較好，預計2021年台灣的快篩人口為1500萬人，泰博國內外出貨量可達700萬劑，泰博的快篩單劑約落在150-200元新台幣，較台灣另一快篩大廠寶齡富錦的275-335元便宜一些，預計今年將貢獻營收12.25億元，從今年六月開始可以看到營收顯著的增加，因為居家快篩開放在即，我們預估快篩營收的高峰預估將落在第三季，快篩試劑大量出貨下，可以補足因耳溫槍銷售降低的營收，且快篩劑的毛利率相較於泰博其他主力產品高，在產品組合改善之下，預估第三季毛利可望較上季成長26.55%（QoQ+ 26.55%） 泰博耳溫槍營收高峰已過 體溫檢測產品方面，2020 年在新冠肺炎疫情帶動下，2020年下半年體溫檢測產品出貨量大增，帶動泰博的營收及毛利率創下歷史新高，2020年第二季主要銷售市場聚焦美國（疫情爆發），2020年8月順利取得日本認證，並於 9 月順利出貨，帶動單月營收來到 5.44 億元(YoY+102.97%)。但2021年隨著美國、歐洲疫情趨緩，公司表示體溫檢測產品銷售高峰已過， 2021 年體溫檢測產品貢獻相較 2020 年將明顯下滑，額溫槍目前月出貨量約 8~10 萬隻，以銷售自有品牌為主，雖然毛利率較代工高，但是已經沒有2020年的搶購熱潮，有鑒於一般額溫槍、耳溫槍使用年限約為兩年，在去年的大量出貨後，耳溫槍的銷售將回到過往的成長曲線，每月出貨平均約落在8萬台左右。 政府訂單挹注，泰博血氧機銷售有望大幅成長 近期因新冠肺炎輕症患者居家隔離期間出現缺氧死亡事件頻傳，醫師建議患者應每小時監測血氧濃度，而導致市面血氧計缺貨。泰博過去自有品牌血氧計銷售以國內外醫療院所為主，近日因國內通路訂單大增，通路庫存供不應求。泰博目前有威創血氧機及福爾血氧機雙品牌，單月單班產能約10萬台，目前在國內其他台廠均無現貨庫存可供應的情況下，因應國內防疫監測及一般民眾自我血氧管理監測的需求。政府於六月初緊急購買15000台血氧機，加上庫存80000台，以單價3000元一台計算，將貢獻營收高達2.85億元，考量血氧機並非口罩等消耗品，是可以長期使用，因此預估血氧機購買潮會落在第三季，其所帶來的營收將在第三季來到高峰。 原先預期在全球疫情趨緩的2021年，泰博的營收雖會較往年好，但不會再出現像去年一樣的爆炸性成長，我們也可以從2021年四月及五月的營收狀況看到（YoY-48%；YoY-30.03%）成長確實符合預期，但是五月時本土疫情爆發，透過快篩試劑及血氧機的需求大增，推估光是六月血氧機帶來的營收即高達2.85億元，在居家快篩開放後，泰博的營收將在第三季來到高峰，第四季將稍稍下降(血氧機銷售量)，2021年全年營收將來到67.05億元（YoY+13.57%），毛利率因為快篩劑的出貨（毛利率高），將維持在去年的水準49%，每股盈餘為21.6元。 重點結論 泰博為國內醫療器材研發大廠，主要產品為血糖機及測試片，其他產品則包含血壓計、耳溫槍、體脂計、呼吸霧化器等。2020年3月Covid-19蔓延全球，對泰博旗下產品額溫槍、血氧機等產品需求大增，並順利打入日本、德國新市場，帶動泰博2020年營收來到59.03億元新台幣，每股盈餘來到歷史新高的 17.09 元，原預期在全球疫情趨緩的情況下，泰博的營收雖會較往年好，但不會再出現像去年一樣的爆炸性成長，我們也可以從2021年四月及五月的營收狀況看到（YoY-48%；YoY-30.03%）成長確實符合預期，但是五月時本土疫情爆發，透過快篩試劑及血氧機的需求大增，推估光是六月血氧機帶來的營收即高達2.85億元，在居家快篩開放後，快篩營收的高峰預估將落在第三季，快篩試劑大量出貨下，可以補足因耳溫槍銷售降低的營收，且快篩劑的毛利率相較於泰博其他主力產品高，在產品組合改善之下，預估第三季毛利可望較上季成長26.55%（QoQ+ 26.55%），受惠於快篩劑、血氧機，泰博的營收將在第三季來到高峰，第四季將稍稍下降(血氧機銷售量)，2021年全年營收將來到67.05億元（YoY+13.57%），毛利率因為快篩劑的出貨（毛利率高），將維持在去年的水準49%，每股盈餘為21.6元，考量到快篩劑帶來的營收成長，給予13倍之本益比，投資評等為逢低買進。

【12:36 投資快訊】雙美(4728)盤中小漲 0.9%，營運穩健、近五日卻跌 6.75% 投資人該看哪一邊？

雙美(4728)盤中表現分析與營運狀況 雙美(4728)股價今日漲跌幅為 0.9%，報價為 279。公司專注於膠原蛋白以及醫療器材應用，涉足西藥製造、醫療器材、化妝品製造等相關領域。公司致力於研發、製造及銷售生醫材料級膠原蛋白及相關產品，市場潛力龐大。今日股價走高可能受到相關業務的利好訊息影響。 近五日漲幅及法人買賣超： 近五日漲幅：-6.75% 三大法人合計買賣超：-57.771 張 外資買賣超：-58 張 投信買賣超：0 張 自營商買賣超：0.229 張 點擊下方連結，下載或開啟籌碼 K 線，可以獲得更多第一手股市相關資訊哦！ https://chipk.page.link/R5kH

PDD 控股股價連兩天大漲！第二季業績超預期，短期獲利壓力真的能撐住關稅風暴？

PDD 控股在第二季財報中表現優於市場預期，營收增長 8.7%，但短期獲利仍受投資影響。 PDD 控股（NASDAQ:PDD）週一早盤股價上漲 6%，繼上週五的 3.4% 漲幅後，再次引發市場關注。該公司最新公佈的第二季財報顯示，營收達到 145 億美元，同比增長 8.7%，超出市場共識 160 萬美元，主要得益於在線行銷服務和交易服務的收入增加。 然而，總成本卻同比上升 36%，主要是由於履約費用、帶寬及伺服器成本、以及支付處理費用的攀升。此外，營運開支也因銷售與行銷支出增加而上升 5%。 儘管非公認會計原則下的營運利潤下降 21%，每股收益（EPADS）為 3.08 美元，依然超過市場預估 1.02 美元，並高於去年的 2.90 美元。PDD 財務副總裁劉君表示：「本季度的收入增長受到激烈競爭的影響。」她補充道，雖然目前重點放在長期價值創造，但持續的投資可能會對短期獲利造成壓力。 分析師指出，中國政府的刺激計畫有助於某些消費品類別的支出回暖。展望未來，隨著市場環境變化，PDD 控股將如何調整策略以應對挑戰，值得持續關注。

美敦力（ MDT ）連漲七天破 90 美元！這波反彈真的翻多了嗎？

美敦力（Medtronic）股價連續七個交易日上漲，週四收盤報 90.74 美元，反彈顯著，為先前跌幅超過 7% 的情況帶來轉機。 隨著美敦力（Medtronic, NYSE: MDT）股價在近期的持續上漲，市場對該公司的未來展望愈加樂觀。週四，美敦力的股價以 90.74 美元收盤，成功實現七天的連續上漲，這一表現令投資者重新燃起信心。值得注意的是，在之前的一週內，公司股價曾經大幅下滑超過 7%，使得此次反彈更具意義。 美敦力作為全球領先的醫療器械製造商，其業務涵蓋多個重要醫療領域，包括心血管、神經科學及糖尿病管理等。隨著新產品的推出和技術創新的推進，市場分析師普遍認為公司有潛力繼續增長。不過，也有專家指出，儘管當前趨勢向好，但市場仍需警惕可能影響股價的外部因素，如政策變動或競爭壓力。 總體而言，美敦力的股價走勢不僅反映了公司自身的基本面改善，也彰顯了整體市場環境的回暖。未來，投資者應密切關注公司的季度財報以及行業動態，以便做出更明智的投資決策。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

Lakeland Industries 股價暴跌21%，撤回財務指引：關稅與成本壓力拖累第三季，未來三年僅喊 EBITDA 利潤率目標

Lakeland Industries (LAKE) 在週三早盤交易中股價下跌21%，主要因公司未達預期盈餘並撤回財務指引。該公司指出，行業面臨的挑戰如關稅影響了其業績。執行長 Jim Jenkins 表示，「多項宏觀經濟因素，包括關稅、運費、原材料通膨和供應鏈成本上升，導致營收和毛利率雙雙下滑。」 Lakeland 在美國、加拿大、拉丁美洲及部分歐洲、中東及非洲地區的業務均出現營收疲軟。北美市場營收下降，拉丁美洲則因政治不確定性導致宏觀經濟環境不佳，低於公司計畫。 此外，公司收購的業務也因時機、認證延遲及材料流動問題而未達計畫，而非需求不足所致。Jenkins 補充道，「營收未達標直接減少了毛利，削弱了我們依賴的經營槓桿，無法將銷量轉化為盈餘。總體來看，我們認為這些問題皆可修正。然而，這些挑戰影響了我們的預測能力，因此我們撤回了先前發布的 2026 財年的財務指引，未來也不會提供財務指引。」 未來三年目標 展望未來，Lakeland Industries 計畫在未來三年內達成 15% 至 17% 的調整後 EBITDA 利潤率。當被問及認證延遲及利潤緩解措施時，Jenkins 解釋道，「我們知道認證將在 2026 年 3 月完成……我們不預期在這方面會有進一步的延遲。」 股價年初至今下跌41% 截至目前，Lakeland Industries (LAKE) 今年以來股價已下跌 41%。

【美股研究報告】好市多營收再創新高、會員續訂穩健，但成本壓力下獲利未達預期，長期成長能否持續？

每個喜歡好市多 (COST) 的人，應該都有這樣的經驗：走進店裡，手推車上總是塞滿了各種超划算的商品，從大包零食到家電，應有盡有，價格還比別的地方便宜。每次去好市多，都有種「怎麼那麼便宜！」的滿足感。那麼，這家我們熟悉的零售巨頭最近公佈的財報表現如何呢？它在全球經濟這麼不穩定的情況下，還能繼續保持這麼強的吸引力嗎？我們一起來看看好市多剛公布的 2025 財年第二季財報，並聊聊它未來可能的發展！ （好市多財務季度及年度表達方式：2025 財年第二季：2024/12~2025/2、2025 財年第三季：2025/3~2025/5，以此類推，未標示為西元年份。） 零售業王者好市多：高品質、低價格，打造會員制購物帝國 每次走進好市多，你的手推車總是不自覺地塞滿各種超划算的商品，從大包零食到家電、家具應有盡有，價格還比其他地方便宜。這種「怎麼那麼便宜！」的滿足感正是好市多的核心魅力。作為全球最大的會員制批發零售商，好市多的商業模式主要靠著賣產品、收會員費，讓顧客享受大宗商品的優惠價格。這樣的營運方式吸引了全球超過 7,800 萬名會員，並持續保持高續約率，成為精打細算的消費者日常生活少不了的部份。 好市多以高品質商品和競爭力的價格在市場中脫穎而出。無論是家庭日常需求的食品，還是最新款的家電商品，都能在好市多找到。除了日常商品的優惠，好市多透過精選的自有品牌 Kirkland Signature，提供更具性價比的商品，加深了會員的忠誠度和回購率。這樣的運營模式讓好市多在全球零售市場中擁有強大的競爭優勢，並且不斷吸引新老會員持續光顧。 好市多營收穩健成長，但獲利受成本上升影響，未達市場預期 這麼多人去好市多買東西，那它到底賺不賺錢呢？我們直接來看這一季的財報數字。2025 財年第二季好市多的總營收達到 637.2 億美元，比前一個財年增長 9%，而且還超出了市場預期的 631.3 億美元。這代表什麼？簡單來說，就是大家還是願意繼續在好市多採購，消費力道依舊強勁，帶動整體業績穩步上升。 但問題來了，每股盈餘 (EPS) 只有 4.02 美元，比市場預期的 4.11 美元還低。雖然東西賣得多，但成本也跟著漲，特別是食品類的商品。主要原因是原物料變貴、物流費用增加，加上關稅的不確定性，讓好市多在定價上少了些空間，所以壓縮了利潤。公司表示，有一部分是因為受匯率影響，讓 EPS 不如市場預期。 好市多會員數持續成長，續約率穩定在高水準 不過呢，好在好市多的會員制度還是穩如泰山，會員費收入來到 11.93 億美元，年增 7.4%，其中一部分來自 2024 年 9 月美國和加拿大會員費調漲的影響，已經開始反映在業績上。此外，會員人數也有變多，目前全球付費會員達到 7,840 萬人，比前一個財年增加 6.8%，顯示好市多依然能吸引新會員加入。續約率方面，美國和加拿大的續約率達到 93%，全球總體續約率則來到 90.5%，相比 2025 財年第一季還提升了 0.1 個百分點，可見好市多的顧客還是非常的忠誠，繼續續約！ 下一季好市多會怎麼做？ 前面說到好市多面臨成本上升的問題，那它接下來要怎麼應對呢？好市多霸氣的說，要繼續幫會員省錢，還要讓買東西更方便！公司計劃和沒受關稅影響的供應商合作，來因應美國關稅政策的影響。好市多會努力壓低成本，避免轉嫁給消費者。 此外，好市多今年計劃新增 28 間倉庫，其中不少是在國際市場，讓更多地方的消費者享受到會員優惠。而 Kirkland Signature 自有品牌也會持續推出高品質、高性價比的商品，增進會員的忠誠度。簡單來說，好市多的策略就是「東西便宜、買得更方便」，會員買得開心、買得划算最重要！ 好市多公司體質佳，具備長期投資價值 好市多這台零售巨輪還能繼續穩穩向前嗎？從目前的趨勢來看，答案是「雖然面臨挑戰，但公司底氣充足」。 好市多的會員收費模式依然非常強勢，續約率穩定、會員數也在增加。加上食品、日用品這類「必買」商品需求穩定，即使經濟景氣不佳，大家還是得吃飯、買衛生紙。市場分析師預測，未來幾季營收仍能維持中高個位數增長，短期內不用太擔心大幅放緩。 好市多最大的風險在於前面提到的成本壓力。供應鏈費用上升、通膨不確定性，以及美國對中國、墨西哥、加拿大的關稅變數，都可能影響好市多的毛利率。市場正在觀察好市多會怎麼走這條鋼索。 從投資角度來看，好市多現在的本益比偏高，表示現在的股價偏貴一點。雖然如此，但是好市多具有獨特的會員制，大量販售帶來價格優勢，而且民生必需品賣的多，在高通膨環境下其實顧客更喜歡去好市多消費。這麼說你就知道，好市多適合當作長期投資好標的，如果股價回調，就會是大家入手的機會了。

【12:54 投資快訊】華廣(4737)血糖檢測儀器領域穩健成長，Bionime市佔提升

華廣(4737)目前報價67元，漲幅達8.94%。公司專注於血糖檢測儀器及其配件，旗下品牌「Bionime」深受市場好評。華廣在血糖檢測儀器領域的市場佔有率持續上升，顯示出強勁的營運狀況。此外，隨著健康意識的提升，對於血糖檢測儀器的需求也逐步增加。券商報告指出，預計未來數年內，公司將持續受惠於市場擴充與產品創新，長期表現樂觀。若持續保持這樣的成長勢頭，華廣有望在市場中保持競爭優勢。 近五日漲幅及法人買賣超： 近五日漲幅：6.77% 三大法人合計買賣超：40.979 張 外資買賣超：39.979 張 投信買賣超：0 張 自營商買賣超：1 張 更多籌碼與即時資訊可參考：https://chipk.page.link/R5kH