電視面板2026關鍵拐點：友達、群創股價起漲背後的需求與成本變化

群創(3481)目標價18元、友達(2409)17元：面板價格撐住了，現在該進場還是再等？

產量控制和來自10月假期的強勁需求遏止了電視面板價格下跌。 在基本面下行風險有限的情況下，我們認為面板股票的風險及報酬變得更具吸引力。 電視面板價格在10月下半月持平 主流的32寸、43寸、55寸和65寸電視面板價格均無變動，使整個10月月成長率持平，這與我們的預期一致。我們認為，供應端的紀律和中國最近促銷活動中電視銷量的增長幫助面板廠商取得議價能力。我們的基本假設是電視面板價格在未來幾個月將保持穩定，但最近我們聽說一些面板廠商可能會在2024年Q4或2025年Q1試圖抬價。按季度平均來看，我們預計電視面板價格在2024年Q4季成長率下降個位數（季度末與季度末持平）對比2024年Q3季成長率下降3%。 IT面板價格在10月下半月基本持平 筆記本電腦面板價格持平，尚未解鎖。 顯示器面板價格小幅下跌（0.2%），意味著整個月的平均價格的月成長率持平，而筆記本及顯示器月成長率下降0.3%。我們維持觀點，IT面板價格在未來幾個月應大致保持在當前水準，因為供應端的紀律將幫助面板廠商應對即將到來的淡季。按季度平均來看，我們預計IT面板價格在2024年Q4季成長率基本持平，相較於2024年Q3的小幅上升。 10月假期電視銷量強勁: 根據AVC數據，2024年9月16日至10月6日的中國10月假期促銷活動期間，電視銷量年成長14%，達到200萬台，收入年成長28%，達到94億元人民幣。尺寸遷移和規格升級仍是主要趨勢- 75英寸及以上型號佔出貨量的45%（年成長13個百分點），高刷新率型號（120Hz以上）佔出貨量的69%。我們認為，這是由以舊換新計劃和最近政府刺激政策後消費者信心改善所帶動。 基本面觸底： 我們認為市場已基本消化了今年對終端需求疲弱的預期，面板股的風險及報酬目前變得更具吸引力。在大中華區，我們對群創持“增持”立場（3481.TW，目標價新台幣18元，2025年預估股價淨值0.6倍），但對友達（2409.TW，目標價新台幣17元，2025年預估股價淨值0.8倍）持“持平”立場。前者的估值更低，且更依賴於大宗顯示器的動向。 因其規模優勢，我們也喜歡京東方（目標價人民幣5元，2025年預估股價淨值1.3倍）。對於LG Display（034220.KS，目標價1.4萬韓元，增持），我們認為除了低於歷史平均的0.5倍股票淨值外，還有三個催化劑：1) 供應更吃緊以及更早的價格回升；2) 通過大規模資產出售改善資產負債表；3) 多個新的OLED產品週期。

【04/10 面板重挫】友達(2409)狂跌6.67%＋群創(3481)走弱，面板報價要熄火了嗎？

🔸電子中游-LCD-TFT面板 族群下跌，市場保守情緒壓抑買盤。 今天面板類股表現疲弱，整體族群下跌達2.68%，主要權值股如友達重挫6.67%、群創也下跌4.27%，彩晶同步走低逾3%。盤中缺乏具體利多消息支撐，市場普遍對面板後市需求看法保守，部分觀點甚至擔憂面板報價動能趨緩，導致投資人信心不足，資金觀望氣氛濃厚，拖累整體類股表現。 🔸個股走勢分歧，小型廠逆勢抗跌。 儘管主要權值股遭遇賣壓，族群內仍有部分個股表現相對堅挺。例如州巧逆勢上漲2.72%，晶達、元太、新應材、錸寶等也維持小幅紅盤，顯示市場資金在族群內仍有挑選具利基型或特定題材的標的。然而，由於友達、群創等指標股跌勢沉重，仍無法扭轉族群整體偏空的格局，個股分歧走勢並未對大盤帶來正面效應。 🔸後市觀察，旺季效應與報價走勢是關鍵。 面板族群今日普遍承壓，接下來投資人應密切關注下半年旺季的實際拉貨動能，以及大尺寸面板報價能否維持穩定甚至上揚。此外，下游庫存去化狀況、產業供需結構變化，以及廠商後續的財報與展望說明，都將是判斷面板業景氣是否築底反轉的重要線索。在趨勢未明前，操作上宜多加謹慎，避免追高殺低。 🔸想更快掌握大戶散戶即時籌碼變化？ 👉🏻下載【籌碼K線】，一圖秒懂現在誰在買！ 追蹤法人、大戶、主力動向，全盤行情不漏接。

蘋果營收首破千億後，鴻海(2317)、瑞儀(6176)、友達(2409)、群創(3481)後勢還能撐多久？

2021-01-29 09:05 (更新：2021-01-29 09:06) 1,640 【筆者觀點】： 鴻海(2317)不僅持續受惠 iPhone 12 系列拉貨動能，還具有電動車題材，市場將維持高評價水準。而瑞儀(6176)則具有 Mini LED 題材，也將引起市場注意。最後面板產業整體仍看旺。 《其他電子》蘋果季營收首度破千億美元，將帶旺相關供應鏈！ ▌根據工商時報頭版報導，2020 年上市的 iPhone 12 全系列手機成功帶動升級潮，造就蘋果(Apple)上季營收首度突破 1,000 億美元，獲利再創新高，讓分析師更加確信蘋果已啟動超級週期。而除了 iPhone 熱賣之外，Mac 營收也在上季年增 21%，iPad 營收年增更高達 41%，主因疫情帶動宅經濟趨勢發展。 ▌2020 年 iPhone 12 系列受疫情影響遞延上市 1 個月，且高階機款銷售大幅優於預期，因此整體拉貨動能將延續至 21Q1，另外預期在疫情尚未明顯減緩之下，宅經濟趨勢延續將帶動 Mac、iPad 銷售維持高檔水準，帶旺 Apple 相關供應鏈。 ▌其中以 iPhone 最大代工廠鴻海(2317)來說，維持展望2021 年：1)iPhone 12 拉貨動能將延續至 21Q1 且新款 iPhone 上市時程回歸正常，並預期 iPhone 全年出貨量達 2.2 億支，年增 12.8%、2)雲端服務供應商(CSP)全年預估將接近雙位數成長、3)電腦終端產品因基期較高將回歸正常至小幅衰退、4)元件及其他產品將因 CMM 模式擴張市佔率而有高雙位數成長、5)MIH 聯盟首款「EV Kit」工具平台預計 4 月底開始對外交貨貢獻營收。 ▌市場維持 2021 年預估 EPS 為 9.9 元(YoY+25.5%)，2021.01.28 股價為 118.5 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 12 倍，位於近 5 年 PE 區間 8～15 倍均值附近。 ▌另外身為 iPad、MacBook 背光模組的獨家供應商瑞儀(6176)也將受惠，維持展望 2021 年：1)受惠於宅經濟需求延續，帶動 Macbook、iPad、iMac 營收於 21Q1 維持高檔水準、2)Apple 將於 Q2 發表 2 款搭載 Mini LED 的 Macbook，身為相關供應商，將帶動營收成長。 ▌市場維持預估 2021 年 EPS 為 13.39 元(YoY+8.5%)，2021.01.18 股價為 118 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 9 倍，位於近 5 年 PE 區間 6～12 倍均值附近。 《面板》面板廠農曆春節拚產能！友達(2409)、群創(3481)皆維持高產能利用率！ ▌根據經濟日報報導，面板產能供不應求，友達(2409)董事長彭双浪於 2021.01.28 表示，中國廠區將有 9 成員工在農曆年期間留廠，比往年的春節留廠率約 6～7 成高出許多，過年期間產能利用率將維持 100%。除了加緊出貨給客戶，也因中國政府要求就地過年，再加上返鄉需有 7 日內核酸檢測報告，並且要隔離 14 天，隔離時間比休假時間還長，因此 2021 年春節留在廠內的員工比重提高許多。 ▌除了友達(2409)將在 2021 年維持高產能利率用之外，先前群創(3481)也已經表態春節產能將不降載，顯示面板需求熱絡，面板廠紛紛加緊時間出貨給客戶。重申展望面板產業 2021 上半年，供給端因日本玻璃基板大廠日本電氣硝子(NEG)先前位於高槻市的玻璃工廠因意外停電，將於 21Q2 才能完全恢復，同時驅動 IC 缺料將於 21Q3 才能獲得緩解，供給維持吃緊。而需求端除了 IT 面板維持強勁外，TV 品牌廠為了確保料源無虞，擴大面板下單量，整體需求仍佳，綜合上述，市場預期 21Q1 及 21Q2 大尺寸面板報價漲幅皆為 10%～15%。 ▌市場維持友達(2409) 2021 年預估 EPS 為 3.55 元(YoY+1988.2%)，預估 2021 年底每股淨值為 22.15 元，2021.01.28 股價為14.50 元，以 2021 年預估每股淨值計算目前 PB 為 0.65 倍，位於近 5 年 PB 區間 0.3～1 倍均值附近。 ▌市場維持群創(3481) 2021 年預估 EPS 為 3.07 元(虧轉盈)，預估 2021 年底每股淨值為 26.33 元，2021.01.28 股價為12.75 元，以 2021 年預估每股淨值計算目前 PB 為 0.48 倍，位於近 5 年 PB 區間 0.2～0.8 倍均值附近。 #免責聲明 #本文純屬分享公司營運筆記 #不具任何投資買賣建議 #交易請自行判斷且自負盈虧哦 文章相關標籤

友達(2409)衝上16.6元還能追？電視面板價漲量增、大摩目標價卻只有14元，籌碼轉空接下來怎麼辦

電視面板產業上半年趨勢 摩根士丹利證券在最新大中華科技硬體產業報告中指出，電視品牌廠為促銷活動提前補貨，帶動今年上半年面板出貨價漲量增，價格上漲趨勢預計延續至4月。3月主流電視面板價格分別上漲3%、2%、2%、2%和1%，符合預期。友達(2409)作為全球第五大面板廠，受惠產業整體旺季效應，上半年出貨慣性將打破以往上少下多格局。 出貨與產能利用率細節 報告顯示，過去十年電視面板出貨量上半年與下半年比率約49%與51%，但今年因品牌廠提前採購，上半年出貨將偏多。產能利用率方面，2025年第1季為82%，第2季降至78%，下半年回升至80%-85%。預估今年首季維持80%-85%，得益於持續產能管控措施。友達(2409)在電視面板領域的表現，將受這些產業動態影響。 法人評級與股價反應 大摩分析師楊泓極對友達(2409)和群創(3481)等面板廠給予中立評級，目標價分別為14元及19.5元，反映相關利多已逐步納入股價。產業鏈觀察顯示，電視面板價格循環縮短至季度級別，大陸面板廠轉向獲利導向，政府補貼減少強化產能紀律。這些變化有助供給環境改善，但短期股價波動仍需留意市場消化。 產業結構性變化觀察 中長期來看，面板產業正經歷結構調整，如LGD出售8.5代廣州廠給TCL，提升供給健康度。投資者對按訂單生產模式的信心增強，友達(2409)作為關鍵參與者，後續可追蹤6月至7月世足賽及中國大陸618購物節等事件對出貨的影響。產能利用率及價格延續性為重要指標，潛在風險包括零組件成本波動。 友達(2409)：近期基本面、籌碼面與技術面表現基本面亮點 友達(2409)為電子-光電產業全球第五大面板廠，總市值1105.7億元，主要營業項目包括研究、開發、生產及銷售薄膜電晶體液晶顯示器及其系統，提供垂直場域及智慧移動解決方案。本益比46.8，稅後權益報酬率2.7%。近期月營收表現平穩，2026年2月合併營收22505.27百萬元，年成長3.98%；2026年1月25189.52百萬元，年成長2.42%；2025年12月24036.31百萬元，年成長3.35%。惟2026年2月月減8.89%，需關注趨勢變化。 籌碼與法人觀察 近期三大法人動向顯示，外資連續賣超，2026年3月24日買賣超-25184張，投信買超14張，自營商-288張，合計-25458張。官股持股比率2.72%。主力買賣超亦呈現壓力，2026年3月24日-23924張，買賣家數差65。近5日主力買賣超-19.8%，近20日1.6%。整體籌碼集中度變化顯示法人趨勢偏向減持，散戶動向相對穩定，後續可留意外資是否轉向。 技術面重點 截至2026年2月26日，友達(2409)收盤價16.60元，上漲0.50元，漲幅3.11%，成交量260143張。短中期趨勢觀察，近期價格位於MA5上方，但相對MA20及MA60仍有壓力。近20日均量約150000張，當日量能放大，顯示買盤湧入。量價關係顯示，近5日均量高於20日均量，支撐關鍵價位在近60日低點12.00元，壓力位近20日高點17.25元。短線風險提醒，量能續航不足可能導致回檔。 總結重點 友達(2409)受電視面板產業上半年價漲量增影響，大摩維持中立評級目標價14元。近期基本面營收平穩，籌碼面法人賣超，技術面短線有支撐但量能需持續觀察。後續留意4月價格延續性及產能利用率變化，產業結構調整為潛在變數，以中性視角追蹤市場動態。 點我加入《理財寶》官方 line＠ https://cmy.tw/00Cd0j 文章相關標籤

面板族群重挫 3.67%！友達(2409)、群創(3481)帶量急殺，是否預告需求逆風回來了？

【03/16 產業即時新聞】面板族群急挫逾3%，大廠友達、群創失守，市場憂慮需求逆風再起 今日盤中電子中游-LCD-TFT面板類股表現疲弱，整體族群跌幅達 3.67%，尤其大型廠友達（-4.83%）及群創（-7.74%）雙雙重挫，成為拖累類股指數的主因。市場賣壓沉重，顯示投資人對於面板產業的未來展望仍抱持謹慎態度，資金明顯從主流股撤離，僅有少數如新應材（1.41%）、州巧（0.78%）逆勢抗跌，但未能扭轉族群整體頹勢。 本次面板族群的重挫，主要來自於市場對於全球消費性電子產品需求持續疲軟的擔憂。儘管先前有部分報價回穩跡象，但若終端需求未能有效復甦，面板廠仍將面臨庫存去化與產能利用率的壓力。此外，外資籌碼近期對面板雙虎態度偏保守，持續賣超也加劇了股價的下行壓力。短期內，產業基本面能否改善，以及報價能否堅挺，將是影響後續走勢的關鍵因素。 面對面板族群的急殺，建議投資人短線操作應以謹慎觀望為主。大型指標股如友達、群創今日帶量下挫，若未能迅速在關鍵支撐區止穩，恐將引發進一步的下探。對於想介入的投資人，務必等待賣壓趨緩、股價出現明確止跌訊號後再行考慮。長期而言，則需密切關注各面板廠在非消費性應用領域（如車載、工控）的布局成果，以及未來新技術的導入進度，作為評估投資價值的依據。 想更快掌握大戶散戶即時籌碼變化？ 👉🏻下載【籌碼K線】，一圖秒懂現在誰在買！ 追蹤法人、大戶、主力動向，全盤行情不漏接。

【03/13 產業即時新聞】LCD-TFT 面板族群重挫失守多頭防線，友達(2409)、群創(3481) 領跌後面板基本面還撐得住嗎？

🔸 電子中游-LCD-TFT 面板族群重挫，面板雙虎領跌破季線。 今日電子中游-LCD-TFT 面板族群股價表現慘澹，類股跌幅重挫超過 5%，主要受累於友達、群創等大型面板製造商的大幅下挫，兩大指標股盤中均跌破關鍵的季線支撐。此波跌勢顯示市場對面板產業的悲觀情緒再度升溫，除了獲利了結賣壓出籠外，近期市場對終端需求疲軟及面板報價可能再度面臨壓力的擔憂，也讓面板族群承壓。 🔸 大型面板廠壓力沉重，部分利基型個股逆勢表現。 從個股來看，面板雙虎友達 (-3.77%) 和群創 (-6.37%) 跌幅最深，顯示市場對其基本面展望保守。彩晶 (-4.45%) 與元太 (-4.09%) 同樣走弱，反應族群普遍的下行趨勢。然而，在普遍低迷的氛圍中，州巧 (0.94%) 卻能逆勢小幅上漲，而錸寶 (-0.43%)、智晶 (-1.11%) 等 OLED 或利基型顯示相關個股跌幅相對輕微，顯示資金或許開始尋求非主流或具特定題材的避風港，族群內部呈現明顯分歧。 🔸 面板族群短線承壓，關注產業基本面轉折點。 LCD-TFT 面板族群今日的重挫，已使得多數個股跌破重要技術支撐，短線上恐將面臨持續整理壓力。建議投資人此時應保持審慎觀望，不宜輕易摸底或追空。後續需密切關注國際面板報價的實際變化、終端消費性電子產品的需求復甦狀況，以及各面板廠的庫存去化進度。這些產業基本面的數據，將是判斷面板族群何時能有效止穩、甚至迎來反彈的關鍵訊號。 🔸 想更快掌握大戶散戶即時籌碼變化？ 👉🏻 下載【籌碼K線】，一圖秒懂現在誰在買！ 追蹤法人、大戶、主力動向，全盤行情不漏接。

【03/12 產業即時新聞】智慧顯示器族群走揚：面板報價築底、友達(2409)群創(3481)帶頭衝高，驅動 IC 為何跟不上？

🔸 智慧顯示器族群上漲，面板大廠表現搶眼。 智慧顯示器類股今日盤中表現強勁，整體族群上漲 3.38%。其中面板雙雄友達 (5.41%)、群創 (7.43%) 領漲，偏光板廠誠美材 (9.87%) 更直逼漲停，彩晶 (4.91%) 也跟進上攻。 主因市場傳出電視面板報價在經歷谷底後，需求開始逐步回溫，加上品牌廠備貨意願增加，有助於稼動率提升與價格止穩向上。這波上漲主要集中在面板與其上游材料股，顯示市場對產業復甦的期待升溫。 🔸 兩極化走勢浮現，驅動 IC 與背光模組表現相對沉寂。 值得注意的是，儘管面板廠漲勢凌厲，但部分驅動 IC 設計如聯詠 (-0.51%)、晶宏 (-0.22%)，以及背光模組的瑞儀 (-0.10%)、中光電 (-0.25%)，今日表現相對平淡，甚至小幅下跌。 這可能反映了市場目前對面板復甦的信心，主要集中在「面板本身」的報價止跌與出貨量回升，而驅動 IC、觸控等零組件的拉貨動能，可能尚未完全跟上，或是受其他題材影響較小，導致族群內部出現較為分化的走勢。 🔸 關注需求延續性與各次產業輪動機會。 投資人應持續觀察面板報價的實際漲幅與需求延續性，特別是品牌廠新訂單的狀況。若面板廠稼動率能持續提升，後續有望帶動驅動 IC、T-Con 等相關零組件的拉貨動能，形成補漲效應。 在追漲面板股的同時，也需留意短期漲多後的獲利了結賣壓，並可留意部分尚未發動但基本面具轉機的次產業個股，尋找新的切入點。 🔸 想更快掌握大戶散戶即時籌碼變化？ 👉🏻 下載【籌碼 K 線】，一圖秒懂現在誰在買！ 追蹤法人、大戶、主力動向，全盤行情不漏接。

TFT-LCD 面板股盤中強攻！友達(2409)、群創(3481) 帶頭漲，面板報價續揚下半年營運真要翻身？

今日電子中游-LCD-TFT 面板族群盤中表現相當搶眼，類股整體漲幅達 3.85%，明顯優於大盤。龍頭股友達(4.25%)、群創(5.19%) 領軍表態，彩晶(3.79%)、新應材(5.59%) 也同步向上。 這波攻勢背後，主要受惠於近期市場傳出面板報價續揚的樂觀消息。特別是大尺寸電視面板價格不僅維持穩定，部分 IT 面板價格更有望在第二季底止跌反彈的預期，有效點燃了市場對於面板廠營運即將改善的樂觀情緒，促使買盤積極進駐。 從產業面進一步觀察，除了電視面板報價展現一定韌性外，多家市調機構的報告亦指出，歷經前期的庫存深度調整，IT 面板在商用、電競等特定需求回溫下，庫存水位已相對健康。市場預期其價格有望迎來止跌反彈，甚至逐步回升。 這對面板廠來說，意味著稼動率可望逐步提升，營運壓力得以緩解。特別是下半年傳統旺季備貨潮將近，品牌廠若能如預期積極拉貨，有望進一步推升面板報價，對友達、群創等主要面板廠的營收與獲利將帶來正面助益。 面板族群今日盤中表現亮眼，投資人在此波行情中，建議可密切關注法人進出動向，尤其是外資的買賣超狀況，判斷是否為實質籌碼持續回補。同時，持續追蹤面板報價的實際變化、以及各家面板廠的稼動率與接單狀況，確認基本面是否有真正反轉的訊號出現。 短線上雖然有題材面支撐，但終端需求復甦力道以及全球經濟情勢仍是關鍵變數。操作上，應避免盲目追高，等待拉回整理時再找尋介入點會是較為穩健的策略，並嚴控風險。

【03/02 產業即時】電子中游 LCD 零組件急挫近 4%！瑞儀(6176) 跌近一成，面板景氣是不是又要轉冷？

🔸電子中游-LCD-零組件族群下跌，瑞儀重挫成拖累主因。 今日電子中游-LCD-零組件類股表現疲弱，整體族群急挫 3.81%，其中權值股瑞儀更是領跌逾 9%，接近跌停，成為拖累族群表現的最主要力量。包括悅城、中光電等個股也面臨不小賣壓，跌幅相對較大。觀察盤面，少數個股如精金逆勢走強近 9%，顯示有特定買盤，但整體族群氣氛仍顯悲觀，市場拋售壓力明顯，導致類股指數一路走低。 🔸產業面臨觀望氛圍，終端需求疲軟影響後市。 LCD 零組件類股的弱勢，除了權值股的影響外，也反映市場對整體面板產業的保守觀點。近期全球經濟不確定性高，終端消費性電子產品需求疲軟，庫存調整壓力持續存在。儘管部分面板廠力拼新應用或產線轉型，試圖尋找突破口，但整體景氣能見度仍不高，使得投資人信心不足，獲利了結或停損賣壓湧現，使類股難以擺脫頹勢，短線缺乏明顯利多支撐。 🔸操作觀察：短線操作宜謹慎，留意個股分化表現。 面對 LCD 零組件族群今日的顯著跌勢，建議投資人短線操作應保持謹慎。目前產業景氣仍處於修正階段，大環境不確定性較高，過度追逐反彈風險較大。若有持股者，可觀察量價關係及是否跌破重要支撐位。同時，可留意族群中個別表現突出、具特定題材支撐的精金，但整體而言，操作策略宜以保守觀望為主，等待市場情緒回穩及產業前景更明朗後再行佈局。 🔸想更快掌握大戶散戶即時籌碼變化？ 👉🏻下載【籌碼 K 線】，一圖秒懂現在誰在買！ 追蹤法人、大戶、主力動向，全盤行情不漏接。

LCD面板報價回溫，友達(2409)、群創(3481)雙雙衝高，面板族群能「漲」多久？

電子中游-LCD-TFT面板族群今日漲幅高達3.79%，表現相當強勁。友達(2409)、群創(3481)雙雙衝高，智晶(5245)、州巧(3543)更是領漲。主要受惠於市場傳出面板報價止跌回穩，甚至部分尺寸預期將迎來小幅上漲，點燃了市場對產業復甦的期待。近期面板廠在產能調控上效益顯現，供需結構逐漸改善，吸引法人及自營商買盤提前卡位。 市場關注的焦點將持續放在面板報價的實際走向。雖然目前只是預期回溫，但若能持續向上，將大幅改善面板廠的獲利結構。尤其第二季向來是面板拉貨旺季，若供給端能維持謹慎，搭配需求緩步復甦，產業有望迎來庫存去化後的春天。大型面板雙虎的法人動向值得留意，資金是否持續回流將是後續能否站穩的關鍵。 經歷長期調整，面板產業築底跡象漸趨明顯。操作上，建議投資人密切追蹤面板廠每月營收與法人持股變化。個股方面，除了雙虎外，如智晶(5245)、州巧(3543)等利基型或相關零組件廠，若能受惠於訂單復甦，漲勢延續性可能更高。然而，面板景氣復甦仍需時間，短期內波動可能加劇，應設定停損停利，避免追高殺低。 想更快掌握大戶散戶即時籌碼變化？👉🏻下載【籌碼K線】，一圖秒懂現在誰在買！追蹤法人、大戶、主力動向，全盤行情不漏接。