新日興與折疊 iPhone 題材：利多已反映多少在股價與風險評價？

AAPL 供應鏈大轉向？蘋果 2024 起改買亞利桑那晶片，台積電撐得住嗎

圖 / Shutterstock 蘋果執行長庫克上個月在德國的一次公司內部會議上表示，蘋果將從亞利桑那州的一家工廠購買處理器。 蘋果 (AAPL) 執行長庫克上個月在德國的一次公司內部會議上表示，蘋果將從亞利桑那州的一家工廠購買一些晶片處理器。目前蘋果的所有處理器都來自台灣的工廠。它設計自己的晶片，台灣半導體製造公司生產 A 系列和 M 系列處理器，為 iPhone 和 Mac 電腦提供動力。如果蘋果購買在美國生產的處理器，這將代表蘋果的供應鏈從台灣向外大幅多元化。 據彭博社報導，庫克說：「我們已經決定向亞利桑那州的一家工廠購買處理器，這家位於亞利桑那州的工廠將於 2024 年開工，所以我們在這方面還有兩年的時間或是更短一些。」 台積電之前宣布了在亞利桑那州的一個工廠計劃在 2024 年開業，主要生產使用最新製造技術的晶片。台積電本月早些時候表示，由於「強大的客戶需求」，它正計劃在亞利桑那州建立第二個晶片工廠。 英特爾也在亞利桑那州經營晶片代工，並表示它希望為其新的代工部門贏得蘋果的業務，該部門生產其他公司的晶片，它還計劃在俄亥俄州建立更多的工廠。 據報導，庫克在會議期間表示，全球60%的處理器來自台灣。蘋果在中國進行 iPhone 和其他設備的絕大部分最終組裝，但它從許多不同的國家，包括美國和台灣採購零件。庫克表示蘋果也在考慮從歐洲的工廠購買晶片。 美國國會今年早些時候通過了《晶片法案》，其中包括對半導體公司在美國本土建廠的約500億美元的財政獎勵。 延伸閱讀: 【美股新聞】沃爾瑪將提前公佈財報，市場持續關注 ! (2022.11.15) 【美股新聞】聯邦快遞將在貨運量下降的情況下裁員 (2022.11.15) 【美股新聞】馬斯克告訴 Twitter 員工 即使公司是私有的 他們仍然可以獲得股權 (2022.11.15)

【CMoney金錢報】聯發科 (2454) 傳打入蘋鏈，消息利多還是過度解讀？

聯發科（2454）5G手機晶片熱銷之際，非手機業務也傳出好消息，打入蘋果100%持股的潮牌耳機廠Beats供應鏈，預計2、3月開始出貨。這是聯發科首度躋身蘋果相關供應鏈，隨著聯發科敲開蘋果訂單大門，後續雙方合作是否延伸至iPhone等領域，備受關注。針對打入Beats耳機供應鏈，聯發科表示「無法評論」。業界看好，Beats產品成為蘋果主打果粉添購耳機的主力，聯發科獲Beats大單，將順勢搶搭龐大的果粉耳機加購商機列車。 簡評：然而從近期蘋果主要晶片均走向自製化的趨勢，過去蘋果旗下的耳機產品也多已搭載自家設計的晶片，加上新聞中提到2、3月開始出貨，卻未明確提及聯發科供應何種晶片，是通訊抑或是音訊晶片？因此對於這則新聞的真實性存疑，仍有待後續進一步追蹤。因此偏向消息面利多，市場對聯發科的評等維持不變，目標價介於1000–1260元。

富采(3714) PB僅1.13倍、EPS拚5元：Mini LED 扩產後現在還能追嗎？

根據工商時報報導，2022 年景氣詭譎多變，供應鏈仍存在許多變數，然而面板、LED 二大「慘業」轉型，不僅擺脫景氣循環股惡名，2022 年可望有不錯配息。其中富采(3714) 2021 年據法人估計 EPS 將逾 3 元，2022 年 EPS 被二家本土券商上修至半個股本，成為 LED 供應鏈第三家 EPS 觸及 5 元的廠商。 展望富采(3714)：1)在 Mini LED 業務方面，公司為搭載 Mini LED 背光 iPad Pro、MacBook Pro 主要供應商，目前營收比重已超過 20%。預期 2022 年 Apple 將擴大 Mini LED 設計導入至 iPad Air、Macbook Air，加計非蘋的消費性 IT 應用以及車用儀表板也將導入 Mini LED，2022 年終端裝置出貨量可達 2,000 萬台以上。為因應客戶需求，公司已於 21Q4 完成 20% 產能擴充，預計 22Q2 前還將擴充 25% 產能至 150 萬片/年(約當 4 吋)，帶動相關業務營收年增 4 成、2)持續佈局高階紅光應用，包含感測、植物照明、車用等，公司於 21H2 擴產 20%，2022 年還將擴充產能約 10%。 市場預估富采(3714) 2021 年 EPS 為 3.51 元(YoY 轉虧為盈)，並預估 2022 年 EPS 為 4.88 元(YoY+39%)，預估 2022 年底每股淨值為 81.49 元，2022.01.21 收盤價為 91.80 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前 PB 為 1.13 倍，位於歷史股價淨值比 1～2.38 倍下緣，考量三安光電尚未切入 Apple Mini LED 供應鏈，以及持續佈局高階產品帶動毛利率向上，股價淨值比有望向 1.5 倍靠攏。

台郡(6269)EPS看9.75元、旺季啟動成長回溫，這價位還追得動嗎？

電路板又稱為「電子工業之母」，並有不同種類，其中存在於大家最熟悉的手機、筆電等消費性產品當中，屬於軟性印刷電路板(FPC)。在台灣有一間公司專門製造FPC，並在經歷疫情後營運恢復，2022年營收、獲利可望成長，他就是—台郡(6269)。 公司簡介 台郡科技成立於1997年，主要生產FPC，並於台灣與中國地區設有辦事處以及製造工廠。Apple為台郡主要客戶。 台郡產品應用可分為Consumer(穿戴裝置)、Communication(手機)以及Computer(筆電、平板)，2022年第二季產品應用營收比重狀況如下：Communication營收佔比53%，比重最高，且同時高於2022年第一季以及去年同期營收佔比；其次為Computer營收佔比34%，與Communication相反，營收比重皆較2022年第一季與去年同期低；最後是Consumer，營收佔比13%，較2022年第一季營收比重提升。 ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

鴻海(2317)EPS看11.04元、蘋果拉貨帶動營運升溫，現在追價還划算嗎？

有一間公司在多元電子產品的代工領域中佔有一席之地，且為蘋果最大供應商，近年更跨足電動車產業，並同時拓展半導體事業，他就是耳熟能詳的—鴻海(2317)。 公司簡介 鴻海集團成立於1974年，在電子代工領域(EMS)全球排名第一，市占率超過四成，涵蓋消費智能產品、雲端網路產品、電腦終端產品、元件及其他共四大領域，近年以「三加三」結合作為公司長期發展策略，積極投入「電動車、數位健康、機器人」新興產業，以及「人工智慧、半導體、新世代通訊技術」新技術領域，目標為提供全球標竿客戶完整解決方案。 鴻海事業版圖以台灣為中心，延伸至全球的國際化布局，包含中國、越南、印度、捷克、匈牙利、美國、墨西哥等，並以「兩地研發、三區設計製造、全球組裝交貨」為發展策略，提供全球客戶適品、適時、適質、適量的產品供應。 鴻海主要有四大產品線，各產品線2022年第二季營收比重情況如下：消費智能產品(智慧手機、TV等)營收佔比50%，比重最高，產品線營收季增3%、年增5%；其次是雲端網路產品(伺服器、網通等)，營收佔比25%，營收季增17%、年增27%成長幅度最大；電腦終端產品(PC、平板等)營收比重佔19%，季增7%、年增12%；元件及其他(連接器、機構件等)營收佔比6%，季增7%、年增12%。 ＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 ＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

富采(3714)EPS 3.21、配息2元卻只殖利率2.3%，Mini LED 擴產後這價位還追得起嗎？

2022-02-25 10:28 1,608 LED 廠富采(3714)公告 21Q4 財報，營收 98.5 億元(QoQ-4.6%，YoY+130%)，毛利率 20.17% (QoQ 減少 4.65 個百分點，YoY 增加 15.97 個百分點)，稅後盈餘 4.4 億元(QoQ-65.9%，YoY 虧轉盈)，EPS 達 0.65 元，2021 年累計 EPS 達 3.21 元。整體獲利表現略低於市場預期，主因產品組合轉差及進入傳統淡季影響。另外，董事會決議配發 2 元現金股利，按照 2022.02.24 收盤價 85.80 元計算，現金殖利率約 2.3%。 展望富采(3714)：1)在 Mini LED 業務方面，公司為搭載 Mini LED 背光 iPad Pro、MacBook Pro 主要供應商，目前營收比重已超過 25%。預期 2022 年 Apple 將擴大 Mini LED 設計導入至 iPad Air、Macbook Air、iMac Pro，加計非蘋的消費性 IT 及 TV 應用，還有車用儀表板也將導入 Mini LED，2022 年終端裝置出貨量可達 2,000 萬台以上。為因應客戶需求，21Q4 完成 20% 產能擴充，預計 22Q2 前還將擴充 25% 產能至 150 萬片/年(約當 4 吋)，帶動相關業務營收比重達 4 成、2)持續佈局高階紅光應用，包含感測、植物照明等特製波長的 LED，2022 年將擴充紅光產能約 10%。 市場預估富采(3714) 2021 年 EPS 為 3.51 元(YoY 轉虧為盈)，並預估 2022 年 EPS 為 4.88 元(YoY+39%)，預估 2022 年底每股淨值為 80.96 元，2022.02.24 收盤價為 85.80 元，以 2022 年預估每股淨值計算目前股價淨值比為 1.06 倍，考量三安光電尚未切入 Apple Mini LED 供應鏈，將啟動 Re-rating 行情，股價淨值比有望向 1.5 倍靠攏。 文章相關標籤

AAPL 255美元、3.75兆市值卡高檔，還抱得住還是該等摺疊iPhone再說？

蘋果（Apple，NASDAQ: AAPL）在2026年4月1日正式成立50週年，股價當日收在255.92美元，漲幅僅0.11%。1980年上市時投入2,000美元，今天價值超過518萬美元，漲幅逾254,650%。問題來了：下一個50年，這筆錢還有理由繼續放著嗎？ --- 3.75兆市值站在這裡，成長邏輯已經換了一套 蘋果過去的爆發性成長，靠的是iPhone在2007年重新定義智慧型手機產業。那個階段的紅利，早就反映在股價裡了。現在的蘋果，市值3.75兆美元，要再複製百倍漲幅在數學上根本不成立。投資人需要換一個框架來思考這檔股票：它能繼續穩定複利，還是已經漲到只剩防禦價值？ --- 25億台裝置鎖住用戶，護城河比獲利數字更難量化 蘋果目前有25億台iOS裝置在全球活躍使用，美國智慧型手機市場佔有率介於50%至65%之間。這個用戶基數的意義不只是手機賣得好，而是一旦用戶進入iOS生態系，換機成本極高，黏著度會自我強化。過去四季，蘋果產生超過1,230億美元的自由現金流（公司實際可動用的現金，扣除資本支出後的剩餘），投入資本回報率達68%，這個數字在3兆美元以上規模的企業裡幾乎沒有先例。 --- 台股蘋果供應鏈此刻要看的不是出貨量，而是可摺疊手機能見度 Counterpoint Research預測，蘋果即將推出的可摺疊手機，2026年可在北美市場拿下46%佔有率。台股組裝、鏡頭、面板和鉸鏈相關廠商，應該在下一季法說會上確認是否已進入蘋果可摺疊手機的供應鏈，以及新品拉貨時間點是否明確。 --- 蘋果進場，可摺疊市場重新洗牌，三星守得住多少 三星目前主導全球可摺疊手機市場，但Counterpoint的報告直接點名：蘋果尚未出貨，三星的競爭對手就已經開始跟著蘋果的設計方向調整產品，轉向更大尺寸的書本式摺疊設計。蘋果一旦正式上市，可摺疊市場的品牌溢價會重新分配，三星高階機種的定價空間將受到直接壓縮。 --- 股價漲0.11%，市場把週年慶當成雜訊在處理 50週年這個消息出來，股價幾乎沒動，說明市場目前對蘋果的定價邏輯完全不在情緒面。如果後續可摺疊手機出貨時程提前確認，代表市場會把它當成新一輪硬體超級換機週期的起點來定價。如果下一季服務業務（Services）營收增速低於15%，代表市場會擔心蘋果在非硬體端的成長正在見頂。 --- 兩個數字決定蘋果接下來值不值得續抱 觀察一：服務業務佔總營收比例是否持續突破25%。超過代表蘋果的高毛利經常性收入模型正在強化，估值支撐有根據；持平或下滑代表硬體週期仍是唯一引擎，風險集中度偏高。 觀察二：可摺疊手機正式發表後，台灣供應鏈廠商的接單說法是否在法說會上同步出現。如果蘋果一線供應商在2026年第三季前開始揭露新品相關訂單，代表量產時程可信；若說法模糊，可摺疊題材短期內不會轉成實質業績。 --- 現在買蘋果的人在賭可摺疊手機開啟下一輪換機潮；現在等的人在看服務業務能不能撐住3.75兆的估值邏輯。 延伸閱讀： 【美股動態】蘋果鎖定2奈米產能，專利判賠壓力不改AI大局 【美股動態】關稅衝擊美國消費者假期支出 【美股動態】蘋果資金遭分流，量化轉進AI車電 版權聲明 本文章之版權屬撰文者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律途徑。 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

【17：04投資快訊】台積電(2330)營收季減16%，股價還撐得住嗎？

台積電(23)今日公布七月營收，新台幣1245.58億元(約44.4億美金)，雖然較去年同期增加17.5%，達歷年同期新高，不過月減16.1%，參考先前台積電給出的財測，第三季營收中間值為147.5億美元來看，表現稍微不如預期，不過法人表示，隨著蘋果（Apple）iPhone13處理器出貨量逐步放大，台積電8、9月業績可望攀升，單月營收將可突破新台幣1400億元，有機會挑戰6月創下的1484.71億元單月營收歷史最高紀錄，不過台積電股價已經盤整了數月，晶圓代工緊缺和漲價題材對股價已經沒有激勵效果，且投資人已把達標財測當作常態，台積電短期恐怕股價難以突破，加大目前處於震盪格局的大盤上行的壓力。

緯創(3231)印度廠3/8復工、伺服器展望正向，這價位敢撿還是先等等？

  (圖片來源: 公司官網)   相信大家對於去年底 緯創印度廠發生暴動事件 都還記憶猶新， 歷經三個多月的調查與復原後， 上週 3 / 8 工廠已恢復生產， 市場對於未來緯創是否能 再接蘋果訂單都相當關注.   除了手機業務， 緯創在數位轉型的布局也多所著墨， 未來營運動能還有哪些 ? 讓我們一起來看看吧 ! 股價光譜的優勢 1.提供比 紅綠燈估價法 更多的買進機會 2.提高資金的使用效率，抓住上漲行情 3.在短時間內，獲得令人滿意的報酬率   專業版APP 全新功能「股價光譜」 讓你在台股高點，也能找到便宜好買點 ！ >> 幫自己加薪20%                    

鴻海(2317)砸13.62億搶第三代半導體，本益比約9倍現在撿得起嗎？

鴻海(2317)斥資 13.62 億元強攻電動車用第三代半導體。 根據《經濟日報》報導，鴻海(2317)持續布局電動車和半導體事業，2022.12.15 公告合計投資 13.62 億元在電動車子公司及鴻揚半導體，市場認為這兩項投資主要是布局研發電動車所用的第三代半導體。 先前在 2022.10.18 鴻海科技日上，鴻揚半導體就展示自行開發的 1200V 碳化矽為基礎的 SiC MOSFET，並已在 9 月開始產出，應用於車載 AC/DC、DC/DC 電流轉換器、車載充電器、太陽光電逆變器等。鴻揚半導體預計 2023 下半年取得 IATF16949 車規認證，將開始提供第三代半導體碳化矽量產服務。 預估鴻海 2023 年 EPS 達 11.02 元，目前本益比並無明顯低估。 展望鴻海 2023 年營運： 1）在消費暨智能產品方面，由於 Apple 將新增 Pro 系列的供應商，未來鴻海將失去獨家供應商優勢，相關營收將呈現小幅衰退； 2）在雲端網路產品方面，受惠雲端業者資本支出維持正成長，整體將成長 5%～9%； 3）在電腦終端產品方面，受惠市佔率提升將年增約 5%； 4）在元件與其他產品方面，受惠擴大產品線及提升市佔率將年增約 5%； 5）長期看好電動車佈局效益顯現，美國工廠已在 2022 年第 3 季進入量產，除了幫 Lordstown 量產電動皮卡，後續將導入 INDI EV 原型車、Monarch 電動農用車以及 Fisker 新車款，而泰國電動車工廠則預計 2024 年開始生產。 預估鴻海 2022、2023 年 EPS 分別為 10.40 元（年增 3.5%）、11.02 元（年增 6%），以預估 2023 年 EPS 評價，2022.12.15 收盤價 101.50 元，本益比為 9 倍，然而考量 iPhone Pro 系列供應商將新增中國立訊的競爭，增加未來營運不確定性因素，目前本益比並無明顯低估。