鴻準切入AI伺服器液冷：如何結構性推升毛利率？

台積電4107億、華碩飆45.7%：AI財報還能追嗎?

4月份台灣科技產業在AI與先進製程需求的帶動下，繳出亮眼營收成績。半導體方面，台積電(2330)4月合併營收達4107.26億元，年增17.5%，累計前4月營收年增29.9%。聯電(2303)4月營收達226.6億元，年增10.8%，創下三年多來單月新高。在廠務設備及檢測端，帆宣(6196)受惠廠務工程認列，第一季每股盈餘達5.08元；閎康(3587)受惠矽光子與CPO檢測需求，4月營收5.41億元再創單月歷史新高，第一季淨利年增近兩倍。 電子零組件與記憶體部分同樣表現強勁，欣興(3037)在ABF載板需求帶動下，4月營收達139.33億元，創下歷史新高；被動元件大廠國巨(2327)4月營收達140.39億元，年增22%，首度突破140億元大關。記憶體領域方面，華邦電(2344)第一季毛利率達53.4%創新高，群聯(8299)第一季每股稅後純益則達68.8元。 在終端硬體與代工領域，受惠於AI伺服器需求，廣達(2382)與緯創(3231)累計前4月營收雙雙突破兆元大關。品牌電腦方面，華碩(2357)4月營收819.15億元，年增45.7%，改寫同期新高；宏碁(2353)4月營收313.12億元，年增68.4%，創下12年來單月新高。整體數據顯示，從晶圓代工、零組件到終端設備，產業鏈相關公司皆反映出顯著的成長動能。

Celsius 32.52美元回檔 還能追嗎?

能量飲料商 Celsius Holdings (NASDAQ:CELH) 今日股價報每股 32.52 美元，早盤下挫約 5.08%，與先前財報發布後一度在盤前大漲約 10% 形成強烈對比，顯示利多出盡、資金轉趨保守。 Celsius 第一季營收達 7.826 億美元，優於市場預期的 7.644 億美元；調整後每股盈餘 0.41 美元，也優於預估的 0.29 美元，反映能量飲料需求在景氣與競爭升溫下仍具韌性。不過，公司指出本季毛利率由去年同期的 52% 降至 48%，跌幅大於分析師預期，成本壓力與價格競爭風險成為市場關注焦點。 在 Costco Wholesale (NASDAQ:COST) 推出價格不到 Celsius 一半的 Kirkland 自有品牌能量飲料、以及鋁材成本上升等因素干擾下，投資人轉為聚焦後續毛利走勢與通路貨架空間變化，短線引發獲利了結與股價回檔。

技嘉EPS衝6.45元高點，317元還能追嗎?

2026年第一季，技嘉(2376)EPS達6.45元，創歷史新高，單季營收1050億元，季增18%、年增60%。伺服器業務占比升至70%，AI相關出貨持續放量，毛利率維持10.5%。第二季雖為傳統淡季，但AI伺服器訂單能見度直達年底，預估營收季增一成以上。子公司技鋼科技營收首破千億元，整體產品組合優化帶動獲利成長。 技嘉2025年第四季毛利率回升至10.28%，單季EPS 4.09元，獲利達成率86%。伺服器成為主要引擎，占比達62%，其中AI Server占伺服器營收逾八成，GB系統占比約20%。消費性產品受記憶體漲價影響提前備貨，產品結構往高獲利方向調整。2026年第一季營運高峰，PC關鍵組件缺貨助力高階產品價格調漲，費用率下滑推升營益率。第二季AI伺服器動能不減，HGX產品比重雖下滑，但整體成長強勁。 技嘉股價近期從年線之下跳升至年線之上，顯示多方趨勢成形。2025年最大客戶營收占比僅0.4%，以Tier2-Tier4客戶為主，高度客製化商模維持高毛利率。透過歐系客戶間接打入Hyper-scaler，接軌微軟、Meta等大客戶長約訂單，間接獲益顯著。法人關注AI供應鏈布局，評價偏低優勢吸引長期觀察。 技嘉AI伺服器訂單能見度至年底，GB與VR系統占比持續攀升。需追蹤第二季營收表現及毛利率變化，子公司技鋼科技營運動向。市場關注Nebius大單影響有限，但間接效應值得留意。潛在風險包括傳統淡季需求波動及產品比重調整。 技嘉(2376)為全球前三大主機板製造廠，2026年度總市值2123.6億元，本益比13.2，稅後權益報酬率3.8%。近期月營收表現強勁，2026年4月單月合併營收52267.73百萬元，月增33.92%、年增73.66%，創172個月及歷史新高，主因AI訂單需求暢旺。3月營收39028.80百萬元，年增74.84%；2月32908.19百萬元，年增47.4%；1月33118.55百萬元，年增57.02%，延續AI熱潮，伺服器銷售成長，AI電競推升顯示卡及主機板需求。2025年12月30306.21百萬元，年增72.22%，AI訂單及PC產品需求回溫。 近期三大法人買賣超呈現淨買超趨勢，2026年5月8日外資買超4095張、投信賣超108張、自營商買超37張，合計4024張，收盤價317元。5月7日合計2114張，收盤309元；5月6日7065張，收盤301元。官股持續賣超，5月8日官股賣超520張，持股比率-5.17%。主力買賣超亦積極，5月8日主力買超2842張，買賣家數差-23，近5日主力買超15.7%，近20日15.7%，顯示集中度提升。5月7日主力買超2221張，近5日15.7%；5月6日6719張，近5日14.4%。整體法人趨勢偏多，散戶動向跟隨買盤。 截至2026年4月30日，技嘉收盤價273元，漲0.50元，漲幅0.18%，成交量5636張。開盤273元，最高280元，最低271元，振幅3.30%。近60交易日區間高點為345元（2023年8月），低點為85.90元（2022年8月），近期20日高低在273-280元間，形成短期支撐。MA5位於約275元上方，MA10約270元，股價站上短期均線，顯示短線多頭趨勢；MA20約265元，MA60約250元，中期趨勢向上。量價關係上，當日成交量5636張，高於20日均量約5000張，近5日均量較20日均量增加，量能支持價漲。短線風險提醒：若量能續航不足，可能出現乖離回檔壓力。

Natera跌10.12%還能追？Q1營收創高、毛利指引上調

Natera (NTRA) 今日股價下挫，最新報價 197.58 美元，跌幅約 10.12%。雖然公司在最新財報電話會議中公布，Q1 營收達 6.97 億美元，年增 39%，並首次單季突破 100 萬檢測量，女性健康與腫瘤業務量均創新高，但股價仍出現明顯回檔。 公司宣布將全年毛利率中位數指引上調至 65%，且 Q1 毛利率已接近 65%，同時 Signatera 平均售價 (ASP) 約 1,250 美元，較前季再提升。不過，管理層也表示，為提前推進腫瘤 MRD 相關臨床試驗，將額外拉高約 5,000 萬美元研發支出，且快速放大量能短期壓抑毛利約 2 個百分點，外界對獲利能見度與成本控管產生疑慮。 部分分析師情緒偏中性略偏保守，質疑毛利率指引仍顯保守，以及收入認列、給付與日本市場放量時點等不確定性，市場在利多出盡與成本壓力交織下，今日出現獲利了結賣壓。

SMCI 漲5.03%報35.31美元，還能追嗎?

Super Micro Computer (SMCI) 盤中股價上漲約5.03%，最新報價35.31 美元，在強勁財測與AI伺服器題材帶動下續強表態。 根據多家外電報導，SMCI 在最新財報與展望中給出優於華爾街預期的指引：公司預估第4季調整後每股盈餘0.65–0.79 美元、營收110億至125億美元，均高於市場預期，並在第3季繳出10.1% 的調整後毛利率，遠優於分析師預估的6.75%。 市場關注的關鍵在於AI資料中心需求持續火熱，SMCI 搭載 Nvidia(NVDA) 晶片的伺服器銷售強勁，被視為AI建置浪潮中的核心硬體供應商。財測與毛利回升訊號紓緩先前治理與法遵爭議帶來的壓力，激勵資金回流相關AI概念股，帶動股價今日明顯走揚。

SMCI 漲 48.69% 後回檔，還能追嗎?

最新財報資訊顯示，美超微(SMCI)的AI伺服器業務占比已經突破八成，凸顯其在AI基礎建設領域的產業地位，並引發市場對廣達與奇鋐等相關供應鏈的關注。在基本面話題帶動下，追蹤該個股的兩倍做多ETF Defiance Daily Target 2X Long SMCI ETF近期交易相當活躍，並展現以下市場亮點： 單日漲幅高達48.69%終場收盤價來到17.62美元資產管理規模超過1億美元且成交額突破1000萬美元 此強勁表現使其順利奪下當日美股ETF市場的漲幅榜首，顯示外部資金對於AI伺服器題材的參與度依然居高不下。 超微電腦(SMCI)：近期個股表現基本面亮點 超微電腦主要為雲端運算、資料中心與大數據等市場提供高性能伺服器技術服務。公司採用模組化架構，提供包含伺服器、儲存與網路設備等解決方案。目前超過一半的營收來自美國，其餘則分布於歐洲與亞洲地區。 近期股價變化 觀察最新交易日表現，個股開盤價為34.005美元，終場收在33.62美元，單日下跌3%，成交量約6149萬股，較前日縮減逾半。儘管短線出現回檔，但近一週與近一個月漲幅分別達31.69%及57.19%，今年以來累計上漲18.41%。 總結 綜合來看，美超微(SMCI)受惠於AI伺服器業務的高度集中，連帶使相關衍生金融商品交易熱絡。投資人後續可持續留意全球資料中心建置需求的變化，以及股價在累積波段漲幅後的籌碼流向。

4月營收創高潮：廣達衝3399億，還能追嗎?

4月上市櫃公司營收陸續出爐，AI伺服器與半導體供應鏈展現強勁動能。代工大廠廣達(2382)4月營收達3,399.21億元，創歷史次高，與緯創(3231)累計前4月營收雙雙突破兆元大關，緯創前4月營收達1.13兆元，年增135.27%；然而和碩(4938)前4月營收年減1成，為電子五哥中唯一衰退。半導體族群同樣表現亮眼，台積電(2330)4月營收達4,107.26億元，年增17.5%，寫下史上單月次高紀錄；聯電(2303)4月營收達226.6億元，年增10.8%，創下三年多來新高。受惠於ABF載板漲價與缺貨效應，欣興(3037)4月營收達139.33億元，改寫單月歷史新高。此外，被動元件大廠國巨(2327)4月營收首度突破140億元大關，亦創單月歷史新高。 另一方面，受國際地緣政治與運價上揚影響，航運三雄4月營收皆呈現年增態勢，長榮(2603)4月營收達313.59億元，年增4.51%；陽明(2609)與萬海(2615)分別繳出142.28億元與129.31億元，年增率雙雙達到13%以上。傳統產業方面，台塑四寶受惠原油與石化產品報價上揚，南亞(1303)4月營收達276.81億元，創45個月新高。而在面板產業，友達(2409)4月營收為221億元，較去年同期下滑4.5%，呈現年月雙減走勢。

橋椿(2062)營收創2季新低，EPS 0元還能撿？

橋椿(2062)公布26Q1營收16.2969億元，較上1季衰退0.2%，創下近2季以來新低，但仍比去年同期成長約6.95%；毛利率10.6%；歸屬母公司稅後淨利0.46百萬元，季減98.9%，與上一年度相比衰退約98.8%，EPS 0元、每股淨值37.91元。

巨大 66 元啟動庫藏股，還能撿便宜嗎?

巨大(9921)集團於今日召開董事會，公布第1季合併營收125.2億元，年減25%，稅後虧損1.99億元，每股稅後虧損0.51元。儘管受代工業務調整影響出現虧損，毛利率從去年同期17.8%提升至19.6%，顯示產品組合優化成效。自有品牌回穩，代工業務占比降至24%。董事會通過買回4000張庫藏股，期間自5月8日起至7月7日止，價格區間60元至100元，同時核准風洞實驗室資本支出案，強化高端空氣動力學技術。 第1季財報細節 巨大集團第1季合併營收規模受去年高基期及代工業務結構性調整影響，總額為125.2億元，年減25%。稅後虧損1.99億元，每股損失0.51元。毛利率提升至19.6%，主因自有品牌業務回穩，及高附加價值新品推出取得實質成效。代工業務占比從39%下降至24%。營業費用率升至21.2%，包含一次性認列WRO相關後續費用約8000萬元，此案已進入最後結案階段，預計不再有損益衝擊。越南廠及電動車相關代工業務維持正成長，反映高品質自行車與E-bike需求強勁。 庫藏股與研發動向 巨大董事會通過買回庫藏股案，預計買回4000張股份轉讓予員工，買回期間自5月8日起至7月7日止，價格區間60元至100元。若股價低於區間下限，將繼續執行買回。此舉旨在維護股東權益並激勵員工士氣。同時，核准風洞實驗室資本支出案，投入世界級空力測試設備，深化Cycling Science與職業競賽級車款開發，強化巨大在高端市場競爭力。 市場反應觀察 巨大股價近期波動，5月8日收盤66元，外資買賣超-881張，三大法人買賣超-901張。主力買賣超-678張，買賣家數差309。法人動作顯示外資連續賣超，惟買回庫藏股案可能提供支撐。產業鏈方面，電動車代工正成長反映市場需求穩定，惟整體自行車產業受結構調整影響，競爭對手動態需持續關注。 後續觀察重點 巨大後續需追蹤第2季營運表現，特別是自有品牌回穩及越南廠貢獻。風洞實驗室投資進度為關鍵，預計提升高端產品技術領先。庫藏股買回執行情況及WRO案結案，將影響損益結構。市場供需變化及全球自行車需求趨勢，值得留意潛在風險。

立隆電(2472)鎖漲停221.5元，還能追嗎?

立隆電(2472)於今日開盤後迅速拉升至漲停板價221.5元，上漲20元，成交量超過1萬張。外資單日買超1319張，累計五日買超1364張，投信與自營商也呈現淨買進態勢。公司基本面受惠AI伺服器與車用電子需求成長，預期下半年出貨放大，鋁價漲幅反映至售價有利營收。產能接近滿載，垂直整合上游鋁箔降低風險，泰國廠將於2026年貢獻營收。立隆電作為台灣鋁電解電容器龍頭，產品應用於高階電子設備。 立隆電(2472)為台灣鋁電解電容器代表廠商，產品線涵蓋導針型、貼片型等多種鋁質電解電容器，以及高分子固態與混合型，廣泛應用於汽車電子、電信、雲端及電力電子領域。公司進行上下游垂直整合，跨入上游原料化成鋁箔及自動化生產設備，提升技術、品質與成本競爭力。法人指出，今年AI與車用為两大成長動能，AI伺服器Rubin平台下半年量產帶動hybrid與polymer出貨量放大。鋁價漲幅預計下半年反映至終端售價，產能目前接近滿載，有利營收表現。 立隆電(2472)股價今日開盤平盤震盪後，多頭拉升鎖漲停至221.5元，成交量逾1萬張。外資買超1319張，投信買超21張，自營商買超80張，三大法人合計買超1362張。累計五日外資買超1364張，投信115張，自營商163張。技術面顯示近十日股價向上攀升伴隨巨量創新高，MACD柱狀體轉正向，KD指標續向80邁進，月線連四紅展現多頭氣勢。產業鏈受AI需求上升影響，競爭對手面臨類似供需變化。 立隆電(2472)獲利預計今年突破一個股本，需追蹤下半年AI伺服器出貨進度與鋁價走勢。泰國廠2026年完整貢獻營收，強化東南亞布局與供應彈性。產能擴張與製程自動化為重點，監測原料波動風險。法人關注垂直整合效果對獲利穩定性的影響，以及國際大廠對非中產能的要求。