Anthropic 與 OpenAI 估值差距：從多雲布局到次級市場，AI 獨角獸的真實市場訊號

AI基礎設施投資破兆美元，輝達、Meta、微軟股價飆一段了還追得起嗎？

隨著人工智慧需求呈現爆發性成長，科技巨頭正投入數百億美元建置基礎設施。CoreWeave宣布已與Meta(META)達成擴展協議，將提供高達210億美元的雲端算力，以協助這家社群媒體巨頭擴展其基礎設施，支撐日益複雜的AI工作負載。近期市場上更湧現多筆價值數十億美元的AI、雲端與晶片重大合約。 OpenAI四處結盟確保算力，科技巨頭搶當金主 在OpenAI的投資佈局方面，據匿名消息人士透露，亞馬遜(AMZN)正考慮對其注資約100億美元，不過目前談判仍充滿變數。另一方面，迪士尼(DIS)將投資10億美元，並允許ChatGPT母公司在其Sora AI影片生成器中使用星際大戰、皮克斯與漫威等經典系列角色，這項為期三年的授權協議有望徹底改變好萊塢的內容創作模式。明年初開始，Sora與ChatGPT Images將開始生成包含米老鼠、灰姑娘與木法沙等授權角色的影片，但該協議明確排除了任何真人演員的外貌或聲音。 為因應服務需求暴增的運算壓力，OpenAI已與博通(AVGO)結盟，準備生產首款內部自研的AI處理器。同時，超微(AMD)也簽署了為期多年的AI晶片供應合約，此協議更賦予ChatGPT開發商購買超微約10%股份的選擇權。 身為OpenAI重要供應商的輝達(NVDA)預計將投資高達1000億美元，並持續供應資料中心晶片，藉此在這家新創公司取得財務股權。在雲端算力部分，甲骨文(ORCL)據傳簽下了史上最大規模的雲端合約，OpenAI預計將在五年內耗資3000億美元購買運算能力；而CoreWeave也在三月份（即輝達支持的這家新創公司IPO前）與OpenAI簽署了價值119億美元的五年期合約。 此外，由軟銀、OpenAI與甲骨文(ORCL)共同推動的星門(Stargate)資料中心合資計畫，甫由美國總統川普於一月宣布，參與企業預計將投入高達5000億美元的資金來建置AI基礎設施。 Meta全面擴張AI版圖，重金包下超微與雲端產能 Meta(META)在硬體採購上展現強大企圖心，超微(AMD)將向其出售高達600億美元的AI晶片，並允許Meta購買最多10%的超微股份。自今年下半年起，超微將供應總量達6吉瓦(GW)的晶片，首批包含1吉瓦即將推出的MI450旗艦硬體。除了旗艦級繪圖晶片外，Meta還計畫採購客製化的中央處理器，以滿足社群平台的特殊需求。 在軟體整合方面，Meta(META)預計斥資20億至30億美元收購中國新創公司Manus，執行長祖克柏冀望藉此強化臉書、Instagram和WhatsApp等平台的代理AI工具整合，不過具體財務條款尚未揭露。同時，除了與CoreWeave在九月份協議基礎上擴展的210億美元合約，以及另一筆140億美元的算力供應協議外，Meta也正與甲骨文(ORCL)洽談價值約200億美元的多年期雲端運算合約，以確保更快速的算力資源。 此前媒體也曾於八月份報導，Meta(META)已與Alphabet(GOOGL)旗下Google達成逾100億美元的六年期雲端協議。此外，Meta更豪擲約143億美元取得Scale AI高達49%的股權，並邀請其28歲的執行長Alexandr Wang在科技巨頭的人工智慧戰略中扮演關鍵角色。 輝達強化產業護城河，重金投資光通訊與新創 AI晶片霸主輝達(NVDA)同意授權新創公司Groq的晶片技術，並延攬曾協助Google啟動AI晶片計畫的執行長Jonathan Ross及多位工程師，據CNBC報導輝達已同意以200億美元收購Groq的資產。在硬體供應鏈方面，輝達將分別向光子產品製造商Lumentum(LITE)與Coherent(COHR)投資20億美元，以支持這兩家公司在美國的研發與製造業務。 在跨界合作上，微軟(MSFT)將投資高達50億美元、輝達(NVDA)投資高達100億美元於Anthropic，而這家Claude開發商則承諾斥資300億美元在微軟雲端執行工作負載。根據協議，Anthropic將承諾使用高達1吉瓦(GW)的運算能力，由輝達先進的Grace Blackwell與Vera Rubin硬體驅動，該公司還將與輝達聯手優化晶片與AI模型效能。 由貝萊德(BLK)、微軟(MSFT)與輝達(NVDA)組成的投資團隊，正以400億美元收購擁有近80座設施的全球最大資料中心營運商之一Aligned Data Centers。同時，輝達也將向美國晶片製造商英特爾(INTC)注資50億美元，藉由發行新股取得約4%股權。而在雲端領域，CoreWeave向輝達簽署了63億美元的初始訂單，此協議保證這家AI晶片製造商將買下任何未售給客戶的雲端容量。 Google重金建置資料中心，積極擴充AI技術 為鞏固基礎設施，Alphabet(GOOGL)旗下Google宣布將在2027年前斥資400億美元，於美國德州新建三座資料中心。其中一座將位於德州潘漢德爾的阿姆斯特朗郡，另外兩座則設於西德州阿比林附近的哈斯克爾郡。Google同時也持續投資其位於米德洛錫安的現有園區與達拉斯雲端區域，這也是該公司全球42個雲端區域網路的重要樞紐。 在技術獲取方面，Alphabet(GOOGL)成功延攬了AI程式碼生成新創Windsurf的多位核心員工，並將支付24億美元的授權費用，透過非獨家條款取得Windsurf的技術使用權。 科技巨頭各自結盟，微軟與亞馬遜擴大AI戰線 在其他重大交易中，Nebius Group將透過一份為期五年、總值174億美元的合約，為微軟(MSFT)提供GPU基礎設施容量。陷入營運困境的英特爾(INTC)則獲得軟銀集團20億美元的資金挹注，使這家日本科技投資商成為其前十大股東之一。 電動車龍頭特斯拉(TSLA)與三星電子簽署了165億美元的晶片採購合約，執行長馬斯克表示，這家南韓科技巨頭位於德州的新晶片廠將負責生產特斯拉下一代的AI6晶片。此外，亞馬遜(AMZN)向OpenAI的競爭對手Anthropic注資40億美元，將其對這家以生成式AI聊天機器人Claude聞名的公司投資規模翻倍；而軟銀集團也計畫以40億美元收購數位基礎設施投資商DigitalBridge(DBRG)，以持續擴充其AI相關投資組合。

SpaceX傳2兆估值6月IPO、OpenAI衝8,520億：超級科技IPO風暴來了，七巨頭持股要調整嗎？

SpaceX傳以高達2兆美元估值上市、OpenAI估值飆至8,520億美元並規劃保留大量股權給散戶，加上美股指數公司提前改規則因應「一上即超巨型」IPO，正悄悄改變資金流向、科技權重與普通投資人的參與方式。 華爾街正迎來一場罕見的「超級科技IPO風暴」，主角不是傳統軟體或網路公司，而是太空與人工智慧兩大新巨頭。市場傳出由 Elon Musk 創辦的 SpaceX，計畫以高達 2 兆美元估值於 6 月掛牌，被形容為史上最大規模 IPO；另一端，OpenAI 剛完成破紀錄募資，最新估值已高達 8,520 億美元，並明確表示未來上市將「預留一塊給散戶」。這波新經濟巨獸即將湧入公募市場，不只牽動指數權重，更可能改寫散戶參與科技成長的方式。 首先，SpaceX 若真以 2 兆美元等級上市，理論上足以撼動現有大型科技股在 Nasdaq-100 及 S&P 500 的權重，逼使追蹤指數的被動基金調整持股、出現龐大換股壓力。然而，Nasdaq 早已嗅到「巨無霸晚IPO」的趨勢，先行修改編製規則，試圖把這場衝擊化為「慢火燉煮」，而非一次性的市場巨震。 Nasdaq 新規的關鍵，在於「流通股比重」與「快速納入」兩大制度。未來只有自由流通股比例高於 33.33% 的企業，才會以完整市值計入 Nasdaq-100；若流通股不足，則依比例打折計算。對於可能採低流通比率上市的 SpaceX 而言，即使總市值驚人，短期內實際權重卻不會像傳統計法那般「壓縮」 Apple(AAPL)、Nvidia(NVDA) 等既有權重股。 同時，新設的「Fast entry」機制，將新股納入 Nasdaq-100 的時間縮短至掛牌後第 15 個交易日，但不會立刻淘汰既有成分股，而是讓指數在某段時間內暫時擁有 101 檔成分。這種「過渡期設計」有助降低被動資金瞬間被迫砍倉的壓力，也讓市場有更多時間消化超大型 IPO 帶來的調整需求。 在這樣的架構下，即便 SpaceX 成功掛牌，對「七巨頭」科技股的壓力仍存在，因許多基金為了替新股「騰位」，難免賣出部分既有持股。但 Reflexivity 共同創辦人 Giuseppe Sette 直言，如果 SpaceX 採低流通設計，其實不見得會迫使大型機構在 Apple、Nvidia 等股上大舉減碼，新規等於替市場裝上「緩衝器」，讓超級 IPO 不再是指數基金的夢魘事件。 與此同時，OpenAI 正在從另一個方向重塑市場規則——不是指數編製，而是「誰有資格分杯羹」。該公司 CFO Sarah Friar 表示，在最近一輪由 JP Morgan、Morgan Stanley、Goldman Sachs 等大型銀行協助的私募中，OpenAI 原本計畫對個人投資人募資 10 億美元，最後需求爆棚、實際募得金額高達原計畫三倍，創下這些銀行史上最大規模的個人私募配售紀錄。 Friar 直言，未來 OpenAI 一旦上市，「一定會」保留部分股權給散戶，並強調 AI 要贏得社會信任，就不能只讓少數菁英壟斷收益。她回顧自己在 Square（現 Block）IPO 時，曾為小商家設計直接認股方案；又舉 Elon Musk 在 Tesla(TSLA)、SpaceX 為散戶預留空間的做法，作為OpenAI未來上市結構的參考。外界更關注的是，市場傳言 SpaceX 也有意將近三成股權留給散戶，兩大新科技巨頭同步擁抱個人投資人，對傳統「機構優先」的 IPO 生態是明顯挑戰。 OpenAI 最新一輪融資後，估值衝上 8,520 億美元，遠高於今年稍早公布的 1,100 億美元水準。Friar 坦言，以這種規模在私募市場無限期募股並不合理，公司遲早得走向公開市場，開始更多依賴可轉債與投資等級公司債，為未來巨額算力支出籌資。她透露，OpenAI 已規畫在未來五年砸下 6,000 億美元，用於半導體和資料中心投資，直言「Compute 就是最大的競爭武器」。 在營運面，OpenAI 也正快速從「大眾消費品牌」，轉型為一半以上收入來自企業客戶的典型軟體服務商。CRO Denise Dresser 表示，目前企業客戶已貢獻約 40% 營收，預計在 2026 年前後與消費端營收達成「五五波」。她提到，企業應用正從簡單的「生產力工具」，走向管理「AI agent 團隊」的階段；Friar 則補充，開發者產品如 Codex 使用者在短短一季內從「幾乎為零」躍升至超過 300 萬，顯示生成式 AI 正加速滲透商業流程。 對廣大投資人而言，SpaceX 與 OpenAI 的共同點，是都屬「上即超巨型」的新經濟公司，且都刻意延後上市時間，以極高估值登場。這種模式一方面讓原始股東與晚期私募資金先吃掉大部分成長空間，另一方面也迫使指數公司、被動基金與監管機構重新思考：當越來越多企業選擇「晚熟上市」，傳統以市值加權、流通市值計算權重的指數設計，是否已到了必須全面升級的時刻？ 另一方面，散戶的角色也正被重新定義。從美國財政部啟動、由 BNY 搭配 Robinhood 共同承做的「Trump Accounts」兒童免稅投資帳戶，到 OpenAI、SpaceX 傳出預留大比重股票給零售投資人，美國資本市場正在透過制度設計，把「全民股東」概念從退休年金與 ETF，擴展到新世代科技與 AI 基礎建設。這意味著未來科技浪潮的財富重分配，可能不再只侷限於創投與華爾街菁英。 然而，風險並未消失。超大型 IPO 即使被指數規則「削稜角」，仍會對市場資金配置造成壓力：機構為了騰出空間，難免調整對 Apple、Microsoft(MSFT)、Nvidia 等既有科技龍頭的持股，短期內波動難免放大。對散戶而言，看似「人人有股可分」的安排，也可能掩蓋估值高昂、流通比低、鎖股期長等結構性風險，若抱持「錯過就永遠買不到」的心態追價，更容易成為流動性調節的犧牲者。 展望未來，SpaceX 若如期在夏季點火上市、OpenAI 又在年底前啟動公開發行流程，2026 年後的美股科技版圖，很可能再度洗牌。既有的「七巨頭」能否維持市值霸權？新一代 AI 與太空基礎設施公司會不會成為指數新核心？指數公司、監管機構與平台業者如何在「保護投資人」與「降低門檻」間取得平衡？這些問題仍待時間驗證。可以確定的是，下一輪科技牛市的故事，將不只是誰掌握 AI 與火箭技術，而是誰掌握了規則、流通與散戶心態。 點擊下方連結，開啟「美股K線APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。

伊朗戰火波及中東AI資料中心，亞馬遜 (AMZN) AWS遭攻擊後，科技巨頭未來投資計畫會受衝擊嗎？

近年來科技公司被廉價能源、土地及當地政府支持吸引，投入數十億美元在中東推進AI基礎設施專案。然而，隨著伊朗的戰火蔓延至中東鄰國，專家指出，這為該地區資料中心與數位基礎設施的未來發展蒙上陰影，尤其是在衝突長期化的情況下。資料中心已成為攻擊目標，伊朗近期的報復性攻擊波及亞馬遜 (AMZN) 旗下AWS位於阿拉伯聯合大公國與巴林的設施，導致銀行、支付系統、企業與消費性服務發生中斷。 衝突延長恐迫使AI產能向東南亞轉移 雖然伊朗的戰火不太可能導致雲端巨頭立刻放棄在該地區現有的AI基礎設施，但如果敵對行動持續延宕，將對未來的投資造成衝擊。Hilco Global地緣政治部門執行董事Patrick J. Murphy指出，未來產能擴建的地點可能會發生轉移。如果波斯灣地區的地緣政治風險持續攀升，企業可能會加速將專案轉向北歐、印度或東南亞等地，因為這些地區的電力供應、監管框架與安全條件都相對更具可預測性。 資料中心成攻擊目標，企業需升級防禦 中東正快速成為科技公司為支持AI熱潮而建立基礎設施的關鍵樞紐。當地政府為吸引國際投資並配合美國政策而遠離中國的積極舉措已經取得成果。甲骨文 (ORCL)、輝達 (NVDA) 與思科 (CSCO) 皆參與了OpenAI在阿拉伯聯合大公國被稱為星門的AI園區計畫，該計畫與阿聯酋企業G42合作，占地將達十平方英里並具備五百萬瓩的容量。沙烏地阿拉伯公司Humain正投入數十億美元建設AI基礎設施，微軟 (MSFT) 也表示將在二〇二九年前向阿拉伯聯合大公國投資一百五十億美元。然而，隨著伊朗發動攻擊，為該地區數位基礎設施供電的設施安全考量在過去一週受到嚴格檢視。戰略與國際研究中心主任Aalok Mehta認為，這些打擊行動表明資料中心在現代武裝衝突中可能被視為合法的攻擊目標，這將大幅改變企業未來對資料中心安全的思維。AI基礎設施公司可能會因應局勢制定緊急應變計畫，考慮轉移至較不易受攻擊的地區，或是透過飛彈防禦與反無人機技術來強化現有及未來的資料中心。 中東資本優勢仍在，巨頭避險放緩投資 對於尋求建立AI基礎設施的公司來說，中東依然具備巨大的吸引力。大西洋理事會資深主任Tess deBlanc-Knowles表示，該地區在主權財富基金資本、政府支持、可用能源，以及作為進入全球南方市場門戶的角色上，對企業仍極具吸引力。中東各國政府也將積極安撫美國企業，鼓勵他們維持在該地區的承諾。Mehta指出，阿拉伯聯合大公國將AI發展視為未來的關鍵，並對這項技術押注重金，投入數十億美元支持AI轉型，並在促進多項大型AI基礎設施合作夥伴關係中扮演核心角色。考量到已營運設施的龐大沉沒成本，以及電力合約、土地協議和光纖連接的限制，AI雲端巨頭不太可能尋求搬遷已建成的產能。Morningstar資深股票分析師Tancrede Fulop分析，資料中心通常需要靠近客戶以確保低延遲和可靠的服務，因此搬遷或關閉設施可能導致違反服務級別協議並帶來聲譽風險。然而，針對伊朗戰火及其對廣大中東地區影響的情境規劃，將成為投資委員會和董事會的重中之重。deBlanc-Knowles補充，與其直接退出該地區，企業更可能採取措施來對沖投資風險，例如放緩新資本的部署或暫停規劃中的合作夥伴關係。如果衝突持續或升級，這些避險措施可能會轉變為評估替代區域樞紐的行動，以降低因廣泛區域衝突導致持續中斷的曝險。 基礎設施開發商延緩擴張並評估成本 在利雅德與阿布達比營運資料中心並計畫在中東進一步擴張的Pure Data Centre Group董事長兼臨時執行長Gary Wojtaszek指出，伊朗戰火可能會讓公司在該地區的發展步伐放緩。提到中東具備的能源與資本優勢，他坦言，直到前一週之前，一切都看似完美，但現在可能必須在此稍微放慢腳步。不過，他仍認為敵對行動最終會平息，且未來將有更多焦點放在當地的開發上。Mehta表示，企業可能會開始進行成本效益估算，以引導未來的投資計畫，他們將評估這場戰爭可能持續多久、新的防護措施需要多少成本、是否有具可行性的資料中心替代地點，以及轉移到替代地點會造成多少延遲。Alphabet (GOOGL) 與微軟 (MSFT) 皆拒絕對伊朗戰火如何影響其在該地區的資料中心與AI基礎設施專案發表評論，而亞馬遜 (AMZN)、G42、Humain與OpenAI則未對此做出回應。

【即時新聞】Zoom (ZM) 一天飆 10%！被低估的 Anthropic 持股，會是撐起股價的新王牌？

視訊會議軟體大廠 Zoom (ZM) 股價週一強勢上漲超過 10%，主要受惠於投資機構 Baird 發布的最新報告，強調其持有的生成式人工智慧新創 Anthropic 股權價值遭到市場低估。分析師指出，在市場過度關注 Zoom (ZM) 營收成長速度的同時，這筆策略性投資可能才是被忽略的關鍵資產。 分析師點名五千萬美元投資案為被市場忽略的價值 投資機構 Baird 分析師 William Power 在給客戶的報告中指出，雖然市場與投資人目前的目光主要集中在 Zoom (ZM) 能否逐步加速營收成長，以及如何掌握 AI 相關商機，但該公司對 Anthropic 進行的 5,100 萬美元投資，可能是一顆被市場忽略的「隱藏寶石」。 基於這項被低估的資產價值，Baird 分析師重申對 Zoom (ZM) 的「優於大盤」評級，並給予 95 美元的目標價。這份報告成功引導市場重新評估 Zoom (ZM) 在 AI 領域的潛在資本利得空間，進而帶動股價出現顯著漲幅。 生成式 AI 模型 Claude 母公司傳出鉅額融資與營收成長 Zoom (ZM) 是在 2023 年透過旗下的風險投資部門，對開發出知名 AI 模型 Claude 的 Anthropic 進行投資。這項戰略布局讓 Zoom (ZM) 直接連結到了當前最熱門的生成式 AI 賽道，為公司未來的技術整合與資產增值提供了想像空間。 根據彭博社報導，Anthropic 近期傳出正進行高達 100 億美元的融資討論，估值可能來到 3,500 億美元。此外，該報導亦指出 Anthropic 的年度營收運轉率（Annual Revenue Run Rate）已突破 90 億美元，顯示這家 AI 獨角獸的成長動能極為強勁，連帶提升了 Zoom (ZM) 持股的潛在價值。

【即時新聞】輝達 (NVDA) 撐起 AI 盛世，兩大獨角獸 IPO 對決：為何 OpenAI 估值竟比 Anthropic 更划算？

輝達 (NVDA) 的晶片與系統無疑是推動人工智慧 (AI) 繁榮的基石，其圖形處理器（GPU）佔據了 AI 加速器銷售額的 80% 以上，且透過結合硬體與軟體的全端策略，建立了持久的競爭優勢。目前，持有輝達 (NVDA) 股票是投資人參與 OpenAI 和 Anthropic 成長的間接方式，因為這兩家 AI 新創公司均與這家晶片製造商合作緊密。然而，市場消息指出，OpenAI 和 Anthropic 最早可能在今年（2026 年）進行首次公開發行（IPO），這意味著投資人很快將有直接投資這兩家公司的機會。以下根據最新估值數據分析，為何 OpenAI 可能是更具吸引力的 IPO 標的。 OpenAI 營收爆發但獲利尚遠，千億美元營收目標指日可待 OpenAI 由執行長 Sam Altman 等 11 人於 2015 年創立，最初為非營利組織，後於 2019 年成立營利子公司。該公司以生成式 AI 應用程式 ChatGPT 聞名，並開發了多項關鍵產品，包括將文字轉化為圖片的 GPT Image、影片生成工具 Sora，以及語音轉文字工具 Whisper。 根據科技媒體 The Information 報導，OpenAI 在 2025 年的營收成長超過 200%，達到約 130 億美元。公司預估 2028 年營收將達到 1000 億美元，這意味著未來三年年化成長率將接近 100%。然而，OpenAI 預計直到 2030 年才能實現獲利或產生正向的自由現金流。目前傳出 OpenAI 正洽談新一輪融資，目標估值高達 7500 億美元。以此計算，其股價營收比（Price-to-Sales Ratio）高達 58 倍。作為對比，標普 500 指數中僅有 Palantir (PLTR) 的估值倍數更高（111 倍），而輝達 (NVDA) 目前的股價營收比則為 24.6 倍。 Anthropic 獲利時程較快，惟當前估值倍數高於 OpenAI Anthropic 成立於 2021 年，由前 OpenAI 高層 Dario Amodei 和 Daniela Amodei 創立。該公司最知名的產品是生成式 AI 應用程式 Claude，並開發了 AI 編碼工具 Claude Code 及能自動化行政任務的 AI 代理 Cowork。據金融時報（Financial Times）報導，Anthropic 近期已選定律師事務所著手準備 IPO 事宜，最快可能於 2026 年上市。 公司在 2026 年 1 月的融資估值為 3500 億美元，幾乎是 2025 年 9 月上一輪估值 1830 億美元的兩倍，但仍不到 OpenAI 7500 億美元估值的一半。根據 The Information 數據，Anthropic 在 2025 年營收成長 1100% 至 45 億美元，預計 2028 年銷售額將達 400 億美元（樂觀估計可達 700 億美元）。值得注意的是，Anthropic 預期在 2027 年實現正向自由現金流，並於 2028 年首次獲利。 兩大 AI 巨頭估值皆高昂，OpenAI 相對具備價格優勢 雖然 Claude 的普及度目前不及 ChatGPT，但 Anthropic 預計將比 OpenAI 更早實現獲利。然而，若從估值角度分析，Anthropic 最新的 3500 億美元估值意味著其股價營收比約為 78 倍，這使得其價格比 OpenAI 更加昂貴。 綜合比較，若這兩家 AI 新創公司都在近期上市，儘管兩者的股價估值都處於極高水平，但在相對估值上，OpenAI 目前的股價營收比（58 倍）低於 Anthropic（78 倍），使其成為相對較具吸引力的買入標的。投資人在評估這兩檔潛在 IPO 股票時，除了考量獲利時間表外，營收規模與相對估值倍數亦是關鍵決策指標。

【即時新聞】2026 年美股 AI 獨角獸 IPO 潮！OpenAI、SpaceX 高估值會點燃新一波瘋搶行情？

隨著人工智慧產業持續蓬勃發展，美股投資人正密切關注下一波重量級企業的上市動向。市場分析師指出，2026 年美國 IPO 市場有望延續成長態勢，多包含 OpenAI、SpaceX 在內的指標性企業皆成為焦點，雖然部分執行長對於上市仍持保留態度，但高昂的估值與龐大的募資需求，可能推動這些科技巨頭走向公開市場。 OpenAI 估值恐衝破 1 兆美元，惟執行長阿特曼對上市態度保留 作為 AI 熱潮的領頭羊，OpenAI (OPENAI) 的首次公開募股（IPO）無疑是市場最期待的事件。據路透社報導，該公司的估值潛力驚人，甚至有望達到 1 兆美元，這將使其成為史上規模最大的 IPO 案之一。儘管市場傳聞上市時間點可能落在 2026 年底或 2027 年初，但確切時程仍充滿變數。 執行長山姆·阿特曼（Sam Altman）對於上市似乎並不熱衷，曾表示「在某些方面，我認為這會非常煩人」。分析指出，除非估值誘人到無法忽視，否則鑑於 OpenAI 目前在私募市場仍能以合理估值獲得充裕資金，公司可能不會急於在 2026 年經歷耗時且分散注意力的 IPO 流程。 Claude 開發商 Anthropic 估值三級跳，傳已聘請法律顧問備戰 IPO 作為 OpenAI 的強勁競爭對手，Claude 模型開發商 Anthropic (ANTHRO) 的估值正呈現爆發式增長。華爾街日報指出，Anthropic 計劃以 3500 億美元的估值籌集 100 億美元資金；值得注意的是，該公司三個月前的估值為 1830 億美元，而九個月前僅為 615 億美元。 英國金融時報報導顯示，Anthropic 在 2026 年進行 IPO 的可能性極高，據傳該公司已聘請法律顧問為潛在的上市做準備。作為基礎 AI 模型的關鍵開發商，若市場環境強勁，Anthropic 有望成為 2026 年美股 IPO 市場的重要亮點。 馬斯克帝國動向成焦點，SpaceX 傳擬募資建置軌道 AI 資料中心 特斯拉 (TSLA) 執行長馬斯克旗下的企業動向同樣備受矚目。其中，SpaceX (SPACE) 被認為比 xAI (X.AI) 更有可能率先上市。據報導，擁有星鏈 Starlink (STRLK) 的 SpaceX 正考慮在 2026 年中期進行 IPO，估值目標高達 1.5 兆美元，計畫籌集 300 億美元以建置「軌道 AI 資料中心」。馬斯克本人已證實這些報導是「準確的」，目前相關計畫可能處於早期階段，摩根士丹利 (MS) 在承銷競爭中可能處於領先地位。 至於馬斯克控制的另一家 AI 公司 xAI (X.AI)，近期融資輪顯示其估值約為 2300 億美元。然而，相比於 SpaceX，xAI 的上市計畫被認為是不確定性最高的。 晶片商 Cerebras 與軟體廠 Dataiku 伺機而動，搶攻 AI 基礎建設商機 除了上述巨頭，AI 生態系中的硬體與軟體服務商也在積極佈局。晶片製造商 Cerebras Systems (CBRS) 原本申請在 2024 年上市，但在輝達 (NVDA) 與其競爭對手 Groq 達成 200 億美元交易後，Cerebras 可能選擇將上市計畫推遲至 2026 年。 在軟體方面，企業軟體供應商 Dataiku 據傳已聘請花旗集團 (C) 和摩根士丹利 (MS) 負責其 IPO 事宜，預計在 2026 年上半年進行。此外，數據分析平台 Databricks 若遇上強勁的市場環境，也可能選擇將股票上市，但其在私募市場的高估值將是必須克服的挑戰。

AI 數據中心大戰開打：科技巨頭砸千億擴建，投資人最該盯哪一環節？

全球人工智慧 (AI) 應用爆發，正掀起一波橫跨雲端、硬體及基礎建設的數據中心擴建大戰。美國知名大型科技公司如 Amazon(AMZN)、Microsoft(MSFT)、Google 母公司 Alphabet(GOOGL) 等，正積極投入 AI 相關硬體設施和能源資源，並進一步加快併購、投資與技術合作布局，直接影響產業結構與資本市場動態。 市場對 AI 數據中心容量的需求空前高漲，大型雲服務商面臨供不應求的現象。以新興雲端業者 Nebius 為例，2025 年前九個月營收激增 437% 至 3.02 億美元，數據中心容量全部出租，但受限於成本與籌資壓力，近期股價震盪，凸顯產業高速擴張下的財務隱憂。為了搶占市場， Nebius 與傳統硬體大廠如 Dell Technologies(DELL) 展開合作。DELL 憑藉其在 AI 伺服器市場逾 20% 的市佔，以及龐大的訂單與供應鏈優勢，2025 年度 AI 伺服器業務目標年成長 150%，市場預期隨 AI 伺服器需求持續提升，像 DELL 這類既有體質與資金穩健的廠商將是投資人更保守的選擇。 另一方面，基礎建設與能源正成 AI 雲端布局決勝關鍵。Google（Alphabet）近日宣布斥資 47.5 億美元收購數據中心能源開發商 Intersect，以確保自家雲端與 AI 服務能源供應無虞，同時透過創新技術探索包含地熱、長時間儲能與碳捕存等方案。此舉與近期 Google 在美國德州大手筆投資 400 億美元 AI 設施計劃相呼應，也反映科技巨頭緊抓未來發展主導權與降低對傳統電網壓力的戰略奧義。Alphabet 強調，此一併購亦有助於推動產業與基礎建設綠能轉型，力促美國在 AI 競賽持續保持全球領先。 Amazon 方面，則積極防堵 AI 購物代理軟體入侵，大力強化自有 AI 工具和防火牆，兼以招募策略合作主管建立新型態「agentic commerce」生態系。這代表主要平台業者為防範中間商抽取利潤與顧客流失，將資安與資料成為核心防禦重心，同時投入自有 AI 智販機器人以提升服務自主性。 現階段 AI 數據中心擴建潮帶動上下游多股受惠，包括資訊伺服器如 DELL（美股代號：DELL）、數據中心基礎供應商、能源革新業者等。數據顯示，僅 AI 伺服器市場至 2030 年估值逾 8,540 億美元，業者想維持成長勢頭，投資與產能擴充腳步勢必不會停歇。但各家業者在資本支出與營運現金流壓力中如何取得平衡，以及未來綠能與電力結構改革是否能跟上發展腳步，成為投資人必須關注的關鍵課題。人工智慧革命正從演算法競爭走向硬體與基礎建設爭霸，誰能真正建構起未來新經濟骨幹，將是全球產業競逐的決勝點。

40 歲滾出億元身家 3 關鍵：工程師怎樣靠七大科技巨頭抱 10 年翻 22 倍？

科技工作講的創辦人「抹布」在 40 歲滾出上億資產，他說自己只是「吃到工程師的時代紅利」，但真正的關鍵，是靠本業先衝上年薪 300 萬，再挑對美股七巨頭，並長期持有。 從 Apple、NVIDIA、到台積電(2330)，因為他撐得住 10 年波動，獲得 8 倍、12 倍甚至 22 倍的驚人報酬！本集《股市錢滾錢》（播出時間：2025/12/10）抹布也分享為何「該借的錢要敢借」，以及如何用 3 步驟成為真正用錢滾錢的人。 想靠投資賺大錢？先累積本金！ 科技工作講的創辦人抹布認為投資有一個很重要的觀念，就是一定要先累積本金，只有本金夠多投資才有意義。抹布的背景是科技業的工程師，他就是靠著本業拉高薪水，利用人生第一個 1 千萬創造上億資產。 所以他提醒年輕人，如果在本業上沒有投入足夠的時間，反而是花很多時間去投資，會發現很多年後，你會因為本金太小，很難追上漲幅，尤其是在一個複利的時代，所有的複利都是用本金相乘滾出來的，所以一定要先有足夠的資金。 抹布的科技巨頭持股 除了累積本金之外，挑對投資標的也很重要，抹布就是憑藉著重押美股七巨頭，並且長期持有，才成功達到億元身家。現階段他的前三大持股是 Alphabet、Apple 和 Nvidia，另外還有一些 Meta、台積電(2330)。 大家都知道七巨頭主要是以科技業為主，而且它們在自己的領域都是獨霸的，各自都很難進去對方的領域。在科技業都知道它們薪水都特別高，要進去也不容易，這樣的公司人才也會特別集中，所以它的現金流和資產成長也不容易暴起暴跌。 投資就是買進、長期持有 抹布在近 10 年的投資操作上都是買進、持有比較多，因為他沒有很推薦大家去進進出出、持有個股，因為個股都是有風險的。 以近 10 年來看，Alphabet 整體漲了 8 倍，Apple 也差不多，而 Nvidia 漲了 22 倍，台積電(2330)其實也漲了 12 倍，所以其實只要能夠長期買入，至今都能撐下來的話，基本上獲利報酬都不錯。 2021～2025 年這段期間，他本來有很大比重的特斯拉，在它翻漲特別快的那段時間，他就有稍微減少比重，因為他認為特斯拉股性非常活潑，常常暴漲暴跌。後來七巨頭中開始有新的 AI 功能出來，就有不同的投資機會，所以就沒有把全部放在特斯拉上。 另外，有一些比重的 Meta，他認為在社群、廣告的部分跟 Google 的客戶是不太一樣，是專注在一些小客戶、小經濟，跟 Google 是有點互補的效果。但在 Google 上他押的比重還是比較高，因為在 AI 時代之後這些巨頭們的消長有一點變化，除了要看它們掌握了什麼大模型、人才、資金，還有一個最重要的是到底誰掌握比較多客戶，比較之下 Google 目前是擁有更多技術在手上。 該投資科技巨頭，還是直接買 0050？ 抹布個人非常推崇，如果我們不瞭解這些公司哪個好、哪個不好，就一定要做市值型的指數化投資，就不需要去判斷哪一個公司好或壞。像今年七巨頭有的暴漲、有的暴跌，可是如果穩穩去投 VT、VOO 這種市值型 ETF，今年都還是有賺的，就不用太擔心個股情況。 以台股來說，如果不了解要買什麼就都投 0050。只是以全世界供應鏈角度，很多時候我們不知道這個浪潮什麼時候會結束，所以在投資台灣市場的時候，一定要注意客戶的變化。常常會有人說與其買很多蘋果供應鏈的個股，為什麼不直接去買蘋果本身？ 雖然大盤型 ETF 可以讓我們資產穩穩成長，但如果年輕人希望資產可以早一點累積到位，其實可以直接優先從美國這種大型巨頭下手。 抹布身處在科技業，所以他很了解美股這些巨頭，它們每年吸收的人才、它們的資金都是非常多的。很多人說美國這些個股的市值每十年會變化，但他認為現在這些公司吸收最多的人才、給最高的薪水，這些人才就會在這些地方發揮他們的專長，就能讓整個競爭力一直維持。 AI 會泡沫化嗎？ 很多現在已知的資訊其實很久以前就有，像 Google 投資 TPU，這些東西都是投資 10 年以上，為什麼現在才被看見，就是因為它慢慢讓大家看到成果，所以我們在看這些資訊一定要知道這些都是長期的，這些公司也都有很長期的規劃。 像 Nvidia 也是鋪陳了 5 年、10 年才有這樣的技術，其他公司要現在追都不一定追得上。技術可能會有領先或者是迭代，就要看哪間公司在這個浪潮的最後面，可以把這個東西變現到每一個人生活中，所以要掌握很多客戶，尤其是終端客戶，是他覺得在這最後一段可能會勝出的。 熱門科技股飆漲，什麼時候該停利？ 4 檔熱門科技股過去 10 年績效： 台積電(2330) +1260% Nvidia +22631% Apple +838% Alphabet +838% 這十年以來它們報酬率都很漂亮，但前提也是要能夠抱 10 年才能完整拿到整個報酬。因為抹布在業界很久了，他認為這是隨著景氣在變化，像在 2018、2022 股票很慘的那一年，大家拿到公司配股都是當下賣。 但我們以 5 年為一個跨度，這 5 年我們想要累積到多少資產？假設 5 年我想要增加 30%、40% 資產，那該怎麼做就不一樣。因為把它賣掉的同時，就要想怎麼買回來，如果是漲到市場不錯才買回來，就永遠吃不到整個市場的漲幅。 抹布就是在要用錢的時候才會考慮賣股票，他覺得我們職涯和人生都很長，首先就是不要用生活資金去買股，想說等翻倍生活會更好，這樣壓力就會很大，因為生活是每天要支出。 應該去增加收入把本業做好，然後用閒錢去買股票，不僅可以長期投資，心態也會比較穩。只要漲到一段時間，相信很多人長期投資的成本已經很低，也不太需要賣。 有錢就要盡量貸款？ 抹布認為現金是很寶貴的，大筆的支出像買車、買房，應該盡量用貸款。假設用現金兩千萬去買，就是把現金都困在裡面，因為在二三十年後，這兩千萬的價值已經不是兩千萬了。 所以房子大家一定都會盡量去做房貸，只要不要超出自己的負擔能力，可以適度的貸款，而且台灣利率非常低，如果又有一個好的現金流，就應該讓它好好投資。 億元身家的 3 個關鍵，請看影片👇🏻 影片／想靠投資致富？外商主管：本金先做大，複利才會動！他用 3 招滾出億元｜ft. 科技工作講 抹布、葉芷娟【股市錢滾錢】EP34 （圖：shutterstock／內容純屬參考，並非投資建議，投資前請謹慎為上）

AI 技術大進擊，Alphabet (GOOGL) 為何又變成市場焦點？

Alphabet 在人工智慧領域的進展不可忽視，特別是其最新推出的 Gemini 3 語言模型。 這款新產品不僅成為大型語言模型的新標準，還完全依賴於 Alphabet 自行開發的專用晶片，這些晶片由 Alphabet 與博通 (美股代號：AVGO) 合作開發。這項技術進步可能為 Alphabet 開創新的營收來源，因為越來越多的公司對這些高效能晶片表現出興趣。 法院最近的裁決對 Alphabet 有利，允許其保留 Chrome 瀏覽器的所有權，並繼續與 Apple (AAPL) 合作，成為 iPhone 的預設搜尋引擎。這對於 Apple 計畫升級 Siri 的人工智慧功能尤為重要，因為 Apple 將可能選擇 Google 作為其 AI 技術的合作夥伴，這也提升了 Alphabet 在 AI 市場中的地位。 OpenAI 在最新的融資輪中估值接近 1 兆美元，但其龐大的支出承諾和高現金消耗令人擔憂。相較之下，Google 的 Gemini 專案在其穩健的現金流支持下，顯得更具價值。這使得 Alphabet 在 AI 競爭中具有更強的競爭力。 過去退出 Alphabet 的決策被證明是錯誤的，但現在的重點應該是重新評估其未來的盈利潛力。事實已經發生了重大變化，我們不能讓過去的錯誤影響未來的投資判斷。關鍵在於 Alphabet 未來的發展方向，而非其過去的表現。 Alphabet 是一家控股公司，旗下擁有全球知名的互聯網媒體巨頭 Google，該公司 95% 以上的收入來自於線上廣告。此外，Google Play 和 YouTube 的內容銷售、雲服務、硬體銷售（如 Chromebook、Pixel 手機和 Nest 智能家居產品）也為其帶來收入。 昨日，Alphabet 的股價收於 309.7799 美元，上漲 0.85%，成交量為 25,260,037 股，較前一日下降 57.86%。

AI 資料中心蓋不停，電工年缺 8.1 萬人！電工變美國新一代高薪門票？

隨著 AI 時代的來臨，美國對電工需求激增，預計未來十年將創造超過 81,000 個工作機會，吸引大量新進人員加入。 在北維吉尼亞，資料中心的建設正如火如荼，這些設施承擔了全球約 70% 的網路流量。根據國際電氣工人兄弟會（ IBEW ）前業務經理 Joe Dabbs 的說法，「資料中心建設中有 45% 至 70% 是與電力相關的」。隨著 AI 技術的發展，對於資料中心的需求預計在 2030 年前將增加三倍，這也意味著美國每年將需要大約 81,000 名電工。 科技巨頭如 Google 和 Microsoft 已意識到熟練電工的重要性，並呼籲加強培訓以應對勞動力短缺。Google.org 宣佈提供 1,000 萬美元的資助，用於培訓 10 萬名電工及 3 萬名學徒，以支援美國基礎設施的升級。Dabbs 指出，這樣的工作不僅提供良好的薪水，還附帶退休金、醫療保險等福利，讓更多年輕人願意加入此行業。 此外，IBEW Local 26 正在積極招募新血，利用各種就業博覽會向學生推廣電工的職業優勢。根據報導，完成四年學徒訓練後，內部電工的時薪可達 59.5 美元，遠高於華盛頓特區的平均時薪 43.47 美元。許多地方的電工甚至能透過加班賺取更高收入，顯示出這一行業的潛力與吸引力。 點擊下方連結，開啟「美股 K 線 APP」，獲得更多美股即時資訊喔！ https://www.cmoney.tw/r/56/9hlg37 免責宣言 本網站所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人應自行承擔交易風險。