2026年換購補貼上路在即，新能源車股誰最受惠？蔚來、小鵬、理想與比亞迪影響一次看

全球電動車銷量破 2000 萬輛，BYD 與各地市場格局有何變化

IEA 最新《2026年全球電動車展望》指出，2025年全球電動車銷量突破2000萬輛，佔新車銷售比重約25%，顯示電動車普及速度明顯加快。 中國仍是最大市場，全年銷量超過1100萬輛，佔全球一半以上；其中，比亞迪（BYD）憑藉價格與產品線擴張，持續對競爭對手形成壓力。中國新車銷售中，電動車占比已超過50%。 歐洲維持全球第二大市場，但受到政策調整與2035年淘汰內燃機爭議影響，成長步調較前幾年放緩。美國居第三，雖然銷量仍在成長，但聯邦政策變動讓消費者稅收抵免前景出現不確定性。 新興市場方面，印度、東南亞與拉丁美洲部分地區的採用速度快於預期，城市配送車隊電氣化也帶動輕型商用電動車成長。隨著電池組價格進一步下滑，中國與歐洲部分市場的電動車價格，已在無補貼情況下與燃油車達到平價。 北美則面臨較多挑戰，包括庫存增加、補貼結構變動，以及鄉村與郊區充電基礎設施落後等問題，低價車款的負擔能力仍是普及關鍵。 文末另提到 Boyd Gaming（BYD）公司簡介與股價表現；該公司為跨司法管轄區的遊戲娛樂業者，前一交易日收盤價 86.47 美元，下跌 1.37%，成交量較前一日減少 9.78%。

小鵬汽車加碼歐洲市場，海外銷售占比十年拚五成

小鵬汽車（XPEV）宣布將透過與當地經銷商合作，進一步拓展歐洲市場，並計劃在未來十年內讓海外銷售貢獻達到 50%。公司表示，這次擴張將加大對歐洲市場的投入，以提升與中國競爭對手的競爭力。 在具體布局上，小鵬將與瑞士 Hedin 集團合作，在當地推出 2025 款 G6 與 G9 SUV，並同步向奧地利、匈牙利、斯洛維尼亞及克羅埃西亞等市場擴張。新市場的營運則由小鵬與 AutoWallis 集團及 Salvador Caetano 集團的合資企業負責管理。 小鵬指出，這項策略是希望複製其在德國的拓展模式。公司目前在德國已有 35 個銷售據點；今年前八個月，海外交付量接近 25,000 輛，年增 137%，主要出口市場包括挪威、瑞典與泰國。隨著全球布局持續擴張，市場也關注其海外成長能否延續。

電動車銷量年增49%仍競爭激烈，台達電(2308)股價回吐漲幅透露什麼訊號

根據海外調研機構 Canalys 的資料，今年上半年全球電動車銷量已突破 620 萬輛，年增 49%，顯示市場接受度持續提升。不過，特斯拉與比亞迪合計市佔僅 36%，其餘車廠多落在約 5% 到 7% 的區間，反映電動車市場競爭相當分散且激烈。 近期電動車產業雜音也不少。特斯拉認為高利率可能影響購車意願，因此透過降價刺激買氣；Panasonic 則下修汽車電池部門獲利並削減產量。這些消息也讓先前與電動車題材連動的個股承壓。 以台達電(2308)為例，股價曾自約 300 元盤整區一路上漲至 380 元附近，但近期又回落到接近起漲區，幾乎吐回今年漲幅。這反映市場對電動車相關題材的期待與疑慮同時存在，後續仍需觀察產業競爭、需求變化與公司營運表現之間的關聯。

小鵬汽車X9挪威測試續航超標11.4%，歐洲上市前能否帶動品牌信心回升？

小鵬汽車近日表示，新款X9在挪威舉行的 El Prix 2026 電動車測試中表現突出，成為24款參測車型中最受關注的車款之一。這項由挪威汽車聯盟與 Motor 雜誌舉辦的獨立測試，被視為歐洲具代表性的電動車評比。 測試結果顯示，小鵬X9實際續航達646公里，較官方 WLTP 標準高出11.4%。在充電表現上，X9自10%充至80%僅需12分55秒，顯示其具備相當突出的補能效率。雖然歐洲現階段充電基礎設施尚未完全支援其最大充電能力，但整體充電速度仍維持高水準。 小鵬將X9視為拓展歐洲市場的重要產品，規劃於2026年先在挪威推出。X9定位為全尺寸三排MPV，主要瞄準高階家庭與司機接送需求，並非商用貨車市場。 值得注意的是，小鵬汽車（XPEV）股價年初以來已下跌28%。在股價承壓背景下，X9此次於歐洲指標測試繳出亮眼成績，是否有助於提升品牌信譽、強化新車上市動能，將成為後續觀察重點。

小鵬汽車銷售下滑、虧損擴大，AI與新車能否帶來反彈？

小鵬汽車（Xpeng, XPEV）股價週四下跌超過5%，報14.10美元，周內累計跌幅近10%。相比標普500指數年初至今上漲6.22%，小鵬股價今年以來則下跌30.97%。 這波走弱，主要來自5月28日公布的第一季財報表現不如預期。小鵬第一季非GAAP每股虧損0.26美元，差於市場預期的虧損0.10美元；營收18.9億美元，年減17.6%。交付量也減少33.3%至62,700輛，淨虧損擴大168.7%至人民幣17.8億元。車輛利潤率從前一季的13%降至12.1%，主因記憶體晶片與電池成本上升。 不過，小鵬管理層對後續仍釋出較正面的展望。董事長兼首席執行官何小鵬預期今年將推出四款新車，並給出第二季營收指引為人民幣196億至208億元，代表年增50.4%至59.6%；交付量目標則為10萬至10.6萬輛。另一方面，小鵬也在2026年CVPR會議展示物理AI技術，並持續投入機器人領域，何小鵬親自負責機器人單位，IRON人形機器人預計將在2027年前投入商業生產。 目前市場情緒仍偏保守，小鵬股票的Quant評級為2.60，屬於持平觀點，但分析師整體仍維持買入評級。接下來，市場將持續觀察新車上市節奏、交付成長與AI布局，是否足以改善股價與基本面表現。

長春推2030汽車改革計畫，電動車轉型能否帶動一汽與比亞迪合作？

長春市近日宣布2030年汽車產業改革計畫，目標是加快電動車轉型，並吸引比亞迪、小米等大型車廠進駐，帶動地方經濟。長春是國有汽車製造商一汽集團所在地，但近年生產與銷售下滑，使得當地推動改革的壓力升高。 為了活化既有產業基礎，長春計畫透過引入合作夥伴與新車型，提升市場競爭力。文中也提到，這項布局反映中國各地嘗試現代化傳統工業基地，並把握快速成長的電動車市場機會。

小鵬汽車( XPEV )親自掌舵機器人業務，IRON量產商業化受關注

小鵬汽車（XPEV）宣布，董事長兼CEO何小鵬將接任公司機器人部門CEO，以應對中國機器人領域日益激烈的競爭，並為即將推出的人形機器人做準備。 路透社報導指出，此次高層調整與資深主管施小鑫離職有關；施小鑫先前主導關鍵的IRON專案。何小鵬表示，隨著行業熱度升高、商業化程序逐步接近，他認為必須強化決策能力，才能迎接接下來的挑戰。 他提到，預計自2027年起在零售店鋪，以及國內外商業客戶中部署的IRON人形機器人，將成為公司未來成長的重要推手。這也反映出小鵬在AI驅動機器人產品上的布局，正進入量產與商業化的關鍵階段。 不過，市場雖然看好相關前景，專家也提醒，小鵬仍面臨來自其他中國科技公司的激烈競爭，商業化落地仍有不少挑戰。後續能否有效執行策略、提升產品競爭力，將是何小鵬接下來的重要課題。

比亞迪看好五年內登頂全球車廠，海外擴張能否對沖中國需求放緩？

比亞迪（BYD）董事長王傳福在深圳舉行的2025年年度股東大會上表示，公司有信心在五年內成為全球首位汽車製造商。儘管公司股價近期下滑約37%，王傳福仍認為市場未充分反映比亞迪的長期價值。 王傳福指出，比亞迪正透過海外擴張應對中國國內需求放緩，並優先選擇貿易壁壘較低的市場。他也提到，行業第一季表現偏弱，與中國新能源車稅收優惠減少、帶動需求提前消化有關，並可能讓2026年初的供需壓力更明顯。 在產品與產能方面，第二代刀片電池仍是今年的重要成長瓶頸，但隨著生產提升、出口成長與技術進步，比亞迪仍維持對全年表現的信心。王傳福並預期，今年海外銷售有望超過原訂160萬輛目標，顯示公司持續把海外市場視為主要成長動能。

小鵬汽車加碼人形機器人量產，物理AI轉型進入關鍵期

小鵬汽車（XPEV）CEO何小鵬宣布將親自領導機器人業務，並以年底前推進人形機器人IRON量產為目標，顯示公司正加快朝「物理AI」方向轉型。這次調整發生在小鵬即將啟動機器人商業化與量產的關鍵階段，外界也注意到參與IRON項目的核心高管施小新已離職，小鵬方面已確認相關消息，但未進一步說明。 根據何小鵬先前在財報電話會議上的說法，這些人形機器人將先在零售店試用，再交付給中國及海外商業客戶。公司也提到，機器硬體與相關AI模型，未來可能成為收入與毛利的重要來源。另一方面，小鵬今年第一季營收年減17.6%，淨虧損也擴大，反映傳統電動車業務仍面臨壓力。 整體來看，小鵬正同時推進電動車、本體機器人、無人出租車與飛行汽車等多線布局，機器人業務的進展將成為市場觀察其轉型成效的重要指標。

GSK併購Nuvalent帶動生技股強彈，SJM財報優、SailPoint財測弱，半導體族群盤前反彈

英國生技大廠 GSK (GSK) 宣布將以 106 億美元收購美國藥廠 Nuvalent (NUVL)，帶動 Nuvalent 盤前股價大漲近 39%。 J.M. Smucker (SJM) 公布第四季財報，調整後每股盈餘 2.77 美元、營收 22.7 億美元，皆優於市場預期，股價上漲 3.5%。 SailPoint 則因全年財測偏保守，儘管第一季獲利優於預期，股價仍重挫逾 12%。公司預估全年調整後每股盈餘介於 30 至 34 美分，營收預估 12.65 億至 12.75 億美元，落在市場預期區間低端。 地緣政治方面，美國五角大廈將阿里巴巴 (BABA)、百度 (BIDU) 與比亞迪 (BYDDY) 列入黑名單後，阿里巴巴與百度股價仍逆勢走揚。 Vail Resorts (MTN) 第三季每股盈餘 8.81 美元，低於預期，股價回落近 5%。 晶片股盤前延續反彈，VanEck 半導體 ETF (SMH) 上漲 1.8%，美光 (MU) 漲 5%，高通 (QCOM) 漲 2.6%，半導體族群表現相對強勢。